Meta 稱，Movie Gen 是 “最先進、沉浸式效果最佳的故事講述模型套件”，基於授權和公開可用數據訓練，以每秒 16 幀的速度文生視頻最長 16 秒；130 億參數模型支持音頻生成；人工評測時，Movie Gen 的視頻生成能力對 Sora 淨勝率 8.2。Meta 未明確何時發佈，扎克伯格稱明年上線 Instagram。

Sora 勁敵！Meta 最強沉浸式 AI 媒體模型來了，300 億參數模型支持 Movie Gen 視頻

“特斯拉勁敵” Rivian 尋求美聯儲貸款，希望能借機重啓位於美國佐治亞州的工廠建設。（AJC）

中方的態度也很明確，支持徵税，就會失去投資。業界就明確表示，加徵關税和吸引投資不可兼得。開放、公平的市場環境才是吸引投資的最有利因素，歐盟不能一邊對中國產品加徵關税，一邊還指望中國企業去歐洲投資合作。

玉淵譚天：加徵關税和吸引投資不可兼得，歐盟應該做出理智選擇

摩根大通對新興市場債券的立場由正面轉向中性：美國 9 月非農就業報告強勁，給新興市場本幣債券市場關上大門。

Goolsbee 表示，9 月非農就業數據非常出色，但他也警告不要過分依賴單月數據，這不會改變未來 12 到 18 個月內利率下降的趨勢。並補充説通脹可能低於美聯儲 2% 目標，這一風險是存在的。

芝加哥聯儲主席 Goolsbee：莫過分依賴單月數據 不會改變長期降息趨勢

美國前財長薩默斯表示，美聯儲 9 月降息 50 基點是一個錯誤。前索羅斯助手、有 “華爾街天才” 之稱的億萬富翁投資者 Stanley Druckenmiller 則擔心，最新的非農就業報告在未來降息問題上恐怕已經把美聯儲逼到牆角。華爾街大行紛紛下調降息預期，認為 11 月降息幅度將只有 25 基點。

9 月非農數據 華爾街和市場重量級大佬怎麼看？

據 Mortgage News Daily，美國非農就業報告發布後，30 年定期貸款利率均值顯著拉昇至 6.53%——相比美聯儲降息 50 個基點之前一天（9 月 17 日）高出 42 個基點。

兩年期美債收益率漲 20 個基點，報 3.91%。美國非農就業報告發布後，美國銀行和摩根大通將美聯儲 11 月降息幅度的預期減半。

週五（10 月 4 日），德國國債收益率普遍上漲，其中兩年期德債收益率漲 12.2 個基點，報 2.203%，本週累計漲 12.7 個基點。10 年期德債收益率上漲 6.6 個基點，報 2.210%，30 年期德債收益率漲 2.9 個基點，報 2.492%。投資者關注美國 9 月非農就業數據對美聯儲降息前景的潛在影響。

兩年期德債收益率在非農日漲超 12 個基點，投資者關注美國就業數據對美聯儲降息前景的潛在影響

週五美股開盤，盛美半導體大幅高開，漲幅超過 10%，報 20.87 美元，成交額為 5535 萬美元。港股半導體板塊整體漲幅一度突破 50%，其中宏光半導體漲幅超過 270%。招銀國際指出，中央近期推出刺激政策，推動中國市場大幅上漲，半導體和通信板塊表現強勁，預計行業將有重新估值的機會。

美股異動 | 盛美半導體大幅高開漲超 10% 今日港股半導體板塊漲幅一度突破 50%

優信盤中漲逾 20%，截至發稿該公司股價報 6.64 美元，漲 21.08%。成交額 1704 萬美元。公司股價一度熔斷

美股異動 | 優信盤中漲逾 20% 一度熔斷

億萬富翁投資者斯坦利·德魯肯米勒警告美聯儲已陷入進退維谷，尤其在降息方面。他指出，儘管經濟強勁，市場對美聯儲放鬆政策的預期過於樂觀。德魯肯米勒和貝萊德首席執行官芬克均表示，市場需調整對美聯儲政策的預期。頂級經濟學家埃裏安也強調，通脹問題依然存在，呼籲美聯儲重新關注物價上漲的對策。

兩位大佬發出警告，美聯儲已進退維谷！

“美國高通脹吹哨人”、前財長薩默斯：美聯儲 9 月份降息 50 個基點是一個錯誤。

中金分析師指出，9 月非農數據全面超預期，緩解了市場對衰退的擔憂，降息 25 基點的可能性增大。新增就業 25.4 萬，失業率降至 4.1%，工資增速超預期。市場對美聯儲降息的預期已縮窄至 25 基點，美元走強，美債利率上升，黃金下跌。中金建議在交易降息時應適度反向操作。

中金海外：9 月非農全面超預期，打壓衰退 “敍事” 和降息預期

10 月 4 日美股開盤後，樂信股價大幅拉昇，截至發稿，該公司股價漲 13.24%，報 3.85 美元。公司股價自低點已漲逾 150%。樂信股價的上漲，主要受下半年業績樂觀預期、估值修復、即將公佈 Q3 業績等因素影響。樂信 2024 年第二季度的財報顯示，公司營收達到 36.4 億元人民幣，環比增長 12.3%;歸母淨利潤為 2.27 億元，環比增長 12.4%。樂信即將於 11 月份發佈 Q3 業績，市場對此普遍有樂觀預期。

美股異動 | 樂信漲逾 13% 公司股價自低點已漲逾 150%

億航智能在美股開盤時上漲超過 5%，截至發稿時漲幅為 5.26%，報 15.40 美元，成交額為 2182.21 萬美元。公司宣佈其無人駕駛電動垂直起降航空器 EH216-S 成功完成在巴西的首次飛行，標誌着 UAM 解決方案在巴西發展的重要里程碑。

美股異動 | 億航智能漲超 5% EH216-S 無人駕駛 eVTOL 近日完成巴西首飛

10 月 4 日晚間，中概生物醫藥股上漲，截止發稿，百濟神州漲超 5%，再鼎醫藥漲超 5%，和黃醫藥漲超 5%。消息面上，近日，受國新辦新聞發佈會及中共中央政治局會議的超預期政策影響，醫藥股近期隨大盤強勢上攻。國信證券認為，國內醫藥板塊增長目前是內需及外需雙重驅動，國內及海外的宏觀環境向好趨勢為醫藥板塊業績改善創造了良好的外部環境，經歷疫情、集採、反腐等洗禮之後的醫藥板塊，有望在 25 年進入新的一輪增長週期，行業集中度預計在未來幾年會加速提升，龍頭公司將呈現更強的阿爾法屬性。

美股異動 | 中概生物醫藥股多數上漲 百濟神州、再鼎醫藥均漲超 5%

Timiraos 表示，9 月非農就業報告非常強勁，可能會關閉下個月美聯儲會議上再次進行半個百分點降息的可能性，同時保持官員們按計劃降息四分之一個百分點的步伐。美聯儲 9 月降息 50 基點，因為他們認為在降息方面可能有些滯後，從最新報告來看，7 月和 8 月的招聘情況並不像上個月報告的那樣疲軟。

“新美聯儲通訊社”：9 月非農報告可能關閉美聯儲 11 月降息 50 基點的大門

AmeriVet Securities 的美國利率交易和策略主管 Gregory Faranello 表示，最新的非農就業報告非常強勁，推動了美國收益率的上升。他預計美聯儲將繼續降息，但在就業數據發佈後，關於利率的討論將更加激烈。

“新美聯儲通訊社” Nick Timiraos：美國 9 月非農就業報告可能會關閉 FOMC 於 11 月份降息 50 個基點的大門，解釋的降息幅度可能只有 25 個基點。

美國 9 月份非農就業人數增加 25.4 萬人，超出經濟學家預期，失業率意外降至 4.1%。薪資增長加速，緩解了對經濟衰退的擔憂，顯示出美國經濟成功實現 “軟着陸”。金融市場對美聯儲降息預期降温，表明就業市場和整體經濟仍在穩定增長。消費者支出韌性將推動美國經濟繼續發展。

非農超預期猛增 25.4 萬人 + 失業率意外回落，美國經濟成功 “軟着陸”?

美國 9 月非農就業數據超出預期，新增 25.4 萬崗位，失業率降至 4.1%。交易員大幅下調對美聯儲降息的預期，排除 11 月降息 50 個基點的可能性，預計降息 25 個基點。兩年期美債收益率上漲 17 個基點至 3.87%，十年期上漲 12 個基點至 3.96%。AmeriVet Securities 的 Gregory Faranello 表示，這是一份強勁的就業報告，未來降息路徑的辯論將加劇。

美國 9 月非農就業數據遠超預期 交易員大幅削減對美聯儲降息押注

美國 9 月非農就業人口增加 25.4 萬人，超出預期。美股開盤表現強勁，道指上漲 0.56%，標普 500 指數上漲 0.77%。中概股和科技股普遍上漲，攜程漲約 7%，京東漲約 3%，亞馬遜和英偉達各漲約 2%。然而，Rivian 下跌約 5%，因公司下調了 2024 年汽車產量預期。

美股高開：納指漲 1.2%，中概股、科技股普漲

週五美股成交額前 20 中，英偉達以 301.2 億美元成交額排名第一，股價上漲 1.68%。CEO 黃仁勳表示即將推出的 Blackwell AI“超級芯片” 需求強勁。特斯拉和蘋果分別以 214.28 億美元和 83.97 億美元成交額排名第二和第三，股價上漲 3.91% 和 0.50%。Meta 宣佈推出新 AI 模型 Movie Gen，能夠根據用户提示生成視頻和音頻。

10 月 4 日美股成交額前 20：Meta 宣佈建立新人工智能模型 MovieGen

美國 9 月份新增就業崗位 25.4 萬，遠超預期的 14 萬，失業率降至 4.1%。工資同比增幅從 3.9% 升至 4%。數據公佈後，現貨黃金下跌 20 美元，美元指數上漲至 102 以上。分析師認為，這份強勁的就業報告可能會影響美聯儲的降息決策，預計 11 月和 12 月將降息 25 個基點。美聯儲主席鮑威爾表示，委員會並不急於迅速降息。

較預期將近翻倍！9 月非農 “爆表”，美聯儲放慢降息 “板上釘釘”？

S3 Partners 的董事總經理 Ihor Dusaniwsky 表示：“如果漲勢持續下去，我們應該會看到許多這些證券中由於擠兑而進行的空頭平倉，押空者減少他們的敞口，這可能會進一步推高價格。”

S3 Partners ：中概股空頭可能損失近 70 億美元

美國 9 月非農就業人口增加 25.4 萬人，增幅創 3 月以來最大，遠超預期的 15 萬人。失業率意外降至 4.1%，低於預期的 4.2%。該就業報告可能緩解市場對就業市場降温的擔憂，並增加美聯儲下月降息 25 個基點的可能性。

美國 9 月非農就業報告速評

美國非農就業報告公佈後，美元指數短線拉昇逾 60 點，現報 102.41。美股期貨短線拉昇，納斯達克 100 指數期貨漲 0.6%。美國 10 年期國債收益率短線拉昇，現報 3.959%。現貨黃金短線下挫，現報 2641.21 美元/盎司。

美國非農就業報告公佈後，美元指數短線拉昇逾 60 點，國債收益率拉昇，現貨黃金下挫

美國 9 月非農就業增加 25.4 萬人，預期 15 萬人，8 月和 7 月就業合計上修 7.2 萬人。9 月失業率 4.1%，低於預期的 4.2%，8 月為 4.2%。9 月平均每小時工資同比增長 4%、環比增長 0.4%，均高於預期。交易員取消了 11 月降息 50 基點的押注。“新美聯儲通訊社” 稱，這是一份非常強勁的就業報告。

美國 9 月非農就業人口增加 25.4 萬人遠超預期，失業率回落，薪資增長強勁

德銀分析師 Peter Milliken 指出，中國股市近期的急劇上漲表明市場趨勢的變化，預計這種上漲將持續。儘管短期內市場可能超買，投資者應繼續增持 A 股和港股。德銀預計到 2025 年，全球投資者將更加關注中國股票，尤其是在美股表現不佳的情況下。分析認為，當前中國市場的公司具備強大的財務實力，能夠進行大規模回購或投資。

這輪中國股市急漲後，全球投資者會如何做？德銀：2025 年，沒有機構敢錯過！

摩根士丹利和摩根大通均認為，個人投資者是推動 A 股此次反彈的主要力量，摩根史丹利認為，如果市場情緒持續高漲，可能帶來 2-3 萬億的增量資金。小摩則表示，A 股市場的槓桿率已從 2015 年峯值的約 8% 降至目前九月底的約 2.0%。超出趨勢增長的家庭存款盈餘為人民幣 8 萬億元，任何從存款向股市的邊際資產配置轉移都將是劇烈的。

股市還有空間嗎？大摩：彈藥充足，小摩：槓桿更低

美聯儲主席鮑威爾承認就業市場面臨壓力，未來幾個月的就業數據將是關鍵。9 月份非農就業報告可能影響美聯儲降息決策，若就業增長放緩或工資飆升，降息幅度可能加大。Evercore ISI 的研究顯示，降息與失業率預期上升並存，表明經濟韌性減弱。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克指出，若新增就業人數低於 10 萬，可能需要更快降息。

美聯儲的基本假設搖搖欲墜！非農會否 “打臉” 鮑威爾？

美銀策略師邁克爾·哈特內特預測，如果週五公佈的非農就業數據符合預期，全球風險資產價格可能大幅上漲。他表示，若 9 月非農數據增加 12.5 萬至 17.5 萬個工作崗位，將支持美國經濟 “軟着陸” 的預期，並使國債收益率保持穩定。儘管美股在過去五個月屢創新高，但近期因地緣政治風險和經濟增長擔憂出現下跌。市場預計非農報告公佈後，標普 500 指數波動約為 1%。

“華爾街最準策略師” 大膽預言：如果非農符合預期，風險資產將大漲

據香港聯交所披露易數據，小鵬汽車獲摩根大通於 9 月 30 日以每股均價 52.6312 港元增持約 1215 萬股，涉資約 6.39 億港元。增持後，摩根大通最新持有約 8310 萬股，持倉比例由 4.57% 上升至 5.35%。

小鵬汽車：獲摩根大通增持約 6.39 億港元

市場對即將發佈的非農就業數據高度關注，因其可能影響美聯儲的降息決策。近期美債收益率有所上升，市場對 11 月降息 50 個基點的預期減弱至 30%。分析師指出，若就業數據疲軟，可能會提升降息預期。經濟數據顯示私營部門就業增長強勁，失業率預計維持在 4.2%。美聯儲主席鮑威爾重申不急於降息，強調需關注勞動力市場的變化。

市場和美聯儲的博弈逐漸白熱化！今晚非農將決定降息幅度？

香港發展局公佈 9 至 12 月賣地計劃，包括大圍住宅及洪水橋多層產業用地。大圍住宅項目預計提供 360 户，洪水橋用地將採用雙信封制，招標至明年一月底。中原測量師行表示，美國降息將提升發展商投地信心，儘管目前發展商庫存高，樓價仍在整固期。預計下季政府推一幅住宅地招標，旨在刺激市場並降低流標風險。

香港發展局公佈 9 至 12 月賣地計劃 中原：美國降息料增加發展商投地信心

Coinbase 將在年底前把其在歐洲經濟區（EEA）的加密貨幣交易所中所有未經授權的穩定幣下架，這對 Tether Holdings 的 USDT（泰達幣）等代幣來説可能是沉重打擊。歐盟將在今年年底前全面實施監管加密行業的新規則，即 MiCA。根據 MiCA 對穩定幣發行人的監管於 6 月 30 日生效，並要求他們在至少一個成員國持有電子貨幣授權。針對在歐盟運營的加密貨幣交易所和其他公司的指導意見將於 12 月 31 日生效。Coinbase 發言人表示：“鑑於我們對合規的承諾，我們打算在 2024 年 12 月 30 日之前，限制向與不符合 MiCA 要求的穩定幣相關的 EEA 用户提供服務。”

Coinbase 將於 12 月在歐盟下架不符合規定的穩定幣

市場對美聯儲的鴿派預期過於強烈，非農就業數據將成為關鍵調整因素。美國通脹接近 2% 目標，失業率在 7 月達 4.3%。美聯儲可能在 11 月和 12 月各降息 25 個基點，但市場對此存疑。預計 9 月新增 14 萬個就業崗位，失業率保持在 4.2%。分析師認為，若失業率不嚴重上升，市場情緒可能會緩解。就業增長在 12 萬至 18 萬之間被視為正常水平。

市場鴿聲過於響亮？非農將是預期調整的關鍵要素！

隨着美國總統大選臨近，美元對沖成本升至 18 個月新高。Bloomberg 美元現貨指數的一個月期權合約價格創下兩年來最大漲幅，反映出交易員對美元波動的擔憂。民意調查顯示，民主黨候選人哈里斯與共和黨候選人特朗普支持率相近，導致交易員需權衡兩者經濟政策對美元的影響。儘管美聯儲降息預期減弱，期權交易員對美元的樂觀情緒上升。

美國大選風險推動下 美元對沖成本升至 18 個月來新高

高盛分析師指出，紫金礦業在全球礦業中迅速崛起，銅產量和資源累計增長了 7-8 倍，遠超同行的 1-3% 增長率。預計到 2035 年，紫金礦業的銅礦產量將達到 240 萬噸，主要得益於現有項目的擴張。高盛認為，紫金礦業展現了中國生產商的韌性，未來十年將繼續增長，並在週期中保持競爭力。

高盛：紫金礦業，一個在全球礦業迅速崛起的名字！

自研 5G 調製階解調器，終於來了。

賽道 Hyper | iPhone SE 4：高通失去蘋果之始

美國 9 月非農就業報告將於今晚公佈，預計顯示勞動力市場放緩但穩健。美聯儲關注這一放緩是否會導致經濟衰退。10 月就業報告可能因颶風和罷工而受到干擾，導致數據扭曲。分析師指出，9 月可能是最後一次 “乾淨” 的就業數據，若罷工持續，10 月數據可能下降。美國就業市場已在降温，受到加息影響。

今晚非農過後，美國就業數據將變得更加混亂！

巴菲特可能正在考慮收購日本金融和航運公司，因其公司迴歸日元債券市場引發市場猜測。他的公司委託銀行管理日元債券銷售，可能增加在日本的持股。分析師認為，保險和航運公司可能成為下一個投資目標。巴菲特的投資可能振奮日本股市，尤其是在他早前對五大貿易公司的認可推動日經 225 指數創下歷史新高的背景下。

“彈藥” 即將到位！“股神” 巴菲特已找好下一個目標了？

滙豐、中銀先後推出定息按揭計劃，鎖息年期最長 5 年，定按利率介乎 3.15% 至 3.35%，比市場現有按息水平 3.875%，低 0.525% 至 0.725%。中原按揭董事總經理王美鳳認為，香港銀行在減息週期開始即先後推出定按計劃，有利銀行穩定未來利息收入，相信不會引發按息減息戰，因為現時銀行資金成本仍高於以往。而由於涉及計算及行政工作多，估計未必有太多銀行推出定按計劃。王美鳳提醒，定息按揭計劃不設回贈，亦不設按揭存款相連户口，定息期完結後按息水平亦可能高於浮息按揭計劃。她提到，過往定息按揭使用率曾高達近一半，本次若市場反應好，定按使用率亦可能升到 10% 至 20%。她又預料，今明兩年美聯儲仍有 1.5% 減息空間，但香港最優惠利率減幅不會與美國同步，明年按息或處於 3% 附近。

中原按揭：香港銀行推定息按揭計劃有利穩定利息收入 料不會引發按息戰

10 月 4 日，美國將公佈 9 月非農就業報告，此報告是美聯儲降息新常態下的首份數據。預計新增 14 萬個就業崗位，失業率保持在 4.2%。分析師指出，勞動市場正在走軟，可能導致美聯儲採取更激進的寬鬆政策。儘管就業市場放緩，但並未出現嚴重下滑。

50 基點成美聯儲降息新常態？非農是否 “掉下懸崖” 至關重要！

因拜登總統關於中東衝突的言論，市場擔憂局勢升級，導致美國原油期貨價格上漲逾 5%。WTI 11 月合約收於每桶 73.71 美元，布倫特 12 月合約收於每桶 77.62 美元，均為 8 月底以來的最高水平。分析師指出，中東地緣政治風險處於高位，可能導致石油供應中斷，但 OPEC+ 的備用產能可緩解油價失控的風險。

拜登一言嚇壞了原油市場！中東衝突或面臨升級 油價應聲上揚

美元在外匯市場上表現強勁，連續四天上漲，創下一個月以來最長連漲紀錄。英鎊和日元疲軟，加上中東局勢緊張，進一步推動美元上漲。市場關注即將發佈的美國非農就業報告，預計將顯示就業市場降温速度慢於預期。分析師 Kathleen Brooks 指出，強勁的非農報告可能引發市場波動。美聯儲利率路徑和美國大選的不確定性使得交易員對美元持謹慎態度。

英日相繼放鴿、中東不太平，非農前夜，美元已經四連漲！

港股半導體股午後漲幅擴大，宏光半導體一度飆漲超 312%，中芯國際漲超 22%。國際投行關注半導體投資機會，外資機構如淡馬錫、紅杉資本等頻繁調研半導體上市公司。招銀國際認為半導體產業可能有重新評級的機會，預計短期內市場動能持續，香港半導體股有上升機會。

港股半導體暴漲！宏光半導體一度飆漲超 312%，中芯國際漲超 22%

本文回顧了 2014-2015 年間的牛市，時間範圍為 2014 年 6 月至 2015 年 6 月，漲幅達到 155.29%。牛市可分為四個階段：第一階段為緩慢上揚，第二、第三階段為快速上揚，最後階段繼續快速上揚。

重温 2014-2015 年的那一輪史詩級 “牛市”

康龍化成漲幅擴大至 20%，截至發稿，漲 19.5%，報 19 港元，成交額 1.8 億港元。浦銀國際指出，隨着美元降息週期的開啓，海外生物醫藥投融資有望進一步復甦，投融資景氣度的恢復有望逐步轉化為 CXO 公司業績 (上半年藥明康德、康龍化成等 CXO 公司新簽訂單分別同比增長 25%、15%)。此外，在 9 月 19 日美國 NDAA 未納入生物安全提案之後，我們認為生物安全提案單獨立法概率較此前有所降低，儘管仍然存在單獨立法的可能性。長江證券此前指出，上半年康龍化成全球客户詢單量和訪問量較 2023 年同期亦有所回暖，新簽訂單金額同比增長超過 15%。其中實驗室服務新簽訂單同比增長超過 10%，CMC(小分子 CDMO) 服務新簽訂單同比增長超過 25%，預計 2024 年下半年板塊收入較上半年將實現環比提升。