美國傳奇投資者莫比烏斯和高盛策略師表示，中國的刺激措施將推動新興市場股市上漲。中國在 MSCI 新興市場股指中佔四分之一，意味着其市場上漲將帶動整個指數。新興市場股市自 9 月中旬以來已上漲 10%，預計將進一步上行，尤其是對韓國、馬來西亞和南非等國產生溢出效應。高盛已將中國股票評級上調至 “超配”，並認為資金流入將加速新興市場的增長。

傳奇投資者和高盛齊呼：中國股市將帶飛新興市場股市

美股股指期貨小幅攀升，9 月 PPI 高於預期，財報季開啓。道指期貨漲 0.12%，標普 500 漲 0.07%，納指跌 0.10%。歐洲主要股指漲跌不一，WTI 原油跌 0.90%。華爾街銀行計劃推出債券發售，關注 CPI 數據以確認通脹控制。特斯拉盤前跌近 6%，優步漲近 3%。台積電漲 1.23%，預計未來五年收入增長。

美股盤前要聞速遞

一、回購、增持 1、中芯國際：易方達上證科創板 50 成份交易型開放式指數證券投資基金增持 9,616,21…

10 月 11 日晚間公告匯總 | 中金公司因保薦業務問題被立案調查；海通證券、國泰君安再回應吸收合併事項

美國經濟持續增長，面臨高利率帶來的挑戰，可能導致通脹回升，影響美聯儲降息能力。最新數據顯示，9 月 CPI 同比上漲 2.4%，非農就業新增 25.4 萬個崗位，失業率降至 4.1%。Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 認為美聯儲今年不會再降息。債券市場反映出 “不着陸” 情景，10 年期美債收益率首次突破 4%。經濟加速可能再次引發通脹問題，影響抵押貸款成本。

數據太過強勁！美國經濟 “不着陸” 的理由又加一？

美國 9 月 PPI 環比持平，通脹趨於温和。英國經濟 8 月 GDP 環比增長 0.2%。韓國央行降息 25 基點，為四年來首次。特斯拉盤前跌近 7%，市場對 Robotaxi 不滿。大眾全球銷量下滑 7%。摩根大通 Q3 營收、利潤超預期，富國銀行盤前跌逾 4%。貝萊德盤前漲超 2%，管理資產接近 11.5 萬億美元。日本暫停野村參與國債招標。日經 225 指數漲 0.6%，滬指跌 2.55%。

週五美股盤前你需要了解的全球要聞

美國 9 月 PPI 數據受到汽油價格下降的影響，顯示通脹趨於温和。CPI 數據顯示，9 月份通脹略高於預期，主要因住房、食品和服裝成本上升。美聯儲官員將綜合考慮這兩份報告，以制定降息路徑。

美國 9 月 PPI 數據速評

美國銀行財報季開幕，摩根大通表現優異，營收、利潤皆超預期。
摩根大通 Q3 投行收入大幅增長 31%，美聯…

淨利息收入意外增長，投行業務表現優異，摩根大通 Q3 營收、利潤皆超預期 | 財報見聞

近期兩場颶風襲擊美國東南部，給美聯儲評估經濟狀況帶來挑戰。分析師預計美聯儲將在下月會議上降息 25 個基點。ING 首席國際經濟學家 James Knightley 指出，天氣因素使政策制定複雜，但降息仍可能。失業救濟金申請激增，颶風海倫和米爾頓的影響預計將持續到 11 月中旬。美聯儲可能難以忽視自然災害的經濟影響。

颶風密集來襲！美聯儲這次想不關注都難了？

儘管 9 月份就業報告和消費者價格指數都比預期要高，但重要的是要看個別數據點是否連貫成一個更大的趨勢，或者它們是否只是暫時 “不穩定的”。

數據不靠譜？美國 9 月 CPI 公佈後，交易員反而增加了 11 月降息押注

股王騰訊再衝 5 萬億

歐洲和亞洲市場的下滑最為嚴重，電動車型 Taycan 銷量鋭減 47%。豪華車領域，其他歐洲高端品牌如寶馬和奔馳也正在經歷類似的銷售壓力。

德系豪車集體失利！大眾全球銷量大幅下滑 7%

特斯拉首席執行官馬斯克在 Robotaxi 活動上做出多項承諾，包括明年在加州和德州實現 Model 3 和 Model Y 的無人駕駛，以及到 2026 年推出低成本的 Cybercab 和機器人貨車。然而，投資者對這些承諾持觀望態度，認為缺乏具體細節，且希望特斯拉能專注於電動汽車的銷售。特斯拉長期投資者 Ross Gerber 表示，儘管馬斯克的願景美好，但實現這些目標仍需時間和努力。

馬斯克 Robotaxi 活動承諾滿滿 特斯拉投資者為何不買賬？

美銀策略師建議逢低買入中國股票，預計對中國資產的配置將增加。

特斯拉盤前大跌，特斯拉 Robotaxi 的競爭對手 Uber 和 Lyft 則大漲。

特斯拉盤前大跌 6%，Uber 卻聞風大漲 5%

今晚 6 點，隨着一輛 Model Y 從特斯拉上海超級工廠產線駛出，上海超級工廠第 300 萬輛整車正式下線。

特斯拉上海超級工廠第 300 萬輛整車下線，其中 1/3 出口海外市場

量化緊縮還未結束，即將到來的新一輪美債發行將對市場造成衝擊，分析認為，逆回購的耗盡只是時間問題，尤其如果財政部在下一次危機出現時再次向系統注入國債，總儲備可能會回落至 3 萬億美元以下，屆時市場可能會面臨另一次流動性危機。

美國金融市場再次迎來嚴峻考驗：前美聯儲交易員警告回購危機近在咫尺

本期《宏觀必看圖表》分析了金銀價格走勢。分析師預測白銀將在 2024 年第一季度進入長期牛市，而黃金在 2023 年第四季度開始上漲。儘管黃金近期經歷下跌，但整體趨勢仍向上，當前在 75 日通道內波動。投資基金對布倫特原油的看漲押注增加，對沖基金在選舉前增加股票持倉。

宏觀必看圖表： 金銀價格見底，下一步走勢如何（2024/10/11）

特朗普競選團隊正在考慮如何在他重返白宮後排除美聯儲主席鮑威爾。經濟顧問斯科特·貝森特建議國會在鮑威爾任期結束前批准新任主席，以便在鮑威爾旁邊安插一個 “保姆”。貝森特的計劃得到了特朗普團隊的好評，但尚未成為官方政策。華爾街專家對此表示擔憂，認為這一想法可能會對市場產生負面影響。

讓鮑威爾靠邊站！特朗普競選團隊又在打美聯儲的主意

自 2020 年以來，百事的鹹味零食、碳酸飲料和運動飲料的價格平均上漲了 41%。有分析認為，百事後續可能不得不通過提供更多折扣來扭轉虧損局面。

百事可樂 Q3 營收創四年最差，分析師：瘋狂漲價的報應來了！

摩根大通曾在加息環境中表現良好，但如今降息週期已經開啓，市場對它如何應對這一變化充滿疑問。與其他大銀行一樣，隨着貸款等產生利息的資產收益率下降，摩根大通的利潤率可能會受到擠壓。上個月，摩根大通降低了對 2025 年淨利息收入和支出的預期。

摩根大通財報來襲，50 基點降息能保美國銀行業平安嗎？

當人們從早間發佈會的興奮中回過神來，卻發現特斯拉交出的只是一份空洞的承諾。《華爾街日報》表示，馬斯克 “幾乎沒有提供關於特斯拉無人駕駛出租車商業模式的新細節，例如對收入或市場規模的預測。”

馬斯克交出的 Robotaxi 答卷市場並不滿意：缺乏關鍵細節，對商業模式閉口不談

野村認為，市場對歐元區經濟衰退的風險和歐央行降息週期的規模仍存低估，預計 10 月將降息 25 個基點至 3.25%，到 2025 年將總共降息 175 個基點，歐元、歐股承壓。

10 月 25 基點降息 “板上釘釘”？野村：市場低估了歐元區經濟的疲軟程度

港股在九月中旬至十月初經歷了顯著上漲，恒生指數累計上漲超 34%，但隨後回落 8%。上漲的原因包括美聯儲降息決策和港股中報強勁表現。港股估值偏低，吸引投資者關注。儘管短期回調，但市場對港股的流動性和業績表現持樂觀態度。

九月狂飆十月回調的港股是機遇還是陷阱？

比爾·格羅斯表示美股牛市面臨多重逆風，包括估值過高及宏觀經濟和地緣政治因素，儘管他並未預測牛市即將崩潰。他建議投資者重新配置防禦性和高收益股票，降低固定收益資產敞口。格羅斯推薦的投資包括電力服務公司 Allete、與油氣合約掛鈎的業主有限合夥企業、抵押貸款房地產投資信託基金 Annaly Capital Management 及市政收入基金 DWS Municipal Income Trust。他警告稱，全球軍事緊張局勢和不斷上升的赤字可能會影響經濟增長。

美股牛市已到盡頭？“老債王”：多重逆風下漲勢正減弱

馬斯克介紹，Cybercab 引入感應充電技術，推動出行成本降至每英里 5-10 美分，將於 2026 年投產；無人駕駛巴士 Robovan 一次最多裝載 20 人；人形機器人 Optimus 量產價格為 2 萬-3 萬美元。

特斯拉 Cybercab、Robovan 首秀！均無方向盤和踏板，前者售價低於 3 萬美元

中泰證券發佈研報指出，特斯拉人形機器人 Optimus 的量產進度低於預期，影響了行業板塊的表現。當前，行業正處於從 1 到 N 的階段，特斯拉的進度及其他主機廠的產業化進程是關鍵因素。國產主機廠有望加速追趕海外龍頭，多個公司已在智能化和運控方面進行升級。投資建議顯示，特斯拉的量產預期未達標，其他優秀主機廠如 Figure AI 和宇樹等也受到關注。

中泰證券：特斯拉人形機器人量產低於預期 國產主機廠有望加速追趕海外龍頭

特朗普表示，50 基點降息是拜登政府在選舉前試圖採取的政治手段。支持特朗普的超級政治行動委員會稱，9 月通脹數據可能是 “美聯儲最可怕的噩夢” 的一部分。

美國 9 月 CPI 數據後，特朗普猛批美聯儲：50 基點降息 “太多太快了”

交銀國際預計騰訊第三季度手遊收入將增長 16%，主要受益於流水高增長的逐步釋放。9 月騰訊手遊流水同比增長 20%，與《和平精英》相當。儘管行業整體增速放緩，但騰訊的穩定業務增長仍支撐其估值提升。網易和嗶哩嗶哩也在新遊推動下恢復增長，嗶哩嗶哩的《三謀》表現超出預期，可能進一步拉動手遊收入。

交銀國際：預計騰訊第三季度手遊收入增長 16% 流水高增長對收入拉動逐步釋放

特斯拉在好萊塢發佈了 Robotaxi 原型車 Cybercab，預計 2026 年投產，成本低於 3 萬美元。該車無方向盤、踏板和後視鏡，採用未來主義設計。馬斯克在活動中試乘 Cybercab，但未提供詳細技術信息。特斯拉計劃明年向 Model 3 和 Model Y 車主提供全自動駕駛輔助功能。

方向盤、踏板、後視鏡都沒了！特斯拉 Robotaxi“王炸” 登場：成本低於 3 萬美元，預計 2026 年投產

花旗分析師在一份研報中指出，騰訊第三季度收入和調整後利潤可能會有所增長。花旗預計，騰訊的業績可能與平均預期 “相對一致”，潛在的遊戲收入增長可能被金融科技業務服務和在線廣告收入的疲軟所抵消。花旗維持對騰訊的買入評級，並將目標價從 535.00 港元上調至 573.00 港元，因預計騰訊利潤將實現增長。

花旗：騰訊第三季度收入和調整後利潤可能增長 上調目標價至 573 港元

無人駕駛出租車 Cybercab 為雙門兩座汽車，沒有方向盤和踏板，採用感應充電，沒有充電插口；無人駕駛巴士 Robovan，可容納 20 人，也可用於貨物運輸。“一切看起來很酷，但時間表不明。”

一文看懂特斯拉 Robotaxi 發佈會！We, Robot：未來已來？

美國 9 月通脹超預期，整體通脹為 2.4%，核心通脹為 3.3%。失業金人數創 14 個月新高，市場對滯漲風險的擔憂加劇。儘管通脹數據有所降温，但能源價格上漲可能影響未來通脹走勢。聯儲官員表示不擔心通脹反彈，市場預計年內降息兩次。美元指數在 103 附近遇阻回落，非美貨幣逐漸築底，市場可能維持區間震盪。

通脹超預期升温，這次故事不一樣？

光大證券分析當前牛市階段，認為市場情緒指數已觸底反彈，量價指標升至牛市水平。儘管 10 月 9 日股價回調，市場預期分化，但整體牛市特徵依然明顯，增量資金仍有進入空間，股票估值處於歷史中間水平。政策細則尚未出台，當前上漲邏輯未被證偽，預計本輪行情難言見頂。後續市場表現將取決於增量資金的進入情況及政策效果。

本輪上漲目前演繹到什麼階段？

特斯拉夜盤轉跌，直線跳水 3%，此前一度漲超 5%。

特斯拉夜盤轉跌直線跳水 3%，華爾街期待的 2.5 萬美元車型未公佈

馬斯克稱，Cybercab 沒有方向盤和踏板。

特斯拉夜盤一度暴漲 4.7%！Cybercab 成本將低於 3 萬美元

“Robotaxi Day” 直播進行中，馬斯克稱此次活動 “將載入史冊”。

特斯拉夜盤一度拉昇 2.4%，重磅直播進行中

摩根士丹利重申對英偉達的 “增持” 評級，目標價 150 美元，因其即將推出的 Blackwell 系列 GPU 產量增長強勁。分析師 Joseph Moore 在與英偉達管理層會面後表示，產品路線圖未見重大變化，未來前景樂觀。儘管初期量產延遲，英偉達對 Blackwell 的收入前景充滿信心，預計在 1 月季度將達到數十億美元。

Blackwell 系列 GPU 即將推出 大摩重申英偉達 “增持” 評級

美國 9 月份通脹率意外上升，導致市場對美聯儲暫停降息的擔憂加劇，同時 SEC 對加密貨幣公司的監管行動也加大了市場波動性。比特幣價格下跌約 4%，回落至 59,000 美元，其他加密貨幣表現不佳。儘管短期看跌信號明顯，部分分析師對比特幣的長期走勢持樂觀態度，預測價格可能在一年內達到 135,000 美元。市場參與者期待趨勢逆轉，並認為可能的回調將為長期投資者提供買入機會。

發生了什麼？加密貨幣暴跌！ 比特幣再次跌破 6 萬大關

受颶風 Helene 和密歇根州裁員影響，美國首次申領失業救濟人數激增。分析指出，儘管颶風 Helene 並未發生在 10 月份非農就業報告的參考周，但其影響可能延續至該周。颶風 Milton 則發生在參考周內，預計將對 10 月非農就業報告產生影響。

颶風導致美國申領失業救濟人數激增，或將繼續影響 10 月非農報告

中信證券研報指出，美國 9 月 CPI 讀數全面超預期，顯示抗通脹進程尚未結束。總體 CPI 同比漲幅因油價下跌和基數效應縮窄至 2021 年 2 月以來最低值，租金通脹降温，食品和核心商品價格環比反彈。預計四季度 CPI 同比難以繼續下行，但二次通脹風險較小，仍預期美聯儲年內有兩次降息，維持美股優於美債的資產配置偏好。

中信證券：美國 9 月 CPI 讀數全面超預期 抗通脹尚未勝利

巴菲特再度大手筆發債準備 “彈藥”，有分析猜測 “股神” 這次可能買入銀行、保險和航運等價值股。

日本市場激動了，“股神” 又發日元債，規模還創了記錄

中金髮布研報指出，美國 9 月 CPI 環比上漲 0.2%，同比回落至 2.4%；核心 CPI 環比上漲 0.3%，同比反彈至 3.3%。通脹數據高於市場預期，可能導致美聯儲降息步伐放緩，預計 11 月降息 25 個基點。儘管經濟基準判斷為軟着陸，但通脹反覆可能影響未來政策，且美債收益率大幅反彈，表明美元利率將維持高位。

中金：通脹反覆 美聯儲或謹慎降息

法拉第未來稱，2021 年納斯達克交易所上市時，Faraday Future 曾希望使用 FFAI 作為股票交易代碼，但當時該代碼並不可用。去年，FFAI 恢復可用，管理層也認為它更能體現 FF 的核心願景。作為一家不斷成長與進化的企業，FF 希望與大家共同打造美好未來。在此開啓關於公司股票代碼更換的最後一輪意見徵集。

FFIE or FFAI? FF 啓動關於股票代碼更換的最後一輪調查

美股集體收跌。AMD 推出 MI325X AI 加速器，稱性能打敗英偉達。特斯拉 Robotaxi Day 即將開始：Robotaxi 發佈會可能展示羽翼型雙門、L4 駕駛技術、明年底商業化等。Meta 被爆八年 “磨” 成智能眼鏡 Orion 原型機。美國 9 月 CPI 全線超預期，或表明通脹降温之路坎坷。字節跳動開啓新一輪迴購。

早餐 | CPI 施壓美股指數集體收跌，“中國龍” 逆勢上漲，特斯拉分水嶺時刻即將到來

美聯儲降息週期開啓，通常對銀行業是利好，尤其在降息不預示經濟衰退的情況下。降息將減緩客户將資金轉移至高收益選項的流動。儘管美聯儲計劃再降息 2 個百分點，市場對淨利息收入的預期可能需調整，因通脹擔憂可能影響降息幅度。分析師關注摩根大通的業績及未來指引，預計第三季度大型銀行淨收益將下降。

美聯儲開啓降息週期 美國銀行業 “好日子” 到了嗎？

外媒報道稱，蘋果公司暫無計劃進入智能戒指市場，專注於 Apple Watch 的發展。儘管市場對智能戒指的需求上升，蘋果高管認為推出智能戒指可能會影響 Apple Watch 的銷量。蘋果可能通過降低 Apple Watch 的價格來吸引消費者，預計 2025 年推出的 Apple Watch SE 將採用塑料外殼以降低成本。

外媒：蘋果暫無計劃涉足智能戒指市場，專注 Apple Watch 發展

週四，美聯儲三名政策制定者對 9 月份高於預期的通脹報告表示不擔憂，暗示可能繼續降息，但亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克對 11 月不降息持開放態度。他認為如果數據合適，可以跳過降息。核心 CPI 連續上漲，3 個月年化通脹升至 3.1%。經濟學家 Stephanie Roth 表示，若就業市場和通脹數據持續當前趨勢，美聯儲可能會轉為每隔一次會議再降息。

動搖了！美聯儲票委：對 11 月不降息持開放態度

美 9 月 CPI 同比增 2.4% 三年半最低但超預期，今年票委博斯蒂克不排除 11 月暫停降息，對利率敏感的小盤股一度跌 1%，道指標普脱離最高。中概指數一度漲 1.5%，英偉達漲 1.6%，AMD 跌 4%，特斯拉一度跌 3.6%，攜程最高漲超 5%。美元八週最高，黃金止步六連跌，白銀漲超 2%，比特幣失守 6 萬美元，離岸人民幣漲超百點升穿 7.09 元。

CPI 壓低美股，中概逆市走高，10 年期美債收益率十週最高，油價漲超 3.5%

自動駕駛技術還遠未完善，Robotaxi 商業化可能需要數年時間得到主要市場監管方的批准。如果本次發佈會取得成功，將有助於平息馬斯克自動駕駛戰略面臨的質疑，而如果發佈會重演了過去產品發佈會上的失誤，可能會加劇這種懷疑。

Robotaxi Day 來了，決定特斯拉的命運和馬斯克的聲譽

美聯儲將繼續推進利率正常化，預計每次降息 25 個基點。9 月通脹報告顯示物價漲幅超出預期，核心 CPI 同比上漲 3.3%。儘管失業率有所上升，但就業崗位仍在增加，第三季度 GDP 預計年化增長 3%。美聯儲將保持緊縮貨幣政策，直到通脹接近 2% 的目標。