TikTok 宣佈與亞馬遜合作，用户無需離開短視頻應用即可從亞馬遜購物。通過賬户關聯，用户可以在 TikTok 中看到亞馬遜商品推薦，實現更快、更順暢的購物體驗。此外，用户還能在 TikTok 的亞馬遜廣告中查看實時定價、Prime 資格、配送估算和產品詳情，並可隨時取消關聯亞馬遜賬户。這是一項有關商業合作的重要事件。

TikTok 與亞馬遜合作：無需離開短視頻應用即可從亞馬遜購物

野村指出，日元空頭頭寸已減少大約一半，但套利交易並沒有完全解除。日元的貶值可能增加日本央行加息的風險，這可能對套利交易者構成風險。

日元套利交易究竟進行到了什麼程度？

得益於 AI 強勁需求與漲價預期，台積電 7 月銷售額增長至 2569.5 億新台幣。摩根士丹利將台積電列為首選股，稱其近期遭拋售後估值更具吸引力。

需求繼續強勁！台積電 7 月銷售額同比大增 44.7%

頂級經濟學家提醒人們要警惕美聯儲製造的 “人為共識”，因為這加劇了市場的波動。他認為美聯儲在某些領域缺乏透明度，當市場對其決策感到意外時，會破壞共識信號的公信力。與此相比，英國央行在政策決策的傳達方面表現更好，因為它納入了獨立的外部成員，並展示出堅定的立場。信任和透明度是央行履行職責的基礎，而不同的傳達方式會影響央行的信譽。因此，在評估央行的政策時，信任和可信度是非常重要的考慮因素。

頂級經濟學家：當心美聯儲製造的 “人為共識”

2025 年，英偉達在 HBM 市場的採購比重有望突破 70%。根據 TrendForce 集邦諮詢的報告顯示，隨着 AI 芯片的發展，搭載 HBM 容量的單一芯片數量也在增加。NVIDIA 的 HBM 消耗量預計將在 2025 年翻倍，並且 HBM3e 市場的消耗比重將超過 85%。雖然 SK hynix 和 Micron 也開始生產 HBM3e，但 NVIDIA 的 H200 芯片將推動其在 HBM3e 市場的主導地位。預計到 2025 年，Blackwell Ultra 平台的推出將進一步提升 NVIDIA 在 HBM3e 市場的消耗量。

2025 年英偉達 HBM 採購比重有望突破 70%

阿里雲要用 AI 顛覆域名行業

太平洋證券發佈研報稱，隨着降息週期開啓、海外產能投建加速、地緣政治緩和，光伏行業將迎來新一輪向上週期。光儲平價在全球範圍內加速展開，歐美已經迎來光儲平價，中國、印度、中東以及其他新興市場光儲平價正在加速展開。光伏產能深度出清，供需有望重塑，報價與盈利有望迎來修復。新技術持續推進，成本優勢凸顯。硅料、電池片和膠膜等環節有望迎來加速。光儲需求旺盛，逆變器和支架企業將受益。主產業鏈龍頭如晶科能源、隆基綠能等有持續成長。新技術與新市場帶來新成長。

太平洋證券：光儲平價展開 報價與盈利有望迎來拐點

沃頓商學院教授傑里米·西格爾改變了對美聯儲緊急降息的觀點，不再認為有必要實施。儘管市場出現暴跌，但積極數據和市場反彈減輕了對衰退和降息太遲的擔憂。西格爾呼籲美聯儲將利率降至 4%，但不再認為緊急降息是必要的。市場預期美聯儲將在 9 月降息 25 個基點，並可能在 2024 年底削減一整個百分點。西格爾認為鮑威爾的做事方式過於慢，希望他在降息過程中不犯同樣的錯誤。

鼓吹連續緊急降息 75 個基點引發恐慌，這位大佬改口了

無錫一小鵬汽車在江蘇無錫永樂東路大潤發對面的馬路上起火，消防人員及時到場滅火。

無錫一小鵬汽車起火

特斯拉原計劃於 8 月舉辦大型 Robotaxi 發佈會，但被推遲到 10 月。特斯拉感受到來自 Waymo、Zoox、優步、Lyft 等競爭對手的壓力，這些公司紛紛佈局無人駕駛出租車領域。特斯拉希望通過發佈會來展示 Robotaxi 的具體形態和相關軟硬件基礎設施。然而，華爾街投資機構 Truist Securities 的分析師認為特斯拉的自動駕駛軟件仍存在自主性問題。特斯拉的發佈會可能澄清與最新 FSD 系統相關的報道，並解決存在的問題。

“Robotaxi 賽道” 越來越卷！ 特斯拉危機感拉滿

中芯國際：12 寸產能接近滿載（24Q2 電話會紀要）

花旗指出，雖然美股芯片股出現了大幅下跌，但這主要是由宏觀經濟因素和高預期引發的。當下仍然看好半導體市場，主要是因為 AI 和存儲市場需求依然強勁，預計 2024 年 DRAM 價格將同比上漲 62%，美光業績指引或將上調。

花旗：芯片股大跌不必恐慌，現在是買入良機

午評：港股恒指漲 1.77% 恒生科指漲 2.93% 汽車股、內房股漲幅居前。科網股普漲，快手、百度、小米漲超 4%，網易漲超 3%，阿里巴巴、美團、聯想漲超 2%；內房股漲幅居前，世茂集團漲超 11%；半導體概念股龍頭漲勢強勁，中芯國際漲超 6%；汽車股集體走強，理想汽車漲超 5%。中國聯通跌近 4%。

午評：港股恒指漲 1.77% 恒生科指漲 2.93% 汽車股、內房股漲幅居前

蘋果可能會向用户收取高達 143 元的人工智能功能月費，以推動利潤豐厚的服務業務增長。其財報顯示，蘋果的服務業務收入同比增長 14%，達到 242.13 億美元。分析師表示，蘋果希望將人工智能投資成本轉嫁給用户，並可能在 Apple One 訂閲模式中收取 10 至 20 美元的費用。蘋果成功將增值服務貨幣化，為用户開創了先例。

蘋果 AI 或每月收費 143 元，“果粉” 會買單嗎？

特斯拉公佈了位於 Giga Texas 的超級計算機集羣 Cortex，將由 10 萬個英偉達芯片提供支持。該集羣具有海量存儲，用於訓練全自動駕駛和人形機器人項目。特斯拉的 Cortex 超級運算叢集需要龐大的冷卻系統和大量電力，預計成本高達數十億美元。此外，集羣的硬件組成可能是多元的，包括英偉達、AMD 和特斯拉自研的超算中心 Dojo。

特斯拉公佈超算集羣 Cortex 至少 10 萬個英偉達芯片支持

台灣證交所加權股價指數在台北走高 3.1% 至 21,512.17 點。台積電對指數上漲貢獻最大，上漲 3.6%。 達邁科技股份有限公司漲幅最大，上漲 10.0%。午盤交易中，1,004 支股票中 920 支上漲，61 支下跌；28 個類股中 27 個類股走高，以半導體股為首。

台股加權指數上漲 3.1% 台積電引領上漲

暑期出遊需求較旺，飛機票、旅遊和賓館住宿價格上漲，國家統計局表示漲幅均高於近十年同期平均水平，對 CPI 環比上漲有較大影響。相關部門提出推進旅遊公共服務高質量發展的指導意見，加強旅遊交通基礎設施建設和旅遊惠民便民設施建設改造。中信證券和中國銀河證券的研報認為，旅遊 OTA 平台如攜程集團和同程旅行仍是旅遊市場增長的受益者。

港股概念追蹤 | 國家統計局：暑期出遊需求較旺  OTA 平台是旅遊市場增長的絕對受益者（附概念股）

高盛指出，在沒有重大沖擊改變經濟的情況下，僅從一份就業報告中推斷太多通常是錯誤的。未來若市場進一步大幅下挫，美國經濟才可能陷入衰退。

高盛：美國經濟衰退的擔憂被誇大了，今年還要降息 3 次

美聯儲縮表的終點已在望，但取決於降息速度和資金市場壓力。經濟放緩和流動性壓力的風險使前景不確定。全球債券上漲導致交易員們預測美聯儲和其他央行將更積極降息。流動性問題也引起關注，美聯儲的資產組合能否承受縮減壓力是一個令人擔憂的問題。美聯儲儲備金處於充裕狀態，但過度縮減可能引發市場波動。資金市場仍存在壓力跡象。

美聯儲或於今年終結本輪縮表，但急剎車可能性不高

2025 年美聯儲 FOMC 票委 “鷹聲嘹亮”，尚未準備好支持降息。施密德表示，儘管失業率上升，但美國勞動力市場似乎仍然健康。他表示，數據將決定美聯儲貨幣政策路徑。施密德認為，通脹率仍高於目標，美聯儲仍處於抗通脹進程，勞動力市場非常健康。他指出，如果更多數據證明通脹正在朝着美聯儲錨定的 2% 目標前進，他將支持降低利率。

2025 年美聯儲 FOMC 票委 “鷹聲嘹亮”：尚未準備好支持降息

普徠仕多元收益債券策略副基金經理鍾曉陽表示，近期市場波動會導致日本央行進一步調整貨幣政策的步伐緩慢，影響環球主權債券票息率上升的可能性較低。美聯儲與其他央行的政策動向推動市場減息預期升温。市場對經濟增長的憂慮已觸發平倉交易，但信貸估值出現改善，信貸息差可能帶來更多機遇。日本央行加息步伐可能放慢，日元升值對通脹帶來下行壓力。

普徠仕：日本央行進一步調整貨幣政策的步伐或非常緩慢

下半年出現經濟衰退的可能性為 40%，比特幣可能成為避險資產，但對山寨幣不利。比特幣 ETF 期權可能在今年 Q4 推出。礦工持有的比特幣總量已降至三年來最低水平。美聯儲要求加密友好銀行限制加密客户風險。普京已簽署一項使俄羅斯的加密貨幣挖礦合法化的法律。OneCoin“加密女王” Ruja Ignatova 的資產被英國法院凍結。美國將建立比特幣免税區以促進數字經濟發展。摩根大通認為比特幣此輪反彈主要得益於機構投資者。香港海關搗破一利用多家空殼公司以虛擬貨幣洗錢的團伙，涉案金額 15 億港元。特朗普次子謹防虛假代幣，官方特朗普項目尚未公佈。比特幣的 30 天波動率創下今年 3 月以來的最高點。

1. 分析：下半年出現經濟衰退的可能性為 40%，比特幣或成 “避險資產”，但對山寨幣不利。2. 彭博分

黃金股集體走高，截至發稿，靈寶黃金漲 3.94%，報 3.43 港元；招金礦業漲 3.79%，報 13.16 港元；紫金礦業漲 3.61%，報 15.48 港元；中國黃金國際漲 3.43%，報 42.25 港元。消息面上，美國截至 8 月 3 日當週初請失業金人數 23.3 萬人，低於預期的 24 萬人，降幅創近一年最大，緩解了市場對美國的衰退擔憂，交易員削減對美聯儲 9 月降息 50 個基點的預期。另外，中東地緣局勢依舊緊張，哈馬斯政治領導人哈尼亞遇刺給以色列和哈馬斯之間潛在的停火協議帶來了更多的不確定性。目前，現貨黃金再度站上 2400 美元大關。機構指出，中短期維度，美國經濟數據趨勢性走弱，降息預期抬升，黃金價格創歷史新高。長期維度，新範式框架呼之欲出，央行購金強勁、美國貨幣供給增長、地緣局勢變化下黃金長期中樞有望不斷抬升。新舊範式共振下，黃金相關公司業績有望逐步兑現增長。

理解市場 | 黃金股集體走高 初請數據緩解衰退擔憂 中東地緣局勢依舊緊張

7 月份，消費需求持續恢復，加之部分地區高温降雨天氣影響，全國 CPI 環比由降轉漲，同比漲幅有所擴大；PPI 環比、同比降幅均與上月相同。

中國 7 月 CPI 同比增至 0.5%，PPI 同比下降 0.8%

恒生科技指數漲幅擴大至 3%，恒生指數現漲 1.96%，港股科技股，油氣、地產、汽車板塊普漲。

比特幣週五反彈至 6 萬美元以上，但摩根大通持謹慎態度。摩根大通認為，比特幣和加密貨幣市場價格上漲的催化劑已被計價，投資者仍然持謹慎態度。儘管機構投資者對比特幣和加密行業保持樂觀，但摩根大通認為這些積極因素已被計入當前的數字資產價格。摩根大通分析師指出，比特幣價格相對於生產成本和黃金仍然過高，可能導致礦工帶來壓力，進一步打壓比特幣價格。

比特幣反彈重回 6 萬大關，但摩根大通仍持謹慎態度

面對美國複雜的經濟形勢，美聯儲資產負債表還能承受多少縮減壓力值得關注，此外即將到來的降息也可能與縮表形成反向作用。

不只是降息，華爾街預期美聯儲縮表也會停

摩根大通資產管理公司表示，日本央行將避免在短期內再次加息，進一步收緊政策可能取決於美國經濟的命運。該公司預測日本央行下一步政策的機構之一。市場動盪加劇了圍繞日本政策路徑的矛盾觀點，交易員對於日本政策利率上調的可能性信心不足。摩根大通估計，美聯儲要到 2025 年才會進一步收緊貨幣政策。日本央行的行動將取決於全球經濟的穩定與衰退的避免。

摩根大通資管：日本央行再次加息得看美國經濟 “臉色”

日本央行言論模稜兩可，投資者對其信心感到困惑。日本央行行長植田和男表示日元疲軟是一種風險，利率可能會繼續上升，引發市場大動盪。副行長內田真一則表示，只要市場動盪，將不會加息。這種模稜兩可的言論引發更多波動，投資者對央行的決策感到困惑。央行在取消非常規貨幣刺激措施之際，限制市場衝擊變得困難。日本央行仍計劃考慮加息，但國際投資者對其溝通的細微差別感到不滿。

言論模稜兩可 交易員猜不透的日本央行會面臨信譽危機嗎？

瑞銀集團首席投資官看好美國股市上升趨勢，Truist 上調科技板塊評級。美股市場經歷劇烈波動，但瑞銀集團仍對未來幾個月持樂觀態度，認為美聯儲降息和盈利增長將支撐股市。Truist 指出科技股長期增長潛力強勁，為投資者提供改善風險回報的機會。馬塞利認為市場波動中仍存在上行空間，建議客户保持對美國股票的配置。馬塞利列舉了四個支撐股市前景的關鍵因素。週四，美國股市大幅上漲，市場對經濟放緩的擔憂有所緩解。

美股迎曙光！瑞銀看好降息紅利，Truist 力挺科技股長期潛力

中國 7 月 CPI 同比 0.5%，預期 0.3%，前值 0.2%。

減虧超 4 成，“創新藥一哥” 百濟神州正挖掘下個單品

8 月 9 日，港股三大指數集體高開，恒生指數漲 1.22%，恒生科指漲 2.08%，國企指數漲 1.3%。盤面上，科網股普遍高開，百度漲超 3%，網易、聯想、阿里巴巴漲超 2%，快手、京東、小米漲近 2%；內房股普遍上漲，遠洋集團漲超 3%；汽車股集體上漲，小鵬漲 3%。

快訊：港股恒指高開 1.22% 科指漲 2.08% 科網股普遍高開

中國賣家在美國亞馬遜上佔據了 50% 的份額，成為頂級賣家。中國的跨境電商在美國市場蓬勃發展，但由於缺乏對美國市場的瞭解，一些商家失敗而歸。亞馬遜的倉儲成本上升，導致大量貨物積壓，商家面臨困境。中國賣家王華的倉庫成為這些尾貨的歸宿。

電商的美國遊戲，遊戲裏的中國玩家

谷歌將於 8 月 13 日舉行發佈會，發佈全新的谷歌 Pixel 9 系列和 Pixel 9 Pro Fold。近日有海外爆料達人分享了谷歌 Pixel 9 系列的官方渲染圖。Pixel 9 系列將包含 Pixel 9、Pixel 9 Pro 和 Pixel 9 Pro XL 三款機型，其中 Pixel 9 Pro 和 Pixel 9 Pro XL 在尺寸上有明顯差異。Pixel 9 Pro 將配備 6.34 英寸的 OLED 顯示屏，而 Pixel 9 Pro XL 預計將搭載 6.73 英寸的屏幕。配色上也有所不同。新系列將搭載三星 M14 OLED 面板和谷歌定製的 Google Tensor 芯片。全新的谷歌 Pixel 9 系列將在 8 月 13 日正式發佈。

谷歌 Pixel 9 系列最新渲染圖曝光：兩款 Pro 版尺寸差異明顯

谷歌探索網絡貨幣化模式，以解決 AI 時代優質內容被過度抓取的問題。谷歌正在開發網絡貨幣化規範，用户可以通過小額支付預覽相關內容，為站長、創作者提供新的收入渠道。通過網絡貨幣化，網站所有者能夠從用户那裏獲得小額付款，支持小額支付無需用户互動。這將幫助站長和創作者在 AI 時代維持運營成本，避免收入減少。

AI 時代如何遏制優質內容被過度抓取？谷歌探索網絡貨幣化模式

富士康鄭州工廠加大馬力全面量產蘋果 iPhone 16 系列智能手機，員工需求增加，台積電將在 7 月份大規模生產 A18 芯片，有望推升 7 月份營收。預計 iPhone 16 系列將在 9 月推出，20 日上市。台積電去年 7 月份營收環比增加，今年 7 月份營收有望超過 2200 億。明天台積電將公佈 7 月份營收數據。

蘋果 iPhone 16 全面量產 有望大幅推升芯片代工商台積電 7 月份營收

蘋果將於 2026 年推出摺疊屏產品，與之同時還會推出摺疊屏平板。摺疊屏設備的開發受到耐用性問題的影響，導致發佈時間延誤。此外，蘋果也計劃推出摺疊式 iPad 平板電腦，尺寸可能為 7 英寸或 8 英寸。Jeff Pu 還提到了 iPhone 17 Slim，這是一款更纖薄的新款機型，並將首次搭載蘋果自研的 5G 基帶芯片。

蘋果 iPhone Fold 摺疊屏 2026 年見 還有摺疊平板

印度隱性成本高，蘋果將繼續在中國生產高端型號的 iPhone 16 Pro 和 iPhone 16 Pro Max 手機。雖然蘋果計劃在 2024 年增加在印度組裝手機的比例，但由於印度建設生產線的 “隱性成本” 高，專業性和供應鏈類別不足，導致高端型號的生產效率受限。蘋果希望到 2025 年，印度組裝手機的比例能達到 25%，但目前需要印度拿下所有的標準版組裝訂單才能實現。

印度隱性成本高 蘋果高端型號繼續中國製造

三星開始普及 Galaxy AI 功能，將在非旗艦機型 Galaxy A55 和 A35 上推出。據報道，該更新最遲將在下個月進行。然而，可能 A 系列手機並不會獲得所有的 Galaxy AI 功能，出於性能或定位考慮，某些功能可能不會出現在中端機型中。與此相比，蘋果的 AI 功能只為高端機型提供適配，並且適配上頻繁跳票。蘋果聲稱不為老款機型配備 AI 的原因是速度太慢，影響體驗。三星能夠為中端機型配備 AI 功能，蘋果也應該能夠適配。

三星開始普及 Galaxy AI 功能 蘋果 AI 戰術部署

蘋果 iOS 17.6.1 正式版推送，提供重要錯誤修復和解決高級數據保護功能 Bug。此次更新內部版本號為 21G93，距離上一次正式版發佈相隔 9 天。整體而言，iOS 17.6.1 正式版並未新增顯著的新功能，可能是因為 iOS 17 系列已到生涯末期，蘋果正測試 iOS 18 系統。2024 年 7 月 30 日凌晨，蘋果向 iPhone 用户推送了 iOS 18.1 開發者預覽版 Beta 更新，帶來了 Apple Intelligence（蘋果智能）的預覽。

蘋果 iOS 17.6.1 正式版推送：提供重要錯誤修復

一位神秘買家投資了 27 億美元押注美國經濟將衰退，該買家現身並警告衰退即將到來。該神秘買家是西北互惠財富管理公司，他們將資金投入到貝萊德的 20 年期以上美債 ETF 中。該公司首席投資官表示，預計勞動力市場降温將引發經濟衰退。近幾周美國國債的漲勢證實了他們的預測。摩根大通也預計美國經濟今年陷入衰退的可能性為 35%。自 6 月以來，該 ETF 基金上漲了約 1%。

豪擲 27 億美元押注美國將衰退的神秘買家現身！並警告衰退將至

經歷 “黑色星期一” 後，印度股市今年以來還是跑贏了美股標普 500 指數。大摩分析師認為，接下來印度股市可能還會繼續漲。

如果美國衰退，印度會是一個好對沖嗎？

好於預期的首申人數緩解了市場擔憂，但進一步細看可能沒那麼樂觀，續請數據走高意味找工作面臨更大挑戰，市場和美聯可能低估了衰退風險。

點燃美股大反彈！隔夜的美國失業金數據説了啥？

美聯儲可能在今年結束縮表進程，但市場存在流動性壓力和經濟增長放緩的風險，投資者對縮表前景產生懷疑。市場參與者對美聯儲隔夜逆回購協議工具 (RRP) 的使用減少，表明金融系統中的過剩流動性被抽走，銀行準備金餘額可能不充裕。華爾街策略師認為，縮表進程不太可能突然結束，但美聯儲官員已經表示減持美國國債將在年底前完成。當前形勢下，金融市場將密切關注縮表進展。

金融市場將迎 “重磅利好”? 美聯儲或於今年終結本輪縮表

加密貨幣市場近期出現大幅拋售後，比特幣在本週突破 62000 美元，恢復上漲。比特幣漲幅超過 12%，一度升至 62000 美元以上，較支撐水平 55000 美元高出許多。以太坊也漲幅超過 14%，接近 2700 美元。此前，比特幣和以太坊曾引領加密貨幣市場下跌。市場正在試圖找到立足點，加密貨幣交易波動較大的 8 月被認為是關鍵時期。投資者對美聯儲是否會降息以及市場調整是否持續引起擔憂。今年以來，比特幣上漲近 44%。

加密貨幣全面反彈 比特幣一度突破 62000 美元

汽車半導體之王更依賴中國了

歷史上美股核心資產泡沫是如何終結的？華泰證券認為，歷史上相對盈利趨勢貫穿兩次核心資產泡沫行情趨勢始末，結構性資金加速入場與外生衝擊影響結構性風險偏好，是行情演繹的重要因素。事件衝擊使得泡沫開始動搖，破裂於貨幣政策緊縮高位。

歷史上美股核心資產泡沫是如何終結的？

美聯儲高官表示美國通脹有所降温，將評估降息決策。他們對通脹和經濟穩定持樂觀態度，但仍準備採取行動。勞動力市場成為焦點，失業率上升但裁員可能性不大。預計今年降息幅度約為一個百分點。消費者價格指數數據將進一步影響市場對美聯儲政策的預期。美聯儲密切關注的價格指標 PCE 同比上漲了 2.5%。根據經濟表現和分析，他們對經濟的持續穩定持相對樂觀態度。

美聯儲高官齊發聲：美國通脹顯著降温，手握充足時間評估降息決策

美國就業數據好轉，日元下跌，美股高漲；英偉達、蘋果、特斯拉等 M7 股票表現良好；半導體板塊漲超 6%；茅台上半年歸母淨利 416.96 億增長 15.88%