10 月份美國 ADP 就業數據顯示，私營部門就業人數增加 23.3 萬人，遠超預期，創下年內最高水平。儘管遭遇颶風影響，勞動力市場依然強勁，尤其在教育、醫療及貿易運輸行業。此數據引發市場對美聯儲可能暫停降息的預期，部分交易員甚至押注 11 月就會暫停降息。

“小非農” 遠高於預期，創下一年多來最高！ 美聯儲 “暫停降息” 預期升温

超微電腦表示，審計機構安永在審計期間辭職。

直線跳水暴跌 30%！超微電腦：審計機構安永在審計期間辭職

10 月 30 日晚間公告顯示，比亞迪第三季度營業收入達到 2011.25 億元，同比增長 24.04%，淨利潤 116.07 億元，同比增長 11.47%，首次超過特斯拉。此外，郵儲銀行遭李嘉誠父子減持約 2015.3 萬股，涉及資金約 9329.63 萬港元。多家公司發佈財報，巨星農牧淨利潤同比增長 5380%，中遠海控增長 285.7%。

10 月 30 日晚間公告 | 比亞迪三季報營收超特斯拉；工農中建交等大行發佈財報

微軟與 Meta 將於週三美股收盤後公佈業績，投資者關注人工智能支出及盈利情況。谷歌母公司 Alphabet 週二財報顯示，AI 投資已開始帶來可觀利潤，重振市場對 AI 盈利前景的信心。分析師預計微軟資本支出將增長 45% 以上，Meta 支出將飆升近 70%。投資者關注 AI 投資回報率及盈利情況。

谷歌重振 “AI 信仰”! 微軟與 Meta 業績將續上火力？

美國 2 年期國債收益率走高，上行 4bp，報 4.146%。美國 10 年期國債收益率上行逾 1bp，報 4.272%。

美國 GDP 數據公佈後，美債收益率走高

美國三季度 GDP 平減指數年化季環比初值 1.8，預期 1.9，前值 2.5。

美國 ADP 數據顯示招聘增速達到一年多以來的最快水平。ADP 首席經濟學家表示：“即使在颶風過後的恢復期間，10 月份的就業增長仍然強勁。”

美國 10 月 ADP 數據速評

提醒：北京時間 20:30，將公佈美國三季度 GDP 初值，英國財政大臣裏夫斯提交預算報告。

美國 10 月 ADP 數據公佈後，美國 2 年期國債收益率上行 2bp，報 4.127%。

比亞迪三季度營收同比增長 24% 至 2011.25 億元，為史上首次超越特斯拉；歸屬於上市公司股東的淨利潤為 116.07 億元，同比增長 11.47%。

比亞迪登頂電車之王！季度營收首次超越特斯拉 | 財報見聞

中國銀行 2024 年前三季度營業收入 4783.48 億元，同比增長 1.64%；淨利潤 1874.89 億元，同比增長 0.53%。非利息收入同比增長 49.88%，佔營業收入的 29.76%。利息淨收入 3359.97 億元，同比下降 4.81%。截至 9 月末，資產總計接近 34.07 萬億元，負債近 31.2 萬億元。

大行紛現增長 “翻紅”，中國銀行營收同比增 1.64%，淨利潤同比增 0.53%

三季度熱門減肥藥 Mounjaro 和 Zepbound 收入雙雙不及市場預期，禮來將此歸咎於批發渠道庫存減少。

減肥藥銷售不佳！禮來 Q3 營收低於預期，大幅下調全年利潤指引 ，盤前大跌 10%| 財報見聞

提醒：北京時間 20:15，將公佈美國 10 月 ADP 就業人數（“小非農”）。

中信建投三季報數據 “異動”，“巨無霸” 資方成新進股東

農業銀行發佈三季報，營業收入 5406.59 億元，同比增長 1.31%；歸母淨利潤 2153.72 億元，同比增長超 3.6%。第三季度營收 1735.19 億元，淨利潤 784.8 億元，利息淨收入 4378 億元，同比增長 1%。貸款總額 24.69 萬億元，新增 2.07 萬億元，客户存款餘額 35.69 萬億元，新增 3.13 萬億元。不良貸款率微降至 1.32%。

農業銀行三季報 “領跑” 大行，營收和利潤雙增，不良率下降

對於 AMD 而言，市場最關注的是數據中心業務。受 AI 及算力需求的拉動，MI 系列芯片是今年公司業績和估值的主要驅動力。在電話會中，管理層提到 “AI 芯片的全年收入預期從 45 億美元提升到 50 億美元”。預期上調，看似利好，其實 “藏着個雷”。一、MI 系列芯片情況$AMD(AMD.US) 今年 MI300 芯片開始放量，已經連續貢獻 3 個季度的收入...

AMD：到底在跌什麼？

資本市場波動等因素推動非利息收入增加

建設銀行發佈三季報：非息收入淨增 6.8%，淨利潤突破 2570 億

特斯拉最近的財報顯示，運營收入增長了 54%，主要得益於其能源和服務部門。儘管股價上漲了 22%，但對電動車市場趨於平穩的擔憂依然存在，傳統汽車製造商面臨挑戰，需求增長放緩。首席執行官埃隆·馬斯克對 Cybercab 的雄心勃勃的生產預測可能面臨監管障礙，增加了增長前景的複雜性。在這些市場挑戰下，特斯拉超過 100 的高市盈率也引發了對其估值的質疑

一張圖表顯示為什麼特斯拉仍然被高估

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，該公司於 2024 年 10 月 29 日斥資 1995.7 萬美元回購 159.8 萬股。

阿里巴巴-W10 月 29 日斥資 1995.7 萬美元回購 159.8 萬股

英特爾預計將公佈五個季度以來最大的營收降幅，市場對其未來持悲觀態度。股東關注 CEO Pat Gelsinger 的戰略，尤其是在芯片代工業務虧損和未能抓住人工智能機遇的背景下。華爾街預計營收將下降 8%，至 130.2 億美元。儘管 Gelsinger 已宣佈裁員和新協議，但投資者信心仍低迷，股價今年已跌逾 50%。

財報前瞻 | 營收恐創五季度來最大跌幅 英特爾投資者今年 “萬聖劫” 難平靜

投資者重點關注央行行長植田和男是否就下次加息時間發出 “信號”；花旗認為，日本大選對央行的影響主要來自財政端，如果石破茂順利聯合小黨組閣，可能會擴大財政刺激計劃；而美國大選的影響體現在日元匯率上，如果共和黨 “紅色浪潮” 加速日元貶值，可能逼迫日本央行在 12 月加息。

10 月 “按兵不動” 成定局，面對日美大選不確定性，日本央行如何為加息 “定調”？

雷軍在小米新品發佈會上推出了售價 81.49 萬元的 SU7 Ultra 版，標誌着小米進軍高端汽車市場。儘管市場對國產品牌的高端車型仍存在質疑，但小米憑藉其在消費電子領域的聲譽和雷軍的個人影響力，已實現月交付量突破 2 萬台。SU7 Ultra 的成功與否將直接影響小米汽車的未來發展。

雷軍也敢賣 80 萬的車了

高盛認為，受美聯儲縮表、鉅額國債到期、大選不確定性、中介機構調節能力不足以及財政部再融資計劃共同影響，近期美國回購市場的回購利率飆升，市場風險規避情緒升温。如果美聯儲堅持縮表政策，預計未來可能面臨更大的波動。

掉期利差到底怎麼了？高盛警告回購危機捲土重來

高盛、花旗雙雙上調小米目標價至 30 港元/股，較週三收盤價高 17.6%。高盛預計，小米 2024 年將繼續在收入和出貨量方面實現同比復甦，並通過高端化和互聯網收入增長維持穩定的毛利率和運營利潤率；花旗則在報告中強調，小米手機與汽車在高端場份額有望進一步提升。

邁向高端！高盛、花旗雙雙上調小米目標價，市值有望重返千億美元

谷歌3Q24業績電話會重點內容。

谷歌：提效和投資，同步推進（3Q24 電話會紀要）

歐盟反補貼調查的消息終於落地；美國敲定對美國個人和公司投資中國先進技術的限制，半導體今日承壓。

今日重要消息回顧｜海豚投研

港股收盤，恒生指數下跌 1.55%，科技指數下跌 2.38%。翰森製藥下跌約 10%，中芯國際和蔚來汽車均下跌約 7%，海爾智家下跌約 3%。

數據顯示，瑞銀第三季度總營收 123.3 億美元，同比增 5.4%；淨利潤為 14.3 億美元，幾乎是分析師預期 7.833 億美元的兩倍。該行同時警告稱，美國大選等給宏觀經濟前景帶來了不確定性，預計第四季度利息收入將下降，而成本將出現季節性上漲。

瑞銀 Q3 淨利息收入同比下降 15%，但總營收、淨利潤雙雙超預期 | 財報見聞

摩根大通認為，全球原油庫存量被低估成關鍵因素。新增庫存可能被儲存在地下設備中，導致衞星監測公司無法準確追蹤具體變化。石油領域權威 Ilia Bouchouev 表示，在估算原油供需數據時投資者像是在黑暗中摸索，很難得到精準結果。

油價大跌的背後，摩根大通的 “困惑”：市場上突然冒出的 4500 萬桶石油是哪來的？

全年50億AI芯片收入，暗示下季度的增速下滑

AMD：明年 MI350 才能去追趕英偉達的 Blackwell（24Q3 電話會紀要）

施羅德投資指出，歐美已進入減息週期，預計美國聯邦基金利率將降至中性水平。美聯儲在 9 月降息 50 個基點，顯示出對就業市場的關注。儘管減息符合預期，但美國 10 年期國債利率反而上升，反映出通脹壓力和就業市場的堅挺。投資者需靈活應對債市波動，選擇適合的存續期配置，以應對利率風險。

施羅德投資：歐美減息週期已至 留意央行貨幣政策分化

谷歌母公司 Alphabet 旗下的 Waymo 宣佈，其 Waymo One 服務每週提供 15 萬次付費出行，累計無人駕駛里程超過 100 萬英里。Waymo 表示，業務正在不斷發展，致力於安全送達乘客。首席產品官強調，硬件和軟件的設計對成功至關重要。無人駕駛出租車領域競爭激烈，特斯拉、小馬智行等多家公司也在積極佈局。

里程碑時刻！谷歌旗下 Waymo 無人駕駛出租車單週出行突破 15 萬次

AMD 在 2024 年第三季度的營收為 68.19 億美元，同比增長 18%，超出市場預期。然而，因對 AI 芯片銷售增速放緩的擔憂，AMD 預計第四季度營收指引低於市場預期，導致股價盤後重挫超 7%。儘管如此，AMD 預測今年 AI 加速器銷售額將超過 50 億美元，CEO 表示公司在數據中心和客户端業務領域看到了巨大的增長機會。

AMD 預計今年 GPU 銷售額超 50 億美元：四季度營收指引不及預期，市場擔憂 AI 需求

谷歌超預期的雲收入大大緩解了市場的 “AI 焦慮”，CEO Pichai 表示 “非常滿意”。谷歌 CFO Ashkenazi 透露，第四季度的支出將保持在同一水平，公司將在 2025 年進行更高的資本支出。

谷歌電話會焦點：AI 投資回報、下季度與下一年的資本開支

美國銀行表示，2025 年企業利潤將大幅增長，第三季度財報電話會議中提到 “底部” 一詞的次數顯著增加，表明最糟糕的時期可能已過。報告指出，提到 “需求疲軟” 的次數降至兩年最低，暗示製造業活動將在明年上半年回升。此外，財報中提到 “選舉” 的次數增加，顯示公司在不確定性中持觀望態度。歷史數據表明，投資活動通常在大選後加速。

最糟糕的時期已過？美銀：明年企業利潤將大幅增長！

美國第三季度 GDP 預計年化增長 3%，標誌經濟連續第 10 個季度擴張。核心 PCE 物價指數預計將從 2.8% 降至 2.1%，接近美聯儲目標。儘管經濟表現強勁，但分析師警告增長勢頭可能不可持續，預計未來增長將放緩至 1.5%。通脹可能因大選結果而再次升温，促使美聯儲更快降息。花旗集團預測 GDP 增速將低於預期，僅為 2.6%。

繫好安全帶！美國 GDP 數據今夜率先 “炸場”

本週五將公佈的美國非農就業報告是美聯儲政策會議前的最後一份就業數據，受颶風和工人罷工影響，預計 10 月份就業人數增長僅 11 萬，創 2020 年底以來最低增幅。經濟學家預測差異較大，可能從減少 1 萬到增加 18 萬不等。美聯儲官員預計將繼續降息，儘管就業數據解讀困難。

週五的非農很不簡單！

美國食品藥品管理局（FDA）在 3 月份對諾和諾德位於丹麥 Kalundborg 的工廠進行了調查，發現該工廠在為減肥藥 Ozempic 和 Wegovy 生產活性成分的過程中存在質量問題。受此影響，諾和諾德 ADR 午盤時一度跌近 1.1% 至九個月低點。

美國藥監局：為諾和諾德減肥藥生產活性成分的工廠發生質量問題

商務部新聞發言人就美方發佈對華投資限制最終規則發表了強烈反對意見，稱此舉是非市場做法，干擾中美企業正常合作，損害雙方利益。中方已向美方提出嚴正交涉，並保留採取措施的權利。發言人指出，美國商協會和企業也擔憂此限制將使美國企業失去中國市場，呼籲美方尊重市場經濟規律，停止將經貿問題政治化。

中國商務部新聞發言人就美髮布對華投資限制最終規則答記者問

截止至中午收盤，恒生指數跌 1.88%，恒生科技指數跌 2.65%。半導體股、藥品股、在線教育股領跌，鋼鐵股、航空股、豬肉概念股漲幅居前。中芯國際跌超 7%，蔚來汽車、華虹半導體跌超 5%，京東跌超 3%。

港股午評：恒生指數跌 1.88% 恒生科技指數跌 2.65%

週三，黃金價格一度突破 2780 美元，銀價也上漲至每盎司 34 美元，創十多年新高。央行的黃金購買推動金價上漲超過 30%。高盛分析師預測，金價將達到每盎司 2900 美元，主要受央行需求激增和地緣政治緊張影響。儘管美國通脹已降至 2% 附近，但長期內仍存在價格上漲壓力。高盛的樂觀情緒還考慮到投機者在金價上漲時將黃金視為避風港的作用。

黃金一度衝上 2780 大關！高盛再度發表看漲報告

美國財政部發布金融包容性戰略，提及加密貨幣，引發與副總統競選立場的對比。佛羅里達州 CFO 提議使用比特幣多元化養老基金。比特幣突破 7 萬美元，Gemini 獲新加坡牌照，Crypto.com 超越 Coinbase。Matrixport 預測比特幣年末反彈，Bitfinex 分析師稱將迎 “完美風暴”。香港法官判決 JPEX 案原告勝訴，巴西加密貨幣流入量增長 60.7%。白宮感謝尼日利亞總統釋放幣安高管，加拿大人對數字加元持謹慎態度。貝萊德現貨比特幣 ETF 交易額創 6 個月新高。

1. 美國財政部發布金融包容性戰略，僅一次提及加密貨幣，引發與副總統競選立場的對比。2. 美國佛羅裏

華爾街高管們對通脹重燃表示擔憂，貝萊德首席執行官拉里·芬克指出隱性通脹問題嚴重，預計利率不會如市場預期迅速下降。儘管交易員預計美聯儲將降息，但在沙特會議上，金融主管們普遍不認為會進一步降息。與會者包括凱雷集團、花旗集團、高盛、摩根士丹利等公司的首席執行官。

華爾街巨頭們現在很擔心一件事：通脹重燃！

獅騰控股逆市一度飆升逾 131%，截至發稿，漲 102.25%，報 40.45 港元，成交額 194.42 萬港元。公司宣佈，因業務合併協議的交割條件已達成，交割於2024年10月30日上午八時進行。合併後，Merger Sub 與目標公司合併為一家公司，公司的英文名稱由 “HK Acquisition Corporation” 變更為 “Synagistics Limited”，中文名稱變更為 “獅騰控股有限公司”。交割後，繼承公司股份及權證將於2024年10月30日上午九時正開始在聯交所買賣。

獅騰控股一度飆升逾 131%！阿里投資的電商公司上市

黃金股逆市走高，靈寶黃金漲 22.44%，報 3.71 港元。高盛預計金價將於 2025 年初達到 2900 美元/盎司，2025 年 12 月將漲至 3000 美元/盎司。近期美國大選交易升温，特朗普勝率增加，地緣局勢緊張，推動金價創歷史新高。儘管金價對美聯儲政策的反應充分，但長期仍具上升空間，黃金股具配置價值。

理解市場 | 黃金股逆市走高 靈寶黃金績後暴漲 23% 高盛預計金價將漲至 3000 美元

隨着美國大選日臨近，投資者尤其是散户競相押注特朗普將勝出，特朗普媒體公司週二盤中五次觸發熔斷臨停，本月股價累計漲幅達 220%。

10 月份翻三倍！這隻 “純特朗普概念股” 漲瘋了

AMD：“膽小” 的指引，AI 落地等於 AI 下坡？

短期緩解盈利壓力擔憂，但中長期問題仍待解決。

谷歌：小鬼纏身？AI 解千愁

儘管 AMD 的三季度總營收和最重要的數據中心收入齊創新高，但對四季度的營收指引區間中點略遜預期，有分析稱供應鏈限制令其無法滿足客户龐大的 AI 芯片需求。公司上調 2024 年 AI 芯片收入預期至超過 50 億美元，預計 AI 加速器市場到 2028 年形成 5000 億美元的年度規模。

AMD 上調 AI 芯片年銷售預期，但 Q4 指引欠佳，盤後跌超 7% | 財報見聞

數據顯示，比亞迪港股做空比例從今年早些時候的 7.7% 下降到了上週五的 0.9%，接近自 2022 年 7 月以來的最低水平。目前市場預期，比亞迪三季度營收 2048 億元，有望創歷史新高並超越特斯拉。