週一，芯片股走低，截至發稿，英特爾、台積電跌超 2%，美光科技跌超 3%、英偉達跌超 1%，AMD 跌 0.47%。美股大盤走低，納指、道指跌 0.14%，標普 500 指數跌 0.09%。

美股異動 | 芯片股走低 美光科技跌超 3%

香港新世界發展迎來新任行政總裁馬紹祥，接替鄭志剛。鄭志剛辭任的背後是公司面臨的財務困境，2024 財年收入下降 34%，首次出現年度虧損 171.26 億港元。儘管虧損部分為非現金損失，外界對其接班能力產生質疑。鄭志剛曾被視為豪門接班人，推動了 K11 藝術購物中心的成功。

香港地產巨頭換了掌門人

英偉達首席執行官黃仁勳在 Meta Connect 活動中讚揚了 Meta 的新 AR 眼鏡 Orion，強調了其出色的功能，如頭部追蹤、亮度和輕巧設計。這款被描述為世界上最先進的眼鏡是 10 年開發的成果。雖然尚未面向公眾推出，但 Meta 正允許部分開發者測試這款原型。黃仁勳的認可意義重大，因為英偉達在推動人工智能和增強現實應用方面發揮着重要作用，而 Meta 計劃在 2024 年底前利用將近 60 萬塊英偉達的 GPU

英偉達 CEO 黃仁勳在試戴並讚歎 Meta 的新款'Orion' AR 眼鏡時表示：'這是一件大事。'

美聯儲理事鮑曼表示，核心通脹率仍高於 2% 的目標，儘管自四月以來在降低通脹方面取得了一些進展。她在 FOMC 會議上反對降息 50 個基點，認為 25 個基點的降息更能鞏固經濟穩健性。鮑曼警告，過快降息可能刺激需求並引發通脹壓力，同時指出全球供應鏈和勞動力市場的風險。

美聯儲鮑曼：核心通脹率仍 “令人不安地” 高於目標

高途、蔚來汽車、愛奇藝分別漲 19%、12%、12%；在權重股方面，阿里漲 4.2%，京東漲 5.5%，拼多多漲超 5%，收復財報以來全部跌幅。

中概股繼續上漲，開心汽車大漲 200%、房多多漲 50%

如果就業數據過於強勁，投資者可能會減少對未來貨幣寬鬆政策的預期，重新回到 “經濟好消息對股市是壞消息” 的情況。但是，明顯弱於預期的就業數據也可能被視為市場的負面信號，可能會導致衰退恐慌捲土重來。因此，就業數據符合預期是最好的情況。

8 月動盪重演？週五非農見分曉

Wedbush Securities 分析師 Dan Ives 指出，英偉達和微軟在人工智能 (AI) 革命中繼續引領潮流，預計到 2027 年，AI 基礎設施市場將增長 10 倍。AI 相關支出推動科技供應鏈，企業生成式 AI 項目頻繁啓動，預計到 2025 年將成為 IT 預算的重點。Ives 預測，科技股將在年底上漲 10% 以上，2025 年再漲 20%。

Wedbush：英偉達和微軟引領 AI 革命 美股科技股牛市邁入新階段

Epic Games 再次起訴谷歌，指控其與三星合作，通過默認設置屏蔽競爭對手的應用商店。Epic Games 在舊金山聯邦法院提起訴訟，稱谷歌利用三星的幫助維持市場主導地位，阻止用户下載與 Google Play Store 和三星 Galaxy Store 競爭的安卓應用商店。訴狀指出，三星的自動攔截功能現已成為默認設置，鞏固了谷歌在安卓應用銷售領域的壟斷地位。Epic Games 尋求停止這些反競爭行為並要求賠償。

Epic Games 再起訴谷歌：聯手三星屏蔽競爭對手應用商店

9 月 30 日，美股成交額前 20 中，中概電商股普遍上漲，阿里漲 27%，拼多多漲 40%，京東漲 48%。英偉達成交額最高，收高 0.03%，成交 270.15 億美元，Wedbush Securities 分析師預計人工智能基礎設施市場將增長 10 倍。特斯拉、蘋果和亞馬遜的股價也有所波動，特斯拉收高 0.45%，蘋果漲 2.29%，亞馬遜則下跌 0.87%。

9 月 30 日美股成交額前 20：中概電商股 9 月普漲，阿里漲 27%/拼多多漲 40%/京東漲 48%

巴菲特在過去七個季度持續拋售股票，尤其在上個季度減持了約 730 億美元的蘋果公司股票，導致總賣出額達到 970 億美元。巴菲特認為現行税法可能導致企業税率上升，因此選擇出售部分持股。他的拋售行為暗示這些股票的交易價格接近或高於其內在價值。此外，巴菲特在股票回購方面也表現不活躍，第三季度回購總額僅為 3.45 億美元。

“股神” 巴菲特發出 3000 億美元警告！你跟嗎？

Stellantis、阿斯頓·馬丁下調營業利潤率，股價分別跌逾 14% 和 23%。此前，德國汽車巨頭大眾汽車、奔馳、寶馬等均表示下調預期，歐美汽車市場似乎陷入了困境。

輪番發佈盈利預警，歐美汽車集體大跌

美股股指期貨週一小幅下滑，因經濟不確定性加劇及中東局勢緊張。道指期貨跌 0.18%，標普 500 跌 0.25%，納指跌 0.28%。歐洲主要股指普遍下跌，WTI 原油跌 0.40%。本週將發佈重要經濟數據，交易員關注歐元區通脹及美國就業報告。MLIV Pulse 調查顯示，多數受訪者預測美股表現將超越債券市場。Stellantis 盤前跌超 11.7%，京東盤前漲超 7%。

美股盤前要聞速遞

比亞迪員工拿到了 “大禮包”

阿里巴巴的股價在中國刺激計劃的推動下上漲了 20%，其中包括降低銀行存款準備金率 50 個基點和降低逆回購利率。分析師預測，阿里巴巴將從這些措施中受益良多，得益於其雲服務和國際擴張。值得注意的是，阿里巴巴正在與英偉達合作，以提升中國汽車製造商的自動駕駛技術。投資者可以通過 AVEM 和 AIQ 等 ETF 獲得對阿里巴巴的投資。截至週一，BABA 股票在盤前交易中上漲了 4.16%

週一阿里巴巴股票發生了什麼情況？

平安首經指出，貨幣金融政策已落地，但提振總需求需其他政策配合。未來可期待五個方面的宏觀政策：增強消費支持、拓寬地方債用途、增發超長期國債、優化房地產政策、鼓勵企業出海與兼併重組。中國經濟面臨下行壓力，預計三季度名義 GDP 增速將低於 4%。如無增量政策，四季度 GDP 增速可能進一步回落。

還有哪些增量政策可以期待？

高盛策略師指出，隨着經濟正常化，美國優質股票的溢價正在下降，當前溢價處於歷史高位。標普 500 指數中盈利能力差距擴大是主要驅動因素。高盛預計，隨着經濟增長強勁和美聯儲貨幣寬鬆，過高的溢價可能會迴歸常態。週五的非農就業數據將是市場關注的焦點，強勁數據可能促使投資者轉向低質量公司。

美股又將進行 “大輪動”？高盛：週五非農是關鍵！

美國股市收盤時呈現出複合走勢，道瓊斯指數創下歷史新高。主要指數連續第三週上漲，道瓊斯指數和標準普爾 500 指數上漲約 0.6%，納斯達克指數上漲約 1%。來自財經媒體 Benzinga 的分析師們強調了一些熱門股票選擇，包括 Meta Platforms，根據美國銀行的 Justin Post 的預測，該股有 11% 的上漲空間。其他值得關注的選擇還包括 Microchip Technology、Tecnoglass、HCI Group 和 Constellation Energy，它們的不同評級和價格目標反映了分析師們的見解

這位準確率高達 86% 的分析師認為 Meta Platforms 有超過 11% 的上漲空間 - 以下是上週華爾街最準確分析師的 5 個股票推薦

智通財經 APP 訊，永輝超市發佈公告，截至 2024 年 9 月 30 日，京東世貿已通過大宗交易減持公司股票 102.8 萬股，佔公司總股本的 1.13%。

永輝超市：京東世貿大宗交易減持 1.13% 公司股份

日股因石破茂意外勝選而重挫，市場對高市早苗當選的預期被打破。9 月 30 日，日經 225 指數下跌 4.8%，創下自 8 月以來最大單日跌幅。分析師指出，拋售主要由短期投機者推動，市場將重新關注基本面。三菱日聯摩根士丹利建議投資者關注國內需求導向型股票，而高盛警告短期內波動性可能持續。

日股重挫，市場預期太滿的結果

A 股在節前最後一個交易日大漲 8.06%，滬指突破 3300 點，成交額達到歷史新高 2.59 萬億。央行發佈利好政策，推動市場信心，外資積極買入中國資產。市場大佬認為，4500 點才是牛市的起點。國慶假期後，市場將如何走向，值得關注。

2.59 萬億，創造歷史！等不及 A 股節後開盤了！大佬：漲到 4500 點才是牛市起點！

石破茂當選日本首相引發市場震盪，日經 225 指數週一大幅下挫近 5%，盤中暴跌超 1900 點，期貨交易一度跌超 2000 點並觸發熔斷機制。分析指出，石破茂勝選意味着日本央行在加息方面將不再面臨政治障礙，導致市場對加息預期上升，日元兑美元匯率飆升。高利率可能對以出口為導向的公司造成壓力。

石破茂擔任日本首相，日股嚇崩，植田和男鬆一口氣

在 9 月 30 日的港股市場，北水成交淨買入 121.43 億港元，其中阿里巴巴獲淨買入 49.13 億港元，港交所獲淨買入 17.05 億港元。花旗和高盛分別對阿里巴巴和港交所發佈了積極的研報，預計政策支持將提振消費情緒和市場表現。

北水動向 | 北水成交淨買入 121.43 億 內資加倉阿里巴巴超 49 億 搶籌港交所超 17 億港元

分析師指出，黃金與美元指數的比率突破，預示黃金上漲剛開始，未來將繼續走高。金銀在三季度結束時恢復牛市趨勢，投資者需把握機會。儘管原油持倉處於歷史低位，市場對供應緊迫性不大。基金對黃金和白銀的淨多頭頭寸增持有限，銀行持倉則創下紀錄高位。

宏觀必看圖表：小幅加倉，基金無意追漲金銀（2024/9/30）

OpenAI 的 SearchGPT 有望顛覆谷歌在搜索市場上的主導地位，因為前谷歌工程師 Arvind Jain 批評谷歌由於專注盈利而導致用户體驗下降。Jain 的評論突顯了搜索領域競爭日益激烈，尤其是隨着人工智能的進步。SearchGPT 的推出正值谷歌面臨法律挑戰之際，包括最近針對其默認搜索引擎支付的反壟斷裁決。儘管對人工智能商業準備性存在擔憂，分析師們對谷歌在市場上的地位仍持謹慎樂觀態度

OpenAI 的 SearchGPT 準備顛覆谷歌的搜索帝國，前工程師對用户體驗惡化和競爭加劇發出警告

開心汽車 (KXIN) 盤前股價上漲 86.67%，報 0.168 美元。公司已獲得納斯達克的臨時豁免，滿足最低交易價格要求。計劃於 2024 年 10 月 1 日召開股東大會，尋求對反向股票分割提案的支持，旨在 2024 年 11 月 30 日前實施，以確保在 2024 年 12 月 13 日前達到納斯達克的最低股價標準，促進股價穩定與增長。

開心汽車 (KXIN) 盤前升 86.67% 計劃明日召開股東大會批准反向拆股以提振股價

截至 9 月 30 日，招商銀行、中信銀行、廣發銀行、興業銀行、平安銀行、浦發銀行等十家商業銀行已公佈下調存量房貸利率的方案，具體操作細則將於 2024 年 10 月 12 日發佈，並於 10 月 31 日前完成調整。這一舉措旨在促進房地產市場的平穩健康發展，響應政策要求。

十家商業銀行跟進下調存量房貸利率，招行、平安、興業、浦發、中信銀行俱在列

隨着美國大選臨近，投資者對美元的看法趨於一致，紛紛選擇避開美元。交易建議包括做空瑞士法郎兑日元和買入英鎊兑紐元，反映出對美元的謹慎態度。由於選舉結果的不確定性，長期投資者對美元的倉位保持中性，許多公司推遲大規模美元押注。市場轉向交叉貨幣對，預計歐元將走弱。

美國大選在即，交易員觀點出奇一致：避開美元！

美光：2025 財年的資本開支集中在 HBM（FY24Q4 電話會紀要）

<p>存儲悲觀情緒下，財報表現再次打臉</p>

美光：大起大落，壓艙石還得看週期

美聯儲自 2020 年以來首次降息，投資者關注中型股的表現。策略師 Ryan Detrick 指出，中型股在降息後通常會大幅跑贏市場，預計未來 12 個月小型股和中型股將上漲 20%。高盛分析顯示，中型股在降息後的表現優於大型股和小型股，預計 S&P 400 中型股指數將獲得 13% 的回報。Emily Roland 和 Jill Carey Hall 也認為中型股是近期最佳的投資選擇，尤其在經濟增長強勁的背景下。

彎道超車？美聯儲降息，中型股將大幅跑贏市場！

特斯拉已經開始向部分 Cybertruck 車主推出全自動駕駛（FSD）軟件，這一消息得到高級執行官 Ashok Elluswamy 的確認。這次有限的推出遵循了特斯拉關於 FSD 改進的時間表，其中包括 9 月份為 Cybertruck 推出。儘管 FSD 功能非常先進，但仍需要駕駛員進行監督，並不能使車輛完全自主。特斯拉計劃在未來擴大更多 Cybertruck 車主的使用權限，繼續進行初始推出

特斯拉 Cybertruck 開始接收備受期待的全自動駕駛（FSD）軟件

比特幣跌破 64000 美元/枚，日內跌 2.63%。

9 月製造業 PMI 回升至 49.8%，顯示生產活動加快。申萬宏源證券指出，政策加碼已開始對沖經濟內生風險，標誌着經濟動能的 “第一階段” 轉換。儘管新出口訂單下降，但內需訂單回升至 50.3%，顯示內需改善。高技術製造業和消費品 PMI 持續擴張，而傳統行業仍面臨下行壓力。服務業 PMI 小幅走弱，建築業維持低位，顯示地產投資風險依然存在。

經濟動能接力棒的 “第一階段”？

今日，摩根大通即將賣出 4 萬份看漲期權，並重置期權頭寸。分析認為，這將增加標普 500 指數的波動性，投資者正在關注摩根大通季度期權頭寸的更新。

週一，“期權鯨” 攪動美股？

頂級經濟學家埃裏安指出，美聯儲大幅降息標誌着流動性主導範式的演變，成為防範風險的保險政策。他提到，鮑威爾的降息辯解增強了市場對貨幣政策機制持續性的信心。儘管經濟狀況良好，降息 50 個基點仍顯不尋常，原因包括抗擊通脹、經濟衰退風險及政治因素等。市場對債務高企的擔憂與對新債發行的胃口形成對比，政府債券、高收益債券和黃金的相關性也出現異常。

頂級經濟學家：美聯儲大幅降息是流動性主導範式的又一次演變

今日重要消息回顧｜海豚投研

長期投資者淨買入主要集中在消費類和金融類股票，而對沖基金在金融類股票的表現尤為突出。兩類投資者都表現出明顯的 “害怕錯過” 情緒，外資對沖基金重點關注白酒類和電動汽車電池等板塊。

中國股市全面爆發！高盛：多頭和對沖基金都在大舉買入

比特幣在 9 月份逆勢上漲，預計漲幅至少為 9%，打破了自 2013 年以來的負收益趨勢，為 10 月的進一步增長奠定基礎。歷史數據顯示，9 月的上漲通常預示着 10 月、11 月和 12 月的增長。市場分析師預測比特幣價格有望從約 64,000 美元攀升至 70,000 美元，開啓牛市週期，投資者信心有望增強。

比特幣 9 月逆勢上漲，10 月有望衝擊 7 萬美元

特斯拉從其上海超級工廠出口了第一百萬輛車，距離首次出貨將近四年時間。該工廠生產 Model 3 和 Model Y，年產能超過 95 萬輛。8 月，特斯拉銷售了 86,697 輛中國製造的電動汽車，比 7 月增長了 17%，但仍落後於競爭對手比亞迪的銷量。儘管面臨競爭壓力和潛在的歐盟對中國製造的電動汽車徵收關税，特斯拉計劃明年在中國推出一款六座 Model Y

特斯拉從其上海超級工廠出口了第 100 萬輛汽車，距首次出貨已有 4 年

美國股市漲勢明顯擴大，越來越多個股跟隨標普 500 指數創紀錄漲幅，緩解了對大型科技股集中漲勢的擔憂。隨着 GDP 增速上修、失業金人數符合預期及通脹下行，市場對美國經濟 “軟着陸” 的樂觀情緒增強，預計標普 500 指數有望在年前觸及 6000 點。超過 60% 的標普 500 成分股表現優於該指數，等權重標普 500 指數漲幅高達 9%，顯示出市場對經濟復甦的信心。

“軟着陸” 敍事主宰美股 標普 500 指數年前觸及 6000 點？

日本日經 225 指數因首相石破茂當選而大跌超過 4%。經濟數據喜憂參半，8 月零售額同比增長 2.8%，但工業產值同比下降 4.9%。市場對石破茂的當選反應強烈，分析師認為這將影響日本央行的加息政策，日元走勢也隨之波動。高市早苗的支持者認為低利率政策將繼續，而石破茂的當選則可能導致日元走強，影響出口企業的競爭力。

石破茂當選引發日經 225 大跌，中國股市大漲加劇日本股市下挫

以太坊的權益投資收益率預計將超過美聯儲基準利率，受看漲的加密貨幣市場推動。研究表明，自 2023 年 12 月以來，以太坊的權益投資率與聯邦利率之間的差距達到最高點，預計還會有進一步的聯邦利率削減。增加的交易費用和 Shapella 升級後的權益投資利息也對這一趨勢起到了推動作用。目前，以太坊的收益率為 3.19%，雖然它們可能不是主要的價格推動因素，但它們為潛在的價格提升提供了強有力的支撐敍事

分析師表示，在看漲的加密市場中，以太坊質押收益率有望超越美國利率——這是否是價格上漲的強勁敍述？

科網港股午後漲幅擴大。截至發稿， 京東集團-SW 漲 10%，阿里巴巴-SW 漲 9%，快手-W 漲 9%，美團-W 漲 6%，騰訊控股漲 4%。

科網港股漲幅擴大 京東集團漲 10%

港股中資券商股午後強勢拉昇，申萬宏源香港暴漲 100%，興證國際漲超 65%，中州證券、恆投證券均漲超 25%，中國銀河證券、中信證券漲超 17%。

李斌終於熬出頭了？

香港地產股午前拉昇，截至發稿，富力地產漲 24.55%，報 1.37 港元；恆隆地產漲 10.65%，報 7.48 港元；新世界發展漲 4.62%，報 10.44 港元；九龍倉置業漲 4.14%，報 27.65 港元。富瑞發佈研報指出，香港房地產股股價早前因美國減息而上漲 20% 至 30%，該行指，現時的利率預期已趨向穩定、中國宏觀經濟及市場情緒出現改善。雖然資本市場轉好或會對香港樓價有利，惟風格轉向增長或會限制香港房地產股的相對錶現。該行續指，最近的中國中央推出的刺激政策，以及對推動消費的財政措施預期不斷升温，提振擁有中國零售業務的香港上市收租股前景。摩根士丹利發佈研報指出，香港在受惠於美息下降及內地經濟增長加快具獨特優勢。美聯儲預計減息亦對估值處歷來最低水平，且提供可持續及高派息的香港地產股正面。該行料香港樓價在今年跌 8% 後，明年回升 6%。

理解市場 | 香港地產股午前走高 富力地產漲逾 24% 財政措施預期不斷升温提振收租前景

印度南部泰米爾納德邦官員 29 日説，當地司法部門已派遣調查人員，將對前一天發生在塔塔電子蘋果手機零部件工廠的火災原因展開調查。目前，事發工廠仍處於停工狀態。

印度將調查蘋果手機零部件工廠起火原因

中國前副財長朱光耀強調需重視加密貨幣發展。今日恐懼與貪婪指數為 61，顯示市場貪婪。Santiment 指出市場看漲情緒過於 FOMO，BTC 難以快速創新高。比特幣和 DeFi 前景看好，預計 9 月將成為比特幣表現最佳的月份。10x Research 預測比特幣短期內將創歷史新高。特斯拉和 SpaceX 的比特幣持倉市值達 13 億美元。調查顯示 34% 的倫敦投資者已投資或計劃投資數字資產。滙豐銀行發行 10 億港元數字債券。

1. 中國前副財長朱光耀：要重視研究加密貨幣的發展。2. 數據：今日恐懼與貪婪指數為 61，處於貪婪狀

昊鑫控股計劃以每股 4 至 6 美元發行 200 萬股股票，籌資 1000 萬美元，較之前的 300 萬股計劃減少 33%。儘管冷鏈行業增長迅速，但該公司面臨營收和淨利下滑的挑戰，顯示出成長瓶頸。昊鑫控股在温控運輸和城市配送領域深耕 20 餘年，交通網絡覆蓋中國 30 個省份。

美股新股前瞻 | 營收淨利下滑、負債高企，昊鑫控股拿什麼突破成長 “瓶頸期”?

週一上證指數突破 3200 點，漲幅達 3.73%。Eurizon SLJ Capital 的 Stephen Jen 表示，投資者應繼續關注中國刺激計劃帶來的市場反彈。他指出，中國股市被嚴重低估，未來可能出現大幅反彈。儘管有 19% 的全球基金經理選擇做空中國股票，但 Jen 認為，隨着美聯儲降息和政策放鬆，風險資產將表現良好，並預計全球股市將在年底強勁上漲。