Amundi SA 預計，日元歷史性疲軟將結束，並反彈至 2023 年 7 月的水平，未來 12 個月可能達到 140。因日美收益率差距縮小及美國或將降息，提供了建立日元多頭頭寸的機會。日元近日攀升，但因波動性，建議不要立即大量增持。對沖基金自 2021 年以來首次看多日元，部分管理公司也放棄了對日元的對沖。

歷史性疲軟結束！歐洲最大資管唱多日元兑美元將升至 140

EC 稱，調查發現 2018 年到 2022 年伊坎質押了 65% 的旗下投資公司 IEP 股份，換取高達 51 億美元個人保證金貸款，卻未向監管方和投資者正當披露信息，伊坎與 IEP 同意支付共 2000 萬和解，既不承認也不否認 SEC 的指控。

去年被空頭 “血洗” 不冤：美 SEC 曝光 “狼王” 伊坎 “隱匿” 50 億美元保證金貸款

優步 CEO 達拉·科斯羅薩希表示，特斯拉低估了自動駕駛出租車服務的複雜性。他指出，特斯拉的做法面臨一些問題，如供需高峰衝突及車主是否願意讓陌生人乘坐自己的汽車。此外，他警示特斯拉在建立客户服務體系方面將面臨挑戰，但也承認自動駕駛是未來趨勢，並表示優步未來可能與特斯拉合作。

Uber CEO：特斯拉低估了自動駕駛出租車商業化的複雜性

特朗普表示，他將為特斯拉 CEO 馬斯克提供其內閣職位或是政府顧問職位，但可能會取消對某些新電動車的 7500 美元税收抵免。他應該能夠自由地分享對於利率政策的看法，他有權就利率政策置評，但美聯儲不必聽從。他還嚴厲批評了谷歌，但他拒絕透露他是否認為該公司應該被拆分。

特朗普：願意給馬斯克內閣職位，或取消電動車優惠，怒斥谷歌，有權置評利率

提醒投資者關注今日重要經濟事件，包括：09:00 中國 8 月貸款市場報價利率（LPR）、09:30 澳洲聯儲貨幣政策紀要、17:00 歐元區 7 月 CPI、19:00 土耳其央行利率決議及 20:30 加拿大 7 月 CPI。美國股市前後也有多家公司發佈業績報告，包括小鵬汽車、金山雲、勞氏百貨、智利化工礦業公司等。此外，美國亞特蘭大聯儲及美聯儲高官會談創新與網絡安全問題。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美股三大指數收漲，道指漲 236.77 點，漲幅 0.58%；納指漲 245.05 點，漲幅 1.39%；標普 500 漲 54.00 點，漲幅 0.97%。英偉達股價上漲 4.3%，特斯拉漲 3%，谷歌漲 2%。本週市場關注美聯儲會議紀要及鮑威爾講話。

隔夜美股 | 標普 500 指數、納指錄得八連漲 英偉達漲 4.3%

根據外媒調查，大多數經濟學家預計美聯儲將在 2024 年剩餘三次會議中各降息 25 個基點，儘管近期就業數據未達預期。經濟學家普遍認為美國經濟陷入衰退的可能性較低，預計 2024 年底聯邦基金利率為 4.50%-4.75%。調查中 54% 的經濟學家預期將維持該降息步伐，部分受訪者預計降息次數將減至兩次或一次。巴克萊銀行經濟學家指出降息主要因通脹下降，但認為美國經濟依然強勁。

大多數經濟學家預計美聯儲今年將三次降息 經濟衰退可能性不大

瑞穗證券分析認為，美聯儲無需大幅降息，因企業借貸環境已非常寬鬆。分析提到，主要公司債券利差維持在歷史低位，信貸仍然充足。報告指出，儘管近期利差出現温和上升，但總體信貸狀況依舊強勁，且股市表現上升。同時，市場在等待美聯儲主席鮑威爾的重要講話。

瑞穗證券：美聯儲不需大幅降息 企業借貸環境已非常寬鬆

上週五，現貨黃金價格突破 2500 美元/盎司，金條價格首次達到超過 100 萬美元的里程碑。全球央行上半年淨購買了 483.3 噸黃金，增強了黃金作為避險資產的吸引力。同時，美聯儲降息預期推動市場對黃金持樂觀態度，預計明年國際金價可能達到每盎司 3000 美元。週一，美股黃金板塊普遍上漲。

史上首次！金條價格達到 100 萬美元 黃金板塊普漲

有分析稱，全球最大奢侈品集團 LVMH 創始人兼 CEO 阿爾諾的參與讓事情變得更為有趣，因為作為奢侈品行業的領軍人物，這位億萬富翁一直是人工智能對立面的倡導者：手工藝、復古品牌和人類創造力。但多種跡象顯示，他並不是在 “玩票”。

法國奢侈品大亨阿爾諾盯上了 AI 投資？家族辦公室加速押注科技初創公司

美國勞動力市場出現裂痕又添新的跡象。根據紐約聯儲的最新調查，報告就業的人數有所減少，而求職人數激增，對薪酬的不滿情緒日益增長。7 月人們對工作的安全保障感方面的擔憂在加劇，預計在通常退休年齡後還要工作的人數有所增加，人們仍在尋求更高的起薪，但得到的工作報價卻更低。

美聯儲調查：美國人就業下降、找工作擔憂加劇、對薪酬不滿

華爾街人士認為，鮑威爾可能不會在降息信號方面給出明確的説辭，保持市場情緒的關鍵不是鮑威爾的言論，而是他的語氣。期權市場定價預計，週五標普的上漲或下跌波動將超過 1%。

鮑威爾傑克遜霍爾年會説什麼？交易員聚焦降息信號，本週五恐引發美股巨震

據媒體報道，日本國家政府和東京都政府計劃讓東京地鐵最早在 10 月底上市。若此計劃成功，東京地鐵的上市將成為日本近六年來最大規模的 IPO。由於日本股市最近表現很好，投資者更容易籌集資金，日本更多公司得以順利上市。據媒體報道，日本上半年 IPO 數量達到 60 家，為 2015 年以來的最高記錄。

上市熱潮升温，日本 6 年來最大 IPO 來了

準確預測到今夏美股回調的高盛專家 Rubner 指出，CTA 重新加槓桿、波動率為目標的基金投資、看跌期權平倉和企業回購需求，當前的倉位和資金流都將成為美股的順風，因為賣家已經沒有彈藥。9 月 16 日以前的四周對美股交易非常有利，而 9 月下半月是一年中最差的兩週交易期。

高盛資金流專家：9 月中以前戰術性看漲美股，拋售會吸引抄底買家

人工智能計算的需求決定了科技公司需要將數千個芯片串聯成集羣，以實現必要的數據處理能力。將大量芯片串聯在一起意味着整個服務器系統的構成變得越來越重要，這也是 AMD 收購 ZT Systems 的原因。

挑戰英偉達！AMD 計劃砸 49 億美元收購 AI 數據中心設備公司 ZT Systems

通用汽車在對 “軟件和服務部門” 進行精簡評估後，決定將在全球範圍內裁掉 1000 多名受薪員工。此次裁員包括在底特律附近的通用汽車技術園區的大約 600 個工作崗位。截至去年年底，此次裁員佔該公司全球 7.6 萬名受薪員工的約 1.3%。裁員的原因主要是為了削減成本，應對可能的汽車行業下滑，同時公司正在調整資源分配，大力投資電動汽車和 “軟件定義汽車” 等新興市場。

通用汽車全球裁員，“大刀” 揮向 1000 多名軟件部門員工

瑞幸聯名、華誼漲停：《黑神話·悟空》的潑天流量時刻

對沖基金正在用腳投票，上週美股消費股出現了淨賣出，名義去槓桿規模創下了過去一年的第二高紀錄。同時，對沖基金拋售工業股的數量創下了五年來的新高，並且連續第四周增持了能源股，目前持有的能源股比例達到了今年的最高水平。

“聰明錢” 又看到了啥？對沖基金拋售消費&工業，能源股成 “香餑餑”

雅詩蘭黛股價週一美股盤前一度大跌 10%，但隨後轉漲。即將於明年離職的首席執行官 Fabrizio Freda 表示，雖然預計中國高端美容產品銷售的持續下降，但公司的利潤恢復與增長計劃（PRGP）進展順利，預計 2025 財年的利潤將會上升。

在中國市場 “敗北” 雅詩蘭黛預計本財年營收遠低於預期 | 財報見聞

高盛預測未來一個月美股將上漲，動能交易和企業回購激增是主要推動因素。高盛全球市場專家 Scott Rubner 表示，勞工節前做空股票的門檻較高。Rubner 指出，資金流動和倉位部署有利於股市上漲，空頭沒有優勢。趨勢跟蹤基金的資金流入可能進一步助推美股。

高盛交易台：未來一個月美股漲勢可期 勞工節前做空門檻較高

週一，體育流媒體平台 FuboTV 高開高走，截至發稿，該股漲近 30%，報 1.96 美元，成交量超 5802 萬。消息面上，迪士尼、福克斯，和華納兄弟探索三家媒體巨頭擬推出的一項名為 Venu Sports 的體育流媒體服務遭美國地區法官頒佈臨時禁令。今年 2 月，FuboTV 對幾家大型媒體公司提起訴訟，指控壟斷行為會阻礙競爭，並抬高消費者的價格。

美股異動 | FuboTV 漲近 30% 成交量超 5802 萬

香港企業創意大中華 (Cre8 Enterprise) 於週一向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了首次公開募股 (IPO) 申請，該公司計劃以 4 美元至 5 美元的價格發行 180 萬股股票，籌資 800 萬美元。在擬定的價格區間中點，創意大中華的全面攤薄市值將達到 1.091 億美元，企業價值將達到 1.105 億美元。創意大中華專為香港的上市公司、IPO 申請人以及私營公司提供全天候的綜合金融印刷服務，涵蓋概念創意、藝術設計、排版、校對、印刷以及向交易所提交文件等服務，致力於為金融和資本市場的客户提供全方位的支持。創意大中華成立於 2006 年，截至 2023 年 12 月 31 日的 12 個月內，其營業收入達到了 1500 萬美元。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼為 CRE。Benjamin Securities 和 Prime Number Capital 是此次交易的承銷商。

港企創意大中華遞交美股 IPO 申請 計劃籌資 800 萬美元

移出恒生綜合指數，叮噹健康還有什麼新故事？

8 月 19 日，華潤啤酒發佈 2024 年中期業績，實現營收 237.44 億元，同比減少 0….

近 3 年首現營收下滑，華潤啤酒不 “降級”

彼得·希夫分析了生產者價格指數（PPI）和消費者價格指數（CPI），重申 9 月降息的預測，並討論了特朗普與馬斯克的訪談。他指出，住房和教育成本上漲的根本原因，並認為最近的 CPI 改善無足輕重，指出美聯儲可能會按市場預期降息。他批評美國汽車工人聯合會在汽車工業轉移中的角色。

華爾街大鱷：鮑威爾總是滿足市場的預期

市場對通脹控制的信心逐漸上升，但仍有投資者對此表示懷疑，並採取預防措施。摩根大通資產管理的 John Bilton 指出，經濟衰退的恐懼被誇大，當前收益水平下的通脹風險可能被低估。他提到，儘管通脹已顯著回落，但仍存在不穩定因素，令投資者對未來通脹感到擔憂。各大資產管理公司也開始購買對沖工具以應對潛在風險。

全球通脹真的控制住了嗎？不少交易高手深表懷疑 正在悄悄 “做預案”

鮑威爾在傑克遜霍爾面臨着關鍵考驗，失業率上升和通脹控制的證據增多。美聯儲預計將在 9 月 17 日至 18 日的會議上首次降息，嘗試提供政策放寬的信息。儘管高利率持續，借貸成本影響經濟，鮑威爾需面對來自勞動力市場的挑戰。失業率已升至 4.3%，對經濟軟着陸的希望面臨風險。

在傑克遜霍爾，鮑威爾面臨着關鍵考驗！

Redhill Biopharma 公佈了多項體內研究的積極結果。這些研究支持 opaganib 在預防和治療 2 型糖尿病和其他肥胖相關疾病方面的潛在臨牀應用。截至發稿，Redhill 盤初上漲 17.89%，報 0.342 美元。研究結果顯示 opaganib 療法在抑制 HFD(高脂肪飲食) 誘導的體重增長、糖耐量減低和脂肪沉積方面的益處。此外，在已經肥胖的 HFD 模型中，opaganib 療法可以減緩體重增長並恢復糖耐量。

美股異動 | Redhill 大漲 18% opaganib 有望用於肥胖相關疾病

此輪猴痘疫情已蔓延至亞非歐多國，世衞組織上週拉響最高級別警報，今日美股盤前 Ge­o­V­ax La­bs 大漲超 50%，Em­e­r­g­e­nt Bi­o­s­o­l­u­t­i­o­ns、Chimerix 漲近 8%。

菲律賓報告今年首例猴痘病例，相關概念股美股盤前大漲

MoffettNathanson 首次覆蓋蘋果公司，給出中性評級，目標價 211 美元。分析師指出，AI 驅動的 iPhone 升級週期面臨挑戰，包括監管和地緣政治因素。此外，當前高利率需更高增長率以維持類似市盈率。谷歌的反壟斷訴訟對蘋果構成潛在風險。儘管分析師預測普遍高於市場預期，蘋果市盈率包含樂觀假設。Seeking Alpha 評級為 “持有”，華爾街分析師則普遍看好。

面臨 AI 驅動的 iPhone 升級週期挑戰 MoffettNathanson 首次覆蓋蘋果並給予 “中性” 評級

美聯儲主席鮑威爾將在本週的年度經濟研討會上面臨與去年不同的局面。去年，焦點在於利率如何維持，但現在在於降息的幅度。鮑威爾可能會在週五晚的講話中提供關於未來貨幣政策的線索。儘管有可能在 9 月會議上降息 25 個基點，他也強調不會採取更大幅度的降息。投資者密切關注此會議將如何影響通脹和就業數據等經濟指標。

本週，所有的焦點都將集中在鮑威爾身上！

光大證券發佈研究報告表示，2024 年第二季度海外移動遊戲市場保持穩健增長，歐美市場表現顯著，建議關注美股頭部遊戲公司，包括 Take-Two Interactive、Electronic Arts 和 Unity，因其在移動遊戲市場預期受益。全球移動應用市場擴張，消費者支出達到 362 億美元，其中非遊戲應用支出增長顯著。亞太地區仍是主要遊戲市場，但日本和韓國部分核心市場消費支出下滑，而中國大陸實現增長。

光大證券：二季度歐美移動遊戲市場增長顯著 關注美股頭部遊戲公司

美股 8 月 19 日成交額前 20 名中，英偉達收高 4.35% 成交 400.13 億美元，連續六日上漲超過 24%。特斯拉漲 3.05%，馬斯克宣佈新一代 Roadster 明年投產，或具火箭技術。AMD 收高 4.52%，宣佈以 49 億美元收購 ZT Systems，進一步推動 AI 基礎設施的發展。

8 月 19 日美股成交額前 20：分析師稱蘋果在 AI 領域落後谷歌至少 2 到 3 年

極星還想留在牌桌

摩根大通分析師報告顯示，趨勢跟蹤對沖基金改變了對日本股市的看跌立場，上週開始買入日股。儘管受到近期市場波動影響，分析師認為這一轉變來得更快。在經歷拋售後，CTA 已從 8 月中恢復在日經 225 和東證指數期貨中的頭寸。市場對日本央行加息意圖的信心增強，以及強勁的經濟數據，緩解了恐慌情緒，吸引更多基於系統性交易策略的資金回流。

摩根大通：趨勢轉變快於預期 對沖基金重返日股

AMD 同意以 49 億美元現金和股票的方式收購服務器製造商 ZT Systems。這筆交易將使 ZT Systems 成為 AMD 數據中心解決方案業務的一部分，並預計到 2025 年底將對非 GAAP 收入產生正面影響。ZT Systems 擁有超過 15 年的經驗，專注於雲計算解決方案的設計和部署，能夠為客户提供 AI 基礎設施。此外，此次收購將提升 AMD 在數據中心技術上的競爭力，以挑戰英偉達。AMD 股價在消息公佈後上漲 2.5%。

繼續砸錢追趕英偉達！AMD 豪擲 49 億美元收購 AI 服務器 “龍頭” 產商 ZT Systems

韋爾股份上半年歸屬於母公司股東的淨利潤為 13.67 億元，同比增長 792.79%，扣除非經常性損益後的淨利潤同比暴增 1837.73%。

淨利飆漲 8 倍！韋爾股份上半年實現營收 120.9 億元，同比增 36.5% | 財報見聞

中國宏橋近期發佈中報，營收 735.9 億元，同比增長 12%；歸母淨利潤 91.5 億元，同比增長 272.7%；中期股息為 0.59 港元/股，分紅比例升至 56%。雖然市場對工業金屬需求預期波動，但其盈利彈性和分紅特性應得到重視。公司在宏觀不確定環境中表現出色，預計鋁價將在美元疲軟背景下迎來升勢。

中國宏橋：高分紅和預期差帶來的機會

高盛報告顯示，對沖基金上週加速拋售工業股，同時連續第四周買入能源股，尤其是石油、天然氣和相關設備。儘管空運與國防股略有買盤，主要目標為提供專業服務、地面運輸與客運航空。投資者押注美聯儲降息及特朗普將重返白宮對能源行業的利好，推動這些基金轉向能源板塊。

高盛：對沖基金上週迅速拋售工業股 且連續第四周買入能源股

<p>財報季利空逐步釋放的情況下，中概藉助外圍的美元降息，短期反而可能有回血的機會。</p>

美股：驚嚇完了，接着奏樂?

麥德龍供應鏈於 2024 年 6 月 28 日向香港聯交所提交招股書，作為一家食品快消供應鏈解決方案服務商，公司主要向麥德龍和物美超市供貨。這家公司的實控人為張文中，被譽為 “中國超市之父”。實際上，其本質上是商業地產運營商，且是國內最大的商超供應鏈解決方案提供商。至 2023 年末，張文中持有公司 73.31% 股份。

表面搞實業，實際靠收租！麥德龍供應鏈港股 IPO：“中國超市之父” 的商業版圖正在崩塌

高盛將對美國經濟衰退的概率預測下調至 20%，此前曾提高至 25%。最新勞動力市場數據引發了市場對經濟前景的重新評估，儘管 7 月非農就業人數低於預期。最新數據顯示，零售額環比增長 1% 且失業救濟金申領人數低於預期，這些都促使市場情緒變化，反映在全球股市的反彈中。高盛分析認為，如果接下來的非農就業報告良好，則可能進一步降低衰退概率。

又撕報告！上調一週後，高盛又下調美國衰退可能性

數據表明，美股在最新經濟數據鼓舞下牛市前景樂觀。投資策略師指出，市場對衰退的恐懼過度，轉向美聯儲降息的預期。消費者物價指數接近目標，通脹減緩為降息鋪平道路，預計美聯儲將在未來會議降息 150 個基點。此外，失業金申請降至五週低點，表明經濟活動增長。投資者期待年底前降息 100 個基點。

“數據潮” 指向軟着陸前景，美股牛市還沒結束！

電力需求增長、能源轉型需求等多重因素推動着亞洲公用事業蓬勃發展，自今年年初以來，MSCI 亞太公用事業指數已上漲近 14%，有望創下自 2006 年以來的最強年度漲幅。

防禦性 +AI 信仰雙重加持，亞洲公用事業股創 20 年來最佳表現

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 8 月 19 日該公司斥資 10.01 億港元回購 268 萬股，回購價格為每股 371.4-377.6 港元。

騰訊控股 8 月 19 日斥資 10.01 億港元回購 268 萬股

頂級經濟學家埃裏安指出，美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾面臨挑戰，需藉此機會重建前瞻性政策指引的有效性，以恢復美聯儲的信譽。目前美國面臨經濟不確定性和金融市場波動，以及三個關鍵穩定因素的侵蝕，鮑威爾必須重奪政策敍事的話語權。此外，市場對勞動力數據的過度反應提醒了金融系統的不穩定性。

頂級經濟學家：鮑威爾應抓住傑克遜霍爾的 “黃金機會”

摩根大通警告近日美股大跌可能預示未來走勢不妙，分析認為經濟增長減緩及套利交易放鬆是主要原因，儘管市場已回彈，仍不容忽視。與此同時，日本股市暴跌 12.4%，引發全球市場拋售，顯示日元套利解除對市場的衝擊。專家們對未來市場波動表示擔憂，指出可能接近歷史股市泡沫的頂峯，預示着潛在的市場崩盤風險。

小摩警告：“黑色星期一” 恐怕只是彩排！大戲還在後頭

萬聯證券指出，谷歌將其 Gemini 集成至 AI 手機等硬件，推動 DRAM 產業營收增長。預計 2024 年第二季整體 DRAM 產業收入將達 229 億美元，季增 24.8%。同時，AIPC 的出貨量在 2024 年第二季度為 880 萬台，佔總 PC 出貨量的 14%。此波 AI 浪潮下，PCB、AI 終端等領域將呈現結構化投資機會。

萬聯證券：谷歌 Gemini 集成至 AI 手機  DRAM 產業營收有望繼續增長

外媒報道，蘋果在 AI 領域落後於谷歌至少 2 到 3 年。在谷歌推出的 Pixel 9 系列新產品中，炫目的 AI 功能凸顯谷歌的領先地位。彭博社記者馬克·古爾曼指出，儘管蘋果有桌面機器人項目但預計要到 2026 年或 2027 年才會推出，蘋果仍需追趕谷歌等競爭對手。古爾曼認為，蘋果的 AI 能力尚需提升，以追趕在此領域的競爭者。

外媒：蘋果在 AI 領域遠遠落後於谷歌

歐股週一表現低迷，泛歐斯托克 600 指數微跌 0.02 點，報 511.44 點，部分股票表現疲軟抵消了基本資源和汽車類股的強勁表現。投資者關注本週傑克遜霍爾全球央行年會，預計美聯儲主席鮑威爾將確認即將降息，市場情緒逐漸改善。同時，市場等待即將公佈的經濟數據以判斷全球經濟健康狀況。