港股恒指和科指低開，中海油下跌近 4%。美股週五出現拋售，三大指數都錄得顯著跌幅收市。市場憂慮經濟衰退風險增加，美元走勢向下，金價表現強勢，油價回落。盤面上，科網股普跌，騰訊、美團、阿里巴巴、小米、百度跌幅較大。汽車股普遍下挫，石油股集體低開，黃金股也跌幅不小。

快訊：港股恒指低開 1.59% 科指跌 1.53% 中海油跌近 4%

Intel 股價單日跌超 26%，創 1982 年以來最大跌幅，市值僅剩 AMD 的四成。Intel 公佈了 2024 財年第二財季財報，營收下降 1%，淨虧損為 16 億美元。公司將裁減超過 15% 的員工。Intel 目前着力於晶圓代工和人工智能，但面臨競爭壓力和成本問題。公司正處於轉型關鍵時期，需要拿出更先進的技術和產品，利用美國對製造業的投資和全球對 AI 芯片需求的增長來重塑競爭力。

Intel 股價單日跌超 26%：創 1982 年以來最大跌幅 市值僅剩 AMD 的四成

AMD Zen5 多線程平均提速 18％ 最多 67％！Intel 卻拋棄了它。Phoronix 測試結果顯示，鋭龍 AI 9 HX 370 打開多線程技術後性能提升 18％，部分項目甚至能提升 67％。功耗方面幾乎沒有區別。Intel 取消超線程技術可能與異構混合架構有關，但聲稱取消可提升能效 30％。

AMD Zen5 多線程平均提速 18％ 最多 67％！Intel 卻拋棄了它

由於通脹仍處於高位，澳洲聯儲將維持關鍵利率，預計將落後於全球寬鬆週期。經濟學家預計澳洲聯儲將不會放棄鷹派傾向，需要對物價增長有信心。上週公佈的數據顯示，澳大利亞的核心通脹率放緩，導致市場調整了降息可能性。儘管如此，通脹率仍高於目標。預計澳洲聯儲的最新預測不會與目標大幅偏離。

通脹高企難以跟上全球寬鬆步伐 澳洲聯儲 8 月會議鷹聲依舊？

摩根大通認為，GB200 產能提升在 2024 年下半年或將放緩，但預計在 2025 年大幅擴張。儘管初期會面臨產量挑戰，但預計 Blackwell 相關的 GPU 出貨量在 2025 年仍能達到約 450 萬台以上。預計台積電的收入將保持相對穩定。

摩根大通詳解 “英偉達芯片問題”：問題在哪？延遲多久？對台積電影響多大？

三星計劃擴大相機傳感器業務，成立專門團隊為蘋果供應鏈服務。分析師認為三星有望在 2026 年為 iPhone 提供超廣角相機傳感器，打破索尼壟斷局面，給蘋果更大議價空間。蘋果可能與三星多次協商，確保提供與索尼同質量的相機傳感器。此舉是為了控制生產成本，避免產品定價過高影響銷量。

三星希望成為 iPhone COMS 供應商：已成立專人團隊服務蘋果

以太坊日內跌超 5.00%，現報 2553 美元/枚，比特幣跌破 5.6 萬美元關口。

巴菲特大幅減持蘋果股份，引發投資者關注。分析師表示，不應過度反應巴菲特的舉動，需要保持冷靜。歷史數據顯示，蘋果股價在機構大規模減持後往往會全面收復跌幅並創下新高。巴菲特還大幅減持美國銀行股份，現持股規模為 9.42 億股。此次減持可能被解讀為對蘋果增長前景不確定和美國經濟衰退的押注。伯克希爾哈撒韋現金儲備規模達到歷史紀錄高點，為 2769 億美元。

蘋果倉位 “腰斬”! 巴菲特刷屏投資圈的新操作會被效仿嗎？

英偉達下一代 AI 旗艦芯片 GB200 的出貨時間將推遲至少三個月，由於設計缺陷的發現。微軟、谷歌和 Meta 等大客户已訂購了該系列芯片，這一推遲可能會引起一系列 “蝴蝶效應”。這對雲服務商和英偉達客户的計劃造成了打亂，特別是對於微軟、谷歌和 Meta 等巨頭來説。台積電計劃在第四季度開始量產，但由於設計缺陷，量產時間預計要推遲到明年第一季度。量產前發現設計缺陷的情況是非常罕見的，導致產線閒置。這一消息對於投資者和英偉達股價也會有一定影響。

英偉達 Blackwell 被曝量產前 “滑鐵盧” 出貨推遲恐引 “蝴蝶效應”

美聯儲啓動 “救市” 模式，交易員大舉押注美國經濟惡化，預計美聯儲將開始採取積極貨幣政策以避免衰退。債券市場迅速上漲，對政策敏感的兩年期美債收益率下跌。債市最新舉措可能過火，需要更多數據驗證。經濟數據顯示就業市場疲軟，人們擔心美聯儲反應過慢。

美聯儲將啓動 “救市” 模式？交易員正大舉押注！

科技股夜盤暴跌，蘋果暴跌 5.5%、英偉達大跌 5%

比特幣跌破 57000 美元/枚，日內跌 2.03%。

日股、日債觸發熔斷機制，進入熊市。日經 225 指數跌幅擴大至 7%，陷入技術性熊市。日本東證指數銀行股指數跌幅擴大至 9%，觸發熔斷機制，陷入技術性熊市。日本國債期貨觸發熔斷機制，10 年期國債收益率下跌 17 個基點。韓國 KOSPI 指數跌超 3%，澳大利亞 S&amp;P/ASX 200 指數跌幅擴大至 2.1%。納斯達克 100 指數期貨跌幅擴大至 2%。現貨黃金跳水 1%，美債收益率降至最低水平。全球交易商擔心美聯儲落後降息，市場悲觀情緒厚重。伯克希爾出售蘋果股份被視為負面。中東地區衝突加劇，投資者準備迎接動盪。

又崩盤了！日股、日債觸發熔斷機制，直接進入熊市

巴菲特旗下公司在二季度大幅減持蘋果股票，引發關注。但斌表示看好蘋果的長期發展前景，認為人工智能時代下蘋果仍是最受益的公司之一。巴菲特的減持規模出人意料，但段永平表示沒有減持計劃，認為蘋果未來能給他帶來回報。伯克希爾·哈撒韋是否會繼續減持蘋果股票尚不確定。蘋果公司近期財報顯示營業收入增長約 4.9%。

美股見頂信號？巴菲特狂賣蘋果！段永平、但斌：不跟！“債王” 警告別抄底！

高盛上調美國明年衰退可能性至 25%。高盛認為，儘管失業率上升，但不應過分擔心經濟衰退，美國經濟總體表現良好，金融失衡有限。高盛預測美聯儲將在 9 月、11 月和 12 月將基準利率下調 25 個基點。摩根大通和花旗集團預計美聯儲將在 9 月降息 50 個基點，花旗最為激進。美國銀行預計美聯儲將在 9 月份的會議上降息 25 個基點。道明證券預計，美聯儲將在 2024 年降息 75 個基點。高盛經濟學家表示，如果 8 月非農就業報告與 7 月一樣疲軟，那麼美聯儲很可能採取更大幅度的降息措施。

非農後華爾街狂改劇本！高盛上調美國明年衰退可能性

美股重挫，A 股定價局勢難大跌，或有小幅反彈。上週美股暴跌主要受經濟數據影響，市場恐慌情緒蔓延。大型科技股是否會繼續購買英偉達 GPU 令人懷疑。英特爾業績令市場失望，股價大跌。A 股市場上證指數漲 0.5%，滬深 300 跌 0.73%。ETF 資金持續流入 A 股，成為市場增量資金。

美股重挫，A 股會走出 “獨立行情” 嗎？

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司在第二季度大幅減持了蘋果公司股份，降幅約 49.3%。此舉使得伯克希爾哈撒韋的現金儲備再創新高，達到 2769 億美元。巴菲特表示對未來充滿謹慎，可能是對美國税率上升的預期導致減持蘋果股份。儘管減持幅度較大，蘋果仍然是伯克希爾哈撒韋持有數量最大的股票。截至 6 月 30 日，伯克希爾股權投資總公允價值的 72% 集中在五大公司，分別是蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂和雪佛龍。

減半蘋果持倉 巴菲特迴歸現金策略

美國經濟即將迅速惡化，債券交易員紛紛押注，美聯儲將需要開始大舉放鬆貨幣政策，以防止經濟衰退。全球金融危機以來，美國國債收益率一直保持在美聯儲的基準利率以上，但最近出現了反彈。債券交易員擔憂美聯儲行動滯後，市場情緒急劇轉變。在就業市場疲軟和經濟部門降温的背景下，市場對經濟放緩的擔憂增加。

大幅降息無可避免？衰退陰影籠罩債市 交易員急呼美聯儲來救市

美股延續跌勢，週一早上，納指期貨一度跌近 1.5%；日本股市週一繼續暴跌；比特幣深夜一度大跌近 3000 美元；大佬 “看跌” 美股？“債王” 警告別抄底；對沖基金 “淨做空” 大宗商品，2016 年來頭一遭；大摩：騰訊是避險天堂；預計伊朗最早將於 8 月 5 日襲擊以色列。

早餐｜巴菲特持倉蘋果腰斬，段永平：繼續持有！

美股經歷了劇烈拋售，可能預示着另一場輪動交易的開始。科技和非必需消費品類股遭受重創，但公用事業和房地產公司成為本週表現最好的股票。投資者應選擇那些能提供穩定股息回報的公司作為投資策略。投資者也在向房地產和公用事業行業投入資金。

美股輪動交易重啓，穩健股息股成避風港，投資者如何佈局？

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋第二季度減持蘋果持倉，持股現約 840 億美元，現金儲備創歷史新高 2769.4 億美元。此前伯克希爾哈撒韋連續十二天減持美國銀行股票。巴菲特減持股票囤積現金，表明他在尋找好投資遇到挑戰。他預計市場可能出現回調或認為美國國債是最好的投資。這一舉動可能被解讀為對蘋果增長故事缺乏信心。

什麼信號？巴菲特單季減持近半蘋果持倉，現金儲備創歷史新高！

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 9 月降息 25 個基點的概率為 30.5%，降息 50 個基點的概率為 69.5%。美聯儲到 11 月累計降息 75 個基點的概率為 4.1%，累計降息 100 個基點的概率為 35.8%，累計降息 125 個基點的概率為 60.1%。

美聯儲 9 月降息 50 個基點的概率為 69.5%

馬斯克就巴菲特在二季度將現金儲備增至 2770 億美元表示，巴菲特顯然預計市場會出現某種形式的回調，或者只是認為沒有比美國國債更好的投資了。美聯儲需要降息，他們不這樣做是愚蠢的。

馬斯克評巴菲特持有鉅額現金：美聯儲需要降息

英特爾等美股巨頭股價跳水，使得重倉持有美股的 QDII 基金受到驚嚇。這可能導致 QDII 基金削減美股倉位。雖然上週五暴跌的英特爾在 QDII 基金中多年未能進入主流持倉，但美股近期持續爆雷，讓不少基金開始削減美股倉位，增配 A 股和港股等。

英特爾暴跌 QDII 基金 “受驚” 美股策略分歧在加大

英偉達回應新款 AI 芯片延遲傳聞，稱樣品試用已開始，產能有望在下半年增加。外媒報道稱，英偉達新款 AI 芯片設計缺陷可能導致發佈推遲三個月或更長時間，影響大客户如 Meta、谷歌和微軟。摩根士丹利認為，Blackwell 芯片的生產僅會暫停約兩週，並可在 2024 年第四季度趕上進度。另有消息稱，美國司法部可能對英偉達啓動反壟斷調查，主要涉及併購案和商業行為。

英偉達回應新款 AI 芯片延遲傳聞：樣品試用已開始，產能有望下半年增加

美國司法部對英偉達公司啓動反壟斷調查，原因是英偉達可能濫用市場支配地位。英偉達股價在德國法蘭克福股市下跌。調查涉及英偉達是否強迫雲計算供應商購買多款產品以及是否會對購買競爭對手的產品的客户提高售價。英偉達目前佔據 80% 的 AI 芯片市場份額。分析師認為，英偉達市值漲幅驚人，表明華爾街對人工智能技術的追捧。

英偉達被調查

巴菲特在二季度減持了 50% 的蘋果持倉，高達八百多億美元，遠遠超過之前每個季度減持的量。伯克希爾哈撒韋財報顯示，2024 年二季度營收 936.53 億美元，上年同期為 925.03 億美元，二季度的淨利潤達到 303.5 億美元。伯克希爾哈撒韋由於二季度大量的減持了美國銀行、蘋果等貯藏股，賬上的現金儲備高達 2769 億美元，再創新高，而一季度末為 1820 億美元，也就是説在整個二季度，伯克希爾哈撒韋財報減持了美股高達 900 億美元左右。巴菲特減持是美股見頂的一個重要信號，美聯儲可能會在 9 月份降息。

楊德龍：巴菲特二季度大幅減持 50％蘋果持倉，美股見頂信號更加強烈 | 立方大家談

亞馬遜：對消費景氣度和 AI 投入節奏的看法

AI 加速投、用户更摳門，亞馬遜又要” 歇菜了？

全球資產波動放大，微盤股，日股；芯片股、區域銀行最受傷。

“衰退交易” 來了！｜海外大類資產週報

科技媒體 TechCrunch 報道稱，Dojo 計劃的核心是特斯拉的專有 D1 芯片，這意味着特斯拉將來可能不必依賴英偉達的芯片，低成本就可以獲取大量算力。預計今年年底前，Dojo1 將實現與約 8000 塊 H100 等效的在線訓練。

Dojo–馬斯克的 “無人駕駛” 豪賭

大佬 “看跌”？“股神” 狂砍重倉股、“債王” 警告別抄底。美股市場受數據疲軟和大佬唱衰影響，寒意陣陣。巴菲特和債王 Bill Gross 表達了對美股的悲觀態度，認為牛股寥寥無幾，投資者應該賣出而不是抄底。巴菲特大舉拋售股票，可能是出於對衰退的擔憂。而債王 Gross 表示，除非 AI 企業能夠提高美國的生產率，否則價值股將跑贏成長股。華爾街分析人士對市場仍持樂觀立場。

大佬 “看跌”？“股神” 狂砍重倉股、“債王” 警告別抄底

付鵬回顧了美股市場近幾年的 “吃雞縮圈” 過程。在疫情初期，美國採取寬鬆政策，支撐經濟和股市持續攀升。不穩固業績基礎的公司表現突出，特別是 “木頭姐” 所管理的投資組合。市場波動率低，但一旦環境改變，波動率就會增加。這一過程涉及股市表現的三大要素：分子、分母和 g。總的來説，近年來美國股市表現受多種因素交織影響。

付鵬：系統回顧一下美股市場這幾年的 “吃雞縮圈”

美股三大指數集體暴跌，七巨頭市值近一月蒸發 12 萬億元。互聯網巨頭英特爾、亞馬遜、特斯拉、微軟、谷歌 A 連續下跌，市值蒸發超過 1000 億美元。然而，Meta 和蘋果逆勢上漲。亞馬遜三季度經營利潤不及預期，投行將其目標價下調。特斯拉因競爭對手投訴面臨反壟斷調查，英偉達因此連續三週下跌。蘋果連續六個季度營收和盈利超預期。總體而言，“科技股七姐妹” 市值近一個月有所下滑。

美股罕見暴跌！“七巨頭” 市值近一月蒸發 12 萬億元

據分析師預測，B200 芯片延遲發佈後，售價可能定為 3 萬到 4 萬美元之間，截至 2025 年 1 月的季度發貨量將達到約 32500 塊，營收貢獻將達到 30 億美元，佔當季總預期收入的 9%。

新 AI 芯片推遲上市，這對英偉達影響有多大？

特斯拉在得克薩斯州建成超級計算集羣，命名為 “Cortex”，擁有約 10 萬顆英偉達芯片，用於訓練全自動駕駛和人形機器人的神經網絡。該集羣具有巨大的冷卻需求，今年預計需要約 130MW 的電力。特斯拉估計今年在英偉達芯片上的支出可能達到 30-40 億美元。剩餘資金將用於內部研發的 AI 推理計算機、車輛傳感器和 Dojo 超級計算機。

特斯拉得州超級計算集羣命名 “Cortex”，擁有 10 萬顆英偉達芯片

Meta 據稱與好萊塢影星洽談 AI 語音項目，將提供數百萬美元以獲取授權。目前雙方仍在談判中，Meta 希望獲得演員聲音的多次使用權，而演員代表則尋求更嚴格的限制。Meta 計劃在 9 月的 Connect 大會上發佈 AI 工具，用於開發聊天機器人。雖然好萊塢人士對 AI 持抵制態度，但演員工會 SAG-AFTRA 已與 Meta 就條款達成協議。此前，OpenAI 與明星斯嘉麗·約翰遜發生過糾紛。目前 GPT-4o 語音模式可使用四種預設聲音，與付費配音演員合作製作。

Meta 據稱與好萊塢影星洽談 AI 語音項目 將提供數百萬美元以獲取授權

巴菲特第二季度蘋果持股量從第一季度的 7.89 億股下降至約 4 億股，降幅接近 50%。現在的一個關鍵問題是伯克希爾是否會在本季度繼續減持蘋果股份，甚至可能完全清倉。

震驚！伯克希爾的蘋果持倉 “腰斬”，賬面現金創紀錄

在泰國拍攝的蘋果廣告片因視覺效果引發爭議，蘋果公司已道歉並刪除了該廣告片。該公司表示原本想稱讚泰國的樂觀和文化，對未能充分展現當今泰國的活力表示道歉。

在泰國拍攝的廣告片引發泰國網友不滿後，蘋果公司道歉

大摩預計，騰訊遊戲業務有望今年 Q2 實現高速增長，成為公司未來盈利超預期的領先指標。大摩將騰訊港股的目標股價設為 450 港元，較週五收盤價高 25.6%。

大摩：騰訊是 “帶催化劑的避險天堂”

除了頭號持倉蘋果之外，伯克希爾還在連續 “清倉式” 拋售第二大持倉美銀。伯克希爾自 7 月以來累計減持約 9000 萬股美國銀行，共套現約 38 億美元。巴菲特是擔心美股過熱還是在為接班人做好鋪墊？

“腰斬” 頭號持倉蘋果、“清倉式拋售” 二號持倉美銀，巴菲特看到了什麼？

蘋果正在加大對騰訊、字節跳動的施壓力度，要求他們對微信、抖音作出根本性改變，即不允許將用户引向外部支付系統。蘋果這一舉動可能會加劇與中國公司的緊張關係。蘋果警告騰訊可能會拒絕微信的必要更新，除非騰訊刪除迷你遊戲開發者用來在蘋果平台外接受付款的鏈接。騰訊尚未同意。

iPhone、微信/抖音二選一你選誰！為了 30% 蘋果税 蘋果威脅拒絕更新微信抖音

2024 年第二季度全球智能手機出貨量為 2.9 億台，同比增長 9.3%。三星、蘋果和小米位列前三。Omdia 智能手機研究團隊表示，智能手機市場正在經歷加速兩極分化，中端市場萎縮，低端和高端市場比例增加。由於中端智能手機出貨量佔比較高的品牌在苦苦掙扎，出貨量較高的品牌主要是低端和高端智能手機。

Omdia：2024 年 Q2 全球智能手機出貨 2.9 億台、同比增長 9.3%，三星、蘋果、小米前三

2024 年第 2 季度全球平板出貨量持續攀升，蘋果領跑，小米增速第一。根據 IDC 最新報告顯示，全球平板出貨量達到 3440 萬台，同比增長 22.1%，超過 2019 年疫情前的出貨量。蘋果第二季度出貨量達 1230 萬台，同比增長 18.2%，受新 iPad Air 和 iPad Pro 推動。三星排名第二，出貨量為 690 萬台，同比增長 18.6%。聯想排名第三，出貨量為 250 萬台，同比增長 16.7%。華為排名第四，出貨量為 230 萬台，同比增長 40.3%。小米排名第五，出貨量為 200 萬台，同比增長 94.7%。

2024Q2 全球平板出貨量持續攀升 蘋果領跑、小米增速第一

華爾街質疑硅谷亂花錢，給 AI 吹起大泡沫；硅谷説：你不懂，AI 就是未來。科技巨頭越是砸錢擴大 AI 資本開支，越是利好英偉達。

英偉達成暴風眼！“AI 信仰之戰”：華爾街連番唱空、硅谷堅決燒錢

巴菲特旗下伯克希爾 - 哈撒韋公司公佈了 2024 年度第二季度財務報告。該季度淨利潤為 303.48 億美元，超過市場預期，現金儲備再創新高。然而，伯克希爾在蘋果公司持倉方面進行了大幅削減，持股量減少了近 50%。目前，伯克希爾持有蘋果約 2.6% 的股份，價值約 880 億美元。此外，巴菲特近期頻繁拋售美國銀行股票。

狂賣蘋果！巴菲特最新持倉曝光

美聯儲巴爾金表示美國經濟狀況良好，但勞動力市場是否恢復正常招聘率還不確定。美國 7 月非農就業增加幅度較弱，失業率連續第四個月攀升至 4.3%。巴爾金認為勞動力市場泡沫問題仍存在，是否進入平穩期或失業率是否上升是關鍵。9 月期貨合約暗示可能降息 25 個基點，甚至 50 個基點。巴金表示通貨膨脹正在正常化，但低招聘、低解僱的環境是否持續不確定。企業對機會的看法可能加強或減弱。

美聯儲巴爾金：美國經濟狀況良好 就業市場仍是關鍵問題

7 月份的美國非農數據顯示，就業市場全面降温，引發了對 9 月降息的討論。儘管失業率上升，但由於 7 月的異常天氣可能導致數據的虛高，因此可能還不能成為降息 50bp 的充分理由。此外，非農大降温可能會影響到大選結果。當前的就業市場情況與歷史上的衰退早期有所不同，因此不能確定是否會出現衰退。總的來説，7 月非農數據打開了 9 月降息的大門，但不能完全作為降息 50bp 的理由。

非農值 50bp 降息嗎？

噹噹網創始人李國慶在採訪中談到了與亞馬遜的大戰經歷。亞馬遜曾有意收購噹噹網，但最終退出中國市場。李國慶回憶了當年的價格戰，亞馬遜利用爬蟲技術降低圖書價格，而噹噹網經過調價反擊。最終，亞馬遜在中國市場遭受了 10 億美元的損失。

噹噹網創始人李國慶談大戰亞馬遜：他們本想收購我們，卻灰溜溜退出中國

巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司近期減持了蘋果公司近 4 億股股份，持股減少了近 50%。此外，伯克希爾·哈撒韋還連續拋售了美國銀行的股票。這些動作引起了市場的關注。