週三，太空概念股 Intuitive Machines 股價飆升，截至發稿，該股漲超 63%，報 8.83 美元。消息面上，該公司獲得美國國家航空航天局 (NASA) 48.2 億美元的 “近空間網絡”(Near Space Network) 合同，涵蓋地球和月球之間的星際數據傳輸中繼和導航服務。

美股異動 | 拿下近 50 億美元大合同 Intuitive Machines 漲超 63%

美聯儲和英國央行即將發佈貨幣政策決定，市場預計美聯儲將首次降息 50 個基點，而英國央行維持利率不變的可能性增加。儘管英國整體通脹接近目標，但服務業通脹仍高企，經濟學家認為美聯儲的降息不會顯著影響英國央行的決策。

美聯儲、英國央行接連登場，24 小時內製造 2 個爆炸性新聞？

前聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲今天應降息 25 個基點。

美聯儲 9 月貨幣政策會議的關注點包括降息幅度、官員們對美國經濟形勢（通脹和就業）的討論、年內剩餘兩次會議的降息預測及失業率預期，以及鮑威爾主席在新聞發佈會上是否會釋放偏鴿派信號。

美聯儲 9 月貨幣政策會議關注點

美國 8 月新屋開工年化月率為 9.6%，高於預期的 5.8% 和前值-6.8%。新屋開工總數為 135.6 萬户，創 4 月以來新高。建築商在權衡庫存與需求前景，單户住宅新項目開工增長近 16%。抵押貸款利率降至 2022 年以來最低，支撐房屋銷售。儘管預計住宅建設將對經濟增長有貢獻，但第三季度 GDP 預計下降 0.3 個百分點。投資者青睞建築商股票，iShares US Home Construction ETF 上漲約 20%。

美國 8 月新屋開工數增幅創 4 月以來新高 建築商權衡庫存與需求前景

凱雷集團預計，美聯儲將在今年年底前進行三次降息，然後在評估影響時暫停降息。這傢俬募股權公司表示其仍然看到了經濟 “充滿活力” 的跡象。該機構 CEO 施瓦茨説，貨幣政策已經起到了抑制通脹的作用，在 2024 年預期的降息之後，美聯儲明年可能只需要再降息一次。施瓦茨表示，目前美國的交易活動已開始改善，除非出現意外的市場中斷，否則應會繼續增加。今年上半年，凱雷配置和變現的資金量有所增加，不過這兩項指標仍遠低於峯值水平。

凱雷集團：預計美聯儲今年降息三次 然後暫停以評估影響

9 月美聯儲點陣圖預測顯示，多個銀行預計 2024 年將降息 3 次，每次 25 個基點，累計降息 75 個基點。丹斯克銀行和巴克萊銀行還預測 2025 年將進一步降息，分別為 6 次和 125 個基點。整體來看，通脹預測下降和失業率上升是降息的主要原因。

金十整理：9 月美聯儲點陣圖將會有什麼變化？

美聯儲降息週期即將啓動，策略師索菲亞·德羅索斯表示，美元將進入貶值趨勢，8 月是美元表現最差的月份。她認為，隨着美聯儲降息，全球主要貨幣將受益，尤其是歐元和巴西雷亞爾。儘管一些策略師對美元未來持樂觀態度，德羅索斯預計歐洲央行降息速度將慢於預期，而巴西將開始加息。美聯儲可能選擇小幅降息，市場對此反應敏感。

美聯儲降息週期今夜啓動！美元將進入貶值新紀元？

資深 “投行老兵” 暫告別 “券業一哥”，中信證券執委馬堯辭職履新

富國銀行分析師敦促投資者不要只關注降息 50 個基點還是 25 個基點的爭論，稱其為 “噪音”。相反，該銀行表示，投資者應該關注美聯儲提供的前瞻性指引，這將有助於塑造市場預期並指導投資決策。該行分析師表示，更清晰的溝通將使個人和企業能夠更好地規劃，除此之外，值得關注的一個關鍵指標是 2 年期美國國債收益率。他們説，對於這個寬鬆週期，我們建議投資者跟蹤兩年期收益率來判斷美聯儲的路徑。富國銀行指出，在美聯儲更為明確的路徑推動下，利率波動性降低可能有利於抵押貸款息差和消費者，但這種情形可能會逐漸減少，因為不確定性情緒最終會蔓延。

富國銀行：美聯儲前瞻指引最為重要 2 年期美債收益率可提供路徑指引

花旗財富管理首席經濟學家 Steven Wieting 預計美聯儲將在本週降息 25 個基點，但也不排除 50 個基點的可能性。他指出，美聯儲的降息歷史表明，通常在經濟狀況調整時降息 25 個基點，而在經濟衰退邊緣時則可能降息幅度更大。他預計到 2025 年中期，美聯儲將降息 200 個基點，因此此次降息幅度不會改變整體局勢，關鍵在於時機。

花旗首席經濟學家：美聯儲將首降 25 個基點

美國抵押貸款利率因美聯儲降息預期降至兩年低點，刺激購房和再融資申請。根據美國抵押貸款銀行家協會的數據，截至 9 月 13 日，30 年期固定利率抵押貸款合約利率下降 14 個基點至 6.15%，已連續七週下降，創 2018-2019 年以來最長降幅。15 年期抵押貸款平均合約利率也下跌 29 個基點至 5.42%。

美國抵押貸款利率在降息來臨之際跌至兩年低點 刺激按揭申請飆升

英偉達 CEO 黃仁勳在過去三個月內出售了近 600 萬股股票，價值約 7 億美元。這些出售是計劃中的，旨在避免個人財務風險。儘管持續的內部人士出售可能引發對英偉達業務頂峯的猜測，但分析人士認為，CEO 出售股票並不意味着公司發展已到盡頭。

英偉達 CEO 黃仁勳近三個月出售近 600 萬股股票 價值約 7 億美元

Jupiter Strategic Bond 基金的聯席經理 Ariel Bezalel 評論説，目前美國國債市場強烈要求美聯儲大幅降息，因為聯邦基金利率與兩年期收益率之間的倒差已經是 45 年來最大的，除了 2007—2008 年。他表示：“當下存在這樣一種風險：如果美聯儲不迅速採取行動，它們可能會把軟着陸變成硬着陸。” Bezalel 認為，在週三的會議上，美聯儲內部對降息幅度的看法將會 “明顯不同”。但無論他們降息 50 個基點還是 25 個基點，似乎都沒有抓住要點：美聯儲早在 7 月份就應該降息了。

分析師：無論美聯儲降息多少都是遲到之舉

荷蘭國際集團表示，在美聯儲晚些時候召開會議之前，歐元兑美元可能窄幅震盪，屆時降息 25 個基點還是 50 個基點將非常接近。荷蘭國際集團分析師弗朗西斯科•佩索萊在一份報告中表示：“如果美聯儲降息 50 個基點，而市場將其解讀為恐慌性舉動，美元的疲軟可能會通過歐元、日元和瑞士法郎傳導，而挪威克朗和瑞典克朗等風險敏感貨幣可能會受到衝擊。” 不過，他表示，美聯儲應該降息 25 個基點，這可能會讓歐元最初跌破 1.10 美元，但未來幾天可能會逐漸回升。

荷蘭國際：美聯儲決議前 歐美將保持窄幅震盪

荷蘭國際銀行認為，美聯儲降息 25 個基點的可能性略高，但在保持謹慎的同時，將發出鴿派信號。這可能包括一些委員投票支持降息 50 個基點，以及鮑威爾為未來大規模的降息打開大門。降息 25 個基點可能會導致美元上漲，然而，如果我們對鮑威爾將舉行鴿派新聞發佈會的預期是正確的，那麼美元可能很難在短期內保持漲勢。如果美聯儲降息 50 個基點，將引發恐慌，令美元疲軟。那麼鮑威爾則需要表明，降息 50 個基點不是一個 “恐慌” 的舉動，即美聯儲並不過分擔心經濟衰退和就業市場。

美聯儲決議前瞻：美元很難保持漲勢

美聯儲將於 9 月 19 日凌晨 2 點公佈利率決議，市場對降息幅度存在不確定性。儘管降息已被市場計入，但降息 25 或 50 個基點的爭論仍未解決。鮑威爾將在 02:30 的發佈會上發表講話，分析降息對美元、美股和黃金的影響。市場對降息 50 個基點的預期超過 60%。

降息、點陣圖、經濟預測、發佈會！今夜美聯儲有哪些看點？| 免費報告

Vanguard 本週買入美元，認為市場對美聯儲降息的押注過於激進。該公司平掉了 7 月建立的美元空頭頭寸，預計美聯儲的寬鬆週期不會如市場預期般激進。Vanguard 國際利率主管 Ales Koutny 表示，除非美國經濟數據顯著惡化，否則美聯儲的降息次數將低於市場預期。他預計週三降息幅度為 25 個基點，互換價格顯示降息 50 個基點的概率為 52%。

Vanguard 平美元空倉並買入 直指對美聯儲降息的押注太過頭

LBP 資產管理公司策略師 Xavier Chapard 在一份報告中稱，預計美聯儲將降息 25 個基點，但表示這一決定是千鈞一髮，也有可能降息 50 個基點。最終，對市場來説最重要的因素將是美聯儲在宣佈利率時發出的信號。Chapard 説，市場期待美聯儲表明，它願意在必要時迅速放鬆貨幣政策，但它並不認為美國經濟正在顯著惡化。

分析師：美聯儲降息後發出的信號最重要

太平洋投資管理公司（PIMCO）首席投資官 Daniel Ivascyn 表示，市場對美聯儲降息的預期過高，預計降息幅度將超過 240 個基點。他認為，短期降息預期可能過於樂觀，通脹風險可能導致實際降息幅度低於市場預期。Ivascyn 正在減少對短期債券的投資，偏好 5 年期債券。他提到即將到來的降息決定並不關鍵，市場已為美聯儲放鬆金融條件做了大量工作。

PIMCO 首席投資官：美聯儲的降息幅度不是關鍵，市場操之過急！

投資者預計美聯儲將在明年年底降息約 240 個基點，降至近 3%。阿波羅全球管理公司首席經濟學家 Torsten Slok 表示，這樣的降息速度可能意味着經濟衰退。儘管市場普遍預期經濟將軟着陸，但利率市場卻在定價全面衰退。專家認為，降息速度通常在應對經濟衰退時出現，而近期數據更表明經濟放緩。市場預期與經濟健康狀況存在脱節。

降息押注已與經濟脱節？美聯儲可能會慢慢來

理想的 CEO 李想曾在 2016-2017 年通過投資微博賺取數千萬美金，並認為微博股價低估。微博市值從 36 億美元降至 18 億美元，而汽車之家市值為 35 億美元。微博的市場地位受到挑戰，儘管曾是社交媒體的先行者，但如今面臨競爭和監管壓力。

5PE 的微博，最便宜的大互聯網？

先鋒集團本週買入美元，認為市場對美聯儲降息的押注過度，平倉了 7 月建立的美元空頭頭寸。該公司預計美聯儲的降息幅度將低於市場預期，認為經濟數據依然強勁。先鋒集團略微做多美元，傾向於押注美元兑瑞郎，並堅持做多英鎊兑歐元。Pimco 首席投資官也表示市場對降息的預期可能過於樂觀。

先鋒集團轉向做多美元 因市場過度押注美聯儲降息

美國國債連續五個月上漲，短期收益率降至兩年低點，市場對美聯儲降息的預期升温。投資者押注美聯儲將首次降息 25 或 50 個基點，面臨重大決策。前紐約聯儲主席杜德利指出，美聯儲需在温和降息與激進降息之間取得平衡，市場對降息幅度的預期存在不平衡。

降息預期升温下美債連漲五月 脆弱漲勢將被美聯儲利率決議擊碎？

債市情緒高漲，國債利率接近 “1%” 時代。華泰證券指出，資金利率和期限利差是核心定價邏輯，央行的操作備受關注。近期，10 年國債利率已降至 2.04%，距離 2% 僅 4 個基點。儘管債市表現良好，投資者仍面臨各自的憂慮，尤其是保險和理財產品的收益壓力。長遠來看，存款利率下降和股市表現不佳使得理財產品仍具優勢。

利率新的 “錨” 在哪裏？

摩根大通在最近的研究網絡研討會上指出，美元霸權面臨的最大威脅來自美國自身，主要是不斷膨脹的債務和財政赤字。儘管外國投資者仍持有約 29% 的美國國債，但如果國債失去吸引力，情況可能會改變。專家警告稱，若債務與 GDP 比率持續上升，美國可能在 20 年內面臨債務違約。儘管對去美元化的擔憂存在，但美元仍保持其作為儲備貨幣的地位。

摩根大通：美元霸權面臨的最大威脅來自美國本身

頂級經濟學家傑里米·西格爾警告美聯儲主席鮑威爾，若不大幅降息，美國經濟可能面臨衰退風險。他指出，鮑威爾在利率選擇上應更關注經濟狀況，而非緩慢降息。當前利率 5.3% 高於中性利率的最高估計 3.8%，而大多數政策規則建議利率應在 4% 或更低。西格爾認為，美聯儲應迅速調整利率，以避免經濟 “衝向懸崖”。

頂級經濟學家警告：鮑威爾若不大幅降息，美國經濟或 “衝向懸崖”！

美聯儲預計將於今晚降息，這是自 2020 年 3 月以來的首次。儘管全球投資者對此感到緊張，但降息將對金融市場和全球經濟產生深遠影響。美元走強使得其他貨幣貶值，推高了進口成本和通脹。與此同時，勞動力市場疲軟和衰退擔憂依然存在。降息可能刺激經濟活動，推動商品需求，尤其是黃金和石油等以美元計價的商品。美聯儲的政策變化對發展中經濟體影響尤為顯著。

美聯儲降息風暴：市場歡呼 vs 經濟隱憂

國家知識產權局公佈的專利顯示，小米公司獲得了一項 “手機及其主體” 的外觀設計專利，展示了小米三摺疊手機設計。信息顯示，小米於 2022 年 12 月 21 日提交了該設計專利，展示了兩種設計方案，專利權人為北京小米移動軟件有限公司。此外，專利草圖顯示，小米三摺疊手機背面採用水平放置的攝像頭方案，水平放置了 3 個攝像頭，並配有一個 LED 閃光燈。

小米三摺疊手機專利曝光：三攝像頭水平排列

美聯儲預計將在週四降息，市場對 50 個基點降息的預期超過 60%。分析師指出，降息的影響取決於經濟環境，若降息是為了應對衰退，投資者可能會感到不安。歷史數據顯示，降息後股市表現不一，風險與回報呈現二元結果。Goepfert 建議在降息後兩週內觀察市場表現，以判斷未來的投資風險。

美聯儲降息是福是禍？市場只能碰運氣

如果美聯儲降息，將引發日元上漲，可能使新興市場的投資者感到擔憂，東南亞市場則成為基金經理的首選，其中印度將吸引更多資金流入，而澳大利亞債市則將面臨挑戰。

美聯儲降息，對亞太市場影響幾何？

谷歌在 15 億歐元廣告反壟斷案中獲勝，歐盟普通法院支持其對 2019 年罰款的挑戰，認為監管機構在調查中犯了錯誤。此案是谷歌在另一項濫用壟斷權判決後的一次勝利。儘管如此，該裁決仍可上訴至歐洲法院。此決定是在歐盟競爭事務主管 Margrethe Vestager 兩次勝訴後做出的。

谷歌贏得歐盟 15 億歐元廣告反壟斷案

1688 找到了反內卷的新解法

市場如今大幅押注 50 基點，若美聯儲降息 25 基點，將被視為 “鷹派”，市場將遭受鉅額損失；而如果降息 50 基點，但後續行動落後市場預期，可能引發恐慌，金融條件再度收緊。

25 基點 “鉅虧”，50 基點 “恐慌”！面對市場逼宮，美聯儲今晚如何降？

多家機構對美聯儲即將降息的預測不一。加皇銀行和富國銀行均預計降息 25 個基點，富國銀行認為降息 50 個基點也在預期之內。蒙特利爾銀行和荷蘭國際則傾向於 25 個基點，但也不排除 50 個基點的可能。摩根大通和三菱日聯則預測降息 50 個基點，前者預計今年降息 100 個基點。Evercore ISI 認為降息 50 個基點將啓動寬鬆週期。鮑威爾的立場和未來降息路徑仍存在懸念。

金十整理：機構前瞻美聯儲利率決議（四）——不排除首降 50bp，鮑威爾立場和後續降息路徑有懸念

國金證券發佈研報指出，創新藥板塊可能顯著受益於美聯儲寬貨幣政策的開啓。隨着美國經濟數據降温，預計 9 月美聯儲將降息，這將降低創新藥的融資成本，改善現金流並提升估值。國內政策支持也將增強行業風險偏好。國金證券建議關注降息邏輯，若降息 25bp，A 股將迎來反彈期，若降息 50bp，反彈期將延長至美國經濟硬着陸確認前。

國金證券：創新藥板塊或將顯著受益於美聯儲寬貨幣的開啓

多家機構預測美聯儲將在即將召開的會議上降息 25 個基點。安永指出這是 19 次會議中首次出現反對意見，並上調失業率預測。中金認為降息將走走停停，德銀預計年底降息總計 100 個基點。丹斯克和北歐斯安也支持降息 25 個基點，並預測未來降息步伐。中信證券和德商銀行則關注短端美債和美股的配置機會。

金十整理：機構前瞻美聯儲利率決議（三）——或降息 25 個基點，為更多降息打開大門

丹斯克銀行預計美聯儲將降息 25 個基點，預計 QT 的步伐不會改變。新的點陣圖將表明，2024 年總共降息 3×25bp。隨後在 2025 年降息 6×25bp。預計 2026 年不會有政策利率變化，最終利率為 3.00-3.25%。預計 2024-2025 年的通脹預測將小幅下調，2024-2026 年的失業率預測將小幅上調。鮑威爾將傳達一系列降息的信息，併為更大規模的降息保持開放，即使這不是基線預期。降息 25 個基點加上温和的前瞻性指引，市場反應可能會相對温和，但風險傾向於美元走強和美元短期收益率走高。

丹斯克：料美聯儲降息 25bp，前瞻指引更温和

摩根大通證券分析師團隊警告，未來十年美股回報率可能降至 5.7%，約為歷史平均的一半。他們指出，當前美股估值較高，尤其是大型股的表現推動了這一趨勢。分析師認為，老齡化的嬰兒潮一代可能會減少對美股的投資配置，且公司增長面臨挑戰。此外，反壟斷行動和政治不穩定性也可能影響未來回報。

摩根大通警告：為未來十年較低的美股回報率做準備！

德國商業銀行研究部利率策略主管 MichaelLeister 表示，廣泛的避險心理、油價企穩以及穩健的數據進一步削弱了美聯儲此次會議降息 50 個基點的可能性。他表示，德商銀行的分析師傾向於押注降息 25 個基點，“因為首要任務將是啓動降息進程，而不是快速推進”。“雖然通脹已經掃清了一切障礙，尤其是在 2025 年春季之前可能會進一步緩解的情況下，但美聯儲並不認為（美國經濟）已經陷入或即將陷入衰退。” 然而，根據路孚特的數據，市場仍然認為降息 50 個基點的可能性高於降息 25 個基點的可能性。

德商銀行策略師：啓動降息才是美聯儲的首要任務

投資者面臨美聯儲即將召開的 FOMC 會議的關鍵決策：降息 25 個基點還是 50 個基點。60% 的華爾街交易員預測降息 50 個基點，但市場對美聯儲利率路徑的預期常常出錯。CNBC 調查顯示，84% 的受訪者認為降息 25 個基點更為合理。專家指出，降息 50 個基點的可能性較小，除非在會議前發生金融危機。

美聯儲即將做出艱難的決定，市場會否再次被打臉？

三菱日聯預計，美聯儲今晚 “鷹派” 降息 50 個基點的概率為 60%。其指引和信息表明，鑑於雙重任務的焦點已經從過高的通脹轉向過高的失業率，FOMC 正在採取一定程度的保險措施，及時將貨幣政策立場恢復到中性。現在降息 50 個基點是有道理的，因為 FOMC 讓經濟預測更清楚地向市場概述他們是先發制人的，而不是認為他們已經落後於曲線。當然，這可以通過 2024 年的點陣圖中位數來顯示，這意味着總共降息 100 個基點， 11 月和 12 月將再降息兩次，每次降息 25 個基點。在這種情形下，鮑威爾將表示，50 個基點的行動是美聯儲在趕上形勢，但也表示，整體數據的疲軟比最近的 CPI 表現更重要。

三菱日聯：今晚美聯儲將 “鷹派” 降息 50bp

蘋果新 iPhone 16 系列在正式開售前，中國在線零售商已提前打折，顯示出需求疲軟。拼多多和阿里巴巴旗下平台對不同型號的 iPhone 16 提供了 10%-11% 的折扣。儘管 iPhone 16 系列將於 9 月 20 日正式發售，但首週末預購銷量約 3700 萬部，同比下降 12.7%。蘋果在中國市場面臨激烈競爭，尤其是來自華為的壓力。

蘋果 iPhone 16 賣不動？中國在線零售商提前打折促銷

美聯儲降息預期將導致美元走弱，Point72 的策略師 Drossos 指出，歐元和巴西雷亞爾將受益最大。市場預計美聯儲可能小幅降息 25 個基點，美元兑其他貨幣匯率進入下行趨勢。利率期貨顯示，年底前降息 100 個基點的預期普遍存在。Drossos 認為，美元疲軟將開啓新趨勢，全球經濟增長前景將更強勁。

美聯儲降息箭在弦上 “弱美元” 將是匯市下階段主題？

據外媒報道，對沖基金 Sky Bridge 創始人 Anthony Scaramucci 週三接受採訪表示，美聯儲今晚可能會降息 50 個基點，這是未來 18 個月累計至少降息 150 個基點的一部分。他認為，這對美國和全球的資產價格來説都是好事。在美聯儲一系列降息以及美國加密貨幣監管更加清晰的推動下，比特幣將在年底前創下歷史新高，達到 10 萬美元。Scaramucci 表示，美國下一屆國會任期初期將通過一些支持加密貨幣、比特幣和穩定幣的立法，這些立法是受到民主黨和共和黨共同支持的兩黨立法。同時，他對哈里斯政府下加密規則的前景表示樂觀，因為其競選團隊的一名顧問表示，哈里斯將支持幫助該行業發展的措施，同時保持適當的保障措施。

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四季度大宗商品誰主沉浮？靜待美聯儲降息 “落地”

美聯儲即將降息，市場對降息幅度存在分歧。新債王岡拉克支持降息 50 基點，認為美聯儲已落後於經濟形勢；而橋水創始人達利歐則認為降息 25 基點更為合適，強調需平衡債權人和債務人的需求。摩根大通 CEO 戴蒙對此持冷淡態度，認為無論降息幅度如何，影響都不大。

美聯儲今晚降多少！新債王：降 50，達利歐：降 25，戴蒙：這都不重要

據外媒報道，美聯儲將於北京時間 19 日 02:00 公佈利率決議，無疑將攪動外匯市場。美元/日元被視為對利率決定最為敏感的貨幣對之一。StoneX 分析師 Weller 表示，降息 25 個基點可能會導致美元出現膝跳式上漲，美元/日元可能重返關鍵的 142.00 上方；降息 50 個基點則可能使該貨幣對跌向心理關口 140。

美聯儲決議前瞻：美元/日元對決議結果最為敏感

據外媒報道，股票期權定價顯示，標普 500 指數週三可能出現上下 1.1% 左右的波動。美股近期上漲，使得若美聯儲降息幅度較小，股市將難以應對失望情緒。全球宏觀對沖基金 NWI Management 董事總經理 Tara Hariharan 表示：“由於美國股市接近歷史高位，且可能已經反映出美聯儲的深度寬鬆週期，進一步上漲的風險—回報傾向看起來不容樂觀。”

美聯儲決議前瞻：降息幅度較小將令股市失望

美股週三小幅高開，投資者在美聯儲利率決議前謹慎觀望。市場普遍預計美聯儲將四年來首次降息，但對降息幅度存在分歧。道指漲 2.97 點，納指漲 35.09 點，標普 500 指數漲 5.96 點。交易員對降息 50 個基點的可能性為 65%，降息 25 個基點的可能性為 35%。市場的不確定性較大，德意志銀行和 Lombard Odier 的經濟學家對此表示關注。