小鵬汽車-W 在 2024 巴黎車展上公佈了其 “出海 2.0” 計劃。目前，小鵬汽車已在全球 30 多個國家和地區開啓銷售；到 2025 年底，該公司目標為進入全球超過 60 個國家和地區市場。未來十年，小鵬汽車目標為海外銷量佔公司總銷量的一半。小鵬汽車指出，歐洲將會是小鵬汽車重點關注市場。相較於其他區域市場，小鵬汽車將在歐洲投入更多資源，將帶來更多新車型和改款，並將不斷完善售後網絡與售後服務質量。在巴黎車展上，小鵬汽車展出其最新的產品 P7+，並同步開啓國內預售。小鵬汽車方面表示，新車預售 1 小時 48 分鐘後，訂單數量超過 3 萬輛。據瞭解，小鵬 P7+ 是小鵬汽車新一代自動駕駛硬件平台的首發車型，和目前在售的小鵬 G6、小鵬 G9 等車型相比，該車取消了激光雷達，採用了以視覺為主的感知方案。何小鵬曾在 2023 年第四季度財報會上表示，新技術方案可使 XNGP 的硬件成本下降 50%。

小鵬汽車-W 公佈 “出海 2.0” 計劃 目標明年底進入全球超 60 個市場

距離 11 月 5 日美國大選日不足一個月，市場開始定價大選結果的風險，目前特朗普重拾領先優勢，為選情增添變數。中金認為，對後續資產而言，大選整體利好美股但關税不利中國資產；美元偏強，黃金中性、利率上行；大宗資源品或受益特朗普刺激預期。

11 月的重大風險，正在發生關鍵變化

今日早盤恒生指數低開 0.2%，短暫拉昇後持續下挫。截至午間收盤，恒生指數、恒生科技指數分別下跌 1.34% 與 1.15%；恒指失守 21000 關口，恒生科技指則險守 4600 點。盤面上，熱門科網股集體下挫，美團、百度半日跌超 3%，騰訊控股、阿里巴巴跌超 2%；汽車、石油股低迷長城汽車、蔚來汽車跌幅居前。半導體芯片概念逆市走強，中芯國際半日收漲 4.32%。

港股午評：恒生指數失守 21000 點 汽車、石油早盤低迷

黃金股集體走低，截至發稿，靈寶黃金跌 4.45%，報 2.79 港元；中國黃金國際跌 3.39%，報 34.2 港元；紫金礦業跌 2.31%，報 16.88 港元；山東黃金跌 1.42%，報 16.64 港元。消息面上，因美元延續漲勢，金價在週一觸及 2666 美元/盎司的日高後回落。昨日，美聯儲理事沃勒稱，美聯儲在降息方面應比九月份會議時更加謹慎。如果通脹低於 2%，但這是不太可能的情況，或者勞動力市場惡化，美聯儲可以提前降息。如果通脹意外上升，美聯儲可能會暫停降息。另據報道稱，以色列可能會避免襲擊伊朗的原油基礎設施，這緩解了人們對中東緊張局勢的擔憂。機構認為，若地緣因素得以緩解，或在一定程度上削弱黃金配置需求。

理解市場 | 黃金股集體走低 靈寶黃金跌超 4% 美元走強令金價承壓回落

美國金融服務公司 Cantor Fitzgerald 指出，隨着美國總統大選臨近，小盤股的投資時機可能已成熟。儘管羅素 2000 指數在最近的市場反彈中表現落後，但歷史數據顯示，選舉前後小盤股通常會出現顯著波動。該公司首席策略師埃裏克·約翰斯頓預測，特朗普獲勝的幾率上升將進一步利好小盤股。

隨着美國大選臨近，小盤股的 “抄底時機或已成熟”！

港股開盤，恒生指數開跌 0.22%，恒生科技指數開跌 0.3%；小鵬汽車開跌 4.71%。

這波反彈究竟是科技股重奪美股話語權的開始，還是美股持續輪動中的一個短暫補漲行情，市場密切關注正在進行的美股財報季。

英偉達創新高是標誌！美聯儲 9 月降息以來，美股邏輯又變了

由於已獲英偉達穩定訂單、競爭對手 HBM3e 技術推進緩慢，加之海力士將在四季度率先大規模出貨 12 層的 HBM 產品，美銀預計到 2025 年，SK 海力士可能佔據全球市場近 60% 的份額，銷售額將較之前的預期增長 38% 達到 158 億美元，得益於超過 60% 營業利潤率的 HBM 業務，美銀將 SK 海力士的目標股價從 24 萬韓元上調至 28 萬韓元。

看好 HBM 業務，美銀 “五大理由” 看多 SK 海力士

每日港股市場要聞速遞：建業地產前 9 個月物業合同銷售額 66.4 億元，同比減少 43.7%；龍湖集團合同銷售金額 733 億元；山東黃金預計前三季度淨利 18.5 億-22.5 億元，同比增加 37.52%-67.26%；眾安在線原保險保費收入約 254.96 億元，同比增長 10.93%；小摩增持嗶哩嗶哩約 250.48 萬股；阿里巴巴將於 10 月 25 日納入恒生港股通指數；華潤飲料申請香港 IPO，發行 3.478 億股，價格區間 13.50-14.50 港元。

每日港股市場要聞速遞（10 月 15 日 週二）

巴克萊將阿里巴巴在美國上市股票目標價從 107 美元上調至 137 美元，以反映近期刺激措施和流動性改善。

巴克萊：上調阿里巴巴目標價

谷歌計劃向核反應堆運營商購入擬建的 6-7 個小型模塊化核反應堆（SMRs）的電力，總容量達 500 兆瓦，以滿足日益增長的電力需求，這意味着谷歌將成為首家委託新建核電站以為其數據中心供能的公司。

微軟之後谷歌出手，新建 6-7 座小型核反應堆，AI 推動核電復興

10 月 15 日啓動全球發售，掛牌時間 10 月 23 日。公司的 “怡寶” 品牌飲用純淨水產品於 2023 年的零售額達到了人民幣 395 億元，是中國飲用純淨水市場的第一品牌。

怡寶母公司華潤飲料正式招股！發售價每股 13.5-14.5 港元

英偉達股價反彈，週一收漲 2.4%，創歷史新高，市值約 3.4 萬億美元，超越微軟，成為美股第二高市值公司。Blackwell 芯片已全面投產，市場需求強勁，摩根士丹利分析師稱訂單已被預訂 12 個月。投資者對英偉達的長期增長前景樂觀，尤其是在大型科技公司持續投資人工智能的背景下。

英偉達收盤價刷新紀錄高位！Blackwell 樂觀預期能否助其再登 “全球一哥” 寶座？

台積電股價創新高！曝 iPhone18 首發 2nm 芯片；哈里斯為拉選票，不斷支持加密貨幣，比特幣突破 66000 美元！COIN 暴漲 11.3%；美銀調查：地緣政治擔憂達到 10 多年來的最高水平；美聯儲理事沃勒：經濟太好了，要放慢降息步伐。

早餐｜英偉達創收盤新高，牛停不下來，標普連續 5 周破頂！

東吳證券發佈研究報告稱，特斯拉將於 2024 年 10 月 11 日召開 WeRobot 發佈會，展示 Robotaxi、Robovan 及人形機器人 Optimus 的最新進展。預計 2025 年將是人形機器人量產元年，汽車工廠可能是首個應用場景。報告建議關注國產部件投資機會，指出人形機器人在家居服務等多元化應用中，AI 技術將加速其產業化進程。

東吳證券：特斯拉 WeRobot 發佈會召開 人形機器人加速產業化進程 關注國產部件投資機會

特斯拉 Optimus 機器人在最近的發佈會上被曝出實際上是由遠程操控，而非完全依賴人工智能。知情人士透露，特斯拉員工在活動中遠程監督了 Optimus 與來賓的互動，質疑其智能水平。儘管馬斯克稱該機器人將成為 “有史以來最大的產品”，並能處理多種家務，但其市場準備程度仍引發關注。

特斯拉機器人其實沒那麼智能？Optimus 被曝在發佈會上受遠程操控

根據 Canalys 的報告，2024 年第三季度全球智能手機出貨量同比增長 5%，連續四個季度實現增長。蘋果出貨量創歷史同期新高，市場份額達 18%，位居第二。三星以 18% 的市場份額佔據第一。OPPO 和 vivo 分別以 9% 的市場份額躋身前五。分析師指出，iPhone 15 系列和老機型的強勁需求推動了蘋果的表現，預計 iPhone 16 將繼續助力蘋果在 2024 年保持增長。

Canalys：三季度全球智能手機市場增長 5% 蘋果出貨量創歷史同期新高

英偉達股價上漲 2.4%，市值達到 3.4 萬億美元，創下新高，推動亞太芯片股大漲。台積電、鴻海等股價均上漲超過 2%。儘管亞太股市下午回落，但瑞芯微、景嘉微等 A 股仍上漲超過 6%。市場期待科技公司在 AI 基礎設施上的支出消息，英偉達控制着 95% 的 AI 芯片市場，預計新一代 AI 芯片 Blackwell 需求強勁。

英偉達市值再創新高帶動亞太芯片股，禁售隱憂仍在

美國總統候選人、現任副總統哈里斯承諾支持數字貨幣的監管框架，對數字貨幣週一走勢構成提振。此外，破產的 Mt. Gox 加密貨幣交易所上週將剩餘資產的債權人償還截止日期推遲了一年，緩解了債權人出售返還的比特幣可能帶來的供應過剩擔憂。比特幣和以太幣至少漲 6%。

比特幣破 6.6 萬美元！哈里斯承諾支持數字貨幣的監管框架

今日重點關注的經濟和企業活動包括：LVMH 集團和愛立信發佈業績報告，英國 8 月 ILO 就業報告，歐洲央行行長討論數字歐元，法國 9 月 CPI，國際能源署月度原油市場報告，歐元區和德國的 ZEW 經濟景氣指數，美股盤前多家公司的業績報告，以及美國和新西蘭的 CPI 和經濟相關講話。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美國股市在牛市的第三年開局良好，標普 500 指數創下新紀錄。然而，歷史數據顯示，投資者需為未來 12 個月內的潛在回調做好準備。CFRA Research 分析指出，自 1947 年以來，經歷兩週年的牛市在接下來的 12 個月內至少經歷一次 5% 以上的下跌。當前標普 500 指數市盈率為 25 倍，較歷史中位數高出 48%。分析師預計未來每股收益將加速增長。

美股牛市進入第三年 接下來將會如何？

Evercore 分析師認為市場對蘋果的悲觀情緒被誇大，建議投資者為股價反彈做好準備。蘋果股價週一上漲超 1%，至 231.3 美元。分析師 Amit Daryanani 認為，蘋果有能力超越市場預期，並給予其 “戰術性跑贏大盤” 評級，目標價為 250 美元。他指出，美國市場的升級需求強勁，部分受人工智能推動。摩根大通分析師也對蘋果持樂觀態度，認為初期疲軟只是暫時現象。

為股價反彈做好準備！Evercore 稱市場過於誇大對蘋果悲觀情緒

隔夜美股三大指數收漲，道指與標普 500 指數再創歷史新高，道指首次收於 43000 點以上。道指漲 201.36 點，報 43065.22 點；納指漲 159.75 點，報 18502.69 點；標普 500 指數漲 44.82 點，報 5859.85 點。美國牛市已進入第三年，自 2022 年 10 月以來，標普 500 指數累計上漲近 64%。台積電股價創歷史新高，市值突破 1 萬億美元。

隔夜美股 | 道指、標普 500 指數再創歷史新高 道指首次收於 43000 點之上

美聯儲卡什卡利：比特幣已經存在了十多年，但它仍然毫無用處。

分析師預計，標普 500 成分股公司三季度盈利將同比增長 4.2%，而這些公司自己的指引預計增長 16%，這種差異意味着，企業業績很容易超出華爾街預期。

CEO 看好但華爾街看空？這個財報季美股盈利預期分歧大

美聯儲極具影響力的理事沃勒暗示，未來降息幅度將小於 9 月份的大幅降息。他表示，無論近期發生什麼，他的基本觀點仍然是，逐步降低政策利率。沃勒預計，受颶風和罷工影響，美國 10 月份可能損失 10 萬個非農就業崗位。同日，2026 年票委卡什卡利表示，美聯儲進一步温和下調利率可能是合適的。

美聯儲理事沃勒：美國經濟或以高於預期速度運行，未來降息需更加謹慎（附全文）

美聯儲卡什卡利：大量證據表明，美國通脹將進一步回落。

英偉達股價週一收於紀錄高點 138.07 美元，漲幅 2.4%。投資者預計人工智能的長期需求強勁，推動股價自 8 月低點回升 40%，年內上漲 179%。2024 年股價上漲使市值增加逾 20 億美元。首席執行官黃仁勳表示 Blackwell 芯片需求 “瘋狂”，緩解了發佈延遲的擔憂。

英偉達股價收於紀錄高位 投資者預計人工智能需求長期強勁

納斯達克金龍中國指數初步收跌 2%，熱門中概股小鵬汽車跌 9.7%，蔚來跌 6.9%，拼多多跌 6%，百度跌 4.5%，網易、B 站、極氪跌超 3%，騰訊、理想、百勝中國跌超 1%，京東則漲 0.7%。

美聯儲理事沃勒週一以通脹上升、美國經濟和就業市場強於預期為理由，呼籲在未來降息時 “更加謹慎”。沃勒表示，“無論近期發生什麼，我的基本預期仍是在未來一年逐步降低政策利率。” 但他表示，在美聯儲 9 月降息 0.5 個百分點後，只要就業市場不突然惡化，通脹繼續像他預期的那樣下降，美聯儲現在應該以 “審慎的步伐” 推進降息。沃勒警告説，短期來看，最近的颶風和波音公司罷工可能令 10 月新增就業人數可能減少 10 萬人。如果通脹意外上升，美聯儲可能會暫停降息；如果通脹低於美聯儲 2% 的目標，或者就業市場惡化，美聯儲可能會提前降息。

美聯儲理事沃勒呼籲 “謹慎” 降息

中國股票 ETF 規模在 9 月下旬以來顯著增長，尤其是美國上市的中國大盤股 ETF-iShares（FXI）資產規模已突破 100 億美元。隨着中國政策的推動，海外資金加速流入中國市場，儘管前期獲利了結可能導致市場回調，但短期內市場上行動量依然存在。未來，隨着中國經濟基本面的改善，等待入場的海外長線資金將加速流入。

中國股票 ETF 規模飆升，更多海外長線資金靜候入場時機

谷歌週一表示，它將從小型模塊化反應堆開發商 Kairos Power 購買電力。科技公司越來越多地轉向使用核電來滿足數據中心日益增長的能源需求。谷歌能源和氣候高級總監邁克爾·特雷爾表示，“我們相信核能在支持我們的清潔增長和幫助實現人工智能進步方面發揮着關鍵作用”。

數據中心電力需求激增 谷歌與核電公司簽署協議

美聯儲理事沃勒：如果通脹低於 2%，但這是不太可能的情況，或者勞動力市場惡化，美聯儲可以提前降息。如果通脹意外上升，美聯儲可能會暫停降息。

美聯儲理事沃勒：美聯儲在降息方面應比九月份會議時更加謹慎。

上週巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司通過多筆交易斥資約 8700 萬美元購買了約 360 萬股 SiriusXM 股票，目前持股比例增至 32%。儘管 SiriusXM 面臨用户流失和增長潛力不足的問題，伯克希爾可能看中了併購套利的機會，因此選擇繼續投資。增持消息使 SiriusXM 股價週一盤中一度漲超 9.3%。

巴菲特加碼衞星廣播公司 SiriusXM，持股比例升至 32%

英偉達股價在 10 月創下歷史新高，主要受益於 Blackwell 芯片的強勁需求。黃仁勳表示該芯片已全面投產，摩根士丹利預測未來 12 個月內產品將售罄。OpenAI 的融資和台積電的強勁銷售也為英偉達帶來利好。自 10 月初以來，英偉達股價已上漲超過 10%，年內漲幅接近 180%。

四個月來首創歷史新高！英偉達本月兩月漲超 10%，Blackwell 重燃投資者激情？

拜登政府官員正在討論限制英偉達和 AMD 等美國公司向部分國家銷售先進 AI 芯片，此舉旨在限制這些國家的 AI 能力。新規將對某些國家的出口許可設定上限，重點關注波斯灣國家，這些國家對 AI 資料中心的需求日益增長。評估工作仍在初期階段，政策將基於簡化向阿聯酋和沙特等地輸出 AI 芯片的授權流程的新框架。

消息稱美國考慮限制英偉達和 AMD 向部分國家銷售 AI 芯片

上海和深圳的二手房成交量大幅上升，上海上週成交 6412 套，環比增加 197%；深圳二手房成交 1463 套，環比上升 776%。10 月 13 日，上海二手房成交量創下新高，日均成交超過 600 套。深圳新房市場也回暖，成交量顯著增長，顯示出新政的積極效應。

暴增超 100%！上海、深圳二手房，賣爆了！

韓國現代汽車集團印度分公司啓動史上最大規模 IPO，目標籌集 33 億美元。此次 IPO 不發行新股，而是由韓國母公司出售印度分公司最多 17.5% 的持股。通過這筆資金，現代將擴大在印度的生產，尤其是電動車和混合動力車領域，縮小與印度市場第一大玩家 Maruti Suzuki 的市場份額差距。

印度最大、全球今年第二大 IPO：現代汽車印度啓動公開募股，目標估值 190 億美元

英偉達股價週一收盤再創歷史新高，市值達到 3.39 萬億美元，漲幅 2.4%。該公司被認為是人工智能領域的主要受益者，控制着 95% 的 AI 訓練和推理芯片市場。預計財報季將帶來強勁業績，分析師預測截至 10 月的財季營收將增長約 82%。英偉達 CEO 表示對新一代 GPU Blackwell 的需求 “瘋狂”。

英偉達股價再創新高，市值達到近 3.4 萬億美元

石破茂當選後，天風證券宋雪濤指出其政治存在感將影響日本央行的貨幣政策，可能導致決策更加不確定。非經濟因素的變化對市場預期影響顯著，石破茂計劃提高最低工資、調整銷售税、支持逐步加息以增強日元，並希望日元重拾大國貨幣角色。

石破茂成為日元新變量

中金公司 “絆倒” 券商板塊，牛市旗手面臨尷尬開局

週一，Affirm Holdings 股價延續上週漲勢，截至發稿，該股漲超 4%，報 48.89 美元。過去 60 日內漲超 63%。Wedbush 表示，Affirm Holdings 將受益於較低的利率環境，從而導致較低的資金成本和 GMV 的增長等。Wedbush 表示，現在預計 Affirm Holdings 在 2025 財年每股虧損 0.23 美元，低於之前預測的每股虧損 0.6 美元，對該公司 2026 財年的盈利預測從 0.8 美元提高至 0.87 美元。該行還將還將 Affirm Holdings 的評級上調至 “中性”，目標價格上調至 45 美元。

美股異動 | 獲 Wedbush 上調評級及目標價 Affirm Holdings 延續上週漲勢

週一，奧多比開盤後漲近 4%，截至發稿，回落至 2.48%，報 507.7 美元。消息面上，Adobe 週一在邁阿密舉行的年度產品會議上宣佈，其視頻編輯軟件 Premiere 中集成了一項功能，讓用户能夠使用生成式人工智能來擴展視頻片段。其他可在線獲取的工具讓用户能夠根據文本提示和現有圖像製作視頻。儘管 OpenAI、Meta Platforms 和谷歌都展示了 AI 視頻生成器，但 Adobe 是第一家向客户廣泛提供該生成器的大型軟件公司。

美股異動 | 推出 AI 視頻生成器 奧多比漲近 4%

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，未來幾個季度央行基準利率 “進一步小幅下調” 似乎合適。他提到，政策方向將由經濟、通脹和勞動力市場數據決定。儘管 9 月份的基本通脹率高於預期，失業率有所下降，投資者對美聯儲在 11 月會議上大幅降息的預期減弱。卡什卡利認為，當前的政策立場是限制性的，但限制程度尚不清楚。

明尼阿波利斯聯儲主席：“進一步小幅下調” 基準利率是合適的

週一，萬國數據漲超 5%，截至發稿，漲 4.75%，報 22.5 美元。消息面上，近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發佈關於加快公共數據資源開發利用的意見，將公共數據定位為國家重要的基礎性戰略資源。其中提到，加強數據服務能力建設。加強數據基礎設施建設，推動數據利用方式向共享匯聚和應用服務能力並重的方向轉變。隨着數據要素的市場化配置改革深入，數據產業有望迎來進一步發展。

美股異動 | 數據產業有望迎來進一步發展 萬國數據漲超 5%

今年美國企業盈利前景出現罕見分化，分析師下調預期，預計標普 500 指數成分公司第三季度盈利同比增長 4.2%，低於 7 月的 7% 預測；而企業指引則暗示盈利將增長約 16%。儘管分析師擔憂，標普 500 指數上週五創歷史新高，2024 年迄今上漲 22%。摩根大通和富國銀行的財報表現強勁，顯示降息影響不如預期糟糕。部分企業如耐克和聯邦快遞則發出警告信號。

美股罕見分化！CEO 上調盈利預期，分析師卻開始擔憂

週一，富國銀行開盤後震盪走強漲超 3%，創歷史新高，截至發稿，漲 3.37%，報 63.04 美元。消息面上，富國銀行於 10 月 11 日發佈 2024 年三季報，公司截至 2024 年 9 月 30 日，營業收入 619.18 億美元，同比-0.32%，淨利潤 147.02 億美元，基本每股收益 3.99 美元。Evercore ISI Group 維持富國銀行評級為跑贏大盤，最新目標價為 71.00 美元。

美股異動 | 富國銀行漲超 3% 創歷史新高 機構維持跑贏大盤評級

諾貝爾經濟學獎得主阿西莫格魯對 AI 推動經濟增長的樂觀預測表示懷疑。他認為生成式人工智能是一項有前途的技術，但未來 AI 對全要素生產率的提升可能有限，預計十年內增長上限不超過 0.66%。阿西莫格魯與其他經濟學家共同獲得諾貝爾獎，表彰其對制度與繁榮關係的研究。

專訪諾獎得主阿西莫格魯：不贊成對 AI 推動經濟增長的過度樂觀預測

週一，京東震盪走強，近一個月以來大漲 69%，截至發稿，漲 2.92%，報 45.11 美元。消息面上，京東於今晚 8 點開啓 11.11 活動。10 月 14 日當天，京東同步開啓 “超級秒殺日”，10 月 31 日、11 月 10 日晚 8 點，將分別啓動 “百億補貼日” 和 “巔峯 28 小時”。京東 11.11 期間，包括京東雲言犀數字人在內的多款 AI 產品，都將免費開放給品牌商家試用。