此輪猴痘疫情已蔓延至亞非歐多國，世衞組織上週拉響最高級別警報，今日美股盤前 Ge­o­V­ax La­bs 大漲超 50%，Em­e­r­g­e­nt Bi­o­s­o­l­u­t­i­o­ns、Chimerix 漲近 8%。

菲律賓報告今年首例猴痘病例，相關概念股美股盤前大漲

MoffettNathanson 首次覆蓋蘋果公司，給出中性評級，目標價 211 美元。分析師指出，AI 驅動的 iPhone 升級週期面臨挑戰，包括監管和地緣政治因素。此外，當前高利率需更高增長率以維持類似市盈率。谷歌的反壟斷訴訟對蘋果構成潛在風險。儘管分析師預測普遍高於市場預期，蘋果市盈率包含樂觀假設。Seeking Alpha 評級為 “持有”，華爾街分析師則普遍看好。

面臨 AI 驅動的 iPhone 升級週期挑戰 MoffettNathanson 首次覆蓋蘋果並給予 “中性” 評級

美聯儲主席鮑威爾將在本週的年度經濟研討會上面臨與去年不同的局面。去年，焦點在於利率如何維持，但現在在於降息的幅度。鮑威爾可能會在週五晚的講話中提供關於未來貨幣政策的線索。儘管有可能在 9 月會議上降息 25 個基點，他也強調不會採取更大幅度的降息。投資者密切關注此會議將如何影響通脹和就業數據等經濟指標。

本週，所有的焦點都將集中在鮑威爾身上！

光大證券發佈研究報告表示，2024 年第二季度海外移動遊戲市場保持穩健增長，歐美市場表現顯著，建議關注美股頭部遊戲公司，包括 Take-Two Interactive、Electronic Arts 和 Unity，因其在移動遊戲市場預期受益。全球移動應用市場擴張，消費者支出達到 362 億美元，其中非遊戲應用支出增長顯著。亞太地區仍是主要遊戲市場，但日本和韓國部分核心市場消費支出下滑，而中國大陸實現增長。

光大證券：二季度歐美移動遊戲市場增長顯著 關注美股頭部遊戲公司

美股 8 月 19 日成交額前 20 名中，英偉達收高 4.35% 成交 400.13 億美元，連續六日上漲超過 24%。特斯拉漲 3.05%，馬斯克宣佈新一代 Roadster 明年投產，或具火箭技術。AMD 收高 4.52%，宣佈以 49 億美元收購 ZT Systems，進一步推動 AI 基礎設施的發展。

8 月 19 日美股成交額前 20：分析師稱蘋果在 AI 領域落後谷歌至少 2 到 3 年

極星還想留在牌桌

摩根大通分析師報告顯示，趨勢跟蹤對沖基金改變了對日本股市的看跌立場，上週開始買入日股。儘管受到近期市場波動影響，分析師認為這一轉變來得更快。在經歷拋售後，CTA 已從 8 月中恢復在日經 225 和東證指數期貨中的頭寸。市場對日本央行加息意圖的信心增強，以及強勁的經濟數據，緩解了恐慌情緒，吸引更多基於系統性交易策略的資金回流。

摩根大通：趨勢轉變快於預期 對沖基金重返日股

AMD 同意以 49 億美元現金和股票的方式收購服務器製造商 ZT Systems。這筆交易將使 ZT Systems 成為 AMD 數據中心解決方案業務的一部分，並預計到 2025 年底將對非 GAAP 收入產生正面影響。ZT Systems 擁有超過 15 年的經驗，專注於雲計算解決方案的設計和部署，能夠為客户提供 AI 基礎設施。此外，此次收購將提升 AMD 在數據中心技術上的競爭力，以挑戰英偉達。AMD 股價在消息公佈後上漲 2.5%。

繼續砸錢追趕英偉達！AMD 豪擲 49 億美元收購 AI 服務器 “龍頭” 產商 ZT Systems

韋爾股份上半年歸屬於母公司股東的淨利潤為 13.67 億元，同比增長 792.79%，扣除非經常性損益後的淨利潤同比暴增 1837.73%。

淨利飆漲 8 倍！韋爾股份上半年實現營收 120.9 億元，同比增 36.5% | 財報見聞

中國宏橋近期發佈中報，營收 735.9 億元，同比增長 12%；歸母淨利潤 91.5 億元，同比增長 272.7%；中期股息為 0.59 港元/股，分紅比例升至 56%。雖然市場對工業金屬需求預期波動，但其盈利彈性和分紅特性應得到重視。公司在宏觀不確定環境中表現出色，預計鋁價將在美元疲軟背景下迎來升勢。

中國宏橋：高分紅和預期差帶來的機會

高盛報告顯示，對沖基金上週加速拋售工業股，同時連續第四周買入能源股，尤其是石油、天然氣和相關設備。儘管空運與國防股略有買盤，主要目標為提供專業服務、地面運輸與客運航空。投資者押注美聯儲降息及特朗普將重返白宮對能源行業的利好，推動這些基金轉向能源板塊。

高盛：對沖基金上週迅速拋售工業股 且連續第四周買入能源股

<p>財報季利空逐步釋放的情況下，中概藉助外圍的美元降息，短期反而可能有回血的機會。</p>

美股：驚嚇完了，接着奏樂?

麥德龍供應鏈於 2024 年 6 月 28 日向香港聯交所提交招股書，作為一家食品快消供應鏈解決方案服務商，公司主要向麥德龍和物美超市供貨。這家公司的實控人為張文中，被譽為 “中國超市之父”。實際上，其本質上是商業地產運營商，且是國內最大的商超供應鏈解決方案提供商。至 2023 年末，張文中持有公司 73.31% 股份。

表面搞實業，實際靠收租！麥德龍供應鏈港股 IPO：“中國超市之父” 的商業版圖正在崩塌

高盛將對美國經濟衰退的概率預測下調至 20%，此前曾提高至 25%。最新勞動力市場數據引發了市場對經濟前景的重新評估，儘管 7 月非農就業人數低於預期。最新數據顯示，零售額環比增長 1% 且失業救濟金申領人數低於預期，這些都促使市場情緒變化，反映在全球股市的反彈中。高盛分析認為，如果接下來的非農就業報告良好，則可能進一步降低衰退概率。

又撕報告！上調一週後，高盛又下調美國衰退可能性

數據表明，美股在最新經濟數據鼓舞下牛市前景樂觀。投資策略師指出，市場對衰退的恐懼過度，轉向美聯儲降息的預期。消費者物價指數接近目標，通脹減緩為降息鋪平道路，預計美聯儲將在未來會議降息 150 個基點。此外，失業金申請降至五週低點，表明經濟活動增長。投資者期待年底前降息 100 個基點。

“數據潮” 指向軟着陸前景，美股牛市還沒結束！

電力需求增長、能源轉型需求等多重因素推動着亞洲公用事業蓬勃發展，自今年年初以來，MSCI 亞太公用事業指數已上漲近 14%，有望創下自 2006 年以來的最強年度漲幅。

防禦性 +AI 信仰雙重加持，亞洲公用事業股創 20 年來最佳表現

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 8 月 19 日該公司斥資 10.01 億港元回購 268 萬股，回購價格為每股 371.4-377.6 港元。

騰訊控股 8 月 19 日斥資 10.01 億港元回購 268 萬股

頂級經濟學家埃裏安指出，美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾面臨挑戰，需藉此機會重建前瞻性政策指引的有效性，以恢復美聯儲的信譽。目前美國面臨經濟不確定性和金融市場波動，以及三個關鍵穩定因素的侵蝕，鮑威爾必須重奪政策敍事的話語權。此外，市場對勞動力數據的過度反應提醒了金融系統的不穩定性。

頂級經濟學家：鮑威爾應抓住傑克遜霍爾的 “黃金機會”

摩根大通警告近日美股大跌可能預示未來走勢不妙，分析認為經濟增長減緩及套利交易放鬆是主要原因，儘管市場已回彈，仍不容忽視。與此同時，日本股市暴跌 12.4%，引發全球市場拋售，顯示日元套利解除對市場的衝擊。專家們對未來市場波動表示擔憂，指出可能接近歷史股市泡沫的頂峯，預示着潛在的市場崩盤風險。

小摩警告：“黑色星期一” 恐怕只是彩排！大戲還在後頭

萬聯證券指出，谷歌將其 Gemini 集成至 AI 手機等硬件，推動 DRAM 產業營收增長。預計 2024 年第二季整體 DRAM 產業收入將達 229 億美元，季增 24.8%。同時，AIPC 的出貨量在 2024 年第二季度為 880 萬台，佔總 PC 出貨量的 14%。此波 AI 浪潮下，PCB、AI 終端等領域將呈現結構化投資機會。

萬聯證券：谷歌 Gemini 集成至 AI 手機  DRAM 產業營收有望繼續增長

外媒報道，蘋果在 AI 領域落後於谷歌至少 2 到 3 年。在谷歌推出的 Pixel 9 系列新產品中，炫目的 AI 功能凸顯谷歌的領先地位。彭博社記者馬克·古爾曼指出，儘管蘋果有桌面機器人項目但預計要到 2026 年或 2027 年才會推出，蘋果仍需追趕谷歌等競爭對手。古爾曼認為，蘋果的 AI 能力尚需提升，以追趕在此領域的競爭者。

外媒：蘋果在 AI 領域遠遠落後於谷歌

歐股週一表現低迷，泛歐斯托克 600 指數微跌 0.02 點，報 511.44 點，部分股票表現疲軟抵消了基本資源和汽車類股的強勁表現。投資者關注本週傑克遜霍爾全球央行年會，預計美聯儲主席鮑威爾將確認即將降息，市場情緒逐漸改善。同時，市場等待即將公佈的經濟數據以判斷全球經濟健康狀況。

歐股週一表現低迷未能延續上週漲勢 投資者等待更多經濟數據

收益率曲線倒掛的創造者指出，這一衰退指標現在已影響經濟，通常在長期債券收益率低於短期債券收益率時出現。杜克大學教授哈維表示，該指標自 1960 年代以來成功預測了八次衰退，並且目前的倒掛持續了約 20 個月。雖然收益率曲線的倒掛促使企業採取謹慎投資決策，但哈維提到美聯儲的緊縮政策需要通過降息來修復。他認為，此指標在助力企業管理風險方面具有潛力，能夠幫助恢復經濟，而不是導致嚴重衰退。

“收益率曲線倒掛” 之父：頂級衰退指標如今拖慢經濟

消費電子領域在 9 月即將推出多款新品，包括 iPhone 16 系列、Apple Watch Series 10、iPad Pro 等。蘋果新機型預計會在 9 月 10 日發佈，並帶有 Apple Intelligence 功能。Meta 也計劃推出新款 AR 眼鏡，市場上消費電子產品，將成下半年新亮點。

消費電子催化不斷，9 月又有一大波新品有望問世

高盛預計，英偉達將在 Q2 電話會上公佈特定客户的 ROI（投資回報率）以提振市場信心，預計其 Q2 營收和每股收益將分別達到 297.69 億美元和 0.68 美元，分別較市場預期高出 4.1% 和 5.9%，到 2025 年每股收益超市場預期 11%。

高盛力挺英偉達：2025 年盈利將顯著超市場預期

在美股 Q2 財報季接近尾聲之際，折扣零售商羅斯百貨備受關注，將於 8 月 22 日盤後發佈財報，預計營收 52.4 億美元，同比增長 6.2%，Q2 季度收益預計為每股 1.49 美元，同比增長 12.9%。儘管折扣零售商面臨線上購物和零售客流量的挑戰，但其依然能吸引大量消費者，推動業績增長。然而，整體情況不乏波動，其股價自上次財報後平均下跌 6.5%。

財報前瞻 |“消費降級” 蔓延，折扣零售商 Q2 業績將成色幾何？本週拭目以待羅斯百貨

美股猴痘股盤前走高，Geovax Labs 漲超 24%， Chimerix 漲超 14%，Emergent 漲超 4%。

美股猴痘股盤前走高

天眼查 App 顯示，近日，合肥鵬煦汽車銷售服務有限公司成立，法定代表人為趙大武，註冊資本 500 萬人民幣，經營範圍含新能源汽車整車銷售、汽車銷售、新能源汽車電附件銷售、輪胎銷售、電池銷售、小微型客車租賃經營服務、二手車經紀等。股權全景穿透圖顯示，該公司由合肥鵬智汽車銷售服務有限公司全資持股，後者為小鵬汽車銷售有限公司全資子公司。

小鵬汽車在合肥成立銷售服務新公司

2024 年世界品牌 500 強榜單發佈，蘋果以 10217.28 億美元再次位居第一，微軟、亞馬遜分列第二和第三。新興 AI 芯片製造商英偉達排名第四。中國石化是排名最高的中國品牌，位列第 12。此次評選涵蓋全球 83 個國家，醫療藥品行業表現最佳，緊隨其後的是科技行業和能源行業。美國擁有 187 家企業入榜，中國以 99 家排名第二，日本 37 家排名第三。

《2024 世界品牌 500 強》發佈，蘋果衞冕英偉達台積電亮眼

蘋果公司在中國施壓騰訊和字節跳動，要求對微信和抖音做出重大改變，否則將拒絕這兩款 APP 的更新，原因是它們能夠引導用户繞過 30% 的 “蘋果税”。這一行為在中國市場遭到抵制，人們面臨選擇要麼放棄這兩款流行 APP，要麼放棄 iOS 平台。專家指出，蘋果税在中國的抽成比例為全球最高之一。2023 年，公司 “蘋果税” 收入達約 223.4 億美元，其中中國市場貢獻超 400 億元人民幣，激起了用户對 “蘋果税” 的反抗呼聲。

國人真該對蘋果税説不了：蘋果在中國一年收 400 億！

中金公司發佈報告，預計極兔速遞和新東方將分別吸引約 2.47 億港元和 1.97 億港元資金流入，流入時間為 2.2 天和 0.8 天。恒生指數的成份股未調整，但部分權重變化涉及其他幾隻股票。預計港股通將調整，阿里巴巴可能被納入，若其完成主要上市轉換，有望在 9 月 9 日前正式納入。還提到 33 只股份可能納入港股通，而 27 只可能被剔除。

中金：料逾億資金流入國指新貴，阿里或納入港股通

本週，歐洲債券市場迎來回暖，預計發行量將達 150 億至 200 億歐元。近 40% 的市場參與者對此做出積極預期，近期市場波動使得借款人需抓住發行窗口。數據顯示，8 月最後一週債券發行量大幅攀升，總體同比增長 28%，創歷史新高。投資者希望在央行降息前鎖定更高收益率，市場對債務銷售復甦充滿期待。

歐洲債市迎來夏季後回暖期 一週債券發行量有望達 200 億歐元

蘋果將在 iOS 18.1 發佈時開放 iPhone 的 NFC 芯片，允許第三方開發者支持非接觸式支付功能。NFC 芯片目前主要用於蘋果支付，未來將支持商店支付、車鑰匙、公交卡、員工卡等多種應用。開發者需申請授權並支付費用，新 API 將通過 iPhone 的安全飛地存儲敏感信息，確保安全和隱私。用户可以通過銀行應用實現非接觸式支付，並可設置默認應用程序。

蘋果將開放 iPhone NFC 芯片 這些事情需要你知曉

多家知名基金公司，包括巴菲特和索羅斯，正在大幅拋售大型科技股，增加現金儲備，以應對即將可能的大規模市場回調。儘管美國最新的通脹數據降低了經濟衰退的擔憂，並促使投資者重返股市，但專家指出，市場情緒可能會轉向悲觀，科技股的泡沫可能被過度炒作，近期數據顯示納斯達克 100 指數已下跌 14%。

當巴菲特和索羅斯都在 “砍倉”？

摩根大通上調京東物流的目標價至 20 港元，認為其已進入長期重估軌道。公司強勁的第二季度業績展示了持續利潤率擴張的能力。該行指出，京東物流被嚴重低估，主要因商業模式缺乏驗證記錄和市場誤解。同時，京東物流的核心 EBITDA 利潤率及淨利率高於同行，營業利潤佔集團的 24%，是長期利潤率目標的關鍵推動力。

摩根大通：上調京東物流目標價至 20 港元 已進入長期重估的軌道

近期美股科技股反彈，但期權交易員對這一反彈並不完全信服。儘管科技股自本月初崩盤後上漲，標普 500 指數也屢創新高，但風險對沖成本依然高企。一些分析師警告稱，隨着財報季的來臨和投資者對人工智能投資回報的關注，未來市場仍可能出現較大的波動。

美股科技股在崩盤後反彈 交易員仍保持警惕

巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司持有 2769 億美元現金儲備，引發投資者的看跌擔憂。然而，Semper Augustus 的基金經理 Chris Bloomstran 認為，這種看法是誤解。Bloomstran 指出，現金儲備佔公司總資產的 17.5%，與長期平均水平一致。他強調，必須以相對比例來看待現金，而非絕對數字。他還提到，目前的現金水平正常，且伯克希爾需要保持一定的現金以應對可能的投資機會。

投資者誤解了！巴菲特的鉅額現金儲備恐並非看跌信號

哈里斯經濟政策核心為去通脹和降低生活成本，若當選或增加財政赤字 1.7 萬億美元。

市場會如何交易 “哈里斯經濟學”

近期，市場關注 9 月美聯儲是否降息。國君國際宏觀分析認為，經濟雖有結構性變化，但美聯儲信心依舊。美國 7 月 CPI 表現温和，降息預期增強。儘管市場經歷調整，長端國債利率穩定。未來一週，鮑威爾在 Jackson Hole 的講話被視為關鍵，預計將為降息奠定基礎，並可能探討潛在經濟增長率及中期通脹目標。

Jackson Hole：樂觀者看到降息，悲觀者看到通脹

市場觀察人士預計美聯儲主席鮑威爾將在週五講話中定調 9 月降息，但若其發言偏離預期，股市反彈可能面臨威脅。傑克遜霍爾經濟政策研討會將於 8 月 22 日至 24 日舉行，鮑威爾的講話受到高度關注。過去 20 年中，標普 500 指數在會議期間的平均回報率為 0.4%。分析師預期鮑威爾將為降息鋪路，但也可能重申對通脹目標的信心。

市場反彈很脆弱！鮑威爾可能令多頭 “掃興”？

2024 年 8 月 15-16 日，中美金融工作組在上海舉行第五次會議。會議由中國人民銀行副行長宣昌能與美國財政部助理部長奈曼共同主持，參會單位包括國家金融監督管理總局、中國證監會、美聯儲及美國證券交易委員會等。

中美金融工作組舉行第五次會議

近期媒體報道蘋果手機核心訂單從印度回流至鄭州富士康，造成其大規模招工。接近富士康的人士表示，雖然鄭州富士康進入 iPhone 16 系列生產高峰，招聘人數略有增加，但並未大幅度變化。新增訂單是因蘋果提高了 iPhone 16 的出貨預期，總訂單量上升，而非源自印度工廠的回流。

還得靠鄭州富士康？蘋果手機產能中印搖擺真相

安信國際維持騰訊控股 “買入” 評級，目標價為 488.5 港元。報告指出，騰訊未來將受益於遊戲業務突出表現及微信商業化的順利推進。二季度微信與 Wechat 月活躍用户達到 13.7 億，QQ 保持 5.1 億用户。公司 Q2 收入增長 8% 至 1611.2 億元，增值服務及網絡廣告收入分別增長 6% 和 19%。gaming 市場恢復增長，國際市場也有明顯提升。視頻號商業化加速，表現強勁。

安信國際：維持騰訊控股 “買入” 評級 目標價 488.5 港元

市場分析師認為，儘管債券交易員日益確信通脹將被控制，一些投資者開始悄然建立防範未來通脹風險的措施。部分基金經理逐步積累頭寸以緩衝潛在的價格衝擊，同時華爾街策略師建議利用便宜成本建立保護頭寸。雖然目前數據顯示經濟和通脹均趨向緩解，但也有意見認為市場對通脹風險過於樂觀，投資者因此需警惕潛在的通脹反彈。

擔心通脹 “回馬槍”，“聰明錢” 悄然建立對沖頭寸

A 股市場上午強勁，上證指數一度突破 2900 點；港股也表現出色，恒生科技指數漲幅超過 3%。人民幣兑美元上漲 165 個基點，現報 7.1465。各行業板塊中，有色金屬和黃金概念股漲幅領先。萬辰集團和普聯軟件等公司發佈的半年報顯示業績大增，股價受到提振。

全線爆發！A 股、港股、人民幣都在漲！

多家資管巨頭依然看好日本央行將在未來幾個月加息，儘管市場對進一步收緊政策的預期下降。Vanguard 增加其在日本國債的空頭頭寸，M&G 繼續做空日本國債，而 RBC BlueBay 拋售 10 年期主權債券。儘管隔夜掉期市場對加息的預期回落，他們堅持看法認為加息可能刺激日元升值和國債收益率上升。日本央行行長曾表示未來還可能加息，但由於市場不穩定，預期很快被下調。

與市場預期 “唱反調”！多家資管巨頭繼續押注日本央行將再次加息

蘋果計劃對微信和抖音加收 “蘋果税”，要求修復支付漏洞以便進行更新。騰訊回應稱正在協商收入分成問題。2023 年，蘋果通過此政策在全球獲利約 223.4 億美元，其中中國市場貢獻顯著。同時，騰訊發佈公告與安卓市場的分成也存在爭議，指出高額分成對行業負擔加重。

蘋果將不支持微信抖音後續更新？原來是沒收到 “蘋果税” 急了

英偉達股價自 8 月 8 日以來反彈超 25%。美股科技行業出現反彈跡象，標普 ETF 漲 8.98%。國內 AI 算力產業鏈情緒向好，相關 ETF 漲超 4%。國盛證券認為光模塊行業供需缺口大，產品交付緊張，後市海外 AI 算力市場持續快速發展，垂類應用大模型迎來新一輪算力需求。

英偉達股價反彈超 20%！機構：垂類大模型迎來新一輪算力需求

微盟集團現漲超 8%，截至發稿，漲 7.38%，報 1.31 港元，成交額 2875.51 萬港元。消息面上，騰訊近日發佈二季度財報。據悉，視頻號的用户使用時長同比增長明顯，主要基於推薦算法的增長，以及更多本地化內容的填充。騰訊近期採取了不少措施來系統性加強交易能力，提升用户體驗和商家的銷售成績。如在 8 月 12 日，騰訊官方發佈公告宣佈，將從 8 月 25 日起正式支持商家將視頻號小店升級成微信小店。開源證券認為，騰訊是微盟集團的第二大股東，由於背靠騰訊，微盟作為騰訊社交廣告第一服務商，對產業變革具備較強的把控力，緊跟公眾號、小程序、雲業務、視頻號等風口，多次成為騰訊首批合作伙伴。該行認為，隨着視頻號快速起量，微盟作為騰訊系重要服務商享受結構性紅利，且微盟 SaaS 業務藉助與騰訊智慧零售的密切合作，承接超級大客，未來隨着核心戰略智慧零售大客化的推進，SaaS 業務有望實現盈利。

理解市場 | 微盟集團現漲超 8% 騰訊視頻號商業化加速 公司有望享受結構性紅利

港股三大指數 8 月 19 日高開高走，恒生指數、恒生科技指數、國企指數分別上漲 1.02%、2.48% 和 1.31%。科網股普遍上漲，京東健康和京東集團漲幅超過 5%，黃金股受金價創新高刺激，招金礦業上漲超過 6%。汽車股表現強勁，理想汽車漲超 7% ；高鐵基建股活躍，中國中車漲超 4%。