美國 8 月 ISM 服務業 51.5，略高於預期的 51.4，7 月為 51.4。新訂單增長比 7 月略快，支付價格指數為 57.3，創三個月新高，就業停滯不前，訂單積壓大跌，服務提供商們繼續認為他們的庫存過高。美國 8 月 Markit 服務業 PMI 終值 55.7，處於近兩年半以來的最高，意味着美國三季度 GDP 可以達到 2-2.5%。

美國 ISM 服務業連續兩個月温和擴張，Markit 服務業為近兩年半最高

週四，Chewy 股價走高，截至發稿，該股跌超 5%，報 25.745 美元。RBC Capital Markets 分析師維持該股 “跑贏大市” 評級並上調目標價至 32 美元，但表示，Chewy 估值可能過高。該公司第二財季每股收益 0.68 美元，比接受調查的分析師平均預期值高出 0.66 美元。營收同比增長 2.6%，升至 28.6 億美元，符合預期。雖然活躍客户總數下降 1.8%，降至 2000 萬，但每個活躍客户的淨銷售額增長了 6.2%，升至 565 美元，創下歷史新高。訂單自動發貨的客户銷售額增長 5.8%，達到 22.4 億美元。

美股異動 | Chewy 跌超 5% RBC 分析師稱該股估值可能過高

週四，美股郵輪、航空股上漲，截止發稿，聯合大陸航空漲超 4.2%，美國航空漲超 4%，嘉年華郵輪漲超 2%，達美航空漲超 2.2%，挪威郵輪漲超 1%。

美股異動 | 郵輪、航空股上漲 聯合大陸航空漲超 4.2%

週四，特斯拉股價走高，截至發稿，該股漲超 6.8%，報 234.5 美元。消息面上，特斯拉 AI 團隊發佈產品路線圖，其中，預計 2025 年第一季度在中國和歐洲推出完全自動駕駛 (FSD)，但仍有待監管批准。其他新能源車股方面，蔚來漲超 6%，小鵬汽車漲近 5%，Rivian Automotive 漲超 2%，理想汽車漲 0.85%。

美股異動 | 新能源車股走高 特斯拉漲近 7%

花旗集團和摩根大通押注美聯儲將在 9 月降息 50 個基點，儘管市場對降息幅度存在分歧，預計更多會選擇降息 25 個基點。非農就業報告將影響市場波動，並在就業報告公佈後，美聯儲進入靜默期。市場預期將出現大幅波動，根據數據顯示，當前市場普遍預期為 34 個基點的寬鬆。如果數據支持降息，市場可能出現更大幅度的調整。

非農決戰前夕，花旗、小摩繼續押注美聯儲 9 月將大降 50 個基點！

美國兩年期國債收益率短線反彈超 4 個基點，在美國 ISM 非製造業指數發佈後重返 3.74% 上方，日內整體跌幅收窄至 1.2 個基點，“小非農” 就業數據發佈後，一度刷新日低至 3.7106%。

美國非農就業報告發布 “前夜”，美股七姐妹 “及時行樂”，特斯拉漲超 4.4%，亞馬遜漲 2.4%，英偉達漲約 2%，谷歌 A 漲超 1.1%，蘋果漲超 1%，Meta 漲約 0.7%，微軟漲超 0.4%。

美國 8 月 31 日當週首次申請失業救濟人數 22.7 萬人，不及預期值 23 萬人和前值 23.1 萬人，續領失業救濟人數也回落至近三個月來的最低水平。數據公佈後，市場押注美聯儲 9 月將大幅降息的預期升温。

7 月初以來的最低水平！美國上週首次申請失業救濟人數 22.7 萬人

當下，市場普遍預期美聯儲將在 9 月中旬的華盛頓美聯儲會議上啓動降息週期，但分析師們對於降息的速度仍存在較大分歧。

霍華德·馬克斯：美聯儲將很快降息，但利率不會降至 3% 以下

如果美聯儲大幅降息 50 個基點，可能會給市場和經濟傳遞一個錯誤的信號，讓市場和經濟參與者誤以為經濟形勢非常嚴峻，從而引發恐慌。這可能是一個 “自我實現” 的預言，導致經濟真的出現衰退。

降息 50 個基點=釋放恐慌信號？美聯儲本月大幅降息可能 “非常危險”？

美國股市表現不一，納指跌 0.11%，標普 500 漲 0.04%，道指漲 0.22%。特斯拉漲近 2%，預計 2025 年中提供全自動駕駛，待監管批准。蔚來漲超 4%，Q2 營收同比增長 99%，Q3 交付指引超預期。C3.ai 跌逾 16%，上財季訂閲收入未達預期，盈利前景不明。

美股盤初：三大股指漲跌不一，蔚來績後漲逾 4%

美國上週初請失業金人數減少 5000 人至 22.7 萬人，低於市場預期 23 萬人，緩解了對就業市場惡化的擔憂。儘管職位空缺降至三年半低點，裁員現象仍然較少。美聯儲近期報告顯示就業水平總體持平或略有上升，同時求職者面臨更大困難。經濟學家預期 8 月非農就業崗位將增加 16 萬個，並且失業率可能從 7 月的 4.3% 降至 4.2%。

美國上週初請失業金人數下降 緩解就業市場惡化擔憂

美國 8 月 ADP 就業人數增長 9.9 萬人，創 2023 年 10 月以來最低紀錄，大幅不及預期 14.5 萬人，前值 12.2 萬人。

美國 8 月 ADP 新增就業意外降至 9.9 萬人，創三年半最低紀錄！

經濟學家警告稱，美聯儲此次降息幅度過大可能會嚇壞市場並帶來經濟衰退的錯誤信號。他強調降息 25 個基點是合適的，而降息 50 個基點可能引發市場恐慌。市場普遍預期美聯儲將在即將召開的會議上降息，而最新的就業數據加劇了降息的可能性。分析認為，雖有經濟放緩，但距離衰退仍有一段距離。

經濟學家警告：美聯儲暴力降息將嚇壞市場

特朗普在紐約經濟俱樂部的演講中討論了將公司税率降至 15% 的經濟願景，並聘請馬斯克審查聯邦支出，承諾進行全面的財務審計。同時，美國服務業指數在 8 月份略有增長，積壓訂單大幅下降。OpenAI 的 ChatGPT 企業版付費用户突破 100 萬，顯示出其在激烈競爭中的強大表現。

外盤頭條：特朗普聘請馬斯克審查聯邦支出 ChatGPT 企業版付費用户破 100 萬 美銀料新品發佈會將推升蘋果股價

英國電信監管機構提議允許亞馬遜旗下的柯伊伯計劃運營與星鏈相競爭的衞星網絡，提供高速寬帶服務。若獲許可，亞馬遜將向客户提供終端天線，提供類似 4G 的寬帶連接，服務不足地區如農村和災後恢復區。亞馬遜預計 2024 年底前發射首批衞星，並計劃次年提供服務。目前已獲准在新西蘭進行相關投資。

“星鏈” 勁敵來勢洶洶！英國考慮批准亞馬遜提供衞星寬帶服務

蔚來: 難得沒垮掉，樂道撐未來？

美國二季度非農單位勞動力成本終值 0.4%，預期 0.8%，初值 0.9%。

美國二季度非農生產力終值 2.5%，預期 2.5%，初值 2.3%。

在低線城市，餐飲股面臨着激烈的價格戰和新的消費趨勢，投資難度加大。一線城市高端消費出現逆轉。紛紛降價的餐飲企業如海底撈和百勝中國已表現不佳，年內股價下跌顯著。企業需在價格戰中保持餐品質量，並控制成本，確保現金流充足。整體餐飲均價較前兩年顯著下降，擴張餐飲店的風險增大。

低線城市成為餐飲股的新戰場

香港銀行公會署理主席陳紹宗表示，香港銀行同業拆息 (HIBOR) 下跌趨勢明顯，不過是否調整息率是個別銀行的商業決定，銀行會考慮多項因素，並會密切關注外來環境變化。他認為，市場對美國降息預期升温，但美國臨近大選，亦為息率走勢帶來不確定因素。香港降息方向十分明確，只是遲或早的問題。關於香港金管局和香港銀行公會早前成立聯合 “中小企融資專責小組”，陳紹宗表示，小組已召開第一次會議，並透露有 14 間活躍銀行參與。他強調，銀行一直與業界保持溝通，並已安排足夠人數儘快處理相關申請及解決中小企疑問。

香港銀行公會署理：香港銀行同業拆息下跌趨勢明顯 是否調整息率由銀行自身決定

美債收益率短線跳水，2 年期國債收益率下行逾 2bp，現報 3.735%；10 年期國債收益率下行逾 1bp，現報 3.744%；美元指數短線走低，日內跌 0.23%。

美國 ADP 數據公佈後，美債收益率短線走低

美股盤前消息包括：三大股指期貨表現不一，道指期貨漲 0.08%，標普 500 指數期貨漲 0.01%，納指期貨跌 0.10%。WTI 原油上漲 0.35%，布倫特原油上漲 0.48%。市場上有交易員預計美聯儲可能降息 50 基點。小摩指出，降息可能無法推動股市新一輪上漲。科技股整體表現下滑，預計小型股將成為下半年亮點。蔚來股價上漲 5% 發佈財報創新高，特斯拉上漲 2.5% 計劃推出自動駕駛功能。

美股盤前消息速遞

滙豐對中國市場前景持樂觀態度，認為中國股市有望重振雄風，中國房地產市場復甦、消費刺激、美聯儲降息等十大利好因素將為中國股市注入新活力。

四季度企業盈利反彈、消費支出復甦、社保養老基金入市…….中國股市將迎來十大潛在利好？

摩根士丹利基金分析稱，目前光伏產業鏈價格處於底部，未來海外降息可能刺激需求。國內硅片龍頭企業已上調價格，光伏行業經歷"至暗時刻"後，前景出現轉機。光伏行業是中國能源綠色轉型的重要部分，儘管面臨產能過剩和盈利空間收窄的問題，但其在全球市場的地位穩固，未來可期待行業復甦。

摩根士丹利基金：硅片龍頭聯手漲價 光伏 “好日子” 要來了？

大摩認為，面對谷歌在互聯網搜索和廣告領域的壟斷，美國司法部主要關注解決 3 個問題：競爭強度、數據規模優勢和反競爭定價。基於此，司法部可能要求讓用户進行屏幕選擇、限制谷歌在分銷協議中的付款能力等。

美國科技股的 “9 月陰霾”：除了英偉達，還有谷歌的 “反壟斷” 官司

部分對沖基金正在通過極端貨幣期權押注，規避即將發佈的美國就業數據所帶來的波動，特別是對日元的押注。這些押注如果日元在 6 至 12 個月內大幅升值將獲利，主要集中在較長期的期權交易中。隨着非農就業報告的公佈，這些交易可能影響美元、國債、股票等資產，也促使部分對沖基金選擇觀望，等待市場方向明確。

為了在非農日盈利能有多拼？部分對沖基金正進行另類押注

歐盟法院總檢察長 Laila Medina 指出，谷歌拒絕 Enel X 開發的電動汽車充電應用程序 Juice Pass 進入 Android Auto 平台，可能違反歐盟競爭法。意大利反壟斷機構曾對谷歌處以 1.02 億歐元罰款，認為其濫用市場主導地位。谷歌對該決定提出上訴，案件現已提交至歐洲法院審理。

歐盟法院總檢察長：谷歌拒絕第三方訪問 Android Auto 或違反競爭法

受益於強勁的 AI 服務器需求，鴻海在 2023 年 8 月的銷售額達到了 5483.1 億元新台幣，同比增長 32.81%。雖然環比減少了 4.2%，但前 8 月累計營收同比增長 9.52%，也創下歷年同期新高。不同產品類別中，計算機終端及雲端網絡產品均同比表現強勁，消費智能產品因產品更替略有下降。展望未來，鴻海預計將繼續受益於下半年旺季及全球智能手機市場的復甦。

AI 服務器需求推動，鴻海 8 月銷售額 5483.1 億元新台幣，創歷年同期新高  | 財報見聞

高通首席執行官 Cristiano Amon 表示，該公司正在與三星電子和谷歌合作開發可連接智能手機的混合現實智能眼鏡。這種設備將比蘋果的 Vision Pro 更輕便，旨在提升用户體驗。高通希望每個智能手機用户都能配備這些眼鏡，且該項目基於三家公司已有的合作關係。高通視混合現實為其業務多元化的關鍵目標之一，致力於支持該領域發展。

高通聯手三星電子、谷歌開發混合現實智能眼鏡

特斯拉官方賬號 Tesla AI 在社交媒體上發文表示，特斯拉計劃於 2025 年第一季度在中國和歐洲推出全自動駕駛 (FSD)，目前正在等待監管部門的批准。值得一提的是，這一時間表比特斯拉之前預計的 2024 年底前推出略有推遲。特斯拉首席執行官馬斯克在 7 月的財報電話會議上表示，該公司預計在 2024 年年底前，歐洲、中國和其他國家將批准特斯拉 FSD。除了目前的一次性購買選項之外，特斯拉還計劃提供 FSD 的月度訂閲服務，這可能會在電動汽車市場競爭日益激烈的情況下為該公司帶來新的收入來源。

收入新來源！特斯拉擬 2025 年一季度在中國、歐洲推出 FSD

根據 SPAC Research 的數據，在美聯儲降息預期驅動下，SPAC 市場自 5 月以來收益不斷上升。8 月份，有 9 家特殊目的收購公司在美國上市，成功籌集了 20 億美元，創下 2022 年以來的最高交易量。儘管市場逐漸復甦，但仍存在風險，許多上市公司的股價表現不佳。

SPAC 迴歸，9 家公司籌集了 20 億美元，交易量創 2022 年來新高

法拉第未來（FF）股價在 9 月 4 日暴漲，盤中一度上漲超過 80%，最終收盤上漲 52.77%，報 5.24 美元，總市值 6487 萬美元。公司計劃啓動 “人民 AI 之車” 問卷調查，藉助全球技術人才促進新子品牌的發展。儘管近期活動頻繁，但 FF 經營狀況堪憂，十年來僅售出 13 輛車，今年上半年僅交付 2 輛，淨虧損由去年同期的 2.7 億美元降至 1.57 億美元。9 月 3 日該股曾暴跌 31.81%。

法拉第未來股價大漲大跌

蔚來 Q2 交付量和營收雙雙創歷史新高，汽車毛利率同比上升 6 個百分點至 12.2%，淨虧損同比下降 16.7%；預計 Q3 交付 61000-63000 輛。

蔚來 Q2 營收同比增長 99%，Q3 交付指引超過市場預期 | 財報見聞

蔚來-SW 公佈 2024 年第二季度業績，汽車交付量達到 57,373 輛，同比增長 143.9%。汽車銷售額為 156.796 億元，同比增長 118.2%，收入總額為 174.460 億元，同比增長 98.9%。儘管淨虧損為 50.460 億元，但現金及現金等價物達到 416 億元。整體毛利率提升至 9.7%，汽車毛利率為 12.2% 由於單位物料成本下降，預計未來繼續增長。

蔚來-SW 二季度汽車交付量創新高 實現收入總額為 174.46 億元 同比增長 98.9%

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，該公司於 2024 年 9 月 5 日斥資 4.98 億港元回購 418.4 萬股股份，每股回購價格為 117.9-120 港元。

美團-W9 月 5 日斥資 4.98 億港元回購 418.4 萬股

美國勞工局會出手。分析指出，為了營造 “經濟強勁” 的政治需求，美國或調整數據讓就業市場看起來更強。週三 10 年期美債看跌期權需求顯著增加，有交易員投入數百萬美元，押注未來 48 小時內美債收益率飆升。

美國就業疲軟？有交易員押注明晚非農火爆，10 年期美債收益率或升破 4%

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，該公司於 2024 年 9 月 4 日斥資 5997.45 萬美元回購 580.56 萬股股份，每股回購價格為 10.29-10.42 美元。

阿里巴巴-W9 月 4 日斥資 5997.45 萬美元回購 580.56 萬股

蘋果將在 9 月 9 日發佈 iPhone 16、Apple Watch Series 10、Apple Watch Ultra 3、Apple Watch SE 3 和 AirPods 4 等新品。儘管 iPhone 16 的成本可能上升，但預計其售價與 iPhone 15 保持不變。投資公司預測，Apple Watch SE 3 和 AirPods 4 可能在當前經濟背景下實現更高銷量，尤其是定價較低的 Apple Watch SE 3。

消息稱蘋果新款 Apple Watch SE 和低價 AirPods 可能有更高銷量

蘋果已向京東方和 LG 顯示下達 iPhone SE 4 的 OLED 顯示屏訂單，預計採用 6.1 英寸顯示屏，外觀與 iPhone 14 相似。夏普和 JDI 將無緣供應鏈，因無法大批量生產 OLED。訂單預計 10 月份開始大規模生產，以便為整機組裝做準備。

消息稱蘋果已向京東方和 LG 顯示下達 iPhone SE 4 顯示屏訂單

廣汽豐田在 8 月銷量達到 63,028 台，凱美瑞、塞納和鋒蘭達等車型表現強勁。公司積極推進智能科技，計劃將 L2 級智能駕駛提升至 L4 級，智能座艙方面與華為、騰訊展開合作，推出 AI 語音助手並實現人車家聯動。未來將推出 C 級純電動車，搭載鴻蒙座艙，致力於提供多樣化智能出行體驗。

廣汽豐田 8 月銷量 63028 台！將攜手華為、騰訊等打造中國專屬智能座艙

美元因預計美聯儲降息而下跌 5%，逼近主要貨幣的一年最低匯率。美聯儲主席鮑威爾暗示降息 “時機已經到來”，導致投資者對美元的淨空頭頭寸達到六個月來首次轉為淨空頭。儘管美國經濟仍表現強勁，投資者押注美聯儲降息將影響美元長期價值，可能使美國出口更具競爭力。

小心！美元已被空頭重重包圍

9 月 5 日消息，英國反壟斷官員表示，微軟聘用 Inflection AI 前員工以及與這家初創公司進行合作，並不會對競爭構成威脅。英國競爭和市場管理局在今年 7 月啓動了一項調查，以確定微軟與 Inflection AI 的關係是否可能會扼殺英國的競爭。官員們現已得出結論，事實並非如此，並表示他們不會就此展開正式調查。

微軟與 Inflection AI 的關係 “躲過” 英國反壟斷調查

【蔚來在美股盤前上漲 5%，公司發佈 2024 年二季度財報，營收和交付量雙創新高】蔚來在美股盤前上漲 5%，公司發佈 2024 年二季度財報，營收和交付量雙創新高。

蔚來在美股盤前上漲 5%，公司發佈 2024 年二季度財報，營收和交付量雙創新高

英偉達將投資日本 AI 公司 Sakana AI，並與該公司合作推動日本 AI 領域發展。Sakana AI 於 9 月 4 日宣佈與英偉達的合作，並透露已籌集超過 1 億美元融資，主要由 New Enterprise Associates、Khosla Ventures 和 Lux Capital 領投。雙方將在人工智能研究、數據中心及 AI 社區建設方面展開合作。

英偉達投資日本 AI 公司 Sakana AI

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 5 日該公司斥資 10 億港元回購 268 萬股，回購價格為每股 370.4-376.4 港元。

騰訊控股 9 月 5 日斥資 10 億港元回購 268 萬股

全球低空經濟論壇將於 2024 年 10 月 27 日在北京舉行，主題為"共建低空之城，共享美好生活"。論壇將吸引國際和國內 eVTOL、通用航空等企業，進行多場主題講座、對話會及投資推介會。根據預測，至 2026 年，中國低空經濟將突破萬億規模，相關公司包括華設集團和航天南湖等。

潛在萬億市場催化不斷，低空經濟又一盛會下月來襲

美聯儲降息預期升温，分析師對多數亞洲貨幣的看漲押注增加。因美國經濟增長擔憂，上週公佈數據減少了美元吸引力，韓元、泰銖、新加坡元等貨幣看漲押注升至 2023 年高位。同時，政治與經濟因素支持泰國外資流入。美國職位空缺降至低點，裁員人數上升，顯示美國勞動力需求放緩，新舊金山聯儲主席暗示降息將視經濟數據決定。

美聯儲降息預期進一步升温 多數亞洲貨幣看漲押注增加

OpenAI 推出的"GPT 搜索"在試用階段受到的反饋並不理想，使用者對其界面和答案表示失望，尤其是在處理圖片和來源標註上。此外，雖然 GPT 搜索被定位為傳統搜索工具的替代品，但目前仍然未能威脅到谷歌的市場地位，且在部分查詢上表現不佳，甚至可能提供不實信息。

OpenAI“GPT 搜索” 試用反饋：遠遠替代不了谷歌，還不及 Perplexity

Renaissance Macro Research 的創始人 Jeff DeGraaf 在接受 CNBC 採訪時提到，美股可能再跌 10%。他指出，納斯達克 100 指數可能降至 17000 點，標普 500 指數關注 8 月低點 5120。市場情緒過於樂觀，儘管科技股在美聯儲降息後通常表現不佳，當前經濟數據顯示降息幾乎已成定局。DeGraaf 警告 9 月股市表現不佳，預計 9 月底至 10 月初將出現進一步下跌。