二季度高通手機芯片收入同比增長 12%，遠超一季度的 1%，二季度高通 EPS 盈利增長 25%，幾乎為一季度的兩倍。三季度高通 EPS 指引最高增 31%，分析師預期增 21%。財報後高通稱，智能手機市場今年將 “稍微趨平”，盤後股價先漲近 7%，後轉跌。

手機需求反彈，高通上財季收入超預期增長 11%，本季或勁增 19%

但公司預計，基礎設施成本將成為 2025 年支出增長的重要驅動因素，“元宇宙” Reality Lab 今年的運營虧損將同比大幅增加，AI 投資將令 2025 年的資本支出也會大幅增長。CEO 扎克伯格稱，到今年年底，Meta AI 有望成為全球使用率最高的人工智能助手。

Meta 二季報和下季指引超預期，沒再增加全年資本支出上限，盤後漲 5% | 財報見聞

美國伊利諾伊州長敦促美聯儲降息。

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一圖讀懂美聯儲 8 月 1 日利率決議丨財料

“新美聯儲通訊社” 稱，美聯儲為 9 月降息掃清道路，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，這種重大轉變意味着，通脹可能不再是降息的障礙。

決議大轉變為 9 月降息鋪路！美聯儲繼續按兵不動，通脹之外新增關注就業風險

比特幣跌破 65000 美元/枚，日內跌 1.86%。

交易員們認為，美聯儲今年會降息 70 個基點，此前預計降息空間為 64 個基點。鮑威爾發表降息表態後，金價、美債價格、美股、日元走高，美元下挫。鮑威爾講話期間，受中東局勢影響，WTI 原油日內漲幅達 5%，避險資產黃金、美債、日元、瑞郎走高，美國股市回吐部分漲幅。

美聯儲釋放降息信號，美股、美債、原油、黃金、日元走高，市場降息預期升温

美國國會議員 McHenry：敦促美聯儲車險關於重新提議改革巴塞爾協議 III 的計劃。

鮑威爾 7 月 31 日新聞發佈會要點總結：1、市場普遍預計美聯儲將在 9 月份選擇降息，但降息幅度尚未確定。2、通脹狀況好於預期，預計通脹將朝着目標 2% 回落。3、就業市場面臨的下行風險較低，尤其關注私人部門就業需求。4、美聯儲的政策不會受到大選結果的影響。5、FOMC 未討論發行美聯儲數字貨幣的問題。

鮑威爾 7 月 31 日新聞發佈會要點總結

鮑威爾：開始看到具有滯後性的貨幣政策開始在美國經濟中產生影響。

鮑威爾：如果下調（政策利率）的時間過晚，可能會削弱美國經濟。

本次會議聲明相比上次有三大變動，一是對經濟描述有所降温，承認失業率有所上升，對通脹降温的趨勢表示肯定，第二是對實現充分就業和通脹雙重目標的風險趨向平衡也給與更為肯定的措辭，第三是刪除 “依舊高度關注通脹風險”，新增強調 “關注就業和物價雙重使命都在面臨的風險”。

全文對比美聯儲 7 月會議聲明有何變化

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 9 月維持利率不變的概率為 0%，降息 25 個基點的概率為 93.5%，降息 50 個基點的概率為 6.4%，降息 75 個基點的概率為 0.1%。美聯儲到 11 月維持利率不變的概率為 0%，累計降息 25 個基點的概率為 36.9%，累計降息 50 個基點的概率為 59.2%，累計降息 75 個基點的概率為 3.9%。

FOMC 聲明後：降息押注小幅減少

美國聯邦公開市場委員會（FOMC）決定將基準利率維持在 5.25%-5.5% 的目標區間不變，創下連續第八次會議按兵不動的新高。聲明調整了措辭，表示關注雙重使命對風險，預計不會降息直到對通脹持續向 2% 邁進有更大信心。美聯儲還調整了價格壓力和通脹目標的評估，並指出就業和通脹目標的風險趨於平衡。市場反應為美債收益率上揚，金價回吐漲幅，美股保持上漲。

美聯儲決定維持利率在二十年高位的關鍵要點

短期內美元兑日元將繼續下跌、可能測試 150 水平，如果美聯儲主席鮑威爾暗示聯儲確實可能 9 月降息，可能足以讓日元在本週末以前顯著跌穿 150，長期前景仍有很多不確定性。

“突擊加息”+366 億美元外匯干預，日元穩了嗎？

美聯儲決議全文表示將維持利率不變，並關注通脹和就業風險。美國經濟活動穩定增長，就業增長放緩但仍低位，通脹有所緩解但仍較高。委員會決定保持聯邦基金利率目標區間在 5.25%-5.50%。委員會將繼續減少債券持有，並致力於將通脹恢復到 2% 目標。委員會將根據新信息來評估貨幣政策立場，以實現目標。投票支持此次貨幣政策行動的多位委員。

美聯儲決議全文：維持利率不變，關注雙重使命風險

TikTok、沃爾瑪、Intuit 和 G42 成為微軟 Azure OpenAI 服務的主要大客户。TikTok 尤其突出，今年早些時候，TikTok 每月花 2000 萬美元購買 OpenAI 模型，佔該業務總收入 25%。然而，微軟面臨的挑戰在於需要擴大購買其 AI 服務的公司數量和類型。依賴單一或少數幾個大客户可能會帶來業務風險，特別是在這些客户可能發展自己的 AI 技術的情況下。

近 2000 萬美金月費！TikTok 成微軟 AI 大户

美國 10 年期國債收益率下降，2/10 年期美債收益率利差也下降。ICE 美元指數和彭博美元指數均下跌，現貨黃金漲幅 0.7%。標普 500 指數、道指和納指均有上漲。費城半導體指數上漲，費城銀行指數下跌。特斯拉和蘋果股價均有上漲。

美聯儲決議聲明發布前，美債價格和金價走高，美元走低，美股保持上漲狀態

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲本次會議維持利率不變的概率為 97.9%，降息 25 個基點的概率為 2.1%。美聯儲到 9 月維持利率不變的概率為 0%，累計降息 25 個基點的概率為 89.6%，累計降息 50 個基點的概率為 10.2%，累計降息 75 個基點的概率為 0.2%。美聯儲到 11 月維持利率不變的概率為 0%，累計降息 25 個基點的概率為 33.5%，累計降息 50 個基點的概率為 59.9%，累計降息 75 個基點的概率為 6.5%。

FOMC 利率決議前：近期會議降息概率一覽

金十整理的這篇文章是關於美聯儲利率決議的前瞻。根據文章的描述，市場普遍預期美聯儲將維持利率不變，但也有小概率進行首次降息。文章還提到了就業市場、通脹情況、雙重使命和降息信號等方面的可能變化。芝加哥聯儲主席古爾斯比可能成為第一位對美聯儲決定投下反對票的官員。鮑威爾可能在講話中進一步暗示美聯儲將在 9 月開啓首次降息。

金十整理：美聯儲利率決議看點前瞻——重點關注聲明變化

<p>新東方2024財年第四季度業績電話會紀要。</p>

新東方：不看東方甄選，對利潤率提升趨勢樂觀（4Q24FY 電話會）

深夜大爆發！美股三大指數集體高開，納指暴漲 2.59%，科技股大幅反彈，英偉達漲超 11%。數據顯示，美聯儲衡量工資和福利的就業成本指數（ECI）在二季度僅增長 0.9%，意味着通脹緩解信號再增強，或為 9 月的降息鋪平道路。全球金融市場強勢上漲，歐股也普遍上漲。中概股表現較為強勢，納斯達克中國金龍指數漲近 1.5%。

深夜大爆發！納指暴漲，英偉達猛拉

數字保險公司 Lemonade 的股價下跌超過 17%，報 18.65 美元，因其預測第三季度營收低於預期。該公司二季度淨虧損為 5720 萬美元，營業收入從去年的 1.046 億美元增至今年的 1.22 億美元。然而，Lemonade 預計第三季度營業收入將為 1.24 億至 1.26 億美元，低於分析師預期的 1.349 億美元。

美股異動 | Q3 指引低於預期 數字保險公司 Lemonade 跌超 17%

美國參議院 Warren 敦促美聯儲主席鮑威爾本週降息。

智通財經獲悉，週三，新能源車股走高，截至發稿，特斯拉漲超 3.6%，理想漲超 4.6%，蔚來漲 1.7%，小鵬汽車漲 1.8%。

美股異動 | 新能源車股走高 特斯拉漲超 3.6%

美股科技股反彈，納指漲超 2.6% 且領跑主要股指，藍籌股和小盤股漲幅靠後。“科技七姐妹” 除微軟外均上漲，英偉達漲超 11.6%。芯片股，AI 概念股、熱門中概股集體走高，費城半導體指數漲超 5.4%，AMD 一度漲近 11%。

美股科技股大反彈，納指漲超 2.6%，AMD、英偉達大漲 11%，日元升破 150

美聯儲在本週的會議上不太可能降息，但可能為 9 月份的降息打下基礎。通脹率已經降至 3%，仍高於 2% 的目標。大多數經濟學家預計，美聯儲將在會議結束時暗示將很快考慮降息。然而，預計美聯儲不會給出明確的降息時間表，還需要更多勞動力市場和消費者支出疲軟的證據。因此，鮑威爾可能只會對 9 月份的政策行動給出低調的暗示。

就算美聯儲降息在即，也不要指望它釋放明確信號！

美國咖啡連鎖巨頭星巴克公佈了其第三財季的財務數據，公司淨銷售額同比下降 1%，低於市場預期。然而，每股盈利與預期持平，使得股價上漲超過 4%。摩根士丹利和 Evercore 分析師對該股給予買入評級，並維持了目標價。

美股異動 | 三季度收益與預期持平 星巴克漲超 4%

Pinterest 股價下跌超過 11%，報 33.2 美元，原因是該公司三季度指引不及預期。多家機構下調目標價，貝雅分析師 Colin Sebastian 下調至 41 美元，瑞傑金融分析師 Josh Beck 下調至 40 美元。Pinterest 第二季度營收 8.537 億美元，同比增長 21%。月活用户數達 5.22 億。第三季度營收預計在 8.85 億至 9 億美元之間。

美股異動 | 三季度指引不及預期 Pinterest 跌超 11%

英偉達股票在摩根士丹利分析師發佈的研報支持下，上漲超過 10%，報 114.86 美元。摩根士丹利將英偉達股票重新評為 “首選股票”，預計目標股價為 144 美元。其他芯片股也隨之上漲，高通上漲 4%，台積電上漲 5%，AMD 上漲 8%。

美股異動 | 獲大摩力挺 英偉達漲超 10%

<p>盈利再miss，但投產錯配期也不必過分悲觀。</p>

新東方：直播風口浪尖，教育燒火正旺

美聯儲衡量工資和福利的就業成本指數（ECI）在二季度僅增長了 0.9%，低於市場預期的 1%，也低於前值 1.2%，此前該指數在 2024 年一季度升幅創為一年來最大。

9 月降息穩了？美聯儲最重視的勞工成本指標意外放緩

微軟最新公佈的第四財季財報和對下一季度的預測引發了市場熱議，華爾街對其由人工智能驅動的盈利能力存在不同看法。一些分析師開始質疑該公司的 AI 推動盈利模式是否可持續或正在失去動力。微軟預計 2025 財年第一季度營收為 638 億至 648 億美元，略低於預期。不過，Wedbush 證券的分析師艾夫斯對微軟 AI 前景持樂觀態度，認為財報電話會議驗證了其雲計算和人工智能革命的故事。美國銀行分析師布拉德·西爾斯也對微軟持樂觀態度，認為 Azure 下半年的加速發展表明疲軟態勢可能不會持續太久。

微軟財報引發市場熱議 華爾街對 AI 前景看法不一

AI 支出成為市場的頭號關注重點。分析預計，二季度 Meta 資本開支環比大增 40% 以上至 96 億美元。受益於 AI 驅動，Meta 有望在二季度實現營收和利潤雙雙強勁增長。

AI“冰火兩重天”，Meta 能否扳回一城？

微軟和谷歌的財報未達預期，Meta Platforms 的投資者希望該公司能在人工智能領域交出好成績。投資者對科技公司在人工智能上的支出和回報持懷疑態度。Meta 將於週三公佈財報，該公司已展現人工智能帶來的增長。然而，Meta 在虛擬現實領域的投資導致股價兩次暴跌。此外，微軟公佈雲計算增長放緩，資本支出將再次增加。投資者對 Meta 的耐心可能不如其他科技巨頭。

微軟沒扛起的 “AI 貨幣化” 大旗 Meta 能行嗎？

小鵬汽車董事長何小鵬在智駕技術發佈會上透露，今年小鵬在智駕上投入了 35 億元，並招了 4000 人。小鵬的智駕將全球都能開，並新增了攝像頭感知離車泊入、100m 循跡倒車等功能。此次更新的 OTA 中，小鵬還和蘋果生態互聯，新增遠程語音控車、手勢控車、百變 NFC 觸碰控車等功能。小鵬是全球唯二實現端到端大模型上車的主機廠，OTA 更新速度更快。

小鵬豪賭智駕下半場

新東方財報顯示，Q4 淨營收同比增長 32%，淨利潤下滑 78%。公司預計 2025 財年第一季度淨營收將增長 31% 到 34%。其中，教育新業務和東方甄選自營產品帶動了營收增加。出國考試準備和出國諮詢業務同比增長約 17.7%，教育新業務營收同比增長 50.3%。學校及學習中心總數增加 114 間，達到 1025 間。股價在財報公佈後波動。

新東方 Q4 營收同比增長 32%，經營利潤下滑 78% | 財報見聞

美聯儲發佈的經濟衰退預警引起關注，衰退概率達到 70%。美聯儲使用的模型顯示，10 年期美債收益率、3 個月期美債收益率和當前聯邦基金利率是預測衰退的關鍵變量。雖然該模型在過去曾兩次顯示 70% 以上的衰退指標，但並未發生經濟衰退。經濟學教授喬納森 - 萊特認為，緊縮貨幣政策可能使經濟陷入衰退的風險存在，但預測的 70% 概率誇張。他認為，美聯儲仍在刻意採取限制性貨幣政策以降低通脹。

美聯儲的指標發出預警：經濟衰退的概率達到 70%

美聯儲將公佈 7 月利率決議，市場預計將通過修改對通脹、就業的表態以及前瞻性指引的措辭，為 9 月啓動降息作鋪墊。美國經濟數據表現鼓舞人心，但美聯儲仍希望確認通脹能持續降至 2% 的目標。就業市場有所降温，失業率升至 2021 年以來最高。美聯儲強調對就業放緩的關注，提振了市場對降息的預期。德意志銀行研究副主席認為將降息推遲到 9 月份是謹慎的做法。

美聯儲 7 月利率決議：降息前放風的關鍵窗口到來！

瑞銀髮表研報稱，亞馬遜將公佈季度業績，預計將加大對 AWS 的資本開支，並加強食品雜貨業務和 Project Kuiper 的投入。瑞銀將亞馬遜的目標價上調至 224 美元，並上調了 2024 至 2026 年每股盈利預測。

瑞銀：上調亞馬遜目標價至 224 美元 上調 2024 至 26 年每股盈測

“小非農” 利好降息！美元指數一度失守 104

美國 7 月 ADP 就業人數增幅較小，股市表現良好，石油價格上漲，美國國債收益率下降。Uber 與比亞迪合作引入電動車，小鵬汽車進軍 Robotaxi 領域，星巴克財年預測不變。總結：股市和石油價格上漲，Uber、小鵬汽車和星巴克有重要動態。

美股盤前消息速遞

Meta Platforms 預計將報告季度營收增長 20%，受到奧運會和選舉期間廣告銷售強勁推動。投資者將關注公司在人工智能投資方面的回報。Meta 關注開源人工智能和基於人工智能的廣告改進，可能帶來新的營收來源。該公司股價今年已上漲 32%。其他依賴廣告的公司如 Pinterest 和 Snap 也在報告它們的業績

預覽 - Meta 第二季度廣告銷售預計將上升；關注人工智能路線圖和成本

下半年利好樓市因素將逐步增多，香港樓價有望於年內回穩。根據中原按揭董事總經理王美鳳的表示，市場上利好樓市因素將會增加，包括美國大機會在今年 9 月份啓動降息、第四季香港拆息將有所回落及銀行按揭取態逐步提升等。預計這將增加市場信心，吸引更多買家入市，推動樓市回穩。此外，負資產住宅按揭數量也有望回落。

中原按揭：下半年利好樓市因素將逐步增多 香港樓價有望於年內回穩

日本政府在過去一個月中進行了匯市干預，支持日元花費了 5.5 萬億日元。此舉是為了打擊投機者做空日元的行為。日元匯率在公佈干預數據後幾乎沒有變化，但在此期間經歷了兩次顯著升值。日本央行決定再次加息，並削減債券購買規模。此次干預可能使日本花費約 15 萬億日元。日本央行數據與預估可能存在差異。

5.5 萬億日元！日本 7 月干預匯市規模曝光

賽道 Hyper | 三星電子二季度淨利暴漲 470%

美股三大股指期貨齊漲，德國 DAX 指數和英國富時 100 指數也有所上漲。WTI 原油和布倫特原油價格均有所上漲。今晚將公佈美國 “小非農” ADP 就業報告和美聯儲利率決議，市場預計將暗示在 9 月降息。經濟學家警告股市存在債務泡沫，指出美國可能正在經歷一種嚴重的泡沫。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，“小非農” 攜手美聯儲利率決議今晚來襲，Meta 盤後公佈財報

恒生銀行表示，今年 6 月底不良貸款比率升至 5.32%，較去年底高 2.49 個百分點。儘管高息環境給商業房地產帶來壓力，但恒生銀行仍會繼續支持該行業發展。該行風險管理措施審慎，貸款價值比水平健康，且大部分不良貸款有抵押品。涉及香港商業房地產的貸款佔該行總貸款額的 16%。恒生銀行預測香港今年全年 GDP 增長 2.8%，並積極探索其他市場的投資機會。

恒生銀行：香港商業房地產佔整體貸款額 16% 會繼續支持該行業發展

根據奈德 - 戴維斯研究公司的報告，美股本輪牛市將延續到 2025 年，甚至可能延續到 2030 年。該研究公司認為目前的股市調整隻是短期下跌，並不標誌着牛市反彈的結束。他們建議投資者密切關注盈利結果來監測股市牛市反彈的健康狀況。此外，該研究公司還表示全球經濟軟着陸的證據和寬鬆的貨幣政策前景仍然有利於股票的長期表現。他們目前建議在平衡型投資組合中，股票的最大持有比例目標為 70%。

回調只是暫時的？研究公司：美股本輪牛市將延續到 2025 年

摩根士丹利認為，本輪拋售可能是一次非常好的買入機會，將英偉達的目標股價設定為 144.00 美元，較週二收盤價高 38.8%。