近期美股發生了 “歷史性大切換”，科技股輪動至其他滯後板塊，但消費必需品股未能跟上。標普 500 消費必需品子板塊僅上漲 1.5%，落後於其他板塊。消費必需品板塊業績參差不齊，有機增長率回升但價格漲幅放緩。雀巢下調全年銷售增長預期，股價下跌。金佰利第二季度銷售增幅低於預期，股價大跌。可口可樂表現亮眼。

美股 “歷史性大切換”，消費股卻 “漲不動”，發生了什麼？

美國 Q2 GDP 超市場預期，居民消費為主，補庫、設備投資、政府投資為輔。市場預期全年美國經濟增速仍將達 2.3%，二季度為全年高點，三、四季度經濟內需放緩。居民消費面臨週期性壓力，私人投資可能為全年高點。

美國經濟的 “迷霧”

加密貨幣正成為大選的 “必爭之地”，一些美國官員提出更激進的加密貨幣支持政策，提議官方買入比特幣，而特朗普僅承諾維持美國政府現有比特幣持有量，幣圈似乎對這一承諾並不滿意，比特幣走出 V 型行情。

幣圈還嫌不夠？特朗普：開掉現任 SEC 主席，建立美國 “比特幣儲備”，強化電力供給

漢能投資集團董事長兼 CEO 陳宏在中國企業未來之星年會表示，中國車企在油車領域無法和世界競爭，但是在 EV 方面，毋庸置疑比亞迪很快會超過特斯拉，在數量上會成為世界第一。“Elon Musk 説他最大的競爭對手來自中國”。

陳宏：比亞迪很快會超過特斯拉，在數量上成為世界第一

蔚來技術日重磅全紀錄：自研芯片、自研全棧 OS、新一代手機以及……
蔚來第二屆 NIO IN 展示了智駕芯片、智能座艙、智能底盤和第二代 NIO Phone 等內容。蔚來展示了神璣 NX9031 芯片，宣佈其流片成功，該芯片是全球首顆 5nm 智能駕駛芯片。此外，蔚來還介紹了 SkyOS 天樞，一個完整意義上的整車全域操作系統，包含高帶寬數據吞吐、低延遲通信、大算力和異構硬件支持、跨域融合和信息與隱私保護等 7 個方面。

蔚來技術日重磅全紀錄：自研芯片、自研全棧 OS、新一代手機以及……

本週，美股 “七姐妹” 股價劇烈波動，市值蒸發 3.87 萬億元。安德魯·萊福特及其風險投資公司香櫞資本受到美國證券交易委員會和司法部的訴訟。歐洲股指多數上漲，德國 DAX 指數、歐洲 STOXX50 指數振幅超 3%。納斯達克指數大跌超 360 點，跌逾 2%。道瓊斯工業指數上漲 0.75%。蘋果、微軟、英偉達、谷歌-A、亞馬遜、Meta、特斯拉股價均出現下跌。

大空頭被查！美股 “七姐妹” 巨震

特朗普在比特幣 2024 大會上發言時表示，比特幣自誕生以來市值越來越高，已成為全球市值排名第九的資產，很快就會超越白銀，未來可能會超越黃金。不過，現在大多數人都不知道它是什麼！

特朗普：比特幣市值未來可能會超越黃金

美國共和黨總統候選人特朗普：如果當選，我將建立一個戰略性國家比特幣儲備。

特朗普在 2024 年比特幣大會上表示，（如果我當選）政府將 100% 保留其擁有的比特幣。政府的政策將是把比特幣作為國家戰略儲備。永遠不要賣掉你的比特幣，比特幣和加密貨幣將以前所未有的方式飆升。

特朗普宣佈比特幣戰略儲備計劃

美國共和黨總統候選人特朗普：比特幣不會威脅到美元，美國現任政府的行為正在威脅美元。在我擔任總統期間，永遠不會有央行數字貨幣（CBDC）。

特朗普：比特幣不會威脅到美元

特朗普演講期間，比特幣持續走低，短線下挫 1200 美元，跌破 6.7 萬美元關口。

7 月 27 日，東方證券披露了 2024 年業績快報，當期收入和歸母淨利潤分別為 85….

固收業務顯著，東方證券利潤逆勢增長兩位數

花旗指出，市場正在將目光從政治轉向經濟基本面，隨着衰退恐慌蔓延，美股下半年可能會有 5% 的回調。而經歷了過去兩週的動盪，這一預估跌幅已經實現了一半。

花旗：大選交易熄火，衰退擔憂加劇，美股下半年危險了

興業證券發佈研報稱，近期特朗普槍擊事件使其當選概率上升。如果特朗普再度當選，可能會對美股結構產生影響，主要包括特朗普對科技巨頭的態度、美國外交和軍工實力的變化，以及對全球地緣形勢的掌控力的弱化。興業證券指出，回顧歷任總統期間的美股表現可以看出，總統的政策傾向對美股的結構變化有重要影響。

興業證券：美國總統換屆對美股結構有何影響？

《魔獸世界》執行製作人表示，與網易的合作幫助他們瞭解中國市場，並根據玩家的要求調整遊戲。他們重視中國玩家的喜好和特點，希望讓更多人接觸到遊戲。

《魔獸世界》執行製作人：和網易的合作能幫助我們瞭解中國市場

美股科技股本週遭遇滑鐵盧，包括谷歌、蘋果、微軟、Meta 在內的 “七巨頭” 單日市值蒸發 7680 億美元，總市值自 7 月 10 日以來縮水約 2 萬億美元。這也是自 ChatGPT 引爆 AI 行情以來科技股遭遇的最大挫折。谷歌二季度財報顯示，AI 相關業務收入增長幅度無法匹配研發投入，導致股價下跌。下週，微軟、蘋果、Meta 等科技巨頭將發佈財報，市場或面臨更大考驗。標普 500 指數和納斯達克綜合指數也創下 2022 年底以來最大單日跌幅。

美股 “七巨頭” 的 “至暗時刻”：2 萬億美元市值蒸發，生成式 AI 業務難賺錢

萊福特曾做空多隻中概股，2021 年在遊戲驛站的做空大戰中被散户反殺。

最高判 370 年！SEC 指控 “知名空頭” 香櫞資本及其創始人，多次發推後反向操作，對象包括 Meta 和英偉達

蘋果與美國馬里蘭州零售員工達成初步集體談判協議，這是該公司在美國門店首次達成此類協議。協議待約 85 名員工投票批准，將提高工資平均 10% 並維持現有員工福利。蘋果門店在美國 270 家門店中第二個成立工會的門店。國際機械師協會 (IAM) 計劃擴大影響力並組織其他門店加入工會。工會表示，馬里蘭州同行在合同談判中獲得回報可能會激發他們組織其他門店的興趣。

蘋果與美國馬里蘭州零售員工達成初步集體談判協議

復星國際聯席 CEO 陳啓宇在中國企業未來之星年會表示，部分人對汽車產業發展存在誤區，認為是新能源和傳統能源的競爭，但在其看來，汽車產業的競爭是自動駕駛和人工駕駛之間的競爭。他表示，自動駕駛的代表——特斯拉從創始到今天，達到將近 7000 億美元市值。對於特斯拉過去一年市值的下跌，他指出，這是因為中國新能源汽車的崛起，出現了非常劇烈、非常慘烈的競爭。

陳啓宇：特斯拉市值下跌是因中國汽車產業出現劇烈競爭

美日英三大央行利率決議、美國 7 月非農和 PMI、歐元區二季度 GDP 和 7 月 CPI、微軟和蘋果財報……重磅密集降臨，下週科技股會是 “血流成河” 嗎？

單週暴跌，Mag 7 牛市終結？接下來，重磅一週要來了

九毛九發佈上半年盈利預警，因人均消費和翻枱率下滑，價格戰加劇。太二酸菜魚等連鎖餐飲品牌的顧客人均消費和翻枱率也下降。呷哺呷哺、鄉村基等品牌也宣佈產品降價。消費者對價格敏感度增強，理性消費之風下，產品力欠佳的餐飲品牌被拋棄。為應對競爭，連鎖餐飲品牌降價提升產品質價比。餐飲行業內卷正在加劇。

九毛九盈利預警背後：連鎖餐飲 “價格戰” 加劇

密歇根州最新民調顯示，賀錦麗和特朗普在關鍵搖擺州的支持率持平。如果賀錦麗成為總統，她的經濟政策將延續現任總統拜登的政策，包括允許美聯儲主席鮑威爾完成任期至 2026 年，且不受白宮干預。此外，賀錦麗還支持擴展美聯儲雙重使命的提議，增加種族平等的內容。然而，目前尚未了解賀錦麗的具體經濟計劃。

關鍵搖擺州民調與特朗普持平 賀錦麗何許人也？

“末日博士” 魯比尼新近論文稱，過去一年，美國財政部激進發行國債造成了超過 8000 億美元的中長期息票債務缺口，效果相當於美聯儲降息 100 個基點，幾乎抵消去年所有加息。

耶倫回應 “末日博士” 指美財政部操縱美債：100% 保證沒這種策略

Teck 公司因為其銅礦資源，吸引了很多大公司的注意，他們都想要併購 Teck。英美資源集團和淡水河谷公司認為 Teck 是一個合適的合併對象，已經在考慮跟 Teck 合併的可能性。其他大公司如必和必拓、力拓集團和自由港麥克莫蘭也在密切關注 Teck 公司的動向，如果有其他公司先行動，這些大公司可能會迅速跟進。

搶奪銅資源！全球礦業巨頭們都盯上了加拿大礦業公司 Teck

截至 7 月 26 日，全國已有 28 個省份公佈了上半年經濟數據，其中 16 個省份的 GDP 同比增速跑贏 “全國線”（5.0%），佔比超過半數。內蒙古、重慶、西藏分別以 6.2%、6.1%、6.1% 的增速，暫居前 3 位。預計下半年各地將抓住 “兩重”、“兩新” 等各項政策機遇，積極推動經濟邁向高質量發展。

28 個省份經濟 “半年報” 出爐，超半數跑贏全國增速

德國債券收益率在美國 PCE 通脹數據公佈後下跌，本週累計下跌 16 個基點。兩年期德債收益率在美國 PCE 通脹數據發佈時達到日高，隨後下跌，本週累計下跌 15.9 個基點。30 年期德債收益率微跌 0.2 個基點。2/10 年期德債收益率利差上漲 0.228 個基點，本週累計上漲 10.274 個基點。

兩年期德債收益率於美國 PCE 通脹數據公佈後高位下挫將近 7 個基點，本週累跌約 16 個基點

特許通訊的股票在週五的交易中大漲 17%，達到 368.85 美元，創下歷史最大漲幅。這一表現得益於公司強勁的季度財報。據 FactSet 數據顯示，公司第二季度每股收益為 8.49 美元，超出華爾街預期的 7.98 美元。此外，公司收入達到 136.9 億美元，高於分析師預測的 135.9 億美元。收入增長主要來自住宅移動服務、住宅互聯網、企業及其他收入的增長，部分被住宅視頻收入的下降所抵消。尤其值得注意的是，移動服務收入同比飆升了 37%。公司表示，由於互聯網和視頻客户淨增加量減少，預計 2024 年全年的資本支出將約為 120 億美元，低於之前預測的 122 億至 124 億美元。

美股異動 | 特許通訊大漲 17% 創史上最大漲幅

美國 7 月消費者信心下降至八個月的低點，主要受高通脹對個人財務狀況造成的壓力影響。消費者預計未來一年物價上漲速度為 2.9%，為四個月來的最低水平。雖然通脹開始降温，但工資增長温和，許多美國人已用光疫情期間的儲蓄。消費者信心仍然謹慎，特別是對低收入人羣。此外，耐用品購買狀況也降至 2022 年底以來的最低水平。

持續悲觀！美國消費者信心跌至 8 個月低點

高盛和花旗集團發表報告，警告特朗普上台可能導致油價下跌。高盛分析師表示，特朗普實施的貿易關税可能對油價構成利空，預計油價可能每桶下跌 11-19 美元。花旗集團分析師指出，特朗普的 “貿易、石油和天然氣政策” 以及對歐佩克 + 生產商聯盟的影響可能帶來利空。此外，特朗普恢復對伊朗出口的打擊也可能推高油價。儘管特朗普承諾增加美國石油產量，但大行認為其影響有限。

高盛、花旗紛紛警告：若特朗普上台，油價 “危”！

微軟公司推出的 Copilot AI 助手將為全球辦公室帶來革命，提高效率和節約時間。然而，該技術需要企業進行數據整理和培訓，甚至需要聘請顧問來實現大規模部署，需要時間和資金投入。微軟預計到 2025 年上半年才能看到財務回報。微軟通過對 OpenAI 的投資獲得了相關技術，並已將 Copilot 嵌入公司產品中。該 AI 助手已在 GitHub 上線並擁有 180 萬付費客户。微軟還向企業和小企業提供了 Copilot 的企業版，旨在實現功能自動化。微軟創建了使用指南和早期採用者計劃來確保 Copilot 的有效使用。

AI 辦公 “初體驗”：微軟 Copilot 究竟能帶來什麼？

週五，大型科技股走勢分化，截至發稿，亞馬遜漲 0.7%，微軟漲 0.66%，蘋果跌 0.3%；英偉達漲超 1.7%，Meta Platforms 漲超 1.6%，谷歌，跌超 1.4%。美股大盤上漲，道指漲超 1.3%，納指漲 0.65%，標普 500 指數漲 0.88%。

美股異動 | 大型科技股走勢分化 英偉達漲超 1.7%

比特幣突破 68000 美元/枚，帶動美股市場區塊鏈概念股集體走強。其中，Abits 漲超 10%，Hut 8、MicroStrategy 漲超 9%，Hive Blockchain 漲超 8%，Riot Platforms、CleanSpark 漲超 7%，Bitfarms、Coinbase、Bit Digital 漲超 6%，嘉楠科技漲近 6%。

美股市場區塊鏈概念股集體走強 MicroStrategy 漲超 9%

李嘉誠旗下零售巨頭屈臣氏再度衝刺 IPO，但面臨巨大市場挑戰。屈臣氏擁有 16500 家店鋪，計劃上市引發關注。然而，近年來業績持續承壓，其估值存疑。作為李嘉誠佈局零售行業的重要板塊，屈臣氏的 IPO 對其也格外重要。然而，市場競爭激烈，資本市場未轉暖，自身品牌面臨消費趨勢變化等問題，屈臣氏需要進行大變革以應對挑戰。

李嘉誠又要斬獲千億 IPO

美團-W 根據首次公開發售後股份獎勵計劃授出 314.88 萬股獎勵股份，其中包括 312.57 萬股給僱員參與者和 2.31 萬股給服務提供者。

美團-W 根據首次公開發售後股份獎勵計劃授出合共 314.88 萬股獎勵股份

瑞傑金融維持蘋果買入評級，上調目標價至 250 美元。

瑞傑金融維持蘋果買入評級，上調目標價至 250 美元

美國 6 月核心 PCE 指數略超預期，但分析師認為不足以改變 9 月降息預期。消費者支出保持健康，這給官員們帶來了降低通脹的希望。6 月份服務業通脹指數連續第二個月環比增長 0.2%，住房相關價格上漲放緩。儘管支出狀況良好，但勞動力市場的降温跡象開始影響購買力。美聯儲的緊縮政策受到通脹數據的支持，美國國債上漲，股指期貨繼續上漲。這份報告為美聯儲降息決定提供了一些積極的證據。

美國 6 月核心 PCE 增速略超預期 但分析師稱不足以改變 9 月降息預期

本田汽車宣佈將關閉、停產中國的兩家燃油車工廠，轉向電車生產。這是本田自 1990 年投資中國市場以來的首次減產，也是日系車企迄今最大的規模縮減。本田在華的銷量連續三年下降，今年上半年銷量降幅擴大至 21.5%。本田將中國區銷售計劃降低 13%，產能將有 40 餘萬台閒置。本田此舉主要是因為燃油車難賣、電動車不火，面臨新能源自主品牌衝擊。

本田 “斷臂求生”

自 7 月 10 日的歷史高點以來，納斯達克 100 指數的公司市值已蒸發 2.6 萬億美元。美銀分析師 Michael Hartnett 表示，經濟降温的跡象將使科技股進一步承壓，對下半年的債券市場持樂觀態度。

美銀：科技股離 “塌台” 只差一份 “糟糕的非農報告” 了

美國股市陷入了典型的第三季度魔咒，但近期可能會有反彈。美聯儲即將確認寬鬆政策，科技七巨頭也逼近超賣水平。第三季度對股市來説通常是最糟糕的時候，但寬鬆週期對資產類別來説是利好。科技七巨頭領跌，但去年類似走勢後股市輕鬆擺脱頹勢。小型股預示着可能出現不同的氛圍，發出了基本面改善的信號。

策略師：美聯儲可幫助美股擺脱 “第三季度魔咒”

隨着印度政府宣佈手機進口關税從 20% 降至 15%，蘋果下調了 iPhone 系列手機在印度市場的價格。

因印度降低手機關税 蘋果 iPhone 在印降價高達 4%

全球最大的食品公司雀巢股價大跌至 2019 年以來最低點，預示着消費環境面臨嚴峻挑戰。雀巢下調全年銷售增長預期，原因是消費者越來越注重成本，導致漲價速度放慢。儘管提價幅度有所收窄，雀巢的有機收入增長率仍低於預期，特別是中國市場和北美市場。多家機構下調了對雀巢的評級。德意志銀行和瑞銀都將評級下調。雀巢股價大幅下跌引發了全球抱團瓦解的擔憂。

雀巢大跌——全球最大的食品公司正在發出警告！

美國 6 月核心 PCE 物價指數略超預期，支撐了人們對美聯儲 9 月降息的預期。美國短期利率期貨小幅上漲，現貨黃金逼近日內高點。分析師表示，數據不足以阻止美聯儲降息，債券市場可能對較弱的收入/支出數據反應。同時，6 月消費者支出温和增長，顯示出更健康的消費支出水平。

美國 6 月核心 PCE 略超預期，市場降息預期依舊穩固

美股成交額前 20 名的股票包括英偉達、特斯拉、微軟、蘋果和 AMD 等公司。其中，英偉達錄得半個世紀來最大單日漲幅；特斯拉本週下跌 8.1%；微軟本週錄得連續第三週跌幅；蘋果成為同意美國總統拜登制定的人工智能自願防護措施的公司；AMD 宣佈將發佈基於 Zen 5 架構的 Ryzen 9000 系列處理器。此外，蘋果將在印度組裝 iPhone Pro 機型。

7 月 26 日美股成交額前 20:3M 錄得半個世紀來最大單日漲幅

智通財經 APP 訊，美團-W 公佈，2024 年 7 月 26 日耗資約 3.74 億港元回購 348.3 萬股股份。

美團-W7 月 26 日耗資約 3.74 億港元回購 348.3 萬股

美國 PCE 物價指數公佈後，美元指數短線走低，美國期貨短線小幅走高。納斯達克 100 指數期貨漲 1.3%，美國 10 年期國債收益率短線走低。現貨黃金波動不大。

美國 PCE 物價指數公佈後，美元指數短線走低，美國期貨短線小幅走高

阿波羅全球管理同意全現金收購國際博彩科技和 Everi，合併後估值約為 63 億美元。國際博彩科技盤前漲 19.70%，Everi 盤前漲 40.26%。交易完成後，Everi 股票將退出紐交所，國際博彩科技將更改名稱和股票代碼，專注於彩票業務。交易已獲得兩公司董事會一致批准，預計將於 2025 年第三季度末完成。

美股異動 | 獲阿波羅斥資 63 億美元收購資產 國際博彩科技、Everi 盤前飆升

週五熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數（HXC）收高 1.22%。其中上漲股有台積電、阿里巴巴、拼多多等，下跌股有網易、攜程、騰訊音樂等。美股週五收高，道指上漲逾 650 點。美國 6 月核心 PCE 指數高於預期，顯示通脹温和上升。道指、納指和標普 500 指數均有漲幅。

週五熱門中概股漲跌不一 台積電漲 1%，網易跌 3%

<p>調整接連不斷，淘天這次要轉向何方？</p>

淘天大改，阿里能有點 “盼頭” 嗎？

美聯儲最青睞的通脹指標——核心 PCE 通脹仍為三年多來的最低水平，整體通脹降至五個月來最低水平。6 月個人收入環比增幅減半，佐證了勞動力市場的降温。

美國 6 月核心 PCE 物價指數同比 2.6% 略超預期，為 2021 年 3 月以來的最低水平

美國 6 月核心 PCE 物價指數環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.1%。