美國國債市場因即將公佈的經濟數據和美聯儲官員講話而暫停交易。市場關注失業救濟申請和經濟增長數據，這可能影響美聯儲 11 月的降息決策。交易員預計年底前美聯儲將降息三次，每次 25 個基點。10 年期美債收益率小幅下跌至 3.78%。

美債市場陷入 “沉默” 交易員靜待鮑威爾講話

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 9 月 25 日斥資約 1998.89 萬美元回購股份 167.28 萬股，每股回購價格為 11.77-12.02 美元。

阿里巴巴-W9 月 25 日斥資約 1998.89 萬美元回購 167.28 萬股

德意志銀行首席美國經濟學家 Matthew Luzzetti 判定，如果勞動力市場進一步疲軟，鮑威爾將傾向於再次降息 50 個基點。

分析師：鮑威爾更加一言九鼎，不排除今年再來一次 50 基點降息！

有分析指出，這筆交易可能是押注美聯儲今年的寬鬆幅度會低於當前的預期。

美國短期利率市場驚現一筆大宗交易，規模創 SOFR 期貨史上最大

Meta 在 2024 年 MetaConnect 大會上發佈了首款 AR 眼鏡原型機 Orion，起售價 299 美元。該眼鏡採用先進的光學方案，重量僅 98g，支持 AI 語音、手勢追蹤等功能。隨着 AI 技術的成熟和硬件成本降低，AI 眼鏡市場潛力巨大，預計未來幾年出貨量將快速增長，成為創新終端產品。

Meta 發佈首款 AR 智能眼鏡 “AI+ 眼鏡” 賽道炙熱羣雄逐鹿

達拉斯聯儲最新能源調查顯示，自 2020 年以來商業活動指數首次收縮，反映油價下跌對美國生產商的影響。石油和天然氣公司預計 WTI 油價將在當前水平附近波動。美銀指出，金價比 200 日均線高出 15%，歷史數據顯示此時回報通常平淡。中國股市出現自 2021 年 3 月以來最大單日淨買入。分析師預測全球流動性將繼續上漲，歷史上這種突破對風險資產通常是利好消息。

宏觀必看圖表：如何根據流動性進行資產佈局？（2024/9/26）

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 9 月 26 日該公司斥資 1.51 億港元回購 36.74 萬股，回購價格為每股 407.0-414.2 港元。

騰訊控股 9 月 26 日斥資 1.51 億港元回購 36.74 萬股

貝殼、BOSS 等大漲 12% 以上，名創優品、新東方等大漲 10% 以上，嗶哩嗶哩漲、好未來等漲超 9%，京東、拼多多、理想等漲 8%。

根本停不下來！中概股盤前齊飛，YINN 大漲 18%

小米集團發佈 2024 年中報，截至 2024 年 6 月 30 日，營收 1643.95 億元，同比增長 29.6%；利潤 92.8 億元，同比增長 17.86%。手機及 AIoT 分部收入 1580 億元，同比增長 24.6%；智能電動汽車等創新業務收入 64 億元，毛利率為 21.4%。

小米集團 2024 年中報：上半年營收 1643.95 億元，同比增長 29.6%

市場普遍預期，美國二季度 GDP 終值將從前值 3% 小幅下修至 2.9%，高盛則預期受非住宅建築、服務消費和設備投資下調的影響，二季度 GDP 同比增長率從 3.1% 降至 2.7%。

就業遇冷後，今夜美國 GDP 或遭大幅下修？

克爾瑞認為，廣州是一線城市中最有可能率先全面放開限購的城市，其次是深圳，京滬全面放開限購可能性不大。此外，一線城市限貸、限售、普宅標準等政策也有望迎來優化調整

克爾瑞：房地產定調 “止跌回穩”

中共中央政治局 9 月 26 日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。為何在此特殊節點召開？會議公報有何不尋常？在此次會議之前，多部門已經出台了諸多相關政策，尤其是 “924” 新政的力度已經明顯超出市場預期。

政策解讀｜為何股市大漲？關於此次會議的幾點不尋常

日本央行 7 月會議紀要顯示，委員會成員對加息步伐存在巨大分歧，部分成員支持進一步加息，另一些則警告不要操之過急。7 月 31 日，日本央行意外加息，導致全球股市暴跌，9 月則如市場預期暫停加息。會議紀要顯示，至少兩名成員認為有進一步加息空間，但大多數成員支持謹慎行事，以避免市場對未來加息的過度預期。

7 月會議紀要顯示委員會分歧巨大！ 日本央行加息進程或持續受阻

Meta Platforms 正斥巨資邀請明星助陣。Meta 週三宣佈與演員奧卡菲娜、約翰·塞納、朱迪·丹奇、克里斯汀·貝爾和基岡 - 邁克爾·基達成協議，允許其在新的 AI 助手中使用他們的聲音。知情人士表示，Meta 將嚮明星們支付數以百萬美元計的費用以獲得他們的肖像使用權。

Meta 據悉斥巨資邀請好萊塢明星助力新 AI 產品

東吳證券發佈研報，指出 Meta Orion 智能眼鏡的發佈標誌着 Meta 在 AR 領域的積極佈局。根據 IDC 數據，2023 年全球 AR 設備出貨量同比增長 63.5%，預計 2024 年將達到 84.5 萬台。Orion 眼鏡採用先進的光學方案，具備 AI 語音、手勢追蹤等功能，展現出 AI 與 AR 結合的長期發展潛力。

東吳證券：Meta Orion 原型機發布 看好 AI+AR 發展趨勢

<p>美光公佈炸裂財報；中共中央政治局會議，市場再迎重磅利好；特斯拉Robotaxi面世在即</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

美國副總統哈里斯承諾通過提高公司海外收益税來資助未來十年的 1000 億美元税收抵免，旨在刺激美國製造業投資，特別是生物技術、航空航天、人工智能等前沿產業及傳統產業。此計劃是拜登政府政策的延續，強調政府幹預以保障經濟安全。經濟學家認為，儘管工業政策的成本可能高於收益，但在國家安全相關領域仍具有效用。

1000 億美元税收抵免！哈里斯要 “振興美國製造業”

特斯拉已經開始向特定股東發出邀請函，參加其在洛杉磯於 10 月 10 日舉行的無人出租車發佈活動，由投資者關係主管特拉維斯·阿克塞爾羅德宣佈。該活動最初計劃於 8 月 8 日舉行，但因改進而推遲。首席執行官埃隆·馬斯克的目標是將特斯拉轉型為人工智能和機器人公司，專注於自動駕駛技術。雖然無人監督的無人出租車乘車時間表仍不確定，但馬斯克暗示可能在 2024 年底前推出

特斯拉發出機器人出租車活動邀請：你需要知道的所有信息在這裏

特斯拉於當地時間週三在墨西哥開始交付 Cybertruck，成為美國以外首個交付該電動皮卡的國家，早於加拿大。特斯拉在社交媒體平台 X 上分享了首批交付的照片。該公司計劃於 2025 年每年生產約 25 萬輛 Cybertruck，並預計今年晚些時候在加拿大也開始交付。

特斯拉開始在墨西哥交付 Cybertruck

Meta 平台公司推出了一款 AI 驅動的翻譯工具，可用於 Instagram 和 Facebook Reels，實現不同語言的自動配音並進行唇語同步。該工具最初僅適用於部分創作者發佈的英語和西班牙語視頻，在 Meta Connect 活動上由馬克·扎克伯格發佈。該功能旨在增強用户互動，並是 Meta 更廣泛的 AI 整合戰略的一部分。未來計劃擴展到更多語言，同時還將推出其他創新產品，如 Orion 全息眼鏡

從對口型到配音——由馬克·扎克伯格領導的 Meta 推出的新 AI 翻譯工具，使 Instagram 和 Facebook Reels 的創作者更容易最大化他們的傳播範圍

根據 TrendForce 集邦諮詢的報告，預計到 2030 年 AR 裝置市場規模將達到 2550 萬台，LEDoS 技術佔比 44%。Meta 的 AR 眼鏡原型 Orion 將在 2024 年 Meta Connect 大會上發佈，預計 2027 年後推出消費者版本。2024 年將是品牌進入元宇宙近眼顯示設備的重要轉折點，但 Meta 的 AR 眼鏡需在視場角與解析度間找到平衡，尚無量產計劃。

集邦諮詢：Meta 發佈首款 AR 眼鏡原型 Orion 預計到 2030 年 AR 裝置市場規模有望達到 2550 萬台

10 月，特斯拉將公佈三季度交付數據和財報，並正式發佈 Robotaxi。目前，在標普所有期權交易中，特斯拉的交易量佔比達到 17%，超過英偉達。

特斯拉的關鍵 10 月要來了，市場已經等不及了

貝萊德的朱厄爾表示，儘管全球企業對今年盈利預期樂觀，但股市能夠消化盈利小幅下調的影響。她提到 2024 年利潤預測已推遲至下半年，若出現小幅下滑並不意外。儘管經濟衰退和需求減弱的擔憂存在，股市仍反彈。分析師預計 2024 年標準普爾 500 指數成分股利潤增長約 9%。美聯儲降息的樂觀情緒提振了市場，MSCI 全球指數市盈率為 18 倍，顯示出對經濟軟着陸的信心。

貝萊德：即使盈利預期小幅下滑，股市估值仍有支撐

利嘉閣地產研究部主管陳海潮表示，香港樓價在 2024 年 8 月繼續下跌 1.72%，已連跌 4 個月，創下 8 年新低。預計 9 月樓價將再跌 1%，全年跌幅可能擴大至近一成。儘管減息可能刺激交投，但樓價回升仍需其他經濟因素配合。租金方面，8 月租金指數環比升 1.13%，預計全年租金將升逾 9%。

利嘉閣：降息效應尚待觀察 料 9 月香港樓價將再跌 1%

貝萊德數字資產主管 Robbie Mitchnick 表示，比特幣不應被視為風險資產，而是一種新興的全球貨幣替代品。他指出，比特幣的長期驅動因素與其他風險資產不同，且在經濟不確定時期表現出色。Mitchnick 認為，比特幣的稀缺性和去中心化特性使其成為擔心貨幣貶值和政治風險投資者的理想選擇。儘管短期內比特幣與美股相關性上升，但長期來看其相關性接近於零。

貝萊德 “力挺” 比特幣：雖有風險，但仍是避險資產！

Wedbush 維持對谷歌的 “跑贏大盤” 評級，目標價為 205 美元。谷歌在 Google Gemini at Work 活動中展示了多種 AI 代理用例，分析師 Scott Devitt 表示，谷歌的生成式 AI 產品將推動雲業務增長。企業客户如 Snap、大眾汽車等正在積極使用這些 AI 代理，涵蓋客户、員工、代碼等六大用途。谷歌的 GenAI 解決方案已有超過 200 萬開發者使用，Gemini API 使用量自年初增長 36 倍。

Wedbush：新一代 AI 產品提振雲業務前景 維持谷歌 “跑贏大盤” 評級

恒生指數漲超 4%，恒生科技指數漲超 7%，內房股、消費股領漲，騰訊漲近 6%。

港股大爆發！阿里、美團漲超 8%，海倫司暴漲 90%！

科技企業家 Chamath Palihapitiya 在 Joe Rogan 的播客節目中討論了基於人工智能的執法，設想像特斯拉的 Optimus 這樣的機器人可以成為巡警。他提出這些機器人可以遠程控制，可能通過將人類警員從危險情況中移除來降低執法風險。儘管承認人工智能在複雜決策方面存在侷限性，但 Palihapitiya 的想法反映了對執法的未來化方法，與關於警察改革的持續討論相呼應

特斯拉機器人警察？Chamath Palihapitiya 在 Joe Rogan 的播客中暢想由 AI 驅動的執法

分析師 Ben Kallo 建議在特斯拉即將公佈汽車交付量數據前買入該股。他預計，特斯拉股價將在數據公佈後進一步上漲，尤其是在 “無人駕駛出租車發佈日” 之後。他重申了對特斯拉股票的 “強於大盤” 評級，並設定目標價為 280 美元。

分析師：建議在 “重大” 利好到來前買進特斯拉股票

特斯拉已經開始在墨西哥交付其 Cybertruck，這標誌着墨西哥成為第一個在美國以外收到該車輛的國家。交付計劃通過社交媒體宣佈，計劃在今年晚些時候開始在加拿大交付。Cybertruck 的基礎款起價為 2,199,900 墨西哥比索（約合 128,258.19 美元）。儘管價格高昂，特斯拉計劃從 2025 年開始每年生產 25 萬輛

特斯拉在加拿大之前開始在墨西哥交付 Cybertruck：墨西哥成為美國以外第一個獲得這款不鏽鋼卡車的國家

截至 9 月 23 日，強積金 (MPF) 研究機構積金評級表示，9 月份至今錄得約 0.5% 的回報率，投資收益約 199 億港元，平均每位成員獲利約 4200 港元。季度收益約 485 億港元，年初至今收益約 1081 億港元。強積金總資產預計增至約 1.286 萬億港元。主席叢川普指出，美聯儲減息及內地經濟刺激措施為市場帶來積極影響，預計全年收益將突破 1000 億港元。

積金評級：9 月份 MPF 人均暫賺 4200 港元

海倫司大漲 35% 以上，呷哺呷哺大漲 30% 以上，九毛九、海底撈大漲 17% 以上；世茂集團大漲 20% 以上，萬科大漲 15% 以上。

內房、消費股暴漲，萬科大漲 15%、海底撈大漲 17%

中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。

港股午後漲幅擴大，恒生科技指數大漲 5% 以上

會議強調，要加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，切實做好基層 “三保” 工作。要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。要降低存款準備金率，實施有力度的降息。

中共中央政治局召開會議 分析研究當前經濟形勢和經濟工作

騰訊週四在香港股市持續攀升，邁向 2022 年 2 月以來的新高，此前摩根士丹利上調該股目標價至 480 港元，稱其估值仍不算高，看好風險回報。截至午盤，騰訊控股上漲 3.5%，報 419.6 港元；包含該股的恒生科技指數上漲 4.2%。

騰訊升 3.5% 勢創逾兩年半新高 摩根士丹利上調目標價至 480 港元

佩洛西的丈夫保羅·佩洛西在 Visa 被美國司法部指控前拋售了 50 多萬美元的 Visa 股票。此舉引發關注，因其與反壟斷調查時間接相關。佩洛西發言人表示，佩洛西議長不持有任何股票，且對此交易不知情。Visa 近期股價下跌 7.41%。前 SEC 執法律師指出，政府成員的交易常引發利益衝突質疑，需明確交易代表及其背景。

“國會山股神” 再現神奇：反壟斷指控前，拋售了 Visa

摩根大通上調京東 H 股目標價至 155 港元，並重申 “增持” 評級。報告指出，京東 H 股及美股 ADR 股價自沃爾瑪出售持股後分別反彈 24% 和 27%，表現優於同業。預計短期內將有獲利回吐，但營收在第三季和第四季將改善，維持樂觀態度。

摩根大通：上調京東 H 股目標價至 155 港元 重申 “增持” 評級

週三，美國短期利率市場出現了有史以來最大規模的期貨交易，約 11.8 萬份合約易手。分析認為，這可能反映投資者對美聯儲未來寬鬆政策的預期低於市場預期，或是獲利了結。該交易與有擔保隔夜融資利率 (SOFR) 掛鈎，顯示出市場對未來降息的預期。芝加哥商品交易所確認這是該產品最大的一次交易，且交易後 SOFR 基礎價格大幅下跌。

什麼信號？美國短期利率市場出現有史以來最大規模期貨交易

Deribit：比特幣 58 億美元季度期權到期或引發市場波動。

哈里斯稱美國應成為區塊鏈領域的主導者，並重申支持數字資產

隔夜美股，AI 股普漲，英偉達、AMD 等漲超 2%，英偉達市值重回 3 萬億；美股夜盤，英偉達、台積電夜盤漲 1.2%，AMD、SMCI 漲 1.5%，英特爾漲 1.7%，阿斯麥大漲 4%。

美股夜盤｜美光一度大漲 17% 點燃 AI 股，SOXL 夜盤大漲 6%

週三，美國主要股指收盤呈現出不同的走勢。道瓊斯工業平均指數下跌了 0.7%，至 41,914.75 點，標準普爾 500 指數下跌了 0.2%，至 5,722.26 點，而納斯達克指數微漲 0.04%，至 18,082.21 點。以下是吸引零售交易者和投資者關注的熱門股票

Meta, DraftKings, Costco, 美光科技， 特斯拉：今日熱門股票

Meta 在 Meta Connect 2024 大會上發佈了 Llama 3.2 大型語言模型，包括適用於移動設備的 1B 和 3B 參數輕量級模型，支持文本輸入和 128K 上下文長度。該模型優化了高通和聯發科硬件，旨在幫助開發者構建個性化的設備代理應用，確保隱私和快速響應。Llama 3.2 還包括 11B 和 90B 模型，支持文本及圖像輸入，具備視覺理解功能。

Meta 發佈 Llama 3.2 輕量級 AI 模型 適用於移動設備

港股消費板塊強勢上漲，海倫司大漲 25%，呷哺呷哺漲超 13%，鍋圈漲近 12%，海底撈、九毛九等多股走強。

週三，美國主要股指表現參差不齊，道瓊斯指數下跌了 0.7%。值得關注的個股包括 Meta Platforms，由於產品發佈公告，股價上漲了 0.88%；DraftKings 因 Flutter Entertainment 發佈的積極指引上漲了 5.01%；Costco 在財報公佈前上漲了 0.76%；Micron Technology 在超出收入預期後上漲了 1.88%；而特斯拉因準備參加巴黎車展而上漲了 1.08%。投資者們正在密切關注這些股票，尋找潛在的投資機會

為什麼這五隻股票今天引起了投資者的關注：Meta、DraftKings、Costco、Micron、Tesla

摩根士丹利分析師認為，儘管目前由於設計問題導致產量較低，但英偉達將在第四季度生產約 45 萬片基於 Blackwell 架構的 AI GPU，若公司順利銷售這些產品，則意味着可能獲得超過 100 億美元的收入。

大摩：預計英偉達 Q4 生產 45 萬片 Blackwel AI GPU

美聯儲理事庫格勒表示，她 “強烈支持” 美聯儲將借貸成本降低 50 個基點的決定，並認為如果通脹繼續緩解，未來再降息將是合適的。她指出，勞動力市場的變化和通脹的持續進展使得 FOMC 需要放寬政策，以避免經濟疲軟。儘管大多數官員支持進一步降息，但對降息幅度的看法存在分歧。庫格勒強調，未來的政策調整將取決於經濟形勢的發展。

美聯儲理事庫格勒：“強烈支持” 降息 50 個基點

金價再創新高，摩根大通和瑞銀預測金價將持續上漲至 2025 年，原因是資金流入黃金 ETF 及央行降息預期。黃金期貨小幅上漲至 2681.3 美元/盎司。分析師指出，強勁的實物需求和即將到來的降息週期將推動金價進一步上漲，短期目標價為 2700 美元/盎司，長期目標可能達到 3000 美元/盎司。市場關注美國 GDP 數據和美聯儲主席講話等風險事件。

金價再創新高！小摩、瑞銀齊唱多：漲勢將延續至 2025 年

小鵬汽車-W 高開逾 4%，截至發稿，漲 4.1%，報 40.6 港元，成交額 918.86 萬港元。消息面上，9 月 25 日，小鵬汽車宣佈推出小鵬 X9 新品，610 長續航 Max 車型正式上市，售價 37.98 萬元。據悉，新車作為新增車型，在現款 610 長續航 Pro 的基礎上，增加雙激光雷達，提供城市 NGP 領航、AI 代駕等功能。今年 8 月份，小鵬推出 MONA M03，上市 48 小時大定超 3 萬。數據顯示，受益於 M03 的銷量爬升，9 月 2 日至 9 月 8 日，小鵬汽車周銷量達到 0.36 萬輛，9 月 9 日至 9 月 15 日實現 0.43 萬輛，9 月 16 日至 9 月 22 日為 0.35 萬輛，連續三週的周銷量超 3000 輛。

理解市場 | 小鵬汽車-W 高開逾 4% X9 610 長續航 Max 正式上市

安進公司發佈了羅卡替尼單抗和優普利扎的第三階段試驗數據，顯示在特應性皮炎和重症肌無力市場中儘管面臨競爭，仍具潛力。高盛預計強勁的銷售業績，估計羅卡替尼單抗的銷售額在 2035 年可能達到約 30 億美元的峯值。目前股價下跌了 4.67%。市場關注將轉向預計於今年晚些時候公佈的肥胖症數據，這可能會影響股價估值

安進大跌 5%，競爭對手卻大漲 5%，高盛：依然看好安進的 Rocatinlimab 仍具有商業潛力

里昂證券最新報告顯示，英偉達的 AI 服務器將首次採用插槽設計，預計從明年下半年的 GB200 Ultra 開始。這一變革意味着，英偉達的 GPU 產品將採用過去僅用於 CPU 產品的插槽設計，這將有助於簡化售後服務和服務器板維護，並優化運算板的製造良率。