美國勞動力市場出現裂痕又添新的跡象。根據紐約聯儲的最新調查，報告就業的人數有所減少，而求職人數激增，對薪酬的不滿情緒日益增長。7 月人們對工作的安全保障感方面的擔憂在加劇，預計在通常退休年齡後還要工作的人數有所增加，人們仍在尋求更高的起薪，但得到的工作報價卻更低。

美聯儲調查：美國人就業下降、找工作擔憂加劇、對薪酬不滿

華爾街人士認為，鮑威爾可能不會在降息信號方面給出明確的説辭，保持市場情緒的關鍵不是鮑威爾的言論，而是他的語氣。期權市場定價預計，週五標普的上漲或下跌波動將超過 1%。

鮑威爾傑克遜霍爾年會説什麼？交易員聚焦降息信號，本週五恐引發美股巨震

據媒體報道，日本國家政府和東京都政府計劃讓東京地鐵最早在 10 月底上市。若此計劃成功，東京地鐵的上市將成為日本近六年來最大規模的 IPO。由於日本股市最近表現很好，投資者更容易籌集資金，日本更多公司得以順利上市。據媒體報道，日本上半年 IPO 數量達到 60 家，為 2015 年以來的最高記錄。

上市熱潮升温，日本 6 年來最大 IPO 來了

準確預測到今夏美股回調的高盛專家 Rubner 指出，CTA 重新加槓桿、波動率為目標的基金投資、看跌期權平倉和企業回購需求，當前的倉位和資金流都將成為美股的順風，因為賣家已經沒有彈藥。9 月 16 日以前的四周對美股交易非常有利，而 9 月下半月是一年中最差的兩週交易期。

高盛資金流專家：9 月中以前戰術性看漲美股，拋售會吸引抄底買家

人工智能計算的需求決定了科技公司需要將數千個芯片串聯成集羣，以實現必要的數據處理能力。將大量芯片串聯在一起意味着整個服務器系統的構成變得越來越重要，這也是 AMD 收購 ZT Systems 的原因。

挑戰英偉達！AMD 計劃砸 49 億美元收購 AI 數據中心設備公司 ZT Systems

通用汽車在對 “軟件和服務部門” 進行精簡評估後，決定將在全球範圍內裁掉 1000 多名受薪員工。此次裁員包括在底特律附近的通用汽車技術園區的大約 600 個工作崗位。截至去年年底，此次裁員佔該公司全球 7.6 萬名受薪員工的約 1.3%。裁員的原因主要是為了削減成本，應對可能的汽車行業下滑，同時公司正在調整資源分配，大力投資電動汽車和 “軟件定義汽車” 等新興市場。

通用汽車全球裁員，“大刀” 揮向 1000 多名軟件部門員工

瑞幸聯名、華誼漲停：《黑神話·悟空》的潑天流量時刻

對沖基金正在用腳投票，上週美股消費股出現了淨賣出，名義去槓桿規模創下了過去一年的第二高紀錄。同時，對沖基金拋售工業股的數量創下了五年來的新高，並且連續第四周增持了能源股，目前持有的能源股比例達到了今年的最高水平。

“聰明錢” 又看到了啥？對沖基金拋售消費&工業，能源股成 “香餑餑”

雅詩蘭黛股價週一美股盤前一度大跌 10%，但隨後轉漲。即將於明年離職的首席執行官 Fabrizio Freda 表示，雖然預計中國高端美容產品銷售的持續下降，但公司的利潤恢復與增長計劃（PRGP）進展順利，預計 2025 財年的利潤將會上升。

在中國市場 “敗北” 雅詩蘭黛預計本財年營收遠低於預期 | 財報見聞

高盛預測未來一個月美股將上漲，動能交易和企業回購激增是主要推動因素。高盛全球市場專家 Scott Rubner 表示，勞工節前做空股票的門檻較高。Rubner 指出，資金流動和倉位部署有利於股市上漲，空頭沒有優勢。趨勢跟蹤基金的資金流入可能進一步助推美股。

高盛交易台：未來一個月美股漲勢可期 勞工節前做空門檻較高

週一，體育流媒體平台 FuboTV 高開高走，截至發稿，該股漲近 30%，報 1.96 美元，成交量超 5802 萬。消息面上，迪士尼、福克斯，和華納兄弟探索三家媒體巨頭擬推出的一項名為 Venu Sports 的體育流媒體服務遭美國地區法官頒佈臨時禁令。今年 2 月，FuboTV 對幾家大型媒體公司提起訴訟，指控壟斷行為會阻礙競爭，並抬高消費者的價格。

美股異動 | FuboTV 漲近 30% 成交量超 5802 萬

香港企業創意大中華 (Cre8 Enterprise) 於週一向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了首次公開募股 (IPO) 申請，該公司計劃以 4 美元至 5 美元的價格發行 180 萬股股票，籌資 800 萬美元。在擬定的價格區間中點，創意大中華的全面攤薄市值將達到 1.091 億美元，企業價值將達到 1.105 億美元。創意大中華專為香港的上市公司、IPO 申請人以及私營公司提供全天候的綜合金融印刷服務，涵蓋概念創意、藝術設計、排版、校對、印刷以及向交易所提交文件等服務，致力於為金融和資本市場的客户提供全方位的支持。創意大中華成立於 2006 年，截至 2023 年 12 月 31 日的 12 個月內，其營業收入達到了 1500 萬美元。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼為 CRE。Benjamin Securities 和 Prime Number Capital 是此次交易的承銷商。

港企創意大中華遞交美股 IPO 申請 計劃籌資 800 萬美元

移出恒生綜合指數，叮噹健康還有什麼新故事？

8 月 19 日，華潤啤酒發佈 2024 年中期業績，實現營收 237.44 億元，同比減少 0….

近 3 年首現營收下滑，華潤啤酒不 “降級”

彼得·希夫分析了生產者價格指數（PPI）和消費者價格指數（CPI），重申 9 月降息的預測，並討論了特朗普與馬斯克的訪談。他指出，住房和教育成本上漲的根本原因，並認為最近的 CPI 改善無足輕重，指出美聯儲可能會按市場預期降息。他批評美國汽車工人聯合會在汽車工業轉移中的角色。

華爾街大鱷：鮑威爾總是滿足市場的預期

市場對通脹控制的信心逐漸上升，但仍有投資者對此表示懷疑，並採取預防措施。摩根大通資產管理的 John Bilton 指出，經濟衰退的恐懼被誇大，當前收益水平下的通脹風險可能被低估。他提到，儘管通脹已顯著回落，但仍存在不穩定因素，令投資者對未來通脹感到擔憂。各大資產管理公司也開始購買對沖工具以應對潛在風險。

全球通脹真的控制住了嗎？不少交易高手深表懷疑 正在悄悄 “做預案”

鮑威爾在傑克遜霍爾面臨着關鍵考驗，失業率上升和通脹控制的證據增多。美聯儲預計將在 9 月 17 日至 18 日的會議上首次降息，嘗試提供政策放寬的信息。儘管高利率持續，借貸成本影響經濟，鮑威爾需面對來自勞動力市場的挑戰。失業率已升至 4.3%，對經濟軟着陸的希望面臨風險。

在傑克遜霍爾，鮑威爾面臨着關鍵考驗！

Redhill Biopharma 公佈了多項體內研究的積極結果。這些研究支持 opaganib 在預防和治療 2 型糖尿病和其他肥胖相關疾病方面的潛在臨牀應用。截至發稿，Redhill 盤初上漲 17.89%，報 0.342 美元。研究結果顯示 opaganib 療法在抑制 HFD(高脂肪飲食) 誘導的體重增長、糖耐量減低和脂肪沉積方面的益處。此外，在已經肥胖的 HFD 模型中，opaganib 療法可以減緩體重增長並恢復糖耐量。

美股異動 | Redhill 大漲 18% opaganib 有望用於肥胖相關疾病

此輪猴痘疫情已蔓延至亞非歐多國，世衞組織上週拉響最高級別警報，今日美股盤前 Ge­o­V­ax La­bs 大漲超 50%，Em­e­r­g­e­nt Bi­o­s­o­l­u­t­i­o­ns、Chimerix 漲近 8%。

菲律賓報告今年首例猴痘病例，相關概念股美股盤前大漲

MoffettNathanson 首次覆蓋蘋果公司，給出中性評級，目標價 211 美元。分析師指出，AI 驅動的 iPhone 升級週期面臨挑戰，包括監管和地緣政治因素。此外，當前高利率需更高增長率以維持類似市盈率。谷歌的反壟斷訴訟對蘋果構成潛在風險。儘管分析師預測普遍高於市場預期，蘋果市盈率包含樂觀假設。Seeking Alpha 評級為 “持有”，華爾街分析師則普遍看好。

面臨 AI 驅動的 iPhone 升級週期挑戰 MoffettNathanson 首次覆蓋蘋果並給予 “中性” 評級

美聯儲主席鮑威爾將在本週的年度經濟研討會上面臨與去年不同的局面。去年，焦點在於利率如何維持，但現在在於降息的幅度。鮑威爾可能會在週五晚的講話中提供關於未來貨幣政策的線索。儘管有可能在 9 月會議上降息 25 個基點，他也強調不會採取更大幅度的降息。投資者密切關注此會議將如何影響通脹和就業數據等經濟指標。

本週，所有的焦點都將集中在鮑威爾身上！

光大證券發佈研究報告表示，2024 年第二季度海外移動遊戲市場保持穩健增長，歐美市場表現顯著，建議關注美股頭部遊戲公司，包括 Take-Two Interactive、Electronic Arts 和 Unity，因其在移動遊戲市場預期受益。全球移動應用市場擴張，消費者支出達到 362 億美元，其中非遊戲應用支出增長顯著。亞太地區仍是主要遊戲市場，但日本和韓國部分核心市場消費支出下滑，而中國大陸實現增長。

光大證券：二季度歐美移動遊戲市場增長顯著 關注美股頭部遊戲公司

美股 8 月 19 日成交額前 20 名中，英偉達收高 4.35% 成交 400.13 億美元，連續六日上漲超過 24%。特斯拉漲 3.05%，馬斯克宣佈新一代 Roadster 明年投產，或具火箭技術。AMD 收高 4.52%，宣佈以 49 億美元收購 ZT Systems，進一步推動 AI 基礎設施的發展。

8 月 19 日美股成交額前 20：分析師稱蘋果在 AI 領域落後谷歌至少 2 到 3 年

極星還想留在牌桌

摩根大通分析師報告顯示，趨勢跟蹤對沖基金改變了對日本股市的看跌立場，上週開始買入日股。儘管受到近期市場波動影響，分析師認為這一轉變來得更快。在經歷拋售後，CTA 已從 8 月中恢復在日經 225 和東證指數期貨中的頭寸。市場對日本央行加息意圖的信心增強，以及強勁的經濟數據，緩解了恐慌情緒，吸引更多基於系統性交易策略的資金回流。

摩根大通：趨勢轉變快於預期 對沖基金重返日股

AMD 同意以 49 億美元現金和股票的方式收購服務器製造商 ZT Systems。這筆交易將使 ZT Systems 成為 AMD 數據中心解決方案業務的一部分，並預計到 2025 年底將對非 GAAP 收入產生正面影響。ZT Systems 擁有超過 15 年的經驗，專注於雲計算解決方案的設計和部署，能夠為客户提供 AI 基礎設施。此外，此次收購將提升 AMD 在數據中心技術上的競爭力，以挑戰英偉達。AMD 股價在消息公佈後上漲 2.5%。

繼續砸錢追趕英偉達！AMD 豪擲 49 億美元收購 AI 服務器 “龍頭” 產商 ZT Systems

韋爾股份上半年歸屬於母公司股東的淨利潤為 13.67 億元，同比增長 792.79%，扣除非經常性損益後的淨利潤同比暴增 1837.73%。

淨利飆漲 8 倍！韋爾股份上半年實現營收 120.9 億元，同比增 36.5% | 財報見聞

中國宏橋近期發佈中報，營收 735.9 億元，同比增長 12%；歸母淨利潤 91.5 億元，同比增長 272.7%；中期股息為 0.59 港元/股，分紅比例升至 56%。雖然市場對工業金屬需求預期波動，但其盈利彈性和分紅特性應得到重視。公司在宏觀不確定環境中表現出色，預計鋁價將在美元疲軟背景下迎來升勢。

中國宏橋：高分紅和預期差帶來的機會

高盛報告顯示，對沖基金上週加速拋售工業股，同時連續第四周買入能源股，尤其是石油、天然氣和相關設備。儘管空運與國防股略有買盤，主要目標為提供專業服務、地面運輸與客運航空。投資者押注美聯儲降息及特朗普將重返白宮對能源行業的利好，推動這些基金轉向能源板塊。

高盛：對沖基金上週迅速拋售工業股 且連續第四周買入能源股

<p>財報季利空逐步釋放的情況下，中概藉助外圍的美元降息，短期反而可能有回血的機會。</p>

美股：驚嚇完了，接着奏樂?

麥德龍供應鏈於 2024 年 6 月 28 日向香港聯交所提交招股書，作為一家食品快消供應鏈解決方案服務商，公司主要向麥德龍和物美超市供貨。這家公司的實控人為張文中，被譽為 “中國超市之父”。實際上，其本質上是商業地產運營商，且是國內最大的商超供應鏈解決方案提供商。至 2023 年末，張文中持有公司 73.31% 股份。

表面搞實業，實際靠收租！麥德龍供應鏈港股 IPO：“中國超市之父” 的商業版圖正在崩塌

高盛將對美國經濟衰退的概率預測下調至 20%，此前曾提高至 25%。最新勞動力市場數據引發了市場對經濟前景的重新評估，儘管 7 月非農就業人數低於預期。最新數據顯示，零售額環比增長 1% 且失業救濟金申領人數低於預期，這些都促使市場情緒變化，反映在全球股市的反彈中。高盛分析認為，如果接下來的非農就業報告良好，則可能進一步降低衰退概率。

又撕報告！上調一週後，高盛又下調美國衰退可能性

數據表明，美股在最新經濟數據鼓舞下牛市前景樂觀。投資策略師指出，市場對衰退的恐懼過度，轉向美聯儲降息的預期。消費者物價指數接近目標，通脹減緩為降息鋪平道路，預計美聯儲將在未來會議降息 150 個基點。此外，失業金申請降至五週低點，表明經濟活動增長。投資者期待年底前降息 100 個基點。

“數據潮” 指向軟着陸前景，美股牛市還沒結束！

電力需求增長、能源轉型需求等多重因素推動着亞洲公用事業蓬勃發展，自今年年初以來，MSCI 亞太公用事業指數已上漲近 14%，有望創下自 2006 年以來的最強年度漲幅。

防禦性 +AI 信仰雙重加持，亞洲公用事業股創 20 年來最佳表現

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 8 月 19 日該公司斥資 10.01 億港元回購 268 萬股，回購價格為每股 371.4-377.6 港元。

騰訊控股 8 月 19 日斥資 10.01 億港元回購 268 萬股

頂級經濟學家埃裏安指出，美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾面臨挑戰，需藉此機會重建前瞻性政策指引的有效性，以恢復美聯儲的信譽。目前美國面臨經濟不確定性和金融市場波動，以及三個關鍵穩定因素的侵蝕，鮑威爾必須重奪政策敍事的話語權。此外，市場對勞動力數據的過度反應提醒了金融系統的不穩定性。

頂級經濟學家：鮑威爾應抓住傑克遜霍爾的 “黃金機會”

摩根大通警告近日美股大跌可能預示未來走勢不妙，分析認為經濟增長減緩及套利交易放鬆是主要原因，儘管市場已回彈，仍不容忽視。與此同時，日本股市暴跌 12.4%，引發全球市場拋售，顯示日元套利解除對市場的衝擊。專家們對未來市場波動表示擔憂，指出可能接近歷史股市泡沫的頂峯，預示着潛在的市場崩盤風險。

小摩警告：“黑色星期一” 恐怕只是彩排！大戲還在後頭

萬聯證券指出，谷歌將其 Gemini 集成至 AI 手機等硬件，推動 DRAM 產業營收增長。預計 2024 年第二季整體 DRAM 產業收入將達 229 億美元，季增 24.8%。同時，AIPC 的出貨量在 2024 年第二季度為 880 萬台，佔總 PC 出貨量的 14%。此波 AI 浪潮下，PCB、AI 終端等領域將呈現結構化投資機會。

萬聯證券：谷歌 Gemini 集成至 AI 手機  DRAM 產業營收有望繼續增長

外媒報道，蘋果在 AI 領域落後於谷歌至少 2 到 3 年。在谷歌推出的 Pixel 9 系列新產品中，炫目的 AI 功能凸顯谷歌的領先地位。彭博社記者馬克·古爾曼指出，儘管蘋果有桌面機器人項目但預計要到 2026 年或 2027 年才會推出，蘋果仍需追趕谷歌等競爭對手。古爾曼認為，蘋果的 AI 能力尚需提升，以追趕在此領域的競爭者。

外媒：蘋果在 AI 領域遠遠落後於谷歌

歐股週一表現低迷，泛歐斯托克 600 指數微跌 0.02 點，報 511.44 點，部分股票表現疲軟抵消了基本資源和汽車類股的強勁表現。投資者關注本週傑克遜霍爾全球央行年會，預計美聯儲主席鮑威爾將確認即將降息，市場情緒逐漸改善。同時，市場等待即將公佈的經濟數據以判斷全球經濟健康狀況。

歐股週一表現低迷未能延續上週漲勢 投資者等待更多經濟數據

收益率曲線倒掛的創造者指出，這一衰退指標現在已影響經濟，通常在長期債券收益率低於短期債券收益率時出現。杜克大學教授哈維表示，該指標自 1960 年代以來成功預測了八次衰退，並且目前的倒掛持續了約 20 個月。雖然收益率曲線的倒掛促使企業採取謹慎投資決策，但哈維提到美聯儲的緊縮政策需要通過降息來修復。他認為，此指標在助力企業管理風險方面具有潛力，能夠幫助恢復經濟，而不是導致嚴重衰退。

“收益率曲線倒掛” 之父：頂級衰退指標如今拖慢經濟

消費電子領域在 9 月即將推出多款新品，包括 iPhone 16 系列、Apple Watch Series 10、iPad Pro 等。蘋果新機型預計會在 9 月 10 日發佈，並帶有 Apple Intelligence 功能。Meta 也計劃推出新款 AR 眼鏡，市場上消費電子產品，將成下半年新亮點。

消費電子催化不斷，9 月又有一大波新品有望問世

高盛預計，英偉達將在 Q2 電話會上公佈特定客户的 ROI（投資回報率）以提振市場信心，預計其 Q2 營收和每股收益將分別達到 297.69 億美元和 0.68 美元，分別較市場預期高出 4.1% 和 5.9%，到 2025 年每股收益超市場預期 11%。

高盛力挺英偉達：2025 年盈利將顯著超市場預期

在美股 Q2 財報季接近尾聲之際，折扣零售商羅斯百貨備受關注，將於 8 月 22 日盤後發佈財報，預計營收 52.4 億美元，同比增長 6.2%，Q2 季度收益預計為每股 1.49 美元，同比增長 12.9%。儘管折扣零售商面臨線上購物和零售客流量的挑戰，但其依然能吸引大量消費者，推動業績增長。然而，整體情況不乏波動，其股價自上次財報後平均下跌 6.5%。

財報前瞻 |“消費降級” 蔓延，折扣零售商 Q2 業績將成色幾何？本週拭目以待羅斯百貨

美股猴痘股盤前走高，Geovax Labs 漲超 24%， Chimerix 漲超 14%，Emergent 漲超 4%。

美股猴痘股盤前走高

天眼查 App 顯示，近日，合肥鵬煦汽車銷售服務有限公司成立，法定代表人為趙大武，註冊資本 500 萬人民幣，經營範圍含新能源汽車整車銷售、汽車銷售、新能源汽車電附件銷售、輪胎銷售、電池銷售、小微型客車租賃經營服務、二手車經紀等。股權全景穿透圖顯示，該公司由合肥鵬智汽車銷售服務有限公司全資持股，後者為小鵬汽車銷售有限公司全資子公司。

小鵬汽車在合肥成立銷售服務新公司

2024 年世界品牌 500 強榜單發佈，蘋果以 10217.28 億美元再次位居第一，微軟、亞馬遜分列第二和第三。新興 AI 芯片製造商英偉達排名第四。中國石化是排名最高的中國品牌，位列第 12。此次評選涵蓋全球 83 個國家，醫療藥品行業表現最佳，緊隨其後的是科技行業和能源行業。美國擁有 187 家企業入榜，中國以 99 家排名第二，日本 37 家排名第三。

《2024 世界品牌 500 強》發佈，蘋果衞冕英偉達台積電亮眼

蘋果公司在中國施壓騰訊和字節跳動，要求對微信和抖音做出重大改變，否則將拒絕這兩款 APP 的更新，原因是它們能夠引導用户繞過 30% 的 “蘋果税”。這一行為在中國市場遭到抵制，人們面臨選擇要麼放棄這兩款流行 APP，要麼放棄 iOS 平台。專家指出，蘋果税在中國的抽成比例為全球最高之一。2023 年，公司 “蘋果税” 收入達約 223.4 億美元，其中中國市場貢獻超 400 億元人民幣，激起了用户對 “蘋果税” 的反抗呼聲。

國人真該對蘋果税説不了：蘋果在中國一年收 400 億！

中金公司發佈報告，預計極兔速遞和新東方將分別吸引約 2.47 億港元和 1.97 億港元資金流入，流入時間為 2.2 天和 0.8 天。恒生指數的成份股未調整，但部分權重變化涉及其他幾隻股票。預計港股通將調整，阿里巴巴可能被納入，若其完成主要上市轉換，有望在 9 月 9 日前正式納入。還提到 33 只股份可能納入港股通，而 27 只可能被剔除。

中金：料逾億資金流入國指新貴，阿里或納入港股通

本週，歐洲債券市場迎來回暖，預計發行量將達 150 億至 200 億歐元。近 40% 的市場參與者對此做出積極預期，近期市場波動使得借款人需抓住發行窗口。數據顯示，8 月最後一週債券發行量大幅攀升，總體同比增長 28%，創歷史新高。投資者希望在央行降息前鎖定更高收益率，市場對債務銷售復甦充滿期待。