週三（8 月 7 日），英偉達收跌 5.12%，報 98.91 美元，為 5 月 22 日以來首次收於 100 美元整數位心理關口下方，特斯拉、Meta、微軟、谷歌 A 漲跌不一，亞馬遜漲 0.52%，蘋果漲 1.25%。此外，禮來製藥、AMD、台積電 ADR 跌幅較小，伯克希爾哈撒韋 B 類股收漲。

美股 “七姐妹”｜英偉達收跌超 5% 跌破 100 美元心理關口

瑞波幣漲幅擴大至 13%，此前該公司在 SEC 的案件中被判支付 1.25 億美元的民事罰款，低於預期。

Robinhood 二季度加密貨幣收入為 8,100 萬美元，市場預期為 8,430 萬美元。

伯克希爾截至第二季度末持有 2346 億美元的短期美債，同時擁有超過 420 億美元的現金和現金等價物，其中包括期限為三個月或更短的美債。相比之下，截至 7 月 31 日，美聯儲持有的期限為一年以下的美國國債的規模為 1953 億美元。如果以 5% 左右的利率投資於三個月期美債計算，2000 億美元的現金每年將產生約 100 億美元的收益。

巴菲特旗下伯克希爾的超短期美債持倉比美聯儲還多！

小鵬汽車美股盤中下跌 5.06%，現報 6.855 美元。

小鵬汽車美股盤中跌超 5%

兩週前呼籲美聯儲 7 月就降息的杜德利認為，聯儲拖延降息的時間越久，可能造成的經濟傷害就越大；一旦陷入衰退，聯儲緊急立即降息的可能性很小，9 月可能視數據而定降息 25 或 50 個基點；未來數月，利率前景可能仍很不確定，股市和債市將有更大波動。

美聯儲前三把手再放鴿：美聯儲 “瘋狂之旅” 才剛開始，9 月會議可能降息 50 基點

蘋果公司發佈了 iOS 17.6.1 的系統更新，修復了 iCloud 高級數據保護功能的異常問題。此次更新解決了用户在關閉 iCloud 高級數據保護功能時出現的同步問題，確保用户的數據保護設置得到完全控制。蘋果一直將用户隱私保護視為核心，此次更新體現了對用户隱私的尊重和保護。用户可能會在半小時內探測到升級更新的時間略有延遲，建議用户耐心等待。

蘋果發佈 iOS 17.6.1 更新，修復 iCloud 高級數據保護功能異常

由於美聯儲的鴿派言論和疲軟的就業報告，美國 30 年期固定利率抵押貸款的平均利率從 6.82% 降至 6.55%。抵押貸款利率下降導致申請量增加，尤其是對每週利率變化最為敏感的住房貸款再融資申請量上週躍升 16%，較去年同期大幅增長 59%。但是購房抵押貸款申請量上週僅微增 1%，還較去年同期下降了 11%，原因可能是購房者在等待更低的利率，對進入房市持謹慎態度。

美國房貸利率跌至一年多最低，再融資需求單週飆升 16%

本次 10 年期美債拍賣的得標利率為 3.960%，雖然低於 7 月的 4.276%，但出現大幅尾部利差。受此影響，10 年期美債收益率突破了上週五非農數據公佈前的水平，美股也下跌，抹去了隔夜鴿派日本央行帶來的全部漲幅。分析指出，低於 4% 的收益率並非利好，市場關注週四 250 億美元的 30 年期美債拍賣。

10 年期美債拍賣慘淡，低收益率=低市場需求，美債美股全線下挫

美國法官在本週一作出裁決，確認谷歌在搜索市場擁有壟斷地位，並援引了二十多年前的微軟案作為參考。卡多佐法學院的法學教授 Sam Weinstein，也曾是司法部反壟斷律師，他指出政府始終在明示或暗示地將本案建立在微軟案的基礎上。面對裁決，谷歌在上訴時可能會辯稱，人工智能的發展讓谷歌面臨更多的競爭，引發了新的競爭局面，它可以用這個來證明自己不是壟斷者。

谷歌搜索壟斷案：歷史是否會重演微軟的宿命？

迪士尼2024財年第三季度業績電話會紀要。

迪士尼：預計下季度 Experience 收入持平（3Q24FY 電話會）

Shopify: 亞馬遜 “躺到”，獨立電商卻 “雄起” 了?

投資者擔心日元套利交易的解體會破壞投資者對美國科技和人工智能相關公司的大量投資。畢竟，自 7 月初以來，日元匯率的 11% 上漲與納斯達克 100 指數的 13% 最大回調步調一致。

日元套利交易規模究竟有多大：1 萬億、3 萬億，還是 20 萬億美元？

後續公園需求的變化是關注焦點。

迪士尼：公園意外降温，反轉還能繼續嗎？

週三，愛彼迎股價走低，截至發稿，該股跌超 12%，報 113.96 美元。愛彼迎第二季度的銷售額為 27.48 億美元，超過了分析師共識估計的 27.38 億美元，比去年同期增長了 10.63％。但是，該公司的季度 GAAP 每股收益為 86 美分，低於分析師共識估計的 92 美分。

美股異動 | 二季度收益不及預期 愛彼迎跌超 12%

週三，大型科技股股價走高，截至發稿，亞馬遜漲超 3%，微軟漲超 2%，蘋果漲 3%，英偉達漲 1.75%，Meta Platforms 漲超 1.3%，谷歌，漲近 2%。美股大盤上漲，納指漲近 2%，標普 500 指數漲超 1.5%，道指漲超 1%。

美股異動 | 大型科技股股價走高 亞馬遜漲超 3%

週三，加拿大電子商務公司 Shopify 高開高走，截至發稿，該股漲超 24%，報 67.54 美元。數據顯示，該公司二季度營收為 20.5 億美元，同比增長約 21%，超出彭博彙編分析師預期的 20 億美元。不計一次性項目，每股盈利為 0.26 美元，高於預期的 0.2 美元。第二季度，Shopify 商品交易總額 (GMV) 增長了 22%，達到 672 億美元，超過了華爾街預測的 657 億美元。本季度毛利率為 51.1%，而去年同期為 49.3%。該股今年迄今已下跌約 30%，而在 2023 年上漲了一倍多。

美股異動 | 二季度 GMV 超預期 Shopify 漲超 24%

CFRA Research 的分析師 Cathy Seifert 認為，如果美股繼續暴跌，對於巴菲特來説將是一個抄底的 “黃金機會”，屆時他積累的 2769 億美元創紀錄現金儲備將會發揮作用。巴菲特以自律著稱，他只在看到便宜的時候才會買入。多年來，他一直在哀嘆，由於估值居高不下，可做的交易太少。但隨着股市暴跌，可能很快就到了買入的時候了。

歐美市場全線上漲，分析師：美股繼續暴跌巴菲特或抄底

週三，人工智能借貸平台 Upstart 股價拉漲，截至發稿，該股漲近 36%，報 32.5 美元。該公司公佈的第二季度財務業績好於預期，並在週二發佈了高於預期的第三季度收入指引。Upstart 公佈的季度每股虧損為 17 美分，比分析師普遍預期的 39 美分虧損高出 56.41％。季度收入為 1.28 億美元，比分析師普遍預期的 1.2454 億美元高出 2.78％。Upstart 預計 2024 年第三季度的收入約為 1.5 億美元，而預期的收入為 1.245 億美元。

美股異動 | Q2 業績超預期 Upstart 漲近 36%

週三，超微電腦股價走低，截至發稿，該股跌超 15%，報 523.83 美元。2024 財年第四季度營收和利潤不及分析師預期。超微電腦 Q4 銷售額 53.1 億美元，同比增長 143.6%，但不及市場預期的 53.2 億美元；淨利潤為 3.53 億美元，上年同期為 1.94 億美元；調整後每股收益為 6.25 美元，這低於超微之前的預測和分析師平均預期的 8.25 美元。

美股異動 | Q4 營收、利潤不及預期 超微電腦跌超 15%

創智環球是一家來自香港的電子產品回收商，計劃在美國上市。然而，該公司的招股書多次調整融資規模，從最初的 2000 萬美元縮水至 625 萬美元。與此同時，創智環球的控股股東卻計劃套現，轉售 300 萬股普通股。此舉引發了對公司上市後股價低迷的擔憂。創智環球的業務包括二手電子設備的批發、零售和設備租賃。公司面臨着 “增收不增利” 的困境。

美股新股解讀 | 募資額持續下調之際，創智環球控股股東謀劃套現

迪士尼第三財季營收和利潤雙雙超過市場預期，全年調整後 EPS 增長預期從 25% 上調至 30%。流媒體業務首次實現盈利，影院業務回到正軌，主題公園業務本土營業收入同比下降 6%。

迪士尼三財季扭虧為盈：流媒體業務首次盈利，但主題樂園成 “新麻煩”

蘋果公司考慮對微信、抖音加收 “蘋果税”，要求封堵支付漏洞，否則將拒絕提供微信更新。蘋果税是指蘋果對 App Store 上應用的佣金。騰訊和字節跳動暫未回應。小遊戲開發商試圖繞過蘋果支付系統獲取更高利潤。蘋果税是蘋果營收的重要貢獻者，但受到開發者和用户的不滿。

小遊戲分成模式 “截胡”，蘋果考慮加收 “蘋果税”，騰訊、字節會接招嗎？

報告認為，美股見底之際往往會出現以下信號：信用利差惡化、美債收益率曲線走陡、防禦性板塊領先上漲、標普跌破 20 日移動平均線、看跌/看漲期權比率漲至高位、VIX 指數顯著反轉以及市場廣度縮窄至 20%。

摩根大通：一場典型的美股調整是如何見底的

在 2022 年暫停股票回購後，芯片製造商美光科技可能會恢復股票回購計劃。受該消息影響，美光科技盤前漲 5.11%，報 93.55 美元。美光科技在一份文件中表示：“鑑於情況有所改善，公司決定可能恢復股票回購，這將有助於抵消員工股票購買計劃帶來的稀釋影響。公司繼續致力於進一步加強其資產負債表並維持其投資級信用評級。” 美光科技曾在 2018 年批准了一項股票回購計劃，但在 2022 年底因行業低迷而暫停了股票回購。

美股異動 | 美光科技考慮恢復股票回購計劃 股價盤前漲超 5%

美國 7 月就業數據引發了華爾街的擔憂，New Century Advisors 首席經濟學家克勞迪婭·薩姆發文表態稱，儘管她的指標顯示美國處於衰退，但實際上美國並未陷入衰退。薩姆規則仍然適用，經濟衰退的風險增加，這增強了美聯儲降息的理由。雖然經濟增速放緩，但至少目前還沒有衰退。薩姆規則的目的是作為一種早期診斷工具，幫助政策制定者做出決策。

薩姆發文澄清：美聯儲是時候降息了！

8 月 7 日美股成交額前 20 名中，英偉達股價重挫超過 20%，超微電腦業績未達標。特斯拉宣佈召回部分車輛，存在安全隱患。蘋果第三財季業績預計超預期，供應商策略傳出轉向。

8 月 7 日美股成交額前 20：超微電腦業績未達標，股價重挫逾 20%

貝萊德表示，看好短期國債及信用債，認為日本央行將調整其鷹派政策，對日本股票維持超配觀點。貝萊德還認為長債收益率將攀升，但需要時間來獲得期限溢價。美國勞動力市場表現強勁，勞動力減少和薪酬壓力將導致長期通脹。貝萊德預計美國財政赤字會使利率保持在中性水平。催化期限溢價的因素可能是美國大選和美聯儲對資產負債表的調整。貝萊德預計債券淨髮行量會增加，提高期限溢價。

貝萊德：看好短期國債及信用債 日本股票維持超配

蘋果是全球科技龍頭，公司通過定義硬件產品及豐富軟件生態，引領智能終端發展。蘋果具有軟硬件協同構築壁壘的優勢，推動軟硬件正向循環，培育高質量用户羣體。蘋果還有望持續受益於 AI 終端的發展，成為 AI 終端先行者。總之，蘋果在全球科技巨頭中有着強大的競爭力和盈利能力。

蘋果：全球科技巨頭 AI 時代開啓新成長

鈞御工程是一家來自香港的建築服務商，最近在納斯達克成功上市。然而，該公司的上市遇冷，股價下跌並且市場關注度不高。鈞御工程的主要業務包括土石運輸、柴油貿易和建築工程，旨在減少建築廢物和促進環保。儘管公司在招股書中提到了環保，但投資者對其商業模式和環保標籤的含金量存有疑問。總結來説，鈞御工程的上市並未獲得市場青睞，其商業模式和環保標籤仍待觀察。

美股新股解讀 | 淨利下滑四成，鈞御工程赴美融資亦難獲市場青眼？

ASM 太平洋的股價暴跌，原因是公司未能掌握真正的競爭力，即產品收入結構的優化。與阿斯麥相比，ASM 太平洋在市值和市場競爭力上差距較大。儘管 ASM 太平洋是主要的設備供應商，但其客户對其沒有強烈依賴。然而，在 AI 浪潮下，半導體設備投資需求增加，導致 ASM 太平洋股價上漲。然而，公司業績未能達到預期，導致股價暴跌。ASM 太平洋需優化產品收入結構以提升競爭力。

與阿斯麥師出同門的 AMS 太平洋為何狂崩？

市場避險情緒退潮，美國和歐洲的政府債券紛紛下跌。德國債券領跌，收益率上漲。美國國債也走弱。投資者轉向避險資產。市場目前預計美聯儲將降息 100 多個基點。經濟衰退擔憂減少。投資者建議獲利了結。股市環境可能惡化。

市場避險情緒退潮 歐美國債紛紛下跌

股市走勢不是經濟衰退的可靠信號。美聯儲不會根據市場波動決定降息。它關注的是通脹和經濟增長，而不是股價水平。當前經濟衰退的跡象不明顯。就業報告的糟糕數據可能受到干擾，還需要更多修正數據。投資者也擔心人工智能泡沫消退和中東地區危機。英偉達和三星等科技股下跌引發投資者不安。

鮑威爾不會讓市場決定降息

蘋果決定將部分產能從印度轉回中國，主要因為中國供應鏈具有多方面優勢，包括成熟的供應鏈體系和相對較低的勞動力成本。此外，中國的製造業規模龐大，能夠實現規模化生產和降低成本，並且在製造業領域擁有強大的技術創新能力。

產能從印度回流中國，蘋果為什麼離不開中國製造？

美聯儲尚未落後於形勢，市場對其降息預期迅速升温。波動性飆升，市場競相對美聯儲未來幾個月的大幅降息進行定價，預計降息幅度約為 115 個基點。摩根大通預計，美聯儲將在 9 月和 11 月分別降息 50 個基點，12 月將降息 25 個基點。收益率曲線顯示投資者對未來寬鬆週期的預期。終端利率未低於 2.85%，高於政策中值利率。美聯儲將於下月開始降息，但降息幅度尚不明確。

“衰退交易” 炒過頭了？利率定價並未顯示美聯儲 “落後於曲線”

8 月 5 日，伊藤忠商事株式會社（下稱 “伊藤忠”）宣佈通過其子公司 BSInvestment 以 4350 日元…

伊藤忠商事欲私有化迪桑特 安踏境內代理部分影響待定

美國經濟學家 Claudia Sahm 認為，薩姆規則作為 “衰退指標” 已失效，因為失業率上升不再是因為市場對工人需求減弱，而是由於勞動力供給的增加。她指出，疫情後美國移民激增促進了就業市場恢復，失業率的上升不能作為衰退指標。雖然衰退的幾率在上升，但美聯儲有足夠的空間來放鬆政策，預計將在 9 月份之前開始放鬆。此次訪談主要探討了薩姆規則及其影響就業市場的方式。

“薩姆規則” 提出者：美國就業市場變了 薩姆規則作為 “衰退指標” 已失效

美股近期暴跌可能揭開了 AI 泡沫破裂的序幕。B. Riley Wealth Portfolio Advisors 的首席投資策略師保羅·迪特里希警告稱，人工智能驅動的科技股可能走向終結。近期股市下跌與互聯網泡沫破裂有相似之處，聰明錢正在流出科技股。此外，經濟可能陷入衰退，歷史數據顯示，經濟衰退時美股通常會下跌。迪特里希指出了一系列可能表明衰退即將到來的指標。這些投資者認為股市對科技股的估值遠高於實際價值。

美股近期暴跌，可能揭開了 AI 泡沫破裂的序幕！

耐克、阿迪二季度在中國市場的營收分別實現 7% 和 9% 的增長，斯凱奇 CEO 表示：預計下半年營收情況會更好。

消費巨頭在中國尋求增長，運動品牌表現亮眼

智充科技計劃在納斯達克掛牌上市，發行股票代碼為 “XCH”。公司成立於 2015 年，總部位於北京，是一家電動汽車充電設備及能源方案供應商。在全球最大的新能源車市場，充電樁需求旺盛，公司計劃募資範圍為 1890 萬美元至 2520 萬美元。

美股新股前瞻 | 智充科技：交付量增速放緩 盈利能力 “過山車”

華爾街認為，美國經濟將繼續放緩，但不會步入衰退，同樣，美聯儲大概率會在 9 月降息，但不太可能大幅下調利率。

華爾街” 安撫 “市場：衰退擔憂過頭了，風險資產或迎反彈

北水在 8 月 7 日港股市場淨買入 116.73 億港元，其中港股通 (滬) 淨賣買入 66.4 億港元，港股通 (深) 淨買入 50.33 億港元。北水淨買入最多的個股是盈富基金、騰訊、恒生中國企業，而淨賣出最多的個股是中國電信、工商銀行。北水資金繼續搶籌港股 ETF，其中盈富基金、恒生中國企業、南方恒生科技獲得最多淨買入。根據中國銀河證券策略分析師楊超的觀點，美聯儲降息窗口即將開啓，全球降息週期有望開始，中國經濟形勢波動但仍向好，A 股市場有望上行，港股整體估值偏低，存在較大的反彈機會。騰訊也獲得了較大的淨買入。

北水動向 | 北水成交淨買入 116.73 億 內資繼續加倉港股 ETF 搶籌盈富基金超 56 億港元

我早就説了 7 月要降息！請為更大波動做好準備

美聯儲預計將在下個月開始降息，但降息週期將何時停止則不得而知。市場對經濟衰退持觀望態度，認為政策的削弱可能足以穩定局勢。目前實際政策利率最高為 2.5%，是 17 年來的最高水平。如果全面寬鬆週期達到市場預期的 250 個基點，並且消費者物價通脹保持在 3% 的高位，實際政策利率最低僅回到零。

衰退只是 “假想敵”，美聯儲根本沒有落後於曲線？

Airbnb：酒旅消費有沒有消費降級？

月度進出口同比增速連續4個月保持5%以上；愛彼迎、Uber績後走出“兩重天”

今日重要消息回顧｜海豚投研

港股三大指數全日飄紅，恒指漲 1.38%。中國宏橋漲 4.96%。

港股三大指數全日飄紅 恒指收漲 1.38% 中國宏橋漲 4.96%

京東百億補貼將進行重大調整，聚焦美妝全品類。京東將加大補貼力度，追加專項補貼用於扶持美妝品類。消費者購買美妝產品可享受至少 10% 的額外優惠。此次調整是今年 4 月京東百億補貼加碼美妝類目後的再次投入。

京東百億補貼將進行重大調整：美妝成重點補貼板塊

美聯儲今年可能降息 100 個基點，但這可能帶來新問題。降息可以降低借貸成本，抵消經濟放緩的影響，但也可能引發通脹。市場對經濟放緩更擔心，債券收益率下降。交易員預計美聯儲到明年 9 月至少會降息 200 個基點。

美聯儲今年至少降息 100 個基點？分析師勸你冷靜

華源證券發佈研報稱，新範式框架下，央行購金強勁，美國貨幣供給增長，地緣局勢變化，使得黃金長期中樞有望抬升。在新舊範式共振下，黃金相關公司業績有望增長，持續看好黃金板塊配置機會。黃金具備金融、貨幣、避險、商品四重屬性，實際利率是重要指標。美國經濟數據趨弱，降息預期抬升，黃金價格創歷史新高。中短期維度，美國通脹數據回落，經濟指標和就業數據穩步回落。黃金定價框架涵蓋金融、貨幣、避險、商品四個方面。