10 月 10 日，特斯拉宣佈，特斯拉 “WE, ROBOT” 發佈會將於北京時間 10 月 11 日上午 10 點舉行，屆時特斯拉將在微信視頻號、抖音、快手、小紅書等多個社交平台進行直播。

特斯拉將在抖音、快手等平台直播 Robotaxi 發佈會

德州儀器與英飛凌被納入英偉達的新供應商名單，分析師郭明錤指出，這將可能推動兩家公司股價上漲。隨着英偉達的 GB200 AI GPU 服務器系統接近量產，更多核心組件正在尋找新供應商，以降低成本和改善質量控制。德州儀器和英飛凌提供的電壓調節器組件，之前由 Monolithic Power Systems 提供，顯示出英偉達在擴大 AI 服務器供應鏈的趨勢。受此消息影響，德州儀器和英飛凌股價均有所上漲。

德州儀器與英飛凌攜手入英偉達供應鏈！ 兩大模擬芯片霸主版圖擴至 AI

蘋果高管 Dan Riccio 即將離職，他自 2021 年以來負責 Vision Pro 頭顯的開發。Riccio 在蘋果工作了 26 年，曾擔任多個職務，包括高級副總裁。他的團隊將由 John Ternus 接管，Riccio 的助手 Mike Rockwell 將領導 Vision Products Group。Riccio 還參與了 AirPods、iPad Pro 等產品的開發。另一位高管 Dan Rosckes 也將退休。

蘋果資深老將 Riccio 將離職 曾負責 Vision Pro 開發

特斯拉將於 10 月 10 日舉行 Robotaxi 演示活動，主題為 “We，Robot”。自 2019 年起，馬斯克一直談論自動駕駛出租車網絡的開發，儘管之前的推出時間已多次推遲。此次活動備受投資者關注，可能帶來重大影響。德意志銀行分析師對特斯拉持樂觀態度，給予 “買入” 評級，目標價為 295 美元。新款 Cybercab 預計將成為特斯拉首款無需司機的汽車，但全自動駕駛軟件仍存在爭議。

萬眾矚目！特斯拉 Robotaxi 亮相在即 哪些看點值得關注？

美聯儲可能在 11 月暫停降息，取決於即將發佈的消費者物價指數（CPI）。交易員預計降息 25 個基點的概率為 88%。如果 CPI 意外上升，可能會影響股市並促使美聯儲採取措施。近期經濟數據表明美國經濟韌性強，第三季度 GDP 年化增長率預計為 3.2%。儘管有不確定因素，經濟學家認為降息 50 個基點的可能性較小，但 11 月和 12 月可能會有小幅降息。

今晚八點半美國 CPI！若數據意外回升，美聯儲 “暫停降息” 或提上日程！

港股內房股拉昇，龍湖集團漲超 8%，融創中國、萬科企業、富力地產、龍光集團等多股走高。

港股內房股拉昇，龍湖集團漲超 8%

中金髮布研究報告稱，維持騰訊控股 “跑贏行業” 評級，2024/2025 年收入預測不變，由於宏觀帶來的收入結構影響，分別下調 2024 年/2025 年 Non-IFRS 淨利潤 2.5% 和 3.4% 至 2,180 億元/2,491 億元，目標價 468 港元。該行更新對騰訊的追蹤，公司的遊戲業務下半年或出現較快增長，同時公司維持高質量的利潤率改善和積極的股東回報。

中金：維持騰訊控股 “跑贏行業” 評級 目標價 468 港元

在美聯儲降息和國內資本市場政策刺激下，中國權益資產吸引全球資金，A 股、港股、美股中概股同步上漲。港交所作為上市交易所，股價從 220 港元漲至近 400 港元，現回調至 320 元。港交所的收入主要來自交易費、結算費和投資收益，股價與港股成交額高度相關，自 2000 年上市以來漲幅超百倍。分析港交所需關注其核心收入來源。

百倍 “牛股” 養成記：為什麼港交所才是每一輪的牛市 “旗手”

國泰君安與海通證券的合併重組順利推進，雙方復牌後股價大幅上漲，海通證券漲 134.35% 至 8.5 港元，國泰君安漲 106.17% 至 16.3 港元。合併將通過換股吸收合併方式進行，換股比例為 1:0.62。分析認為，此次合併將提升新公司的綜合實力，可能成為證券行業的龍頭，推動行業併購整合加速。

理解市場 | 重大資產重組預案落地  海通證券高開 134% 國泰君安高開 106%

美聯儲近期的表態引發市場困惑，儘管曾解釋降息 50 基點的原因，但現又轉向謹慎態度，暗示可能不再降息。非農就業數據強勁、即將到來的大選、巴以衝突加劇及中國股市上漲，均可能影響美聯儲的決策。市場對年內降息的預期已調整為 11、12 月各一次。

美聯儲的嘴，“騙人” 的鬼

錯過 9 月 24 日以來 “券商牛” 行情的國泰君安和海通證券較此前計劃提前 8 個交易日復牌，大概率迎來估值修復、帶動整個券商板塊上行。合併後公司資產、客户規模、證券與期貨經紀等業務位居行業第一，網點覆蓋 17 個國家地區。合併將成為頭部券商和上市券商的併購示範，推動券業併購加速。

超 1.6 萬億券商 “巨無霸” 來了！國泰君安合併海通證券提速，意味着什麼？

每日港股市場要聞速遞（10 月 10 日）：碧桂園 9 月合同銷售額約 36.2 億元；中國平安被摩根大通減持 2868 萬股，持股比例降至 7.72%；海爾智家被摩根大通增持 727 萬股，持股比例升至 9.21%；極兔速遞前三季度包裹量同比增長 30.4%；康方生物胃癌藥獲批上市；國泰君安與海通證券擬採用同一換股比例進行換股；江西銅業獨立董事辭任；諾誠健華新藥在Ⅱ期試驗中取得積極結果。

每日港股市場要聞速遞（10 月 10 日 週四）

根據獲得的公司財務文件，微軟支持的 OpenAI 預計要到 2029 年才能實現年度盈利。這些文件顯示，到 2026 年，該公司年度虧損可能高達 140 億美元。預測顯示，該公司在 2029 年的年營收將達到 1000 億美元。OpenAI 還預計，到本十年末，不計股票薪酬，將花費約 2000 億美元。預計 2023 年至 2028 年的虧損總額將達到 440 億美元。OpenAI 的很大一部分開支是人工智能模型的培訓，預計到 2026 年，每年的成本將高達 95 億美元。根據該報告，該公司超過 2000 億美元的開支中預計 60% 至 80% 將用於培訓和運行模型。該報告還發現，微軟從 OpenAI 的收入中提取 20% 的份額，這一比例高於之前的預期。上週，OpenAI 完成了總計 66 億美元的最新一輪融資，使該公司的估值達到 1570 億美元。微軟和英偉達都參與了本輪融資。

AI“燒錢太猛”！OpenAI 預計在 2029 年之前無法實現盈利

美聯儲會議紀要顯示，9 月大幅降息分歧比預想的要大。週四公佈的 9 月 CPI 數據，如果未能顯示通脹進一步降温，可能會削弱美聯儲今年降息超過 25 個基點的可能性。

只要就業強勁，美聯儲很難再搞 “50 基點降息”，美債害怕的是 “11 月不降了”

特斯拉發行了 7.83 億美元的資產支持證券 (ABS)，由優質汽車租賃合同作為抵押，成為今年的第二筆交易。此次發債由法國興業銀行牽頭，最高票面利率為 4.827%。汽車行業的 ABS 交易加速，10 月融資總額已達 136 億美元。儘管特斯拉去年的 ABS 發行創紀錄，但 2024 年發行速度放緩，至今僅超過 15 億美元。

汽車行業資產證券化加速 特斯拉發行 7.83 億美元 ABS 債券

Impax 資產管理公司正在逢低買入英偉達股票，認為其價值仍被低估。該公司首席執行官伊恩·希姆表示，他們錯過了英偉達自 2023 年初以來 800% 的漲幅，並意識到其硬件產品的市場潛力。儘管英偉達股價經歷了大幅回調，希姆認為其超過 3.2 萬億美元的市值仍然被嚴重低估。

砸重金逢低買入英偉達的歐洲資管巨頭：英偉達價值仍被低估

根據摩根大通的統計，到 2023 年底，中國家庭對股票的配置比例預計為 7.6%，考慮到股票升值，可能已升至 8.4%。歷史上，該比例曾達到 10%。每上升 100 個基點，市場將淨流入約 5300 億人民幣，約佔 A 股總市值的 6% 或中國股票總市值的 5%。

特斯拉的 “賽博卡車” 因重量過大和外形鋭利，在歐洲面臨上路阻礙。英國《每日電訊報》報道，民間組織向監管部門施壓，認為該車設計存在問題，可能對行人和其他車輛造成危險。該車在滿載情況下重達 3.5-4 噸，幾乎是普通轎車的兩倍，且歐洲道路普遍較狹窄，增加了安全隱患。

英媒：重量太大且外形過於鋭利，特斯拉皮卡在歐洲上路遇阻

美聯儲官員支持上月降息 50 個基點，並預計今年將繼續放鬆政策。美聯儲主席鮑威爾表示，此舉旨在保護美國勞動力市場，通脹率接近 2% 目標。投資者預計 11 月和 12 月將分別降息 25 個基點。舊金山聯儲主席戴利表示支持降息，並認為經濟發展可能再降息一到兩次。

美聯儲官員密集發聲：支持上月降息 50 個基點 預計今年將繼續放鬆政策

中共中央辦公廳、國務院辦公廳發佈意見，將數據產業納入產業結構調整指導目錄，支持數據採集、分析、流通等技術創新，鼓勵開發多形式數據產品，培育高水平數據企業。加大對數據基礎設施和安全能力建設的投資，鼓勵金融機構對數據企業融資支持。美股三大指數收高，納斯達克中國金龍指數收跌 1.29%。

智通港股早知道 | 中辦、國辦：將數據產業作為鼓勵發展類納入產業結構調整指導目錄 納斯達克中國金龍指數收跌 1.29%

蘋果公司因 iPhone 16 系列預購銷量下滑，股價從 229.78 美元跌至 225.78 美元。儘管自 4 月以來股價上漲 36%，市場對 AI 功能的需求未如預期強勁，全球預訂量較 iPhone 15 下降約 13%。傑富瑞將蘋果股票評級從 “買入” 下調至 “持有”，預計股價將跌至 213 美元。

外媒：蘋果 AI 功能不被看好，股票評級遭下調

標普 500 指數再創新高，但特斯拉、谷歌、英偉達收跌。中概繼續回調，富時中國 3 倍做多 ETF（YINN）跌 4.83%，富時中國 3 倍做空 ETF（YANG）漲 3.08%，投資者等待中國財政部 12 日的新聞發佈會。美聯儲會議紀要顯示 9 月降息幅度有分歧。馬斯克將特斯拉的未來押在 Robotaxi，郭明錤預計 Tesla Robotaxi 到 2027 年一季度才開始量產。OpenAI 預計其 2026 年虧損將達到 140 億美元。

早餐 | 道指與標普 500 雙雙再創新高，市場焦點轉向財報季和特斯拉 Robotaxi Day

等待 CPI 通脹，美聯儲 9 月紀要暴露大幅降息存分歧，10 年期美債拍賣需求不振後收益率升破 4.08% 至十週最高，美元連漲八日。美股兩連漲，道指和芯片指數漲 1%，中概指數跌 3.7% 後收跌 1.3%，蔚來和小鵬汽車轉漲，富時 A50 期貨最高漲 3.7%。波音兩年最低，谷歌和特斯拉跌超 1.4%。日元跌穿 149 十週最低，離岸人民幣跌超 200 點失守 7.09 元，油價跌 3% 後大幅收窄。

道指標普新高，中概跌幅顯著收窄，英偉達轉跌，黃金六連跌，美元八週最高

美聯儲會議紀要顯示，主席鮑威爾不太可能説服 FOMC 再次大幅降息，因勞動力市場穩定。9 月降息 50 個基點後，部分官員傾向於更漸進的降息步伐，認為經濟韌性顯著。會議紀要中提到，絕大多數人支持降息 50 個基點，但也有官員希望降息 25 個基點。鮑威爾表示，委員會希望循序漸進，最終依據新數據做出決策。

美聯儲會議紀要 “澆滅” 大幅降息預期，FOMC 內部分歧嚴重

今年票委、舊金山聯儲主席戴利稱，全力支持 9 月降息 50 基點，9 月降幅不能代表未來降息的速度和幅度；明年票委、波士頓聯儲主席科林斯稱，9 月降息 50 基點是當前經濟風險下的 “謹慎” 之舉；2026 年票委、達拉斯聯儲主席 Logan 表示，支持以較慢速度降息，應在經濟不確定性中 “逐步” 降息。

美聯儲今年票委預計年內還有一兩次降息，明年票委重申謹慎行事

今日需關注的經濟數據和事件包括：07:50 日本 9 月國內企業商品物價指數；14:00 德國 8 月零售銷售同比；16:00 意大利 8 月季調後工業產出環比；20:30 美國首次申請失業救濟人數及 CPI 數據；美股盤前達美航空發佈 2024 財年 Q3 財報；22:30 里奇蒙德聯儲主席巴爾金參與爐邊談話；23:00 紐約聯儲主席威廉姆斯討論經濟前景與貨幣政策；特斯拉將發佈 Robotaxi。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

根據 Bespoke Investment Group 的數據，儘管英偉達股價近期上漲，但本月半導體股票表現不及標普 500 指數。標普 500 指數上漲 0.7%，創歷史新高，而英偉達股價下跌近 0.2%。半導體板塊整體表現疲軟，費城半導體指數在 9 月跌幅較大，反彈力度不足。儘管 iShares 半導體 ETF 在 10 月上漲 2%，但過去三個月仍下跌 9.4%。

別隻盯着英偉達！本月半導體股票表現不及標普 500 指數

美聯儲主席鮑威爾在 9 月份實施半個百分點的降息時遭遇部分官員的反對，會議紀要顯示，部分官員更傾向於四分之一個百分點的降息。儘管存在分歧，絕大多數官員支持降息以保護經濟擴張。鮑威爾在推動大幅降息方面起到了主導作用。會議後，官員們對未來降息幅度的看法存在分歧，投資者預計美聯儲將在剩餘的政策會議中繼續調整利率。

會議紀要 “曝光” 美聯儲內部分歧？鮑威爾主導 9 月大幅降息決策

隔夜美股三大指數收高，道指與標普 500 指數創歷史新高。道指漲 431.63 點，漲幅 1.03%，報 42512.00 點；納指漲 108.70 點，漲幅 0.60%，報 18291.62 點；標普 500 指數漲 40.91 點，漲幅 0.71%，報 5792.04 點。英偉達結束 5 連漲，微跌。美聯儲 9 月貨幣政策會議紀要顯示官員對降息 50 個基點存在分歧。歐股和亞太股市也普遍上漲。

隔夜美股 | 道指、標普創歷史新高 英偉達結束 5 連漲

美聯儲戴利：今年可能還會再降息一次或兩次。我們將關注數據，監測勞動力市場和通脹，根據需要對利率進行調整。

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲到 11 月降 25 個基點的概率為 70.4%，維持當前利率不變的概率為 29.6%。到 12 月累計降息 50 個基點的概率為 65.3%，累計降息 75 個基點的概率為 8.7%；累計降息 100 個基點的概率為 0%。

美聯儲 11 月降息 25BP 的概率為 70.4% 不降息概率升至 29.6%

美國波士頓聯儲主席 Susan Collins 表示，鑑於通脹率下降和經濟面臨衝擊，美聯儲上月降息 50 基點是 “謹慎” 之舉，未來可能需要進一步調整。她重申決策者在降息時應採取 “謹慎、依賴數據的方法”，並強調美聯儲政策沒有固定路徑。

美聯儲 Collins：鑑於經濟中存在的風險，上月降息 50 基點是謹慎之舉

財政部將於 10 月 12 日舉行新聞發佈會，介紹加大財政政策逆週期調節力度以推動經濟高質量發展的情況。逆週期調節是政府根據經濟週期階段，通過政策工具平緩經濟波動，促進發展。當前，我國經濟基本面良好，但面臨新問題。財政政策通過增加支出和減税等方式，促進經濟增長和就業。專家認為，逆週期調節對穩定經濟增長、促進就業和控制通脹具有重要意義。

中國財政政策的逆週期調節是什麼？怎麼調？財政部準備聊這個

決議顯示最終只有一人投票反對降息 50 基點，而紀要顯示，“絕大多數” 與會者支持降 50 基點，“一些” 與會者認為 7 月會議就有理由降 25 基點，“一些” 人認為降 25 基點符合政策逐步正常化的道路，“幾人” 本可能支持 9 月降 25 基點。幾乎全體決策者認為，就業前景下行風險增加。

美聯儲會議紀要暴露 9 月大幅降息分歧：“一些” 決策者更願意只降 25 基點

亞馬遜宣佈建設新型配送中心，幹活的機器人數量將激增至 10 倍。同時亞馬遜還引入最先進的 Sequoia 庫存系統提升效率，能裝更多商品，讓工人工作起來更方便。另外，亞馬遜試圖進一步加快藥物配送速度，2025 年公司 “當日達” 處方藥配送服務將覆蓋美國近一半地區。

亞馬遜物流升級：幹活機器人數量將激增至 10 倍，處方藥配送將覆蓋美國半數地區

比特幣失守 61000 美元/枚，日內跌幅 1.90%。

由於美國經濟仍具韌性且通脹頑固，城堡證券表示，降息 50 個基點太過分，美聯儲年內只會再降息 25 個基點。我們必須擔心通脹可能無法達到目標。

華爾街巨頭不認為美聯儲將激進降息，城堡證券預計年內僅再降息 25 基點

“美聯儲傳聲筒” Nick Timiraos 表示，在上個月的會議上，美聯儲官員在降息幅度的問題上存在分歧，絕大多數人支持最終獲得批准的更大幅度的 50 個基點的降息，但其他人支持更小幅度的 25 個基點的降息。剛剛公佈的會議紀要揭開了關於為何官員們選擇以更大膽的 50 個基點開始自 2020 年以來的首次降息的討論。將利率下調至 4.75% 至 5% 區間的決定得到了美聯儲利率制定委員會 12 名成員中 11 人的支持。一位政策制定者反對這一決定，支持較小幅度的削減。會議紀要稱，支持更大幅度降息的人 “普遍認為，貨幣政策立場的這種重新調整將開始使其與最近的通脹和勞動力市場指標更好地保持一致”。其中一些官員認為，在 7 月底的上次會議上，降息 25 個基點是 “合理的”，而最近的數據只是證實了降息的理由。

“美聯儲傳聲筒”：美聯儲會議紀要顯示 9 月降息幅度有分歧

美聯儲會議紀要發佈後，美國國債收益率小幅削減漲幅，10 年期美國國債收益率上漲 5.67 個基點，報 4.686；兩年期美債收益率漲 4.87 個基點，報 4.0069%。標普 500 指數上漲 0.52%，道指上漲 0.9%。ICE 美元指數上漲 0.32%，報 102.89。

美聯儲 9 月會議紀要發佈前，美國 10 年期國債收益率漲 6.3 個基點，刷新日內高點至 4.0765。 兩年期美債收益率漲 5.1 個基點，升至 4% 上方。

Meta AI 還將於未來幾周在更多國家發佈，包括中東地區和東南亞。屆時，Meta AI 將覆蓋約 40 個國家，並支持十多種語言。不過，該公司沒有為這些國家提供具體的上線日期。

大擴張！扎克伯格宣佈 Meta AI 在英國、巴西等六個國家上線

週三，AI 概念股走高，截至發稿，C3.Ai 漲超 5%，BullFrog AI 漲 2.7%，Guardforce AI 漲 0.89%；Palantir 漲超 3.5%，股價觸及 52 周最高。

美股異動 | AI 概念股走高 Palantir 股價觸及 52 周最高

週三，截至發稿，美國超導漲超 5%，報 23.84 美元。奧本海默控股分析師 Colin Rusch 維持該股 “買入” 評級，將目標價從 23 美元上調至 29 美元。

美股異動 | 獲奧本海默上調目標價 美國超導漲超 5%

特斯拉在即將召開的新品發佈會前夕展示了自動駕駛出租車的使用視頻，用户可通過手機召喚無人駕駛汽車。馬斯克表示，特斯拉的解決方案適用於任何地方，且在無人駕駛能力部署上，北美領先於其他地區。他計劃請求歐洲、中國等國家監管機構批准 FSD 監督版，預計可能在年底前獲得批准。

特斯拉無人出租車曝光 馬斯克：請求中國等國家監管機構批准 FSD 監督版

週三，芯片股多數走低，截至發稿，超微電腦漲超 5.6%，英偉達微漲 0.4%；美光科技跌超 1.5%，AMD 跌 0.9%，台積電跌 0.6%。消息面上，英偉達首席執行官黃仁勳表示，人工智能的未來將是能夠 “推理” 的服務，但要達到這一階段，計算成本需要降低。黃仁勳補充説，英偉達將以相同的能源和成本，每年將芯片性能提高兩到三倍，為這些進步奠定基礎。

美股異動 | 芯片股多數走低 超微電腦漲超 5.6%

達拉斯聯儲主席洛根支持緩慢降息，強調美聯儲需將政策正常化。她關注通脹和就業，認為經濟前景存在風險，需謹慎降息。儘管她沒有投票權，洛根支持美聯儲 9 月降息 50 個基點的決定。她指出，通脹和勞動力市場接近目標，但未來存在不確定性，降息應以更謹慎的步伐進行。

美聯儲一大官員：不確定性太高，應該緩慢降息！

週三，截至發稿，樂信漲超 7.7%，報 3.37 美元。消息面上，近期中金公司組織了一場面向投資人的內部交流會，會上，樂信管理層透露，考慮將明年的分紅比例從當前淨利潤的 20% 上調至 25%。以當前的股價計算，未來 25% 左右的分紅比例，相當於年股息率至少在 5% 左右。樂信管理層在中金內部交流會上預期明年利潤將會大幅度提高。值得注意的是，樂信今年 Q2 的淨利潤和 Q1 相比，環比增長了 12%，業績呈現進一步改善趨勢。在資產質量上，從風險指標來看，Q2 新增資產的 FPD7 相較於第一季度下降了約 14%。

美股異動 | 考慮提高明年分紅比例 樂信漲超 7.7%

亞馬遜表示，將在 2025 年初部署 1000 輛電動汽車製造商生產的電動送貨車，配備視覺輔助包裹取件系統。預計該系統將有助於加快送貨速度。亞馬遜是 Rivian 的最大股東，並在 2019 年訂購了 10 萬輛電動送貨車。 亞馬遜曾在 7 月份表示，它在全美推出了超過 15,000 輛電動送貨車。

Rivian 與亞馬遜合作，部署配備視覺輔助包裹取件系統的電動貨車

美團 8 天漲了 4000 億

週三，新能源車股多數下跌，截至發稿，小鵬汽車漲超 1.4%，Rivian Automotive 漲超 3%；蔚來跌超 2.4%，理想汽車跌超 4.7%，特斯拉微跌。消息面上，小鵬 P7+ 首秀定檔 10 月 10 日，這款車被定義為全球首款 AI 汽車。據小鵬方面介紹，這款車定位為 30 萬元級別的 SUV 版轎跑。在配置方面，這款車配備了 HIFI 高保真音響，支持全景立體環繞聲；配置了星瀑式氛圍燈，採用打孔設計，多條燈帶內艙覆蓋。