標普 500 指數連續第二年上漲超過 20%，這是自 1998 年以來首次。截止週二收盤，該指數今年已創下 41 次歷史新高，儘管週三有所回落。投資者對美聯儲降息的預期使得市場對進一步上漲持樂觀態度。自 2022 年 10 月以來，標普 500 上漲了 60%。然而，部分分析師對牛市的持續性表示擔憂，建議投資者考慮小盤股或海外市場。

26 年來首次！標普 500 指數連續第兩年累漲超 20% 今年第 41 次創下歷史新高

週三美股三大指數漲跌不一。道指收盤跌 293.47 點，跌幅 0.70%，報 41914.75 點；納指漲 7.68 點，漲幅 0.04%，報 18082.21 點；標普 500 指數跌 10.67 點，跌幅 0.19%，報 5722.26 點。盤中，道指和標普 500 均創歷史新高。英偉達漲 2%，英特爾漲 3%，特朗普媒體科技集團漲 10%。

隔夜美股 | 三大指數漲跌不一 道指、標普 500 指數創盤中新高

Meta 股價新高。混合現實頭顯 Quest 3S 起售價幾乎較 Quest 3 砍半，性能卻不減，被定位成 “多任務計算機”。Orion 眼鏡被稱為 “首款真正的增強現實眼鏡” 和 “迄今最先進 AR 眼鏡”，但暫時買不到。Meta AI 語音獲得好萊塢明星授權，發佈最新版大模型 Llama 3.2，能夠同時理解圖像和文本。

一文看懂 Meta 開發者大會：更便宜混合現實頭顯、全息 AR 眼鏡、AI 助手能説話了

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲到 11 月降 25 個基點的概率為 40.8%，降息 50 個基點的概率為 59.2%。到 12 月累計降息 50 個基點的概率為 19.5%，累計降息 75 個基點的概率為 49.6%；累計降息 100 個基點的概率為 30.9%。

美聯儲 11 月降息 25BP 的概率為 40.8%

英特爾 (INTC) 涨 3.2%，成交额 27.5 亿美元，年内累计跌 52.8%。 AMD(AMD) 涨 2.34%，成交额 56.6 亿美元，年内累计涨 9.9%。 安進 (AMGN) 跌 5.46%，成交额 13.4 亿美元，年内累计涨 11.2%。 現在服務 (NOW) 跌 3.63%，成交额 20.4 亿美元，年内累计涨 26%。

美股千億以上公司漲跌幅：AI 芯片股大漲

美光本財季營收預計創歷史新高，營收指引最高增長 88%，EPS 指引高端較分析師預期高近 20%，預計本財年營收將創 “可觀的紀錄”。美光預計，2025 年，HBM 市場規模將由 2023 年的 40 億美元增至 250 多億美元，2025 年初公司將加大生產 HBM3E 12H 產品。

AI 需求給力，美光上季營收猛增超 90%，本季指引碾壓預期，盤後跳漲逾 10% 

Kugler 沒有詳細説明她預期的接下來的降息速度，特別是她是否會支持在美聯儲 11 月 6 日至 7 日的政策會議上將基準利率再降低半個百分點，以及在什麼條件下進行更大幅度的降息。

美聯儲理事 Kugler：強烈支持上週降息 50 基點，若通脹如期放緩，支持繼續降息

關注美股上市公司財報季、美國 CPI、特斯拉的 Robotaxi 發佈會、AMD 的 AI 日活動，以及多家公司的分析師日。

美股要大起大落了？高盛稱 10 月通常波動回升，未來幾周是關鍵

摩根士丹利報告稱，截至本週二，蘋果開啓訂購前 11 天，iPhone 16 在美國和國際市場的交貨時間較 iPhone 15 至少低十天。報告稱，這些數據對 iPhone 週期而言總體是負面，但對整個週期的預測能力仍很小。蘋果週三盤中跌超 1%。

蘋果新機需求亮紅燈：大摩稱 iPhone 16 交貨時間下降

Meta Platforms 的入門級 Quest 3S 混合現實頭顯售價 299.99 美元。將於 9 月 25 日開售，並於 10 月 15 日上架。

Meta 發佈 Meta Quest 3S 頭顯設備

由於價格戰的加劇、市場份額的擠壓、消費力的不足以及信貸違約率的上升，美國車企利潤承壓，摩根士丹利因此看空美國汽車行業前景，並下調多家美國車企評級。

摩根士丹利下調美國汽車股評級，通用、福特股價一度跌超 5%

谷歌聲稱，微軟針對 Azure 雲服務的許可條款限制了客户訪問競爭對手的平台，包括谷歌雲和亞馬遜網絡服務（AWS）。谷歌還指出，微軟在雲計算領域的主導地位可能會讓歐盟公民面臨安全風險和信息技術故障的威脅。微軟則預計，谷歌的主張不會得到歐盟委員會的支持。

法律鬥爭升級！谷歌向歐盟投訴 指控微軟濫用市場主導地位

智通財經獲悉，週三，諾瓦瓦克斯醫藥股價走低，截至發稿，該股跌 7%，報 12.37 美元。成交量超 553 萬，在過去的 52 周內，該股最低成交價為 3.532 美元，最高成交價為 23.86 美元。

美股異動 | 諾瓦瓦克斯醫藥跌 7% 成交量超 553 萬

智通財經獲悉，週三，航空郵輪股下跌，截至發稿，皇家加勒比郵輪跌 0.7%，嘉年華郵輪跌超 1.9%，挪威郵輪跌超 2%。

美股異動 | 航空郵輪股下跌 挪威郵輪跌超 2%

福特汽車和通用汽車股價因摩根士丹利下調評級而下跌，福特跌超 4% 至 10.41 美元，通用跌超 5% 至 45.435 美元。摩根士丹利將通用目標價從 47 美元降至 42 美元，評級由 “持有” 降至 “賣出”；福特目標價從 16 美元降至 12 美元。分析指出，美國汽車行業面臨更嚴峻局面，庫存上升和車輛可負擔性差是主要原因。

美股異動 | 遭大摩下調評級 福特汽車、通用汽車股價下跌

滙豐銀行分析師警告，美聯儲理事鮑曼關於不應大幅降息的言論可能會抑制黃金價格的上漲。儘管市場對美聯儲降息的預期推動了金價，但鮑曼指出主要通脹指標仍高於美聯儲目標，反對大幅降息。與此相對，華爾街對美國經濟前景持樂觀態度，認為美聯儲在抗通脹方面取得了進展。

滙豐：美聯儲鮑曼的警告恐將 “抑制” 金價！

智通財經獲悉，週三，新能源車股走低，截至發稿，Rivian Automotive、蔚來跌超 5%，小鵬汽車跌超 4%，理想汽車跌近 2.7%；特斯拉微漲 0.23%。

美股異動 | 新能源車股走低 Rivian Automotive 跌超 5%

蘋果股價小幅下跌，摩根士丹利分析師警告稱 iPhone 16 的交付週期低於以往三代產品。儘管供應改善，分析師對 iPhone 16 的需求持謹慎態度。iPhone 16 在美國的交付週期為 15 天，低於去年 iPhone 15 的 26 天和 iPhone 14 的 18 天。總體來看，iPhone 16 的交付數據偏向負面，且對整體週期的預測能力仍然較弱。

蘋果股價下挫 摩根士丹利警告稱 iPhone 交付週期縮短

美股芯片股普遍上漲，英偉達漲超 2.8%。截至發稿，台積電漲 0.62%，AMD 漲超 1%，超微電腦漲超 1.7%。英偉達 CEO 黃仁勳完成了預先安排的股份減持計劃，套現超過 7 億美元。

美股異動 | 芯片股走高 英偉達漲超 2.8%

高盛首席財務官丹尼斯·科爾曼表示，美聯儲最近降息 50 個基點為美國經濟軟着陸帶來了希望。儘管市場對通脹和衰退風險存有疑慮，但降息被視為貨幣政策的重要轉折點，可能刺激經濟活動。科爾曼認為，這一舉措將增強信心，降低資本成本，促進戰略性活動。然而，部分專家對經濟長期韌性持謹慎態度，強調歷史上大幅降息未必能防止衰退。

高盛首席財務官：美聯儲大幅降息點燃軟着陸希望！

微軟 CEO 薩蒂亞 - 納德拉在 “2024 年快公司創新節” 上表示，人工智能在工作場所能提高生產力，並在醫療、金融等領域發揮作用。他提到微軟的 AI 工具 Copilot，並表示自己使用該工具來管理電子郵件。高盛報告稱，未來幾年對 AI 開發的投資預計將超過 1 萬億美元，微軟已向 OpenAI 投資 130 億美元。

微軟 CEO 稱更多人需要使用 AI

歐洲經濟疲軟跡象增多、通脹擔憂逐漸消散，歐央行 10 月降息預期大幅增強。滙豐預計，在 10 月到 2025 年 4 月期間的每次會議上，歐洲央行都將降息 25 個基點，直到存款利率從目前的 3.5% 降至 2.25%。

經濟前景愈發黯淡，通脹控制更有信心，歐央行 10 月起將開啓 “連續降息”？

經合組織將美國經濟增長預期下調 20%，預計隨着美聯儲降息，美國經濟明年將放緩至 1.6%。與此同時，2024 和 2025 年全球經濟增長率為 3.2%，比去年提高了 10%。

美國成全球增長 “拖油瓶”？經合組織上調今年全球增長預期，下調明年美國經濟預期

華爾街預計，受益於 HBM 芯片的強勁增長，美光第四財季營收有望同比增長 90% 以上。有樂觀分析師認為，美光股價已大幅下跌，這意味着現在它可能成為低預期的 “受益人”。

低預期的 “受益人”？今夜聚焦美光四季報，AI 業務或大放異彩

谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊預計，解決谷歌面臨的反壟斷糾紛將需要多年時間，但認為這些糾紛不會對公司業務構成直接威脅。谷歌正面臨美國司法部的兩起反壟斷訴訟，涉及數字廣告和在線搜索市場。儘管面臨拆分和資產出售的風險，皮查伊表示公司將積極辯護，並預計上訴過程將耗時多年。

谷歌 CEO：反壟斷審判或將持續多年，但業務創新不受影響

谷歌已向歐盟委員會提起反壟斷訴訟，指控微軟在其 Azure 雲計算服務方面存在不公平的許可行為。該訴狀稱，微軟的 Azure 許可證使客户更難遷移到其他競爭服務，如谷歌雲。這一起訴標誌着谷歌對微軟許可做法的最新反擊。今年 7 月，有報道稱，為了阻止與微軟達成反壟斷和解，該公司向一批歐盟雲計算公司提供了一筆價值約 4.7 億歐元 (合 5.12 億美元) 的交易。據悉，歐洲雲基礎設施服務提供商 (CISPE) 與微軟達成協議，解決與雲基礎設施提供商及其客户涉嫌不公平的軟件許可有關的問題。該協議使微軟免於罰款和進一步的歐盟調查。微軟表示，預計谷歌向歐盟委員會提起的反壟斷訴訟將以失敗告終，並指出它已與 CISPE 達成了類似的和解。

谷歌向歐盟提起訴訟 指控微軟在雲計算市場存在反競爭行為

美聯儲在四年來首次降息後，投資者關注即將發佈的經濟數據。沃爾夫研究公司首席經濟學家斯蒂芬妮·羅斯表示，美聯儲可能再降息 50 個基點，取決於勞動力市場和通脹狀況。她指出，非農就業數據將對美聯儲的決策至關重要，預計新增就業人數在 120000 到 130000 之間。如果數據低於預期或失業率上升至 4.3%，美聯儲可能會選擇更大幅度的降息。

非農將起關鍵作用，美聯儲或再降息 50 個基點！

Emergent BioSolutions 獲得約 4 億美元的牛痘、天花和猴痘疫苗訂單，預計於 2024 年和 2025 年交付。該股在美股盤前一度大漲逾 16%，盤初漲超 8%。截至目前，該公司已交付近 2.1 億美元的客户訂單，並承諾在 2025 年前交付超過 1.85 億美元的相關訂單。首席執行官表示，Emergent 在應對嚴重病毒威脅方面持續發揮領導作用。

猴痘概念股 Emergent 獲 4 億美元疫苗訂單 盤初大漲逾 8%

美國 8 月新建住宅銷量回落 4.7%，買家耐心等待抵押貸款利率下降，售價中值同比下降 4.6%。在美國大選前，約 30% 的公司因不確定性推遲投資計劃。谷歌向歐盟提起反壟斷訴訟，指控微軟利用不公平許可合同扼殺雲計算競爭。

外盤頭條：谷歌起訴微軟濫用市場主導地位 蘋果股價下挫 iPhone 交付週期縮短 OpenAI 計劃重組為營利公司

摩根士丹利將美國汽車行業評級下調至 “與大盤持平”，但對特斯拉維持 “增持” 評級。分析師指出，汽車庫存上升和家庭購車能力下降是降級原因，同時信貸損失增加。儘管市場對汽車股的樂觀情緒受到人工智能投資擔憂的影響，特斯拉仍被看好。

漲勢如虹的特斯拉還能飆？ 大摩下調汽車行業評級，但堅信特斯拉能繼續漲

滙豐表示，美聯儲上週的減息未引起市場過度反應，預計未來將有 6 次減息，每次下調 25 個基點，目標區間將降至 3.25%～3.5%。儘管投資者情緒未因減息幅度變化而大幅波動，滙豐對全球經濟前景仍持謹慎樂觀態度。滙豐亞太區主管指出，投資者將繼續關注現金資產的回報，並計劃在 2024 年實現強勁的資產增長。

滙豐：美減息未導致市場過度反應 預計未來仍有 6 次減息

週三美股成交額前 20 中，英偉達成交 344.88 億美元，收高 2.18%。CEO 黃仁勳完成股份減持計劃，套現超 7 億美元。貝恩公司報告稱，AI 相關半導體需求激增，可能導致全球芯片短缺。特斯拉成交 162.39 億美元，收高 1.08%，預計第三季度交付量將超市場預期，Baird 分析師給予 “優於大盤” 評級。摩根士丹利將美國汽車行業評級下調至 “與大盤持平”。

9 月 25 日美股成交額前 20：谷歌起訴微軟濫用市場主導地位

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 25 日斥資約 4.1 億港元回購股份 291.9 萬股，每股回購價格為 139.7-140.8 港元。

美團-W9 月 25 日斥資約 4.1 億港元回購 291.9 萬股

個股新聞摘要：1. 英特爾推出新一代 AI 芯片 Xeon 6 與 Gaudi 3。2. IAM 工會會員對波音最新薪資方案不感興趣。3. Stellantis 在斯特林高地裝配廠解僱近 200 名工人。4. 美國監管機構調查 SAP SE 和 CARAHSOFT 潛在價格操縱行為。5. 巴菲特在 9 月 20-24 日間對美國銀行套現 8.63 億美元。6. 日本金融監管機構計劃對野村控股罰款。7. 普拉格能源推出設備租賃融資平台，目標籌集超 1.5 億美元。8. 谷歌向歐委會投訴微軟雲計算許可不當。9. 黃仁勳完成英偉達減持計劃，套現超 7 億美元。10. 何小鵬透露小鵬 P7+ 將於 10 月亮相，定義為全球首款 AI 汽車。

每日美股市場要聞速遞（9 月 25 日 週三）

美元接近抹去今年以來的全部漲幅，因市場預期美聯儲將加快降息以支撐經濟。彭博美元現貨指數小幅上漲，但仍接近去年 12 月以來的最低水平。短期美債收益率走高，交易員加大對降息的押注。美聯儲可能在 11 月再次降息 50 個基點。經濟壓力加劇，失業人數增加，消費者信心下降。美聯儲主席鮑威爾表示將繼續監測經濟活動以決定未來行動。

美元接近抹去年內所有漲幅！後市還有下跌空間？

今日 A 股衝高回落，成交量超萬億，顯示市場活躍度提升。港股開盤高點後回落，收盤漲 0.68%。美國消費者信心大幅下降，市場預期美聯儲將降息 50 個基點。人民幣匯率回升，現貨黃金創歷史新高。央行開展 3000 億元 MLF 操作，利率下行。中國股市走強將對全球資本產生重大影響，高盛召開電話會議反響熱烈。

智通港股解盤 | 高盛會議火爆看好後市 市值管理站上風口

摩根士丹利表示，新興市場的 “宏觀整體基本面看起來不錯”，美聯儲降息和美元走低為新興市場股市跑贏美股打開大門。

大摩：未來十年是 “新興市場的十年”

美銀美林認為，日本市場復甦有三大條件，分別是美聯儲降息步伐加快、日本央行對加息的謹慎態度、以及即將到來的日本自民黨總裁大選。前兩個條件已經滿足，現在就看第三個條件。

美銀：日股暴跌後正迎來複蘇，11 月有望加速反彈

美元指數接近 1 月以來的最低水平，交易員普遍認為美聯儲在 11 月降息 50 個基點的概率為 50%。外匯交易員押注美聯儲將更快降息以支持經濟，導致美元兑多種貨幣匯率走低。分析師預計美元未來可能進一步走弱，儘管幅度較小。市場對美聯儲降息的預期加劇，華爾街大行高盛已下調美元匯率預期。

“弱美元” 成匯市交易主題？ 美元指數即將抹去 2024 年全部漲幅

經合組織（OECD）預計 2023 年全球經濟增速將穩定在 3.2%。隨着央行加息效應減弱和通脹下降，家庭收入增加，全球經濟增長正處於企穩階段。該機構小幅上調了 2024 年經濟增長預期至 3.2%。預計美國經濟增長將從 2023 年的 2.6% 放緩至 2025 年的 1.6%，而歐元區經濟增速將從 0.7% 提升至 1.3%。英國經濟預期也上調，預計 2024 年增長 1.1%。

經合組織：今年全球經濟增速將穩定在 3.2%

輝達 CEO 黃仁勳在 6 月 13 日至 9 月 12 日間出售了超過 7 億美元的股票，提前完成了根據 SEC 10b5-1 規則設定的 600 萬股出售計劃。儘管出售，但輝達股價因需求激增而上漲，週二收盤上漲近 4%，達到 120.87 美元，自年初以來股價已翻一番。黃仁勳仍持有 7540 萬股輝達股票。

輝達 CEO 套現 7 億美元 人工智能需求激增 今年股價翻一番

港股今日高開低收，回購力度減弱，市場獲利行為明顯。高盛觀察到，LO 流入顯著增長，主要集中在銀行、手機、白酒及電動車相關股票。儘管政策預期轉好，機構仍未大舉買入，回購力度下降，騰訊、阿里及美團均減少回購金額。經濟復甦不確定性降低了市場吸引力，短線調整風險加大。

港股覆盤：回購力度減弱

歌爾股份面臨與 2022 年相似的困境，主要因技術薄弱，依賴下游消費市場，導致業績波動。儘管 2021 年盈利顯著，但今年上半年業績提升未能帶動股價反轉，因蘋果的銷售疲軟影響了整體市場。分析師指出，iPhone 16 系列預購銷量同比下降，顯示消費電子行業增速放緩，歌爾股份的高速增長已難以實現。

被蘋果 “砍單” 快兩年，歌爾股份還是沒進步

日本首相主要候選人高市早苗是 “安倍經濟學” 支持者之一，也是唯一明確反對繼續加息的候選人。分析認為，如果她上任，日本央行的加息之路可能受到阻礙。

安倍經濟學陰影籠罩，日央行繼續加息無望？

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 24 日該公司斥資 1998.15 萬美元回購 166.32 萬股，回購價格為每股 11.81-12.19 美元。

阿里巴巴-W9 月 24 日斥資 1998.15 萬美元回購 166.32 萬股

<p>剝開豪華外衣，蔚來投資拐點是否到來？</p>

豪華外衣下還有” 蝨 “，蔚來還值得愛嗎？

大眾汽車與工會今日展開激烈談判，焦點集中在工作保障和工廠關閉問題上。在不斷上升的能源和勞動力成本下，德國製造業困境加劇惡化。

至暗時刻！被曝德國工廠關閉後，大眾勞資談判今日艱難啓動

摩根士丹利投資管理的 Jitania Kandhari 表示，美聯儲降息和美元走低將有利於新興市場股市超越美股。他指出，支持美元的經濟增長和利率因素已達到頂峯，開始轉向支持美國以外的市場，並認為新興市場的宏觀基本面表現良好。

摩根士丹利投資管理：風向轉變 或有利於美國以外的資產

宏觀必看圖表：黃金大漲暗示美聯儲政策失誤？（2024/9/25）

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 25 日，該公司斥資 7.01 億港元回購 173 萬股。