羽絨服界 “愛馬仕” 搶灘中國

谷歌母公司 Alphabet 將於美東時間週二盤後發佈第三季度財報，預計營收 864.4 億美元，同比增長 12.7%。雲業務預計營收 107.9 億美元，同比增長 28.3%。分析師關注其在人工智能領域的進展及資本支出，預計本季度資本支出將超過 120 億美元。谷歌正努力提升在 AI 領域的領導地位。

谷歌財報今夜登場！雲業務有望維持高速擴張，聚焦 AI 資本支出

David Solomon 表示，“美國經濟表現良好，韌性很強，美國的基本情況是軟着陸。” Solomon 還表達了他對世界其他地區的擔憂，特別是中東地區，不過，這場戰爭 “尚未對該地區的活動產生重大影響”。

高盛 CEO：美國經濟會實現軟着陸，交易環境正在改善

本週數據將體現美國兩場颶風和波音罷工事件的影響，這些事件影響預計是暫時的，但由於時間點特殊，它們可能會在選舉前被政治化，從而影響選民的看法。颶風對數據的影響也會使美聯儲的降息決定。

風暴前夜，本週的美國非農和通脹數據 “很微妙”

德銀認為，2016 年特朗普意外當選後的市場表現不會重演，美股則可能因有爭議的選舉結果面臨挑戰，而如果新總統無法控制兩院中任何一院，將影響未來議程的實現。此外，民調的誤差存在聯動效應，並不一定準確。

美國大選交易的四大歷史教訓

Reflexivity 可通過 AI 對 40000 多隻股票、債券和商品進行分析，昨日公司完成了 3000 萬美元的融資。參與投資的有盈透證券、Greycroft 和 Millennium Management 等。

華爾街眾多大佬參投，這家 AI 投資公司什麼來頭？

美股接近歷史新高之際，VIX 持倉自 2018 年以來首次轉向淨多頭，並且目前市場多頭頭寸仍在增加。策略師認為這一現象非常罕見，因為 VIX 持倉為淨多頭時股市往往處於下行或調整階段。這或意味着當前市場正在將高波動性視為牛市的特徵而非缺陷。

美股高波動成常態？“恐慌指數” VIX 2018 年以來首次轉向淨多頭

熱門中概股美股盤前走高，京東、阿里巴巴漲超 2%，嗶哩嗶哩、拼多多漲近 1%。

小米su7ultra在紐北刷新記錄，量產版今晚發佈；蘋果宣佈推出首批Apple Intelligence。

今日重要消息回顧｜海豚投研

高盛 CEO 大衞·所羅門在利雅得接受採訪時表示，美國經濟表現強勁，預計將實現軟着陸。他對中東局勢表示擔憂，尤其是以色列與伊朗的緊張關係。他指出，儘管美國選舉可能帶來變化，但交易環境正在改善。所羅門還提到，高盛第三季度利潤增長 45%，並在沙特新開設辦公室，增強在中東的影響力。

高盛 CEO：中東局勢令人擔憂，美國經濟或將軟着陸

港股收盤，恒指收漲 0.49%，科指收漲 1.09%。茶百道收漲約 10%，蔚來汽車收漲約 10%，旭輝控股集團收跌約 5%。

摩根士丹利分析師 Mike Wilson 指出，美股尚未充分反映特朗普勝選的預期，儘管市場已有跡象顯示參與者開始定價。金融股表現強勁，受益於強勁財報季，但整體漲幅不顯著。Wilson 對特朗普勝選後其他板塊的反彈持懷疑態度，認為基本面因素對金融股的影響更大，未來將繼續主導該行業表現。

大摩：美股並未充分定價特朗普勝選

標普指數市值佔比 45% 的公司將於本週發佈財報，包括 Mag 7 中的五家。高盛認為，投資者暫未看到關於 Mag 7 的滿意財報，科技巨頭家家有本難唸的經。最看好 Meta，最不看好英特爾，預計 AI 基礎設施建設將是明年市場的最佳主題。

科技財報登場！這是你需要提前瞭解的十件事

本週，蘋果、亞馬遜、Meta 和微軟的財報備受關注。蘋果將於 10 月 23 日發佈第三季度財報，預計每股收益 1.59 美元，營收 942.1 億美元，iPhone 銷售增長 2.5%。亞馬遜預計在 10 月 31 日發佈財報，每股收益 1.14 美元，營收 1,577 億美元，年化增長 93%。投資者將關注經濟不確定性對兩家公司業績的影響。

本週財報前瞻：蘋果、亞馬遜、Meta 和微軟

除了備受矚目的小米 15 系列和小米 SU7 Ultra 量產版，還有小米平板 7 系列、小米手錶 S4 等共計 16 款新品。雷軍稱小米 15“確實需要漲價”，有分析預計其最終定價在 5299-5599 之間。

小米 15 重磅來襲，量產的 SU7 Ultra，今晚直播亮點提前看！

投資管理公司普信集團的首席投資官 Sebastien Page 週二表示，儘管數據好壞參半，但他並不認為美國經濟正在放緩。他表示：“我不認同悲觀論調，我更傾向於樂觀。我不認為經濟正在放緩。” 他指出，美國國內生產總值 (GDP) 增速高於年初。Page 承認，在 11 月美國大選之前，市場面臨着不確定性。最近幾周的民調顯示，美國副總統卡瑪拉·哈里斯和前總統唐納德·特朗普勢均力敵。他表示：“我們不知道結果。但當我們度過這個難關時，我認為市場會表現良好。” 據瞭解，即將到來的美國大選引發了華爾街的擔憂情緒，不過高盛的董事總經理 Scott Rubner 認為，美國股市將繼續上漲至年底，符合季節性趨勢。歷史數據顯示，11 月和 12 月通常是股市回報最強的月份。

普信集團 CIO：美國經濟並未放緩 大選後市場將表現良好

分析稱，印度的 iPhone 出口在截至 9 月的六個月內幾乎達到 60 億美元，出口金額較去年同期增長了三分之一。預計到 2030 年，蘋果在印度的銷售額可能達到 330 億美元。

報道：蘋果印度產 iPhone 出口額增長三分之一

美股在過去 18 個月表現出色，但估值已達到近年來的高點，令一些投資者謹慎。Leuthold 集團分析顯示，儘管估值高，未來 12 個月內美股仍有上漲空間，歷史數據顯示標普 500 指數在上漲 30% 後，通常在接下來的 12 個月內平均上漲 13.8%。然而，長期來看，高估值可能會影響未來回報。

美股估值過高？未來一年或仍有上漲空間！

韓國央行行長李昌鏞表示，韓國今年經濟增長率可能接近 2.2%，較此前預測下調。由於出口疲軟，第三季度 GDP 僅增長 0.1%，低於市場預期。李昌鏞警惕匯率波動，暗示可能干預外匯市場。韓國央行已將基準利率下調至 3.25%，並將關注點轉向經濟增長。儘管預計 11 月維持利率不變，但寬鬆步伐的猜測增多。

韓國央行行長李昌鏞：今年經濟或增長 2.2% 警惕韓元匯率波動

馬斯克表示，Neuralink 的腦機植入物未來將像蘋果手錶一樣便宜，預計價格在 1000 到 2000 美元之間。他提到，手術過程可在 10 分鐘內完成，稱之為 “600 秒手術”。如果這一願景實現，將可能改變腦機接口市場，使技術更普及。

馬斯克：未來腦機植入只需 10 分鐘，價格像蘋果手錶一樣便宜

高盛董事總經理斯科特·魯伯納指出，儘管美國大選引發不安情緒，但美股預計將在年底前繼續上漲，尤其在 11 月和 12 月。投資者的 “害怕錯過” 情緒可能促使追漲，低估的板塊將受益。公司回購和投資者季節性調整也將影響市場，預計 11 月將是回購活躍期，可能推動股市上漲。歷史數據顯示，選舉年美股回報率更高。

高盛：FOMO 情緒恐將進一步推高美股

截止至中午收盤，恒生指數跌 0.03% 恒生科技指數漲 0.87%。蘋果概念股、教育股領漲，內房股、鋼鐵股領跌。蔚來汽車漲超 9%，小鵬汽車、舜宇光學科技漲超 3%，聯想集團跌超 1%。

港股午評：恒生指數跌 0.03% 恒生科技指數漲 0.87%

頂級經濟學家 Jeremy Siegel 警告稱，美聯儲可能在下週會議上意外維持利率不變，儘管市場普遍預計將降息 25 個基點。他指出，如果週五公佈的非農就業數據強勁，可能會改變降息預期。Siegel 預計美聯儲將在寬鬆政策週期中再降息三到四次，但長期利率可能保持較高水平。市場預計第三季度 GDP 增速為 3.3%。

小心！強勁非農有可能讓美聯儲 “按兵不動”

醫藥投資者們是時候重新聚焦 CXO 基本面。

打破 “不可能三角”，藥明康德訂單高速增長的背後

雷軍在微博和小紅書宣佈，小米 SU7 Ultra 原型車在紐伯格林北環賽道以 6 分 46 秒 874 的官方認證圈速，成為全球最速四門車。紐北賽道全長 20.832km，被譽為汽車性能試金石，是世界公認的最難賽道。

雷軍：6 分 46 秒 874，小米 SU7 Ultra 原型車成為紐北最速四門車

AMD 將於週二美股盤後公佈季度業績，預計每股收益 0.92 美元，同比增長 31.4%。分析師預測，數據中心收入將環比增長 21%，同比增長 114%。由於對 AI 芯片的需求激增，AMD 的 AI 芯片收入在第二季度首次超過 10 億美元。分析師認為，AMD 在數據中心市場的表現將超出預期，且面臨的供應限制將在 2024 年上半年得到緩解。

財報前瞻 | 分析師稱 AI 芯片市場份額上升 AMD 數據中心業務有望強勁增長

蘋果概念股持續上漲，高偉電子漲 7.26%，舜宇光學科技漲 4.37%，丘鈦科技漲 3.21%。蘋果推出 AI 功能 Apple Intelligence 及新款 iMac，起售價 1299 美元，處理速度更快，配備增強型神經網絡引擎。華福證券認為，AI 將推動消費電子行業創新，帶動量價齊升。

理解市場 | 蘋果概念股繼續走高 蘋果首批 AI 功能落地 機構看好 AI 帶動消費電子量價齊升

比特幣突破 71000 美元/枚，刷新 6 月 7 日以來新高，日內漲 1.48%。

債券交易差不多了，但股票還沒明顯定價。

“川普交易” 走到哪裏了？

集成 ChatGPT 等更多 AI 功能將在年底推出，今日的首批 AI 功能亮點是寫作工具、圖像清理和內容總結。為了更好運行 AI，蘋果正將全線 Mac 電腦全都升級成 M4 芯片，首個改造新品是 iMac，將徹底取消 Lightning 端口， RAM 集體升級為至少 16GB 讓 AI 更流暢。

蘋果首批 AI 功能來了！還發布了配置最強 M4 芯片的新款 iMac

野村認為，若出現 “哈里斯大選僵局/國會分裂” 情況，各類資產都有逆轉風險，會有一些美國國債和短期利率的上行空間，以及押注特朗普橫掃/“經濟過熱”/放鬆監管主題股票的平倉風險；哈里斯 “僵局” 交易下黃金/加密貨幣會受擠壓；若出現民主黨拿下國會的藍色橫掃，未來一到三個月股市可能下跌 7% 至 10%。

野村警告：市場對特朗普交易對沖過度，可能出現 “哈里斯意外”

港股開盤，恒指開漲 0.63%，科指開漲 1.63%。蔚來汽車漲約 10%，小鵬汽車漲約 6%，嗶哩嗶哩漲約 5%。

高盛專家 Rubner 稱，本週一是 1928 年來數據顯示美股最佳四季度交易期的開始，也是選舉年期間一年中最佳交易期的開始，美股最大買家上市公司的回購窗口期也在週一重啓；1928 年以來的選舉年，標普 500 指數 10 月 27 日至 12 月 31 日的回報率中值為 6.25%.

無懼大選後美股下跌，高盛資金流專家：我們已進入近百年來最佳 Q4 交易期

中信證券指出，2024 年美國大選臨近，需關注國會歸屬及特朗普可能的政策影響。重要時間節點包括 11 月 5 日的正式投票、11 月至 12 月的新總統內閣提名及次年 1 月的就職演説。市場需關注特朗普對華關税政策及其對 A 股的短期影響，同時全球地緣政治局勢可能出現小型衝突。

“特朗普交易” 不只在下週，這是中國市場最關注的時間點

1. FMR LLC 於 10 月 23 日增持中國人壽約 703 萬股，耗資約 1.2 億港元。2. 中國海洋石油三季度營收 3260.24 億元，淨利潤 1166.59 億元，分別同比增 6.3% 和 19.5%。3. 中國石油化工前三季度營收 23665.41 億元，淨利潤 442.47 億元，分別同比減 4.2% 和 16.5%。4. 藥明康德前 9 月營收約 277.02 億元，淨利潤約 65.33 億元，分別同比減 6.23% 和 19.11%。5. 陽光保險前 9 月營收 289.95 億元，淨利潤 50.78 億元；陽光財險營收 379.34 億元，淨利潤 9.11 億元。6. 阿里巴巴回購股份 163.52 萬股，耗資 1999.26 萬美元。7. 荃信生物-B 獲中國證監會受理 H 股全流通計劃申請。

每日港股市場要聞速遞（10 月 29 日 週二）

特斯拉 CEO 馬斯克因支持特朗普而面臨法律訴訟。賓夕法尼亞州費城檢察官指控他及其支持特朗普的組織 America PAC 進行非法抽獎，誘騙選民提供個人信息以換取 100 萬美元的機會。檢察官稱此行為違反州法律，可能影響選舉公正性，並尋求制止該活動。

馬斯克豪賭特朗普惹官司，費城檢察官尋求制止一天 100 萬美元 “非法抽獎”

無懼短期壓力，邊擴張邊等復甦。

分眾傳媒：“廣告茅” 的燙預期與冷現實

華爾街人士預計，特朗普獲勝可能會使比特幣在選舉日突破 7.5 萬美元，如果共和黨控制國會，年底比特幣可能達到 12.5 萬美元的高點；如果哈里斯領導的民主黨獲勝，比特幣能會暫時下跌，但仍可能在年底時創下 7.5 萬美元左右的歷史新高。

美國大選前夕，比特幣重返 7 萬美元上方

Nvidia 的股價在過去五年暴漲了 2,750%，受益於人工智能市場，而 AMD 的股價上漲了 380%。Nvidia 在獨立顯卡市場佔據着 88% 的份額，在數據中心顯卡市場佔據 98% 的份額，專注於高端芯片。分析師預計，Nvidia 的營收增長率為 51%，而 AMD 預計為 20%。儘管估值較高，但由於其增長潛力和對數據中心的關注，Nvidia 被視為更好的投資選擇，相比之下，AMD 更多依賴於週期性的個人電腦市場

哪隻人工智能股票更好：Nvidia 與 AMD

蘋果週一發佈了 iOS 18.1，首次引入 Apple Intelligence 功能於 iPhone 15 Pro 和 iPhone 16 機型，同時推出搭載 M4 芯片的新款 iMac。Apple Intelligence 功能包括系統寫作工具、照片清理、通知摘要和 Siri 增強功能，預計 12 月將推出更多功能，包括集成 ChatGPT 的服務。此次發佈標誌着蘋果在人工智能戰略上的重要進展，強調其硬件端側的 AI 解決方案。

蘋果 Apple Intelligence 正式上線 新款 iMac 搭載 M4 芯片

專家預測新一輪地方政府債務置換規模將達到 6 萬億至 10 萬億元，以減輕地方財政壓力。財政部計劃增加債務限額，推動隱性債務轉顯，地方政府可發行 “置換債券” 和 “特殊新增專項債券”。此舉旨在應對財政收入增長放緩和土地出讓收入下滑帶來的壓力，幫助地方政府集中資源於經濟發展和民生保障。

專家：新一輪債務置換規模或將達到 6 萬億至 10 萬億元

美股三大指數小幅收高，中國資產大漲，蔚來汽車漲超 10%，小鵬汽車漲 8.98%。蘋果正式上線 Apple Intelligence 同時發佈新款 iMac。費城檢察官起訴馬斯克，要求其停止為選民發放 100 萬美元。媒體稱 Meta 開發人工智能搜索引擎。阿里巴巴國際站發佈首個全流程 AI 產品。比特幣交易員再度上看 7 萬美元大關，資金流入美國 ETF。特朗普家族加密項目計劃發行自己的穩定幣。大眾汽車計劃關閉至少 3 座德國工廠，裁員數萬名員工。

早餐 | 特朗普概念股 DJT 大漲 21%，高盛稱美股進入近百年來最佳四季度交易期

高盛董事總經理 Scott Rubner 表示，投資者預期的短暫回調可能不會出現，預計股市將繼續上漲至年底，符合季節性趨勢。歷史數據顯示，11 月和 12 月通常是股市表現最強的月份。大選可能成為風險資產的催化劑，推動市場上漲。企業回購和投資者季節性調整也將對市場產生影響，預計最後兩個月將帶來豐厚回報。

回調或不會出現！高盛：年底通常是美股表現最強月份

隔夜美股三大指數上漲，道指漲 273.17 點，漲幅 0.65%；納指漲 48.58 點，漲幅 0.26%；標普 500 指數漲 15.40 點，漲幅 0.27%。中概股和比特幣板塊走高，金龍指數漲超 4%。國際油價重挫逾 6%，創兩年多來最大單日跌幅，因中東緊張局勢降温。

隔夜美股 | 三大指數上漲 金龍指數漲超 4% 國際油價重挫逾 6%

美油、布油收盤均暴跌超 6%。花旗表示，市場不太可能認為以色列最近的軍事行動會影響石油供應問題的升級。不過也有業內人士指出，不能排除伊朗會在未來幾周內對襲擊作出反擊，這將導致原油市場的風險溢價再次上升。週一，據新華社，伊朗表示不會放棄回應以色列 “侵略” 的權利。

美油暴跌超 6%，兩年多最慘，花旗下調油價目標，但也有人警告伊朗或反擊

10 月 28 日美股成交額前 20 中，特斯拉成交 277.99 億美元，收跌 2.48%。特斯拉 CEO 馬斯克面臨訴訟，因其政治行動委員會向搖擺州選民發放獎勵被指違反法律。英偉達收跌 0.72%，成交 241.65 億美元，預計將受 AI 熱潮影響。蘋果收高 0.86%，成交 81.17 億美元，券商預測其市值將在 2025 年達到 4 萬億美元。

10 月 28 日美股成交額前 20：特朗普媒體科技集團大漲逾 20%，較近期低點漲逾 300%

加拿大豐業銀行經濟學家 Derek Holt 警告稱，特朗普若再次當選將引發極端貿易保護主義、人口減少及債務激增，可能對美國及全球經濟造成毀滅性影響。他指出，特朗普的移民政策將嚴重損害美國經濟，並預計在其減税計劃下，美國債務與 GDP 之比將顯著上升。Holt 的觀點反映了加拿大對美國政策變化的深切關注。

加拿大豐業銀行經濟學家：特朗普獲勝將帶來 “毀滅性” 政策

長期致力於定義和 “管理” 所有開源事務的開放源代碼倡議（OSI），週一發佈了其開源 AI 定義（OSAID）1.0 版。根據 OSAID，AI 模型若要被視為開源，必須提供足夠的信息，使任何人都可以 “實質性地” 重建該模型。模型還必須披露與其訓練數據相關的任何重要細節，包括數據的來源、處理方式以及獲取或許可的方式。然而，Meta 並不認可這一定義，認為不存在單一的開源 AI 定義。

什麼是開源 AI？官方定義終於來了 Meta Llama 模型沒過關

美國新貴券商 Robinhood 宣佈，自週一起，符合條件的美國公民可交易哈里斯與特朗普的選舉預測合約，即可以押注他倆誰會贏得選舉。因為最近 Kalshi 打贏了和 CFTC 的官司，用户繼續押注政治選舉結果，於是政治預測市場火了，Robinhood 也試圖從中分一杯羹。

網紅券商 Robinhood 進軍美國大選博彩，允許用户押注哈里斯或特朗普的合約

大摩研報仍對歐洲車企持謹慎態度。研報分析，若美國共和黨總統上台，可能會增加歐盟車輛出口的關税風險，德國車企受影響最大；但若美國公司税率下調，在美設廠的歐洲車企所獲得的正面影響可能會抵消關税的負面影響。