科技股下跌導致納指領跌美股三大指數，英偉達股價暴跌 30%。超微電腦公佈財報，收入增長好於預期，但盈利率下降，引發對 AI 投資可持續性的擔憂。科技股回落的原因包括企業財報不及預期和宏觀層面的利空。英偉達下一代 AI 芯片出貨時間可能推遲。目前日本風險緩解，但其他利空仍未消除，特別是美國衰退交易邏輯。科技股漲勢面臨不確定性。

大跌 30%，英偉達陰雲籠罩

比特幣概念股走高，截至發稿，Bit Digital 漲超 7.7%，Riot Blockchain 漲超 6%，MicroStrategy 漲超 6.7%，Coinbase 漲超 4.6%。比特幣漲近 7%，報 58996.1 美元/枚；以太幣漲超 6%，報 2493.96 美元/枚。

美股異動 | 比特幣概念股走高 Bit Digital 漲超 7.7%

Lyft 股價走高，截至發稿，該股漲超 6%，報 9.665 美元。該公司第二季度營收同比增長 41% 至 14 億美元。淨利潤為 500 萬美元，去年同期淨虧損為 1.143 億美元。活躍乘客數量達 2370 萬人，為歷史最高水平，比去年同期增長 10%。

美股異動 | Q2 活躍乘客數量達歷史最高水平 Lyft 漲超 6%

做空 CBOE 波動率指數的 SVXY ETF 自去年年底積累的所有收益幾乎在一夜之間被抹去。摩根大通旗下 JEPI 年初至今回報率較高峰腰斬至 4.9%，且不到標普 500 指數的一半。

撞上 “大動盪” 的槍口，為市場下跌做保護的低風險 ETF 也沒那麼安全了

週四，芯片股股價反彈走高，截至發稿，英偉達漲超 3%，阿斯麥漲超 3.4%，AMD 漲超 3.6%，台積電漲近 4%，安森美半導體漲超 6%。

美股異動 | 芯片股反彈 英偉達漲超 3%

據塔斯社報道，俄羅斯總統普京簽署了一項法律，使俄羅斯的加密貨幣挖礦合法化。只有登記在冊的俄羅斯法人實體和個人企業家才有權挖礦。未超過俄羅斯政府設定的能源消費限制的個人將有權在不註冊的情況下進行數字貨幣挖礦。根據該文件，外國數字金融資產可以在俄羅斯區塊鏈平台上交易，如果俄羅斯央行發現對俄羅斯金融穩定構成威脅，它將有權禁止個別發行。早些時候，普京在一次經濟問題會議上與政府討論了數字貨幣的引入和使用。他指出，這是一個有前途的經濟領域。

俄媒：普京簽署法律合法化俄羅斯加密貨幣挖礦

“備兑看漲期權” 交易策略在市場拋售中遭受巨大損失，導致做空 CBOE 波動率指數的 SVXY ETF 幾乎損失了所有收益。摩根大通旗下的 JEPI 基金回報率下跌至 4.9%，不到標普 500 指數的一半。這些 “備兑看漲期權” 基金在市場快速下跌時表現不佳，導致投資者損失慘重。

撞上 “大動盪” 的槍口，“做空波動性” 交易損失慘重

美國勞工部公佈的數據顯示，上週初請失業金人數降幅超出預期，為約 11 個月來最大降幅，緩解了對勞動力市場崩潰的擔憂。投資者對就業市場的擔憂減輕，美股三大股指高開。初請失業金人數的下降可能反映了汽車工廠停工和颶風影響消退。

打臉經濟衰退論！初請數據力證就業市場韌性

Recursion 和 Exscientia 宣佈合併，創造了 AI Bio 領域最大的併購交易之一。Recursion 是一家能夠工業化解碼生物學以實現藥物發現的生物技術公司，而 Exscientia 是一家致力於更快地為患者創造更有效藥物的技術驅動的藥物設計和開發公司。合併後，雙方的技術和能力將相互補充，加速為患者發現更好的藥物。

剛剛！兩家 AI 新藥公司宣佈合併，締造 AI Bio 最大的併購交易之一

Beyond Meat 股價走高，截至發稿，該股漲超 19.6%，報 6.26 美元。公司二季度營收為 9320 萬美元，同比下滑 8.8%，優於市場預期的 8780 萬美元；虧損從去年同期的 5350 萬收窄至 3450 萬美元，合每股虧損 0.53 美元。因植物漢堡肉及香腸進行加價，推動毛利率從去年同期的 2.2% 大幅升至 14.7%。期內銷量下降 14%，跌幅較去年同期的 23.9% 有所緩和。由於批發折扣減少以及美國零售與食品服務渠道的某些產品價格下降，帶動每磅收入增長 6.1%。至於美國國內零售渠道方面，每磅收入增長 20.5%，而去年同期則下降 6.3%。指引當面，Beyond Meat 預計全年收入為 3.2 億至 3.4 億美元，先前預測為 3.15 億至 3.45 億美元。

美股異動 | 二季度虧損收窄 Beyond Meat 漲超 19.6%

美股週四早盤繼續上揚，道指上漲 460 點。上週初請失業救濟人數大幅下降，緩解了對美國經濟衰退的擔憂。投資者關注經濟數據、美股財報和美聯儲的利率路徑。三大股指本週有四個交易日收跌，市場波動可能是今年剩餘時間的行情預演。多家公司財報顯示，美國家庭積蓄已消耗殆盡，消費市場面臨壓力。麥當勞、星巴克等巨頭的業績下滑趨勢加劇了擔憂。旅遊和休閒行業的領軍企業迪士尼、愛彼迎、希爾頓也在財報中發出警示。面對可支配收入減少，消費者支出收縮。

早盤：美股繼續上揚 道指上漲 460 點

國聯證券擬以 295 億元購買民生證券，中芯國際二季度淨利潤超預期。玲瓏輪胎、陝西黑貓宣佈增持計劃，貴州茅台、鹽津鋪子、行動教育發佈分紅方案。海目星收到海外車企中標通知書。劍橋科技上半年淨利潤下滑。

8 月 8 日晚間公告 | 國聯證券擬 295 億收購民生證券；中芯國際二季度淨利潤超預期

英國競爭與市場管理局正在調查亞馬遜與 Anthropic 之間的合作，擔心可能導致英國市場競爭減弱。亞馬遜發言人表示對調查感到失望，並表示合作不會引發競爭擔憂。亞馬遜此前已向 Anthropic 再投資 27.5 億美元，總投資額達到 40 億美元。這次調查將決定是否進入第二階段調查的最後期限是 10 月 4 日。

“反壟斷” 鐵拳再出擊！英國審查亞馬遜對 Anthropic 40 億美元投資

人工智能驅動的藥物研發公司 Recursion Pharmaceuticals 同意以 6.88 億美元的價格全股票交易收購競爭對手 Exscientia。交易預計於 2025 年初完成，將為合併後的實體提供約 8.5 億美元的現金，為其未來三年的運營提供資金。交易完成後，Recursion 股東將擁有合併後公司約 74% 的股份，而 Exscientia 股東將擁有其餘股份。

Exscientia 獲英偉達投資的 Recursion 收購 股價大漲 16%

分析認為，軟銀實際上是以大幅折扣購買自己的資產，如果科技估值再次下跌，會有一定的緩衝空間。

ARM 持股超過自身市值，軟銀大規模回購 “邏輯自洽”

美國勞工部公佈的數據顯示，上週初請失業金人數減少 1.7 萬，至 23.3 萬，低於預期，創下一年來的最大降幅。這可能有助於緩解市場對勞動力市場衰退的擔憂。上週公佈的非農就業報告顯示，僱主大幅縮減招聘規模，失業率上升，引發經濟衰退擔憂。分析師表示，雖然擔憂仍存在，但初請失業金人數的下降説明美國勞動力市場仍處於恢復階段。全球市場出現拋售，呼籲美聯儲降息。

美國上週初請失業金人數創一年來最大降幅 分析師稱有助於緩解衰退擔憂

總價 295 億，民生證券併入國聯證券定價出爐

生物製藥公司 Conduit Pharmaceuticals 週四宣佈與阿斯利康達成三種實驗性療法的許可協議。截至發稿，Conduit 盤前漲 130.79%，報 0.38 美元。根據協議條款，阿斯利康將向總部位於加州聖地亞哥的 Conduit 授予三種 2 期候選產品的獨家許可權，即 AZD1656、AZD5658 和 AZD5904。作為協議的一部分，這家制藥巨頭將獲得 Conduit 的普通股，以及包括預付款、里程碑和版税在內的再許可收入。AZD1656 和 AZD5658 的許可針對所有人類適應症，而 AZD5904 的許可涵蓋特發性男性不育症。Conduit 計劃今年開展 AZD1656 和 AZD5658 的 2 期試驗，重點是自身免疫性疾病。

美股異動 | Conduit 盤前暴漲 130% 與阿斯利康達成藥物許可協議

週四美股成交額前 20 名中，英偉達以高達 395.81 億美元的成交額位居第一。英偉達目前是 HBM 市場的最大買家，預計其在 2025 年推出的產品將進一步提升其在該市場的份額。特斯拉以 126.37 億美元的成交額排名第二，近期將在中國召回超 168 萬輛汽車，原因是前備箱蓋解鎖後可能存在安全隱患。蘋果以 94.78 億美元的成交額位列第三，中國市場份額縮減至 14%，且有可能提前在韓國推出新款 iPhone。

8 月 8 日美股成交額前 20：谷歌 AI 拿下兩家手機大廠

中芯國際：逆風展翅，交出炸裂指引

週四熱門中概股集體上揚，納斯達克中國金龍指數（HXC）收高 2.80%。上漲股當中，台積電漲 6.15%，阿里巴巴漲 3.19%，拼多多漲 3.66%，網易漲 2.15%，京東漲 2.57%，百度漲 5.52%，中華電信漲 1.63%，攜程漲 3.12%，騰訊音樂漲 2.11%，理想汽車漲 2.60%，聯電漲 6.67%，日月光半導體漲 3.95%，百濟神州漲 3.47%，貝殼漲 5.74%，中通漲 2.07%，新東方漲 0.22%，華住酒店集團漲 4.75%，富途控股漲 2.50%，蔚來漲 4.22%，滿幫漲 1.03%，唯品會漲 3.17%，小鵬汽車漲 3.66%，BOSS 直聘漲 1.70%。

週四熱門中概股集體上揚 台積電漲 6.2%，阿里漲 3.2%

美股 Q2 財報季利潤增長超預期，儘管夏季動盪，但標普 500 指數成分股的利潤增長了 13%，為 2021 年第四季度以來最大增幅。這一趨勢對美國企業三年來最強勁的利潤增長作出了回應，有助於緩解通脹和消費者需求疲軟的擔憂。雖然營收低於預期的情況較為頻繁，但總體上市場對公司的收益持積極態度。此外，DoorDash 和美泰等公司公佈的業績也受到市場關注。

動盪夏季難掩美股 Q2 超預期收益 這個財報季利潤增長仍風風火火

禮來二季度營收同比增長 36%，淨利潤同比暴增 68%，雙雙超過市場預期。公司預測年內減肥藥需求繼續上升，將全年營收預期上調 30 億美元。

盤前暴漲 10%！禮來二季度營收、利潤雙雙大超預期，上調全年業績指引 | 財報見聞

巴菲特減持蘋果股票引發市場關注，二季度減持 4 億股，持股數減至約 4 億股。減持原因可能是蘋果股價漲幅過大，科技股估值過高，股神擔心市場會掉下來。此舉可能是為了回籠現金以便抄底準備。市場預估巴菲特判斷接下來會有降息和科技股回調，故而減倉美國銀行。巴菲特對科技股 capex 的大週期持謹慎態度，但預計今年底之前蘋果仍會是其最大持股。

激進的 capex，勸退了股神

美聯儲能否避免經濟衰退取決於勞動力囤積現象的持續時間。儘管有跡象顯示經濟降温，但疫情期間經歷過員工短缺的企業避免了裁員。然而，最近的數據顯示僱主可能很快加快裁員步伐，令人擔心。

美國企業 “囤積勞動力” 為美聯儲爭取了時間 但更多企業或逼近裁員邊緣

美國國債價格上漲，投資者等待美國勞動力市場數據和美聯儲官員講話，以明確貨幣政策路徑。市場關注初請失業金人數數據和 30 年期美債拍賣結果。摩根大通認為美國經濟衰退的可能性為 35%。

美債上漲之際 投資者等待就業數據及美聯儲官員講話

美銀美林預計，AMD 在 2024 年的 CPU 銷售將實現 38% 的同比增長，相比之下，英特爾的增長率預計僅為 2%。到 2025 年，AMD 在 PC 和服務器市場的收入份額有望達到 25%，遠高於去年的 19%。

AI 需求推動，海外二季度 CPU 大戰，AMD 力壓英特爾！

日本央行通過加息引發了全球市場動盪，但隨後通過傳達穩定加息的信號平息了投資者的情緒。然而，這種溝通策略的改變可能會限制央行在擺脱對經濟過度支持方面的決心。央行行長表示若價格展望成為現實，將再次加息。週一，日元飆升、日本股市暴跌，加上對美國經濟衰退的擔憂，引發了全球金融市場的動盪。但副行長表示，若金融市場不穩定，政策制定者將暫時維持寬鬆的貨幣政策。

日央行 “反覆橫跳” 引發市場動盪 未來政策決定料複雜化

外國投資者繼續拋售日本股票，擔心日元升值對出口企業利潤產生影響。日本央行加息進一步支撐了日元。然而，散户投資者持續買入日股。外國投資者今年已淨撤出 1.14 萬億日元，與去年淨買入形成鮮明對比。散户連續第四周淨買入日本股票，為自 2023 年以來最長時間。日元大漲導致日經 225 指數下跌 4.67%。日本央行上調利率至 15 年來最高水平，推動日元兑美元大漲。在工資上漲的支撐下，日本國內需求仍然強勁。

日股坐上 “過山車”：外資搶先撤出 散户跑步入場

中芯國際發佈第二季度業績，股東應占溢利 1.65 億美元，環比增加 129.2%。銷售收入 19.01 億美元，環比增加 8.6%，同比增加 21.8%。每股基本盈利 0.02 美元。公司二季度的銷售收入和毛利率皆好於指引。三季度，公司給出的收入指引是環比增長 13%~15%，毛利率介於 18% 至 20% 的範圍內。

中芯國際發佈第二季度業績 股東應占溢利 1.65 億美元 環比增加 129.2%

施羅德投資對日本企業的整體盈利能力持樂觀態度。儘管日本股市近期承受了拋售壓力，但日本央行的政策調整對當地股市並非完全壞消息。預計隨着日元走勢逆轉和工資增長，未來的消費情況將受益。環球股市最近出現波動，但施羅德投資認為這種調整是健康和正常的。美國經濟數據疲弱和對央行減息的預期是導致股市下跌的因素之一。施羅德投資指出，儘管美國出現通脹放緩跡象，美聯儲仍將利率維持在高位。此外，失業率上升也引發了一些擔憂。

施羅德投資：對日本企業的整體盈利能力持樂觀態度

迄今為止，生成式 AI 並未帶來預期中的生產力奇蹟。

互聯網公司也給 AI 潑冷水，Airbnb CEO：AI 沒有帶來根本性變化，這需要時間

美聯儲降息步伐可能激進，可能導致全球市場震盪。降息往往幅度大且反應快，是政策制定者應對經濟衰退和金融市場混亂的防守措施。歷史顯示，美聯儲更傾向於降息而非加息，尤其在互聯網泡沫破滅、全球金融危機和新冠疫情等事件影響下。在過去的 30 年中，美聯儲降息 46 次，加息 51 次。儘管有良好意圖，但決策者的決策反應往往不穩定。這一情況可能導致經濟面臨緊急着陸而非軟着陸。

當心美聯儲 “六親不認” 的降息步伐！

美國將於今晚 20:30 公佈最新首申數據，預計申請失業救濟人數將減少 9000 人至 24 萬人，顯示就業市場有所回暖。花旗警告，數據公佈後美股波動性將達到 1.2%。

市場波動性不亞於 CPI 之夜！今晚美國首申會引發下一場風暴嗎？

在美國股市崩盤期間，投資者轉向較長期合約來尋求保護，避開了零日期權。這暴露了零日期權在防範市場波動方面的侷限性。零日期權在標普 500 指數期權總量中的份額降至 26%，低於今年以來的平均水平。波動率飆升導致期權交易商將零日期權合約定價在極高水平，提升了較長期合約的吸引力。隨着市場趨於平靜，短期合約的交易量反彈。投資者將對沖行為從短期轉向長期，需要一些期限較長的合約。

美股風暴之下 零日期權不 “香” 了

英偉達近期遭遇 9000 億美元拋售潮，表面上暗示其人工智能支出熱潮正在降温。然而，微軟、亞馬遜、Alphabet 和 Meta Platforms 等公司表示將繼續向 AI 基建投資數十億美元。儘管 Super Micro Computer 預計未來一年銷售額將達 300 億美元，但英偉達的股價卻下挫了 25%。投資者將資金從科技股轉向其他板塊，擔心美國經濟放緩。英偉達面臨工程障礙和新芯片開發問題。

人工智能投資有增無減 英偉達市值卻已蒸發 9000 億美元

美國股市午盤繼續上漲，科技股領漲，納指上漲 360 點。此外，美國上週初請失業救濟人數大幅下降，減輕了市場對美國經濟衰退的擔憂。投資者關注經濟數據、美股財報和美聯儲的利率路徑問題。同時，分析師認為市場波動可能會持續，並建議投資者重新調整投資組合。麥當勞等公司發佈的財報顯示，美國家庭積蓄消耗殆盡，消費市場面臨挑戰。

午盤：美股走高科技股領漲 納指上漲 360 點

阿波羅首席經濟學家指出，近期美國失業率上升是由於移民潮擴大了勞動力供應而非工作崗位裁減。雖然失業率上升引發了經濟衰退的擔憂，但實際上並沒有出現大規模裁員。相反，加入勞動力隊伍的人數在增加，即使他們目前沒有工作。移民填補了勞動力市場中的空缺，支撐了美國經濟的發展，但也減緩了工資增長速度。最新就業數據顯示，觸發了薩姆規則，但經濟學家認為該規則不適用於移民增加的情況。

阿波羅首席經濟學家：警惕美國失業率 “陷阱”！

集邦諮詢預測英偉達將推出 Blackwell Ultra 和 B200A 等產品，使其在 HBM 市場的採購比重超過 70%。預計到 2025 年，HBM3e 12hi 產品在 HBM3e 中的比重將提升至 40% 以上。英偉達的 HBM 容量隨着 AI 芯片和單芯片容量的增加而增加，2025 年 HBM 消耗量有望翻倍。雖然其他廠商也開始量產 HBM3e，但英偉達的產品出貨量將推動市場的 HBM 消耗量增長。

集邦諮詢：英偉達明年推 Blackwell Ultra、B200A 將拉昇 HBM3e 12hi 消耗比重至 40%

AI 熱潮，除了帶動芯片股、電力股外，連光纖通信股也起飛了。

2 天漲超 150%，AI 新妖股 Lumen“冉冉升起”

分析師認為，如果日本央行不再加息，日元套利交易就會捲土重來，通脹問題或更加嚴重，焦點轉向美國等其他主要經濟體是否走向衰退。

日本央行 “投降” 了，市場可以鬆口氣了嗎？

蘋果可能會對其 Apple Intelligence 收取最高達 20 美元的費用，以提供更多高級人工智能功能。蘋果希望通過 AI 來鎖定其忠實客户羣。蘋果上週公佈的財報顯示，第三季度的服務營收為 242 億美元，使其在軟件貨幣化方面獨具特色。CCS Insight 研究主管 Ben Wood 表示，蘋果是少數幾家成功將增值服務貨幣化的設備公司之一。蘋果可能會選擇對 Apple Intelligence 中更高級的功能收費。

蘋果或對 Apple Intelligence 收取最高 20 美元費用 以提供更多高級 AI 功能

特斯拉純電皮卡 Cybertruck 在得克薩斯州發生了致命事故，導致車輛起火併且司機死亡。美國國家公路交通安全管理局已介入調查事故原因。雖然 Cybertruck 目前不具備自動駕駛功能，但特斯拉已售出 1.5 萬輛該車型，相關事故也開始增加。

特斯拉純電皮卡 Cybertruck 發生首例致命事故

“華爾街神算子” 表示美股底部可能已經形成，根據 VIX 指數的表現來判斷。VIX 指數在週一創下歷史記錄，但隨後迅速回落。專家認為，VIX 指數的回落是積極信號，表明市場的最壞情況可能已過去。過去的經驗表明，VIX 指數下跌後，美股往往會出現顯著上漲。

“華爾街神算子”：美股底部已現！

谷歌反壟斷案裁決細節大曝光：谷歌每年向蘋果支付鉅額廣告收入分成，2022 年約為 200 億美元。蘋果高管表示，即使微軟免費提供必應，甚至連公司一起送，蘋果也不會考慮將其設置成 Safari 的默認搜索引擎。蘋果自己開發搜索引擎可能需要耗資 200 億美元。裁決揭示了谷歌維護市場主導地位的策略，以及與蘋果之間的合同細節。

谷歌反壟斷案裁決細節大曝光：微軟倒搭錢蘋果也不用必應？

特斯拉發佈 2024 年第二季度行車安全報告，顯示 Autopilot 自動輔助駕駛系統讓行車安全性再次超過普通車輛的 10 倍。報告指出，未開啓 Autopilot 功能的特斯拉車輛每行駛 145 萬英里發生 1 起交通事故，而開啓 Autopilot 功能的特斯拉車輛每行駛 688 萬英里發生 1 起交通事故。這意味着在第二季度特斯拉 Autopilot 自動輔助駕駛功能讓行車安全性達到了普通駕駛的 10.3 倍。

FSD 累計行駛里程超 16 億英里，特斯拉行車安全性再次超過普通車輛的 10 倍

預計日本股市將獲得良好支持，投資者應留意定價能力強勁的優質企業。日本股市在 8 月前三個交易日累積下跌逾 20%，主要原因是環球投資者擔心美國經濟衰退。此外，日本央行的加息以及科技股盈利疲軟也導致股市跌勢加劇。然而，日本企業的盈利前景受到日元走強的影響較小。總體而言，投資者應密切關注股息率和回購股份承諾，並選擇具備強勁定價能力的優質企業進行資本配置。

宏利資管：預計日本股市獲得良好支持 留意定價能力強勁的優質企業

高盛指出，美股下跌可能對美國經濟產生負面影響，並影響美聯儲對利率的決策。他們估計，美股每額外下跌 10%，美國 GDP 增長將減少 45 個基點。高盛認為，股市下跌會削減消費者開支，可能影響美聯儲的貨幣政策。此外，高盛認為美聯儲可能會過於謹慎並放寬政策。雖然市場壓力有所增加，但高盛認為股市下跌幅度還不足以促使美聯儲介入。

高盛：美聯儲必須關注美股的影響！

種種跡象傳達出 “抄底” 信號：五大商社股價大跌，市值蒸發近 70 億美元；其中兩家公司的預期市盈率已降至去年巴菲特增持時的水平；二季度大舉減持蘋果後，伯克希爾擁有創紀錄的現金儲備。

日股大跌後現 “抄底” 良機，巴菲特會出手增持嗎？

光纖網絡在 AI 背景下變得愈加重要和稀缺，Lumen 已獲得 50 億美元大單，並有望獲得 70 億美元訂單。