根據舊金山聯儲的研究，住房成本作為美國通脹的主要推手，預計將在年底前緩解，並在 2025 年恢復到疫情前的趨勢。經濟學家預測，未來幾個月內住房通脹將持續下降。研究指出，與其他商品和服務相比，租金價格的下降速度較慢，主要是由於高利率導致建築成本較高，壓制了住房供應。整體來看，未來美國住房通脹可能在年底前降至 2%。

美聯儲研究：通脹的最大推動力將在年底前緩解

9 月 4 日美國股市成交額前 20 中，英偉達遭遇重挫，股價下跌 1.66%，成交 395.15 億美元。此前有報道指出，美國司法部可能正在調查其反壟斷問題，英偉達表示尚未接到傳票。特斯拉股價上漲 4.18%，成交 175.28 億美元，預計明年開始生產人形機器人。蘋果股價下跌 0.86%，成交 60.8 億美元，投資公司預測其新技術 Apple Intelligence 對 iPhone 16 銷量影響有限。

9 月 4 日美股成交額前 20：美元樹業績遜預期，股價重挫 22%

高盛分析師指出，9 月 3 日美股下跌原因有二：ISM 數據令人失望，且市場仍在擔心 8 月 5 日的全球股市大拋售。但是，9 月 3 日美股的大跌仍在正常範圍內。

美股表現今年第三差！高盛：市場潰敗並不罕見，原因有二

儘管 CXO 行業整體面臨業績下滑，在美聯儲降息預期下，行業內部出現明顯分化。2024 年 H1，22 家 CXO 公司的營收和淨利潤同比均呈下降趨勢，其中僅康龍化成保持相對穩定的業績表現，顯示出部分 CXO 企業有望在下半年反彈。市場普遍預計全球生物醫藥行業融資寒冬或將結束。

CXO 業績承壓與分化背後，行業復甦或成 2024 下半年主題

理想要和特斯拉掰手腕

前達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，投資者可能被經濟數據迷惑，而應關注基本的結構性驅動因素。近期，美國 8 月 ISM 製造業數據不佳導致股市暴跌。他認為，美聯儲降息的時機到來，但需注意風險管理，因失業率上升可能重創低收入人羣。

前美聯儲官員：投資者可能被經濟數據迷惑

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 4 日斥資 4.98 億港元回購 420.7 萬股。於 2024 年 9 月 4 日因員工 (董事除外) 根據首次公開發售前僱員股份激勵計劃行使購股權而發行 500 股。

美團-W9 月 4 日斥資 4.98 億港元回購 420.7 萬股

作為公司扭虧為盈的關鍵戰略之一，英特爾這次測試失敗無疑又是一記重擊。英特爾代工製造業務啓動以來連年虧損，目前已虧損 70 億美元。

又一記重擊！英特爾最新制造工藝未通過博通測試

美國股市期貨整體下跌，道指期貨跌 0.21%，標普 500 跌 0.44%，納指跌 0.77%。歐洲股市也普遍下跌，德國 DAX、英國富時 100 和法國 CAC40 均有跌幅。油價小幅下挫，WTI 和布倫特原油略有下跌。儘管市場面臨波動，華爾街大多頭預測美股將繼續下跌，而阿里巴巴和蔚來則在盤前公佈積極消息，股價上漲。

美股盤前消息速遞

百度文小言殺入新戰場

<p>毛利率上行和下跌，一定程度上是因為垂直一體化的“骨架”而自帶的“假面具”</p>

比亞迪：別被它的 “假面具” 騙到了！

英國 8 月服務業 PMI 升至四個月高點，增至 53.7，表明服務業活動增長加快，物價壓力緩解。通脹前景改善，經濟穩定。英國央行上月下調利率至 5.0%，預計年底前將再次降息。投資者對政策不確定性持謹慎態度，財政部長警告預算中需提高税收。製造業 PMI 數據顯示工廠產出擴張，加速了經濟增長勢頭，為新政府提供支持。

英國 8 月服務業 PMI 升至四個月高點 推動經濟持續擴張

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 3 日該公司斥資 5998.12 萬美元回購 582.48 萬股，回購價格為每股 10.25-10.38 美元。

阿里巴巴-W9 月 3 日斥資 5998.12 萬美元回購 582.48 萬股

歐元區 7 月 PPI 同比下降 2.1%。能源是驅動價格上漲的主要因素，本月能源價格環比飆升 2.8%，而其他板塊的價格波動較小。歐洲央行將於 9 月 11-12 日召開議息會議，外界普遍預計，繼 6 月首次降息後，歐央行將再次調降借貸成本。

能源成本上漲推動，歐元區 7 月 PPI 環比加速至 0.8%

在 8 月份，韓國市場出售的進口汽車中，特斯拉車輛佔近 10%。現代汽車和起亞在銷量上領先，分別售出 58,087 輛和 40,510 輛，合計近 10 萬輛。儘管進口汽車總體銷量下降 4.7%，特斯拉在前三名進口品牌中表現突出，其中 Model Y 銷量為 1,215 輛，Model 3 銷量為 921 輛。寶馬和梅賽德斯 - 奔馳的銷量同比也有所減少。

消息稱在 8 月份韓國銷售的進口汽車中 特斯拉佔近一成

國聯證券收購民生證券計劃獲得股東大會通過，收購價 294.92 億元，涉及 99.26% 股份。民生證券 2023 年收入 37.99 億元，淨利潤 6.81 億元；國聯證券同年收入 29.55 億元，淨利潤 6.71 億元。整合後的兩家券商資產淨值預計達到 339.52 億元。此次收購獲得江蘇省國資監管部門的快速審批，顯示出強烈的支持態度，股東也對此表示認可。

股東大會過關，國聯、民生兩券商 “高效整合” 再下一城

美團董事長王興在公司組織結構調整中召回"二號人物"王慧文，任命王莆中為核心本地商業 CEO 以迎戰競爭。二季度財報表明，美團營收 823 億元，淨利潤 136 億元，增幅超過預期，股價應聲上漲。然而，市場對美團的未來仍存擔憂，主要因外賣和到店業務競爭加劇及新業務持續虧損。

美團新業務續虧 40 億，王興開始變陣了

英偉達暴跌引發新一輪市場恐慌，有分析師樂觀預計 AI 需求強勁，每次拋售都是買入機會。不過，在 “9 月魔咒” 及本週非農數據 “炸場” 之前，部分投資者會謹慎行事。

英偉達重挫，能抄底嗎？

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 4 日該公司斥資 10.03 億港元回購 269 萬股，回購價格為每股 371.2-376.4 港元。

騰訊控股 9 月 4 日斥資 10.03 億港元回購 269 萬股

英偉達參與了日本人工智能初創公司 Sakana AI 超過 1 億美元的 A 輪融資，這是其在日本領域的最大投資之一。融資後，Sakana AI 估值將超過 10 億美元，英偉達成為其大股東。此輪融資將促成雙方在日本的研究和人工智能社區建設的合作。Sakana AI 已推出針對日語用户的 AI 模型，並利用算法減少人工輸入。

英偉達投資日本 AI 初創公司 Sakana AI

申萬宏源發佈研報指出，Q2 船舶板塊毛利率改善趨勢確認，民船訂單金額達到 1996.39 億元。快遞行業半年報符合預期，國家郵政局呼籲反 “內卷” 競爭，可能帶動旺季漲價行情。推薦中國船舶、中國重工等。此外，低波紅利資產的表現得到驗證，並看好高股息交運標的如渤海輪渡和華貿物流。隨着淡季結束，美股相關船業股票的業績亦普遍上漲。

申萬宏源：航運船舶景氣度驗證 關注快遞提價行情

Caxton Associates CEO Andrew E. Law 認為美聯儲應迅速大幅降息，儘管其主席鮑威爾尚未確定降息幅度與速度。他強調美聯儲的雙重目標為價格穩定與充分就業，並指出鮑威爾在傑克遜霍爾會議上表態支持強勁勞動力市場。Law 提及歷史案例顯示，美聯儲在勞動力市場惡化前採取行動以實現"軟着陸"，避免經濟衰退。

關鍵時刻到了！美聯儲就應該迅速大幅降息？

庫克在擔任蘋果 CEO 超過 13 年後，隨着年齡增長，對其接班人的關注增多。有分析人士認為，他卸任後可能會擔任執行董事長。目前被看作是潛在接班人的約翰·特努斯已升任硬件工程高級副總裁，年不到 50 歲。此類職位交接在業界並不罕見，類似於喬布斯和高通的情況。

庫克在卸任蘋果 CEO 之後 可能出任執行董事長

自人工智能爆火以來，英偉達就成了投資界的 “香餑餑”，並憑藉着其卓越的 AI 芯片產品，股價一路飆升，市值更是一度突破 3 萬億美元。然而根據 Tiger 21 最近發佈的一份資產配置報告，該組織超一半的成員都不投資英偉達。

英偉達要跌落神壇？逾半超級富豪投資人都 “敬而遠之”

花旗調查顯示，美國股市轉向 T+1 結算機制的過渡比預期困難，影響諸多行業的融資、外匯及證券借貸。儘管表面平穩，但對業內影響深遠，融資成本上升，同時銀行和中介支出下降。報告指出，有 33% 的相關項目尚未開展，主要涉及自動化和人力資源。超過一半的銀行和經紀商反映員工數量受到顯著影響，需調整工作安排以應對新的流程挑戰。

花旗調查：美股轉向 T+1 結算比預期更困難

斐波那契資產表示，投資者正尋找美股反彈中被遺漏的股票。華爾街高盛稱英偉達為 “地球上最重要股票”，但其市值在週二交易中蒸發約 2790 億美元，導致芯片股拋售。這一跌幅創下史上最大單日市值損失。分析師認為，抄底軍團將尋求在低價時買入受 AI 熱潮影響的芯片股。市場因經濟數據疲軟、通脹擔憂及美聯儲貨幣政策前景動盪。

“抄底軍團” 摩拳擦掌 英偉達即將從 ICU 直奔 KTV?

記者從知情人士瞭解求證到，淘寶 App 即將全面支持微信支付。截至 9 月 4 日 13 時，記者注意到，微信支付目前暫未出現在淘寶 App 上，對此，淘寶官方客服也稱，微信支付還在試行中，暫未全面開放。用户訂單是否可以使用請以支付頁面為準。

淘寶即將全面支持微信支付

榮業食品計劃將其美股首次公開募股 (IPO) 規模下調至 900 萬美元，較原計劃融資減少 20%。該公司將以每股 4-5 美元的價格發行 200 萬股美國存託憑證 (ADS)。榮業食品主要從事醃製肉製品及冷凍食品的加工和銷售，目前在中國大陸通過線下渠道為主進行銷售。該公司迄今發展歷史悠久，財務數據顯示 2024 年 6 月 30 日的銷售額約為 1.37 億美元。

臘味老字號榮業食品下調美股 IPO 規模 擬籌資 900 萬美元

微軟近日對蘋果 App Store 的佣金政策表示不滿，認為 30% 的佣金既不合理也不可持續。該公司指出，蘋果嚴格的規則使得其 Xbox 雲遊戲未能在 iOS 平台上推出。微軟拒絕通過應用內購買的方式提供雲遊戲訂閲，認為這在經濟上不可行。與此同時，騰訊也在與蘋果就應用內交易進行談判。蘋果則表示支持雲遊戲服務，並已成功推出的產品如 Antstream。

微軟吐槽蘋果 App Store 規則 30% 的佣金既不合理也不可持續

中原按揭董事總經理王美鳳指出，多家銀行提高現金回贈，反映出銀行的積極樓按取態。預期未來息率將回落，令樓市獲得更多利好，銀行逐步恢復正常按揭審批，重新推出按揭預先批核服務，幫助購房者提升信心。預計市場在美聯儲減息及其他因素的推動下，第四季樓市或逐步回暖。

中原按揭：有部分銀行調高現金回贈 相信其他銀行會相繼跟隨

馬斯克創辦的 xAI 公司在上週末上線了超級人工智能訓練系統 Colossus，該系統由 10 萬張英偉達 H100 GPU 驅動，計劃在幾個月內擴展至 20 萬張 GPU。馬斯克在 X 平台上宣佈，此係統的構建耗時 122 天，旨在引領人工智能技術的發展。此外，xAI 還計劃通過新計算集羣提高推理能力，並與其他技術巨頭如 Meta 和 OpenAI 競爭。

馬斯克官宣超級 AI 訓練集羣 Colossus 正式上線 擬再增加 10 萬張英偉達 GPU

根據美國銀行，8 月份的非農就業報告是股市當前面臨的最大風險，因其可能影響降息預期。分析師指出，近期市場對美聯儲降息的期待可能變得過於樂觀，若非農就業數據超預期，將導致短期利率上升，並可能對股市帶來下行壓力。預計報告將顯示經濟創造 16.2 萬個工作崗位，失業率略降至 4.2%。美國經濟的韌性跡象包括 GDP 增速上調至 3%。

美銀警告：非農重掌生殺大權，降息預期或現重大變故！

據 “黑天鵝” 投資者 Mark Spitznagel 稱，美聯儲降息可能不會對投資者帶來期望的好處，因降息通常是在經濟滑入衰退時才會實施。他指出，在美國利率下降前，市場可能會經歷顯著下滑。Spitznagel 警告，經濟因低利率導致的歷史債務泡沫可能引發嚴峻經濟修正，以及潛在的股市崩盤。

“黑天鵝” 投資者警告：美聯儲降息不一定帶來好處

高通推出新的個人電腦處理器 Snapdragon X Plus，旨在增強其在 PC 市場中的競爭力，特別是對抗英特爾和 AMD。這款 8 核處理器專為運行 Windows 操作系統而設計，有望提高電池在 AI 處理過程中的性能。高通希望將其產品推廣到成本低至 700 美元的更多設備。

高通推出最新人工智能 PC 芯片 加大對英特爾與 AMD 的競爭

9 月 4 日下午，中國台灣加權指數收盤大跌 4.52%，報 21092.75 點。台積電、台達電跌超 5%，聯發科跌近 7%。

中國台灣加權指數收盤大跌 4.52%，台積電、台達電跌超 5%

英偉達股價週二大跌近 10%，收盤價為 108 美元，市值蒸發 2789 億美元至 26492.4 億美元。美國股市整體下滑，三大股指均明顯下跌，科技股表現不佳。此跌幅影響了其他芯片廠商，AMD、英特爾和高通等也出現了不同程度的股價下跌和市值縮水。

英偉達股價週二大跌近 10% 市值一夜蒸發近 20000 億

英偉達計劃在 2025 年 CES 上發佈針對中國市場的 GeForce RTX 5090 D 顯卡。該顯卡將於明年 1 月上市，功耗高達 600W，遊戲性能提升顯著，但 AI 性能與 RTX 4090 D 相同。RTX 4090 D 將在 12 月停產，並進入清庫存階段。新顯卡需滿足 4800 綜合運算性能限制。

英偉達 RTX 5090 D 確定明年 CES 發 600W 功耗驚人

特朗普家族成員的社交媒體賬户遭黑客攻擊，發佈了虛假加密貨幣項目聲明。埃裏克·特朗普警告該信息為騙局，X 平台已鎖定相關賬户。虛假帖子宣稱 “世界自由金融” 旨在 “奪回權力” 並給予美國人民財務控制權。特朗普的競選團隊未對此事件作出回應。該事件反映出加密貨幣領域仍易受攻擊與欺詐。“世界自由金融” 項目尚未詳細宣佈，但已引發關注。

特朗普家族遭黑客攻擊，突發加密貨幣公告

江蘇國資委已批准國聯證券通過發行 A 股股份收購民生證券 99.26% 的股份，此交易被視為重大資產重組和關聯交易，不構成重組上市。此次交易還需經過股東大會和監管機構的進一步批准，審批過程中存在不確定性。

2024 年證券業第一大併購再現進展，江蘇國資委批覆國聯併購民生證券

華泰證券研究所所長陳莉轉任南方基金黨委書記，副所長張繼強接任該職務。張繼強擁有復旦大學數量經濟學碩士學位，曾任職於中金公司，加入華泰後升任研究所副所長。陳莉曾在華泰證券多崗位任職，是法學碩士。南方基金為華泰證券控股的頂尖基金管理公司，上半年營業收入超過 34 億元，淨利潤約 10.36 億元。

“閃閃發光” 的張繼強，新任華泰證券研究所所長

如果勞動力市場仍顯韌性，將重挫降息預期、削弱美債漲勢，週五即將公佈的非農就業報告是一大關鍵。目前經濟學家預計 8 月非農就業人數將漲至 16.5 萬人，失業率下行至 4.2%，顯示勞動力市場有所回暖。

降息預期拉滿！美債漲的太快了嗎？週五非農見分曉

美債市場普遍押注美國聯邦儲備將在接下來的一年內降息超過 2 個百分點。近期債券價格上漲，反映市場對美聯儲降息的預期。然而，市場擔憂若美國經濟保持強勁，可能導致降息步伐放緩。本週五將公佈的非農就業數據是市場的關鍵關注點，經濟學家預計將出現就業增長與失業率下降。投資者對未來的判斷仍存在不確定性。

美債市場押注一年內降息逾 2%，註定要被本週非農橫掃？

在大跌之際，網傳佩洛西清倉英偉達期權，引發市場熱議，但並未見官方披露信息，也有較多投資者表示是假消息。

英偉達反向槓桿 ETF 暴漲 19%！反壟斷讓 AI 股瑟瑟發抖

小鵬汽車-W 盤中漲超 3%，截至發稿，漲 2.8%，報 33.1 港元，成交額 1.8 億港元。消息面上，9 月 3 日，小鵬匯天分體式飛行汽車 “陸地航母” 實車首次亮相，並進行了公開試飛。據悉，“陸地航母” 將於今年 11 月在珠海航展期間進行首次公開載人飛行，並將參加 11 月的廣州國際車展，計劃於今年年底啓動預售。2026 年實現量產交付，售價在 200 萬元以內。小鵬 8 月共交付智能電動汽車 14036 輛，同比增長 3%，環比增長 26%。今年 1-8 月，小鵬共交付了智能電動汽車 77209 輛，同比增長 17%。長江證券指，MONA 8 月 27 日上市開啓公司新車週期。規模提升、平台和技術降本效果將進一步體現，疊加軟件盈利的商業模式拓展以及出海持續增長，公司未來盈利具備較大彈性。

理解市場 | 小鵬汽車-W 盤中漲超 3% 小鵬匯天 “陸地航母” 計劃年底啓動預售

港股三大指數呈 “V” 型走勢，截至 9 月 4 日報道，恒生指數跌 0.72%，報 17524.34 點。科網股漲跌不一，美團上漲超過 1%，小米下降近 3%。黃金股下跌明顯，紫金礦業和中國黃金國際均跌近 5%。石油股普遍下挫，中石油跌超 4%。醫藥外包股表現強勁，藥明康德漲超 3%。

快訊：港股三大指數探底回升 黃金、石油股集體重挫

英偉達的股價因市場對人工智能前景的擔憂而暴跌，市值蒸發近 3000 億美元。這一損失約等於 AMD 和英特爾的市值總和。該股在單日交易中下跌 9.53%，創下美國股市最大單日市值損失紀錄。持續暴跌反映了投資者對 AI 盈利前景的悲觀情緒，費城半導體指數也因此受到影響。

英偉達市值蒸發近 3000 億美元！ 約等於 AMD+ 英特爾 市場愈發懷疑 “AI 敍事”

加密貨幣 ETF 全線走低，截至發稿，華夏以太幣跌 6.28%，報 5.745 港元；嘉實以太幣跌 6.17%，報 5.775 港元；博時以太幣跌 5.99%，報 18.37 港元；華夏比特幣跌 4.21%，報 7.06 港元。消息面上，9 月 4 日，比特幣一度跌破 56000 美元，日內跌幅超 4%。有分析指出，日本央行行長再次釋放加息信號，日元套利交易解除風險或再次出現，或進一步打壓比特幣價格。同時，美國 PMI 數據低於預期，市場重燃美國經濟衰退擔憂此外，市場持續擔心多國政府可能拋售比特幣庫存。此前有分析師指出，“有幾個重要的持有者可能成為未來幾個月潛在的拋售壓力來源”。除了擔心大量賣壓之外，比特幣市場流動性稀薄，可能會加劇大宗交易引發的價格波動。

理解市場 | 加密貨幣 ETF 全線走低 華夏以太幣、嘉實以太幣均跌超 6%

英偉達 RTX 5090 顯卡功耗為 600W，較上一代增長 33%，性能提升 60% 至 70%。RTX 5080 功耗為 400W，提升 25%；RTX 5070 和 RTX 5060 則分別為 220W 和 170W。新卡基於 Blackwell 架構，預計 2024 年底發佈。AMD 暫無高端顯卡競爭準備。

英偉達 RTX 50 系顯卡功耗曝光：5090 比上代激增 33%、性能比 4090 高 70%

微軟再次批評蘋果公司收取 30% 應用內購買費的做法，認為其不合理。微軟指出，蘋果為開發者設置的限制導致了缺乏競爭，阻礙了雲遊戲服務的盈利。此外，隨着法律上的挑戰和市場規範的提升，開發者們對蘋果税發起了反擊，迫使蘋果進行某些政策上的調整。開發者擔心，若這種抽成方式不改善，未來用户可能面臨選擇障礙。

蘋果成行業公敵！微軟又炮轟 30% 蘋果税 大家要經常遇到二選一情況了

在美股的 9 月首個交易日，英偉達收跌 9.5%，市值蒸發幅度為美國個股最深，自上週三盤後發佈財報以來已累跌 14%。有分析稱其正在 “消化成長的煩惱”，未來前景仍光明，也有人稱英偉達財報令市場懷疑 AI 硬件鉅額投資的可持續性。