智通財經 APP 訊，騰訊控股公佈，2024 年 8 月 26 日耗資約 10.01 億港元回購 263 萬股股份。

騰訊控股 8 月 26 日耗資約 10.01 億港元回購 263 萬股

日本央行最近面臨溝通挑戰，分析認為其鷹派信號未被市場認可，需實際加息措施來傳達意圖。雖然在 7 月底將短期利率上調至 0.25%，這是自 3 月結束負利率政策後第二次加息，但市場的動盪迫使央行承諾在穩定之前不再加息。這突顯了行長植田和其他官員在政策溝通上的難題，明確的利率路徑指導顯得尤為重要。

為什麼日本央行鷹派信號被 “無視”？

港股今日收盤上漲，恒生指數漲 1.06%，醫藥、地產、有色等行業表現強勁。美聯儲主席鮑威爾釋放降息信號，市場預期流動性改善，有利於港股。藥明生物領漲藍籌，漲 6.82%。成交額達到 835.86 億港元，三大指數均上漲逾 1%。

港股收盤 (08.26) | 恒指收漲 1.06% 醫藥、地產、有色股等走高 藥明生物領跑藍籌

星展下調小鵬汽車目標價至 40 港元，損失預測也調整。小鵬汽車次季收入同比增長 60%，達到 81 億元，淨虧損縮窄 54% 至 12 億元，表現超出預期。預計新車將助力銷量提升，全年的交付量預計增長 25% 至 18 萬輛。星展將今年及明年虧損預測分別下調 11% 和 10%，並維持 “買入” 評級。

星展：下調小鵬汽車目標價至 40 港元 下調今明兩年虧損預測

<p>住建部發言澄清一些關於“房屋養老金是加強版房產税”等謠言；MONA M3上市在即，何小鵬大手筆增持，小鵬汽車應聲上漲。</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

高盛發佈最新對沖基金趨勢監測及共同基金基本面報告，指出今年共同基金表現減弱，而對沖基金表現穩健。涵蓋 693 只對衝基金和 554 只共同基金，顯示大盤股共同基金表現不佳，僅 34% 好於基準。熱門持股包括 CRH、PGR、Visa、Uber 等，顯示資金流向。

對沖基金、共同基金最愛哪些美股？高盛給出參考名單

施羅德投資預計美聯儲今年將降息 1-2 次，建議投資者採取啞鈴式投資策略，分散投資於股票、債券和大宗商品以降低波動性。在市場面臨貨幣政策和地緣政治新變數時，強調在尋求增長的同時，要平衡配置收益類資產。看好人工智能和半導體板塊的潛力，同時推薦公用事業和能源基礎設施股以提供安全性與收益。

施羅德投資：預計今年美聯儲降息 1-2 次 投資者應採取啞鈴式投資策略

滙豐認為，由 7 月非農引發的衰退恐慌導致市場的降息定價過於激進，預計隨着降息預期的減弱，美元將迎來反彈，關鍵看 9 月 6 日發佈的 8 月非農報告。

滙豐：市場對衰退擔憂過頭了，美元將在 9 月迎來反彈

天風證券發佈研報分析指出，在傑克遜霍爾會議上，鮑威爾發言偏鴿，令市場對 9 月降息 50 基點的押注加碼，推動金銀價格維持震盪走勢。美國 7 月零售銷售數據超預期緩解了經濟走弱擔憂。基本金屬價格因降息預期升温而上漲，銅鋁價格均有所上升，且供給和需求表現繼續影響市場動態。

天風證券：傑克遜霍爾會議發聲偏鴿 商品價格上漲

美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上宣佈美聯儲即將開啓降息週期，強調 “貨幣政策調整的時機已經到來”。這一表態引發市場對黃金的期望，分析師認為金價突破 3000 美元只是時間問題。美聯儲官員隨後支持降息立場，鞏固了市場預期，黃金因避險需求及降息預期受益。

美聯儲降息箭在弦上，黃金多頭集體狂歡！ 金價破 3000 美元只是時間問題？

比特幣價格三週以來首次觸及 65000 美元，受到美聯儲貨幣政策放鬆預期和現貨比特幣 ETF 需求復甦的推動。週一，比特幣一度上漲 1.2% 至 65030 美元，隨後回落至 64000 美元附近。美聯儲主席鮑威爾的聲明預示着降息可能對市場流動性有利，吸引了 2.52 億美元的 ETF 資金流入。與之對比，美國現貨以太幣 ETF 則出現淨流出，導致以太幣下跌。

美聯儲降息預期 +ETF 流入激增 比特幣三週來首次觸及 65000 美元

小米汽車科技有限公司登記 “Ultra” 美術作品著作權，旗下的 SU7 Ultra 原型車近期曝光，並將參加紐博格林北環賽道的比賽。小米 SU7 Ultra 量產版預計於明年上半年發佈，雷軍已在賽道測試該車型，並獲得駕駛認證。

小米汽車登記 Ultra 美術著作權

華爾街分析師 Tom Lee 對股市表示樂觀，預計美聯儲將降息，這將使科技股，尤其是 AI 芯片公司如英偉達受益。他預測到 2030 年，標普 500 指數將近乎翻倍，突破 15000 點。Lee 曾準確預測 2023 年股市回暖，儘管經歷了 “黑色星期一” 的恐慌行情。他認為美國經濟並未陷入衰退，降息可能在未來的聯邦會議上被考慮。

“華爾街神算子” 樂觀預測：美聯儲降息在即，科技股蓄勢待飛

全球央行貨幣政策複雜性加劇，市場面臨潛在動盪。美聯儲與歐洲央行關注就業市場，而日本央行堅持寬鬆政策。各主要央行政策分化再加上經濟增長乏力，引發了市場擔憂。雖然 IMF 預期全球經濟未來幾年將温和增長，但這一樂觀預測充滿不確定性，市場對美國軟着陸的信心降低，可能導致全球股市更加波動。

全球央行集體轉向 金融市場反而要小心了？

9 月 6 日將公佈的美國 8 月就業數據顯得至關重要。紐約梅隆銀行外匯和宏策略師 John Velis 表示，如果下一輪數據繼續低於預期，“那麼可能會大幅降息 50 個基點”。

鮑威爾 “全面轉鴿”，交易員對降息規模爭論不休

天眼查 App 顯示，近日，蘇州象騎科技有限公司成立，法定代表人為孫可青，註冊資本 2000 萬美元，經營範圍含共享自行車服務、電動自行車銷售、智能機器人的研發、物聯網技術研發、人工智能基礎軟件開發、網絡與信息安全軟件開發等，股東信息顯示，該公司由美團旗下 Xigua Limited 全資持股。

美團在蘇州成立新公司 註冊資本 2000 萬美元

里昂將小米目標價由 23.5 港元上調至 24.5 港元，並維持 “跑贏大市” 評級。報告指出，小米第二季業績優於預期，收入同比增長 32%，達 890 億元；經調整淨利潤增長 20%，達 62 億元。受益於智能手機和物聯網業務增長，以及電動車交付量提升，第三季收入預計同比增長 20%。”}]}},{

里昂：上調小米目標價至 24.5 港元 上調今明兩年經調整淨利潤預測

港股業績期已進入尾聲，霸菱港 A 股票投資總監方偉昌表示，市場不太關注內銀股的盈利增長及淨息差，主因已沒有預期，但內銀股價仍穩健，反映資金並不太憂慮基本面，資金買入內銀並不是為增長，而是為派息，故中期派息將成為板塊的正面因素。他預計，港股將維持區間震盪。方偉昌指，雖然中資股整體業績表現參差，但大市出現大量回購，資金亦有回流，有助市況企穩。不過三中全會後政策消息偏靜，期望美國開始降息後，資金淨流出中資股的壓力會減輕，令港 A 市場氣氛轉好之餘，也為中國的貨幣政策創造更空間，並利好財政政策加碼出台。他認為，目前挑選內銀股要聚焦房地產敞口及地方債務，而旗下基金投資的內銀股規模較大，業務亦較多元化，整體部署上繼續採取平衡配置。另外，他透露，近期增持了醫藥股，美國降息將對生物科技股有利，尤其是未有盈利的公司。

霸菱方偉昌：港股將維持區間震盪 中期派息對內銀股影響正面

平安證券發佈研報指出，AI 技術推動手機智能化，蘋果在 WWDC 會議上推出 AppleIntelligence，iPhone16 系列將率先被市場認可為 AI 手機。預計 2024 年將成為 AI 手機元年，全球出貨量將達到 2.34 億台，2027 年增至 8.27 億台。在中國，AI 手機出貨量將達到 0.4 億台，2027 年預計增長至 1.5 億台，年複合增長率達 96.8%。

平安證券：AI 發展重心逐步向端側轉移 蘋果有望開啓 AI 手機換機浪潮

本週，英偉達將於週三盤後發佈財報，市場投資者關注美聯儲主席鮑威爾的政策調整發言，預計將影響股市反應。美國 PCE 數據將在週五公佈，同時銷售機構 Salesforce、百思買、戴爾以及 Lululemon 的財報也備受關注。鮑威爾表示，他對降息的信心增強，具體降息時機和幅度將根據數據變化。市場預測美聯儲將在接下來的會議中可能進行降息。

英偉達財報本週迎大考 美國 7 月 PCE 將重磅來襲

美銀策略師哈特內特建議投資者繼續買入黃金，儘管其價格處於歷史高位。預計美聯儲降息將引發通脹，而黃金在這種環境中表現良好。儘管黃金年內上漲 20%，淨流出 25 億美元，主要買盤來自央行，尤其是中國央行。今年上半年全球央行購入了創紀錄的 483 公噸黃金。哈特內特指出，黃金是低相關資產，建議關注 IAUM 和 GLDM 兩隻黃金 ETF。

向 “央媽” 看齊！美銀喊話投資者：繼續買入黃金

市場預計美聯儲將於年內降息 100 個基點，導致美元指數大幅下滑至一年低點，同時推動股票市場上漲。美聯儲主席鮑威爾在 Jackson Hole 會議上確認降息週期即將開啓，強調將以防止經濟衰退與實現軟着陸為目標。儘管勞動力市場數據顯示非農就業人數可能下修 81.8 萬，但總體仍顯穩固。市場對降息幅度的預計保持不變，普遍認為降息 50 個基點的概率最大。

既然降息是確定的，那就多下一點賭注

Fivestar Asset Management Co. 的高級投資組合經理 Hideo Shimomura 表示，10 年期美國國債收益率短期預計會維持在 3.7% 以上。他認為市場不太可能反映美聯儲降息的預期。同時，若美聯儲提前降息，將提升對美國經濟軟着陸的信心，從而抑制國債收益率的下滑。

機構：10 年期美債收益率短線料將保持在 3.7% 上方

蘋果計劃在 9 月 10 日舉行產品發佈會，推出新款 iPhone、手錶和 AirPods，預計消費電子終端需求將短期回暖。分析人士認為，AI 技術將推動智能終端換機加速。蘋果將新發布產品系列中，Apple Watch 和 AirPods 將實現創新與升級。同時，Mac 電腦也將逐步過渡到 M4 處理器。投資機構國海證券與招商證券看好蘋果及相關企業在創新週期中的表現，認為光學技術在新一輪創新中的重要性。

港股概念追蹤 | 蘋果據悉計劃在 9 月 10 日發佈新款 iPhone   消費電子終端需求回暖（附概念股）

降息預期下，中金表示，若中國政策寬鬆力度強於美聯儲，將有助於港股表現，當前已實現收漲並跑贏 A 股，且銀行分紅板塊表現突出。阿里巴巴近期公告雙重上市，預計將吸引鉅額資金。同時強調，美聯儲降息為中國市場提供政策操作空間，未來市場走向取決於中美政策力度的對比。

降息預期下，港股彈性依然大於 A 股

隨着返校購物及消費者信心改善，美國軟線產品支出預計將略有提高。瑞銀表示，美國軟線消費股受益於降息預期，目前估值低於標普 500 指數。消費趨勢影響不同公司，部分受益於返校購物，另一些則由假日消費推動。消費者財務狀況改善，在線購物增長為 “單打獨鬥” 公司提供機會，預計、等將成為行業贏家。

美國軟線消費市場迎來轉機 瑞銀列出贏家和輸家名單

根據 8 月 26 日消息，港股三大指數集體上漲，恒生指數漲 0.82%，恒生科技指數漲 0.68%。科網股及醫藥外包股表現活躍，嗶哩嗶哩漲超 7%。國泰君安預測美聯儲 9 月份降息可能性較大。農夫山泉將於 8 月 27 日公佈中期業績，市場預期其淨利潤將有顯著增長。

午評：港股恒指漲 0.82% 恒生科指漲 0.68%CXO 概念股活躍

手機廠商毛利普遍下降，主要因供應鏈成本上漲、競爭加劇和換機週期延長。華為迴歸導致蘋果在中國市場份額減少，同時 iPhone 降價幅度創紀錄，其他廠商價格上升至 6000 元以上，面臨售價和銷量挑戰。年底競爭加劇，旗艦手機將進一步漲價。人們期待蘋果新一代 iPhone 和華為新款摺疊屏手機的發佈。

各手機廠商毛利齊降！消息稱華為手機迴歸讓蘋果中國份額一直降

綠金週報 0826 報道，7 月中國光伏新增裝機 21.05GW。歐盟委員會對中國進口電動汽車的反補貼最終調查草案顯示，比亞迪 17%、吉利 19.3%、上汽集團 36.3% 等税率，特斯拉税率為 9%。特斯拉上海儲能超級工廠進度達 45%，預計年產商用儲能電池 1 萬台。福特發佈電動汽車戰略調整，未來將優先開發混動車型，推遲全電動皮卡工廠投產計劃。

綠金週報 0826｜7 月中國光伏新增裝機 21.05GW 特斯拉上海儲能超級工廠建設進度已達 45% 左右

傑克遜霍爾會議的經濟學家們表示，美國經濟不會陷入衰退，整體基礎良好。儘管 7 月就業數據疲軟引發擔憂，但專家認為目前的經濟放緩跡象並非預測衰退。一些分析師將注意力集中在勞動力市場，指出失業率上升與移民增加有關，可能不符合以往衰退的經驗法則。美聯儲預測失業率將在 2024 年略有上升後趨於穩定。

傑克遜霍爾與會經濟學家：不必太擔心美國經濟！

華西研究發佈研報指出，美聯儲主席鮑威爾的發言增強了市場對貨幣政策轉向的預期，預計美國經濟面臨潛在壓力。儘管美股本週延續反彈，但反彈幅度減小，波動增加。當前美股估值仍高，預計未來一段時間市場將繼續震盪，一些科技公司股東已減持，消費、金融、生物科技等行業可能出現回調。

華西研究：美聯儲主席發言強化市場對貨幣政策轉向預期

CRO 概念股早盤表現強勁，藥明生物漲 4.68%，藥明康德漲 4.62%。國泰君安預計美聯儲於 9 月可能降息 25BP，總體降息次數可能達到 3 次。鮑威爾發言指出，美聯儲將支持勞動市場並關注通脹。CRO 公司在半年報披露期面臨業績壓力，但部分公司對投資回暖持樂觀態度。2024 年上半年，全球創新藥融資事件下降 12.5%，融資金額卻上升 15.3%，海外投資趨勢回暖。

理解市場 | CRO 概念股早盤走高 美聯儲或於 9 月開始降息 海外創新藥投資已逐步呈現抬頭趨勢

澳新銀行：從植田和男近期的表態來看，日本央行可能在 10 月加息，而下一份美國就業報告將是決定美聯儲 9 月降息幅度的關鍵。

港股三大指數漲幅收窄，恒生指數漲 0.85% 至 17761.25 點，恒生科技指數漲 0.58%，國企指數漲 0.74%。科網股表現活躍，嗶哩嗶哩漲超 7%，百度、聯想漲超 2%；金屬板塊也上漲，中國有色礦業漲超 5%；藥明生物漲超 4%。石油股中，中海油漲超 2%。內房股普遍上升，旭輝控股漲近 6%。

快訊：港股三大指數漲幅收窄 科網股、銅業股、CXO 概念股活躍

特朗普家族的新加密項目官方 TG 頻道更名為 “World Liberty Financial”。比特幣在未來幾個月內預計將在 6.1 萬至 7 萬美元之間波動。MicroStrategy 的比特幣戰略使其業績優於標普 500 中的其他企業。同時，香港比特幣 ETF 總資產管理規模超 20 億港元。

1. 特朗普家族新加密項目官方 TG 頻道更名為 “World Liberty Financial”。2.

蘋果即將推出的 iPhone 16 Pro 在影像規格方面進行了重大升級，包括後置鏡頭的改進。主攝依舊為 4800 萬像素，長焦鏡頭則升級至 1200 萬像素的 5 倍長焦，並更換超廣角鏡頭為 4800 萬像素。同時，iPhone 16 Pro 將支持新的 JPEG-XL 格式，以及 120 幀 4K 視頻拍攝。此外，新增的自定義電容式按鍵將優化拍照體驗。

後置三攝升級 蘋果 iPhone 16 Pro 影像規格遭曝

蘋果宣佈，2024 年底前將對 iOS 和 iPadOS 進行調整，允許歐盟地區用户刪除系統預裝的 App，並提供修改默認應用的選項。這一措施是為了響應歐盟委員會對蘋果實施的《數字市場法案》（DMA）調查。用户在刪除 App 時，除設置和電話外，Safari、App Store 等均可刪除。蘋果將於 2024 年推出針對新法規的重大更新。

蘋果允許用户刪除系統預裝 App：僅歐盟地區可享

蘋果的摺疊屏設備再次跳票，分析師郭明錤預測首款可摺疊手機的量產時間將推遲至 2027 年底或 2028 年。儘管市場上已有其他廠商推出摺疊屏產品，蘋果仍未發售對應設備。蘋果正在開發至少兩款可摺疊設備，包括可摺疊 iPhone 和大尺寸 MacBook，預計面板成本高達 600-650 美元，整體成品價格可能達到 3500 美元。

蘋果摺疊屏設備又跳票 技術挑戰太大 4 年之後見

Counterpoint Research 最新市場分析報告指出，2024 年第二季度全球晶圓代工行業因 AI 需求旺盛，收入較上季度增長近 10%，同比上升超 20%。中芯國際穩居全球前三，且中國半導體市場復甦迅速。儘管非 AI 半導體需求恢復緩慢，物聯網和消費電子領域訂單激增。台積電依舊領跑市場，佔 62% 份額。

中芯國際代工站穩了 台積電依舊無敵

蘋果即將推出的 M4 Mac 電腦將默認配備 16GB 內存，打破近 8 年的傳統，該基礎配置自 2016 年起一直為 8GB。此外，M4 Macs 的內存上限提升至 32GB，搭載性能更強的 M4 芯片，採用台積電第二代 3nm 製程。此舉旨在滿足對高性能計算機日益增長的需求，使其更加適合處理大型應用和複雜任務。

蘋果 M4 電腦將配備 16GB 內存！打破近 8 年傳統

事件的核心在於：社交媒體平台在多大程度上應該對平台上發生的違法行為負責？馬斯克暗暗表達對杜羅夫被捕的不滿、孫宇晨稱願 “自掏腰包” 100 萬美元幫助杜羅夫成立基金組織。

電報創始人法國被捕，馬斯克反應激烈、孫宇晨繼續 “蹭熱點”

鮑威爾明確表示將降低利率，市場集中押注首次降息幅度和未來寬鬆路徑。儘管未指明降息幅度，但強調關注通脹和勞動力市場。預計 9 月降息 50 個基點的押注增加，美元成為套息交易首選貨幣。市場需消化講話內容，關注即將發佈的就業數據。

市場正消化鮑威爾的講話！美元或成套息交易的首選貨幣

台灣證交所加權股價指數上漲 1.1%，至 22,404.34 點，股市連續二天走高。台積電對指數上漲貢獻最大，上漲 0.8%。 華擎科技股份有限公司漲幅最大，上漲 10.0%。

台股加權指數上漲 1.1% 台積電引領上漲

中國央行今日進行 3000 億元 1 年期 MLF 操作，上月意外 “加場” 後，本月中標利率持平上月 2.30%。今日有 521 億元逆回購到期。

“不降息”！中國央行進行 3000 億元 1 年期 MLF 操作，利率持穩

港股上週整體延續偏強走勢，但成交量未能跟上。鮑威爾在央行年會上釋放鴿派信號，預計年末前美聯儲將降息近 100 個基點，利好港股，但風險因素增加，包括中東局勢緊張及 PMI 數據是否改善等。此外，清潔能源及西部基礎設施相關投資受到期待。金股推薦申洲國際將發佈業績。

智通決策參考 | 港股整體延續偏強 看量能能否跟上

市場消息顯示，港股於 8 月 26 日集體高開，恒生指數上漲 0.55% 至 17709.27 點，恒生科技指數上漲 0.62%。美國經濟形勢良好，聯儲局主席暗示將啓動減息週期，刺激市場上行。科技股普遍上漲，嗶哩嗶哩漲超 9%，內房股及石油股也紛紛走高。

快訊：港股恒指漲 0.55% 科指漲 0.62% 科網股集體高開

Wind 數據顯示，8 月 23 日，共 20 只港股獲公司回購，5 只個股回購金額超千萬港元。其中，騰訊控股、友邦保險、石藥集團回購金額最大，分別獲公司回購 10.02 億港元、6278.23 萬港元、2980.0 萬港元。

8 月 23 日共 20 只港股獲公司回購，騰訊控股回購金額最大

Nvidia 將於 8 月 23 日公佈 2025 財年 Q2 財報，華爾街分析師預計其營收同比增長 113% 至 288.4 億美元，淨利潤增長 142% 至 149.5 億美元。第一財季營收為 260 億美元，淨利潤同比增長 628%。分析師預測，數據中心業務將實現歷史新高，營收將增長逾一倍至 251.9 億美元。儘管新款 Blackwell 芯片或將延期，但市場對 Nvidia 的預期仍然樂觀。

財報前瞻 | 英偉達 Q2 財報公佈在即 營收、利潤有望同比翻番

英國央行行長貝利和和美聯儲主席鮑威爾都認為，隨着開始降息週期，他們仍在避免經濟衰退的軌道上。

Jackson Hole 大會落幕，歐美央行開始樂觀，降息力保 “軟着陸”

美國已進入降息週期，但其降息的節奏和幅度將依賴於未來經濟數據和風險評估。美聯儲的目標是控制通脹並維持就業穩定。今年的降息可能不會迅速影響中國的貨幣政策，因為過去 20 年中，中國並未完全跟隨美國的節奏。觀察中國央行的政策動向，需要關注國內金融風險的化解進展。