根據奈德 - 戴維斯研究公司的報告，美股本輪牛市將延續到 2025 年，甚至可能延續到 2030 年。該研究公司認為目前的股市調整隻是短期下跌，並不標誌着牛市反彈的結束。他們建議投資者密切關注盈利結果來監測股市牛市反彈的健康狀況。此外，該研究公司還表示全球經濟軟着陸的證據和寬鬆的貨幣政策前景仍然有利於股票的長期表現。他們目前建議在平衡型投資組合中，股票的最大持有比例目標為 70%。

回調只是暫時的？研究公司：美股本輪牛市將延續到 2025 年

摩根士丹利認為，本輪拋售可能是一次非常好的買入機會，將英偉達的目標股價設定為 144.00 美元，較週二收盤價高 38.8%。

大摩力挺英偉達：仍是 “首選股票”，四季度 Blackwell 或交付強勁

美聯儲維持利率不變並在抗通脹方面取得進展，鮑威爾對通脹的信心增強，導致美股週三尾盤走高，納指大漲 490 點。英偉達與 AMD 推動了納指的漲幅。投資者繼續關注微軟與 AMD 等公司的財報。美聯儲在貨幣政策會議後表示將在對通脹降温的信心增強後考慮下調利率。市場認為 9 月降息 25 基點的概率超過 100%。

尾盤：鮑威爾講話後美股走高 納指大漲 490 點

美聯儲本週意外降息可能引發市場下跌，投資者對未來降息的預期加速，美國國債也將遭拋售。雖然經濟學家認為降息可能拖得太晚，但目前銀根緊縮，美聯儲正在 “擠壓” 美國經濟。降息的潛在情景仍需關注。

若美聯儲本週意外降息，市場恐怕高興不起來？

美聯儲將於北京時間 8 月 1 日週四凌晨 2 點公佈最新利率決議。雖然市場普遍預計本月將按兵不動，但聲明將承認抗擊通脹取得 “更大” 進展，並通過修改措辭來暗示將很快開始降息。多家機構對本次 FOMC 會議給出了前瞻，其中包括 IG 集團、美國銀行、安永集團、高盛集團等。預計美聯儲將維持利率不變，但 9 月可能首次降息。失業率上升、通脹回落以及經濟增長等因素將影響未來的降息決策。

金十整理：13 家機構前瞻美聯儲今夜利率決議

美股市場正顯示出危險的債務泡沫跡象，經濟學家警告可能會蔓延至整個金融部門。雖然多數經濟學家不認為會出現次貸危機式的情況，但一些負債累累且無利可圖的公司已面臨困境。陷入困境的公司的損失可能污染其他市場領域，加強對非生產性、高槓杆資產的審查對於避免金融危機至關重要。此外，華爾街專家也對美股和不斷增加的企業債務表達了擔憂。

經濟學家警告：美股或在醖釀 “次貸危機式” 泡沫！

法拉第未來發布了最新業務動態，重點介紹了公司在戰略發展和運營上的重要進展，特別是重新滿足了納斯達克的及時報告要求。在 2024 年第一季度，法拉第未來取得了顯著的財務改善，營業費用和虧損額均大幅減少。公司已成功提交了季度報告，展現了在財務管理和合規性方面的積極進展。當前，法拉第未來股價盤前飆升 35%。

盤前飆升 35%！法拉第未來重新符合納斯達克財報合規要求

無論美聯儲是否降息，通脹和美股都將走高。美國最新公佈的 6 月失業率數據為 4.1%，高於 23 年 6 月失業率的 3.6%。經濟將達到一個轉折點，失業率上升到足以導致消費者支出和商業投資下滑的程度，會導致嚴重衰退。

無論美聯儲是否降息，通脹和美股都將走高

中國香港二季度 GDP 同比初值 3.3%，預期 2.7%，前值 2.7%。

中國香港二季度 GDP 季環比初值 0.4%，預期 0.3%，前值 2.3%。

太二牽手美團進攻外賣，九毛九應聲大漲；美股財報季進入瘋狂階段

今日重要消息回顧｜海豚投研

自動駕駛獨角獸企業文遠知行計劃在美國納斯達克上市，摩根士丹利、摩根大通和中金公司將牽頭此次 IPO。該公司成立於 2017 年，是一家全球領先的 L4 級自動駕駛科技公司，已在全球 30 個城市開展自動駕駛研發、測試及運營。文遠知行的發展速度快，但三年半虧損 51 億元。自動駕駛市場前景廣闊，預計到 2030 年全球及中國大陸自動駕駛市場規模將分別達到 1.745 萬億美元及 6390 億美元。

美股新股前瞻 | 三年半虧損 51 億元，自動駕駛獨角獸文遠知行赴美 “補血”?

A 股券商板塊集體大漲，中金公司、中國銀河漲幅居前。有傳言稱中金銀河合併，但兩家公司均否認收到相關消息。兩家公司曾澄清合併傳聞，但由於高層調動等原因，市場對其合併持續關注。目前，市場中有多樁券商併購案正在推進。浙商 + 國都和西部 + 國融的併購案已獲得證監會受理。

合併？中金公司、中國銀河回應

日本央行加息導致日股銀行股衝高，日債收益率創 15 年新高，日元升破 151。此次加息為日本央行自 2007 年以來第二次上調利率，銀行股是最大受益者。東京證券交易所銀行板塊指數大幅上漲 4.7%。日本短期國債收益率迅速上升，兩年期國債收益率達 0.45%，為 2009 年 4 月以來最高水平。十年期國債收益率達 1.06%。日元對美元穩定在 152 日元兑 1 美元左右。

日央行加息後日股銀行股衝高、日債收益率創 15 年新高，日元升破 151

企業喪失定價權，美聯儲 “什麼都沒做就贏了”。金佰利、雀巢和寶潔等企業發現在消費品上提價越來越難。這是疫情造成的全球通脹嚴重飆升的結果，也是許多經濟學家和投資者認為美聯儲將降息的原因。市場已預期美聯儲今年將降息兩次，投資者紛紛湧入債券市場。然而，美聯儲何時採取行動尚不清楚。

企業喪失定價權，美聯儲 “什麼都沒做就贏了”

在 AI 儲存芯片的強勁需求推動下，三星電子二季度營收和利潤均超出預期。

AI 推動芯片需求，三星二季度營業利潤激增 1458%｜財報見聞

“退補” 後 Q2 艱難扭虧，瑞幸仍將聚焦 “提份額”

AI 業務增長明顯，資本開支超預期。然而，本季總營收同比增速下降 1.8%，新簽訂單增長也下滑了 12%。

微軟的 AI 賭注：鉅額投資和增長困境

先鋒集團認為，美聯儲可能不會在今年降息。雖然他們認為十二月份可能會有一次降息，但並不期望下個月就會有降息動作。這一立場與華爾街的大部分觀點相左，大多數交易員預計到 2024 年底至少會有三次降息。先鋒集團表示，其他市場觀察者被最近的經濟報告分散了注意力，而這些報告最終只會是統計噪音。先鋒集團認為市場過於樂觀地看待通脹，可依靠的證據太少，房價仍在飆升。

先鋒集團 “唱反調”：美聯儲今年或不會降息！

高盛首席執行官所羅門表示，美聯儲今年可能會降息一到兩次，與他之前預測的不同。他認為經濟發展仍不確定，不確定降息是否會帶來完全不同的政策。另一位資產管理策略師認為，美聯儲在降息方面來得太遲，經濟數據沒有反映出實際狀況。

高盛 CEO 所羅門改口！美聯儲今年將降息一到兩次

AMD 在 2024 年第二季度實現營收 58.35 億美元，同比增長 9%，環比增長 7%。其中，數據中心業務營收 28 億美元，同比增長 115%，得益於 AMD Instinct GPU 出貨量增長和第四代 AMD EPYC CPU 的銷售增長。客户端事業部收入 15 億美元，同比增長 49%。遊戲事業部收入下降 59%，環比下降 30%。嵌入式事業部收入下降 41%。AMD 預計第三季度實現約 67 億美元的營收。根據 AMD 董事會主席及首席執行官蘇姿豐的説法，生成式 AI 的快速發展推動了計算能力的更高需求，為 AMD 帶來了增長機遇。

生成式 AI 帶來更多計算需求 AMD 二季度營收 58.35 億美元，數據中心收入翻倍

蘋果在官網論文中披露，其訓練模型採用了谷歌的 TPUv4 和 TPUv5 芯片，這些芯片能提供比英偉達 A100 更高的性能和能效。TPU 是 Google 推出的專用處理器，擅長大型矩陣運算，適用於深度學習中的張量運算任務。相比於 GPU，TPU 在特定 AI 計算任務上更快，但在其他任務上可能不如 GPU 靈活或高效。 蘋果在 AI 領域中依賴谷歌的芯片和軟件，但具體依賴程度未透露。

蘋果 AI 帶火谷歌 TPU，背後大殺器 OCS 也是算力重要一環

日本央行決議對日元影響好壞參半，焦點轉向美聯儲。日本央行提高利率並削減購債規模後，日元出現劇烈波動。現在的關注點在於日本央行行長植田和男的新聞發佈會以及美聯儲接下來的政策決定。分析師認為，日本央行的加息決定對日元不利，市場希望瞭解植田和男的立場。樂天投資管理公司經理認為，如果植田和男表示今年不會再加息，日元將繼續走弱。

分析師：日本央行決議對日元影響好壞參半，焦點轉向美聯儲

美聯儲決議後市場可能迎來好消息，投資者應在恐懼中買入。湯姆 - 李預測，在 FOMC 會議之後的五個交易日中，市場極有可能跳漲 4% 至 5%，小盤股將引領市場走高。此外，湯姆認為小盤股還有望至少上漲 6%。目前，美聯儲基金期貨定價顯示，7 月會議上 FOMC 維持利率不變的可能性超過 95%，但投資者將更關注美聯儲在 9 月份開始降息的跡象。全球最大的科技公司微軟在業績公佈後股價下跌，大型科技股的下挫使納斯達克 100 指數處於調整邊緣。

美聯儲決議後要暴漲？華爾街大多頭又一次大膽預測

AMD：MI350 將與 Blackwell 形成競爭（24Q2 電話會紀要）

台積電控股子公司 ESMC 將於 8 月 20 日舉行德國德累斯頓晶圓廠的奠基儀式。該晶圓廠將聚焦車用和工業用芯片，具體工藝為 28/22nm 平面 CMOS、16/12nm FinFET 等成熟製程，預計於 2027 年實現量產，月產能可達 40000 片 12 英寸晶圓。

台積電德國晶圓廠 8 月 20 日舉行奠基儀式

美股週三早盤漲跌不一，道指轉跌。英偉達與 AMD 推動納指大漲。投資者正在分析微軟與 AMD 等最新財報，並準備迎接美聯儲的貨幣政策決定。

早盤：美股漲跌不一 英偉達與 AMD 推動納指大漲

法農信貸預計美聯儲將維持利率不變，但認為降息迫近，可能在九月份的下一次會議上降息。通脹數據表現改善，勞動力市場冷卻跡象明顯。美聯儲注重通脹和就業市場，對勞動力市場的冷卻表示關注。美國就業市場出現降温跡象，離職率低於疫情前水平，家庭就業數據疲軟。

法農信貸：美聯儲 7 月就可以降息，但它不會這樣做

美聯儲本週可能會暗示在 9 月降息，市場預計 FOMC 將發出信號表明 9 月很有可能降息。失業率上升，通脹改善，政策制定者可能會建議放鬆政策。華爾街日報記者指出措辭變化對於 9 月降息前景具有重要意義。鮑威爾的新聞發佈會將詳細説明官員們的處理方式。

FOMC 會議前瞻：9 月能否降息取決於此！黃金要 “一飛沖天”？

微軟：怎麼把握 AI 的投入節奏

科網龍頭股票漲勢強勁，19 只股票漲幅超過 3%。港股互聯網 ETF（513770）也上漲 3.06%。港股互聯網板塊整體基本面有望温和復甦，推動板塊修復。港股互聯網 ETF 持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手等互聯網龍頭公司。港股互聯網 ETF 近 20 日獲資金增倉。

科網龍頭漲勢如虹，19 股漲超 3%，騰訊控股、美團齊升，港股互聯網 ETF（513770）半日漲 3．06%

日本央行意外加息 15 個基點，並宣佈縮減購債計劃。這些行動表明央行推進貨幣政策正常化的決心。日本央行還下調了今年的經濟增速和通脹預測。分析師認為，若經濟活動和通脹前景良好，央行將進一步加息。這次利率決議可能引發市場猜測，今年可能還會有一次加息。

超預期鷹派！日本央行意外加息 15 個基點 每季度購債縮減 4000 億日元

周鴻禕在第十二屆互聯網安全大會上談及微軟藍屏導致的嚴重問題，指出數字化發展加劇了故障的影響範圍，可能導致基礎設施癱瘓。他強調了雪崩效應，一旦一個軟件出錯，會引發更多的服務請求，進而導致更大的系統故障。這一事件對於互聯網整體聯絡具有重要意義。

周鴻禕談微軟藍屏：有個雪崩效應在裏面，不只是影響個人

Meta 公司同意支付 14 億美元，以解決德克薩斯州對 Facebook 面部識別數據訴訟。該訴訟涉及 Meta 未經授權使用用户在社交媒體網站上上傳的照片和視頻中的個人生物識別數據。德克薩斯州總檢察長 Ken Paxton 在 2022 年對 Meta 提起訴訟，並將繼續對谷歌母公司 Alphabet 提起涉及生物識別數據的類似訴訟。

Meta 同意支付 14 億美元解決德克薩斯州生物識別數據訴訟

蘋果在 2024 年第二季度的中國智能手機市場出貨量下降，排名跌出前五。與此同時，華為強勢迴歸，重新奪得市場份額第一。華為的產品驅動能力和技術創新是其收復失地的關鍵。蘋果需要加大產品創新力度來應對競爭。華為則需要繼續保持技術創新和市場拓展的勢頭。這一變化反映了中國智能手機市場的激烈競爭和快速變化。

蘋果出貨量跌出前五 華為強勢迴歸重奪市場

經濟學家任澤平表示，政治局會議釋放了八大積極信號，包括實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，支持民營企業發展，擴大內需和提振消費，發展新質生產力，繼續高水平對外開放，消化存量和優化增量，以及收購存量商品房用作保障性住房。政策發力可期，未來將有更加給力的宏觀政策，並推出增量政策舉措。

經濟學家任澤平：更加給力，政治局會議釋放八大積極信號

何小鵬表示，小鵬汽車計劃在年底實現門到門的自動駕駛。此前，小鵬汽車已在 7 月 29 日公測了自動過 ETC 收費站，並計劃於 2024 年四季度打通停車場閘機和全國道路。何小鵬認為，AI 是下一個大趨勢，小鵬汽車正致力於在自動駕駛領域取得突破。XNGP 系統的推出和更新也是實現智能駕駛目標的重要一步。未來，小鵬汽車將開啓全球市場的新徵程。

何小鵬攤牌：年底實現門到門「自動」駕駛！

美聯儲今夜預計維持利率不變並暗示 9 月降息。根據經濟學家的調查，美聯儲預計將維持基準利率在 5.25% 至 5.5% 的範圍內，並可能在聲明中強調通脹前景改善。失業率上升和消費者價格數據温和可能成為降息的先決條件。市場已經消化了 9 月份的降息預期，但 7 月份的 FOMC 會議可能只會提供初步暗示。投資者認為本週降息的可能性較低，但官員們可能會討論這種可能性。

經濟學家：今夜，等待美聯儲 9 月降息信號

從雀巢到寶潔，再到星巴克，整個消費行業顯示疲弱跡象，消費巨頭在中國市場業績普遍下滑。隨着消費者可支配支出受抑制，越來越注重減少消費或轉向價格更低廉商品。

消費巨頭業績集體暴雷！

Is AI &#34;Too much spend, too little to earn&#34;?

微軟：大力沒奇蹟，AI 夢擱淺？

九毛九漲超 7%，截至發稿，漲 7.09%，報 2.87 港元，成交額 3120.16 萬港元。消息面上，據報道，九毛九旗下餐飲連鎖品牌太二酸菜魚宣佈將與美團達成戰略合作，將在到家、到店等業務板塊開展更多探索。雙方表示，計劃 2024 年開出 50 家品牌衞星店。美團外賣將為 2024 年新開的太二酸菜魚品牌衞星店提供 1 個月的佣金返還，併為新開品牌衞星店提供流量扶持。此外，美團外賣還將提供專業化的衞星店運營指導及配送服務。

理解市場 | 九毛九漲超 7% 旗下太二與美團達成戰略合作 年內計劃開出 50 家品牌衞星店

港股三大指數高開高走，恒生指數漲 1.48%，恒生科指漲 2.48%，國企指數漲 1.6%。科網股、中資券商、教育股、SaaS 概念股漲幅居前，電力股逆勢下跌。

快訊：港股三大指數高開高走 CXO 概念、中資券商、科網股齊漲

比特幣主導地位創 2021 年 4 月以來最高水平，特朗普計劃將比特幣作為戰略儲備資產的提議與加密貨幣的核心價值觀相矛盾。參議員 Lummis 的比特幣戰略儲備草案將部分通過重新評估美聯儲黃金來提供資金。高盛 CEO 認為比特幣可能作為價值儲存手段。Jefferies 報告稱比特幣未來可能與美國大選結果相關。加密貨幣行業中女性的中位數基礎工資比男性高出 15%。巴哈馬禁止發行算法穩定幣。美 SEC 指控 BitClout 創始人涉嫌欺詐和未註冊發行加密資產證券。俄杜馬通過數字貨幣跨境支付法和加密挖礦合法化法案。

1. 比特幣主導地位創 2021 年 4 月以來最高水平。2. 華爾街日報：特朗普計劃將比特幣作為戰略儲備資

全年數據中心GPU的銷售指引調升至45億

AMD： 大廠瘋狂囤貨，AI 指引再上移

英偉達股價下跌 23%，可能進一步下跌。投資者撤出大型科技股，轉向估值更低的小盤股公司。股價跌破 100 日移動均線，顯示下行趨勢。英偉達需要重新設定期望和態度來恢復熱情。

英偉達股價猛烈波動 分析師稱或觸及進一步下跌關口

據外媒報道，蘋果計劃在印度生產 iPhone 16 Pro，但不會首發。此舉是蘋果首次在印度量產旗艦款的 iPhone 手機。蘋果之前已在印度生產了 iPhone 15 標準版，並取得了巨大的收益增長。印度政府還降低了進口税率，進一步降低了蘋果的生產成本。預計 iPhone 16 Pro 的印度量產將在年底才會開啓，無法趕上 9 月份的首發。

蘋果要在印度生產 iPhone 16 Pro 但不會首發

AMD 本季度總營收為 58.35 億美元，其中數據中心收入為 28 億美元，較去年翻了一番。蘇姿豐計劃在 2025 年將推出 MI350，表示 “與英偉達的 Blackwell‘非常有競爭力’。”

AMD 財報好在哪？數據中心芯片翻倍，AI 芯片季度收入超 10 億大關，2025 年供應緊張

星巴克在美國和中國市場的同店銷售均下滑，它不僅要經歷美國整體消費需求疲弱的衝擊，在中國市場還要面對瑞幸等本土咖啡連鎖的激烈競爭。

星巴克全球同店銷售連續第二個季度下跌，中國下跌 14%｜財報見聞

英偉達正為中國市場開發新旗艦芯片，該芯片規格符合美國當前的出口管制規定。英偉達將與中國主要分銷夥伴合作，推出和分銷該系列芯片面向中國市場的版本。

英偉達正為中國市場開發新旗艦芯片

受中東局勢影響，黃金價格飆升至 2400 美元，接近歷史高點。黃金需求增加，美國經濟數據和央行政策決議成為市場關注焦點。世界黃金協會預計，市場對美國降息的期待和投資者興趣將支撐金價。