智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，該公司於 2024 年 10 月 17 日斥資 1768.11 萬美元回購 141.65 萬股股份，每股回購價格為 12.45-12.5 港元。於 2024 年 10 月 4 日，按 2014 年上市後股權激勵計劃向參與人 (非董事者) 發行股份以歸屬其限制性股份 1.91 萬股。

阿里巴巴-W10 月 17 日斥資 1768.11 萬美元回購 141.65 萬股

野村分析表示，本輪強勁週期由 AI 需求驅動，台積電作為 “AI 推動者” 掌握了幾乎所有 AI 創新者的訂單需求，並且台積電本身也在研發中利用 AI 中獲得了內部投資回報（ROI）。

粉碎 AI 需求擔憂，華爾街堅定看好台積電！

據香港聯交所披露易數據顯示，摩根大通於 10 月 14 日增持阿里巴巴-SW 約 5636 萬股，平均價格為 105.0870 港元，涉資約 59.22 億港元。增持後持股數目為 15.51 億股，持股比例由 7.80% 增至 8.09%。

阿里巴巴：獲摩根大通增持約 59 億港元

Upstart Holdings（UPST）在過去一年中股價翻了一番，這主要得益於美聯儲降息。該公司利用人工智能評估借款人，但在利率大幅上升時面臨挑戰，導致貸款需求下降。儘管最近取得了進展並建立了合作伙伴關係，但 Upstart 仍然具有投機性質，風險與經濟狀況相關。分析師建議風險承受能力強的投資者購買該股，並推薦分批定投以減輕時間風險

Upstart Holdings：是該買入、賣出還是持有？

A 股創業板指盤中一度暴漲近 12%，港股恒科指漲 5.7%，中國央行行長：證券、基金、保險公司互換便利已開始接受申請，股票回購、增持專項再貸款政策文件於今天發布實施。

瘋狂星期五！三倍做多中國資產 ETF 大漲 15%，AH 股全線大漲

10 月 18 日，港股市場北水成交淨賣出 31.02 億港元，阿里巴巴和騰訊分別獲淨買入 13.61 億和 7.05 億港元。阿里巴巴預計 2025 財年二季度收入同比增長 6%，而騰訊的支付和廣告業務有望受益於宏觀經濟改善。中芯國際也獲淨買入 4.22 億港元。

北水動向 | 北水成交淨賣出 31.02 億 港股 ETF 遭拋售 阿里騰訊獲內資加倉

特斯拉盤前一度下跌 0.4%，美國國家公路交通安全管理局對約 240 萬輛特斯拉汽車在道路能見度較低的情況下發生全自動駕駛碰撞事件展開初步評估。

南向資金今日逆勢淨賣出 31.02 億港元，盈富基金、恒生中國企業、中國海洋石油分別遭淨賣出 53.72 億港元、19.94 億港元、4.79 億港元；阿里巴巴-W 獲淨買入 13.62 億港元。

南向資金今日逆勢淨賣出 31.02 億港元，盈富基金淨賣出 53.72 億港元

洛根，現任達拉斯聯儲主席，因其在多次金融危機中的表現而備受關注。她在金融穩定方面的專業知識使她成為美聯儲未來的重要人物。隨着美聯儲面臨前所未有的審視，洛根的角色愈發重要，尤其是在降息以應對經濟挑戰的背景下。她被認為是鮑威爾接任者的有力競爭者，受到業內專家的高度評價。

洛根或成後鮑威爾時代的風雲人物！

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃警告，全球經濟仍面臨高債務和低增長的挑戰，儘管復甦取得進展。她指出，國際貿易不再是增長引擎，限制性政策的增加加劇了不信任。各國財政部長和央行行長將於下週在華盛頓舉行年會，討論經濟展望和其他重要議題。

IMF 總裁警告：全球經濟尚未脱離危險！

數據顯示，iPhone 16 系列在中國首發前三週銷量增長 20%，其中高端機型銷量同比增長 44%。iPhone 需求回暖或將進一步帶動蘋果手錶等配件的銷售。但蘋果仍面臨着華為、Vivo、小米等品牌的強烈競爭壓力。

需求回暖，iPhone 16 在中國首發銷量飆升 20%！

證監會批准首批 20 家券商和基金公司參與證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）操作，申請額度已超 2000 億元。中信建投、廣發證券和中金公司等表示將積極參與，響應中央提振資本市場的號召，確保合規風控管理，助力市場穩定發展。

首批 SFISF 名單出爐，頭部券商基金紛紛表態將積極參與

高盛指出，美股大選臨近，而預期的大跌尚未出現，VIX 波動性也沒有跟隨標普 500 上漲而上升，持有看跌期權的投資者，需要考慮美股繼續上漲的情況。

今夜美股不平靜？3 萬億美元鉅額期權到期，高盛：這次不一樣

萬國數據美股盤前漲超 7% 報 22.69 美元。民生證券最新報告指，公司國內基本盤穩固，海外行業拐點已至，在人工智能、雲計算、5G 等產業趨勢下，數據中心有望持續高增長。此外，中國網絡空間安全協會昨日發文表示，建議對英特爾在華銷售產品啓動網絡安全審查，切實維護中國國家安全和中國消費者的合法權益。網絡安全審查啓動，推動大數據板塊爆發。

萬國數據盤前漲超 7% 券商指其國內基本盤穩固 海外行業拐點已至

特朗普潛在的美聯儲主席人選 Kevin Hassett 為美聯儲上月大幅降息辯護，稱此舉合理，因就業市場走弱。Hassett 與特朗普的觀點相悖，特朗普曾指責美聯儲降息出於政治動機。Hassett 認為美聯儲的獨立性受到影響，但否認特朗普會破壞美聯儲獨立性。預計特朗普將在鮑威爾任期結束後選擇新主席。

特朗普潛在美聯儲主席人選：美聯儲大幅降息是合理的！

理想汽車美股盤前漲超 6.8%，報 25.38 美元。消息面上，理想汽車今天宣佈，其累計交付量已經超過了 100 萬輛，用時僅 58 個月，成為中國首個達成百萬交付的新勢力品牌。此前理想汽車公佈，9 月交付新車 53,709 輛，同比增長 48.9%；2024 年第三季度交付 152,831 輛，同比增長 45.4%。

理想汽車盤前漲超 6.8% 成為中國首個達成百萬交付的新勢力品牌

A 股 5000 億元互換便利正式落地，首批 2000 億元規模由 17 家證券公司和 3 家基金公司獲得。質押率不超過 90%，補倉線不低於 75%。央行通過公開招投標確定互換費率，資金僅可用於資本市場投資。

A 股 5000 億元 “槓桿” 落地！具體細則浮出水面，首批 2000 億元規模，質押率不超 90% ，補倉線不低於 75%，花落 17 家證券公司、3 家基金公司

在過去三年中，通脹的描述從 “暫時的” 轉變為 “持續的”。儘管發達國家的通脹增速回落至央行設定的 2% 水平，但仍需警惕潛在的上行風險。歷史上，貨幣政策制定者曾因過早慶祝通脹結束而遭遇意外，尤其是 1970 年代的經濟波動。多重因素導致當時通脹的回升，包括美元與黃金的固定兑換比率終止及石油價格的劇烈波動。

通脹未死？多重上行風險仍存！

10 月 18 日，半導體 ETF 收盤上漲 10.02%，成交額達 44.50 億元，成份股全線走強。台積電公佈 2024 第三季度業績，營收同比增長 39.0%，淨利潤同比增長 54.2%。全球半導體市場持續回暖，8 月銷售額創歷史新高，受 AI 硬件創新提振，PC 需求有望復甦，半導體 ETF 投資機會受到關注。

“牛回速歸”！半導體板塊拉昇走強，半導體 ETF 放量漲停，成交額破 44 億元

“特朗普交易” 的新變化在於美股科技股更有韌性、能源股表現更弱、美債利率不升反降、黃金錶現更強等。平安證券認為，目前選情仍然膠着，“特朗普交易” 能走多遠較不確定。

“特朗普交易” 重啓，有何不同？

港股收盤，恒指收漲 3.61%，科指收漲 5.77%，芯片股、中資券商股走強，中芯國際漲 16.3%，中信證券漲 13.6%。

谷歌（GOOGL）被認為有望在 2028 年成為萬億美元俱樂部的潛在成員，與蘋果、英偉達和微軟等科技巨頭並列。自去年年初以來，該公司股價上漲了 88%，受到經濟改善和人工智能進步的推動。在第二季度，谷歌母公司報告營收增長 14%，達到 747 億美元，每股收益增長 31%，達到 1.89 美元。儘管面臨反壟斷挑戰，谷歌仍然是搜索和數字廣告領域的領導者，佔據全球廣告收入的 39%，在谷歌雲業務方面表現強勁

瞭解這隻勢不可擋的成長股，它可能在 2028 年與蘋果、英偉達和微軟一起進入 3 萬億美元俱樂部

美股盤前：中概股普漲，蔚來漲約 6%，小鵬汽車漲約 7%，京東漲約 5%。奈飛漲約 5%，公司三季度盈利超預期增近 45%，訂閲用户意外多增逾 50 萬。

美股盤前：中概股普漲， 嗶哩嗶哩漲約 8%，奈飛漲約 5%

三星電子推遲接收阿斯麥的芯片製造設備，因尚未贏得主要客户。此舉影響其在德克薩斯州的 170 億美元工廠項目，導致其他供應商也推遲訂單。阿斯麥下調 2025 年銷售預測，因市場疲軟，未透露推遲客户。EUV 光刻機的交付延遲，具體數量和付款條件尚不明朗。

帶崩阿斯麥的罪魁禍首？傳三星推遲接收 EUV 光刻機等設備

今日，央行的兩項創新政策工具之一，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）的操作細則出爐，首期操作額度 5000 億。證券時報記者獨家獲悉，互換操作將由央行通過公開招投標確定 SFISF 操作的互換費率和中標結果，併為 SFISF 國債或互換央票實施專項額度管理，放寬相關經營性指標。同時，質押率原則上不超過 90%，中債信用增進公司進行盯市管理，補倉線設置不低於 75%。

5000 億互換便利操作細則出爐 質押率不超 90%

高鑫零售再漲超 5%，截至發稿，漲 5.69%，報 2.23 港元，成交額 5641.17 萬港元。消息面上，高鑫零售發佈公告，接獲一名獨立第三方有意要約人接觸函，表明有意就公司全部已發行股份提出附先決條件的自願有條件要約。大股東阿里巴巴集團及 New RetailStrategic Opportunities Investments 1 Limited 與有意要約人就可能要約的主要條款的討論正在進行中；及阿里巴巴集團亦正在與若干其他人士進行討論。據報道，市場傳言稱高瓴資本、潤泰集團和 KKR 集團可能有意接盤，其中高瓴資本出手的可能性最高。過去兩年，高鑫零售通過關店和減少支出等措施降本增效，員工人數減少近 30%，銷售及營銷開支和行政費用均有所降低。目前，與潛在買家的討論仍在進行中，尚未達成任何共識。

理解市場 | 高鑫零售再漲超 5% 獲第三方有意全購要約接觸函 傳言高瓴資本最有可能接盤

摩根大通在 AI 人才方面領先，過去 12 個月增長 16%，其 AI 研究人員數量超過七大競爭對手總和。Evident AI 指數顯示，該行在 AI 成熟度上難以被超越。摩根大通自 2018 年起持續投資 AI，預計今年將從投資中獲得近 20 億美元回報，尤其在欺詐預防方面。Evident 評估了 50 家主要銀行，顯示領導者在 AI 應用中持續領先。

誰能贏得華爾街 AI 銀行競賽？摩根大通已先行一步

民生證券指出，四季度經濟企穩回升的可能性較大，增速需達到 5% 以上以實現全年 GDP 增速 4.8%。當前政策力度不足以修復名義與實際 GDP 增速的差距，財政修復亟需加快。三季度經濟顯示出階段性低點已過，但出口放緩、工業生產回升、消費能力依然存在，地產市場仍面臨壓力。

4.6% 的預期與現實

蘋果公司與中國移動今日宣佈，中國移動用户將可通過更多服務組合輕鬆訂閲 Apple Music。屆時，中國大陸地區的中國移動用户可通過中國移動 App 或中國移動零售網點開通此業務。無論用户是否訂閲過 Apple Music 均可參與。

亞馬遜要求員工每週五天都在辦公室工作，AWS 主管更是警告，不想回辦公室就辭職。部分員工認為，居家辦公的工作效率一樣高，沒有數據證明重返辦公室有什麼好處，還浪費了通勤時間。

終止居家辦公引發員工不滿，亞馬遜高管放話：不願意就 “滾蛋 “！

10 月 18 日，據理想汽車 (02015/微信公眾號，理想汽車累計交付突破 100 萬輛，用時 58 個月，成為首個達成這一里程碑的中國新勢力品牌。同日，理想汽車為理想 MEGA、理想 L9、理想 L8 、理想 L7、理想 L6 的車主進行了 100 萬輛的交付活動。

理想汽車累計交付突破 100 萬輛

汽車股午後走高，比亞迪股份漲 5.17%，廣汽集團漲 5.12%，理想汽車漲 4.35%。10 月 1-13 日，乘用車市場零售 82.3 萬輛，同比增長 20%。新能源市場零售 40.8 萬輛，同比增長 64%。國金證券認為，市場銷量超預期，主要受政策推動。預計 10 月車企表現將繼續強勢，全年零售總量有望小幅增長。

理解市場 | 汽車股午後走高 比亞迪股份漲超 5% 10 月車企表現料將繼續強勢

中國人民銀行副行長陸磊表示，加快推進中國人民銀行法、金融穩定法等法律的修訂。（新華財經）

美聯儲在 11 月是否降息仍存不確定性。9 月份零售銷售數據超預期，顯示消費者支出強勁，可能促使美聯儲重新考慮利率政策。Nationwide 首席經濟學家 Kathy Bostjancic 認為，經濟增長強勁，降息並非板上釘釘。相對而言，穆迪首席經濟學家 Mark Zandi 則認為美聯儲應繼續降息，因美國經濟表現良好且通脹壓力低。

美聯儲 11 月不一定降息？穆迪反駁！

國家相關部委計劃設立低空經濟專管司局，旨在推動低空經濟產業發展。預計到 2025 年，中國低空經濟市場規模將達 1.5 萬億元，2035 年將達 3.5 萬億元。飛行汽車等相關企業如中航科工、小鵬汽車、吉利汽車和廣汽集團等，正積極佈局低空經濟，展現出巨大的市場潛力。

港股概念追蹤 | 國家相關部委有望設立低空經濟專管司局   低空板塊發展潛力大（附概念股）

半導體股午後強勁反彈，宏光半導體漲 15.49%，晶門半導體漲 12%，中芯國際漲 11.35%。台積電三季報業績超預期，營收 7596.9 億元，同比增長 39%，淨利潤 3252.6 億元，同比增長 54.2%。分析師認為，台積電上調 2024 年收入目標，緩解市場對芯片需求的擔憂。增量政策有望提振電子消費品需求，推動產業鏈超預期增長。

理解市場 | 半導體股午後拉昇走強 台積電業績提振市場信心 增量政策有望帶動產業鏈超預期

台積電的 3nm 芯片技術引發 AI 芯片公司的激烈競爭，主要產品包括 iPhone 的 A19 芯片和高通驍龍 8Gen4 芯片。台積電預計將對 3nm 芯片收取更高的價格，可能突破 2 萬美元。隨着 AI 應用的快速增長，市場爭奪戰已全面展開。台積電的 5nm 工藝在營收中佔據重要地位，但 3nm 技術正在迅速崛起，成為新的市場焦點。

3nm，被瘋搶

美國 9 月零售銷售數據超預期激增，增加 “不着陸” 可能性，重挫降息預期，美債收益率集體上行；特朗普當選預期升温推動 “特朗普交易” 迴歸，其旗下媒體科技公司股價 9 月來飆升，銀行股表現亮眼，美元、比特幣均漲至階段高點。

“經濟不着陸” 和 “特朗普交易” 主宰美國市場

台積電台股收盤漲 4.83%，總市值達 28.14 萬億元新台幣。

吳清表示，證監會將堅定不移持續推進市場、機構全方位制度型開放，拓寬境外上市渠道，鼓勵外資機構來華投資展業。進一步增強政策穩定性、透明度和可預期性，讓各類資金都能夠發展得越來越好。

吳清：同意 20 家證券公司、基金公司申請央行互換便利，進一步深化資本市場改革

熱門中概股及中國資產 ETF 美股夜盤走強，3 倍做多富時中國 ETF 漲超 9%，2 倍做多滬深 300ETF 漲超 6%；小鵬汽車漲近 5%，嗶哩嗶哩、貝殼漲超 4%，蔚來、百度漲超 3%，拼多多漲近 3%。

繼續高效投資，奈飛的眼裏不止流媒體（3Q24 電話會紀要）

美國視頻流媒體服務提供商 Netflix 公佈 2024 財年第三季度財報，營收 98.25 億美元，同比增長 15%；淨利潤 23.64 億美元，同比增長 41%；每股收益 5.40 美元。高管預計 2025 年營收將達到 430 至 440 億美元，廣告收入同比翻一番。財報超出華爾街預期，全球付費用户和新增訂户人數均超出預期。

奈飛高管解讀 Q3 財報：預計明年營收 430 至 440 億美元 廣告收入同比翻一番

恒生指數午盤上漲 0.75%，報 20229 點，恒生科技指數漲 1.03%。中國人民銀行推出股票回購增持再貸款政策，推動中資券商股強勢上漲，招商證券漲超 12%。煤炭板塊因股息率高於利率，吸引回購增持，兗礦能源漲 2.14%。半導體股回暖，中芯國際漲超 4%。

港股午評 | 恒生指數上漲 0.75%   金融政策落地促中資券商板塊強勢

中國人民銀行即日起正式啓動證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）操作，A 股衝高帶動港股走強，臨近午盤漲幅回落。恒指收漲 0.75%，報 20229.94 點；科指收漲 1.03%，報 4394.4 點。盤面上，中資券商股領漲，半導體、煙草股走強，內房股反彈。個股方面，融信中國漲 21%，招商證券漲 12%，申萬宏源漲超 9%，中芯國際漲 5%。

港股午評：央行即日起正式啓動 SFISF 操作 中資券商股上漲

習近平總書記在安徽合肥濱湖科學城強調，推進中國式現代化必須以科技創新為先導。他指出，科技創新是實現現代化的必由之路，黨中央高度重視科技人才，鼓勵科研人員和企業負責人繼續努力，為科技自立自強貢獻智慧。

習近平：推進中國式現代化，科技要打頭陣

天聚地合在限售股解禁壓力下，股價表現不佳，自上市以來已跌去 40.48%。儘管近期港股市場回暖，股價有所回升，但仍未擺脱破發困境。四名基石投資者的股份將於 2024 年解禁，市場對其未來股價走勢充滿疑慮。

估值虛高 + 基石解禁，短期亮眼業績難救仍陷破發泥潭的天聚地合

2024 年 9 月 24 日啓動的行情使保險公司受益明顯，四家大型保險公司已預增業績，增幅達 60% 至 185%。中國太保預計前三季度淨利潤 370 億至 394 億元，同比增長 60% 至 70%；中國人保預計 338.3 億至 379.31 億元，同比增長 65% 至 85%；新華保險預計 186.07 億至 205.15 億元，同比增長 95% 至 115%；中國人壽預計 1011.35 億至 1087.67 億元，同比增長 165% 至 185%。整體來看，保險公司在第三季度迎來業績拐點。

大贏家，還是保險機構！

劍橋大學皇后學院院長 Mohamed El-Erian 表示，市場對歐洲央行和美聯儲同步降息的預期是錯誤的。他認為，歐洲央行的降息幅度將超過美聯儲，儘管歐元區經濟疲軟。El-Erian 還提到，歐洲債券和英國金邊債券具有吸引力，並強調美聯儲在制定政策時不應過度關注每一項經濟數據。

El-Erian：市場定價錯誤，預計歐洲央行降息幅度將超過美聯儲

手機產業鏈集體上漲，比亞迪電子漲 5.85% 至 33.5 港元，瑞聲科技漲 4.03%，丘鈦科技漲 3.04%，富智康集團漲 2.25%。IDC 數據顯示，2024 年第三季度全球智能手機出貨量達 3.161 億部，同比增長 4.0%。預計第四季度安卓手機出貨量將進一步復甦，受益於新產品發佈和雙十一促銷。