Roblox 在美股盤前公佈了超預期的第二季度業績，Q2 營收同比增長 31%。該公司上調了年度預訂量預測，並且遊戲內容的成熟有助於吸引更高消費能力的成年用户。儘管在美股開盤後股價走弱，但 Roblox 的業績數據顯示出積極的增長趨勢。

“元宇宙第一股” Roblox 強勢崛起？ Q2 營收猛增 31% 上調年度預訂量

歐美公司業績電話會高頻提及 “美聯儲”，提及次數料創紀錄。在第二財季與分析師的電話會議上，“美聯儲” 一詞有望被提及約 380 次，這將是該數據庫 2001 年有記錄以來的最高數字。市場參與者努力弄清美聯儲 9 月會議之後的降息路徑，儘管通脹率保持在疫情前水平以上並可能抑制消費者支出，美國決策者仍面臨降低高利率的壓力。

歐美公司業績電話會高頻提及 “美聯儲”，提及次數料創紀錄

由於業績指引不及預期，Arm 週四出現大跌。儘管如此，多位華爾街分析師仍為這家英國芯片設計公司辯護，並表示看好其前景。

Arm 業績指引不及預期 無礙華爾街看漲立場

美國勞動力市場出現放緩跡象，上週初請失業金人數飆升至近一年高點，達到 249,000 人，超過預期。持續申請失業救濟的人數也增加至 188 萬，為 2021 年 11 月以來最高點。近幾個月來，招聘速度放緩，勞動力市場顯示出恢復到疫情前水平的跡象。美聯儲主席鮑威爾表示，就業增長放緩，失業率上升，但當前失業率仍然較低，上半年數據並不預示經濟疲軟。同時，裁員人數上升了 9%，但大多數行業的裁員人數低於去年同期水平。今年迄今為止的招聘計劃是自 2012 年以來的最低水平。

勞動力市場現放緩跡象 美國上週初請失業金人數超預期飆升至近一年高點

蘋果和亞馬遜的財報預計將對納斯達克 100 指數的走勢產生重要影響。投資者將關注亞馬遜雲計算部門的增長以及人工智能對下一代 iPhone 需求的提振。蘋果面臨壓力，需要提供更多關於人工智能的信息。對任何疲軟的跡象，投資者可能會懲罰。分析師認為，蘋果對未來 iPhone 銷售和人工智能的看法更重要。

科技股下一輪漲勢能否啓動 關鍵還得看蘋果、亞馬遜財報？

週四日元兑美元一度漲破 149 關口，升至 3 月份以來最高，日本東證指數一度下跌 3.9%，創 2020 年 4 月以來最大盤中跌幅。由於美日利差預期收窄，Amundi、道明證券等眾多機構預測日元兑美元匯率可能會升至 140。

日股 “四年最大跌幅”，暴漲的日元再成 “全場焦點”， 140 成市場新目標？

AMD 執行長蘇姿豐稱，AI 芯片需求超乎預期，預估今年數據中心 AI 芯片營收將超過 45 億美元，是今年第二度調升 AI 芯片 MI300 營收預估，AI 芯片供應將持續緊俏到明年。

AMD：AI 芯片需求超預期 供應將持續緊俏到明年

理想汽車 7 月交付新車 51000 輛，創歷史新高，同比增長 49.4%。其累計交付量為 873345 輛，位居中國新勢力品牌總交付量第一。小鵬汽車 7 月交付 11145 台新車，同比增長 1%，環比增長 4%。蔚來汽車於 7 月交付 2.05 萬輛汽車，累計交付量達 55.75 萬輛。賽力斯新能源汽車 7 月銷量達 42176 輛，同比增長 508.25%。

新能源汽車 7 月交付榜單出爐！理想汽車月交付量創歷史新高

小鵬汽車-W 在 2024 年 7 月共交付智能電動汽車 11145 輛，同比增長 1%，環比增長 4%。其中小鵬 X9 的累計交付總量達到了 14602 輛，持續領跑中國全電動 MPV 和三排座位車型細分市場。小鵬汽車前七個月交付了 63173 輛智能電動汽車，較去年同期增長 20%。XNGP 城區智駕月度活躍用户滲透率達 84%。未來，XNGP 計劃提供 “門到門” 的智能駕駛體驗。小鵬汽車還將推出智能純電掀背轎跑車型小鵬 MONAM03。

小鵬汽車-W7 月共交付智能電動汽車 11145 輛 同比增長 1% 環比增長 4%

蘋果 2024 財年 Q3 營收 857.8 億美元，市場預期 845 億美元，同比增長。淨利潤 214.5 億美元，市場預期 207 億美元，同比增長。大中華區營收為 147.3 億美元，市場預期 152.6 億美元。iPhone 營收 393 億美元，市場預期 389.5 億美元。Mac 營收 70.1 億美元，市場預期 69.8 億美元。服務類業務營收 242.1 億美元，市場預期 239.6 億美元。EPS 為 1.4 美元，市場預期 1.35 美元。可穿戴設備、家居與配件營收 81.0 億美元，市場預估 77.9 億美元。iPad 營收 71.62 億美元，市場預期 66.3 億美元。

蘋果 2024 財年 Q3 營收 857.8 億美元 市場預估 845 億美元

康師傅和統一企業從 2018 年開始連續 5 年以 100% 的分紅比例回報股東，市場預期利潤增加將帶來更多派息。雖然消費品提價可能導致銷量下滑，但這兩家公司值得關注。

開始股東回報的康師傅

金價受 9 月啓動降息預期和中東緊張局勢影響上漲，逼近 2500 元。黃金漲幅回調受多個因素推動，中國投資者已早早進場獲利。銅價受降息和國內經濟拐點延遲影響回落，下游和貿易商猶豫接貨。硬着陸利好金價，軟着陸利好銅價。港股 8 月份將迎來中報季，核心資產業績指引有望超預期，核心支持仍是持續回購。騰訊等股沽空比例回升，可能隨時出現反向交易。

港股覆盤：金價走高

英國央行自 2020 年初以來首次降息，併發出了未來將進一步謹慎降息的信號。英國央行行長貝利投下決定性一票，將基準利率下調 25 個基點至 5%。交易員加大了對今年進一步降息的押注，預計到 12 月將降息約 35 個基點。貝利表示：“通脹壓力已經緩解到足以讓我們今天能夠降息。但我們需要確保通脹保持在低位，並注意不要降息過快或過多。” 英國央行對未來借貸成本的變化表現出謹慎的態度。

英國央行四年來首次降息 避談下一步行動時間表

美聯儲為 9 月降息開綠燈，明晚非農會 “打臉” 嗎？黃金能否再創巔峯？Sasa 聯手嘉盛資深分析師 Jerry 實時分析中，點擊觀看直播&gt;&gt;&gt;

美聯儲為 9 月降息開綠燈，明晚非農會 “打臉” 嗎？黃金能否再創巔峯？Sasa 聯手嘉盛資深分析師 Jerry 實時分析中，點擊觀看直播>>>

近期美國經濟數據顯示，消費、居民收入、就業和通脹的增長速度明顯放緩，表明美國經濟正從高增長迴歸至低增長。降息預期導致美債收益率下行，但這可能對美股產生流動性衝擊，加上經濟基本面下行，美股風險溢價將重新回升。

敦和資管：美國經濟重回低增長，越來越多指標回到接近疫情前的水平

美國國家公路交通安全管理局將調查特斯拉汽車在西雅圖的一起致人死亡事故。肇事車輛當時處於 “完全自動駕駛” 模式。這是特斯拉輔助駕駛技術涉及的第二起致命事故。肇事者因涉嫌 “駕駛機動車致人死亡” 被捕。目前調查仍在進行中。

美方調查特斯拉致命車禍，聚焦 “完全自動駕駛” 模式

抖音和快手成為 2024 年巴黎奧運會的持權轉播商，獲得奧運會的內容版權。抖音和快手也曾轉播了卡塔爾世界盃和杭州亞運會等頂級體育賽事。此次奧運會為抖音帶來了超過 106 億觀看人次，而快手則擁有超過 1700 萬發佈體育視頻相關內容的創作者和近 2 億的體育核心興趣人羣。這説明抖音和快手在體育領域的影響力和用户基礎不斷擴大。

抖音、快手逐浪奧運會

華爾街分析師預計其 Q2 營收為 1486 億美元，每股收益為 1.02 美元。分析師預計亞馬遜的雲計算業務 AWS 營收將同比增長 17.2%，廣告服務業務營收將同比增長 21.1%。摩根士丹利認為，AWS 營收至少需要同比增長 18% 才能顯示增長勢頭。美國銀行預計亞馬遜的 Q2 盈利將超過預期。亞馬遜的運營利潤率有望上升。分析師 Dan Ives 預計亞馬遜的運營利潤率將會上升。華爾街關注亞馬遜零售業務的表現和市場份額的持續增長。

財報前瞻 | 亞馬遜 Q2 財報公佈在即，華爾街關注點有哪些？

陳果是中信建投首席策略官，在一場直播中對市場進行了分析和展望。他表示，國內盈利週期和政策、流動性環境都在改善，短期可能會有波折和調整，但是目前是一個佈局階段。他認為未來一年甚至更長時間，美元指數和美債利率將下行，現在是拐點附近的階段。他指出，雖然市場沒有大規模資金流入，但供求平衡良好，可以支撐股票市場。他還提到了等待黃金坑、相聚在新高的主題，表示對下半年市場總體樂觀，企業盈利增速將由負轉正。他預計九月份美聯儲將確定進入降息週期，中國的貨幣政策也有空間。雖然短期還會有困難和挑戰，但總體上對市場持樂觀態度。

陳果：等待黃金坑 三季度末由守轉攻

華爾街預計，蘋果二季度營收同比增長 3.3%，考慮到過去六個季度中有五個季度出現營收下滑，這次的增長無疑是一個積極的信號。關注蘋果智能的進展，分析預計二季度可能是 iPhone 銷量下降的結束，隨着 AI 開啓新的換機浪潮，其銷售將迎來複蘇。

蘋果拐點將至？二季度 iPhone 銷售或回暖，AI 掀起換機新浪潮

儘管投資者對持續的高額資本開支擔憂日增，但這種 “燒錢” 加碼的動作對英偉達們這些鏟子股來説，無疑是利好消息。

英偉達們又開心了，微軟、谷歌、Meta 還要繼續買 GPU

得益於 AI 浪潮，目標挑戰黃皮衣。

賽道 Hyper | AMD 二季報靚麗：佈局挑戰英偉達

ARM：下調全年版税收入預期（FY25Q1 電話會紀要）

ARM：指引失温，AI 信仰遇冷

外匯市場遇 “變革性的進展”，美元或面臨崩潰！

盾兵科技擬申請納斯達克上市，發行 225 萬股股票，募資範圍在 900 萬至 1125 萬美元之間。該公司主要從事手機遊戲和網絡遊戲開發，旗下游戲包括深淵、吉祥物、神話世界等。2022 財年至 2024 財年前六個月，盾兵科技的收入分別為 278.47 萬元、486.47 萬元和 297.19 萬元。

美股新股前瞻 | 盾兵科技：營收約 490 萬美元難掩業績含金量下滑

6 萬億美元蓄勢待發，美股這一角落或將閃耀！

港股未能延續昨日強勁漲勢，三大指數今日走勢疲軟。恒生指數跌 0.23%，報 17304.96 點，全日成交額 940.51 億港元。內房股全線走低，香港公用股和黃金股上漲。隨着美國 9 月降息概率提升，公用板塊有望擴闊。騰訊逆勢漲近 1%。大型科技股悉數飄綠。三大指數走勢受政策利好刺激和國內經濟數據影響。

港股收盤 (08.01) | 恒指收跌 0.23% 內房股全線走低 香港公用股、黃金股等上揚

別高興太早！經濟學家警告：美聯儲可能犯錯了

投資者正面臨新的挑戰：判斷美聯儲能否以實現經濟 “軟着陸” 步伐調整貨幣政策。市場觀察者開始質疑，美聯儲是否會因維持高利率過久而影響經濟軟着陸的可能性。投資者擔心經濟強勁時的貨幣放鬆可能引發通脹反彈，限制了美聯儲的降息空間。週三晚間，市場預計 9 月 25 日降息的概率高達 87%。本週五的美國就業數據將為投資者提供重要的經濟概況。

降息鐘聲臨近 投資者緊盯美聯儲 “軟着陸” 大考

<p>比亞迪、優步宣佈結盟，以10萬輛新能源汽車殺入全球打車市場；中國7月財新制造業PMI 49.8</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

理想汽車-W 截至 7 月末累計交付 87.33 萬輛，位居中國新勢力品牌總交付量第一。公司 7 月份交付新車 5.1 萬輛，同比增長 49.4%。此外，公司推出了 OTA 6.0 和 OTA 6.1 版本車機系統，實現了智能駕駛、智能空間和智能電動的全面進化。公司智駕技術得到用户的認可，無圖 NOA 功能的訂單量大幅增加。截至 7 月 31 日，公司在全國有 487 家零售中心和 701 座理想超充站。

理想汽車-W 截至 7 月末累計交付 87.33 萬輛 位居中國新勢力品牌總交付量第一

美聯儲降息的預期提振了資產價格，但投資者擔心其是否能實現軟着陸。雖然美國經濟保持韌性，但失業率上升，決策者更關注避免經濟放緩。投資者將關注美國的非農就業數據和美聯儲的傑克遜霍爾研討會，以瞭解經濟狀況。降息可能需要較長時間才能促進經濟增長，增加經濟衰退的風險。投資者的擔憂使得軟着陸的實現面臨風險。

美聯儲降息腳步漸近，關注點轉向軟着陸！

恆隆地產削減派息 33%，上半年在內地的重奢商場整體收入下跌 4%。大摩認為，隨着奢侈品消費持續降温，恆隆地產 2024 年下半年及全年的奢侈品銷售同比增長將持續為負，導致內地租金 EBIT 同比下降 12%。

最穩健的恆隆上半年利潤也腰斬了…| 財報見聞

香港公用股多數上揚，截至發稿，電能實業漲 4.92%，報 52.25 港元；中電控股漲 3.06%，報 69.1 港元；香港中華煤氣漲 2.83%，報 6.55 港元；長江基建集團漲 2.68%，報 53.55 港元。消息面上，隔夜美聯儲主席鮑威爾釋放鴿派信號，暗示最早 9 月降息，利率期貨市場加大美聯儲今年降息幅度押注至近 3 次。有分析指出，隨着美國 9 月降息概率進一步提升，公用板塊的息差優勢有望擴闊，加上目前估值仍處於低水平，將有望支持板塊表現。

理解市場 | 香港公用股多數上揚 電能實業漲超 5% 美聯儲 9 月降息將近

中國寵物食品行業有望迎來增長潛能，受日本"失去的三十年"經驗啓發。中國與日本在人口結構變化上相似，未來情感陪伴需求增長有望推動寵物數量上升。外資品牌在品牌建設和產品口碑上具備領先優勢，而國產品牌在消費者觸達和產品創新方面有潛力。回顧日本寵物食品發展歷程，行業在經濟下行階段仍具韌性。德邦證券認為寵物食品行業的增長受寵物數量和高端化推進的影響。宏觀狀況和 CPI 對寵物食品價格有正相關性。寵物"擬人化"和老齡化趨勢推動寵物食品高端化。

德邦證券：以日本 “失去的三十年” 為鑑  看中國寵物食品行業增長潛能

安本多元資產投資總監周鈺添表示，日本央行議息後，美元兑日元從 162 水平回落。由於預計美聯儲可能在 9 月提前降息，加上大型科技股的下跌，日元獲得了支持。然而，如果美國沒有出現衰退或美聯儲沒有比市場預期更鴿派，日元持續升值的可能性較小。預計美元兑日元可能轉向 155 以上水平。此外，隨着日本央行加息，重新參與美元兑日元套利交易的機會會增加。

安本：若美國未出現衰退 日元持續升值不太可能

美債市場釋放積極信號，下半年關注兩大風險事件！

網絡安全領域領導者 CrowdStrike 在美股交易時間段持續受到關注，股價因宕機事件暴跌。達美航空因此宕機事件起訴 CrowdStrike 及微軟，華爾街大行將 CrowdStrike 目標股價下調至 300 美元。CrowdStrike 負責人可能面臨國會詢問，公司基本面和市值可能受到負面影響。傑富瑞分析師預計公司新業務將受到影響，將 2025 財年和 2026 財年 ARR 估值降低 1%。儘管目標股價下調，但機構仍然保持買入評級。

CrowdStrike 宕機餘波難消退 華爾街看漲情緒開始退潮

比特幣在美聯儲鴿派言論的影響下錯過了跨資產反彈，下跌 2.4%，落後於科技股指數的飆升。人們懷疑特朗普是否能夠實施其支持加密貨幣的議程，但民主黨候選人哈里斯在預測市場上的獲勝幾率高於特朗普。比特幣的波動除了受政治因素影響外，還受到其他風險的衝擊。美聯儲主席鮑威爾暗示將在 9 月降息，推動了美國股市和債市的上漲。

特朗普交易平息令代幣承壓，科技巨頭擊敗比特幣

來源公眾號：Eric 有話説，作者：崔彤。微軟最新財報 FY24Q4 對應實際時間為 2024Q2。

微軟財報一覽：待明年 AI 算力瓶頸緩解，Azure 增速將迎反彈

美聯儲維持利率不變併為 9 月降息亮綠燈，投資者情緒再度高漲。日本央行決定縮表並加息 15 個基點，幫助日元反彈。美元指數下滑至 104 附近，黃金價格上漲至 2447。WTI 原油價格大漲 4.4%。非農報告可能會對降息概率產生實質性影響。就業市場正在放緩，職位空缺數降低，ADP 數據顯示新增就業人口較低。

美聯儲如期轉鴿 非農或再掀波瀾

鮑威爾週三釋放了鴿派信號，推高了美股和美債。他表示，美聯儲下一步行動將取決於整體經濟數據。市場對他的評論作出了積極反應，但有人警告稱，鮑威爾可能會讓投資者失望。

鮑威爾釋放鴿派信號，但還有風險被低估！

華泰證券發佈研報指出，金價上漲仍是大概率事件，美國經濟下行連續降息或經濟穩態再通脹將利於金價上漲。同時，銅價短期向上拐點或已出現，供給仍偏緊，需求正在迴歸。華泰證券認為，未來美國經濟發展趨勢主要有三種情形，前兩種情景利於金價上漲。全球多極化趨勢演進，央行購金將對金價起到託底作用。近期偶發事件可能對金、銅價格上漲形成催化作用。

華泰證券：金價上漲仍是大概率事件 銅價短期拐點或已出現

美聯物業住宅部行政總裁表示，美聯儲公佈最新議息結果，息率維持不變，暗示 9 月可能降息。預計香港樓市將有正面的支持作用，轉租為買的意願增加。預計全月一手成交有望達到 1,000 宗水平，二手約 3,400 宗水平。租金回報率較高的屋苑吸引投資者入市。若息率回落，相信將令投資者加快入市。

美聯：美聯儲 9 月降息幾乎成定局 預計香港樓市 “轉租為買” 趨勢上升

<p>Meta 2024年二季度業績電話會紀要。</p>

Meta：Q3 廣告高增長靠什麼？（2Q24 紀要）

美聯儲在議息會後宣佈維持利率不變，主席鮑威爾表示有可能最快於 9 月啓動減息週期。市場普遍認為美聯儲 9 月減息機會偏高，但恒生預計美息今年減幅有限，下半年港元利率或仍處偏高水平。尚渤投資認為市場假設 9 月減息必定發生屬誤判，強調通脹數據出現不達標，或破壞減息計劃。富達國際宏觀與戰略資產團隊表示，美聯儲一如市場預期，連續第 8 次維持利率不變，但因通脹與勞動市場取得明確進展，透露 9 月開啓減息週期。富達認為，今年圍繞在美聯儲貨幣政策的不確定性已大幅下降，2025 年的政策動向將取決於美國大選結果，及未來貿易與財政政策的發展。富達建議把全球優質股息策略，搭配美元優質債券作主要核心資產配置，看好日股與科技股。

美聯儲 9 月降息是 “板上釘釘” 還是 “為時尚早”？機構們意見有分歧

中原按揭董事總經理王美鳳表示，香港降息週期可能最早在年底啓動，有望提振樓市信心。預計美國 9 月份將啓動降息，港元拆息預計在四季度回落，減輕銀行和企業的資金成本壓力，提升銀行的樓按積極性。王美鳳認為，若美國 9 月降息，港元拆息將會逐步回落，對香港樓市產生積極影響。

中原按揭：香港降息週期或最早年底啓動 有望提振樓市信心

美聯儲有理據於年內進行首次減息，預計最快在 9 月份開始。若美息下跌，香港拆息可能先跟隨回落至 4% 或以下水平，對香港樓市有正面支持。美國消費者物價指數連續 3 個月下跌至 3%，通脹回落至 2% 的目標上已取得進展，就業增長亦有所放緩。歐洲央行和加拿大央行也已進行降息，加之未來通脹、金融市場和勞動力市場走勢，預計美聯儲將進行 “淺度減息”。香港銀行的加息幅度較低，預計其將根據拆息走勢、外部因素和策略決定減息步伐。香港銀行新造按揭息率將維持 4% 或以上水平。

經絡：預料美聯儲 9 月首次小幅降息 港元拆息跟隨回落對樓市有正面支持

中銀香港指出，未來就業市場數據將成為影響美聯儲減息步伐的重要因素。美聯儲維持聯邦基金利率不變，但改變了關注重點，更關注就業市場情況。此次聲明措辭的改變反映了目前美國通脹逐漸逼近目標水平，美聯儲更為關注就業市場的情況。若就業市場轉弱，將影響消費開支和企業盈利，可能促使美聯儲加快減息步伐。未來關注點將放在全球央行年會和 9 月的利率點陣圖更新。預計 9 月利率中位數將較 6 月預估為低。