週三，截至發稿，金山雲漲超 24%，報 3.968 美元，總市值漲至超 9.4 億美元。消息面上，此前金山雲發佈公告，其並表聯屬實體金山雲 (慶陽) 數據，與中國信達非全資附屬信達金融租賃訂立融資租賃框架協議。據此，信達金融租賃通過直接融資租賃方式，向金山雲 (慶陽) 數據提供融資租賃服務，融資金額總額不超過 3 億元人民幣。目標資產為服務器及其他配件 (包括 CPU、硬盤及數據線)。

美股異動 | 金山雲漲超 24% 總市值超 9.4 億美元

週三，納斯達克中國金龍指數延續漲勢，截至發稿，該指數漲 3.87%，成分股新東方漲超 3.7%，小牛電動漲超 9.8%，網易有道、嗶哩嗶哩漲超 11%。

美股異動 | 金龍指數延續漲勢 嗶哩嗶哩漲超 11%

三季度交付量雖扭轉了前兩個季的頹勢，實現同比增長，但遜於預期，今年前三季銷量同比下滑 2.3%。而且三季度銷量提升跟積極促銷有關，勢必壓低備受矚目的利潤率。特斯拉盤初一度跌 6.4%，下一重大事件是 10 月 10 日自動駕駛出租車活動。

特斯拉三季度實現今年首次交付量增長，為何投資者還不滿意？

週三，聲網股價飆升，截至發稿，該股漲超 97%，報 5.42 美元，成交量超過 5140 萬。消息面上，此前聲網正式發佈 aPaaS 產品 “靈動會議”，該產品通過 RTE 技術和生成式 AI 能力打造，為客户提供低代碼視頻會議平台，並且採用了多雲、多平台設計，提供 SFU+MCU 混合架構部署能力，支持靈活部署和擴展，主要針對客户會議、協作和調度需求。

美股異動 | 聲網漲超 97% 成交量超 5140 萬

週三美盤，現貨白銀延續漲勢，日內漲幅逾 2.00%。自年初以來，白銀價格上漲 30% 以上，主要受工業需求強勁和供應短缺推動。美聯儲降息也使貴金屬更具吸引力。目前銀價約 32 美元，預計 2024 年將達到 28.14 美元，明年可能衝擊 40 美元。市場關注地緣政治因素對金銀價格的影響，但分析師認為，宏觀經濟因素是主要驅動。

白銀將接力黃金？明年有望衝擊 40 美元！

英偉達與埃森哲擴大了在人工智能 (AI) 領域的合作，旨在推動企業採用 AI 並增加對英偉達產品的訂單。埃森哲將設立專門的英偉達業務部門，培訓 3 萬名專業人員，幫助客户通過 AI Refinery 平台重塑流程。該合作將加速企業創新和生產力的提升。

英偉達與埃森哲深化合作 推動企業採用 AI

特斯拉第三季度交付量為 462,890 輛，略低於市場預期的 463,897 輛，但 Model 3/Y 交付量達到 439,975 輛，超出預期。儘管股價下跌 4.25%，但過去六週上漲超過 20%。特斯拉預計將在 10 月 10 日舉行 Robotaxi 活動，可能展示 Cybercab 原型，討論無人駕駛出租車市場及 AI 驅動收入潛力。

特斯拉 Q3 交付略低於預期，Model 3/Y 卻火爆超預期！Robotaxi 活動能否再掀狂潮？

根據 ADP 數據，9 月份美國私營部門就業人數增加 14.3 萬人，超出預期的 12 萬人，儘管三個月平均新增就業崗位降至 11.9 萬個，為 2020 年以來最低水平。失業率穩步上升，促使美聯儲降息以防止經濟疲軟。ADP 報告顯示工資增長放緩，休閒和酒店業及建築業招聘增加，信息業裁員。週五將發佈非農報告，預計就業增長温和，失業率維持在 4.2%。

ADP 數據超預期，週五非農將再添一把火？

日元暴跌，日本央行行長和新首相對加息持謹慎態度，導致日元兑美元跌至 146.26，創 2023 年最大單日跌幅。美國港口罷工影響牛肉和海鮮供應，可能導致食品短缺或價格上漲。特斯拉第三季度交付量低於預期，股價大跌，抹去今年所有漲幅。

外盤頭條：日元暴跌 OpenAI 融資 66 億美元 特斯拉 Q3 交付量低於預期 股價抹去今年所有漲幅

週三美股成交額前 20 中，英偉達成交 246.5 億美元，收高 1.58%；特斯拉成交 231.32 億美元，收跌 3.49%；蘋果成交 73.84 億美元，收高 0.25%。英偉達與埃森哲擴大合作，推動 AI 應用；特斯拉第三季度交付量略低於預期，但因中國電動汽車補貼增長 6.4%；蘋果 iPhone 16 初期銷量未達預期，影響 LG Display 業績。愛爾蘭政府計劃使用蘋果補繳的 130 億歐元税款。

10 月 2 日美股成交額前 20：阿里京東拼多多普漲，納斯達克中國金龍指數漲逾 4.9%

谷歌正在研究推理人工智能，以追趕 OpenAI。多個團隊在推理軟件方面取得進展，尤其是在解決多步驟問題上。谷歌嘗試使用 “思維鏈提示” 技術來提升大型語言模型的推理能力。儘管谷歌在發佈 AI 產品上行動遲緩，但其技術能力依然強大，員工對公司的新成果表示樂觀。

傳谷歌致力於推理 AI 力圖超越 OpenAI

美國 9 月 ADP 數據顯示新增就業崗位數量超出預期，顯示就業市場反彈，儘管與其他降温指標不符。新增崗位增長在經歷五個月放緩後回升，尤其是在創下 2023 年 3 月以來最低水平後。然而，三個月平均增幅降至 119,000 個，為 2020 年以來最低水平之一。

美國 9 月 ADP 數據速評

美國 ADP 就業數據超預期後，美債收益率擴大漲幅，2 年期國債收益率日內漲逾 2bp，現報 3.637%。

美國 9 月 ADP 就業人數增長 14.3 萬人，預期 12.5 萬人，超出了幾乎所有經濟學家的預測，8 月前值從 9.9 萬人上修至 10.3 萬人。工資增幅卻再次下降，留在原崗位的人員 12 個月的工資增幅小幅降至 4.7%，而換工作人員的工資增幅降至 6.6%、較 8 月低了 0.7 個百分點。就業增長來自擁有超過 50 名員工的公司。

美國 9 月 ADP 就業人數超預期反彈，前值上修，工資增幅再降

智通財經 APP 訊，小鵬汽車-W 發佈公告，於 2024 年 10 月 2 日，根據 2019 年股權激勵計劃而發行 3.2 萬股 A 類普通股以滿足限制性股份單位。

小鵬汽車-W 根據股權激勵計劃發行 3.2 萬股 A 類普通股

港股繼續瘋漲，儘管中東局勢緊張，中國資產表現強勁。房地產和券商股領漲，市場普遍上漲。比亞迪電動車首次召回，但 9 月銷售創紀錄，預計 Q4 將有刺激政策。高盛指出中國電商估值低於行業中位數，存在重估潛力。沽空中概股損失顯著，市場可能繼續逼空。資金流入二三線股，牛市短期內仍將持續。

港股覆盤：繼續瘋漲

小鵬汽車-W 在 2024 年 9 月交付智能電動汽車 21,352 輛，創下新紀錄，同比增長 39%。前九個月交付 98,561 輛，同比增長 21%。小鵬 MONA M03 首月交付超 10,000 輛，訂單量大幅增加。9 月推出 AI 天機 XOS 5.3 版本，提升用户體驗。小鵬汽車還在西班牙和葡萄牙市場推出 G9、G6 和 P7 車型，並計劃在 2024 年 10 月推出小鵬 P7+。

小鵬汽車-W9 月共交付智能電動汽車 21352 輛，創下月度交付量的新紀錄，同比增長 39%

阿里巴巴-W 在截至 2024 年 9 月 30 日的季度內回購了 4.14 億股普通股，耗資 41 億美元。這些回購在美國和香港市場進行，導致流通股淨減少 2.1%。目前，公司在董事會授權的回購計劃下仍有 220 億美元的回購額度，有效期至 2027 年 3 月。

阿里巴巴-W 已耗資 41 億美元回購 4.14 億股普通股

AMD 宣佈推出 EPYC Embedded 8004 系列嵌入式處理器，基於 Zen 4c 架構，適用於雲計算和企業計算中的嵌入式網絡、安全/防火牆和存儲系統。該系列處理器提供 12 至 64 個核心，基礎頻率在 2.3 GHz 至 2.65 GHz 之間，支持 6 通道 DDR5 內存，最高可達 1.152TB，旨在優化能效，適合低功耗服務器。

AMD 發佈 EPYC Embedded 8004 系列：Zen 4c 嵌入式處理器，最高 64 核心

美聯儲面臨新挑戰，因東海岸和墨西哥灣沿岸碼頭工人罷工，可能影響通脹走勢。儘管罷工預計不會造成嚴重後果，但在 11 月政策會議前，可能影響美聯儲對經濟形勢的判斷。亞特蘭大聯儲的戴維·阿爾蒂格指出，商品價格下跌是抑制通脹的因素之一，若罷工導致進口停滯，可能威脅這一趨勢。罷工可能影響即將發佈的就業報告，進而影響美聯儲決策。

美聯儲又遇難題，大罷工或使通脹復燃！

日本央行行長植田和男在新首相石破茂的建議下，發出鴿派信號，表示將謹慎對待加息。植田指出全球經濟前景不明朗，金融市場不穩定，強調需關注這些因素對日本經濟的影響。新首相和經濟大臣均反對提前加息，預計 10 月 31 日的會議上將維持借貸成本不變。

10 月加息沒戲了？日本新首相敦促謹慎行事後，植田和男釋放鴿派信號

港股在國慶假期後開市首日表現強勁，恒生指數上漲 6.2%，收報 22443.73 點，成交額達 4340.17 億港元。恒生國企指數和恒生科技指數分別上漲 7.08% 和 8.53%。分析師指出，受益於美聯儲降息及國內貨幣政策支持，港股有望迎來階段性上漲。藍籌股中，龍湖集團漲幅最大，收漲 24.73%。

港股收盤 (10.02) | 恒指收漲 6.2% 站上兩萬二 券商、內房股全天暴漲 多股上演單日翻倍行情

蘋果 iPhone 16 系列銷量未達預期，導致 LG 顯示屏部門面臨挑戰。市場分析人士預計，LG Display 在 2024 年下半年的業績可能受到影響。LG Display 對蘋果的依賴程度較高，使其業績易受 iPhone 銷量波動影響。相比之下，三星顯示屏部門因業務多元化，受到的影響較小。LG Display 的 2024 年下半年業績備受關注，將直接影響公司未來發展方向和策略調整。

蘋果 iPhone 16 系列銷量下滑，LG 顯示屏部門面臨挑戰

小鵬汽車漲超 10%，理想汽車漲超 9%，蔚來汽車漲超 7%，阿里巴巴漲近 5%。

美股盤前，熱門中概股普漲

日本企業在美元債券市場的發行量激增 60%，達到 326 億美元的三年高點，成為主要經濟體中增幅最大的國家之一。這一增長反映了美聯儲的貨幣寬鬆政策與日本央行的相反方向。企業借款成本降低，吸引投資者通過優質債券實現資產多元化。九州電力公司等企業近期積極發行美元債券，顯示出日本企業在海外擴張中的資金需求。

美日貨幣政策分化 日企美元債發行量激增 60% 至三年高位

英偉達宣佈暫停開發雙櫃版本 GB200（NVL36×2）AI 服務器，僅提供單櫃版本 GB200 NVL72 和 NVL36。分析師郭明錤指出，此舉是由於資源有限和客户偏好，儘管不會影響英偉達的長期趨勢，但引發了對其供應鏈執行能力的質疑。英偉達的產品路線圖頻繁變動，顯示出其在資源有限的情況下尋求更好平衡的努力。

英偉達暫停開發雙櫃版本 GB200（NVL36×2 ）AI 服務器

黃金股午後上漲，紫金礦業漲 3.74%，招金礦業漲 3.34%，山東黃金漲 3.2%。受中東局勢升級影響，全球避險情緒升温，現貨黃金一度突破 2670 美元。高盛將 2025 年金價預測上調至 2900 美元，因降息和央行需求增加，重申做多黃金的建議。

理解市場 | 黃金股午後發力走高 中東緊張局勢激發避險情緒 高盛上調明年初金價預測

香港恒生指數收盤漲 6.2%，恒生科技指數漲 8.53%。中資券商股大漲，申萬宏源香港收漲 206%，招商證券漲 81%，東方證券漲 51%，中信建投漲 48%，國聯證券漲 40%。內房股大漲，融信中國漲超 397%，雅居樂集團漲超 160%，世茂集團漲超 153%。

節後首日港股氣勢如虹，恒生科技收漲 8.53%，富時 A50 期貨大漲 7.5%，券商、地產、互聯網繼續暴漲

金蝶國際漲超 11%，近四個交易日累計漲超 50%。截至發稿，漲 11.33%，報 10.02 港元，成交額 3.47 億港元。消息面上，今年上半年，金蝶國際雲轉型持續推進，雲服務業務實現收入同比增長 17.2% 至 23.9 億元，佔集團收入約 83.2%。中信建投表示，金蝶國際作為國內行業雲轉型引領者，厚積薄發，實現雲收入佔比超 80%，利潤釋放在即。一方面，所處 ERP 行業，受益 “數字化 + 國產化 +AI” 三重驅動的需求釋放；另一方面，雲產品經過多年投入與打磨，中小企業產品線已逐步進入穩態釋放利潤期，大企業市場持續突破，自身優勢逐步凸顯。方正證券則指出，國內宏觀修復加速公司成長，海外降息環境下，金蝶作為中國 SaaS 龍頭企業，估值修復彈性不容忽視。考慮到國內製造業背景雄厚且企業數字化進程持續提速，疊加國產替代背景創造的有利競爭格局，公司在成長性上實際優於已步入成熟期的海外可比公司。

理解市場 | 金蝶國際漲超 11% 公司雲轉型持續推進 國內宏觀修復加速公司成長

儘管近期在美上市的中國股票上漲，但空頭尚未急於平倉。如果市場繼續上漲，分析師預計大量空頭回補將進一步推高股價。

中概 “逼空式暴漲”，空頭已鉅虧 70 億美元

中東緊張局勢加劇導致比特幣在傳統旺季 10 月開局不利，早期跌幅約 3%。在伊朗向以色列發射導彈後，比特幣出現近一個月最大跌幅，成交價約為 61825 美元。儘管歷史上 10 月表現強勁，但地緣政治風險令市場謹慎。流動性提供商 Arbelos Markets 的交易主管認為此次拋售是暫時的，未來可能因美聯儲降息和新政府的加密貨幣友好政策而回暖。

中東緊張局勢面臨進一步升級 比特幣在傳統旺季 10 月開局不利

樂信股價上漲 26.84%，收盤價 3.45 美元，成交額達 4841.66 萬美元，創 39 個月新高。該股已連續六個交易日上漲，總漲幅達 106.6%。樂信的股價上漲受益於市場對其 Q3 業績的樂觀預期及估值修復。儘管美股整體下跌，但中概股表現強勁，納斯達克中國金龍指數上漲 5.48%。

美股異動 | 樂信再漲 26.84% 六個交易日股價翻倍

今天早盤，港股再度大爆發。恒生科技指數漲超 7%，恒生國企指數漲逾 5%，恒生指數漲逾 4%。

中國資產再度爆發，全線飆漲！

北京樓市新政實施首日，售樓處人氣回升，房地產市場止跌回穩。開發商調整政策，部分收回折扣，銷售量有所增加。深圳等城市新政落地，成交量環比提升，貸款環境寬鬆。商務部前副部長魏建國表示，存量房貸降息將減輕還款壓力，房地產市場未來有望走向健康發展。

港股概念追蹤 | 北京樓市新政落地首日新房售樓處人氣提升  房地產龍頭企業回穩走向健康（附概念股）

申萬宏源香港漲超 63%，興證國際漲超 39%，國泰君安國際漲超 21%，中信證券漲超 13%，光大證券漲超 8%，中金公司漲超 7%，中國銀河漲超 6%。恒生科技指數漲 4.5%。

恒指漲幅擴大至 2.5%，中資券商股繼續大漲

耐克盤前跌超 5%，美國東海岸港口罷工可能構成風險。摩根大通將耐克目標價從 80 美元下調至 77 美元。

美股耐克盤前跌超 5% 美國東海岸港口罷工可能構成風險

耐克因第一季度營收 116 億美元，同比下降 10.4%，未達市場預期，撤回全年業績指引，盤後股價跌超 5%。淨利潤為 10.51 億美元，同比下降 28%；每股收益 0.70 美元，超出預期。公司預計第二季度營收將同比下降 8% 至 10%。新任 CEO 埃利奧特·希爾將重新設定預期，並推遲投資者日以制定戰略。

Q2 營收難改善，耐克撤回全年業績指引 盤後跌超 5%

印度一座 iPhone 零部件工廠因火災無限期暫停生產，蘋果將重新依賴中國供應鏈。火災發生在塔塔電子旗下的工廠，導致至少 10 人受傷。該工廠原計劃在未來幾個月內生產完整的 iPhone，火災可能使蘋果失去約 15% 的需求，股價下跌超過 3%。

印度 iPhone 工廠火災後無限期暫停生產 蘋果或將重新依賴中國供應鏈

媒體調查顯示，分析師們預期，今年第三季度，特斯拉全球交付量可能約為 46.39 萬輛，同比增長約 7%。

中國加大電動車補貼，特斯拉有望今年首次季度銷量增長

美股三大指數收盤下跌，道指跌 173.18 點，納指跌 278.81 點，標普 500 指數跌 53.73 點。中東局勢緊張導致原油價格上漲，美國職位空缺意外反彈。蘋果因 iPhone 16 需求疲軟股價跌 2.91%。納斯達克中國金龍指數上漲 5.48%，貝殼漲 17.53%，嗶哩嗶哩漲 14.33%。歐股普遍下跌，德國 DAX30 指數跌 124.50 點，英國富時 100 指數小幅上漲。亞太股市表現良好，日經 225 指數漲 1.93%。

隔夜美股 | 三大指數漲勢熄火！ 納斯達克中國金龍指數繼續狂飆

10 月通常是美股表現強勁的月份，但也以波動性和市場崩盤著稱。儘管 9 月美股因美聯儲降息和中國刺激政策上漲，但進入 10 月後，市場情緒受到利率和中東局勢的影響。道瓊斯指數下跌近 175 點，標普 500 和納斯達克也出現下滑。Bessemer Trust 的策略師 Jeff Mills 對股市保持適度樂觀，認為通縮趨勢和企業盈利預期將超過地緣政治的擔憂。

10 月美股波動性加劇？策略師：保持適度樂觀態度 看好公用事業板塊

美國銀行上調材料板塊評級至 ‘增持’，預計美聯儲降息將推動企業盈利反彈。策略師指出，材料板塊與 MSCI 中國指數相關性高，且在降息背景下盈利潛力最大。材料板塊在第三季度上漲 9.2%，年內漲幅達 12.6%。報告還提到，材料板塊交易價格低於歷史溢價，顯示出投資機會。

美銀上調材料板塊評級 預計降息將推動盈利反彈

微軟推出一系列新 Copilot 功能，其中 Copilot Vision 可解讀熱門網站內容，對話後數據即刻刪除，不可訪問付費牆和敏感內容；Copilot Daily 提供語音時事摘要，微軟為此向路透、金融時報等合作出版商付費；Think Deeper 推理複雜問題，或為 OpenAI o1 模型支持；個性化功能利用用户過往互動推薦 Copilot 用法；硬剛谷歌 AI Overviews 的必應生成式搜索週二在美國上線。

微軟硬剛谷歌 AI 搜索服務上線，Windows AI 助手重磅升級：Copilot 可分析網站內容、類 GPT 語音模式對話

今日需關注的主要經濟事件包括：全天中國金融市場因國慶假期休市；歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會會議；韓國 9 月製造業 PMI；歐洲央行多位高層發表講話；歐元區 8 月失業率；美國 9 月 ADP 就業人數變動及 EIA 原油庫存變動等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美 9 月製造業仍萎縮，8 月職位空缺意外反彈，歐元區通脹跌破 2% 強化歐央行 10 月降息理由，歐美長債漲幅更大。伊朗向以色列發射導彈，納指盤中跌超 2%，油價迅速止跌，避險資產黃金和日元拉昇，隨後日元重新轉跌。熱門中概大漲，B 站漲超 14%，理想汽車漲超 11%，老虎證券漲近 17%。非美貨幣齊跌，離岸人民幣跌超 200 點，抹去上週三來大部分漲幅。

納指跌 1.5%，Meta 和國防股新高，中概逆市漲超 5%，油價漲 5% 後衝高回落

巴克萊稱，截至 12 月的季度，一家台灣主要供應商的 iPhone 關鍵半導體部件訂單可能削減 300 萬件，加之全球 iPhone 16 交貨時間縮短，都表明需求疲軟；中文 Apple Intelligence 明年才推出也影響用户對新機早期的熱情。蘋果盤中一度跌近 4%。

iPhone 16 需求示警！巴克萊爆關鍵部件砍單 300 萬，蘋果目標價劇減 20%

AI 熱潮領頭羊微軟本月即將發佈季度財報。微軟此前透露，該公司尚未開始的融資租賃金額飆升至 1084 億美元，比上一季度增加了 206 億美元，比兩年前更是增加了近 1000 億美元，其中主要是數據中心租賃。分析認為，數據中心融資租賃飆升雖然有助於增強微軟的 AI 能力，但估計將有損利潤率。

AI 數據中心規模太大，微軟融資租賃支出將超千億美元，利潤率料承壓

以太坊日內跌幅達 5.00%，現報 2472 美元/枚。

德意志銀行報告稱，預計 2025 年布倫特原油價格將下降至每桶 66 美元。下調油價預期的原因是由於供應量龐大，且 OPEC+ 計劃恢復供應，因為 OPEC+ 目前的計劃，將相當於明年實際增產約 150 萬桶/日。