港股三大指數高開高走，恒生指數漲 1.48%，恒生科指漲 2.48%，國企指數漲 1.6%。科網股、中資券商、教育股、SaaS 概念股漲幅居前，電力股逆勢下跌。

快訊：港股三大指數高開高走 CXO 概念、中資券商、科網股齊漲

比特幣主導地位創 2021 年 4 月以來最高水平，特朗普計劃將比特幣作為戰略儲備資產的提議與加密貨幣的核心價值觀相矛盾。參議員 Lummis 的比特幣戰略儲備草案將部分通過重新評估美聯儲黃金來提供資金。高盛 CEO 認為比特幣可能作為價值儲存手段。Jefferies 報告稱比特幣未來可能與美國大選結果相關。加密貨幣行業中女性的中位數基礎工資比男性高出 15%。巴哈馬禁止發行算法穩定幣。美 SEC 指控 BitClout 創始人涉嫌欺詐和未註冊發行加密資產證券。俄杜馬通過數字貨幣跨境支付法和加密挖礦合法化法案。

1. 比特幣主導地位創 2021 年 4 月以來最高水平。2. 華爾街日報：特朗普計劃將比特幣作為戰略儲備資

<p>全年數據中心GPU的銷售指引調升至45億</p>

AMD： 大廠瘋狂囤貨，AI 指引再上移

英偉達股價下跌 23%，可能進一步下跌。投資者撤出大型科技股，轉向估值更低的小盤股公司。股價跌破 100 日移動均線，顯示下行趨勢。英偉達需要重新設定期望和態度來恢復熱情。

英偉達股價猛烈波動 分析師稱或觸及進一步下跌關口

據外媒報道，蘋果計劃在印度生產 iPhone 16 Pro，但不會首發。此舉是蘋果首次在印度量產旗艦款的 iPhone 手機。蘋果之前已在印度生產了 iPhone 15 標準版，並取得了巨大的收益增長。印度政府還降低了進口税率，進一步降低了蘋果的生產成本。預計 iPhone 16 Pro 的印度量產將在年底才會開啓，無法趕上 9 月份的首發。

蘋果要在印度生產 iPhone 16 Pro 但不會首發

AMD 本季度總營收為 58.35 億美元，其中數據中心收入為 28 億美元，較去年翻了一番。蘇姿豐計劃在 2025 年將推出 MI350，表示 “與英偉達的 Blackwell‘非常有競爭力’。”

AMD 財報好在哪？數據中心芯片翻倍，AI 芯片季度收入超 10 億大關，2025 年供應緊張

星巴克在美國和中國市場的同店銷售均下滑，它不僅要經歷美國整體消費需求疲弱的衝擊，在中國市場還要面對瑞幸等本土咖啡連鎖的激烈競爭。

星巴克全球同店銷售連續第二個季度下跌，中國下跌 14%｜財報見聞

英偉達正為中國市場開發新旗艦芯片，該芯片規格符合美國當前的出口管制規定。英偉達將與中國主要分銷夥伴合作，推出和分銷該系列芯片面向中國市場的版本。

英偉達正為中國市場開發新旗艦芯片

受中東局勢影響，黃金價格飆升至 2400 美元，接近歷史高點。黃金需求增加，美國經濟數據和央行政策決議成為市場關注焦點。世界黃金協會預計，市場對美國降息的期待和投資者興趣將支撐金價。

中東局勢引發避險需求 黃金突破 2400 美元逼近歷史高點

微軟的財報顯示，其 Azure 雲業務收入增長不及預期，同時 AI 資本支出猛增並預計將繼續增長。這一業績不佳引發了市場的擔憂，認為 AI 投資回報需更長時間。微軟的股價盤後一度大跌近 8%，亞馬遜和 Meta 等科技股也跟跌。儘管 AI 服務對 Azure 增長的貢獻有所提升，但整體收入增長仍不及預期。微軟表示將繼續加大 AI 領域的投資，但市場對其投入數十億美元卻沒有相應規模的收入增長表示不耐煩。

微軟暴雷了，還是華爾街沒耐心了？

特斯拉股價大跌，英特爾宣佈裁員。美聯儲官員可能會修改聲明，預示 9 月份可能降息。美國聯邦政府債務規模已突破 35 萬億美元大關。

特斯拉大跌！芯片巨頭，大裁員

微軟表示，Azure 雲應用程序的中斷是由分佈式拒絕服務網絡攻擊引發的。該公司在一份狀態更新中表示，DDoS 攻擊始於週二早間，微軟自動保護機制的一個錯誤加劇了影響，而不是減輕了影響。多個地區的客户受到影響，包括在 Azure 上運行的服務。據一位知情人士透露，由於影響 Azure 的問題，星巴克的移動訂購功能被停用了幾個小時。

微軟：Azure 中斷始於 DDoS 網絡攻擊

民主黨總統候選人哈里斯的支持率開始領先特朗普一個百分點，縮小了在美國總統拜登連任競選最後幾周拉開的差距。哈里斯在搖擺州的領先優勢抹去，得到了大量捐款和支持。選民對哈里斯的看法變得更加正面，但對特朗普的看法沒有變化。哈里斯在醫療保健方面有更好的計劃，特朗普在經濟、移民和犯罪方面更受支持。民調結果還顯示了選民對兩位候選人的正負面評價。分析師和預測人士對哈里斯的候選人資格持謹慎態度。

“哈里斯交易” 要來？最新民調顯示哈里斯支持率已反超特朗普

AI 回報失望，微軟二季度雲收入意外放緩並低於市場預期，盤後一度重挫 8%。AMD 二季度 AI 收入同比翻倍，上調數據中心 GPU 營收指引。Arista 二季度收入及指引超預期兩位數猛增。OpenAI 推出語音助手服務。英特爾計劃裁員。數百名商家聚集 Temu 總部，拼多多回應：“平台不會去賺商家違規罰款這個錢”。黑芝麻智能國際招股。

早餐 | 科技股崩跌英偉達跌超 7%，拼多多回應數百名商家聚集 Temu 總部

一輛特斯拉使用 FSD 功能時撞人致死。調查人員確認了特斯拉在事故發生時正在運行 FSD 模式，並從事件數據記錄器下載了相關信息。肇事司機在 FSD 模式下承認駕駛時注意力不集中，並且分心使用手機。華盛頓州高速公路巡警隊表示，目前還沒有對特斯拉提出指控。

美國調查人員確認，一輛特斯拉使用 FSD 功能時撞人致死

二季度 Arista 營收增近 16%，三季度營收指引增長高達 16%，繼續保持前兩季 10% 以上增速。財報公佈後，Arista 盤後先跌超 5%，後轉漲，一度漲近 4%。

AI 熱潮助推，Arista Q2 收入及指引超預期兩位數猛增，盤後 V 形大反彈

微軟 2024 財年營收同比增長 65%，淨利潤 881 億美元。

微軟 2024 財年營收同比增長 65%，淨利潤 881 億美元

今日重點關注的新聞包括：日本 6 月工業產出初值和零售銷售，中國 7 月官方製造業、非製造業、綜合 PMI，澳大利亞二季度 CPI，美股盤前葛蘭素史克、波音等發佈業績報告，日本央行公佈利率決定，日本央行行長植田和男舉行貨幣政策新聞發佈會，法國和歐元區的 7 月 CPI 初值，美國 7 月 ADP 就業人數，美國 6 月成屋簽約銷售指數，美國能源信息署發佈政府版原油庫存週報等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美聯儲在 9 月開始降息的預期加劇了投資者的焦慮。然而，如果美聯儲在本週三意外降息，可能會引發市場震盪，導致股市下跌和美債拋售。雖然有些經濟學家認為降息早已應該進行，但目前市場已預期美聯儲在 9 月會議上至少降息 25 個基點。儘管如此，意外降息可能會令投資者不安。美聯儲的決策將對經濟和金融系統產生重大影響，投資者需要保持警惕。

美聯儲降息時間不能晚更不能早 意外提前或引發市場震盪

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲本週維持利率不變的概率為 95.9%，降息 25 個基點的概率為 4.1%。美聯儲到 9 月維持利率不變的概率為 0%，累計降息 25 個基點的概率為 86.8%，累計降息 50 個基點的概率為 12.8%，累計降息 75 個基點的概率為 0.4%。

美聯儲本週維持利率不變的概率為 95.9%

二季度微軟營收、EPS 盈利、營業利潤至少同比增長 10%，均較一季度增長放緩，但高於市場預期；智能雲收入增長放緩至不足 20%，低於預期，其中 Azure 和其他雲服務收入在連續兩季加快增長後放緩，增速近三個季度首次低於 30%。

AI 回報失望，微軟二季度雲收入意外放緩，盤後一度重挫 8%

二季度歐萊雅同店銷售增長 5.3%，較一季度 9.4% 的增速超預期放緩；中國在內北亞地區同店銷售下降 2.4%，降幅約為分析師預期的四倍。歐萊雅稱，二季度中國美妝市場負增長，受高基數和消費者信心影響。財報後歐萊雅美股跌幅迅速擴大至近 3%，午盤轉漲。

歐萊雅二季度銷售放緩，中國等北亞地區下滑超 2% 遜於預期｜財報見聞

AMD 二季度營收和盈利、三季度營收指引均小幅超過市場預期，在利潤增長的同時毛利率也持續擴張，最重要的數據中心收入同比翻倍增長並連續兩個季度創新高，對 MI300 AI 加速器年度銷量指引如期上調，暗示 AI 基建支出持續增長，帶動盤後跌 3% 的英偉達也顯著轉漲 3%。

AMD 二季度 AI 收入同比翻倍，上調 MI300 年度銷售額展望，盤後漲 9%

俄羅斯央行行長納比烏里娜週二表示，俄羅斯將在今年年底前首次使用加密貨幣進行國際支付，以克服西方制裁造成的困難。預計議會下院將於週二批准允許俄羅斯企業在國際交易中使用加密貨幣的法律。新法律預計將於今年秋季生效。納比烏里娜説：“我們已經在與各部委、機構和企業討論試驗的條件，預計今年年底將進行首批此類支付。” 她補充説，監管機構已經準備好 “展現靈活性”。目前，俄羅斯國內不允許使用加密貨幣進行支付，新法律旨在改變這一現狀。央行表示，支付延遲已成為俄羅斯經濟面臨的一大挑戰。

俄羅斯將在年底前推出跨境加密貨幣支付服務

據 The Block：特朗普競選團隊在 2024 年比特幣大會上籌集了 2100 萬美元。

週二熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數（HXC）收跌 1.5%。上漲股當中，網易、蔚來和 WSP 控股表現較好。下跌股當中，台積電、阿里巴巴、拼多多等股票下跌。美股週二收盤漲跌不一。道指收漲，納指和標普 500 指數跌。

週二熱門中概股多數下跌 台積電跌 3.4%，拼多多跌 3.5%

微軟公司目前正在調查一些用户無法正常使用其 Office 應用程序和雲服務的問題，這些問題影響了包括 Outlook、Word 和 Excel 在內的多個服務。用户報告顯示，自紐約時間早上 7 點後，這些問題的投訴數量迅速增加。微軟將在週二美股盤後發佈財報。週二微軟從盤初漲超 0.5% 後一度跌超 2%。

藍屏事故僅數天後，微軟報告部分辦公應用和雲服務中斷情況

瑞幸雖然扭轉了連續兩個季度虧損的頹勢，但利潤同比下跌 13%，而且店面數量環比增長率創下兩年來新低。

瑞幸 Q2 營收增 35.5% 但擴張放緩 美股大跌逾 7%｜財報見聞

蘋果公司發佈了 Apple Intelligence 測試版，包括 iOS 18.1、iPadOS 18.1 和 macOS Sequoia 15.1 的測試版。目前只對蘋果開發者開放。蘋果在 AI 的開放性、獨家性上面臨兩難抉擇，尤其當第三方 App 也紛紛 AI 化，iOS 如何不被搶去風頭變成關鍵問題。蘋果的 AI 涵蓋了文本提取、語音轉錄，照片內搜索、文本創作等基本功能。Siri 的理解力或許更強，甚至能夠幫助排除手機故障。Siri 可根據需要直接調用 ChatGPT 部分功能，將用户的問題發送至 ChatGPT，並直接答覆用户。

蘋果 AI，從領先變追趕？

奔馳發佈了 2024 年第二季度的財報，銷售額下降 3.9%，利潤下降 19%。豪車市場競爭激烈，新能源車企搶佔市場份額，奔馳面臨銷量和價格雙重困境。今年上半年，奔馳全球總銷量減少 6%。

奔馳賺錢也不易了

週二，CrowdStrike 股價下跌，截至發稿，該股跌近 10%，報 233.34 美元。消息指出，達美航空已聘請知名律師大衞·博伊斯 (David Boies) 向 CrowdStrike 和微軟尋求賠償。此前 CrowdStrike 因一次軟件更新出錯，致使全球約 850 萬台 Windows 電腦出現藍屏死機，擾亂了航空、銀行、醫療保健等多個行業的正常運營。該事件給航空公司造成的打擊尤其嚴重，達美航空是此次大宕機事件中最大的受害者之一。據估計，該事件給達美航空造成了 3.5 億至 5 億美元的損失。在近 7000 個航班被取消後，達美航空正在處理超過 17.6 萬份退款或賠償請求。

美股異動 | 遭達美航空索賠 CrowdStrike 跌近 10%

週二，英偉達股價抹去盤初漲幅，現跌超 5%，報 105.8 美元。消息面上，蘋果公司發佈 iPhone AI 的首個預覽版，隨後發佈論文，稱其人工智能模型是在谷歌的 TPU(張量處理單元) 上訓練的。論文中介紹了為支持 Apple Intelligence 功能而開發的基礎語言模型，包括一個設計用於在設備上高效運行的約 30 億參數模型和一個基於私有云計算的雲側大模型。蘋果發佈的論文稱，他們在 8192 塊 TPU v4 芯片上訓練雲側 AFM(Apple Foundation Model)，使用 4096 的序列長度和 4096 個序列的批量大小，進行了 6.3 萬億 token 訓練。端側 AFM 在 2048 塊 TPU v5p 芯片上進行訓練。蘋果的決定表明，一些大型科技公司在人工智能訓練方面可能正在尋找英偉達圖形處理單元的替代品。

美股異動 | 霸主地位面臨風險 英偉達跌超 5%

市場正靜待大型科技股的密集財報、以及週三的美聯儲決策。微軟、特斯拉、英偉達均下跌，英偉達一度跌超 6.4%，特斯拉跌超 2.2% 後抹平多數跌幅，芯片股，AI 概念股多數高開後跳水轉跌，中概股普跌，PayPal 美股一度漲近 10.4%，諾瓦瓦克斯醫藥跌逾 26.1%。

美股跌幅擴大，納指跌超 1.2%，英偉達跌超 6.5%，PayPal 大漲近 10.4%

<p>瑞幸2024年二季度業績電話會紀要。</p>

瑞幸：會根據競爭情況調整開店速度（2Q24 電話會）

週二，默沙東低開低走，截至發稿，該股跌超 10%，報 114.9 美元。該公司下調了調整後每股收益預期。默沙東 Q2 營收 161.1 億美元，同比增長 7%，市場預期為 158.4 億美元。該公司將調整後每股收益預期從之前的 8.53 美元至 8.65 美元下調至 7.94 美元至 8.04 美元。該公司表示，這一調整反映了該公司收購 Harpoon Therapeutics 和 EyeBio 的一次性費用，分別為每股 26 美分和 51 美分。

美股異動 | 下調調整後每股收益預期 默沙東跌超 10%

美聯儲官員開始為期兩天的政策會議，股票和債券市場有望再次上漲。過去的八次美聯儲會議中，股市和債市有六次錄得單週上漲。本週，長期美債和標普 500 指數雙雙收高。預計美債市場將連續第三個月錄得漲勢，股市在 FOMC 決議日後有望保持漲勢。投資人應密切關注債券市場和週五的美國就業報告。

美聯儲開會，“股債齊飛” 的好戲或再次上映？

庫迪 “未死”，瑞幸 “已老”？

週二，美股航空股走高，截至發稿，捷藍航空漲超 21%，報 7.22 美元。該公司二季度意外實現調整後每股收益 8 美分，市場預期每股虧損 11 美分。夏威夷航空漲超 5%，美國航空漲超 4%，西南航空漲超 2.4%，達美航空漲超 1.7%。

美股異動 | 航空股走高 捷藍航空漲超 21%

美國醫藥巨頭默沙東因全年業績指引不及預期，股價跌近 7%，創今年 3 月以來新低。默沙東的 Q2 營收為 161.1 億美元，同比增長 7%，高於市場預期。然而，由於調整後每股收益預期下調，市場情緒受到影響，股價表現不佳。默沙東的糖尿病藥物 Januvia 銷售額下降 27%，主要受需求、價格下降以及仿製藥競爭影響。默沙東的抗病毒藥物 Lagevrio 銷售額也下降 46%。

美股異動 | 默沙東績後跌近 7%，股價創今年 3 月以來新低

阿里打響了反內卷第一槍

週二，Affirm Holdings 股價走高，截至發稿，該股漲超 4.6%，報 28.11 美元。此前美國銀行將這家 “先買後付” 融資服務提供商的評級從 “中性” 上調至 “買入”，原因是在 GAAP 準則下，該公司似乎能比市場預期更快實現盈利。

美股異動 | 獲美國銀行上調評級 Affirm 漲超 4.6%

美聯儲即將開啓降息 “預熱”，分析師們關注未來降息路徑的線索。有人希望鮑威爾在第三季度之前降息，但也有人認為經濟在 9 月份之前不會降温。美聯儲一直在努力降低通脹，目前基準利率處於高位。華爾街預計美聯儲到年底將會降息兩次以上。高盛集團的分析師們密切關注 FOMC 在 7 月份政策聲明中的每個字，預計會暗示離降息更近了。

美聯儲即將開啓降息 “預熱”，這些細節需注意！

AMD 第二季度營收達到 58.35 億美元，淨利潤同比激增 881%，每股收益增長 700%。該業績超出預期，推動股價上漲 6% 以上。

AMD 第二季度營收 58.35 億美元 淨利潤同比激增 881%

本週，美銀客户連續三週淨賣出美國股票，導致標普 500 指數下跌。儘管金融和工業板塊出現資金淨流出，但通信服務和部分消費品板塊仍受到投資者關注。交易所交易基金 (ETF) 則迎來了資金的淨流入，特別是科技 ETF。整體上，投資者對市場持樂觀態度，對特定領域有重點關注。

美銀：客户連續三週淨賣出美股，但 ETF 資金逆市狂湧

Wedbush 分析師斯科特·德維特重申了對谷歌的 “跑贏大盤” 評級，並給出了 205 美元的目標價。他認為 OpenAI 的搜索引擎可能對谷歌的股價構成一定的 “威脅”，但谷歌的搜索護城河仍然 “極為堅固”。谷歌在搜索引擎市場份額超過 91%，具備龐大的數據資源、用户基礎和為人工智能優化的計算基礎設施等優勢。德維特強調市場低估了谷歌的護城河和持續進步。

霸主地位面臨 SearchGPT 挑戰？Wedbush 力挺谷歌護城河堅不可摧，重申 “跑贏大盤” 評級

Meta Platforms 漲超 1.2%，報 471.38 美元。消息面上，Meta 表示，將推出一款基於 Llama 3.1 模型構建的名為 AI Studio 的新工具，允許用户創建、分享和設計個性化的 AI 聊天機器人。用户還可以在社交媒體平台上分享他們的人工智能角色。

Meta 漲超 1.2% 將推出基於 Llama 3.1 模型的新 AI 工具

美聯儲開會時，美國股市和債市齊漲。過去一年的八次美聯儲會議中，股市和債市有六次出現周線上漲。本週，美國長期國債和標普 500 指數均收漲。預計美聯儲將開始放鬆政策，引發投資者關注。掉期交易員已經消化了 9 月份的降息影響。投資者需謹慎觀察美國就業報告的影響。

以史為鑑：美聯儲開會時，美國股債齊漲

谷歌上週因支出超預期導致股價大跌，給科技巨頭普遍拋售帶來壓力。微軟在面臨壓力的同時，需要證明與人工智能相關的支出正在轉化為銷售增長。投資者將密切關注微軟財報，以及後續公佈的 Meta Platforms、蘋果和亞馬遜的業績。納斯達克 100 指數下跌近 8%，大型股拋售導致市場不穩。此外，投資者還等待美聯儲的利率決議。微軟財報將開啓關鍵一週，華爾街預計將密切關注 Azure 部門的銷售增長。

谷歌超預期支出動搖 “AI 信仰” 微軟財報能穩定軍心嗎？

本文屬於宏觀經濟相關信息。最重要的是，全球三家央行即將宣佈貨幣政策更新。英國央行可能削減借貸成本，美聯儲可能暗示將在九月份降息，而日本央行的決定可能對市場產生重要影響。由於市場對日本央行是否採取緊縮政策存在不確定性，日本央行利率決議可能成為本週市場的推動力。對於擔心日本央行將引發更廣泛市場波動的人來説，該行有着長期令鷹派失望的歷史。日本央行很可能通過削減購債來收緊貨幣政策，而加息和削減購債可能不會同時實施。

“超級央行周” 來臨，主角竟不是美聯儲？

市場處於 “暴風雨前的平靜期”，歐股上揚，美股期貨走高。微軟財報考驗科技巨頭的反彈持久力。明天日本央行與美聯儲將公佈議息結果，市場高度戒備。道指期貨漲 0.02%，標普 500 指數期貨漲 0.3%，納指期貨漲 0.4%。德國 DAX 指數漲 0.4%，英國富時 100 指數跌 0.2%，法國 CAC40 指數漲 0.4%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.6%。WTI 原油跌 0.66%，報 75.31 美元/桶，布倫特原油跌 0.62%，報 78.56 美元/桶。歐元區國內生產總值增長 0.3%，為 2023 年第二季度以來新高，超過預期。儘管德國經濟有所下降，但西班牙旅遊業繁榮推動該地區增長，法國和意大利的增長温和。寶潔銷售淨額不及預期，Paypal 淨營收超出市場預估，輝瑞業績好於預期。