Wilson 警告，美股投資者面臨的一個挑戰是，市場定價已經消化軟着陸的預期，這限制了標普的上漲空間。一旦數據重燃硬着陸的擔憂，就可能引發 “顯著” 下跌。

大摩空頭：本週重磅就業報告可能激發美股 “後進生” 趕上，也可能重演大拋售

目前，超微電腦（Super Micro Computer Inc.）、Lumen Technologies 和 Symbotic Inc.等已經遭遇做空機構阻擊。分析認為，與 AI 龍頭股不同，超微此類股票的表現較不穩定，容易受到做空機構衝擊。

AI“老大” 英偉達現頹勢，超微等二線概念股遭空頭窮追猛打

ISM 製造業 PMI 的分項指數中，就業明顯回暖，或許表明本週五的非農就業報告將強於預期。支付價格重拾上升，分析認為這表明商品通脹降温可能已經結束，我們甚至已看到本週期 CPI 低點。新訂單/庫存比率跌至衰退期水平，Zerohedge 稱這表明製造業問題嚴重，大規模裁員或將開始。

美國 8 月 ISM 製造業 47.2 不及預期，較 7 月改善，就業回暖，價格攀升

截至 9 月 3 日，美股盤中表現疲弱，英偉達持倉概念股下跌，其中 Recursion Pharmaceuticals 領跌，跌幅達 9.34%，股價報 6.6 美元，成交額為 1862.13 萬美元。其他相關個股也出現下跌，如 Robotics 和 Holdings，分別下跌 9.47% 和 4.28%。

熱門板塊速睇：美股盤中英偉達持倉概念走弱，Recursion Pharmaceuticals 領跌

蘋果將在 9 月 10 日凌晨 1 點舉辦特別活動，推出新產品，包括 iPhone 16 系列和 Apple Watch 系列。Apple Watch Series 10 將迎來十週年，採用更薄設計及大屏幕，可能命名為 Apple Watch X。預算版本 Apple Watch SE 3 將提供更大顯示屏，旨在吸引年輕消費者。Apple Watch Ultra 3 設計將與前代一致，硬件升級有限。

科技春晚蘋果新品井噴！除了 iPhone 16 還有多款產品亮相

週二，美股黃金板塊跟隨大盤走低，截至發稿，巴里克黃金跌近 3.7%，美國黃金公司跌超 4%，科爾黛倫礦業跌超 10%。高盛分析師 Stephen Quinn 本週在一份題為 “Go for Gold” 的報告中表示，商品中黃金價格上漲的可能性最高，維持 2025 年初觸及 2700 美元/盎司的目標價。按週二現貨黃金價格計算，高盛認為，到明年年初，金價還有超過 8% 的上漲空間。

美股異動 | 黃金板塊跟隨大盤走低 科爾黛倫礦業跌超 10%

摩根士丹利首席美國股票策略師 Mike Wilson 預計，如果最新的非農就業報告顯示經濟韌性，落後於市場的股票可能上漲。強勁的就業數據可能增強投資者信心，認為增長風險已減小。他重申了對防禦性股票的偏好，並建議避免購買小盤股和表現不佳的廉價週期性股票，因為經濟增速放緩。

大摩策略師 Wilson：股市落後者應迎頭趕上

週二，美股銀行股走低，截至發稿，高盛跌超 4%，巴克萊跌超 3.6%，摩根士丹利跌超 3.4%，花旗跌超 2.5%，摩根大通跌超 1.7%。消息面上，知情人士透露，高盛計劃在全球範圍內裁員超過 1300 人，作為低績效員工淘汰計劃的一部分。這次裁員預計將佔高盛 2024 年員工總數的 3% 至 4%。

美股異動 | 銀行股走低 高盛跌超 4%

美國 8 月份 ISM 製造業 PMI 指數小幅上升至 47.2，但仍低於 50，顯示製造業連續第五個月萎縮。新訂單和產出下滑至多個月最低，生產基本停滯。儘管訂單低迷，但生產成本仍在上漲，預計美聯儲可能開始降息。製造商在庫存管理上有所改善，表明經濟存在一定的調整空間。

美國 8 月 ISM 製造業 PMI 不及預期！黃金失守 2480 關口

週二，波音低開低走，截至發稿，該股跌超 8%，報 159.2 美元。富國銀行分析師 Matthew Akers 下調該股評級至 “減持”，同時還將其目標股價下調至 119 美元，意味着該股在未來 12 個月內可能下跌 30%。

美股異動 | 遭富國銀行下調目標價及評級 波音跌超 8%

國際原油價格大幅下跌，美油跌超 3%，布油跌近 4%。美國股市三大指數普遍下滑，道指下跌 0.75%，納指跌 1.4%，標普 500 指數跌 0.98%。芯片股普遍疲軟，英偉達下跌 5.61%。波音股價下跌 7.75%，創 4 月以來新低。中概股漲跌不一。市場情緒因利比亞央行官員稱各派別將達成協議，有望恢復石油產量而波動。

國際原油跳水，美油、布油跌超 3%！美股芯片股重挫，英偉達跌超 5%！波音跌超 7%，什麼信號？

週二，新能源車股多數走高，截至發稿，小鵬汽車漲近 6%，報 8.53 美元。消息面上，小鵬汽車 8 月共交付新車 14,036 台，同比增長 3%，環比增長 26%。1 月-8 月，小鵬汽車累計交付新車共 77,209 台，同比增長 17%。蔚來漲超 2.2%，特斯拉漲超 1.5%；理想汽車跌超 2.5%，Rivian Automotive 跌超 2.6%。

美股異動 | 新能源車股多數走高 小鵬汽車漲近 6%

週二，半導體板塊多數走低，截至發稿，英偉達跌超 5.4%，AMD 跌超 3.7%，美光科技跌近 5%，英特爾跌 4.8%，摩根士丹利股票分析師 Shawn Kim 及其團隊發佈報告稱，半導體行業已經進入後期週期，即將見頂。超微電腦逆市漲近 5%，超微電腦首席執行官 Charles Liang 在給客户的信中表示，“我對公司的財務狀況及內部團隊仍然保有充分信心”。“當我們宣佈推遲提交年度報告的決定時，我們表示，根據迄今所做的工作，我們預計第四財季或 2024 財年的業績不會有任何重大調整”。

美股異動 | 英偉達跌超 5.4% 大摩稱本輪半導體週期就快見頂

蘋果將於 9 月 10 日發佈首款 AI 功能的 iPhone，並預計於 9 月 20 日上市，但 AI 功能需至 10 月更新。歷史數據顯示，蘋果股票在發佈會後表現不佳，因投資者預期過高。蘋果股價近期已上漲 39%，市盈率高於歷史平均水平。預計若新 iPhone 未達預期，將對股價產生壓力，尤其 9 月份為其表現最差的月份。

首款 AI iPhone 發佈後，蘋果股價恐易跌難漲

英偉達股價一度下跌 6.2%，至 8 月 13 日以來盤中最低水平。該股領跌費城半導體指數，後者一度下跌 3.8%。納斯達克 100 指數一度下跌 1.3%。

英偉達下跌逾 6% 至 8 月中旬以來盤中最低

雅迪控股自 2020 年以來股價漲幅超過 10 倍，受益於電動兩輪車市場的重組。在 IPO 政策收緊的背景下，許多公司選擇港股上市。儘管近 1000 家港股公司股價低於 1 港元，但有 18 家公司股價在此期間上漲超過 10 倍。雅迪於 2016 年上市，曾一度遭遇股價低迷，然而近年業績回暖，股票表現反彈。

多隻 “仙股” 變 10 倍牛股！什麼原因？

今年英特爾的股價已經下跌近 60%，成為道指中表現最差的股票，且英特爾也是道指中影響力最小的成員，如果此次英特爾被踢出道指，將會進一步損害已經受損的聲譽， 也將進一步打擊股價 。

屋漏偏逢連夜雨，股價暴跌後，英特爾或被踢出道指

美國製造業活動連續第五個月萎縮，訂單和生產指標進一步下滑，製造業指數為 47.2，仍低於 50。7 月全球央行黃金購買量驟增，達到 37 噸，反彈趨勢持續。與此同時，美國司法部對英偉達發出傳票，升級對其在 AI 計算領域的反壟斷調查。

外盤頭條：反壟斷調查升級 英偉達收美司法部傳票 美製造業活動連續第五個月萎縮 AI 憧憬刺激蘋果近期大漲

高盛看好黃金的前景，預計到 2025 年黃金價格將漲至 2700 美元/盎司，同時建議增持黃金。該行認為，由於美聯儲降息和新興市場央行持續購買，黃金是對沖地緣政治及金融風險的首選資產。相對而言，高盛對天然氣及石油等其他大宗商品持謹慎態度，預期天然氣市場將出現下行趨勢，預計將有大量液化天然氣供應湧入市場，導致價格下跌。

黃金一枝獨秀！高盛堅定看好金價漲至 2700 美元，其他大宗商品恐 “熄火”

日本央行行長重申經濟寬鬆，計劃加息；韓國通脹降至 41 個月新低；匈牙利央行暫停降息；中國民航局調查國泰 A350 引擎問題；英特爾將在日本建立芯片研發基地；蘋果明年全線 iPhone 將使用 OLED 屏；美國鋼鐵股盤前跌逾 7%；特斯拉中國否認生產六座版 Model Y 的消息；小鵬匯天計劃於 2024 年末推出售價約 200 萬元的飛行器。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

華爾街策略師 Tom Lee 預計，未來八週內美股將出現 7%-10% 的回調，可能會成為投資者的買入機會。Lee 認為投資者應保持謹慎，因市場在 9 月通常表現疲軟，同時面臨美聯儲政策會議及美國大選的壓力。儘管如此，他認為現在是一個逢低買入的好時機。不過，Lee 也對 8 月就業數據可能引發的波動表示擔憂，強調不確定性可能影響降息預期。

“華爾街神算子” 預言：美股可能會回調 7%-10%！

摩根士丹利首席美國股票策略師威爾遜指出，強勁的就業數據顯示美國經濟韌性，可能會提振那些表現落後的美國股票。他指出，若非農就業數據超預期，將增強投資者的信心。儘管科技股引領標普 500 指數上漲，但近期投資者已開始關注其他行業。威爾遜重申對防禦型股票的偏好，同時警告投資者避免小盤股和不佳表現的週期性股票。

大摩：強勁就業數據或提振表現落後的美國股票

國聯證券宣佈其重大資產重組事項已獲批，計劃增發購買民生證券的股份。中國神華的兩個新項目獲得國家發改委批准，投資總額超過 260 億元。多家公司還計劃回購股份或增持，顯示出市場上的積極投資動態。

9 月 3 日晚間公告 | 國聯證券資產重組事項獲批； 中國神華旗下兩項目獲批 總投資逾 260 億元

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克爾·威爾遜表示，強勁的非農報告可能會提振市場信心，推動落後行業復甦。報告預計顯示美國在上個月創造了 16.5 萬個工作崗位。威爾遜偏好防禦性股票，並警告小盤股風險。他預計經濟穩定增長的情況下，股市將受到積極影響，而弱於預期的就業增長可能會對股市施加壓力。

精準預言美股 8 月大跌的策略師：非農或支持市場復甦

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 3 日該公司斥資 3033.15 萬港元回購 25.87 萬股，回購價格為每股 116.9-117.4 港元。

美團-W9 月 3 日斥資 3033.15 萬港元回購 25.87 萬股

華為、榮耀、小米等手機廠商推出多款摺疊屏手機，蘋果計劃在 2026 年發佈摺疊屏 iPhone。A 股方面，科森科技連續七個交易日漲停，其他多家公司也表現活躍。近 30 家上市公司在互動平台回應了與摺疊屏相關的業務情況。分析指出，摺疊屏產業鏈涉及多家上市公司，包括東睦股份和長盈精密等。

華為、蘋果、小米等扎堆佈局摺疊屏手機 科森科技七連板 近 30 家上市公司近期互動平台回應相關業務情況

據美銀此前計算，2024 年已經是有記錄以來全球降息次數第三多的年份，僅次於 2009 年和 2020 年。然而，很多人可能沒有意識到，通脹對於大多數人來説仍然處於令人難以忍受的水平。

7 月通脹突破 4%！匈牙利央行成為首個因通脹突然加速而暫停降息的央行

港股今日微幅調整，收盤下跌 0.23%，成交量萎縮至 793 億。儘管 A 股繼續下探，市場對美聯儲降息有所期待。加拿大發布針對中國產電動汽車和鋼鋁產品的關税，引發中方反制。銀行股表現不佳拖累市場，但地產股表現出色，如綠城管理大漲近 7%。光伏玻璃生產商召開會議，預計減產 30%，可能推動行業基本面改善。

智通港股解盤 | 轉按揭似曙光再現  “妖股” 爆跌 98.40%

特斯拉宣佈將於 10 月 10 日在華納兄弟工作室推出新款自動駕駛出租車 (Robotaxi)。該活動原定於 8 月 8 日，但因設計變化推遲。特斯拉的股價在盤前交易中小幅上漲 0.93%。市場上，Waymo 和百度等公司也在努力研發自動駕駛出租車，監督自動駕駛的技術進展。

特斯拉將華納兄弟好萊塢工作室作為 Robotaxi“亮相” 地點

國泰君安指出，美國債券利率曲線的狀態受到通脹預期的影響，2 年與 10 年美債利差曾出現倒掛，通常被視為經濟衰退的信號，但此信號在近兩年並未引發衰退。隨着美聯儲可能降息，2-10 年美債利差持續收窄，現已接近消失。這一變化分為四個階段，反映了美國通脹波動及市場預期的變化。

美債利率：消失的 “倒掛”

通脹風險不容忽視，TS Lombard 警告全球貨幣政策放鬆和貨幣供應再度增長，增加了低通脹持續時間的風險。雖然市場預期美聯儲將繼續降息，但粘性通脹因素仍在上升，引發對 1970 年代類似通脹走勢的擔憂。隨着經濟放緩，美聯儲基金利率可能降至 3.75%，但通脹迴歸 2% 的預期可能成幻想，流動性過剩帶來的通脹隱患不容小覷。

別高興得過早！通脹恐殺出 “回馬槍”？

三大股指期貨齊跌，美元連續五日上揚。道指期貨跌 0.48%，標普 500 跌 0.46%，納指跌 0.60%。歐洲股市大多下跌，WTI 原油跌 1.54%。美國前財長表示美聯儲或不大幅降息，高盛看漲黃金，目標 2700 美元。特斯拉盤前漲超 1%，但英偉達、台積電、多數科技股走低。西南航空漲超 2%。

美股盤前消息速遞

華爾街策略師在年初的年度預測中低估了美國股市表現，導致年底接近時瘋狂提升目標預測。經濟專家 Jonathan Levin 指出，自 2020 年以來，主要科技股解釋了標普 500 指數一半的表現，而策略師與經濟學家普遍錯誤判斷了美國經濟的實際增長。儘管許多預測依賴舊的經驗法則，但最終結果顯示美國經濟將持續強勁增長。

華爾街策略師遭遇軋空：年度預測大翻盤，美股表現超預期

嵐圖汽車在成都車展上發佈其首款純電 SUV 嵐圖知音，計劃在 20-30 萬元細分市場中脱穎而出。CEO 盧放表示，嵐圖知音將是其全球化戰略的代表車型，並有望成為細分市場的 TOP3。該市場競爭激烈，特斯拉 Model Y 在銷量上領先，吸引多個新興品牌參與爭奪。

純電紅海里殺出一位破局者

鉅子生物在低迷的消費環境中實現逆勢增長，2024 年前半年營收同比增長 58.2%，達 25.4 億元，歸母淨利潤 9.8 億元，同比增長 47.4%。公司通過創新性產品，如重組膠原蛋白，改變用户消費習慣，推動市場需求，維持高毛利率，表現超出行業平均水平。分析指出，鉅子生物的成功源自優秀的商業模式和技術創新。

鉅子生物靠什麼增長？

近日東亞聯豐公佈，“東亞聯豐全球優質債券基金” 將於 9 月 10 日正式於香港進行分銷，首次公開發售日期為 8 月 26 日至 9 月 10 日。基金旨在為投資者提供以低波幅和低風險的優質債券策略，抵禦可能出現的波動市況，同時提供吸引的收益潛力。基金主要投資於美國國債及以美元計價的投資級別債券，投資範圍包括美國、歐洲、日本和澳洲等成熟市場，當中涉及不同行業例如銀行、金融、工業以及科技、媒體及信息等。組合信貸質素高、風險偏低並且具防守性，模擬組合平均信貸評級達 A 級別。自 2022 年美聯儲連番加息，帶動短期債券息率上升，尤其 2 年期以下債券的收益率最為吸引。目前模擬組合債券存續期低於 1 年，以捕捉短債的較高收益。東亞聯豐定息投資部首席投資總監曾倩雯表示，通脹緩和趨勢持續，美國經濟雖然有放緩跡象，但整體仍具韌性。在通脹減低至目標水平之前，利率預計會維持在較高位一段時間，因此相信短債收益率會維持在吸引水平。

東亞聯豐推全球優質債券基金 下週二於香港進行分銷

摯文集團公佈了 2024 年第二季度財務業績，淨營收為 26.914 億元人民幣，同比下降 14%，但好於分析師預期的 26.65 億元。歸屬於摯文集團的淨利潤為 4.492 億元，每股美國存托股 (ADS) 攤薄淨利潤為 2.38 元，超出預期的 2.05 元。公司預計第三季度淨營收將介於 25.8 億元至 26.8 億元之間。摯文集團美股盤前下跌近 3%。

摯文集團 Q2 淨營收同比下降 14% 每 ADS 收益超預期

建設銀行召開 2024 中期業績發佈會，行長張毅及高管團隊深入分析上半年經營業績及未來發展戰略。銀行保持穩健增長，核心財務指標良好。張毅強調需提升淨利息收入、挖掘非息收入新動能、加強成本管理及強化資產質量控制。上半年信貸總額新增 1.58 萬億，增速 6.6%，高於市場平均水平，顯示出對實體經濟的持續支持。

直擊建設銀行業績發佈會：存貸款、淨息差、資產質量、非息收入等熱門話題都有回應

高盛在最新報告中強烈推薦投資黃金，預計金價將在 2025 年初漲至 2700 美元，原因是亞洲需求疲軟將影響其他商品。隨着預期美聯儲降息，高盛預測西方資本將回流黃金市場，進而推動黃金價格上漲。此外，高盛對原油和工業金屬持謹慎態度，預計原油供給過剩將高於預期，銅和鋁的價格預測均延後至 2025 年後。

高盛繼續強烈看漲黃金：很快就會漲到 2700 美元！

蘋果公司對騰訊和字節跳動施加壓力，試圖解決小遊戲支付問題，引發社交平台關於蘋果和微信的討論。早在 2017 年，微信因支付抽成問題關閉了 iOS 版讚賞功能，經過協商後，在一些特定情況下允許用户贈送貨幣，但不得通過蘋果的內購系統。此事件再次引起熱議，網友紛紛發表看法。

微信蘋果二選一引發熱議！網友發現蘋果微信 7 年前曾上演相似劇情

美元已連續五天反彈，彭博美元現貨指數小幅上漲 0.1%，美國國債交易恢復，投資者關注即將發佈的 ISM 製造業 PMI 和非農就業數據。市場預期美聯儲可能降息 25 個基點，分析師認為，若數據表現良好，美元可能進一步上漲。此次反彈受益於美國經濟數據預期，但市場對經濟增長和通脹放緩的質疑依然存在。

連續反彈五天！美指本輪漲勢究竟會到哪？

今日港股內銀股持續下跌，市值最大工商銀行上半年淨利潤下降 1.9%。國有六大行中，淨息差僅郵儲銀行高於警戒線，且平均同比下降超過 20 個基點。央行數據顯示，信貸有效需求不足，特別是居民信貸需求顯著減少。儘管政策持續託底，但信貸需求恢復仍需觀察。整體來看，銀行股受信貸規模影響，營收增長受限，未來或面臨降息潛在風險。

連跌五日！港股內銀股高位急挫 五大行淨息差均低於警戒水平

騰訊近日推出 “銀髮科技夥伴計劃”，該計劃專注於科技助老創新解決方案，旨在通過提供技術與資源整合，提升生活質量。該計劃由多個機構共同發起，目的是關注老齡議題，支持相關團隊的發展，用科技及公益方式促進健康養老產品與服務的智慧化。

騰訊推 “銀髮科技夥伴計劃”， 機器人、雷達波派上陣養老服務

光大證券維持英偉達 “買入” 評級，報告指出英偉達第二財季營收和盈利超出市場預期。預計 CoWoS 和 HBM 產能釋放將改善供給，結合解決的生產問題，Blackwell 平台將在需求強勁下促成業績快速增長。上調英偉達本財年 GAAP 淨利潤預測至 679.6 億美元，預計 2026 至 2027 財年 GAAP 淨利潤將達到 1072.3 億和 1544.9 億美元，分別增長 128% 和 44%。

光大證券：維持英偉達 “買入” 評級 業績有望進入新增長階段

<p>“iPhone16可能不支持微信”結果將如何？Boss今日收漲7%</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

特斯拉計劃於 10 月 10 日發佈 Robotaxi，預計將於洛杉磯的華納兄弟探索公司製片廠舉行。馬斯克提到，Robotaxi 的營業收入將佔公司總營收的 63%。發佈延遲至 10 月是因為設計需修改，馬斯克將在發佈會上提供更多細節。光大證券猜測 Robotaxi 將搭載 HW5.0 芯片並升級電子電氣架構。

未來市場規模超萬億美元，特斯拉 Robotaxi 發佈會或定檔這個時點

日本央行行長植田和男重申，如經濟和物價數據符合預期，將繼續加息。雖然 7 月已升息，實際利率仍顯著為負，經濟環境仍寬鬆。日元兑美元匯率短線上漲至 146.13 日元。植田表示 7 月底的加息和縮表決策是基於經濟數據的符合預期，並存在上行風險。市場預計年內還有加息空間，尤其 10 月份的通脹報告將會對後續政策有重要影響。

日本央行行長重申：經濟環境仍然寬鬆，若數據符合預期，將繼續加息

特斯拉在 2023 年 8 月的銷量創下最佳記錄，銷售超過 63,000 輛，同比增長 37%。儘管如此，仍低於去年同期的 64,694 輛。特斯拉在中國的表現落後於競爭對手比亞迪，後者銷量達到 370,854 輛。特斯拉通過提供 5 年無息貸款和進入政府採購名單來推動銷量。計劃在 2025 年底開始生產 6 座版 Model Y 的消息遭到特斯拉否認。

特斯拉 8 月在華銷量創下今年最好成績 環比增長 37%

天眼查知識產權信息顯示，近日，廣東小鵬汽車科技有限公司申請註冊 “XPENG IRONMAN”“Iron”“XPENG IRON” 商標，國際分類均為科學儀器，當前商標狀態均為等待實質審查。據悉，此前，小鵬汽車曾在視頻號發佈 “關於小鵬 G6 的 100 個第一印象” 視頻，稱有人説小鵬 G6 外觀酷似鋼鐵俠。

小鵬汽車申請 IRONMAN 商標

摩根士丹利指出，週五發佈的非農就業報告將成為衡量美國股市估值的重要因素。若報告結果超出預期，可能提升投資者信心並支持股市回升；反之，若數據疲軟則可能引發對經濟增長的新一輪擔憂，影響股市表現。