突發，星巴克炒了 CEO。星巴克宣佈任命 Brian Niccol 為下一任 CEO，他將於 9 月 9 日正式上任。Niccol 將成為星巴克歷史上第二位來自公司外部的 CEO，首位外部 CEO 是印度裔經理人 Laxman Narasimhan。Narasimhan 於 2023 年 3 月起擔任星巴克首席執行官一職，在壓力下帶領咖啡巨頭向前。星巴克股價近期徘徊在 75 美元左右。

星巴克炒了 CEO，股價暴漲 24.5%！

美國最大家居裝飾零售商家得寶二季度同店銷售超預期下降 3.3%，預計 2024 財年同店銷售較上財年下降 3% 至 4%，而此前預計全年降約 1%。CFO 稱，二季度家居行業調查發現，客户首次不僅因高利率推遲消費，還受經濟不確定性增加影響。

美國消費疲軟又一力證：家得寶下調今年同店銷售指引，預計降幅擴大 | 財報見聞

美債市場面臨通脹數據考驗，交易員押注債市將出現大幅上漲。近期市場動盪引發避險情緒，擔心經濟走軟可能迫使美聯儲降息。摩根大通調查顯示客户淨多頭頭寸達到近期最高水平。美國 7 月 CPI 數據預計將為債市提供支撐。市場已定價美聯儲將於 9 月降息 25 個基點，並有人押注降息 50 個基點。期權偏差顯示交易商預期債市有可能反彈。

美債市場面臨通脹數據考驗 交易員押注漲勢將延續

美 7 月 PPI 通脹不及預期，市場重新看好 9 月美聯儲降息 50 個基點，美股全線收於日高，標普大盤和羅素小盤股漲超 1.6%，芯片股指漲超 4%，中概股指也轉漲，離岸人民幣升超 300 點。星巴克意外換帥後漲超 24% 為史上最佳。日元和美債齊漲，顯示中東局勢的避險需求。油市更擔憂需求降温，美油止步五日連漲失守三週高位。

通脹降温利好降息押注，納指漲超 2%，英偉達漲 6.5%，油價跌 2%，日元轉漲

美聯儲票委謹慎，需更多數據支持降息，確保首降後不會被迫再加息。博斯蒂克表示願意等待降息，但認為今年年底利率會更低。他對失業率上升感到擔憂，但稱這是好現象。投資者認為 9 月份有超過一半的可能性會降息 50 個基點。下週美聯儲將在傑克遜霍爾舉行年度研討會。預計鮑威爾將發表講話。

美聯儲票委謹慎：降息前需更多數據，要確保首降後不會被迫再加息

今日重點關注的新聞包括：新西蘭聯儲官方現金利率公佈及主席新聞發佈會、英國 7 月 CPI 數據、騰訊控股業績報告及分析師電話會議、歐元區二季度 GDP 修正值、美國 7 月 CPI 數據、美國能源信息署發佈原油庫存週報、思科業績報告。此外，新西蘭聯儲主席還將在議會特別委員會發表講話。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

華爾街大空頭摩根士丹利的 Mike Wilson 認為，儘管美國股市面臨不利因素和增長不確定性，全面崩盤的可能性較低。然而，這些因素可能限制美國股市的上漲空間。他預計標普 500 指數將在 5000 到 5400 點之間波動，指數上升的空間有限。他建議投資者關注個股機會，並推薦購買防禦型股票。他認為當前市場估值較高，經濟增長放緩和美聯儲降息方面的 “被動” 立場增加了上漲的難度。

華爾街大空頭：美股全面崩盤可能性較低 但上漲空間有限

交易員預計美聯儲將大幅降息，面臨低估通脹風險。根據最新公佈的 7 月份生產者價格指數 (PPI) 數據，漲幅低於預期，減弱了市場對通脹的擔憂。交易員們預計美聯儲在 2025 年中期之前將多次降息，可能會降低利率至 3.25% 至 3.5%。儘管 PPI 報告顯示通脹壓力減弱，但一些經濟學家仍對通脹的上行風險表示擔憂。市場普遍預計，美聯儲將在 9 月按兵不動，等待更多數據。週三將公佈 7 月份的消費者價格指數 (CPI) 等數據。

交易員預計美聯儲將大幅降息 面臨低估通脹風險

週二，納指漲超 2.4%，PPI 數據增大了美聯儲的降息概率。墨式燒烤 CEO 接任星巴克後後者漲超 24% 為史上最佳。

隔夜美股 | PPI 數據提振降息預期 納指漲超 2.4% 英偉達漲超 6%

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克預計美國經濟將在未來幾個月內達到可降息的狀態，並表示並不認為經濟衰退即將到來。他關注美國的就業趨勢，以確保經濟不會從過熱的勞動力市場突然轉為冰冷。博斯蒂克認為勞動力市場正在正常化，經濟仍有足夠的動能，不會惡化到令人極度擔憂的程度。他對失業率升至 4.3% 感到擔憂，但認為美國的失業率長期處於歷史低位。

亞特蘭大聯儲主席：預計美國經濟將在未來幾個月內達到可降息狀態

在斯坦福大學的討論中，谷歌的前 CEO 施密特批評公司文化不夠積極，認為谷歌在 AI 領域未能超越 OpenAI 的主要原因是過於關注工作與生活的平衡。他強調創業公司成功在於員工的努力工作，並提到特斯拉和 SpaceX 的馬斯克在激勵員工方面的重要性。

谷歌元老施密特怒噴公司文化不夠卷：所以在 AI 競賽中落後了

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 9 月降息 25 個基點的概率為 46%，降息 50 個基點的概率為 54%。美聯儲到 11 月累計降息 50 個基點的概率為 29.6%，累計降息 75 個基點的概率為 51.2%，累計降息 100 個基點的概率為 19.2%。

美聯儲 9 月降息 50 個基點的概率為 46%

媒體稱，司法部很可能尋求禁止谷歌和其他企業簽訂保證其搜索引擎地位的獨家合同；若司法部推進分拆計劃，谷歌最有可能被剝離安卓操作系統和 Chrome；政府官員還考慮強制谷歌出售線上廣告平台 AdWords、迫使谷歌與對手分享更多數據、防止谷歌利用 AI 產品獲得不公平優勢。

被判搜索壟斷後，谷歌重蹈微軟 “分家” 噩運？美司法部考慮分拆

13F 文件顯示，資管巨頭貝萊德在二季度增持美股科技 7 巨頭，其中對英偉達增持 1688 萬股、蘋果 969 萬股、微軟近 900 萬股；減持博通和伯克希爾哈撒韋。此外貝萊德增持了 3000 萬股埃克森美孚石油，此舉與先鋒領航一致。截至二季度末，貝萊德報告持倉市值為 4.42 萬億美元，上次為 4.3 萬億美元。

貝萊德 Q2 增持英偉達和埃克森美孚

分析指出，從本季度大型科技股的財報來看，英偉達的一些最大客户都表示計劃繼續投資，用於 AI 基礎設施。當前英偉達的股價約為未來收益的 36 倍，大幅低於 6 月時的約 44 倍。

投資者財報前逢低猛買，英偉達四天累計上漲 17%，市值增加 4200 億美元

ICE 美元指數在美國 CPI 發佈前下跌 0.5%，日元漲至 147，英鎊、澳元、紐元漲幅至少 0.7%。這表明市場對美聯儲降息的預期提高。週三將發佈美國 CPI 數據。

ICE 美元指數在美國 CPI 發佈前跌約 0.5%，日元漲穿 147，英鎊、澳元、紐元至少漲 0.7%

美國司法部考慮拆分谷歌，這是自 24 年前拆分微軟以來首次以壟斷為由考慮此措施。該計劃可能涉及剝離安卓操作系統和 Chrome 瀏覽器。美國當局還可能強制谷歌與競爭對手分享更多數據。谷歌母公司 Alphabet 在消息發佈後股價一度下跌 2.5%，隨後回升。截至發稿，股票下跌 0.9%。此案的間接影響將影響全球約 25 億設備的安卓系統。

24 年來首次！美司法部據悉考慮拆分谷歌，全球約 25 億設備使用的安卓系統恐被強制剝離

雖然近期美國勞動力市場明顯下行態勢、經濟中出現不少走軟跡象、通脹也如期持續降温，但 Bostic 與其他美聯儲政策制定者們類似，都對接下來的行動表示謹慎，希望避免降息太早而導致隨後出現利率政策的大轉彎。

美聯儲今年票委發謹慎信號：強調希望確保開始降息後不會被迫加息

兩年期美債收益率下跌約 8 個基點，美國 PPI 數據提振市場對美聯儲降息前景的預期。

兩年期美債收益率跌約 8 個基點，美國 PPI 數據提振市場對美聯儲降息前景的預期

移動對話體驗 Gemini Live 本週二上線安卓手機，僅限英語版，面向高級訂閲者，未來擴大到 iOS 和其他語種；Gemini 可利用所有谷歌 App 信息執行任務，將融入日曆提醒、YouTube Music 等擴展程序，擁有安卓系統情景感知功能，讀取屏幕隨時答問，與多種手機 App 交互；四款 Pixel 9 手機搭載谷歌 Tensor G4 處理器，最低起售價 799 美元，其中摺疊屏手機起售 1799 美元，最快 8 月 22 日上市。

緊追蘋果智能：谷歌安卓系統首次搭載 Gemini AI 助手，發佈最強 AI Pixel 旗艦手機

上週美銀客户的資金流入是自 2008 年美國銀行有數據以來的第十大流入，也是近五週以來的首次淨流入。不過，美銀的客户中，對沖基金和散户投資者拋售了股票。

美銀客户上週大力買入美股，機構投資者主導，回購加速

美聯儲博斯蒂克：對美國而言，國際經濟形勢 “絕對重要”。

美聯儲博斯蒂克：美國經濟有望在未來數月正常化。

印度金融業的員工離職率位居世界最高之列，原因主要有高壓工作環境加劇了員工與機構之間的矛盾。基層員工薪酬持續低迷，需要通過跳槽來加薪。年輕員工常被安排到非預期的職位，感到自己被輕視等。

壓力山大！印度銀行業離職潮，大型私人銀行離職率超五成

中國太平洋保險集團公告舉牌華電國際和華能國際 H 股股票，顯示保險資金對內地上市公司資產的抄底態度日益鮮明。舉牌資金主要來源於中國太保自有資金和保險責任準備金。華電國際和華能國際是中國太保的目標，兩家公司市盈率較低，且為火力發電企業。中國太保是國內排名前列的保險集團，綜合償付能力充足率為 257%。此舉表示險資在低位買入公司股票，可能是投資策略的一部分。

險資是不是在抄所有人的 “底”？

由於中美兩個最大市場銷售疲軟導致業績下滑，現任首席執行官 Laxman Narasimhan 逐漸失去董事會信任而出局。而成功帶領 Chipotle 走出困境的 Brian Niccol 將離任，導致 Chipotle 股價週二一度大跌 10%。

星巴克在消費疲軟困境中換帥，股價暴漲！曾力挽狂瀾的 Chipotle CEO 接掌

Sea：實力打碎鬼故事，東南亞小騰訊仍是好樣的

週二，墨式燒烤股價走低，截至發稿，該股跌超 10%，報 50 美元。據報道，星巴克宣佈墨式燒烤首席執行官 Brian Niccol 將從 9 月 1 日開始擔任其首席執行官兼董事長。原定與明年 1 月份退休、長期擔任公司首席財務官的 Jack Hartung 將延遲退休。Brian Niccol 目前擔任墨式燒烤公司的董事長兼首席執行官。自 2018 年成為首席執行官以來，Brian Niccol 徹底改變了墨式燒烤公司、在他的領導下，墨式燒烤的營收幾乎翻倍，利潤增長了約七倍，股票價格上漲了近 800%。墨式燒烤公司首席運營官 Scott Boatwright 將擔任臨時首席執行官，而董事會成員 Scott Maw 被任命為董事長。

美股異動 | 墨式燒烤跌超 10% 消息稱其 CEO 即將投奔星巴克

週二，超微電腦延續本週漲勢，截至發稿，該股漲超 7%，報 581 美元，成交量超 409 萬。年初至今，該股已經飆升 90%。

美股異動 | 超微電腦漲超 7% 年初至今飆升 90%

套利交易的解除可能還會繼續發展，投資者應警惕。近年來，套利交易在日元中借款然後投資高收益資產的策略廣受歡迎。然而，日本央行加息導致日元走強，引發了全球市場拋售。雖然一些經濟學家認為套利交易的解除已經基本完成，但策略師認為還有很大空間可以繼續解除。他建議投資者做多日元，認為日元被低估且美聯儲開始放鬆政策，這將改變利率差的方向。

日元套利交易未完全解除！做多日元成 “版本答案”？

農夫山泉最大對手也要上市

上週，美國銀行客户一個多月來首次淨買入美國股票，在股市暴跌和隨後的反彈中搶購美股。Jill Carey Hall 領導的量化策略師週二在研究報告中寫道，隨着對沖基金和散户投資者拋售股票，機構投資者引領淨買入 58 億美元美股。據美國銀行追溯至 2008 年的數據，資金流入規模位居第十，並且是五週來首次淨流入。

美國銀行客户大舉逢低買入 58 億美元美股

週二，星巴克股價走高，截至發稿，該股漲超 21%，報 93.35 美元。星巴克宣佈，將任命布萊恩·尼科爾 (Brian Niccol) 擔任公司的 CEO。尼科爾目前是快餐品牌墨式燒烤 (Chipotle) 的 CEO。尼科爾將於 9 月 9 日開始任職星巴克 CEO 兼董事會執行主席。而星巴克現任 CEO 拉克斯曼·納拉西姆漢 (Laxman Narasimhan) 將立即辭去職務，該公司的首席財務官瑞秋·魯格里 (Rachel Ruggeri) 將擔任臨時 CEO，直至尼科爾正式履新。

美股異動 | 星巴克漲超 21%  將任命尼科爾擔任公司 CEO

央行主管媒體發佈了關於當前金融數據變化的分析。分析認為，金融數據的新特點很大程度反映了新舊動能轉換的陣痛，金融機構加大盤活存量資源力度和治理資金空轉，支持實體經濟質效明顯提升，直接融資加快發展，宏觀融資結構持續改善。金融數據增速高於名義 GDP 增速，總體保持合理增長。社會融資規模同比增長 8.2%，利率下降成效明顯。信貸結構方面，製造業中長期貸款、綠色貸款、普惠小微貸款增速高於全部貸款增速。當前金融數據變化需要從多元視角來評價。

央行主管媒體：合理看待當前金融數據變化

黃仁勳持續減持英偉達股權超 5 億美元，公司高管和董事拋售了超過 7 億美元的股票。分析認為，人工智能存在巨大泡沫。

黃仁勳繼續減持英偉達股權：2 個月套現超 5 億美元

週二，大型科技股走高，截至發稿，亞馬遜漲 0.48%，谷歌，漲 0.62%，微軟漲 0.88%，Meta Platforms 漲超 1%，蘋果漲超 1.4%，特斯拉漲超 3%，英偉達漲超 5%。納指漲超 1.3%，美國 7 月 PPI 年率 2.2%，預期 2.3%，前值由 2.60% 修正為 2.7%，在疲弱的美國 PPI 數據發佈後，交易員增加了對美聯儲放寬政策的押注。

美股異動 | 大型科技股走高 英偉達漲超 5%

特斯拉漲超 3.2%，報 203.92 美元。消息面上，特斯拉電動皮卡 Cybertruck 迎來重大調整，官方配置器已下架原本計劃於 2025 年交付、售價 60990 美元的後輪驅動入門版車型。與此同時，全輪驅動版車型的售價從 79990 美元漲至 99990 美元，頂配性能版 Cyberbeast 的售價從 99990 美元漲至 119990 美元，漲幅均為 2 萬美元。

特斯拉漲超 3.2% 兩款 Cybertruck 車型各漲價 2 萬美元

分析認為，雲計算巨頭通過投資 AI 初創企業並要求其在自家雲平台上開發模型，不僅增加了雲平台的收益，也無意中放大了芯片公司的估值。目前大型雲平台已撐起英偉達數據中心收入的半壁江山，一旦該投資週期結束，英偉達的增長引擎可能會受到嚴重影響。

AI 泡沫是怎麼被科技公司 “越吹越大” 的？

8 月 13 日獲悉，拼多多將向報名參與站內資源位活動的商家，推出技術服務費可退權益。用户在活動期間取消、退款的訂單，以及確認收貨後的退款訂單，商家均可享受技術服務費退返權益，這也進一步降低了商家的經營成本。

拼多多推出技術服務費可退權益

歐康維視 “牽手” 全球眼科龍頭愛爾康，引進 8 款藥物

印度嬰兒用品零售商 Brainbees 上市首日股價暴漲超過 50%，創下印度今年大型 IPO 上市日漲幅最高紀錄。Brainbees 是今年印度第三大 IPO，籌集了近 420 億盧比，超額認購超過 12 倍。此次 IPO 正值印度上市熱潮期間，印度股市呈現強勁增長，其他公司如 Unicommerce eSolutions 和 Ola Electric Mobility 也獲得了股價上漲。儘管 Brainbees 股價表現亮眼，但估值仍相對較低。

印度今年 “第三大 IPO” 上市首日暴漲超 50%

中國能建簽訂 70 億沙特光伏項目，通威擬 50 億收購潤陽，工業富聯中報淨利增長 22.04%。海南礦業擬回購股份 5000 萬元至 1 億元，中國能建、中國天楹、中國寶安、新疆交建簽訂重大合同，AI 服務器業務發威，工業富聯中報淨利增兩成，CIS 助力晶合集成扭虧為盈，通威股份擬 50 億收購潤陽股份。

8 月 13 日晚間公告 | 中國能建簽訂 70 億沙特光伏項目；通威擬 50 億收購潤陽；工業富聯中報淨利增長 22.04%

美國 7 月生產者價格指數 (PPI) 上漲幅度低於預期，反映出在通脹壓力持續緩和之際，今年以來服務成本首次出現下降。服務成本下降 0.2%，反映出機械和汽車批發商的利潤率下降。商品價格上漲 0.6%，為 2 月以來的最大漲幅，主要受食品和汽油價格上漲帶動。PPI 數據先於更受關注的消費者價格指數 (CPI) 公佈，市場普遍預計，週三公佈的 CPI 將小幅上漲。交易員加碼押注 9 月降息 50 個基點的可能性，概率超過 50%。

服務成本年內首次下滑 美國 7 月 PPI 超預期降温！交易員加碼押注 9 月降息 50 個基點

或進一步打開美聯儲 9 月降息大門。PPI 之後，市場將密切關注週三公佈的重磅 CPI 數據，從中尋找更多有關通脹降温的信號。

全面超預期下行！美國 7 月 PPI 同比漲幅收窄至 2.2%，服務成本年內首次下滑

比亞迪董事長王傳福力挺的智駕獨角獸公司地平線進入衝刺 IPO 階段，估值高達 600 億。地平線將計劃發行不超過 1,153,546,800 股普通股，並在香港交易所上市。截至 2023 年末，地平線的投後估值已高達 87.1 億美元，是中國自動駕駛公司中估值最高的一家。地平線得到了風投和產業資本的支持，獲得了一汽、上汽、廣汽、比亞迪等主機廠以及 intel、SK Hynix、寧德時代等公司的青睞。地平線創業 9 年，成為智駕供應商第一梯隊之一。

王傳福力挺的智駕獨角獸衝刺 IPO

<p>估值“借”勢調整，基本面沒問題。</p>

騰訊音樂：小瑕疵但暴跌，濃眉大眼被錯殺了嗎？

通脹放緩又一證明？美國 7 月 PPI 漲幅低於預期！

消費弱復甦的環境下，有運動鞋服企業開始重新規劃擴張節奏了。
8 月 12 日，361 度發…

半年僅開 6 店，361 度擴張剎車轉向 “提效” 要增長

8 月 13 日美股成交額前 20：英偉達、特斯拉和星巴克股價均有所上漲。英偉達上漲 17.42% 增加 4238.58 億美元市值，CEO 黃仁勳連續拋售股票。特斯拉調整了 Cybertruck 的訂單，可能表明需求低於預期。星巴克宣佈首席執行官換屆，股價大漲 24.50%。

8 月 13 日美股成交額前 20：星巴克換帥，股價大漲 24.5%

美國 7 月 PPI 同比增長 2.2%，增速低於預期，顯示通脹壓力持續緩和。美國 7 月核心 PPI 同比增長 2.4%，增幅也低於預期。這可能促使美聯儲從下個月開始進行一系列降息。