美債收益率曲線在美國 CPI 發佈日趨平，週三（8 月 14 日）紐約尾盤，10 年期基準國債收益率跌 1.32 個基點至 3.8295%；而兩年期美債收益率則漲 2.43 個基點至 3.9537%。CPI 數據發佈時，兩者均刷新日低後快速反彈，尤其是兩年期收益率從 3.8685% 反彈至 3.9912%。

兩年期美債收益率漲超 2 個基點，收益率曲線在美國 CPI 發佈日趨平，“美聯儲降息溢價” 在數據發佈後消退

媒體稱，蘋果開發的桌面家用設備整合了類似 iPad 的顯示屏和機械手臂，相關項目 2022 年獲批後近幾個月正式加速推進，計劃最早 2026 年發佈，希望售價 1000 美元左右；放棄造車後，蘋果尋找新的增長機會，進軍機器人領域是蘋果提升銷售和 Apple Intelligence 變現的努力。

不造車後改造機器人？蘋果原汽車業務主管領導開發桌面家用機器人

對 Scion Asset Management LLC 13F 申報文件的分析顯示，在截至 6 月 30 日的三個月，這家 “大空頭” Michael Burry 的對沖基金增持了百度和阿里巴巴。其中，增加阿里巴巴 ADR 持倉 3 萬份，增加百度 ADR 持倉 3.5 萬份，減少京東 ADR 持倉 11 萬份，阿里巴巴仍然是其最大持股，資產佔比為 21%。

“大空頭” Michael Burry 增持阿里巴巴和百度 大砍京東持倉

美國司法部考慮將谷歌作為反壟斷法違反的懲罰措施進行分拆。這將是自 40 年前 AT&T 事件以來，首個因違反反壟斷法而被拆分的大型科技企業。2020 年，司法部聯合 52 個州起訴谷歌，指控其支付鉅額費用以確保搜索引擎成為默認選擇。法院最近裁定谷歌在在線搜索市場存在壟斷地位，認定其行為損害市場競爭。

分拆，谷歌頭上的達摩克利斯之劍

騰訊指出，《地下城與勇士》手遊和《英雄聯盟》端遊是推動國內遊戲銷售復甦的主要驅動力，而《絕地求生》手遊則幫助加速了國際遊戲銷售增長。公司計劃將業務組合轉向金融科技和遊戲等利潤率更高的領域，以及加大對 AI 技術的投入，以推動業務增長，並提高利潤率的效率。同時，騰訊正在與蘋果就 iOS 小遊戲的收入分成進行磋商。另外，騰訊沒有宣佈任何額外的股票回購計劃。

騰訊 Q2 電話會：中國 AI 需求增長迅猛，正就 IOS 小遊戲收入與蘋果談判，計劃發佈《無畏契約》移動版

美國司法部正在考慮分拆谷歌，以應對其被裁定違反反壟斷法的指控。這是 24 年來首次採取此類措施，可能會影響安卓系統和 Chrome 瀏覽器。美國國會已經要求在 9 月 4 日前確定解決方案，可能包括禁止谷歌的獨佔合同。對此，谷歌母公司 Alphabet 股價已受到影響。此外，政府還考慮如何防止谷歌在人工智能領域的優勢。

24 年來首次！據悉美司法部考慮拆分谷歌 全球約 25 億部設備使用的安卓系統恐被強制剝離

蘋果公司正加速其桌面機器人項目的研發，預計於 2026 年推出。這款設備將配備大尺寸顯示屏和機械臂，整合智能家居控制、視頻會議和家庭安全監控等功能，並搭載 Siri 與 Apple Intelligence，具備智能互動能力。該項目由蘋果技術副總裁凱文・林奇領導，預計售價約為 1000 美元，具體時間和定價或將調整。

外媒：蘋果加速推進桌面機器人項目，預計 2026 年推出

華爾街分析師紛紛表示，7 月 CPI 數據可能進一步為美聯儲 9 月降息 25 基點做好鋪墊，下一步美聯儲會將關注焦點放在勞動力市場，如果就業疲軟，也許需要更大規模 50 個基點的降息。有分析師説，雖然住房成通脹停止下降趨勢，但不構成重大擔憂。

華爾街點評 CPI：住房通脹升温無礙降息大勢，仍不確定 9 月 50 基點降息

<p>騰訊2024年第二季度業績電話會紀要。</p>

宏觀有壓力，但騰訊並不缺盈利調節點（2Q24 電話會紀要）

全球眼科一哥 “聯姻” 中國眼科一哥

全球眼科龍頭愛爾康 “聯姻” 歐康維視內情還原（含對話實錄）

週三（8 月 14 日）歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率跌 0.6 個基點至 2.180%。美國 CPI 數據發佈後，收益率短暫升至 2.219%，隨後回落至 2.168%。兩年期德債收益率上漲 1.4 個基點至 2.354%，又刷新日低至 2.333%，隨後反彈至 2.381%。市場對美聯儲在 9 月降息的信心得以鞏固。

德債收益率衝高回落，投資者對美聯儲 9 月將降息的信心在美國 CPI 數據發佈後得到鞏固

週三（8 月 14 日）歐市尾盤，英國國債收益率普遍下跌，其中 10 年期國債收益率跌 6.3 個基點，報 3.824%；兩年期國債收益率跌 4.0 個基點，報 3.566%；30 年期國債收益率跌 6.6 個基點；50 年期國債收益率跌 6.5 個基點。2/10 年期國債收益率利差也下跌 2.415 個基點，報 +25.629 個基點。美國 CPI 數據發佈後，收益率短暫回升，但全天總體處於下跌狀態。

中長期英債收益率跌超 6 個基點，美國 CPI 發佈日全天處於下跌狀態

Timiraos 表示，降息幾乎不可避免，9 月會議的焦點將轉向降息決定是否一致，以及究竟是要降息 25 個基點或 50 個基點。而之所以降息規模可能成為討論焦點，是因為美國勞動力市場最近顯示出潛在的疲軟跡象，因此即便通脹數據不如聯儲所期待般的温和，9 月降息的理由也變得更為充分。他認為，温和的通脹數據可能使得今年降息三次變得更為可能。

“新美聯儲通訊社”：9 月降息道路已經鋪平 焦點是降息規模

谷歌於 8 月 13 日提前兩個月發佈了 Pixel 9 系列手機，強調了人工智能（AI）技術的深度融合。發佈會上，AI 大模型 Gemini 成為焦點，谷歌計劃將其集成到整個安卓系統。這一舉動可能提升消費者對智能手機的興趣，促使頻繁升級。同時，蘋果面臨壓力，被認為在 AI 領域至少需追趕 2 至 3 年。新產品還包括 Pixel Watch 3 手錶和 Pixel Buds Pro 2 耳機。

提前兩個月 “搶跑”！谷歌 Pixel 發佈會成 AI“秀場”，安卓手機未來集體 “上車” Gemini，蘋果慌不慌？

<p>業績驚喜不多，回購仍是信仰線。</p>

騰訊：360 度詳拆 “牛掰” 的業績背後

週三，谷歌，股價走低，截至發稿，A 類股及 C 類股均下跌超 3%。媒體援引知情人士消息稱，在美國法院裁定谷歌壟斷了在線搜索市場後，美國司法部正在考慮的懲罰谷歌選擇中，包括將谷歌分拆這種罕見的舉措。若司法部果真尋求施加這一處罰，谷歌將成為二十餘年來首家被美國政府推動處以拆分重罰的違反反壟斷法公司。知情者透露，如果司法部推進分拆計劃，谷歌最有可能被剝離的部門是安卓操作系統和網絡瀏覽器 Chrome。美國政府官員還在考慮，強制谷歌出售線上廣告平台 AdWords。

美股異動 | “分家” 噩運難逃？谷歌，跌超 3%

比特幣跌超 2%，刷新日低至 48875.65 美元，北京時間 20:30 發佈美國 CPI 數據時刷新日高至 61767.38 美元。

截至發稿，該股漲超 7.6%，報 80.17 美元

美股異動 | 獲瑪氏溢價收購 家樂氏漲超 7.6%

8 月 14 日午後，港股影視娛樂股持續回調，騰訊音樂跌超 18%、樂華娛樂跌超 6% 等。對於股價下跌是否與其業績有關，記者以投資者身份致電騰訊音樂，相關工作人員表示，公司 2024 年二季度業績較符合市場預期，當前市場的一些反應可能是對公司部分運營節奏有不同想法。

騰訊音樂績後跌超 18％，公司回應：或因市場對其運營節奏想法不同

週三公佈的數據顯示，美國 7 月 CPI 年率為 2.9%，首次低於 3.0%。儘管通脹低於預期，美聯儲 9 月降息 50 個基點的概率降至 43.5%。經濟學家認為，勞動力市場要大幅惡化，才能降息 50 個基點。儘管 CPI 數據令人失望，但投資者關注已轉向經濟增長與就業，認為面臨的通脹挑戰可能超出美聯儲預期。

CPI 低於預期，為何市場還減少降息押注？

美國 7 月份通脹連續第四個月下降，促使美聯儲有望下月降息。7 月核心消費者價格指數同比上漲 3.2%，為 2021 年以來最低增速，主要受到住房價格上漲影響。儘管股票期貨小幅上漲，但市場普遍預計美聯儲即將降息，且降息幅度將取決於即將發佈的就業數據和通脹狀況。美聯儲將密切關注勞動力市場，以評估持續的通脹趨勢。

美國 7 月通脹連續四個月降温 就業數據成美聯儲降息最後的 “攔路虎”

瑞銀美股漲逾 4%，公司第二季度利潤 11.4 億美元，大超預期，成本削減和整合工作取得進展。

瑞銀美股漲逾 4%

美國 7 月 CPI 數據符合預期，標普 500 上漲 0.2%，納指上漲 0.3%。半導體股表現優異，美光科技漲約 3%，超微電腦漲約 2%。維多利亞的秘密漲約 17%，超出第二季度每股收益預期。家樂氏漲約 7%，瑪氏以每股 83.50 美元現金收購家樂氏。

美股盤初：半導體股漲幅居前，英偉達漲約 2%

在最新財經頭條中，美國核心通脹連續第四個月回落，可能會促使美聯儲在 9 月降息。與此同時，蘋果公司正在開發一款新品桌面機器人，旨在創造新的收入來源。此外，巴菲特的伯克希爾哈撒韋在二季度減持蘋果至 30.52%，同時增持其他公司股票，如西方石油和安達保險。

外盤頭條：巴菲特公佈最新持倉 蘋果推進桌面機器人項目開發 允許第三方使用 iPhone 支付芯片來處理交易

港股今日成交 680 億，收盤跌 0.35%。A 股成交額為 4775 億，均低於 5000 億。金融數據表現不佳，新增人民幣貸款和社融均低於預期，其中 M1 同比降幅明顯。市場情緒偏弱與 M1 走勢相關，政策寬鬆或成趨勢，地產股因而活躍。日本首相岸田文雄宣佈不再參選，意味着政局變化，民眾不滿情緒高漲。

智通港股解盤 | 觀望美國 CPI 數據 挪威政府養老金全球基金新動向

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一圖讀懂美國 7 月 CPI 系列數據丨財料

8 月 14 日，浙商銀行發佈 2024 年上半年業績顯示，營收為 352.79 億元，同比…

2024 中報丨補助退坡淨利增速回落至 3.3%，浙商銀行擴表節奏再放緩

美國 7 月 CPI 年率為 2.9%，低於預期，連續第四個月放緩，首次重回 “2 字頭”。市場對降息 50 個基點的預期有所波動，數據公佈後，現貨黃金和美元短線波動明顯。儘管部分數據符合預期，住房和租金價格仍在上漲。整體來看，此次 CPI 報告被認為與預期相符，影響美聯儲在 9 月份的降息決策。

美國 CPI 重回 “2 字頭”！美聯儲 9 月降息基本穩了

週三美股成交額前 20 中，英偉達以 391.91 億美元成交額排名第一，股價上漲 1.61%。英偉達 Blackwell 芯片初步產量低於預期，預計推遲至 2025 年交付。特斯拉成交額 140.44 億美元，股價跌 3.10%，高盛將其目標價下調至 230 美元。蘋果成交 88.23 億美元，股價微漲 0.20%，宣佈允許第三方使用 iPhone 支付芯片，與 Apple Pay 競爭。

8 月 14 日美股成交額前 20：據悉美司法部考慮拆分谷歌

美國 7 月 CPI 同比增長 2.9%，增速連續第四個月下降，低於預期和前值（均為 3%）；核心 CPI 同比增長 3.2%，創自 2021 年初以來的最低增速，低於前值 3.3%。數據顯示，美國通脹增速放緩，美聯儲將很快降息，但降息幅度可能不如交易員期待的那麼大。

美國 7 月 CPI 速評

美元指數在美國 7 月 CPI 數據公佈後短線拉昇約 15 點，現報 102.59。美股期貨維持震盪，納斯達克 100 指數期貨跌幅為 0.2%。美國 10 年期國債收益率短線上升至 3.826%。現貨黃金波動較小，現報 2471.77 美元/盎司。

美國 7 月 CPI 數據公佈後，美元指數短線拉昇

美國 7 月核心 CPI 環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.1%。

美國 7 月 CPI 同比 2.9%，預期 3%，前值 3%。

儘管衰退擔憂猶存，但隔夜通脹數據顯著降温再度提振市場。有觀點認為，若美聯儲如期在 9 月開始降息，美股有望繼續走牛；另有觀點認為，通脹尤其是住房通脹頑固，可能拖累標普進一步回調至 5000 點。

美股月初大跌到底是不是 “意外”？華爾街吵翻了

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二季度騰訊本土和國際遊戲業務雙雙實現了 9% 的增長，網絡廣告業務保持穩健，二季度收入同比增長 19%，騰訊表示下半年將繼續加碼 AI 投資，宣佈上半年已回購 1.55 億股。

騰訊 Q2 營收同比增 8%，淨利潤暴增 82% 大超預期！本土遊戲恢復增長 | 財報見聞

債市近期顯著回調，10 年期國債回到 2.2% 以上。市場分析人士表示，監管信號增強了短期空頭信心，而多頭則盼望美聯儲 9 月降息進一步降低利率。分析認為，債市走強格局將在寬鬆貨幣預期下延續。監管措施有助於市場降温，經過最新降息後，市場情緒仍高漲，債市整體走勢可能迎來新一輪機會。

債市猛回頭，信心還在？市場人士：走強格局仍會延續

瑞銀首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂警告預計美聯儲今年至少會降息 50 個基點，暗示市場波動將加劇。他指出雖然美國經濟不一定會衰退，但放緩的可能性存在。在經歷了全球股市的急劇拋售後，埃爾莫蒂認為宏觀經濟指標尚不明晰，且未來的不確定性將影響貨幣政策。其強調投資者需應對即將到來的市場波動，尤其是在 11 月美國總統大選期間。

瑞銀警告：美聯儲今年至少降息 50 個基點，市場將搭上 “過山車”！

港股在經歷騰訊等大股東進入回購靜默期後，近期表現較弱，但隨着互聯網股即將恢復回購，投資者可視為良好的介入時機。尤其在日股與美股波動的背景下，資金流動性危機明顯，港股面臨低估值回報潛力。相比之下，恒生指數的 PE 僅為 8 倍，顯著低於日經 225 的 20 倍，表明港股存在吸引資金流入的機會。

資金從高處流下，港股只欠催化

CPI 數據將在一小時內公佈，華爾街預計 7 月 CPI 環比上升至 0.2%，同比保持 3%。預計核心 CPI 環比將從 0.1% 上升至 0.2%，但同比小幅下降。此數據可能顯著影響市場對美聯儲 9 月降息的預期，核心 CPI 如果高於預期，可能助推美元走強，反之則可能引發拋售壓力。弱於預期的 CPI 可能支撐金價，特別是在地緣政治緊張下。高盛的預測稍低於市場共識。

CPI 倒計時：黃金美指走勢主要看哪個數據？

即將公佈的美國通脹數據引發投資者關注，可能支持美聯儲在 9 月降息 25 或 50 個基點。市場通過掉期交易預計將降息 36 個基點。此前 PPI 數據低於預期，令市場對 CPI 數據變動持樂觀態度。經濟學家預計核心和總體 CPI 指數環比上漲 0.2%。

今夜 CPI 或刺激美聯儲 9 月降息 50 個基點？

極氪太着急發新車了

由於市場預期美聯儲將在未來幾個月內降息幅度大於歐洲央行，歐元兑美元匯率小幅上漲至 1.1023 美元，接近今年最高點。投資者預計美國 12 月將降息 100 個基點，而歐元區則為 70 個基點。荷蘭國際集團外匯策略師 Franceso Pesole 指出，歐元可能進入長期上漲趨勢，短期目標是升至 1.12 美元。自 8 月初以來，歐元兑美元已上漲約 2%。

市場押注美聯儲降息速度快於歐洲央行 歐元接近年內高點

凱雷集團在 2024 年第二季度持倉報告中顯示，持倉總市值為 10.5 億美元，環比下降 34%。該季度僅新增一隻個股，並減持 4 只個股及清倉 2 只。前十大持倉佔總市值的 92.91%。重倉股方面，Quidel Corporation 持倉市值 3.82 億美元，佔比 28.74%，ZoomInfo Technologies 持倉市值 2.20 億美元，佔比 16.53%。

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8 月 14 日，港股市場北水成交淨賣出 10.41 億港元。其中，港股通 (滬) 淨賣出 8.95 億港元，港股通 (深) 淨賣出 1.46 億港元。淨買入最多的股票為中國移動、藥明生物、小米集團，而淨賣出最多的為盈富基金、南方恒生科技及建設銀行。業內分析指出，中國移動經營穩健，藥明生物和中芯國際分別受到政策支持和半導體需求上行的利好。

北水動向 | 北水成交淨賣出 10.41 億 騰訊盤後發業績 績前遭拋售超 1 億港元

根據 Research Affiliates 的研究，剔除的股票為投資者提供意想不到的超額回報。創始人 Rob Arnott 指出，這些股票在剔除後五年內的表現極為優異，年均回報比市場高 5%。研究還指出，剔除股票後經歷的賣盤壓力，使得其價格通常低於剔除前，後續反彈潛力大。Research Affiliates 將推出 NIXT 指數，專注於這些被剔除的股票，預計未來十年有望超越市場。

被忽略的另一個牛市！傳奇投資者推薦買在 “無人問津處”

加州經濟學家提出新指標，預測美國經濟衰退可能性約為 40%，預警可能始於今年 3 月。該指標基於三個月平均失業率和職位空缺率的變化，旨在更早、更準確地檢測衰退。儘管收益率曲線倒掛已持續兩年，經濟仍未陷入衰退，引發對傳統指標可靠性的質疑。此外，前美聯儲經濟學家薩姆也對該規則的有效性表示懷疑。

新衰退指標發出警告：美國經濟已陷入衰退的可能性約為 40%！

騰訊在 2024 年 Q2 財報中報告，總營收為 1611 億元，同比增長 8%。企業服務收入實現雙位數增長，得益於雲服務和視頻號商家的技術服務費。該公司在研發方面投入 172.77 億元，自 2018 年至今累計超過 3026.09 億元。騰訊推出了 AI 助手騰訊元寶及其他 AI 引擎工具，旨在提升核心技術和產品競爭力。

騰訊：二季度研發費用 173 億元，六年研發投入超 3000 億元

花旗集團在 2024 年第二季度的持倉報告顯示，總市值達到 1560 億美元，較上一季度增長 2.6%。該行新增 319 只個股，增持 2879 只，減持 1846 只個股，清倉 372 只。 notable changes include 減持英偉達，增持蘋果和微軟，同時大幅減售納斯達克和羅素 2000 指數 ETF 看跌期權，減持幅度接近 20%。

花旗 Q2 持倉：減持英偉達加倉蘋果大舉賣出各類 ETF 期權

高盛在截至 2024 年 6 月 30 日的第二季度報告中顯著增持了微軟和蘋果等科技股。高盛的持倉總市值達 5900 億美元，較上季度的 5600 億美元有所增長。其新增和增持股票分別為 583 只和 2792 只。微軟以約 194.77 億美元的持倉市值位居第一，而蘋果的持倉市值約為 190.77 億美元。高盛還佈局超過 4 億美元於比特幣 ETF。