高盛認為，大降息顯示美聯儲願意比其他央行更大膽地應對經濟下滑，高盛將英鎊、歐元和日元兑美元的 12 月預期匯率均上調至少超 6%，人民幣兑美元上調 2% 至 7.25。高盛認為美元走軟是漸進且不平衡的，不會迅速走軟。

美聯儲大降息後高盛唱空美元，英鎊、歐元、日元、人民幣預期匯率集體上調

資深價值投資者、橡樹基金 40 年基金經理 Bill Nygren 表示，標普 500 指數的科技板塊過於集中，多樣性降低，大約 25 家最大公司佔據了指數的半壁江山，加劇了美股牛市的 “脆弱性”，與此同時，市場對價值股的負面偏見提供了投資機會，因此他正在科技板塊之外尋找那些估值低廉且有大規模股票回購計劃的公司。例如 Corebridge 每年回購高達 20%。

資本市場老兵：取關擁擠的超大盤科技股，轉而增持廉價金融股

卡什卡利説，美聯儲上週降息 50 個基點後政策依然偏緊，預計未來的降息步伐將更小，年內將再有兩次 25 個基點的降息；博斯蒂克表示，隨着通脹接近美聯儲的目標，勞動力市場更加平衡，現在是將利率恢復到中性水平的時候了。古爾斯比：上週降息 50 基點標誌着除了通脹也要考慮就業風險，這可能意味着未來一年將有多次降息。媒體評論稱，聯儲官員為再來一次大幅降息敞開大門，但密切關注數據。

美聯儲高官放風后續行動：勞動力市場還未 “爆紅燈”，預計年內再降 50 基點，未來一年多次降息

“資本流動將成為決定市場走向的主要因素。過去兩年在市場未來大幅回調時買入的策略仍很有效。看好美股非必需消費品板塊跑贏大盤，並認為科技股將恢復對債券和防禦型股票的結構性優勢。”

高盛頂級交易員：美股仍處牛市，但容錯空間相當小，風險/回報不太誘人

智通財經獲悉，週一，中概醫藥股逆市走低，截至發稿，再鼎醫藥跌超 3.8%，和黃醫藥跌超 4%，百濟神州微跌。

美股異動 | 中概醫藥股逆市走低 和黃醫藥跌超 4%

中概股走高，貝殼漲超 7%。貝殼宣佈進軍房地產開發領域一年多後，成功競得成都錦江區金融城三期 H12 地塊，出讓面積 1.58 萬平方米，成交價 10.76 億元，樓面價 27300 元/平方米，溢價率 42.19%。

美股異動 | 中概股走高 貝殼漲超 7%

優信股價上漲超 31%，報 2.09 美元。2024 年第二季度，優信集團總收入同比增長 38.8%，零售交易量同比增長 142.4%。財報顯示，總收入為 4.01 億元人民幣，環比增長 25.7%；二手車總交易量達 5605 輛，環比增長 38.1%。零售成交量達到 4090 輛，環比增長 30.9%，創歷史新高。

美股異動 | Q2 增長勢頭強勁 二手車零售商優信漲超 31%

美股部分科技股上漲，Meta Platforms 股價一度觸及歷史新高 573.98 美元，現漲超 1.4%。特斯拉漲超 4%，創兩個月新高；奈飛漲超 1%，接近歷史新高；亞馬遜和谷歌，微漲。

美股異動 | 部分科技股股價走高 Meta Platforms 觸及歷史新高

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克警告美聯儲不應連續大幅度降息，儘管降息週期有助於將利率接近中性水平。他指出，由於中性利率的不確定性和對通脹回升的擔憂，官員們應謹慎行事。博斯蒂克在活動中表示，雖然對通脹的擔憂促使他支持小幅降息，但大幅降息可能掩蓋勞動力市場的不確定性。他對通脹數據的改善表示鼓舞，但也提到勞動力市場仍在疲軟中。

FOMC 票委博斯蒂克警告：美聯儲不應連續大幅度降息！

全球多家科技巨頭如微軟、Workday 等公司，紛紛將 Agent 系統推至其發展戰略的核心，目標是讓它們不僅能提供幫助，還能代替用户完成任務。

AI 應用” 變天 “：Copilot 已死，Agent 當道？

瑞銀認為，日本央行將在 12 月將利率提升至 0.5%，2025 年還將有兩次 25 個基點的加息，利率水平將在明年年底達到 1%。不過，如果在接下來的六週內日元大幅貶值，美元兑日元快速上漲超過 150，則 10 月底的會議可能會考慮加息。

日本加息還要 “等等看”，下一次可能是 12 月？

標普全球公佈的最新 PMI 數據顯示，美國商業活動擴張速度略有放緩，預期有所惡化，價格指數明顯攀升。商品和服務價格均以六個月來最快的速度上漲，服務業的投入成本以一年來最快的速度上漲。分析稱，通脹再次加速，表明美聯儲不能完全將注意力從通脹目標上轉移開。

美國 9 月 Markit 製造業創 15 個月新低，服務業擴張速度放緩，價格壓力重現

週四，將公佈美國第二季度實際 GDP 年化季率終值和第二季度核心 PCE 物價指數，鮑威爾等美聯儲官員計劃發表演講。美聯儲將繼續面臨來自經濟數據和市場的雙重考驗。

50 基點降息步伐大了嗎？本週美聯儲決定面臨 “數據考驗”

Wedbush 分析師丹·艾夫斯對蘋果股票維持 “跑贏大盤” 評級，目標價 300 美元。儘管存在負面因素，iPhone 16 系列首周銷量樂觀，預示蘋果股價將開啓新一輪上漲。分析團隊預計，iPhone 16 系列在智能手機升級週期中將迎來強勁需求，銷量增幅可能達到兩位數。預計 2024 年初始出貨量將達 9000 萬台。

Wedbush：iPhone 16 系列首周銷量樂觀 蘋果股價新一輪漲勢開啓

名創優品以 63 億人民幣收購永輝超市 29.4% 股權，成為其第一大股東。此次交易包括牛奶公司持有的 21.1% 和京東持有的 8.3% 股份，預計將進一步擴大名創優品的線下零售版圖。此舉有望推動中國商超行業的變革，打造 “中國版山姆會員店”。

名創優品盤前暴跌 14%，收購永輝超市 29.4% 股權成其第一大股東

美聯儲官員卡什卡利支持在年底前再降息 50 個基點，認為通脹已接近目標，勞動力市場出現疲軟。他指出，風險已從高通脹轉向勞動力市場疲軟，降息成為必要。儘管他不是投票成員，但參與了政策討論。他預計長期聯邦基金利率將升至 2.9%。

美聯儲一大官員發文：支持今年再降息 50 個基點！

週一美股成交額前 20 中，英偉達成交 231.04 億美元，股價上漲 0.22%。英偉達與阿聯酋 G42 合作開發天氣預測 AI 模型。特斯拉成交 209.78 億美元，股價上漲 4.93%，預計第三季度交付量將超預期。蘋果成交 111.08 億美元，股價下跌 0.76%，Wedbush 分析師對 iPhone 16 銷量持樂觀態度，維持 “跑贏大盤” 評級，目標價 300 美元。歐盟委員會要求蘋果遵守《數字市場法案》。

9 月 23 日美股成交額前 20：波音提出四年加薪 30% 計劃，希望結束罷工危機

歐央行降息預期升温，歐元區 9 月製造業 PMI 創年內新低。美聯儲官員預計年內再降息 50 個基點。現貨黃金一度創新高後回落。美國將加大對中國汽車的打壓，蔚來股價跌逾 3%。蘋果 A16 芯片在美投產，明年上半年完成生產目標。英特爾股價漲近 4%，阿波羅提議投資 50 億美元。馬斯克計劃兩年內向火星發射五次無人駕駛任務。日本股市休市，滬指漲 0.44%，恒生指數跌 0.06%。

週一美股盤前你需要了解的全球要聞

智通財經 APP 訊，美團-W 公佈，2024 年 9 月 23 日耗資約 1666.28 萬港元回購 12.31 萬股股份。

美團-W9 月 23 日耗資約 1666.28 萬港元回購 12.31 萬股

野村證券認為，市場對 HBM 過剩的擔憂被誇大了，內存行業的整體收益仍可能因為 HBM 和高端 DRAM 的強勁增長而上升。同時，野村證券預計美國大型科技公司今年的資本支出將增長近 50%。

凜冬將至？大摩：對內存市場風險的擔憂誇大了

美聯儲的降息預期不穩定，市場對未來降息的反應與美聯儲官員的預測存在差異。儘管美聯儲官員對降息幅度的預測較為保守，市場卻傾向於認為年底可能降息 75 個基點。美聯儲在預測自身行為方面的歷史表現不佳，導致投資者對其預測的可信度產生懷疑。此外，決策者對中性利率的看法分歧，反映出對未來通脹壓力的不確定性。

降息預期飄忽不定！這次無視美聯儲可能更好？

“黑猴” 爆火後的思考：3A 能拯救國產遊戲的估值嗎？

摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜建議投資者鎖定美國防禦性股票的收益，因其近期表現優異導致估值偏高。他們對週期性板塊持中立態度，等待更清晰的就業數據，認為該數據是年底股市的關鍵驅動因素。儘管防禦性股票在美聯儲降息後通常表現温和，但預計在未來 3 至 12 個月內將持續表現出色。

華爾街知名空頭：投資者應該鎖定防禦性股票收益 等待更清晰的就業數據

貝殼旗下的貝好家在成都以逾 10 億元拿地，市場對此反應不佳，認為公司作為房地產中介不應重資產化。貝殼計劃以輕資產模式為主，先進行重資產項目以證明其全國地產大數據和渠道優勢。儘管市場對其治理和增長策略存疑，貝殼在回報股東方面表現良好，回購計劃已提高至 30 億美元，且擁有充足現金支持股價。

港股覆盤：貝殼再次拿地

中國飛鶴在乳製品行業中表現強勁，股價自年初以來跑贏恒生指數，成為最強乳製品股票。儘管行業整體低迷，飛鶴卻實現了業績正增長，支撐了股價反彈。預計 2024 年出生人口將回升，行業底部接近，未來可能支撐生育率回升。

中國飛鶴要走出低谷了？

歐元區 9 月 PMI 首次陷入萎縮，降至 48.9，因法國奧運熱潮結束及製造業衰退加劇。德國國債收益率出現反轉，市場預期歐洲央行將加快降息以支撐經濟。儘管消費者受益於通脹降温，仍不願消費，外需疲軟影響工廠生產。德國汽車製造商面臨困境，經濟學家警告歐元區可能走向停滯。

復甦希望化為泡影！德法經濟惡化 歐元區 9 月 PMI 六個月來首次陷入萎縮

智通財經 APP 訊，小鵬汽車-W 發佈公告，該公司於 2024 年 9 月 23 日根據於 2020 年 6 月 28 日採納及 2020 年 8 月 20 日獲公司股東批准的 2019 年股權激勵計劃而發行 A 類普通股 200.83 萬股。

小鵬汽車-W 根據股權激勵計劃而發行 A 類普通股 200.83 萬股

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 20 日斥資約 3998.01 萬美元回購股份 361.44 萬股，每股回購價格為 11.01-11.18 美元。

阿里巴巴-W9 月 20 日斥資約 3998.01 萬美元回購 361.44 萬股

美聯儲加息，美國銀行業 “致富”。美國銀行在 “高息時代” 提高貸款利率，但儲户利率卻維持在低水平。截至二季度末，美國銀行向儲户支付的平均年利率僅為 2.2%，遠低於從美聯儲獲得的 5.5% 隔夜利率。

美聯儲高利率時代，美國銀行業獲得 1 萬億美元 “意外之財”

分析師指出，油價可能正在建立歷史支撐位，投資者在 WTI 合約中的多頭頭寸處於十年低點，可能為能源價格反彈創造條件。美聯儲進一步放鬆貨幣政策可能加劇通脹壓力。白銀的突破發生在中級週期的上漲初期，可能帶來持續的價格走勢，建議積極佈局，而非快速賣出。

宏觀必看圖表： 白銀的突破和 5 月份相比有關鍵不同（2024/9/23）

美聯儲降息 50 個基點後，銀行投資者期待銀行股重現 1995 年輝煌。1995 年，得益於美聯儲降息和經濟 “軟着陸”，銀行業經歷最佳時期，BKX 指數漲幅超 40%。然而，1995 年初銀行業狀況不佳，主要機構倒閉，GDP 下滑。儘管今年銀行業指數 BKX 已上漲 19%，分析師認為歷史不太可能重複，但可能會有相似之處。

美聯儲開啓降息週期後，美國銀行股夢迴 1995 年？

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 23 日，該公司斥資 10 億港元回購 258 萬股。

騰訊控股 9 月 23 日斥資 10 億港元回購 258 萬股

市場預計歐洲央行將加速降息以應對經濟放緩，德國國債收益率曲線恢復正常。兩年期國債收益率首次低於十年期，利差自 2022 年 11 月以來首次轉正。歐元區經濟衰退跡象明顯，私營部門活動萎縮。德國央行表示可能已進入温和衰退。市場預計歐洲央行年底前將降息 43 個基點。法國國債收益率面臨壓力，CDS 利差上升至 80 個基點，反映投資者對法國財政挑戰的擔憂。

市場押注歐洲央行加速降息步伐 德國國債收益率曲線逆轉倒掛趨勢

摩根大通首席經濟學家邁克爾·費羅利預測美聯儲將在 11 月再次降息 50 個基點，儘管大多數分析師預計降息幅度為 25 個基點。他指出，降息可以幫助美聯儲應對經濟挑戰，並強調鮑威爾的鷹派言論掩蓋了鴿派降息的決策。費羅利認為，未來的就業報告將影響降息決策，而投資者對降息幅度的看法則呈現分歧。

美聯儲進一步大幅降息的門檻很低？小摩：11 月再降 50 個基點！

iPhone 鎖機最長時限已縮短至 8 小時。9 月 23 日，一位博主在社交媒體上分享了自己鎖了十年的 iPhone 4s 終於解鎖的經歷。蘋果客服表示，若連續輸入錯誤密碼十次，手機將永久鎖機。解鎖機制中，輸入錯誤密碼三次後，鎖定時間逐漸增加，最長為 8 小時。蘋果強調此措施是為了保護用户隱私，防止惡意嘗試。

iPhone 鎖機 10 年後解鎖衝上熱搜，蘋果客服：最長鎖機時間已縮至 8 小時，輸錯十次密碼永久鎖機

天眼查知識產權信息顯示，近日，廣東小鵬汽車科技有限公司申請註冊各兩枚 “AI 鷹眼視覺”、“小鵬 AI 鷹眼視覺” 商標，國際分類均為科學儀器、網站服務，當前商標狀態均為等待實質審查。據媒體報道，今年 8 月，全新一代小鵬 AI 鷹眼視覺方案正式發佈，實時感知距離比上代提升 1.25 倍，將由小鵬 P7+ 汽車首發。

小鵬汽車申請註冊 AI 鷹眼視覺商標

美聯儲理事鮑曼在降息後投下反對票，認為通脹尚未達到 2% 的目標，主張更小幅度的降息。她表示，過大的政策行動可能被解讀為對價格穩定目標的過早宣告。鮑曼傾向於將利率下調 25 個基點，而非 50 個基點，認為緩慢調整將有助於進一步降低通脹。美聯儲主席鮑威爾則支持更大幅度的降息，認為這是及時的。美聯儲內部對未來降息的意見存在分歧。

美聯儲理事鮑曼解釋為何投出反對票：通脹還沒到目標！

<p>“惡劣天氣不停市”今日起正式生效；樂道L60驚喜爆單；英特爾或被收購？</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

京東美股盤前漲超 1.6%，報 29 美元。京東集團 CEO 許冉在 11.11 商家生態夥伴大會上表示，將投入資源提升商家體驗，力爭在雙十一期間幫助 “日銷破萬元” 的小微商家數量同比增長超 2 倍，同時讓銷售超 500 萬的商家數量同比增長超 50%。

京東盤前漲超 1.6% 目標雙十一銷售過 500 萬的商家數量增長超 50%

AMD 首席執行官蘇姿豐表示，雖然目前 GPU 是大語言模型的首選架構，但未來五到七年內，可能會出現新的芯片類型，改變這一局面。他認為，未來的 AI 模型將需要多種芯片的組合，包括現有的 GPU 和新開發的專門化芯片，以實現更高效的功能。

AMD 首席執行官：AI 日趨成熟，芯片行業不能只盯着 GPU

9 月 23 日，中國貿促會會長任鴻斌在京會見小鵬汽車董事長何小鵬，瞭解小鵬汽車的生產經營情況，就智能電動汽車發展、助力企業開拓國際市場等議題進行深入交流。

中國貿促會會長任鴻斌會見小鵬汽車董事長何小鵬

英國投資管理公司 Legal & General 和施羅德計劃在美國商業地產投資數億美元，主要避開受創的寫字樓行業。兩家公司已組建美國房地產團隊，預計在美聯儲降息的背景下，房地產價格將回升。Legal & General 首席執行官表示，美國房地產是重要擴張市場，市場基本面依然強勁。施羅德也計劃擴大其美國房地產投資組合，目標從數千萬美元增至數億美元。

美聯儲開啓寬鬆週期 英國資管巨頭紛紛重返美國商業地產市場

北控水務集團盤中漲超 6%，截至發稿，漲 5.07%，報 2.28 港元，成交額 7096.91 萬港元。消息面上，北控水務集團此前發佈中期業績，營業收入 113.09 億元人民幣，同比減少 6.41%；股東應占溢利 11.22 億元，同比減少 18.08%；擬派發中期股息每股 7 港仙，同比持平，派息率為 60%。國泰君安指出，公司為產能規模全國第一的水處理行業龍頭，污水和供水業務穩健增長；資本開支進入下行週期，現金流改善，穩定高分紅，高股息特徵明顯，有望迎來價值重估。此外，美聯儲近期宣佈降息 50 個基點。花旗此前表示，預計減息週期有利香港公用股，後者股價歷史上與美國國債收益率具高關連度。該行指出，在美國十年期國債收益率處 3.9% 水平下，該行認為預測今年收益率逾 5% 而具高盈利可見度的股份具吸引力，包括北控水務等。

理解市場 | 北控水務集團盤中漲超 6% 公司高分紅預期穩定 花旗稱降息週期利好公用股

華爾街對美聯儲降息持樂觀態度，儘管專家警告降息可能帶來經濟風險。交易員預計美聯儲將降息 75 個基點，因通脹降温而非經濟衰退風險上升。美股創歷史新高，標準普爾 500 指數和道瓊斯工業平均指數均表現強勁。分析師認為，美聯儲的降息將支持投資和資本支出，推動市場樂觀情緒。BMO 資本市場將標普 500 年底目標上調至 6100 點。

什麼情況？華爾街又在押注美聯儲將 “更快更低”

星展維持騰訊 “買入” 評級，並上調 2023 年至 2026 年經調整盈測各 9%。預計騰訊的網絡遊戲及線上廣告將推動收入增長，複合年均增長率分別為 8% 及 15%。視頻業務變現加速，預計經調整盈利將按年增長 36%、11% 及 10%。目標價為 537 港元。

星展：維持騰訊 “買入” 評級 上調今年至 2026 年經調整盈測

英偉達與阿聯酋 G42 合作開發天氣預測 AI 模型，基於英偉達的 Earth-2 項目，目標是創建每平方公里解析度的天氣預測模型。雙方將在阿布扎比設立運營基地和氣候技術實驗室，利用超過 100PB 的地球物理數據，提供定製化的氣候與天氣解決方案。

英偉達與阿聯酋 G42 合作開發天氣預測 AI 模型

美國政府對谷歌廣告業務提起反壟斷訴訟，檢方將谷歌內部電子郵件作為關鍵證據，證明高管知曉其在在線廣告市場的主導地位。庭審中，YouTube 首席執行長莫漢的 2010 年郵件被引用，討論瞭如何保持市場競爭力。檢方稱谷歌收購 AdMeld 是消滅競爭對手的策略，莫漢則否認此説法。案件裁決可能導致谷歌出售部分廣告技術業務，估值超過 1000 億美元。

谷歌的電子郵件在反壟斷審判中成為關鍵證據

天眼查 App 顯示，近日，謐空間武漢信息科技有限公司發生工商變更，註冊資本由 6.95 億人民幣增至 9.11 億人民幣。謐空間武漢信息科技有限公司成立於 2020 年 11 月，法定代表人為張劍慧，經營範圍含房地產開發經營、信息技術諮詢服務、信息系統集成服務、軟件開發、技術服務、技術開發等。股東信息顯示，該公司由小米旗下 MI Space WH Limited 全資持股。

小米旗下謐空間武漢公司增資至 9.11 億

蘋果在亞利桑那州的台積電工廠首次生產 A16 芯片，預計明年上半年完成生產目標。儘管當前產量較小，但隨着工廠第二階段的完工，產量將大幅提升。此舉可能意味着蘋果將逐步將先進移動處理器的生產轉移至美國，A16 芯片可能用於最新款 iPad 或下一代 iPhone SE。

報道：蘋果 A16 芯片首次在美投產，明年上半年完成生產目標

美聯儲在 9 月議息會議上降息 50 個基點，超出市場預期，導致港股內房板塊持續上漲。儘管房地產行業仍處於衰退期，降息被視為市場抄底良機，可能帶來估值修復機會。然而，行業基本面的復甦仍需支撐，當前房地產需求低迷，銷售面積和銷售額均大幅下滑。