本田汽車宣佈將關閉、停產中國的兩家燃油車工廠，轉向電車生產。這是本田自 1990 年投資中國市場以來的首次減產，也是日系車企迄今最大的規模縮減。本田在華的銷量連續三年下降，今年上半年銷量降幅擴大至 21.5%。本田將中國區銷售計劃降低 13%，產能將有 40 餘萬台閒置。本田此舉主要是因為燃油車難賣、電動車不火，面臨新能源自主品牌衝擊。

本田 “斷臂求生”

自 7 月 10 日的歷史高點以來，納斯達克 100 指數的公司市值已蒸發 2.6 萬億美元。美銀分析師 Michael Hartnett 表示，經濟降温的跡象將使科技股進一步承壓，對下半年的債券市場持樂觀態度。

美銀：科技股離 “塌台” 只差一份 “糟糕的非農報告” 了

美國股市陷入了典型的第三季度魔咒，但近期可能會有反彈。美聯儲即將確認寬鬆政策，科技七巨頭也逼近超賣水平。第三季度對股市來説通常是最糟糕的時候，但寬鬆週期對資產類別來説是利好。科技七巨頭領跌，但去年類似走勢後股市輕鬆擺脱頹勢。小型股預示着可能出現不同的氛圍，發出了基本面改善的信號。

策略師：美聯儲可幫助美股擺脱 “第三季度魔咒”

隨着印度政府宣佈手機進口關税從 20% 降至 15%，蘋果下調了 iPhone 系列手機在印度市場的價格。

因印度降低手機關税 蘋果 iPhone 在印降價高達 4%

全球最大的食品公司雀巢股價大跌至 2019 年以來最低點，預示着消費環境面臨嚴峻挑戰。雀巢下調全年銷售增長預期，原因是消費者越來越注重成本，導致漲價速度放慢。儘管提價幅度有所收窄，雀巢的有機收入增長率仍低於預期，特別是中國市場和北美市場。多家機構下調了對雀巢的評級。德意志銀行和瑞銀都將評級下調。雀巢股價大幅下跌引發了全球抱團瓦解的擔憂。

雀巢大跌——全球最大的食品公司正在發出警告！

美國 6 月核心 PCE 物價指數略超預期，支撐了人們對美聯儲 9 月降息的預期。美國短期利率期貨小幅上漲，現貨黃金逼近日內高點。分析師表示，數據不足以阻止美聯儲降息，債券市場可能對較弱的收入/支出數據反應。同時，6 月消費者支出温和增長，顯示出更健康的消費支出水平。

美國 6 月核心 PCE 略超預期，市場降息預期依舊穩固

美股成交額前 20 名的股票包括英偉達、特斯拉、微軟、蘋果和 AMD 等公司。其中，英偉達錄得半個世紀來最大單日漲幅；特斯拉本週下跌 8.1%；微軟本週錄得連續第三週跌幅；蘋果成為同意美國總統拜登制定的人工智能自願防護措施的公司；AMD 宣佈將發佈基於 Zen 5 架構的 Ryzen 9000 系列處理器。此外，蘋果將在印度組裝 iPhone Pro 機型。

7 月 26 日美股成交額前 20:3M 錄得半個世紀來最大單日漲幅

智通財經 APP 訊，美團-W 公佈，2024 年 7 月 26 日耗資約 3.74 億港元回購 348.3 萬股股份。

美團-W7 月 26 日耗資約 3.74 億港元回購 348.3 萬股

美國 PCE 物價指數公佈後，美元指數短線走低，美國期貨短線小幅走高。納斯達克 100 指數期貨漲 1.3%，美國 10 年期國債收益率短線走低。現貨黃金波動不大。

美國 PCE 物價指數公佈後，美元指數短線走低，美國期貨短線小幅走高

阿波羅全球管理同意全現金收購國際博彩科技和 Everi，合併後估值約為 63 億美元。國際博彩科技盤前漲 19.70%，Everi 盤前漲 40.26%。交易完成後，Everi 股票將退出紐交所，國際博彩科技將更改名稱和股票代碼，專注於彩票業務。交易已獲得兩公司董事會一致批准，預計將於 2025 年第三季度末完成。

美股異動 | 獲阿波羅斥資 63 億美元收購資產 國際博彩科技、Everi 盤前飆升

週五熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數（HXC）收高 1.22%。其中上漲股有台積電、阿里巴巴、拼多多等，下跌股有網易、攜程、騰訊音樂等。美股週五收高，道指上漲逾 650 點。美國 6 月核心 PCE 指數高於預期，顯示通脹温和上升。道指、納指和標普 500 指數均有漲幅。

週五熱門中概股漲跌不一 台積電漲 1%，網易跌 3%

<p>調整接連不斷，淘天這次要轉向何方？</p>

淘天大改，阿里能有點 “盼頭” 嗎？

美聯儲最青睞的通脹指標——核心 PCE 通脹仍為三年多來的最低水平，整體通脹降至五個月來最低水平。6 月個人收入環比增幅減半，佐證了勞動力市場的降温。

美國 6 月核心 PCE 物價指數同比 2.6% 略超預期，為 2021 年 3 月以來的最低水平

美國 6 月核心 PCE 物價指數環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.1%。

美國 6 月個人消費支出 (PCE) 環比 0.3%，預期 0.3%，前值 0.2%。

兩地市場在昨日跌破關鍵點位之後，並未出現恐慌情緒，顯示多頭情緒相對穩定。人民幣匯率回撤了漲幅，與日元走強有關，市場押注日本央行加息。國資委宣佈未來五年中央企業將投資超過 3 萬億元用於大規模設備更新改造，加大了財政刺激政策的力度，尤其對貨車和客車的刺激力度更大。預計這些政策將帶來增量需求和提振貨車銷量。

智通港股解盤 | 財政發力穩住多頭情緒 商業航天迎來催化

提醒：北京時間 20:30，將公佈美國 6 月 PCE 物價指數、美國 6 月個人收入、美國 6 月個人消費支出數據。

外媒調查顯示，美聯儲很可能在下週表示計劃在 9 月降息，並開啓降息週期。經濟學家預計，美聯儲將在 9 月和 12 月各降息 25 個基點。不過，對於決策者如何行動存在分歧，有些經濟學家認為官員們不會在 7 月份的會議上發出降息信號，而是可能在接下來的幾周內發出更明確的信息。大多數經濟學家認為美聯儲將利用聲明和新聞發佈會來為 9 月降息做準備。美聯儲官員表示，勞動力市場已趨於平衡，通脹率已回落，降息的理由越來越充分。投資者對美聯儲首次降息幅度進行押注。預計今年美聯儲將有兩次 25 個基點的降息。

外媒調查：美聯儲下週將釋放 9 月降息信號

對沖基金 Hudson Bay 認為，過去一年來，美國財政部激進的國債發行造成了超過 8000 億美元的中長期息票債務缺口，相當於降低了 100 個基點的聯邦基金利率，幾乎抵消了美聯儲在 2023 年所做的所有加息。

美國變相做了 8000 億美元 QE，相當於四次降息？

港股覆盤：鑽了空子。設備更新的政策對電力能源、化工和鐵路等行業有影響。6G 發展不會增加太多支出，但規模更大的政策令市場驚喜。國內經濟依賴出口，特斯普上任後關税增加、匯率上升，預計會推出更多刺激政策。東方甄選利用計算方式鑽了空子，對小股東不利。對東方甄選持謹慎態度，財務數據下調，利潤下跌 25-40%。股價和經營面臨挑戰。

港股覆盤：鑽了空子

古井貢是一家徽酒龍頭企業，總部位於安徽亳州市。安徽是中國白酒產業大省，也是白酒消費大省。古井貢的股價表現良好，雖然行業面臨庫存高企和預期不佳的低谷期，但仍未突破千億市值。公司在安徽省有很大的市場影響力，被稱為 “老八大名酒” 之一。該地區的白酒文化深厚，對白酒行業有重要影響。

徘徊在千億市值的古井貢

<p>一場大戲，但沒人管小股東們的死活。</p>

董宇輝出走帶崩新東方，到底誰是真的冤大頭？

美國銀行經濟學家預計，美聯儲今年可能只會降息一次，而不太可能在 9 月降息。他們認為，美聯儲的注意力可以更加平衡，降息可能是因為經濟降温或通脹放緩。儘管市場預計美聯儲將在 9 月開始降息，但美聯儲可能並不需要大力支持。美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上將再次驗證或反駁市場定價。總體而言，美國銀行認為美聯儲將在今年 12 月降息一次。

與市場唱反調！美銀：美聯儲今年只會降息一次

比亞迪讓友商們鬆了口氣

知情人士透露，蘋果將通過其合作伙伴富士康生產即將推出的 iPhone 16 系列的 Pro 和 Pro Max 機型，以加強在印度的製造業。這將是蘋果首次在印度組裝 iPhone Pro 機型。

蘋果或將首次在印度組裝 iPhone Pro 機型

淘寶開始糾偏 “僅退款”

二季度，本土品牌包圓中國智能手機銷量前五，小米擠掉蘋果成為銷量第五名，蘋果在中國市場份額為 14%，較去年同期下降了 2 個百分點。

四年來首次，蘋果在中國跌出前五！

美國銀行策略師 Michael Hartnett 表示，如果美國經濟繼續降温，美國大型科技股的漲勢可能會進一步消退。投資者將轉向今年落後於昂貴科技巨股的股票。近期數據顯示全球經濟疲弱，大型科技股離失去主導地位僅差一份糟糕非農就業數據。蘋果、亞馬遜、Alphabet、微軟、英偉達和 Meta Platforms 等科技股出現了偏離，投資者紛紛湧入小盤股。自 7 月 10 日以來，以科技股為主的納斯達克 100 指數市值蒸發了約 2.6 萬億美元。Hartnett 表示，股市多頭仍堅持認為回調是健康的。

美銀：若美國經濟繼續降温 美股科技巨頭將進一步承壓

6 月個人消費者支出價格指數 (PCE) 將於週五晚間 20:30 公佈，可能為 9 月降息提供關鍵證據。經濟學家預計 6 月總體 PCE 價格指數環比增長 0.1%，同比增長 2.4%。6 月核心 PCE 價格指數預計環比增長 0.2%，同比增長 2.5%。此數據將對美聯儲決策產生影響。

6 月 PCE 今晚來襲！會引發美聯儲降息嗎？

高盛預測，美國原油產量將至少持續 18 個月保持強勁勢頭，儘管增速放緩。預計二疊紀盆地的產量將在 2026 年底前仍保持強勁。這一增長受到鑽井效率提高和油價上漲的支持。高盛預計油價將保持在 50 美元以上。然而，增長放緩主要是由於油井老化造成的，活躍的石油鑽井平台數量已下降。此外，研究人員認為石油需求將繼續上升，但各大能源機構的看法有所分歧。

高盛：至少在 2026 年之前，美國原油產量都將保持強勁

美股在最近幾天出現調整，標普 500 指數和納斯達克綜合指數創下 2022 年以來最大單日跌幅，並繼續下跌。科技股是近期美股下跌的主要原因，尤其是信息技術和通信服務板塊。投資者對科技股的財報有很高的預期，Alphabet 和特斯拉的財報未能給投資者留下深刻印象。下週將有蘋果、Meta、微軟和亞馬遜的財報公佈，將對科技板塊情緒產生影響。市場預計這些科技巨頭的財報有可能超過投資者的預期。

瘋漲美股終於回調！這是 “黃金坑” 還是暴跌的前奏？

位於廣東東莞的工廠接受記者採訪時感嘆中國製造 30 年來的巨大進步。蘋果 COO 表示，截至 2023 年，有 157 家在中國有工廠生產蘋果產品，其中七十多家在廣東有工廠生產蘋果產品。他強調供應鏈夥伴對蘋果的成功起到了關鍵作用。

蘋果 COO：看到中國製造 30 年來的巨大進步，沒有他們就沒有蘋果的成功

摩根大通指出，美元兑日元看跌期權行權價最低已延伸至 136。空頭平倉趨勢或將持續，如果市場認為美元相對日元已經過度上漲，那麼日元的反彈將會更加劇烈。

“日元套息交易大逆轉” 跟蹤：低於 145 交易量激增，仍有大量空頭待平倉

野村證券指出，日股可能會掉頭開始下跌，而日元可能會進一步升值。CTA 近期已經大幅減少了日股的多頭頭寸，並可能開始增加美元兑日元的空頭頭寸。

“多日股、空日元” 雙殺預警：量化投資策略的轉折點

據內部人士透露，由於違反競爭規則，Meta 將面臨歐盟罰款。

傳 Meta 因違反競爭規則面臨歐盟 134 億美元罰款

“衰退交易” 和 “套利交易” 逆轉是兩大主要邏輯，也有分析認為是 “特朗普交易” 影響、市場預期較高……

一文讀懂全球市場 “大變盤”！

7 月 26 日，蘋果 COO 傑夫·威廉姆斯和蘋果大中華區董事總經理葛越，拜訪了位於廣東的供應商富士康和領益智造。葛越的微博稱，他們在富士康觀瀾看到了 iPhone 生產的最新進步。領益智造則為蘋果全線產品提供數千種零組件，他們的製造實現了高度自動化。蘋果期待與中國的供應商繼續攜手創新。

蘋果 COO 傑夫·威廉姆斯拜訪富士康和領益智造

美聯儲 9 月降息 50 個基點的可能性大幅增加，根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具顯示。近日，對美聯儲儘快降息的呼聲增強，前紐約聯儲主席呼籲儘快在下週降息。會議上，將目標利率下調 50 個基點至 4.75-5.00% 的概率提升至 22.3%，而將目標利率下調 25 個基點的概率降至 76.2%。甚至 9 月降息 75 個基點的可能性也增加。經濟出現疲軟跡象，美聯儲的降息窗口正在縮小，首次降息幅度可能較大。

突然飆升！美聯儲 9 月降息 50 個基點的概率翻倍

7 月 26 日，AMD 在 ChinaJoy 2024 期間宣佈發佈基於 Zen 5 架構的 Ryzen 9000

AMD 在 ChinaJoy 期間發佈鋭龍 9000 芯片

亞馬遜工程師對受到嚴密保護的新型服務器設計進行了測試。亞馬遜高管拉米·辛諾週五參觀實驗室時表示，該服務器裝有亞馬遜的人工智能芯片，可與市場領導者英偉達的芯片競爭。

亞馬遜測試搭載自研 AI 芯片的新型服務器

日本央行和美聯儲利率決議主導日元走勢。

全球市場 “風暴眼”，下週對於日元漲勢很關鍵

6 月個人消費支出價格指數（PCE）報告預計顯示通脹持續放緩，有助於美聯儲 9 月降息。分析師認為，汽油價格下降和住房、服務醫療價格的緩和將拉低總體通脹讀數，並有助於核心 PCE 的進一步放緩。經濟學家預計 6 月的總體 PCE 價格指數將環比增長 0.08%，同比增長 2.5%。美聯儲希望 PCE 通脹回到 2% 的目標水平。連續幾個月温和的通脹讀數是好消息，對美聯儲來説是個里程碑。

6 月 PCE 前瞻：通脹或持續放緩，美聯儲 9 月降息有望！

美國加密貨幣交易所 Coinbase 表示，公司董事會增加了三名新成員，包括 OpenAI 公共政策副總裁 Chris Lehane、美國前副檢察長 Paul Clement 以及怡安集團首席財務官 Christa Davies。

OpenAI 公共政策副總裁加入 Coinbase 董事會

美聯儲需要儘早降息，以實現軟着陸的希望。通脹率目前約為 3%，穩定在 2.5%-3% 範圍符合金融穩定要求。美聯儲對通脹目標的修訂不太可能，更可能採取非常漸進的方式將通脹率降低至目標水平。低收入家庭和小企業面臨經濟損害風險加劇。

留給美聯儲的時間不多了！晚於 9 月降息將是又一個政策失誤

SearchGPT 在初期階段，僅對 1 萬名用户開放，短期內不會對谷歌造成很大影響。

SearchGPT 正面硬剛谷歌？！花旗：不必過於擔憂 | AI 脱水

宏利投資預測美國利率可能已見頂，預期美聯儲將步入全球寬鬆貨幣政策週期。他們對中國市場前景持更正面看法，認為中國的增量住房政策措施有望緩解房地產行業低迷對整體經濟的影響。儘管存在有利趨勢，但預期美國經濟將出現放緩，投資者需要靈活調整策略以應對不確定的經濟環境。全球通脹放緩的速度將是今年剩餘時間內的關注重點。瑞士、加拿大等國家的央行已紛紛降息。展望未來，預計美聯儲能夠在今年底前降息，從而使市場或資產的相對估值變得更具吸引力。

宏利投資：美國利率大概率已見頂 對中國市場前景持更正面看法

貝萊德聯合創辦人表示，特朗普當選美國總統將對美股構成風險，但認為明年經濟衰退可能性不大。只要經濟和企業盈利保持良好，美股將繼續上漲，而美聯儲的首次減息也將刺激股市。特朗普的關税政策可能推高通脹並打擊股市，而美國財政政策不可持續，可能引發主權評級下調。對金融市場帶來壓力。

貝萊德聯合創辦人：若特朗普當選美國總統 將對美股構成風險

BCA 分析師表示，美國股市很可能很快見頂，熊市將開始。全球資產配置者應該加大對政府債券的配置，而不是股票。大量配置美元現金也是合理的。

BCA：美股 “將很快見頂，熊市將開始”，全球投資者應加大配國債

午評：港股恒指漲 0.17% 恒生科指漲 0.66%。科網股漲跌互現，京東漲超 3%，網易跌 1%。風電股集體走強，金風科技漲 7%，東方電氣漲 4%。黃金股多數上漲，中國黃金國際漲超 4%，靈寶黃金漲超 2%。東方甄選旗下主播董宇輝離職，公司將子公司與董宇輝的公司出售給董宇輝。上海市政協召開推進能源結構轉型的會議，提出深遠海風電是上海市未來可持續開發的最大綠電資源寶庫。廣西 6500MW 深遠海風電即將啓動競配。

午評：港股恒指漲 0.17% 恒生科指漲 0.66% 東方甄選早盤大跌 20%

小型股正在接管夏季股票市場，羅素 2000 指數在 8 月份可能會增長 15% 或更多。市場對即將來臨的美聯儲降息的信心正在推動小型股的反彈。小型股指數是逐步上升的，過去 11 個交易日中的 10 個交易日上漲了 1%。華爾街神算子 Tom Lee 預測，羅素 2000 指數反彈將持續大約 10 周，從 8 月開始，最終漲幅達到 40%。8 月份，小型股可能會實現超過 15% 的增長。投資者可能被小型股吸引，因為特朗普的政策可能會促進放鬆監管、併購活動以及地區銀行的發展。