摩根大通總裁 Pinto 稱，分析師預測的該行明年淨利息收入（NII）895 億美元不太合理，實際會更低，而兩個月前該行自己指引約為 910 億美元。Pinto 講話前一天，高盛 CEO 稱，三季度交易業務營收料將下滑 10%。

四年最慘日！摩根大通盤中跳水超 7%，總裁警告華爾街預期太樂觀

蘋果在 9 月 10 日的秋季發佈會上推出了 iPhone 16 系列，包括標準版、Plus、Pro 和 Pro Max，搭載 A18 芯片和新增的拍照按鍵。新機型的 AI 功能與 iOS 18 系統結合，接入 OpenAI 和谷歌 AI。iPhone 16 起售價 799 美元，Pro 版 999 美元，預計備貨量為 8400 萬，較 iPhone 15 增長 13%。分析師認為，AI 功能可能刺激換機需求。

蘋果押注 AI，“高光” 卻是拍照按鍵 iPhone 16 能否開啓換機升級週期？

週二（9 月 10 日），美國 10 年期國債收益率下跌 5.63 個基點，報 3.6442%，而兩年期國債收益率下跌 6.43 個基點，報 3.6044%。投資者關注油價大跌及美聯儲擬降低資本要求，同時三年期拍賣獲得強勁需求。

美債收益率跌超 5 個基點，投資者關注油價大跌、美聯儲擬降低資本要求、三年期拍賣獲得強勁需求

美國銀行 CEO Brian Moynihan：我擔心美聯儲的利率行動會影響到消費者。

SpaceX 和特斯拉的成功也讓創始人馬斯克的身價水漲船高。有報告稱，SpaceX 的成功特別是星鏈即將上市，可能讓馬斯克在 2027 年成為世界上第一個萬億富翁。

“北極星黎明號” 發射升空！人類史上首次商業太空行走在即

德意志銀行分析師 Edison Yu 認為特斯拉應被視為一個技術平台，而非單純的汽車製造商。他首次給予特斯拉股票 “買入” 評級，目標價為 295 美元，並建議投資者忽視短期的交付和利潤率疲軟。週二，特斯拉股價上漲約 3.5%，在標準普爾 500 成份股中表現突出。

德銀分析師稱特斯拉股票配得上 “獨特” 的估值

週二，和黃醫藥股價走低，截至發稿，該股跌 7%，報 16.08 美元。港股今日跌 6.13%。消息面上，和黃醫藥上月底公佈，已主動撤回呋喹替尼聯合紫杉醇 (paclitaxel) 用於二線治療晚期胃癌和胃食管結合部腺癌的中國新適應症上市申請，並將評估新的註冊路徑。基於近期與國家藥監局的討論，和黃醫藥對現有的數據包再次進行內部評估後認為所提交的資料目前來看不太可能支持在中國獲批。花旗發表研報稱，上述事件對和黃醫藥的影響輕微，並指市場的悲觀情緒或已反映在其股價疲弱表現當中。該行認為，投資者應留意呋喹替尼持續的海外銷售趨勢、年內向美國食品藥物管理局提交的賽沃替尼備案、索樂匹尼布的批准等因素。

美股異動 | 和黃醫藥跌 7% 港股今日跌 6.13%

週二，美股銀行股走低，截至發稿，摩根大通跌超 6%，花旗跌超 3%，巴克萊跌超 2.7%、紐約梅隆銀行跌 1.8%，滙豐跌超 2%，瑞銀跌近 2%，美國銀行跌超 1.7%。消息面上，美聯儲負責監管事務的副主席巴爾表示，美國監管機構將對其銀行資本規則提案進行大刀闊斧的修改，將對最大銀行的預期影響削減一半，並免除較小銀行的大部分措施。監管機構原計劃將美國八大銀行的資本金提高 19%，而此次修訂將削減一半左右。包括花旗集團、美國銀行和摩根大通在內的放貸機構現在將面臨資本金增加 9% 的要求，以緩衝金融衝擊。

美股異動 | 美聯儲擬修改資本金改革提案 銀行股集體走低 摩根大通跌超 6%

近期美股波動加劇，交易員對經濟降温的擔憂上升。標普 500 指數自 8 月下旬以來下跌約 3%。瑞銀策略師 Rebecca Cheong 預計未來一個月內該指數將下跌至少 10%。她建議投資者購買尾部對沖基金以防損失，並推薦 iShares 羅素 2000 指數 ETF 等產品。高盛的 Christian Mueller-Glissmann 也持謹慎態度，認為美股不太可能進入熊市，經濟衰退風險較低。

美股短期凶多吉少？華爾街投行紛紛轉向謹慎立場

週二，新能源車股多數上漲，截至發稿，理想汽車漲近 5%，特斯拉漲 2.76%，Rivian 漲 0.97%，小鵬汽車漲 0.76%；蔚來跌超 3%。理想汽車發佈新一週 (9 月 2 日至 8 日) 銷量榜，理想汽車以單週 1.07 萬台穩居新勢力第一名，同時也超越奧迪和寶馬成為了僅次於特斯拉和奔馳的豪華品牌。

美股異動 | 新能源車股多數上漲 理想汽車漲近 5%

週二，甲骨文在公佈最新業績後股價走高，截至發稿，該股漲超 13%，報 158.75 美元。該公司第一財季營收、盈利和備受關注的雲基礎設施收入均增超預期，稱與亞馬遜 AWS 簽署的多雲協議為 “里程碑” 事件。公司 Q1 營業收入同比增長 7% 至 133 億美元，分析師預期 132.3 億美元；其中，備受矚目的雲基建營收同比增長 45% 至 22 億美元，分析師預期 21.8 億美元。非 GAAP 口徑下淨利潤同比增 18% 至 40 億美元，GAAP 口徑下為 29 億美元。公司與亞馬遜 AWS 簽署了多雲協議，甲骨文最新的技術 Exadata 硬件和數據庫軟件的 23ai 版將嵌入到 AWS 雲數據中心，今年 12 月上線時，AWS 客户可輕鬆便捷訪問甲骨文數據庫。

美股異動 | Q1 財報超預期 甲骨文漲超 13%

2016 年，歐盟競爭事務專員指控愛爾蘭向蘋果提供了非法的税收優惠，導致投資不公平地從其他國家轉移向愛爾蘭。今日，歐盟判定蘋果從愛爾蘭的税制漏洞中不當受益，必須向愛爾蘭支付 130 億歐元的補繳税款。

10 年官司敗訴！蘋果被判需向愛爾蘭支付 144 億美元税款

因剎車系統故障，150 萬輛寶馬汽車被大規模召回，公司預計營業利潤率降低至 6%。寶馬股價一度下跌 7.1%，盤中股價創 2022 年 3 月以來最大跌幅；零部件生產商大陸集團盤中下跌約 7.5%。

制動系統召回事件拖累，寶馬下調全年業績預期，歐股重挫超 8%

理想汽車漲超 6%，報 20.01 美元。消息面上，理想汽車發佈新一週銷量榜，理想汽車以單週 1.07 萬台穩居新勢力第一名，同時也超越奧迪和寶馬成為了僅次於特斯拉和奔馳的豪華品牌。2024 年 8 月，理想汽車交付新車 48122 輛，同比增長 37.8%。2024 年 1-8 月共交付 288103 輛，同比增長 38.4%。

理想汽車漲超 6% 單週銷量 1.07 萬 超越奧迪和寶馬躋身豪華品牌第三名

週二美股盤前，全球要聞包括：全國人大常委會審議漸進式延遲法定退休年齡草案；歐盟將降低對中國電動汽車的加徵關税；美國小企業樂觀情緒降幅創兩年最大；日本央行認為無加息必要；OPEC 維持石油需求預測；馬雲表示阿里巴巴相信市場力量；寶馬汽車股價跌逾 7%；甲骨文股價漲超 9%；蘋果因歐盟法院判決下跌 1%；台積電 8 月銷售額同比增 33%；阿里巴巴港股通首日獲淨買入近 85 億港元。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

華爾街對蘋果秋季發佈會的反應為 “基本符合預期”。儘管股價在盤前交易中下跌近 1%，分析師們對新硬件產品的發佈持樂觀態度。伯恩斯坦分析師託尼·薩科納吉給予 “跑贏大盤” 評級，目標價 240 美元，指出新功能令人驚喜但 AI 演示失望。其他分析師如富國銀行的亞倫·拉克斯和 Piper Sandler 的馬特·法雷爾也持類似觀點，認為投資者情緒需更有説服力的證據。

蘋果秋季發佈會平淡中藏亮點 華爾街看漲情緒高昂

德意志銀行意外轉向看漲特斯拉，恢復 “買入” 評級並將其列為汽車行業首選股，目標價為 295 美元。分析師認為，特斯拉在自動駕駛和人形機器人領域具有巨大潛力，預計 2025 年儲能業務將產生 130 億美元銷售額。儘管短期內汽車交付量和利潤率下降，但新車型即將上市，分析師對第三季度交付量預期為 46.1 萬輛。特斯拉股價在週一上漲 2.63% 後，週二盤前漲超 1%。

“特斯拉大空頭” 態度大逆轉！ 德銀意外轉向看漲：看好 Robotaxi 增長潛力

高盛在最新研報中指出，iPhone16 系列沒有來自定價、超大規模促銷活動或 AI 功能的任何驚喜。摩根大通則表示，短期內，Apple Intelligence 對 iPhone16 的銷量幫助不大。隨着 AI 功能的升級，iPhone17 系列的銷量會更好，或將引發新一輪蘋果 “換機潮”。

華爾街點評蘋果發佈會：大規模換機要等 iPhone17 了，早期供應鏈反饋將決定本輪銷售 “生死”

微軟將於當地時間週二舉行峯會，討論改善網絡安全系統的措施。今年 7 月，CrowdStrike 的軟件更新出現故障，導致全球 IT 系統宕機。此次會議標誌着微軟在解決 7 月 19 日影響近 850 萬台 Windows 設備的問題方面邁出了重要的第一步，這些問題擾亂了從主要航空公司到銀行和醫療保健等行業的運營。此次活動將在微軟位於華盛頓州雷德蒙德的總部舉行，受邀的政府代表也將出席。7 月的宕機事件引發了人們的擔憂，即當 IT 系統或其中的軟件出現單點故障時，許多組織沒有做好充分的準備來實施應急計劃。分析人士表示，此次宕機也暴露了依賴單一供應商提供一站式安全解決方案的風險。達美航空表示，在宕機導致大量航班取消並使該航空公司損失至少 5 億美元后，該公司正在對 CrowdStrike 和微軟提出法律索賠。

全球 “藍屏” 宕機事件後 微軟將舉行網絡安全峯會強化安全信心

阿里在港股通中受到南下資金的強烈買入，預計未來一年內資金流入可達 170 億至 370 億美元。市場對阿里的看法存在分歧，主要集中在行業競爭和消費環境上。拼多多的策略側重於改善生態環境以實現長期增長，而阿里需關注 CMR 與 GMV 的差距。儘管面臨挑戰，阿里的低估值和持續回購仍吸引南下資金，流動性增加對股價有利。

港股覆盤：阿里被買爆

拼多多在業績會上宣佈未來幾年不會回報股東，導致股價一度跌超 30%。在電商行業競爭加劇的背景下，拼多多面臨增速放緩的壓力。與此同時，豐巢快遞服務在電商行業中實現扭虧為盈，成為受益者。電商平台通過極端優惠吸引消費者，快遞行業與電商行業相輔相成。

電商混戰，餵飽豐巢

由於 11 月 5 日總統大選前的不確定性加劇以及銷售疲軟的預期，美國 8 月份小企業信心指數下降 2.5 點，至 91.2，逆轉了前一個月的上升趨勢。全國獨立企業聯合會報告顯示，不確定性指數上升至 92，為 2020 年 10 月以來的最高水平。預計未來三個月內經通貨膨脹調整後的銷售量上升的企業比例下降 9 個百分點，達-18%。小企業主對通貨膨脹的擔憂有所減輕，但市場關注點轉向就業市場的疲軟及美聯儲的政策調整。

大選不確定性與銷售疲軟拖累市場預期 美國 8 月份小企業信心驟降

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 10 日該公司斥資約 5 億港元回購 420.71 萬股，回購價格為每股 117.0-119.7 港元。

美團-W9 月 10 日斥資約 5 億港元回購 420.71 萬股

馬雲定調阿里 25 年發展

美股盤前消息顯示，三大股指期貨齊跌，道指期貨跌 0.07%，標普 500 指數期貨跌 0.02%，納指期貨跌 0.15%。歐洲主要股指表現不一，德國 DAX 指數跌 0.33%。WTI 原油和布倫特原油價格均有所下跌。高盛表示美國經濟衰退風險低，且大型銀行資本金要求將減半。甲骨文股價上漲超 9%，而蘋果股價下跌近 1%。

美股盤前消息速遞

谷歌因濫用壟斷權力被歐盟處以 24 億歐元罰款，未能推翻裁決。歐盟法院支持 2017 年裁決，認定谷歌非法利用搜索引擎主導地位。與此同時，蘋果在愛爾蘭的税收法案也遭到推翻。此次事件標誌着歐盟對谷歌的反壟斷行動進入新階段，可能導致更嚴厲的處罰。

難兄難弟！谷歌、蘋果同日在歐盟官司雙雙敗訴

反壟斷官司纏身的谷歌在歐盟最終裁決中敗訴。今日歐盟法庭宣佈維持原判，罰款 24 億歐元，以懲罰谷歌在搜索引擎中通過高排名展示自家購物服務，同時壓低競爭對手排名，濫用壟斷力量打擊競爭對手。

谷歌歐盟敗訴，被罰 24 億歐元

BCA 研究公司的首席全球策略師 Peter Berezin 警告投資者，美國經濟可能面臨衰退，美聯儲可能無法拯救經濟，投資者需調整策略。他指出，經濟對緊縮貨幣政策的反應正在顯現，失業率上升和消費支出疲軟將加劇經濟壓力。此外，房地產市場和商業地產也面臨挑戰，建築商信心下降，空置率上升。

美聯儲或無法拯救經濟，投資者應調整策略！

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高盛策略師認為，美國經濟衰退風險很低，因此美股不太可能暴跌 20% 或更多。儘管年底前可能因估值上升和政策不確定性而下跌，但進入熊市的可能性小。高盛的歷史數據分析顯示，自 90 年代以來，標普 500 指數跌幅超過 20% 的情況已不常見。策略團隊保持戰術中立，預計美聯儲將在 2024 年底前降息逾 100 個基點。

高盛送來 “定心丸”：美國經濟衰退風險很低 美股不太可能陷入熊市

中原按揭董事總經理王美鳳指出，香港 8 月新批按保額環比上月降 17%，創近 5 年新低，按保宗數環比回落 14.9% 至 1512 宗。受香港樓市交投回落影響，新取用按保連續兩個月減少，8 月新取用按保宗數降至 695 宗，金額降至 37 億元。儘管市場低迷，預計年底前按保數字將回穩，因銀行取態復常及美聯儲減息預期將提升市場信心。

中原：香港 8 月新批按保額環比上月降 17% 創近 5 年新低

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 公佈，2024 年 9 月 9 日耗資約 5998.38 萬美元回購 592.16 萬股股份。

阿里巴巴-W9 月 9 日耗資約 5998.38 萬美元回購 592.16 萬股

在 9 月 10 日的港股市場，北水成交淨買入 92.89 億港元，阿里巴巴-W 吸引了 84.7 億港元的淨買入，自今日起正式納入港股通名單。摩根士丹利預計未來一年將吸引 170 億至 370 億美元南向資金流入。建設銀行和工商銀行也獲淨買入，顯示出北水加倉內銀股的趨勢。

北水動向 | 北水成交淨買入 92.89 億 阿里巴巴-W 正式進入港股通 北水全天搶籌近 85 億港元

南向資金今日淨買入 92.89 億港元。港股通 (滬) 方面，阿里巴巴-W、中國海洋石油分別獲淨買入 21.04 億港元、4.57 億港元。騰訊控股遭淨賣出 1.52 億港元；港股通 (深) 方面，阿里巴巴-W、快手-W 分別獲淨買入 63.67 億港元、1.84 億港元。香港交易所遭淨賣出 7.69 億港元。

南向資金今日淨買入近 93 億港元 阿里巴巴獲淨買入居前

在經歷了週一的反彈後，歐洲股市週二表現平淡，投資者在等待美國關鍵通脹數據和歐洲央行政策會議前保持謹慎。泛歐斯托克 600 指數變化不大，週期性行業表現疲弱，科技股領漲。市場擔憂經濟衰退，預計歐洲央行可能將於週四降息。貝倫貝格銀行的 Ulrich Urbahn 評論稱，市場波動性將保持較高，以等待更多確定性。

歐洲股市開盤平淡 市場靜待 “三重大考” 落地

商務部副部長李飛與歐委會貿易總司長韋恩德於 9 月 9 日在布魯塞爾會談，重申中方希望通過對話妥善解決中歐經貿摩擦，面對複雜的電動汽車反補貼案，中方願與歐方繼續密切合作，尋求符合雙方利益的解決方案。

商務部：電動汽車反補貼案情況複雜，中方致力於與歐方通過對話磋商妥善解決

華爾街分析師 Tom Lee 預測，美股將在年底前反彈，儘管未來兩個月將充滿挑戰。他警告稱，因總統選舉帶來的不確定性，股市可能在短期內下跌 7%。然而，Lee 認為儘管面臨困難，全年股市表現將強勁，預計可能上漲 10%。他的理由包括：經濟穩固、債市表現良好、越來越多的股票上漲，以及市場未達到頂峯。

“華爾街神算子”：美股年底前仍將反彈

華眾車載股價在 9 月 10 日開盤後暴跌超過 77%，最低跌至 0.22 港元/股，收盤報 0.5 港元/股。公司公告表示，董事會注意到股價波動，但確認公司業務運營正常，財務狀況無重大不利變動。

華眾車載股價跌超 77%，官方回應：無重大不利變動

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 10 日該公司斥資 10.03 億港元回購 272 萬股，回購價格為每股 366.2-370.4 港元。

騰訊控股 9 月 10 日斥資 10.03 億港元回購 272 萬股

中金公司發佈研報稱，蘋果在 2024 年秋季新品發佈會上推出手機與可穿戴設備，標誌着 AI 終端時代的開啓。iPhone 16 普通款搭載 A18 芯片，增強 AI 算力，Pro 系列提升 15%。新增相機控制按鍵可調節拍攝並調用雲端 AI 模型，提升用户體驗。Apple Intelligence 計劃將於 10 月支持北美英語用户，未來擴展到多國語言，推動硬件銷量增長。

中金公司：蘋果發佈手機及可穿戴新品 加碼 AI 終端

餘承東想掀翻特斯拉

摩根士丹利預計，因歐洲央行將加大降息應對經濟衰退，歐元將在年底貶值至 1 歐元兑 1.02 美元，跌幅約 7%。德國 8 月通脹降至 2.0%，為降息提供支持。市場期待歐央行本週降息 25 個基點，並將關注降息速度和幅度可能更大的情況。交易員對歐元的樂觀情緒減弱，押注歐央行降息的可能性上升。

歐洲降息，歐元還要跌 7%，離與美元平價不遠了？

港股在 09 月 10 日收盤時，恒生指數漲 0.22%，報 17234.09 點，全天成交額 1073.94 億港元。阿里巴巴今日被納入港股通，股價上漲 4.21%。其他藍籌股表現良好，理想汽車漲 6.33%，周大福漲 4.03%。然而，藥明康德跌幅達 10.43%。中金研報指出，短期市場波動仍可能持續，預計成長板塊將受益於降息。

港股收盤 (09.10) | 恒指收漲 0.22% 港股通 “新貴” 表現亮眼 藥明康德重挫 10%

京東在盤前交易中上漲 1.12%，報 26.18 美元。穆迪將京東的評級從 “Baa1” 上調至 “A3”，展望調整為穩定。這一評級上調反映京東在中國電商市場的強大地位和韌性的商業模式，支持其低槓桿和穩健的現金流。

京東盤前漲超 1% 穆迪上調其信用評級至 “A3”

中泰證券表示，1990 年代中期後，日本基本完成了利率市場化改革，建立了從政策利率—銀行間市場利率—債券利率/貸款利率的傳導機制，調控上從數量型調控過渡到價格型調控，取向上趨於保持寬鬆。

日本貨幣政策三十年：降息至零利率-QE-負利率，數量型調控轉價格型

<p>阿里正式納入港股通；谷歌在推翻歐盟24億歐元罰款的訴訟中敗訴；蘋果首款AI手機來襲，但似乎沒太多驚喜。</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

根據 DataTrek 聯合創始人 Nicholas Colas 的分析，債券市場發出的衰退警告標誌着美聯儲在降息上步伐滯後。2 年期美債收益率大幅下跌，使短期與聯邦基金利率的利差達到 50 年來的最低水平，並且歷史上此類倒掛往往預示經濟衰退的來臨。然而，Colas 認為衰退的催化劑尚未出現。近期的債券市場變動與標普 500 指數大跌，顯示出市場對美聯儲行動遲緩的擔憂。

美聯儲在降息上慢了不止一拍？債券市場發出警告！

台積電 8 月份營收增長 33%，銷售額達到 2509 億新台幣（約 78 億美元），顯示出智能手機市場復甦和 AI 芯片需求上升的積極趨勢。儘管增長速度相比上月放緩，但分析師預計第三季度營收將較疫情後的低谷期繼續強勁復甦。另外，隨着蘋果發佈的新款 iPhone 16，市場對移動設備的需求也被看好。

智能手機市場復甦、AI 芯片需求火爆 台積電 8 月營收大增 33%

摩根士丹利預計，歐元將在數月內跌至與美元平價，年底前可能貶值至 1.02。此預測依賴於歐洲央行在未來三次會議中持續降息，且存在 50 個基點的降息可能。分析師認為歐洲央行會議可能成為關注降息的催化劑，市場押注降息約 60 個基點。政治風險和經濟放緩增強了對歐元下跌的信心。