韓國第二季度經濟意外萎縮 0.2%，消費者支出持續低迷。這加大了政策制定者面臨的挑戰，可能促使韓國央行降息。儘管韓國政府和央行對 2024 年的增長預測仍然積極，但該報告顯示國內需求疲弱，私人消費下降，政府支出增長。長期增長潛力惡化，投資萎縮。韓國經濟依賴於全球人工智能發展和半導體制造商的出口增長，特別是存儲芯片。投資計劃可能會進一步推遲，韓國央行指出機械設備和建築投資導致投資減少。

高利率下消費者支出持續低迷 韓國 Q2 經濟意外萎縮 0.2%

美國前財政部長薩默斯表示，共和黨政治家們正在為美國創造一個 “特拉斯時刻”，通過提倡擴大財政赤字和削弱美元。他認為共和黨人沒有控制赤字的計劃，並警告美聯儲在降息問題上需謹慎，不應迅速採取行動。薩默斯指出，美國創紀錄的赤字趨勢將持續支撐需求並給通脹帶來上行壓力。此前，他曾批評美聯儲對抗通脹的策略。總結來説，薩默斯對於美國的財政政策和美聯儲的降息態度持謹慎觀點。

美國前財長：美聯儲降息需謹慎，共和黨將創造 “特拉斯時刻”！

美聯儲下週可能降息，美債市場產生劇變。投資者認為降息幅度將超過預期，首次降息可能在 9 月份。然而，壓力正在上升，市場預計會在 7 月的會議上降息。這種走勢表明收益率曲線陡峭化的趨勢正在恢復，投資者青睞特朗普能在 11 月贏得總統大選。週三的數據顯示，製造業萎縮，引發了對軟着陸的質疑。高盛首席經濟學家認為 7 月底降息合情合理。這可能是全球金融市場最大的驚喜。

美聯儲下週降息呼聲高漲！美債市場急速生變

美國股市回調遠未結束，科技股拋售導致標普 500 指數和納斯達克綜合指數創下一年多來最糟糕的交易日。七大科技巨頭領銜的股票持續下跌，避險情緒升温。公用事業股表現優異，科技、可選消費品和通信服務板塊跌幅超過 4%。恐慌指數 VIX 飆升，投資者買入看跌期權進行對沖。投資者對特斯拉和谷歌母公司 Alphabet 的季度業績感到失望，引發恐慌情緒蔓延至其他科技股。

標普 500 與納指遭遇 “黑色星期三”!  更可怕的是此輪美股調整可能 “遠未結束”

郭明錤在推特上透露，三星將在 2026 年向蘋果供應 4800 萬像素相機傳感器，打破索尼獨家供應的局面。蘋果因對可靠性的擔憂以及需要整合新技術，決定轉向三星。蘋果已申請研發此類傳感器以實現供應鏈多元化。預計 2026 年，蘋果將發佈 iPhone 18 系列。

郭明錤：2026 年蘋果 iPhone 將使用三星的 4800 萬像素相機傳感器

今年第二季度，17% 的安卓用户轉投蘋果 iPhone，創下五年來新高。市場調研機構 CIRP 對此持謹慎態度，認為這可能意味着 iPhone 15 系列的銷量相對疲軟。這些新用户對操作系統和價格更感興趣，不一定需要最新的旗艦機型。Android 轉投 iPhone 用户的比例僅次於 2017 年的 21%。

二季度轉投蘋果 iPhone 的安卓用户比例創五年來新高，達到 17%

一批以科技產品為中心的槓桿型 ETF 出現了兩位數的虧損，市場暴跌重創了與人工智能狂熱相關的股票。這類 ETF 旨在使標的證券的日波動達到兩倍或三倍。納斯達克 100 指數週三重挫 3.7%，創下自 2022 年 10 月以來的最大單日跌幅。同時，Alphabet 和特斯拉公佈的業績令人失望，也引發了市場對人工智能投資何時能獲得回報的質疑。投資者利用槓桿產品放大收益的同時，也面臨更大的風險和虧損。這是一次與科技股相關的投資事件。總結以上信息，科技股的血流成河，投資者遭受了較大的損失。

一朝天堂一朝地獄！20 億美元 “槓桿 ETF” 抄底美股科技股血流成河

隔夜美股遭遇猛烈拋售，納指大跌超 3%，科技股下跌，防禦板塊上漲。特斯拉和 Alphabet 財報不佳引發市場動盪，市值蒸發 1 萬億美元。公用事業、必需消費品、醫療保健和能源等防守板塊逆勢上漲。投資者轉向中小型公司，羅素 2000 指數創下 24 年來最大優勢。交易員預計市場波動將加劇。

納指崩了！科技跌、防守漲，一切按照 2000 年的劇本來？

天風國際分析師郭明錤表示，蘋果將停產 iPhone 17 Plus，並在 2025 年下半年推出一款超薄機型，目的並非為了取代 Plus，而是為了探索現有 iPhone 產品線之外的創新設計。

“最懂蘋果” 分析師郭明錤：蘋果將停產 iPhone 17 Plus

台積電計劃在德國建設一座 28/22~16/12 納米制程的工廠，以滿足汽車和工業市場的需求。該工廠預計將於 2024 年四季度動工，並在 2027 年四季度開始量產。工廠的目標是逐步實現月產能 4 萬片。

業內人士：台積電德國工廠年底動工 最快 2027 年底量產

美國國債收益率曲線急劇變陡，投資者認為美聯儲可能會比預期更快、更大幅度地降息。兩年期美國國債收益率下滑，10 年期國債收益率上升，導致兩者之間的收益率差收窄至九個月來最低水平。這表明市場對 9 月降息的概率達 100%。週三，30 年期美國國債收益率達到 7 月 5 日以來的最高水平。投資者預計特朗普將在 11 月贏得總統大選。收益率曲線變陡還反映了市場對股市拋售和選舉新聞的重新定價。

降息呼聲日益高漲！美債收益率曲線急劇趨陡 2/10 年期國債收益率差創九個月來最低

貝萊德認為日本央行可能在更長時間內保持利率不變，這對日本股票市場是個積極因素。貝萊德預計日本將繼續保持寬鬆的環境，這有利於企業並提振股市。儘管日本股市前景向好，施羅德投資管理公司將日本股票評級下調至中性。不過，貝萊德的首席投資策略師認為日本股市仍有上漲空間。

貝萊德唱反調：日本央行或在更長時間內按兵不動！

如果特朗普當選，有色金屬綠色消費將面臨很大的不確定性，利空銅、鋁等有色金屬品種。

分析人士：如果特朗普當選，利空銅、鋁等有色金屬品種

科技巨頭財報不佳引發恐慌拋售！特斯拉暴跌 12%，創 2020 年 9 月以來最大單日跌幅。谷歌跌 5%，創半年最差表現。芯片股指跌 5.4%，英偉達和博通跌約 7%。恐慌指數 VIX 暴漲 22%，創三個月最高。

早餐 | 特斯拉暴跌、恐慌指數暴漲！標普、納指創一年半最大單日跌幅

美國蘋果公司首席運營官傑夫·威廉姆斯訪問深圳，並表示深圳是蘋果公司在中國的重要市場，願與深圳進一步合作。他還在深圳的蘋果門店與消費者交流，並在北京與開發者和用户交流了 Vision Pro 的體驗。此外，他還參加了美中貿易全國委員會代表團的會議。

訪京後又訪深，蘋果首席運營官 “別有用心”

科技巨頭財報不佳引發恐慌拋售，標普 500 大盤收跌 2.3%，自 5 月 3 日來首次跌穿 50 日均線，與跌 3.6% 的納指齊創 2022 年底以來最大跌幅，道指跌 500 點，小盤股指跌 2.1%，芯片股指跌 5.4%，中概股指跌近 2%。特斯拉跌 12% 創 2020 年 9 月以來最大跌幅，谷歌跌 5% 為半年最差表現，AI 熱度降温令納指 100 市值蒸發 1 萬億美元，英偉達和博通跌約 7%，“恐慌指數” VIX 三個月最高。前美聯儲 “三把手” 呼籲下週降息，美債收益率曲線迅速趨陡，兩年期收益率跌 8 個基點至五個多月最低。加息預期令日元兩個月最高。

標普納指跌幅一年半最深，VIX 暴漲 22%，特斯拉和芯片股重挫，短期美債拉漲

開雲今年前兩季營收均降超 10%，上半年旗下王牌品牌古馳營收同比降 20%、利潤降 44%；中國等亞太區上半年銷售下降 22%，二季度環比加速下降；日元貶值帶旺日本銷售，上半年增長 8%。開雲上半年營業利潤下降 42%，警告下半年可能降 30%，CFO 稱所有地區消費者信心都脆弱，可能影響奢侈品需求。財報後，開雲美股一度跌超 9%，收跌 8.37%。

開雲美股跌超 8%，上半年淨利砍半，預警下半年利潤或降 30% | 財報見聞

納指和標普 500 指數創下 2022 年以來最大跌幅，特斯拉市值蒸發近 13%，科技巨頭英偉達、蘋果、微軟、亞馬遜等股價也大幅下跌。道指跌幅為 1.25%。同時，福特汽車預計全年將虧損至少 50 億美元，股價盤後下跌超 10%；IBM 營收超預期，人工智能訂單超過 20 億美元，股價盤後上漲超 4%。這些都是當前的財經新聞。

納指大跌 3.64%！特斯拉暴跌近 13%，“七巨頭” 市值蒸發 5.45 萬億元！汽車巨頭 Q2 收益未及預期，盤後跌 11%

二季度福特汽車營收不降反增逾 6%，EPS 盈利同比降金 35%，降幅遠超預期，商用車 EBIT 利潤為燃油車兩倍多，汽車保修儲備金增加影響盈利。上半年電動車業務每季虧損超 10 億美元，福特仍預計該業務全年虧損多達 55 億美元 ，將全年自由現金流指引上調 10 億美元，未上調全年 EBIT 利潤指引令投資者失望。

福特汽車二季度利潤劇減 26% 遠遜預期，全年指引未上修，盤後跌超 10% | 財報見聞

大眾聯手小鵬加速反擊

經濟學家預計美國經濟增長可能迫使美聯儲推遲降息計劃。根據最新數據，美國第二季度國內生產總值 (GDP) 初步增長估計為 1.9% 至 2.7%。儘管經濟學家認為增長率將超過第一季度，但不會達到市場預期的 3% 以上。美聯儲面臨的挑戰是如何應對略高於 2% 的增長。目前，市場預計 9 月降息的概率為 91%。穆迪分析公司預測第二季度 GDP 增長率將為 1.4%，但這並不代表經濟正在急劇下滑。總體而言，美國經濟增長表現穩定，但仍存在一定風險。

經濟學家預計美國經濟增長 或迫使美聯儲推遲降息計劃

隔夜美股出現大幅下跌，納指創下 6 月中旬以來新低。特斯拉下跌超過 12%，投資者不滿其財報結果。同時，道指下跌 1.25%，納指下跌 3.64%，標普 500 指數下跌 2.31%。其他股市也出現不同程度的下跌。黃金期貨微漲，比特幣下跌 0.64%。

隔夜美股 | 納指創 6 月中旬以來新低 特斯拉跌超 12%

週三熱門中概股多數下跌 台積電跌 5.9%，BOSS 直聘跌 11.6%

熱門中概股普跌，理想汽車、小鵬汽車跌超 4%，蔚來、騰訊音樂、富途控股、愛奇藝跌超 3%，嗶哩嗶哩跌超 2%，百度、京東、唯品會跌超 1%，拼多多、微博、阿里巴巴小幅下跌。網易漲超 1%。

兩年期美債收益率跌超 8 個基點，收益率曲線趨陡，前 “美聯儲三把手” 杜德利希望美聯儲降息

近日，美股在多個不確定因素的影響下出現高位震盪，相關 QDII 基金也出現大幅波動。美聯儲降息決議和經濟數據轉弱成為投資者關注的焦點。美股 “高切低”“大切小” 的特徵逐漸顯現，投資者需警惕滯脹風險。羅素 2000 指數近期反彈近 10%，對降息交易下的利率敏感性資產持樂觀態度。

美股風格切換明顯，QDII 基金坐 “過山車”

根據高盛集團交易部門的模型，標普 500 指數和納斯達克 100 指數這兩個基準股指，均已突破觸發大宗商品交易顧問（CTA）賣出信號的門檻。如果熊市接管，未來一個月股市繼續下跌，趨勢交易員可能會從全球股票市場撤出多達 2190 億美元，其中 671 億美元將從美國市場流出。

高盛交易部門：美股走勢已觸發 CTA 等系統性基金賣出信號

中國工商銀行和農業銀行在 25 日凌晨均宣佈全面下調一年至五年期的存款掛牌利率，其中一年期下調 10 個基點，兩年、三年和五年期均下調 20 個基點。本週在年內第二次降息後，市場對迎來去年 12 月以來的 “新一輪存款利率集體調降” 便夯實了預期，稍早交通銀行似乎在區域性調整試水，而分析師認為其他國有大行會領銜跟進 “存款降息”，構成新一輪調降的週期起點。

工行和農行等國有大行出手了，新一輪存款利率調降的起點或正式形成

2019 年曾呼籲美聯儲加息的杜德利認為，美聯儲官員暗示下週不降息部分源於他們誤解勞動力市場，這個市場的惡化會產生自我強化的經濟反饋循環，歷史過往表明，到現在這種勞動力市場的降温程度，往往會更快下行，拖延降息會增加衰退風險。

前美聯儲三把手改口支持 7 月降息：美聯儲需要現在行動

前美國紐約聯儲主席（享有 FOMC 永久投票權、號稱 “美聯儲三把手”）杜德利表示：我長期以來一直站在 “更長時間維持利率高位” 的陣營，我認為要控制通脹就必須把短期利率保持在當前或比當前更高的水平。但時移世易，現在情況已經變了，所以我也改了主意。 美聯儲應該降息，最好下週利率會議上就開始。

前紐約聯儲主席杜德利：我改主意了，美聯儲應該立刻馬上降息

行業指標公司 LVMH 報告銷售額增長低於預期，週三全球奢侈品股票領跌。分析認為，雖然高端奢侈品廠商效益遠超主要面對中產羣體的企業，但長遠看來，中產消費者仍然是大品牌的主要客户羣體。一些品牌已經開始悄悄降價，希望贏回中產消費者。

全線大跌！LVMH 們的出路是 “下沉 “？

Meta 表示，已刪除尼日利亞約 6.3 萬個 Facebook 賬户，該等賬户試圖從事主要針對美國成年男性的金融性勒索詐騙。該公司表示，已使用一系列新技術訊號來幫助識別性勒索。

Meta 刪除尼日利亞約 6.3 萬個 Facebook 賬户 涉及勒索詐騙

馬斯克詢問特斯拉股東是否應該向他的人工智能初創公司投資 50 億美元。特斯拉在公佈失望的利潤後，馬斯克提出了這個問題，並表示如果股東批准，他將支持特斯拉投資 xAI 的想法。馬斯克表示，xAI 幫助推進了特斯拉的自動駕駛技術。他在週二晚間發佈了關於此事的民意調查。

馬斯克：如果股東批准 將支持特斯拉投資 xAI

週三，能鏈智電股價逆市大漲，漲幅一度擴大至 28%。截至發稿，該股漲近 19%，報 6.79 美元。能鏈智電發佈未經審計的 2024 年 Q2 及上半年財報顯示，公司在盈利方面取得重大進展，2024 年 6 月首次實現單月經營側淨利潤轉正，其中充電服務的盈利訂單佔比超過 70%，創出歷史新高。在盈利水平持續走高的同時，2024 年 Q2 營業收入達 9170 萬元人民幣 (1260 萬美元)，同比增長 89%。公司目標是第三、四季度持續盈利。

美股異動 | 首次實現單月經營側淨利潤轉正 能鏈智電逆市大漲

週三，大型科技股走低，截至發稿，亞馬遜跌 0.83%，微軟跌超 1.7%，蘋果跌超 1.8%，英偉達跌超 3%，Meta Platforms 跌超 3.4%，谷歌，跌 3.6%。美股三大指數下跌，納指跌超 2%，標普 500 指數跌超 1.4%，道指跌 0.9%。

美股異動 | 大型科技股走低 英偉達跌超 3%

週三，特斯拉股價走低，截至發稿，該股跌超 11%，報 217.5 美元。特斯拉二季度總營收高於預期，營業利潤和每股收益 (EPS) 均大幅下滑。二季度營收 255 億美元，同比增長 2%，分析師預期同比降 1.2% 至 246.3 億美元，其中，汽車業務的營收為 198.8 億美元，同比下降 7%，能源發電與儲能業務的營收為 30.14 億美元，同比翻倍增長。二季度營業利潤 16.05 億美元，同比下降 33%，分析師預期同比降 24.6% 至 18.1 億美元。非 GAAP 下二季度稀釋後 EPS 為 0.52 美元，同比下降 43%，分析師預期 0.60 美元，同比降 34%。

美股異動 | 特斯拉跌超 11% Q2 營業利潤大幅下滑

<p>谷歌2024年二季度業績電話會紀要。</p>

谷歌：寧可過度投資，避免投資不足（2Q24 電話會）

7 月 24 日凌晨的財報電話會上，特斯拉公司 CEO 埃隆·馬斯克表示，將在歐洲和中國申請監管批准以實施監督下的 FSD，預計在今年年底前獲得批准。此言一出，FSD 入華以及 FSD 會對中國智能駕駛生態帶來何種影響，再次引起行業內外的討論。小鵬汽車董事長何小鵬在個人社交平台上表示：“今年的 FSD 和以前的 Tesla 自動駕駛從能力上完全是兩個，我非常讚賞。最近和好幾個 L4 的老大聊端到端，他們都認為端到端是 L2 駕駛輔助或者 L3 自動駕駛的最佳路線，但是一定不是 L4 的優選。我是真的認為端到端和大模型會最終到 L4 自動駕駛。

何小鵬評特斯拉 FSD：端到端大模型能實現 L4 自動駕駛

機構投資者已從英國股市的淨賣出方轉變為淨買入方，貝萊德、安聯、Ruffer 等國內外資本都在加倉，與英國經濟前景密切相關的中型股已連續三個月出現資金流入，為 2022 年 11 月以來首次。然而，散户仍繼續拋售英國股市基金。

經濟 “獨美”，降息在望，機構買入，英國股市拐點來了？

360 度無死角凝視，谷歌真有那麼穩嗎？

特斯拉在公佈令人失望的第二季度業績後股價大跌 9%。華爾街聚焦利潤率問題，特斯拉的毛利率下滑，激勵措施和 Cybertruck 增長放緩是主要原因。儘管如此，分析師們對特斯拉的未來持樂觀態度，認為自動駕駛、機器人出租車和人工智能將推動特斯拉的增長。分析師們對特斯拉的評級有所下調，但也有維持或重申的。這一消息屬於公司財務相關信息。

特斯拉盤前大跌 9%！馬斯克 “畫大餅” 策略失效，華爾街聚焦利潤率問題

Lumen Technologies 宣佈與微軟達成戰略合作協議，以支持數字化轉型和人工智能計劃。Lumen 將遷移到微軟雲平台 Azure，並與微軟合作創建電信行業解決方案。此舉預計將使 Lumen 的現金流增加 2000 萬美元，並提升客户體驗。微軟選擇 Lumen 作為其網絡基礎設施需求的戰略供應商。Lumen 的私有連接結構將支持人工智能對其數據中心不斷增長的需求。Lumen 股價盤前飆漲 10.74%。

Lumen Technologies 盤前漲超 10% 與微軟達成合作協議

巴克萊分析師 Tim Long 將對蘋果的目標價由 160 美元上調至 187 美元，但仍維持對該股的 “減持” 評級。分析師指出，在經歷了 “平淡” 的兩年之後，蘋果在 2025 年的營收增速應該會達到 9%，其 iPhone、Mac 和服務業務都有所改善。分析師補充稱，市場對蘋果的預期正在上升，人們希望搭載了人工智能的下一代 iPhone 能夠改善市場情緒。據悉，蘋果將於 8 月 2 日美股盤後公佈第三財季業績。華爾街分析師普遍預計，蘋果第三財季營收為 840.7 億美元，每股收益為 1.33 美元。

巴克萊：蘋果多項業務有所改善 上調目標價至 187 美元

美銀美林認為，一系列降温的經濟數據進一步放大美聯儲近期降息的可能，為美元走軟提供支撐；特朗普的政策立場最初對美元有利，但隨着時間推移，影響前景趨於複雜。

“熱政治” 和 “冷數據” 交織，是時候看空美元了？

一代家居之王黯然謝幕。車建新未能將他核心資產紅星控股從危險的邊緣拉回，紅星美凱龍也在加速與他進行 “風險切割”。紅星控股持續新增被執行人信息，被執行總額近 20 億元。車建新和他妻子所持全部紅星控股股份均被司法凍結。若紅星控股重整失敗走向清算，紅星美凱龍也可能與他再無關聯。這是一個令人津津樂道的故事，車建新曾是全球 Mall 王，但現在面臨巨大困境。

一代家居之王黯然謝幕

華爾街堅信美聯儲將無視特朗普警告！華爾街分析師和經濟學家認為，由於經濟數據放緩和美聯儲理事會成員的講話，降息將不會立即到來，但很可能在九月份實施。路透社調查顯示，82% 的經濟學家預計九月份首次降息 25 個基點。沃頓商學院教授傑里米·西格爾支持這一觀點，他指出失業救濟申請人數的增加可能是降息信號。總之，華爾街對降息的預期在增加。

華爾街堅信美聯儲將無視特朗普警告！

馬來西亞數字部長要求微軟和 CrowdStrike 考慮賠償受損企業，因為 CrowdStrike 安全軟件的錯誤更新導致微軟 Windows 操作系統計算機崩潰，影響了馬來西亞的五個政府機構和九家航空、銀行和醫療保健公司。馬來西亞政府將在可能情況下協助索賠。

馬來西亞要求微軟和 CrowdStrike 考慮賠償受損企業

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，該公司於 2024 年 7 月 24 日斥資 7.99 億港元回購 700 萬股股份，每股回購價格為 111.5-115.6 港元。

美團-W7 月 24 日斥資 7.99 億港元回購 700 萬股

港股市場持續拋售消費股，同程旅行股價在兩個月內回落，但攜程依靠出境遊業務復甦支撐，預計 Q2/Q3 將錄得約 15% 的同比增長。機票和酒店預訂量已逐漸恢復，國際平台 Trip.com 也將成為高速增長的業務。攜程持有印度 OTA 龍頭 MakeMyTrip 的 15% 股權，市場對內需仍持謹慎態度。

港股覆盤：繼續被拋售

7 月 24 日，跟蹤蘋果產業鏈多年的天風國際證券分析師郭明錤在社交平台 X 發文指出，三星最快預計將自 2026 年開始出貨 1/2.6 吋的 48MP 超廣角影像感測器給蘋果公司的 iPhone，打破多年來索尼獨供蘋果 CIS 的局面。為此，三星已成立專門的團隊來服務蘋果。