普徠仕首席美國經濟學家 Blerina Uruci 預計美聯儲將在 9 月會議上減息 50 個基點，儘管這一決定面臨高不確定性。鮑威爾主席曾強調首次減息的時機和規模的重要性，市場對未來減息幅度的預期也在變化。美聯儲可能在未來 12 個月內減息 125 至 150 個基點，而市場則預期減息 250 個基點。

普徠仕：美聯儲本週料減息 50 個基點

智通財經 APP 訊，美團-W 公佈，2024 年 9 月 17 日耗資約 1.61 億港元回購 126.36 萬股股份。

美團-W9 月 17 日耗資約 1.61 億港元回購 126.36 萬股

民生策略指出，過去兩個月壓制市場的逆風因素正在減弱，國內需求回落至新平台，降息將促進全球製造業活動修復。國內經濟數據表明需求正在恢復，出口韌性增強，政府債發行量創 2017 年以來新高，財政收縮開始扭轉。海外方面，通脹韌性顯現，美國經濟 “軟着陸” 概率大，降息有利於實物需求修復。

反彈幾時有？

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 16 日斥資 5998.12 萬美元回購 573.28 萬股。

阿里巴巴-W9 月 16 日斥資 5998.12 萬美元回購 573.28 萬股

美國銀行的全球調查顯示，圍繞美聯儲降息的樂觀情緒提升了投資者信心，信心指標從 3.6 升至 3.9。基金經理認為降息將支持經濟，79% 認為美國經濟軟着陸可能性高。儘管如此，投資者風險偏好降至 11 個月低點，轉向公用事業等對債券敏感的行業。調查顯示，週期性股票可能受益於降息，科技股增持比例為 2023 年最低，能源股減持比例為 2020 年最高。

美銀調查：美聯儲降息前景提振投資者信心 週期性股票有望受益於大幅降息

美聯儲即將召開會議，市場對降息幅度存在嚴重分歧，預計降息 25 或 50 個基點。分析顯示，美聯儲決策的不確定性達到歷史高位，交易員對降息的預期顯著上升。紐約聯儲前主席支持降息 50 個基點，三名民主黨參議員呼籲降息 75 個基點以保護經濟。美元指數因降息預期下跌，接近年內最低水平。

金融危機以來最迷惑的一次美聯儲會議！美元或絕處逢生？

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 17 日斥資 10.01 億港元回購 264 萬股。

騰訊控股 9 月 17 日斥資 10.01 億港元回購 264 萬股

GUM 發佈 2024 年 8 月強積金市場分析報告，顯示截至 8 月 31 日，市場總資產上升 2% 至 1.26 萬億港元。81.9 億資金流入低風險資產，主要來自股票基金，反映投資者趨向避險，因預期美國經濟衰退及美聯儲減息。雲天輝指出，市場預期 9 月美聯儲將減息，部分成員提前佈局，鎖定收益並進行債券配置。

GUM：近 82 億資金湧入低風險資產避險 部分成員提前佈局配置

港股今日低開高走，恒生指數收漲 1.37%，報 17660.02 點，成交額 630.78 億港元。市場關注美聯儲利率決議，藍籌股表現強勁，理想汽車漲 6.26%，新世界發展漲 5.48%。科技股普遍上揚，美團、阿里均漲超 1%。金價創歷史新高，黃金股再度走高。

港股收盤 (09.17) | 恒指收漲 1.37% 地產股表現亮眼 美的集團首掛收漲近 8%

前美聯儲高級顧問威廉·英格里希表示，美聯儲在即將召開的會議上面臨的關鍵問題是對風險平衡的感知。他提到，如果美聯儲更擔心經濟增長和就業，可能會考慮降息 50 個基點，而降息 25 個基點則基於經濟基本面良好等因素。儘管降息預期有所轉變，投資者仍普遍預計降息幅度為 25 個基點。

“新美聯儲通訊社” 重申不確定性：首次降息的幅度仍是懸念

巴克萊外匯策略師 Skylar Montgomery Koning 表示，市場高估了美聯儲降息幅度，低估了即將公佈的 8 月零售銷售數據，預計美元將反彈 1%。她認為，強於預期的零售銷售數據將促使市場調整降息預期，可能使美元上漲。儘管市場普遍預計降息，但對降息幅度存在分歧。

巴克萊：市場高估美聯儲降息幅度 + 低估 8 月零售銷售數據 美元有望反彈 1%

剛拿下 AWS，又盯上索尼 PS 主機芯片定製。

賽道 Hyper | 英特爾喜報頻傳：股價大漲

有分析認為，如果 8 月零售銷售過於糟糕，那麼美聯儲本週可能降息 50 基點。華爾街預計 8 月零售額環比增加 0.2%，較 7 月的 1% 大幅回落。

今晚公佈，美聯儲 9 月決議前 “最後一個重要數據”

投行 Wedbush 在報告中指出，如果美聯儲本週降息，科技股，尤其是人工智能領域的公司如英偉達將受益。分析師 Daniel Ives 表示，科技公司在人工智能方面的支出仍處於初期階段，預計未來幾年人工智能資本支出將達 1 萬億美元。市場普遍預計美聯儲將開啓降息週期，降息幅度存在分歧。

Wedbush：英偉達等 AI 股將受益於美聯儲降息

微軟推出了新的 Copilot Pages 功能，旨在為企業提供一個協作式人工智能平台。該功能允許團隊成員實時協作編輯，並與 Copilot 聊天機器人互動。微軟還在 Microsoft 365 應用程序中整合了 Copilot 功能，用户可以在 Excel、PowerPoint、Teams 等應用中使用這些新功能。此外，微軟推出了 Copilot 代理和 Copilot Studio，幫助企業構建自定義代理以提升工作效率。

微軟發佈 Copilot Pages 將更多 AI 功能集成到旗艦產品

廣發證券分析當前美國經濟韌性與強美元預期是否會逆轉，可能對全球科技股產生負面影響。報告指出，當前宏觀環境與 1998-2000 年美股科網時期相似，科技龍頭股波動加劇。儘管美股泡沫程度不及當年，但隨着美國衰退預期升温和美聯儲降息，強勢美元可能鬆動，全球資金流動性面臨壓力。分析認為，泡沫的形成與破滅並非一蹴而就，需關注經濟、通脹及流動性變化。

美國經濟韌性與強美元預期會否發生逆轉，對全球科技股產生負面影響？

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當前市場飆升的 50 基點降息預期，來自上週被懷疑是 “放風” 的媒體報道。若美聯儲沒有新的放風來澄清，那這一預期可能會進一步升温。

華爾街 “揣摩上意”：降息 50 還是 25，接下來 12 個小時就見分曉？

高盛在最新報告中回應市場對其看漲黃金價格的質疑，重申美聯儲降息將推動黃金價格上漲，目標為 2025 年初每盎司 2700 美元。金價因美元走軟和降息預期上漲至 2589.68 美元。高盛分析師指出，降息將促使西方資本回流黃金 ETF，儘管短期內可能因降息 25 個基點而略微下跌。黃金今年表現優異，因央行購買增加和市場對寬鬆政策的預期。

高盛回應 “反指” 質疑：黃金漲到 2700 美元不離譜！

蘋果 iPhone 16 系列台積電 3 納米家族製程熱銷中，業界盛傳，蘋果已確定後續包下台積電 2 納米以及後續 A16 首批產能，其中 2 納米產能預計最快有望於明年 iPhone 17 Pro 全面導入。台積電一貫不評論單一客户與市場傳聞，蘋果也沒有評論相關訊息。

蘋果或將包下台積電 2 納米首批產能

市場對美聯儲即將公佈的利率決議存在分歧，降息預期未達成一致。近期 CPI 報告顯示核心價格漲幅超預期，降低了降息 50 個基點的可能性。交易員對降息幅度的看法不一，市場預計本週降息 50 個基點的概率為 61%。德意志銀行指出，未來利率與市場定價之間的差距可能是 15 年來最大。

降息懸念升級 美聯儲決策前市場分歧加劇

野村證券指出，美聯儲降息 50 基點的三個月後，小盤股大漲，價值股再次跑贏成長股，金屬價格飆升，收益率曲線呈牛市陡峭化趨勢。美聯儲此前已多次進行 75 基點的大幅加息，因此以 50 基點開啓降息週期並不意外，不一定會引發市場恐慌。

歷史上的 “50 基點降息”，接下來會發生什麼？

法國巴黎銀行分析師預測黃金價格將繼續上漲，2023 年目標為 2700 美元，2024 年目標為 2800 美元。分析師指出，黃金在大宗商品配置中佔比 100%，並列出推動金市發展的五大主題，包括地緣政治、美元和利率、央行購買等。儘管這些因素對金價有利，但缺乏明顯的高估驅動因素。報告顯示，黃金在其總資產配置中佔 7%，環比增長 40%。

法國巴黎銀行高呼：黃金還能漲！今年 2700，明年劍指 2800！

招商銀行漲超 3%，領漲內銀股，郵儲銀行和中國銀行也有所上漲。央行發佈的數據顯示，社融存量同比增速為 8.1%，新增社融和貸款均有所增加。分析認為，銀行高股息配置價值吸引，預計社融信貸數據將企穩回升，全年銀行業績基本面穩定，可能會推出降息政策，銀行股有望獲得超額收益。

理解市場 | 招商銀行漲超 3% 領漲內銀股 銀行高股息配置價值仍較具吸引力

香港地產股普遍上漲，九龍倉置業漲 4.1%，長實集團漲 4.06%。中原地產數據顯示，香港十大屋苑成交量創半年新高，週末錄得 15 宗成交，較上週末增加 87.5%。市場預期美聯儲將減息，推動購房情緒回升。大摩預計香港住宅市場將受益於減息，明年樓價反彈 5%，今年下跌 8%。

理解市場 | 香港地產股普遍走高 降息預期帶動置業情緒回升 週末香港十大屋苑成交創約半年新高

市場對美聯儲降息的預期不斷升温，引發資金流入經濟週期敏感行業，推動道指、標普等權及黃金創下歷史新高。當前，交易員認為 “50 基點降息” 的可能性高達 64%。

道指、標普等權、黃金齊創新高，“50 基點降息” 預期拉滿了！

黃金股再度走高，中國黃金國際漲 3.37%，紫金礦業漲 1.9%，招金礦業漲 1.08%。國際金價刷新歷史新高，COMEX 黃金一度達到 2617.4 美元。市場關注美聯儲即將公佈的利率決議，預計降息 50 個基點的可能性升至 59%。國金證券預測金價將繼續上行，預計 2025 年金價中樞可達 2600-2700 美元/盎司。

理解市場 | 黃金股再度走高 美聯儲降息時點將至 金價再度刷新歷史新高

亞馬遜 CEO Andy Jassy 宣佈，要求員工逐步恢復到每週五天的辦公室工作，計劃從現在到明年 1 月 2 日實施。此外，Jassy 還提到要扁平化組織結構，要求 IC 與經理的比例至少達到 15%。這一管理變革可能導致部分中層經理失去職位，暗示亞馬遜正在進行管理層裁員。

亞馬遜 CEO 官宣：恢復一週 5 天辦公室上班，管理層開始裁員

蘋果公司計劃在 10 月舉行活動，發佈新款 M4 Mac 和入門 iPad。預計更新的產品包括 MacBook Pro、iMac 和 Mac mini，均將搭載 M4 系列芯片。此外，蘋果還在研發低端 14 英寸 MacBook Pro 和高端 14、16 英寸版本，均配備 M4 Pro 芯片。去年 10 月，蘋果發佈了搭載 M3 系列芯片的新款 Mac。

傳蘋果計劃在 10 月發佈 M4 Mac 和新 iPad

巴克萊外匯策略師 Skylar Montgomery Koning 預測，美元將在美聯儲利率決議前反彈 1%，原因是交易員高估了降息幅度並低估了即將公佈的零售銷售數據。她認為，強於預期的零售銷售將促使市場調整押注，美元因此受益。當前市場對美聯儲降息的不確定性達到 2007 年以來的最高水平，預計美聯儲將降息 25 個基點。

巴克萊：美聯儲決議前，美元將反彈 1%

亞馬遜宣佈員工將恢復每週五天在辦公室工作，旨在迴歸疫情前的工作模式。首席執行官安迪·賈西在信中提到，公司將重新分配辦公桌，並要求各團隊在 2025 年第一季度末前提高單獨貢獻者與管理層的比例至少 15%，以實現組織扁平化。

亞馬遜宣佈管理新計劃：員工每週五天在辦公室工作、組織扁平化

今年港股市場回購金額突破 2000 億港元，騰訊控股成為回購王。騰訊計劃在 2024 年回購超 1000 億港元股份，已回購 1.577 億股，金額近 600 億港元。今年回購金額已達 824 億港元，超過 2023 年全年。回購現象在港股市場日益顯著，32 家上市公司在 9 月 16 日實施回購，6 家回購金額超千萬港元。

港股回購潮 年內回購金額突破 2000 億港元，騰訊控股奪魁

微軟宣佈將季度股息提高 10%，從每股 75 美分增至 83 美分，並計劃回購最多 600 億美元的股票。股息將於 2024 年 12 月 12 日支付，權益日期為 2024 年 11 月 21 日。此次回購計劃為微軟歷史上最大，且沒有到期日。微軟在人工智能領域的投資推動了其業務增長，最新財報顯示其自由現金流同比增長 18%。

微軟宣佈提高派息 10% 並擬回購至多 600 億美元股票

蘋果 Apple Watch 的 “睡眠呼吸暫停檢測功能” 已獲得美國食品藥品監督管理局批准，Watch Series 9 和 Watch Ultra 2 用户即日起可使用。該功能將作為 watchOS 11 更新推出，利用加速計檢測睡眠期間的微小手腕運動，提醒用户中度至重度睡眠呼吸暫停的風險。

美國食品藥品監督管理局批准蘋果 Apple Watch 睡眠呼吸暫停檢測功能

英特爾股價在宣佈與亞馬遜合作代工 AI 芯片後上漲近 8%。雙方達成數年合作框架，英特爾將利用其 18A 工藝進行定製半導體生產。此外，英特爾確認有資格獲得美國政府撥款，計劃在美國擴展工廠，同時推遲在德國和波蘭的建設項目。首席執行官蓋爾辛格致力於將公司轉型為代工廠，爭取更多外部客户。

盤後漲近 8%！英特爾迎多項利好：為亞馬遜代工 AI 芯片、確認有資格獲美國政府撥款

英特爾最終滿足為五角大樓製造半導體部件的資質，有望獲得高達 35 億美元的合同。同時，公司與亞馬遜 AWS 達成協議，將為其代工定製的人工智能芯片，並建立多年的產品和晶圓供應合作框架。此外，英特爾計劃將代工業務（IFS）獨立為子公司，以增強市場競爭力。英特爾調整海外擴張計劃，將暫停波蘭、德國工廠項目大約兩年時間。受這些利好消息影響，英特爾週一收盤大漲 6.4%，美股盤後再漲超 10%。

英特爾為亞馬遜代工定製款 AI 芯片，美股盤後漲超 10%

美元持續走軟，接近年內最低點，市場普遍預期美聯儲將在週三實施 16 年來最大幅度的降息，可能降息 50 個基點。分析師指出，若降息 50 個基點，美元可能會進一步走低，成為買入機會。美元相對於日元貶值，因市場預期日本央行年底前加息。美聯儲的降息幅度不確定性增加，交易員關注降息的可能性。

買入機會來了？分析師：美元或進一步走弱

美國三位民主黨參議員敦促美聯儲主席鮑威爾及其他政策制定者本週降息 75 基點，以保護美國經濟免受潛在傷害。他們在信中強調，美聯儲應採取更激進的降息措施，以減輕勞動力市場的風險，警告如果過於謹慎，可能導致經濟衰退。

美國三位民主黨參議員敦促美聯儲本週降息 75 基點

達達集團公告稱，京東買入沃爾瑪子公司所持達達 8750 萬股普通股和 187.5 萬股美國存托股票。

達達集團稱京東買入沃爾瑪所持該公司股份

華爾街著名大多頭 Tom Lee 分析稱，美股在美聯儲即將作出的利率決策後，可能迎來數週反彈。市場普遍預期美聯儲將降息 25 或 50 個基點，這是四年來首次降息。Lee 指出，降息將增強市場信心，儘管經濟衰退的前景仍不確定。根據 CME FedWatch 工具，市場認為降息 50 個基點的概率為 61%。

華爾街著名大多頭：美股將在美聯儲 9 月利率決議出爐後迎來數週反彈

道指創歷史新高，漲 228.30 點至 41622.08 點，漲幅 0.55%；納指跌 91.85 點，跌幅 0.52%；標普 500 指數漲 7.07 點，報 5633.09 點。蘋果跌 2.78%，因分析師指出 iPhone 16 Pro 需求低於預期。熱門中概股漲跌不一，拼多多漲 2.33%，百度漲 0.51%，蔚來跌 2.61%。

隔夜美股 | 道指創歷史新高 蘋果跌 2.78%

今日重要財經事件包括：15:30 德國副總理哈貝克與財長林德納在初創企業峯會發言；15:30 歐洲央行執委埃爾德森參與小組討論；17:00 發佈歐元區及德國 ZEW 經濟景氣指數；20:30 加拿大 8 月 CPI 及美國 8 月零售銷售；21:15 美國 8 月製造業及工業產出；22:00 美國 NAHB 房產市場指數及商業庫存；美的集團將於 9 月 17 日在香港主板上市；中國及韓國金融市場因中秋節休市。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

前紐約聯儲主席杜德利週一重申其上週五表態，認為美聯儲在 9 月會議上降息 50 個基點是有充分理由的。他還表示，相信美聯儲主席鮑威爾贊成採取激進做法，更大幅的降息可以讓美聯儲點陣圖預測與市場預期靠攏，而 25 基點降息是不受經濟前景支持的、讓市場不快的意外。

美聯儲 “老領導”：應該來個大動作，50 基點降息合理，相信鮑威爾會這麼做

本週一期貨價格反映，投資者預計本週美聯儲降息 50 基點的概率接近 60%。貝萊德稱市場的降息週期深度定價有點過頭。而民主黨參議員的聯名信稱，如果降息過於謹慎，就會不必要地面對經濟衰退的風險。

市場預期降息 50 基點還不夠！美議員聯名致信鮑威爾呼籲降息 75 基點

有分析稱，對於市場而言，本週唯一重要的事情是美聯儲選擇降息 25 個還是 50 個基點。如果降息幅度小於 50 個基點，可能會製造失望情緒並引發股債市場拋售，製造巨大的 “金融狀況緊縮衝擊”。

市場預期非常激進，如果美聯儲週三不降息 50 個基點怎麼辦？

最近美聯儲開始寬鬆週期的預期升温，儘管近期美債供應有所減少，存放在美聯儲隔夜逆回購工具 RRP 的資金仍下降，體現貨幣基金希望鎖定更高的利率。

流動性又亮紅燈？美聯儲隔夜逆回購用量三年來首度跌破 2500 億

4 月馬斯克突然裁掉整個超級充電業務團隊，雖然此後媒體稱特斯拉很快復聘一些被解僱員工，但 5 月至 8 月，美國新增超級充電樁同比劇減 28%。這期間，特斯拉還收到美國政府擴大電動車網項目相關的數百萬美元資助。

新增充電樁劇減 28%！特斯拉大裁員殃及超級充電網

週一（9 月 16 日），美國 10 年期國債收益率跌 2.81 個基點，報 3.6232%，兩年期收益率跌 2.11 個基點，報 3.5613%。02/10 年期收益率利差跌 0.824 個基點，報 +5.818 個基點。美國 10 年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率跌 3.91 個基點，報 1.5295%。

2/10 年期美債收益率於美聯儲政策會議開幕前一天跌超 2 個基點

美國紐約聯儲前主席杜德利表示，美聯儲在即將召開的會議上面臨關鍵決定：是降息 25 基點還是 50 基點以應對經濟衰退。他認為降息 50 基點的邏輯更為合理，並相信美聯儲主席鮑威爾支持採取更激進的措施。杜德利指出，當前就業市場下滑，貨幣政策應更為寬鬆，以避免市場的不滿。

美聯儲前三把手：美聯儲現在應該來個 “大動作”，相信他們會這麼做

紐約大學斯特恩商學院金融學教授 Aswath Damodaran 週一表示，儘管蘋果仍然是一個不錯的盈利創造者，但已不再是過去那個成長型公司。Damodaran 表示：“在過去 10 年中，蘋果公司返還了超過 6000 億美元現金，這使其成為歷史上最大的自動提款機。所以我喜歡把該公司當作一台自動提款機，而不是增長引擎。”