歐舒丹於 9 月 13 日正式退市，結束了在港股上市 14 年的歷史。儘管 2024 財年銷售淨額增長 19.1% 至 25.41 億歐元，但因高昂的營銷費用，淨利潤同比減少 18.4%。公司希望通過私有化更靈活地推進全球擴張，面對中國市場的下滑，歐舒丹的戰略調整顯得尤為重要。

縣城貴婦鍾愛的歐舒丹退市了

週五，Arm Holdings 股價走高，截至發稿，該股漲超 5.4%，報 146.81 美元。Raymond James 給予該公司 “跑贏大盤” 評級和 160 美元的目標價。該行分析師表示，作為節能處理器/子系統知識產權的主要供應商，Arm 處於有利地位，能夠從雲端和邊緣生成人工智能的快速增長中獲益。本週早些時候，摩根士丹利將 Arm 列為了 AI 領域新的大盤首選股，理由是此公司在快速增長的 Edge AI 市場上佔據了強勢地位。

美股異動 | Arm Holdings 漲超 5.4% Raymond James 予其 “跑贏大盤” 評級

美聯儲即將進行四年來首次降息，市場對降息 50 個基點的押注大幅上升，可能性達到 45%。分析師認為，降息 50 個基點的可能性很大，而小幅降息 25 個基點的預期則顯著降低。美聯儲面臨艱難選擇，會議將對經濟增長產生重要影響。此次會議被認為是多年來不確定性最高的會議之一。

不確定性驟然升高，美聯儲下週降息幅度成 “謎”！

週五，優步股價走高，截至發稿，該股漲超 5%，報 71.845 美元。消息面上，該公司擴大與 Alphabet，旗下無人駕駛汽車部門 Waymo 的合作，將於明年在奧斯汀和亞特蘭大推出自動駕駛打車服務。

美股異動 | 擴大與 Alphabet 旗下無人駕駛汽車部門 Waymo 合作 優步漲超 5%

港股繼續與 A 股分離，恒指今日跳空上行，收盤漲 0.75%，量能萎縮至 888.8 億。美聯儲降息預期吸引外資回流，人民幣匯率走強，銀行股表現良好。傳聞中國將削減住房貸款利率以刺激消費，地產股反應平平。黃金因歐洲央行降息而上漲，現貨金創收盤新高。

智通港股解盤 | 延遲退休帶來新變化 併購重組政策密集催化

隨着特斯拉第三季度交付報告臨近，分析師紛紛下調交付和每股收益預期。Canaccord 將交付預期從 48 萬輛下調至 46.92 萬輛，Guggenheim 預計為 45.6 萬輛，普遍預期為 45.9 萬輛。特斯拉在第二季度交付量為 443956 輛。分析師對每股收益的預期已下調至 0.61 美元，主要因市場競爭加劇和降價策略。儘管如此，部分分析師仍看好特斯拉前景，認為新技術將帶來新的收入來源。

激烈競爭引發擔憂 分析師紛紛下調特斯拉 Q3 交付和利潤預期

全球投資者在截至 9 月 11 日的一週內連續第二週淨賣出股票基金，主要因對美國經濟健康狀況的擔憂及政治不確定性。儘管如此，市場對央行降息的樂觀預期減緩了資金流出速度。全球股票基金淨贖回額為 34.6 億美元，較前一週減少。科技和金融股資金流出顯著，而消費必需品和公用事業股吸引資金流入。避險情緒推動貨幣市場和政府債券基金資金增持。

全球股市資金連撤兩週，但降息預期成 “定心丸”！避險資金湧入債券和黃金

週五美股成交額前 20 中，英偉達成交額最高，收跌 0.03%，本週累計上漲 15.83%。CEO 黃仁勳表示，英偉達依賴台積電生產關鍵芯片，但可轉移訂單以應對地緣政治風險。特斯拉成交額第二，收高 0.21%，本週累計上漲 9.28%，分析師下調交付預期。蘋果成交額第三，收跌 0.12%。

9 月 13 日美股成交額前 20：波音工人拒絕 4 年加薪 25% 協議，發起大罷工

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 13 日該公司斥資約 5 億港元回購 402.56 萬股，回購價格為每股 122.8-125.6 港元。

美團-W9 月 13 日斥資約 5 億港元回購 402.56 萬股

周大福在 2025 財年第一季度的業績顯示，儘管金價飆升，但零售額同比下降 20%。中國內地市場零售額下降 18.6%，香港、澳門及其他市場下跌 28.8%。2023 年是黃金消費的高峰年，年輕人熱衷於購買黃金飾品，但消費理性增加，未能持續帶動周大福的業績。

狂飆的金價沒能帶飛周大福

隨着全球主要央行放鬆貨幣政策和美國總統大選的激烈競爭，黃金多頭看漲金價，預計將衝上 3000 美元/盎司。現貨黃金一度創下 2572.81 美元/盎司的歷史新高，因避險需求推動金價上漲逾 24%。花旗研究預計金價在 2025 年中達到 3000 美元，2024 年底達到 2600 美元。市場關注美聯儲降息可能性，低利率對黃金有利。全球央行積極降息，增加金價上漲動力。

勢必創新里程碑！黃金多頭堅定看漲金價將衝上 3000 美元

1. Adobe 美股盤前跌近 9%，預計第四季度營收低於預期。2. 甲骨文美股盤前漲超 6%，上調 2026 財年收入預期。3. 波音機械師將舉行罷工。4. 黑石集團考慮出售 70 億美元的簽證服務公司。5. Meta Platforms 正在研發 MR 設備。6. 美國航空集團與工會達成協議，空乘人員薪資上漲 20%。7. 日本製鐵、美國鋼鐵向拜登發送合併信函。8. 法拉第未來為賈躍亭漲薪超 50%。9. 強生宣佈 FDA 批准 Tremfya 用於治療潰瘍性結腸炎。

每日美股市場要聞速遞（9 月 13 日 週五）

根據經濟學家調查，美聯儲可能在下週及接下來的兩次會議上各降息 25 個基點。儘管市場普遍預期降息，但大多數經濟學家認為將採取漸進策略。預計利率點陣圖顯示，明年年底利率可能在 3.5% 至 3.75% 之間。失業率上升和招聘放緩加劇了降息的理由，但通脹仍未降至 2% 的目標。美聯儲的降息決定將在 9 月 17 日至 18 日的會議上揭曉。

美聯儲降息懸念下週揭曉！ 利率點陣圖與失業率預期萬眾矚目

復星凱特的 CAR-T 產品在中國市場策略將更加靈活。

復星醫藥將全資收購復星凱特

金價再創新高，受美股轉好影響，黃金股反彈。然而，儘管金價持續上漲，部分公司的股價仍面臨回調風險，尤其是銅價回落對利潤影響顯著。中國黃金國際因礦停運導致營收和利潤大幅下滑，而靈寶黃金在金價上漲的情況下盈利增長。靈寶黃金實施 H 股全流通，增發導致每股盈利減少。整體來看，礦企業績波動較大，尤其是小型公司。

港股覆盤：金價創新高

原油市場面臨下行壓力，價格暴跌預示未來疲軟。BCA Research 分析師指出，未來 6 到 9 個月油價將繼續下跌，建議投資者減少原油敞口。全球需求預測下調，主要機構均降低 2024 年和 2025 年石油消費預期。非歐佩克國家產量激增，抵消歐佩克 + 減產，導致市場對供應過剩的擔憂加劇。儘管可能出現短暫反彈，但 BCA Research 警告反彈持續時間較短。

崩潰還未結束？油市任何反彈可能都是暫時的

美股市場仍處於牛市，但許多明星股卻經歷了大幅下跌，部分個股股價腰斬。雖然業績暴雷是主要原因，但並非全部。以 elf 美容為例，儘管其增速仍高於行業，Q2 增速降至 50%，市場對其 90 倍 PE 的估值承受能力有限。儘管公司業績指引上調，股價仍面臨壓力，反映出市場對高估值的警惕。

那些腰斬的美股明星股

美股盤前消息顯示，三大股指期貨上漲，德銀預測標普 500 將創新高。道指期貨漲 0.20%，標普 500 期貨漲 0.24%，納指期貨漲 0.07%。歐洲主要股指也普遍上漲，WTI 原油漲 1.09%。前紐約聯儲主席支持降息 50 基點，分析師看好金價繼續上漲。波音因工人大罷工導致股價暴跌近 4%，而甲骨文股價上漲超 6%。

美股盤前消息速遞

根據 Hazeltree 最新的空頭擁擠報告，雪佛龍是 8 月份做空規模最龐大的大盤股，排名第二的是馬斯克領導的電動汽車領軍者特斯拉。這家能源公司以 99 分的得分，從 7 月份的第二位 (97 分) 上升到大盤股類別中最擁擠的證券。Hazeltree 擁擠指數代表了 Hazeltree 社區中被基金做空比例最高的證券。截至 8 月 30 日，交易員賣空了 5213 萬股雪佛龍股票，佔流通股的 2.85%。特斯拉緊隨其後，得分為 97 分，其次是安森美半導體、超微電腦和埃森哲，得分均為 88 分。超微電腦在 7 月份曾是該類別中最擁擠的證券，此次排名下降至第 4 位，但機構供應利用率最高，為 31.86%，這是一種證券在供需動態方面的 “熱門” 指標。截至 8 月 30 日，超微電腦有 876 萬股賣空權益，佔流通股的 15.66%。

Hazeltree：8 月美股做空勢力扎堆聚集雪佛龍與特斯拉

拼多多股價盤前一度跌 7%，因美方擅自針對 Shein 和 Temu 推出新規則，以遏制所謂的美國貿易漏洞 “濫用”。阿里、京東美股盤前也一度跳水。

突發！拼多多盤前一度大跌 7%

美股在經歷波動後反彈，主要受大型科技股和美債收益率下跌的推動。標普 500 指數上漲 3.46%，英偉達飆升 15.9%。Bespoke Investment 分析認為，投資者對逆向市場信號的警惕是有益的。儘管 AAII 看漲情緒降至 39.8%，但歷史數據顯示，情緒低迷時往往是投資者看漲的最佳時機。

別人恐懼我貪婪！情緒反指暗示 9 月是佈局美股的黃金機會

美國銀行策略師 Michael Hartnett 表示，在美國就業數據出現明顯變化之前，美股可能會橫盤震盪。儘管科技股如英偉達反彈，但債券收益率和銀行股下跌引發擔憂。Hartnett 認為，明確的就業形勢將消除秋季的不確定性，當前市場風險在輪動。預計美聯儲可能在未來幾個月降息，投資者應關注資源股和房地產投資信託等債券敏感行業。

美銀：美國就業形勢出現明確方向前 美股漲勢將受到限制

博通：“買買買” 鋪就 “萬億” 路？ 騰訊阿里學起來！

交易員對美聯儲降息 50 個基點的預期重燃，導致美國國債收益率上升，市場對下週決議的不確定性增加。互換市場預計降息的可能性約為 30%。美聯儲決策者正在考慮降息幅度，儘管近期經濟數據表現強勁，但激進行動的猜測依然存在。分析師指出，當前的利率決策存在嚴重不確定性，美元走低，其他主要貨幣受到提振。

距離美聯儲決議僅剩數日 交易員對降息 50 個基點的預期重燃

阿里巴巴-W 於 2024 年 9 月 12 日在紐約證券交易所回購 374.8 萬股，耗資約 3998.71 萬美元，回購價為每股 10.63 美元-10.71 美元。次日，該公司根據 2014 年股權激勵計劃向一名董事發行 32 萬股股份，並註銷 7590.42 萬股已回購股份。

阿里巴巴-W 斥資約 3998.71 萬美元回購 374.8 萬股

奧創控股在行業 “價格戰” 中面臨營收下滑和虧損擴大。該公司於 9 月 6 日向美國證券交易委員會提交 IPO 申請，計劃融資 600 萬美元，發行 130 萬股，預計市值 1.76 億美元。奧創控股專注於電動汽車銷售和服務，計劃在海南省建設換電站和充電樁。

美股新股前瞻 | 奧創控股：行業 “價格戰” 正酣 新能源車 4S 店難掩業績頹勢

高盛認為，如果降息 50 個基點，意味着美聯儲更擔憂經濟放緩，認為需要更大力度的降息來刺激經濟增長。25 基點更温和，財政政策、貨幣政策疊加國外資金流入的組合可以維持經濟增長，對抗衰退風險。

下週 50 基點降息？高盛潑冷水：25 基點足以對抗衰退，降太多釋放 “負面情緒”

在 9 月 13 日的港股市場，北水成交淨買入 2.39 億港元，阿里巴巴成為淨買入最多的個股，累計淨買入額達 164.2 億港元。港股通 (滬) 淨賣出 6.22 億港元，而港股通 (深) 淨買入 8.61 億港元。摩根士丹利預計未來一年阿里將吸引 170 億至 370 億美元的南向資金流入。工商銀行獲淨買入 1.35 億港元。

北水動向 | 北水成交淨買入 2.39 億 內資繼續加倉阿里巴巴本週累計搶籌超 164 億港元

該股隔夜市值僅約 200 萬美元，昨日盤中一度漲超 200%，成交額達 2.75 億美元，換手率超 80 倍，最終收漲 43.79%。

Tenon Medical 盤前一度暴漲 2600%！

根據渣打銀行的分析，無論 2024 年美國總統選舉結果如何，比特幣預計將在年底創下歷史新高。如果特朗普當選，分析師預測比特幣價格可能飆升至 125000 美元，漲幅近 117%。特朗普的加密貨幣立場已轉變，承諾取消某些聯邦加密法規，並保留聯邦政府的比特幣。若哈里斯當選，比特幣預計將達到 75000 美元，儘管低於特朗普的預測，但仍高於當前水平。

特朗普將成幣圈福星？渣打：比特幣到年底或飆升 117%

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 13 日斥資約 10 億港元回購股份 267 萬股，每股回購價格為 373.2-376.6 港元。

騰訊控股 9 月 13 日斥資約 10 億港元回購 267 萬股

惠譽在報告中指出，美聯儲的降息週期將是温和的，預計在 9 月和 12 月分別降息 25 個基點，2025 年和 2026 年再降 125 個基點和 75 個基點，總計 250 個基點。儘管 CPI 通脹率有所下降，但仍高於美聯儲的 2% 目標，通脹挑戰使得 FOMC 成員保持謹慎。日本央行則逆全球政策寬鬆趨勢，加息幅度超出預期，反映出再通脹已根深蒂固。

惠譽：美聯儲將緩慢放鬆政策，抗通脹工作仍未完成

港股三大指數延續反彈，恒生指數收漲 0.75% 至 17369.09 點，成交額 888.8 億港元。市場關注美聯儲 9 月議息會議，預期將減息 25 點子，利好新興市場及港股。藍籌股中，紫金礦業漲 3.87%，高盛維持其 “買入” 評級，目標價 21.5 港元。其他藍籌股表現不一，中國生物製藥漲 3.54%，翰森製藥漲 3.49%，而百威亞太和阿里健康則分別下跌 3.66% 和 1.41%。

港股收盤 (09.13) | 恒指收漲 0.75% 黃金股、醫藥股全天走高 鋰業股再度回落

高盛認為，評估加息時機需重點考慮金融市場穩定與通脹趨勢。該行預測明年 1 月是確定日本通脹是否反彈的最佳時期，以此判斷日本將在 1 月加息。不過，若金融市場出現大動盪，加息時點也會變得撲朔迷離。

如何看待日央行高管近期 “放鷹”？高盛：下次加息可能仍要等到明年 1 月

美聯儲預計將在一週內進行自疫情以來首次降息，市場普遍期待這一舉措將對美股產生積極影響。然而，策略師警告投資者應採取更細緻的觀點，因為每個降息週期的市場表現各異。歷史數據顯示，降息後的市場反應受多種因素影響，包括美聯儲的態度和經濟基礎條件。投資者需關注降息的原因，以更好地理解未來市場走勢。

美聯儲降息週期將至！美股或不按投資者的劇本演？

Evercore ISI 分析認為，Arista Networks 可能成為 Meta 即將建立的大規模模型訓練集羣的網絡合作夥伴，該集羣將由超過 10 萬個 GPU 支持。此消息推動 Arista 股價上漲近 4%。如果成功獲得合同，將有助於實現 2025 年 7.5 億美元的 AI 收入目標。Evercore 維持 Arista“跑贏大盤” 評級，目標股價為 400 美元。該集羣預計將配備價值 20 億美元的芯片，並採用以太網聯網。

Evercore：繼續看漲 Arista，或成 Meta 超 10 萬 GPU 訓練集羣網絡合作夥伴

罷工將於於西雅圖時間 9 月 13 日午夜、北京時間 9 月 13 日下午三點開始，是自 2008 年以來的首次罷工。將使波音在西雅圖的商用飛機制造廠陷入癱瘓，限制波音交付飛機的能力。

波音工會開始罷工，737 暫停生產！

蘋果的摺疊屏 iPhone 進度提前，預計明年發佈。蘋果正在研發摺疊屏技術，包括消除摺痕和自我修復技術。中國品牌，尤其是華為，已在摺疊屏市場佔據主導地位，2024 年 Q2 市場出貨量預計達 257 萬台。全球摺疊屏手機出貨量預計將從 2022 年的 1310 萬台增至 2027 年的 1 億台，顯示出廣闊的發展前景。

曝蘋果摺疊屏 iPhone 進度提前：對標華為

前紐約聯儲主席威廉·杜德利在佈雷頓森林委員會論壇上表示，考慮到美國勞動力市場的疲軟，美聯儲可能在下週會議上降息 50 個基點。他強調就業市場風險大於通脹挑戰，儘管近期核心通脹率上升，但他認為應採取更激進的降息措施。市場對降息幅度存在分歧，杜德利指出，美聯儲的決策將取決於主席鮑威爾及其支持。

前紐約聯儲主席力挺 “降息 50 基點” 呼聲：勞動力市場疲軟乃美聯儲大幅降息推手

民生證券發佈研報稱，蘋果新機發布在即，Apple Intelligence 將推動新一輪換機潮。預計明年 iPhone 散熱方案將迎來變革，相關產業鏈公司將受益。新款 iPhone16 系列及 iWatch、AirPods 新品將於 2024 年 9 月 10 日發佈，iPhone16 起售價 799 美元，搭載 A18 芯片，具備更強拍攝能力。

民生證券：蘋果新機發布 Apple Intelligence 上線在即

美元匯率波動性預計將在年底前加劇，華爾街基金經理對未來幾個月的走勢表示擔憂。美聯儲降息和美國大選臨近使得市場不確定性增加，美元隱含波動率達到 2023 年初以來的最高水平。基金經理們認為，美聯儲的政策將是美元走勢的主要驅動力，同時還需關注地緣政治緊張局勢的影響。市場預計美聯儲將在年底前降息 100 個基點，投機者對美元持悲觀態度。

降息遇上大選，美元匯率何去何從？華爾街基金經理這麼看

高盛建議投資者關注小型股，因市場預期美聯儲將下調利率。高盛資產管理公司首席投資官阿希什·沙阿指出，小型公司將成為降息的主要受益者，但需關注貸款質量。他推薦高盛小型股核心股票 ETF，認為優質小型股在未來 6 至 12 個月內表現良好。沙阿警告大型股可能面臨資金外流，建議分散投資組合。市場預計美聯儲將下調基準利率，沙阿也提到 11 月美國大選的不確定性。

美聯儲降息號角將吹響？高盛大佬力薦小型股淘金

全球最大債基 Pimco 警告，美聯儲即將進行四年來首次降息，可能導致美元進一步走弱。隨着市場對降息的預期，投資者緊張，10 年期美債收益率降至一年多低點，金價創近期新高。Pimco 分析指出，歷史上美聯儲首次降息後，美元通常會短期下跌，隨後反彈。降息可能使美元失去高收益貨幣地位，面臨貶值風險。

全球最大債基警告：美聯儲四年來首次降息將近，美元或進一步走弱！

從2025年1月1日起，男職工和原法定退休年齡為五十五週歲的女職工，法定退休年齡每四個月延遲一個月，分別逐步延遲至六十三週歲和五十八週歲；原法定退休年齡為五十週歲的女職工，法定退休年齡每二個月延遲一個月，逐步延遲至五十五週歲。職工達到最低繳費年限，可以自願選擇彈性提前退休，提前時間最長不超過三年。

全國人民代表大會常務委員會關於實施漸進式延遲法定退休年齡的決定

特斯拉在最新的 Full Self-Driving 12.5.2 版本更新中新增了車輪路徑可視化功能，旨在改善泊車體驗。該功能適用於倒車入庫或駛出停車位，幫助駕駛員瞭解車輛相對於方向盤的行駛路徑。此功能已在 Cybertruck 上應用，並將推送給所有特斯拉車輛，未來也將面向非 FSD 車輛提供。

特斯拉新增前車輪路徑可視化

甲骨文董事長 Ellison 宣佈，公司正在設計一個超過 1 千兆瓦的超級數據中心，將由三座小型核反應堆提供動力。這些反應堆功率不超過 300 兆瓦，旨在更快部署無碳能源。核能初創公司 Oklo 預計在 2027 年前推出首座反應堆，利用液態金屬反應堆技術，可能成為滿足 AI 能源需求的解決方案。

AI 的盡頭是核電？甲骨文擬建三個小型核反應堆，支撐超級數據中心

安聯首席經濟學家埃裏安指出，美聯儲降息幾乎已成定局，但降息後的不確定性仍然存在，尤其是對經濟和國際影響的評估。他提到，儘管美國經濟表現強勁，但低收入家庭面臨的壓力加劇，可能影響經濟的整體穩定。此外，傳統的經濟政策框架正在被新的工業政策和全球經濟重組所取代。

安聯首席經濟學家：最關鍵的問題是，美聯儲降息之後會發生什麼

瑞士百達財富管理的經濟師崔曉預計，美國勞動力市場將出現温和調整，失業率將從 2023 年 4 月的 3.4% 上升至 2024 年 8 月的 4.2%。她認為，勞動力市場需求疲軟，預計美聯儲將在今年 9 月、11 月和 12 月各降息 25 個基點。當前的貨幣政策過於緊縮，可能導致更大幅度的降息。市場預計降息的可能性很高，經濟增長的擔憂將持續。

瑞士百達：美國勞動力市場需求疲軟 預計年內降息三次各 25 基點

美聯儲發言人暗示降息 50 個基點的可能性，儘管核心 CPI 數據強勁，失業率下降。市場反應迅速，降息概率從 15% 飆升至 45%。高盛分析認為，美聯儲更可能降息 25 個基點，認為 50 個基點的降息並非確定。美元兑日元測試低點，黃金價格創新高，市場對政策不穩定感到擔憂。