華為 Mate XT 三摺疊手機與蘋果 iPhone 16 同日開售，華為手機迅速售罄，預約人數超過 643 萬。Mate XT 售價 19999 元-23999 元，因其獨特設計和超大屏幕受到廣泛關注。蘋果 iPhone 16 系列也熱銷，尤其是 Pro 系列，部分型號需預約取貨，顯示出兩大手機巨頭的激烈競爭。

華為、蘋果新機同日首銷 “神仙打架” 華為三摺疊手機秒售罄

家電股持續走高，截至發稿，TCL 電子漲 5.41%，報 5.26 港元；海信家電漲 0.88%，報 22.8 港元；海爾智家漲 3.37%，報 26.1 港元。消息面上，海關總署 9 月 18 日發佈的最新數據顯示，今年前 8 個月中國出口重點產品中，家用電器繼續保持兩位數增長，同比增長 14.7%(以美元計)。截至今年 8 月份，中國家電出口已連續 18 個月實現同比正增長。申萬宏源認為，美聯儲降息背景下，利率敏感的房地產、製造業部門可能受益，並可以輻射到中國傢俱、家電、裝潢以及加工金屬製品、工業機械等商品出口。天風證券發佈研報稱，2024 上半年家電收入穩健增長，盈利能力持續改善，龍頭業績韌性凸顯。近期中央以舊換新政策落地，補貼力度比肩家電下鄉，內銷正逢更新大週期，政策兑現彈性可期，內銷預期或迎來反轉，疊加出口景氣、低估值高股息，維持行業 “強於大市” 評級。

理解市場 | 家電股漲勢延續 中國家用電器出口連續 18 個月實現正增長 行業內銷預期或迎來反轉

阿里巴巴-W 盤中一度漲 3.85% 至 89 港元，股價創 2023 年 9 月 7 日以來新高，年內累漲近 20%。南下資金昨日淨買入阿里巴巴 36.83 億港元。據統計，獲納入港股通以來的 5 個交易日，南下資金已連續 5 日淨買入阿里巴巴，共計 201.06 億港元。

阿里巴巴漲近 4% 創 1 年新高，南下資金 5 日累計淨買入超 200 億

隔夜美債走勢分化，2/10 年期美債收益率曲線達 2022 年 6 月以來最陡。原因在於：美聯儲大幅降息 50 基點推升通脹預期，投資長債的風險溢價增加，價格相應下跌；而短債則因更高的名義收益率更具吸引力。

納指大漲、防禦股滯漲、長債回落，美聯儲點燃美國市場 “風險偏好”

美國職位空缺工資在軟件和金融行業的推動下持續回升，8 月同比增長 3.4%，標誌着連續第四個月加速增長。儘管招聘規模縮減，但高收入行業的工資漲幅加速，中低收入行業也有所增長。整體數據顯示勞動力市場健康，企業為吸引員工提高工資。美聯儲主席鮑威爾表示，工資漲幅接近可持續水平，仍高於 2% 的通脹目標。

美國就業崗位工資增長持續回升 科技、金融業領漲

貝萊德與微軟計劃推出超過 300 億美元的人工智能基礎設施基金，旨在滿足 AI 日益增長的電力和基礎設施需求。該基金將與 Global Infrastructure Partners 共同推出，成為華爾街最大投資工具之一。聯想集團的海神液冷服務器技術在降低能耗和提升計算性能方面表現突出，吸引了科研機構和大型互聯網企業的關注。

資管巨頭貝萊德攜手微軟搞大動作！ 聯想液冷拯救 AI 耗電

貝萊德指出，由於美國聯邦赤字和債務狀況，比特幣作為儲備資產的吸引力增加。渣打銀行預測美聯儲降息後，比特幣及加密市場將持續上漲，年底可能突破十萬美元。分析師認為比特幣短期目標為 6.5 萬美元。隨着美國總統大選臨近，加密市場波動性預計上升。香港 WeLab 申請泰國數字銀行牌照，德國關閉 47 家涉嫌非法活動的加密交易所。比特幣礦工收入主要來源於區塊補貼，超過 98%。

1. 貝萊德：比特幣的儲備資產吸引力因美國聯邦赤字和債務狀況而增加。2. 渣打銀行：美聯儲降息後比特

蘋果將在近 60 個國家推出 iPhone 16 系列，但新機型未預裝備受期待的 AI 功能，可能影響消費者購買意願。儘管硬件升級有限，華爾街分析師仍看好蘋果在假日季的收入增長，預計 12 月季度收入將增長 8%。新產品包括 iPhone 16 和 16 Plus，以及高端 Pro 和 Pro Max，預訂已開始，發貨也已啓動。最大挑戰在於普通消費者是否會購買新機型。

AI 功能遲遲未能上線 蘋果如何説服消費者購買新 iPhone

黃金股普遍上漲，中國黃金國際漲 4.19%，招金礦業漲 3.88%，紫金礦業漲 2.84%。現貨黃金漲超 1%，收於 2586.56 美元/盎司。美聯儲開啓降息週期，降息 50BP，經濟數據表現良好。華泰證券認為，降息對金價影響有限，預計短期內金價高位震盪，長期看降息後美國經濟走勢和大選將推動金價上行。

理解市場 | 黃金股普漲 美聯儲開啓降息週期 金價長期或仍具上行空間

美聯儲降息後，凱雷集團的 Jason Thomas 警告通脹反彈風險，預計利率將降至 4.5%。他認為，儘管降息將繼續，但市場對未來降息的預期可能過於樂觀。前堪薩斯城聯儲主席霍尼格也指出，降息可能增加通脹回升的風險，並對美元造成壓力，導致進口成本上升和對美國商品的需求增加。

什麼信號？美聯儲降息後，諸多 “大腕” 警告通脹反彈風險！

香港地產股延續漲勢，截至發稿，新世界發展漲 2.77%，報 7.42 港元；領展房產基金漲 1.67%，報 39.5 港元；新鴻基地產漲 1.18%，報 81.55 港元；九龍倉置業漲 1.08%，報 23.3 港元。

理解市場 | 香港地產股延續漲勢 大摩指美聯儲降息利好多數香港地產發展商 料香港樓價明年回升

日本財務大臣鈴木俊一：鮑威爾對美國經濟的看法與日本的觀點相一致。

日本 8 月 CPI 同比上漲 3%，核心 CPI 上漲 2.8%，通脹連續第四個月加速，超出日本央行 2% 的目標。市場普遍預計日本央行將在 9 月 20 日的會議上維持基準利率在 0.25% 不變，儘管存在進一步加息的可能性。摩根士丹利和美銀美林均認為，央行將評估 7 月加息的影響，短期內加息的迫切性降低。

通脹再加速！日本 8 月核心 CPI 同比上漲 2.8%，市場靜待利率決議

今日，iPhone 16 系列正式發售，線上預定的首批用户將陸續收到新機，零售店也於 8:00 提前開門營業供預約取貨用户取貨。北京的天公今日並不作美，天降暴雨，烏雲密佈。然而據網上消息，Apple 三里屯零售店門口仍排起長龍，購買了首批 iPhone16 系列並預約最早時段取貨的消費者在門店前等待成為第一批 iPhone16 系列的用户。

iPhone16 發售 三里屯蘋果店暴雨中大排長龍

美股即將迎來 “三巫日”，預計將有約 5.1 萬億美元的指數、股票和 ETF 期權到期。此次到期恰逢美聯儲降息 50 個基點，市場可能面臨較大波動。分析師指出，投資者需調整持倉，成交量可能創年內新高。標普 500 指數接近歷史高點，市場情緒謹慎。下週一，戴爾科技等公司將取代其他公司在標普 500 中的地位。

又逢美股 “三巫日”！市場面臨 5.1 萬億美元大考

富達國際指出，美聯儲因考慮通脹風險減弱和勞動市場下行風險，首次減息 0.5%，將聯邦基金利率調至 4.75 至 5.00%。預計美國經濟將實現軟着陸，衰退風險較低。富達建議以全球優質股息和債券作為核心資產配置，以應對市場波動，並看好科技股的長期前景。

富達：寬鬆政策下美國不至於出現衰退 建議以全球優質股息為主要核心資產配置

英特爾持有 Mobileye 88% 的股份，英特爾週四澄清了目前沒有打算賣掉旗下子公司 Mobileye 的多數股份，這讓投資者鬆了一口氣，Mobileye 股價也因此一度漲近 19%，之前市場上曾有傳言説英特爾可能會減持部分 Mobileye 股份以 “自救”。

英特爾 “現階段” 暫不考慮賣掉 Mobileye 多數股份，Mobileye 股價一度暴漲近 19%

興業證券指出，香港本地股的分紅比例和每股股息金額保持穩定，2023 年平均分紅比例超過 80%。隨着美國降息週期的開啓，香港本地股的融資成本有望下降，股息率也處於高位。建議長期配置優質高股息紅利資產，關注業務多元化和穩定派息的香港本地股。

張憶東：香港本地股崛起

根據美國商標和專利局最新公示的清單，蘋果公司獲得了一項新的專利，構想了未來摺疊 iPhone 的設計方案，包括固態按鈕在內在所有表面實現觸敏控制。

蘋果新專利探索摺疊 iPhone 可任意表面實現觸敏控制

美聯儲本週開啓降息週期，華爾街主要銀行對未來降息速度和幅度存在分歧。美聯儲意外將基準利率下調 50 個基點，市場預計年底降息約 70 個基點，明年 9 月降息近 200 個基點。高盛預測每次會議降息 25 個基點，摩根大通則認為 11 月再降 50 個基點。美國銀行和巴克萊銀行經濟學家均預計未來將繼續降息。

降息週期開啓後 美聯儲下一步將怎麼走？華爾街議論紛紛

前美國財政部長勞倫斯·薩默斯警告稱，通脹加劇的風險可能會阻止美聯儲在未來幾年大幅降息。他指出，如果美聯儲的貨幣政策過於激進，通脹壓力可能會重新出現，導致利率不會如預期大幅下降。此外，薩默斯認為，投資者高估了美聯儲放鬆貨幣政策的幅度，長期債券收益率可能會上升，從而推高抵押貸款利率。

美聯儲又犯錯了？前美財長：通脹加劇的風險相當大！

個股新聞摘要：1. 正榮地產重組支持協議截止日期延長。2. 中國通號在軌道交通市場中標六個項目，總金額約 29 億元，佔 2023 年營業收入的 7.84%。3. 金陽新能源與鉅能及隆基簽訂合資協議，生產 HBC 太陽能電池。4. 歐康維視生物 BOT-1001 新藥上市註冊申請獲批准。5. 中國生物科技服務與廣州中醫藥大學金沙洲醫院開展合作。6. 福森藥業中藥創新藥 SY617 臨牀試驗申請獲批。7. 新華文軒簽訂 12.56 億元採購合同。8. 陽光保險 1-8 月保費收入 663.84 億元。

每日港股市場要聞速遞（9 月 20 日 週五）

斯凱奇首席財務官表示，在全球零售主要市場看到的銷售情況比預期的更糟糕，“所以我預計今年下半年的情況會比我們最初預想的更令人失望。”

銷售前景慘淡！耐克換帥、斯凱奇暴跌，歐美鞋類股下挫

美聯儲意外降息 50 基點，凱雷集團的傑森·托馬斯警告投資者需警惕通脹回升，可能導致利率維持在 4.5% 左右。他預計美聯儲將繼續降息，但降息空間有限，基金經理需接受 4% 至 4.5% 的基準利率作為新常態。儘管市場對降息持樂觀態度，投資者仍需關注通脹壓力的影響。

美聯儲意外降息 50 基點，凱雷的托馬斯預警：通脹風險抬頭，4.5% 或成新常態

T-Mobile 的 CEO Mike Sievert 表示，蘋果 iPhone16 的銷量超越了 iPhone15，消費者更傾向於購買 Pro 和 Max 版本，購買率較去年更高。他認為，蘋果 AI 功能的逐步推出可能會延長 iPhone16 的銷售週期。

T-Mobile CEO：蘋果 iPhone16 銷量優於 iPhone15

美股在美聯儲降息後大幅反彈，標普 500 和道指創下歷史新高。失業數據的改善增強了市場對軟着陸的信心。分析指出，鮑威爾任內的交易特點顯示，決策日最後一小時股市通常下跌。期權市場的動態也影響了市場走勢，特別是零日期權的頭寸推動了標普的支撐。

美股週四為何大反彈？軟着陸希望、鮑威爾交易特點，還有零日期權推手

前財政部長勞倫斯·薩默斯警告，市場高估了美聯儲未來的降息幅度，認為通脹威脅將限制降息的可能性。他指出，美聯儲的點陣圖顯示的降息預期過於樂觀，實際降息幅度可能低於市場預期。薩默斯還提到，長期利率可能會出現上調，並提醒投資者警惕美聯儲的寬鬆政策被高估。

“美國通脹吹哨人” 警告：美聯儲降息幅度可能不及點陣圖

華爾街日報評鮑威爾降息 50BP：美聯儲的目標是重複美聯儲前主席格林斯潘在上世紀 90 年代的傑作，1995 年的降息為隨後的美國經濟軟着陸和 90 年代末的繁榮奠定了基礎。

華爾街日報：鮑威爾旨在重現格林斯潘在 90 年代的傑作

納指一度漲近 3%，“M7” 集體上漲；Meta 大漲近 4%，持續創新高；美國房價創新高，房地產 ITB 等 ETF 創新高；聯邦快遞本財年開局暴雷，盤後暴跌超 11%。

早餐｜美股狂歡！道指、標普齊創新高，特斯拉暴漲 7%

聯邦快遞發佈的第一財季業績低於預期，調整後每股收益為 3.60 美元，營收為 216 億美元，均未達到分析師預期。公司預計未來一年業務將放緩，受到客户轉向更便宜運輸服務的影響，股價盤後暴跌逾 11%。此業績被視為美國經濟放緩的警告信號，尤其在美聯儲下調基準利率後，投資者對經濟前景的擔憂加劇。

美國經濟放緩新信號！聯邦快遞 Q1 業績暴雷 盤後股價暴跌逾 11%

美聯儲在 FOMC 會議上將聯邦基金利率下調 50 個基點至 4.75%-5.00%，為 2020 年 3 月以來首次降息。降息後，現貨黃金價格上漲，逼近 2600 美元/盎司的歷史高位。德邦證券指出，若無新催化，黃金價格短期內將在 2600 美元附近波動。美聯儲還下調了 2024 年美國 GDP 和核心 PCE 通脹預期，同時上調失業率預期，顯示出對經濟的謹慎態度。

港股概念追蹤 | 美聯儲超預期降息 50 個基點！現貨黃金突破 2600 美元創歷史最高位 黃金開啓全新上行空間 (附概念股)

美聯儲於 9 月 18 日實施四年來首次降息 50 個基點，專家認為此舉將積極影響中國的貨幣政策和宏觀經濟，並可能間接促進房地產市場，尤其是按揭房貸利率的進一步下調，但整體影響有限。

美聯儲降息對房地產市場影響幾何？專家：國內 LPR 下調概率增大

蘋果公司自研的 Wi-Fi 芯片有望最早於明年在蘋果設備上亮相。 蘋果供應鏈內部人士稱，部分將於 2025 年推出的新款 iPad 可能會搭載蘋果設計的 Wi-Fi 芯片。該芯片也有可能要等到 2026 年的 iPhone 18 系列發佈時才會首次亮相。

蘋果明年或推出自研 WiFi 芯片

今日重要經濟數據和事件包括：07:30 日本 8 月 CPI；09:00 中國 9 月 LPR；待定 日本央行決議聲明；14:00 英國 8 月零售銷售；14:30 日本央行行長新聞發佈會；20:30 加拿大央行行長演講；22:00 歐元區消費者信心指數；23:00 歐洲央行行長講話；次日 02:00 美國費城聯儲主席演講。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美聯儲宣佈降息 50 個基點，稱為貨幣政策的 “重新校準”，引發美國股市強勁上漲。道瓊斯工業平均指數首次突破 42,000 點，漲幅 1.26%，標普 500 指數上漲 1.70%。鮑威爾表示，政策調整是為了更好地適應當前經濟狀況，分析師認為這一轉變是全球股市上漲的主要推動力。市場對美聯儲的支持態度積極，反映出對經濟狀況的重新評估。

“重新校準” 降息引發美股狂歡 道指首次突破 42000 點大關

明晟公司 MSCI 發展中國家外匯指數上漲 0.2%，連續第七個交易日上漲，創 7 月份以來最長連漲天數。巴西雷亞爾在拉美地區貨幣中表現最佳，交易員預計該國央行將加快加息步伐。MSCI 新興市場股票指數在美聯儲降息次日上漲 1.1%。

聯邦快遞第一財季營收不增反降，EPS 降幅為分析師預期的四倍多；本財年 EPS 指引區間較此前預期最多下調 6.7%、營收指引同比增速由中低個位數降至低個位數；本財年新增回購 15 億美元。高管稱，調整指引反映了削減成本計劃等措施影響，這些措施有助於抵消需求較預期疲軟的趨勢。

聯邦快遞本財年開局暴雷，盈利劇減逾 20%，下調全年指引，盤後一度暴跌超 10% | 財報見聞

美聯儲降息引發全球市場關注，預計將釋放流動性，提升對中國資產的關注度。業內人士分析認為，降息對國內股市、債市和人民幣匯率有利，但 A 股走勢仍受中國經濟基本面主導。港股的持續上行也依賴於國內政策寬鬆和經濟動能恢復。建議投資者關注內需和自主可控政策方向，以及創新藥、港股科技板塊和高股息品種。

美聯儲降息推升人民幣資產走強，業內人士稱 A 股後市走勢仍取決於國內基本面

亞馬遜週四在美國上線 beta 版 Amelia，今年內將擴大到其他國家，該助手可幫助賣家快速瞭解銷售和庫存數據，提供關鍵指標及上一年對比。亞馬遜還推出僅面向廣告商的視頻 AI 視頻生成器 Video Generator，可將單張產品的圖片轉換為該產品的視頻展示。

亞馬遜發力電商 AI，推出第三方賣家助手 Amelia

美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦基金利率下調 50 個基點至 4.75%-5.00%。此次降息被視為 “非常規” 開局，引發市場對美國經濟 “硬着陸” 的擔憂。機構預測年內將有兩次降息，整體降息週期可能持續一年以上。短期內大類資產價格可能波動較大，需關注美國經濟、通脹和就業數據的表現。

美聯儲降息大幕開啓，美國經濟 “硬着陸” 風險擾動資產交易邏輯

近期，多家公募機構對 A 股的中長期前景持樂觀態度，認為 A 股將迎來長線佈局的機會。滙豐晉信基金指出，A 股當前估值處於歷史低位，低於其他主要市場。中國經濟體量大，GDP 增速高，吸引全球投資者關注。路博邁基金觀察到，社保基金、險資及 QFII 等長線資金正在積極配置 A 股，偏好人工智能、醫藥及傳統行業龍頭企業。

公募聚力 “長錢長投” 良性生態

華爾街最樂觀的多頭之一 Tom Lee 最新表示，美聯儲降息週期為未來一個月或三個月美股市場真正走強奠定了基礎。不過，隨着 11 月美國總統大選的臨近，不完全相信美股會繼續上漲，美股走勢仍存在很大的不確定性。

美股大漲，華爾街最樂觀的多頭之一卻猶豫了

美國財政部長耶倫指出，美聯儲官員預測降息將持續至 2026 年，現在的勞動力市場正常且健康，現有的政策路徑是可行的。美國總統拜登表示，美聯儲降息日是美國重要的一天，降息將有助於經濟增長。

耶倫稱讚美聯儲降息為經濟注入 “積極跡象”，拜登強調降息日對美國至關重要

高盛模型估算，根據當前宏觀環境，VIX 水平本應為 24.5，明顯高於目前水平；而且過去 30 多年，VIX 每年從 9 月到 10 月平均上漲 6%；美股還面臨大選、美聯儲會議、10 月財報季這些宏觀/宏觀催化劑。

波動要捲土重來？高盛預計風險上升，建議買入 VIX 看漲期權

拜登經濟顧問 Jared Bernstein：美國總統拜登 9 月 19 日的意思是，他從未與美聯儲主席鮑威爾討論過利率問題。

摩根士丹利基金表示，人民幣將得到美聯儲超預期降息的進一步支撐。中國央行將在美聯儲降息後獲得更多自主調控的空間，建議投資者關注增量政策。

蔚來汽車宣佈其 Onvo 品牌首款 SUV L60 的起售價為 14.99 萬人民幣，旨在通過低價位與特斯拉 Model Y 競爭。L60 的電池服務每月起價 599 元人民幣，購車者可選擇不購買電池包。帶電池包的車型起售價為 20.69 萬人民幣，定於 9 月 28 日交付。蔚來在推出 Onvo 品牌時，L60 的起售價為 21.99 萬人民幣。此消息發佈後，蔚來股價在美國交易中上漲 4.9%。

蔚來汽車下調 Onvo 品牌新車售價 劍指特斯拉 Model Y

智通財經獲悉，週四，美版 “花唄” Affirm Holdings 股價走高，截至發稿，該股漲超 7.8%，報 47.77 美元。巴克萊銀行分析師 Ramsey El Assal 維持該股 “買入” 評級，目標價 50 美元。

美股異動 | Affirm Holdings 漲超 7.8% 巴克萊維持其 “買入” 評級

智通財經獲悉，週四，新能源車股走高，截至發稿，小鵬汽車漲超 6%，特斯拉漲超 5%，Rivian Automotive 漲超 2%，理想汽車漲超 1%，蔚來漲 0.9%。

美股異動 | 新能源車股走高 小鵬汽車漲超 6%

華爾街對美聯儲未來的降息預期充滿爭議。券商預測，美聯儲將在 2025 年降息 125 個基點，終端利率降至 2.75%-3.00%。高盛和花旗均維持對今年降息的預期，分別預測 11 月和 12 月降息 25 個基點。摩根士丹利和富國銀行則認為，未來降息將取決於經濟數據，可能在 2024 年和 2025 年實施多次降息。市場的不確定性達到歷史高位。