為保持默認搜索引擎地位，谷歌每年會向蘋果打筆鉅款，而谷歌此舉敗訴或影響蘋果公司約 15% 的税前利潤。為應對潛在的搜素引擎領域大變天，蘋果 AI 被給予厚望，公司可引導用户使用人工智能 Siri，而不是網絡瀏覽器。

谷歌輸了官司，蘋果損失 15% 利潤！

全球股市週一暴跌，人們開始質疑美國經濟是否陷入衰退。投資者希望美聯儲採取緊急降息措施，但幾乎不太可能發生。美聯儲的任務不是確保股市舒適。緊急降息很少見，可能會加劇恐慌。美聯儲最不希望看到的是人們相信美國經濟即將陷入潛在的衰退。

別指望美聯儲了！緊急降息幾無可能

高盛認為，高利率環境下，市場流動性存在風險。美元兑日元匯率達到 130 可能觸發央行干預。目前處於經濟週期晚期，央行的干預可能不太會奏效。

高盛：只有日本央行才能救市？

上半年國債發行及交易活躍，債市收益率整體震盪下行。貨幣市場交易量及餘額減少，資金分層現象收斂。中國外匯交易中心發佈的報告顯示，上半年各交易品種合計成交 1078.4 萬億元，同比增加 3.6%，環比減少 5.6%。央行降準疊加結構性降息，資金分層不明顯。上半年，央行投放 22890 億元 MLF，到期 22910 億元 MLF，逆回購淨回籠 20890 億元。上半年，DR001、R001 加權均值分別環比上行 11bp、上行 8bp 至 1.74% 和 1.84%；DR007、R007 加權均值分別環比下行 4bp、下行 22bp 至 1.89% 和 2.06%。

報告：上半年國債發行及交易活躍 債市收益率整體震盪下行

隨着全球對避險資產的需求下降，美國國債價格下跌，市場關注焦點轉向 580 億美元的拍賣。這是市場情緒的快速轉變。此前，美國經濟增長放緩的跡象，加上風險資產的拋售，引發了人們的猜測，即美聯儲將需要大幅降息，以幫助這個全球最大的經濟體。週一，美國 2 年期國債收益率一度下跌 20 個基點。而且由於短端收益率下降，美國 2 年期國債收益率自 2022 年 7 月以來首次低於 10 年期國債收益率。這對美國國債市場來説是一個重要的里程碑。

避險買盤消退拉低美債 市場焦點轉向千億美元標售

海底撈旗下烤肉品牌 “焰請烤肉鋪子” 在義烏開設門店，標誌着其進軍西安以外市場，並計劃在杭州、南京等城市開設門店。焰請主打牛肉產品，提供個性化服務，吸引了不少消費者。烤肉行業在中國市場具有較大發展潛力，海底撈以規模優勢和供應鏈優勢，為焰請提供支持。該信息屬於商業相關信息。

海底撈加碼烤肉生意

全球股市崩盤背後的原因並非美國經濟前景轉變，而是投資者套利交易減少。套利投資者借入低利率資金投資高收益資產，但隨着日元兑美元反彈，套利交易崩盤導致股市拋售。分析師懷疑，套利交易提供資金的美國科技股倉位擁擠是股票遭受衝擊原因之一。此外，日本央行加息預期引發大型對沖基金拋售股票。總體來看，全球股市崩盤更多是投資者套利交易減少的結果。

全球股市崩盤背後：套利交易是罪魁禍首，美國硬着陸只是 “背鍋俠”？

美國非農就業報告意外疲弱，失業率創疫情後新高，引發對美國經濟衰退的擔憂。然而，一些指標顯示美國經濟仍有利於持續增長，如 GDP 增長率和服務業活動指數。通脹冷卻使利率保持較高水平。根據調查，預計美國經濟將繼續增長。

美國經濟真要衰退了嗎？多項數據評判不一

摩根大通表示，日元套利交易平倉僅完成了一半，尚未結束。高盛指出，至少需要六個月美聯儲降息三次才能結束日元套利。日元套利交易是指借入低利率的日元並投資於收益率更高的資產，目前受到美日利差收窄和全球經濟增長擔憂的影響，套利交易遭受重創。根據分析，日元的套利交易難以恢復到過去的水平，日元升值趨勢仍未結束。

摩根大通：日元套利交易平倉尚未結束，目前只完成了一半

美聯儲考慮緊急降息引發投資者擔憂。最新數據顯示美國就業增長低於預期，加劇了市場對經濟衰退的擔憂。摩根大通經濟學家呼籲美聯儲在 9 月 18 日前採取行動。然而，緊急降息可能適得其反，可能引發更大的恐慌。市場出現劇烈波動，日本股市收盤下跌 12.4%。美聯儲面臨物價穩定、充分就業和金融穩定三個使命，但緊急降息門檻較高，可能導致更大問題。

美聯儲若緊急降息恐適得其反！投資者需要 “深呼吸”

瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師表示，日元套息交易拆倉潮已接近尾聲，預計日元短期內會在 140 至 145 之間徘徊。日元在日本央行加息後連續五天升值，但投資者陸續將日元套息交易平倉，導致日元升值趨勢轉變。美聯儲降息幅度重新被評估，投資者調整倉位，導致全球資產波動。瑞穗銀行調整了日元的目標價，但相信日本政府不願看到日元大幅波動。套息交易是指投資者將低息貨幣兑換成高息貨幣並投資於高收益資產，當市況改變時，投資者要平倉，導致股票價格下跌和日元升值。

瑞穗銀行：日元套息交易拆倉潮已接近尾聲 預計短線於 140 至 145 之間徘徊

特斯拉 Model Y 車型進入福建省政府 “採購網上超市” 名單，該車型為後輪驅動版星空灰色車型，官方指導價為 24.99 萬元，純電續航 554 公里，百公里加速 5.9 秒，最高車速 217km/h。在今年 7 月 4 日，特斯拉 Model Y 也已入選江蘇省政府用車採購目錄。

繼江蘇後，特斯拉 Model Y 車型進入福建省政府 “採購網上超市” 名單

花旗認為，日股已將美國輕微衰退和日元升至 140 的情況納入定價，股市繼續下跌空間有限，日經 225 指數底部在 31000-32000 點，較當前水平低 9%-10% 左右。摩根大通表示，一旦市場觸底，預計將出現以成長股和優質股為中心的反彈。

“暴跌熔斷” 之後是 “暴漲熔斷”，日股跌到位了嗎？

安本東南亞多元資產投資方案主管總監表示，近期市場波動可能為過度反應，日本經濟沒有任何重大變化。美國數據疲弱，經濟正在降温，但不存在重大金融失衡。美聯儲有減息空間以支持經濟，並可以選擇停止量化緊縮。如果經濟增長下滑並出現衰退，可能會對非科技業盈利復甦形成阻力。日本央行轉向鷹派立場，美元走軟，日股大幅拋售，日元大幅升值。過去 10 年，日本市場在大幅拋售期間往往會過度下跌，但市場往往會很快復甦。

安本：近期市場波動可能為過度反應 日本經濟無任何重大變化

摩根大通警告，目前可能還有什麼市場不知道的 “黑天鵝”，否則在沒有自然災害或金融危機等偶發事件影響下，一般是不會出現日股這幾天這種規模的拋售。未來一個月內，需要密切關注能讓日本處於某種 “震中” 的歷史性動盪的發生。

本輪日股牛市，90% 的外資已經跑了

中銀國際發佈研究報告稱，重申小米集團-W“買入” 評級，將於本月中旬公佈業績，現時將第二季經調整淨利潤預測從 45 億元人民幣，上調至 52 億元人民幣，認為市場普遍低估集團未來幾年盈利潛力，目標價從 25.72 港元微升至 25.75 港元，並列行業首選。

中銀國際：重申小米集團-W“買入” 評級 目標價升至 25.75 港元

沙特阿美公司在第二季度淨利潤下降 3.4%，仍維持 310 億美元的季度股息。沙特政府的經濟改革計劃使股息支付變得重要，因為沙特仍面臨預算赤字。沙特阿美股價今年累計下跌 19%，表現遜於其他全球石油巨頭。沙特政府還要求沙特阿美增發股票籌資超過 120 億美元。沙特經濟連續四個季度收縮。

無視減產拖累 Q2 利潤 沙特阿美堅持派息 310 億美元

經濟學家認為，美聯儲應對歷史性的股市暴跌負責。市場專家指出，美聯儲落後於形勢，建議在未來兩個月內降息 150 個基點。摩根大通策略師表示，美聯儲不降息將拖累下半年的經濟增長，並表示任何即將進行的降息可能不足以應對經濟挑戰。美聯儲可能有意向市場表明，儘管面臨潛在衰退，仍決心控制通脹。無論如何，市場已經傳達了明確的信息。

經濟學家：美聯儲該為歷史性的股市暴跌負責！

英偉達公司 CEO 黃仁勳在 7 月份創下個人的股票拋售記錄，總值達到 3 億 2270 萬美元，加上 6 月份的股票拋售，他總共賣出了近 5 億美元的股票。這一拋售行動正好發生在科技股整體拋售之前，英偉達的股價在此時下跌了 14%。全球股市也因美國經濟數據和企業財報的不利影響而下滑。黃仁勳的淨資產減少了 59 億美元，但在 7 月底英偉達股價恢復增長，黃仁勳的財富幾乎增加了 120 億美元。

英偉達 CEO 帶頭拋售！7 月份創下個人出售記錄

谷歌被美國法院裁定壟斷搜索市場，面臨分拆或鉅額罰單。谷歌將上訴該判決，稱將繼續專注於開發有用且易於使用的產品。該判決導致谷歌母公司 Alphabet 股價下跌。谷歌被指控向科技業同行和智能手機制造商支付數十億美元，以確保谷歌成為默認搜索引擎。谷歌佔據了在線搜索市場約 90% 的份額和智能手機市場 95% 的份額。裁決指出，谷歌僅在 2021 年向手機制造商支付了 263 億美元。

世紀反壟斷案敗訴！谷歌被裁定壟斷搜索市場，面臨分拆還是鉅額罰單？

摩根大通認為，日本股市遭拋售的原因可能是對美國經濟衰退和日圓升值風險的擔憂。即使出現衰退，摩根大通認為低位買入將支持日本股市，並指出企業改革和經濟正常化對股市有提振作用。考慮到企業改革進度、股份回購消息和實際工資回升等因素，摩根大通建議投資者在股市波動情況下趁低吸納。

摩根大通：日股遭拋售遠高於美股 需要繼續觀察美國經濟衰退的風險

美聯儲官員在下個月會議間降息非常不尋常，可能需要進一步惡化的經濟前景才能做出更大的反應。上週的就業報告加劇了對 50 個基點降息的預期。然而，美聯儲不會對幾天內發生的事情做出過快反應。儘管市場暴跌增加了金融市場事故的風險，降息應為市場情況顯著惡化而保留。

美聯儲 “傳聲筒”：會議間降息非常不尋常，遠不只因股市暴跌

華爾街預計美聯儲將在 9 月降息，但對於降息的幅度存在疑問。上週五公佈的就業報告數據低於預期，引發了對美聯儲行動是否太遲的質疑。美國銀行預計美聯儲將在 9 月降息 25 個基點，而瑞銀呼籲加速降息。失業率上升和核心 PCE 通脹率低迷也推動了降息的預期。預計降息將推動聯邦基金利率下降至 3.25% 至 3.5% 的區間。

華爾街篤定美聯儲 9 月降息！問題來了：25 還是 50 個基點？

<p>Palantir 2024年二季度業績電話會紀要。</p>

Palantir：我們成功在於構建契合真實需求的 AI 產品（2Q24 紀要）

英偉達發佈的兩款新型 AI 芯片遇到了設計缺陷和工程障礙挑戰，導致產品發佈延遲，股價暴跌。然而，華爾街機構認為這是買入的好機會。英偉達正在重新設計 AI 芯片版本以提高數據中心基礎設施的兼容性。儘管如此，知情人士表示，真正大規模市場在於 B200 AI GPU 和 GB200 搭載 Grace CPU 的產品。此外，GB200 產品預計不會迅速實現大批量上市。這些問題反映出英偉達在加快創新步伐方面所面臨的挑戰。

英偉達萬眾矚目的 Blackwell“出師不利” 但華爾街高呼 “逢低買入”

黃金價格在暴跌後企穩，預計將吸引新的買家。高盛集團分析師預計黃金價格將在明年上漲至每盎司 2700 美元，因為黃金被視為避風港，並且可以緩衝地緣政治衝擊和經濟衰退的影響。此外，美聯儲的貨幣寬鬆政策、各國央行購買黃金以及中東地緣政治緊張局勢也支撐了金價上漲。目前，黃金價格基本持平，報每盎司 2414.39 美元。

黃金價格經歷暴跌後企穩 高盛看好金價在明年漲至 2700 美元

7 月份交易員們大膽押注美聯儲將進行大規模降息，現在市場正朝他們押注的方向波動。投資者情緒轉向對經濟焦慮，而不是樂觀。交易員們的押注已獲得鉅額利潤，還有望獲得多倍回報。由於數據顯示美國經濟增長放緩，人們擔心美聯儲可能長時間將利率維持得太高，增加了經濟衰退的風險。交易員們繼續用於押注寬鬆策略，聯邦基金期貨購買量增加。花旗集團的經濟學家修改了對美聯儲的預測，預計 9 月和 11 月政策會議將分別降息 50 個基點，12 月將降息 25 個基點。

降息押注賺麻，交易員繼續賭美聯儲緊急降息！傳奇人物發聲

沃頓商學院教授呼籲美聯儲緊急降息 75 個基點以拯救市場。他認為美聯儲已經實現了其政策目標，市場出現拋售現象，擔憂經濟衰退。西格爾認為當前的聯邦基金利率應該在 3.5% 到 4% 之間，市場對美聯儲的緊急降息將會有積極反應。西格爾批評美聯儲反應遲緩，目前處於觀望狀態。負面情緒導致全球金融市場動盪。需密切關注美聯儲的政策動向。

美聯儲被指已 “超越” 雙重使命 沃頓教授呼籲：應緊急降息 75 基點救市

多項指標暗示美股可能接近短期底部，標普 500 指數 14 日 RSI 均接近 30，低於 30 是超賣區域常伴隨短期反彈。而科技股遠未達到便宜水平，納指市盈率為 24 倍，高於近十年平均水平。

週一低開後走高，美股調整到位了嗎？

谷歌和英偉達在美國反壟斷法方面遭到利空突襲，導致谷歌市值蒸發 1513 億美元，英偉達市值蒸發 4076 億美元。谷歌被裁定違反反壟斷法，法庭可能要求其拆分業務或重塑在線廣告市場。英偉達也面臨反壟斷調查，法國和美國監管機構都對其提起指控。這些調查和裁決對谷歌和英偉達的業務和市場地位產生重大影響。

谷歌、英偉達，利空突襲

美股大跌，全球市場動盪。可能促使美股企穩的條件和時點包括基本面負面預期緩解、聯儲干預釋放救市信號、中報業績期干擾下降和日元套息交易減少。

中信建投：美股企穩的條件和時點

週一全球股市拋售引發了對美聯儲干預的呼籲。交易員預計，美聯儲在一週內降息 25 個基點的可能性為 60%。但分析師 Simon White 表示，美聯儲無法通過降息和調整資產負債表來挽救已經陷入衰退的經濟。市場風險專家 Lawrence McDonald 認為，美聯儲緊急降息會削弱美元，增強日元，使套利交易更糟。日本利率低，投資者能以低廉的價格借入日元，購買全球資產。

最好不要押注美聯儲緊急出手救市！

港股三大指數漲幅收窄，教育股、餐飲股和光伏股漲幅居前，科網股漲跌互現，阿里巴巴、聯想、京東漲幅超過 1%，騰訊、百度跌幅約 1%。黃金股持續下跌，山東黃金、招金礦業跌幅超過 2%。

快訊：港股三大指數漲幅收窄 教育股、餐飲股、光伏股漲幅居前

谷歌在美國司法部的反壟斷訴訟中敗訴，給合作伙伴蘋果蒙上了陰影。蘋果股價下跌近 5%，但蘋果已經擺脱了對傳統互聯網搜索的依賴，押注人工智能技術最終將佔據主導地位。蘋果正在整合人工智能聊天機器人功能到其軟件中，並希望與谷歌達成新的非排他性協議。對於谷歌來説，這一決定有點喜憂參半，但可以節省很多費用。這一裁決是美國司法部 20 多年來首次針對大型科技公司的重大反壟斷案件的勝利。

美法院裁定谷歌非法壟斷搜索市場 知名爆料人：蘋果 AI 有望抵消影響

卡特彼勒第二季度的預期表現如何？

國金證券發佈研報認為，黃金股業績或將得到較好釋放，因為黃金股目前內含金價顯著低於現價，且今年成本端抬升有限。此外，市場對金價深度回調和業績兑現問題存在擔憂。需要關注美聯儲的貨幣政策工具和資產負債表方面的調整，以及非農數據和失業率的變化對市場的影響。黃金股相對金價存在滯脹，但市場預期降息概率的提高無法替代實際邊際寬鬆的效果。黃金股的主升浪起始於美聯儲放鬆除基準利率以外的其他貨幣政策工具。

國金證券：美就業趨緩但未至衰退 黃金股業績或釋放

美國股市遭遇拋售潮，導致美國原油期貨價格跌至六個月來的低點。儘管如此，中東地緣政治風險和歐佩克的減產措施仍然為原油價格提供了一定支撐。油價下跌與美國就業增長不及預期和製造業萎縮有關。

美股拋售潮拖累原油暴跌至半年新低 中東地緣政治再添變數

CXO 概念股全線上揚，金斯瑞生物科技、藥明康德、康龍化成和藥明生物等股票漲幅較大。美聯儲表示在即將召開的 9 月會議上將持開放態度，並有 83% 的概率降息 50 個基點。市場憂慮經濟衰退風險上升，美聯儲可能會在 9 月例行會議之前採取突然減息行動。華爾街投行傑富瑞預計美聯儲將實施 116 個基點的寬鬆政策。

理解市場 | CXO 概念股全線上揚 美聯儲將於 9 月會議上降息持開放態度 降息 50 個基點概率升至 83%

華爾街長期多頭亞德尼表示，當前全球股市拋售與 1987 年的崩盤有相似之處，但並非衰退。拋售原因包括利用日元融資投資其他資產的押注被平倉以及對美國大型科技公司的押注被平倉。亞德尼預計各國央行將對全球金融恐慌做出反應。美國股市在週一出現跌幅，標普 500 指數下跌約 3%。亞德尼認為，美聯儲可能會提供流動性支持。

大多頭 Yardeni：全球拋售類似 1987 年式崩盤 但為技術異常非衰退

野村證券表示，投機者不願退出美國股票市場，對全球股市構成威脅。投資者對美國經濟衰退擔憂及中東地緣政治緊張情緒引發全球股市大幅下跌。華爾街大行高盛上調了美國經濟衰退預期。全球股市拋售包括納斯達克指數陷入回調區域。摩根大通和花旗預計美聯儲將在 9 月和 11 月分別降息 50 個基點。全球股市的強勁漲勢受到美國經濟 “軟着陸” 預期推動，但對 “軟着陸” 的質疑越來越多，經濟衰退呼聲增強，股市回調可能性增大。高盛預測美聯儲將在 9 月、11 月和 12 月降息 25 個基點。

野村語出驚人：全球股市下一個威脅，可能來自緩慢退出美股的投機勢力

業績沒毛病，估值還是唯一瑕疵。

Palantir：上調指引，力證 AI 的增長故事

美聯儲緊急降息 50 個基點，並採取量化寬鬆注入流動性 “救市”，最後 1987 年的大跌逐漸平息，且風險沒有向更大範圍蔓延，但危險在於暴跌可能自我強化，演變成信貸緊縮。

“1987 版黑色星期一” 重演：抱團交易逆轉、流動性衝擊，之後發生了什麼？

鴻騰精密早盤反彈逾 10%，截至發稿，漲 5.99%，報 2.3 港元，成交額 3314.25 萬港元。消息面上，富士康母公司鴻海科技集團公告，7 月銷售額 5723.5 億元新台幣，同比增長 22％，環比增長 16.63%。高盛稱，鴻海 7 月份營收超出該機構預期，預計其第三季度收入將繼續增長，得益於下半年的積極前景、AI 服務器的提升以及消費電子產品的新品發佈。將 2024 年營收預估上調 1%，以反映第三季度雲計算營收高於預期；同時下調毛利率，因 AI 服務器新項目利潤率被攤薄。此外，由於設計缺陷，英偉達下一代 Blackwell 架構系列 AI 旗艦芯片 GB200 的出貨時間，將被推遲至少三個月。小摩指出，鴻海作為主要代工廠，可能會受到短期股價波動的影響。中金此前指出，從行業層面看，GTC2024 英偉達發佈的 GB200 NVL72 機櫃對於銅纜連接的需求量持續提升，帶動行業整體的市場規模擴容。

理解市場 | 鴻騰精密反彈逾 10% 鴻海 7 月營收超預期 英偉達推遲出貨短期影響鴻海股價

芝加哥聯儲主席古爾斯比，以及舊金山聯儲主席戴利出面穩軍心：7 月非農就業報告僅代表一份數據，雖然這份就業數據弱於預期，但經濟還沒有衰退。失業率上升並不是因為大範圍的永久性裁員，而是因為勞動力供應過多，尤其是移民。

美聯儲高官 “滅火”：不要慌、不擔心就業，也沒有衰退

iPhone 營收下滑 iPad 卻增長 蘋果第三財季財報匯總

全球資產陷入 “黑色星期一”，美聯儲降息信號引發的市場慶祝之際，美股遭受重創，股市跌幅達兩年來最大。科技股納斯達克 100 指數開局遭遇最糟糕月份，華爾街 “恐慌指數” VIX 創下 1990 年以來最大漲幅。交易員押注美國經濟惡化，美聯儲需放鬆政策，但市場仍待落底跡象。美股暴跌證明看空者的觀點正確，對經濟放緩風險發出警告。

小心！“黑色星期一” 後，還有 900 億美元的拋壓正在路上

蘋果計劃在印度擴大生產線，但分析師指出高端機型仍將繼續在中國生產。對於 iPhone 16 的發佈，供應鏈的穩定非常重要，印度目前還不能完全滿足蘋果的需求。儘管蘋果在印度的市場份額不高，但預計 2023 年的營收佔比將超過三星，成為印度市場的領導者。

蘋果 iPhone 16 Pro / Max“印度造”？分析師：高端機型將繼續在中國生產

蘋果公司的馬克·古爾曼爆料稱，iPhone 16 系列手機將於 9 月發佈，不受 Apple Intelligence 功能延遲影響。Apple Intelligence 將於 10 月份的 iOS/iPadOS 18.1 正式版上線，提供新的寫作工具和更自然的 Siri 對話能力。儘管中國和歐盟地區以及 iPhone 15 Pro 以下機型不能使用 Apple Intelligence，蘋果公司已表示將根據監管要求推進蘋果智能部署工作。

外媒稱 iPhone 16 確認 9 月發：蘋果智能次月上線

摩根士丹利首席信息官兼首席美國股票策略師邁克·威爾遜預警稱，標普 500 指數高估 10%。他認為，在市場獲得積極增長數據或美聯儲提供更多支持之前，市場可能會持續脆弱。目前的價格還沒有反映出低估值的支撐，標普 500 指數仍以 20 倍遠期 12 個月收益預測進行交易。此外，市場領漲板塊已轉向更為防禦的姿態，市場風格的輪換可能是股市回調的早期預警信號。今年的估值已經達到非常高的水平，即使經濟軟着陸也無法提振股市。市場面臨着雙重挑戰，即經濟增長數據惡化和美聯儲不急於降息。

大摩策略師預警：標普 500 高估 10%，美聯儲降息難解股市困局

美股科技七巨頭市值一夜蒸發近 6 萬億元，英偉達跌 6% 身陷反壟斷調查傳聞。美股 “七巨頭” 集體大跌，市值一夜累計蒸發近 8000 億美元。其中英偉達跌幅居前，股價暴跌 6.36% 收於每股 100.45 美元，市值蒸發超 6500 億美元。分析認為，暴跌主要是受外部因素的拖累，包括意外疲軟的就業數據、業績低於預期、季節性市場逆風以及日元套息交易平倉的打擊。此外，這些巨頭也面臨監管壓力和投資回報擔憂。