伯克希爾·哈撒韋公佈第三季度業績，營收 929.95 億美元，淨利潤 262.51 億美元，營業利潤同比下降 6% 至 100.9 億美元。現金儲備創紀錄，達 3252 億美元，減持蘋果 25%。預計因颶風米爾頓造成的税前保險損失將在 13 億至 15 億美元之間。

伯克希爾 Q3 營業利潤同比降 6%，現金儲備創紀錄至 3252 億美元，減持蘋果 25%

由於保險業務收入表現不佳，伯克希爾哈撒韋三季度營收和營業利潤意外小幅下滑；現金儲備升至 3252 億美元，創下歷史最高紀錄；對蘋果持倉股數從第二季度的約 4 億股減至約 3.14 億股，減持比例達到 25%。

伯克希爾 Q3 營業利潤同比降 6.2% 不及預期，繼續減持蘋果，現金儲備創新高

蘋果研究團隊測試了 20 款先進 AI 模型，發現它們在有干擾項的簡單算術題上表現不佳，甚至不如小學生。測試中，AI 模型無法排除與問題無關的信息，導致結果錯誤。研究表明，AI 模型依賴於語言模式而非真正理解數學概念，顯示出其邏輯推理能力的不足。此發現提醒我們，儘管 AI 在某些任務上表現出色，但其智能並不如表面看起來那樣可靠。

蘋果研究團隊曾測試 20 款先進 AI 模型 在有干擾項下簡單算術題表現甚至不如小學生

開市客和亞馬遜是兩家領先的零售商，在過去三年中，開市客的股票增長表現優於亞馬遜（80% 對 13%）。開市客的成功歸因於其門店擴張、強勁的會員增長和高續費率，而亞馬遜的增長因疫情後挑戰和通貨膨脹而放緩。分析師預計開市客的收入和每股收益將穩步增長，儘管其股票看起來價格較高。相比之下，亞馬遜的電子商務和 AWS 增長已趨於穩定，但由於投資和市場條件，2022 年面臨盈利問題

當前最值得購買的股票：開市客與亞馬遜

亞馬遜的股票在 2024 年上漲超過 30%，繼去年上漲 80% 之後。該公司報告自由現金流增長了 123%，強調了其對這一關鍵指標的關注。AWS 繼續推動增長，尤其是在人工智能領域，銷售額同比增長 19%。亞馬遜的電子商務市場份額仍然較低，展現出顯著的增長潛力。此外，廣告收入幾乎增長了 19%，預計還有進一步的上升空間。總體而言，亞馬遜強勁的表現和增長前景使其成為投資者的一個引人注目的買入選擇

亞馬遜剛剛給出了 4 個非常好的理由讓你大舉買入其股票

一些業績於當下表達的背後，往往埋藏着過去數年的積累。
10 月 30 日，農業銀行披…

農行逆勢擴表源力：持續 “埋種” 的縣域金融

10 月非農數據發佈後，年內降息兩次的預期得到鞏固。儘管美聯儲和白宮官員提前警示颶風和波音罷工將影響就業，市場對此已有心理預期。CME 數據顯示，11 月降息 25 個基點的概率為 98%。10 月新增非農就業僅 1.2 萬人，遠低於預期的 10 萬人，製造業就業減少 4.6 萬人，顯示出經濟基本面不佳。

10 月非農：颶風遮望眼？

美股和黃金在過去兩年同步上漲，主要受非美央行降息和美國流動性釋放的影響。歷史上，只有六次美股和黃金同漲超過兩年，當前經濟狀態與 1985-1987 年相似。預計到 2025 年，隨着美國發債規模收縮，流動性逆轉，美股和黃金的同漲將結束，可能伴隨核心 CPI 拐點和美元指數反轉。

美股黃金同漲的共同驅動和結束信號是什麼？

微軟計劃在 2023 年至 2030 年間花費近 100 億美元租用 CoreWeave 的 AI 服務器，這一金額佔 CoreWeave 與客户簽署的 170 億美元合同總額的一半以上。CoreWeave 正在為 2025 年首次公開募股做準備，並在過去 12 個月內籌集了 127 億美元的融資。該公司計劃在年底前擴展其數據中心數量。

微軟斥資近 100 億美元租用 CoreWeave AI 服務器

最新季度，埃克森美孚石油和天然氣產量同比增加 24%，雪佛龍產量增長 7%，荷蘭殼牌和英國 BP 分別增加 4% 和 2%。麥格理認為，如果 OPEC 恢復生產，疊加巴西等地的新增供應，布油可能會跌破 70 美元關口。

油價前景不妙！OPEC 增產前夕，美國石油巨頭兇猛擴產

特朗普媒體科技集團股價，最近三個交易日累計暴跌超 40%，市值蒸發逾 40 億美元。這意味着，市場定價已經發生 180 度大逆轉——從買贏特朗普到買贏哈里斯。

大選前夜，“特朗普交易風向標” 崩了

申萬宏源指出，人大常委會審議預算調整時，中央債務限額調整較多，收支結構調整較少。此次人大常委會將重點關注財政資金補充、新一輪地方化債政策、商業銀行資本金補充及中央債務空間利用等方面。年中財政預算調整需經人大常委會審批，成為市場關注焦點。

財政預算調整，有何經驗參考？

xAI Colossus 是全球最大的 AI 超級集羣，投資數億美元，配備 10 萬片 NVIDIA H100 GPU，計劃擴展至 20 萬片。該集羣在 122 天內完成部署，具有超過 1500 個機架和 512 個 GPU 的陣列配置。每個服務器支持 9 個 400GbE 網絡連接，總帶寬達到 3.6Tbps，採用超微液冷系統，具備高可維護性。

深入探秘全球最大 AI 超級集羣 xAI Colossus

諾和諾德（Novo Nordisk）公佈了 ESSENCE 關鍵臨牀 3 期試驗的主要結果，顯示其減重療法 Wegovy（司美格魯肽）在治療代謝功能障礙相關脂肪性肝炎（MASH）方面展現出顯著效果。試驗結果表明，Wegovy 組患者中 37% 在無肝纖維化惡化的情況下獲得肝纖維化改善，62.9% 實現脂肪性肝炎消退。諾和諾德預計於 2025 年向監管單位遞交 Wegovy 的治療申請。

超 60% 患者脂肪性肝炎消退！司美格魯肽展現 MASH 治療潛力

隔夜非農新增就業數據遠低於預期，導致降息預期急升。市場反應為美國國債收益率、美元和 VIX 指數大幅下跌，而股票、加密貨幣和黃金價格飆升。隨後，交易員意識到就業數據並不足以引發 “增長恐慌”，但足以為鮑威爾提供降息的理由。對 2024 年和 2025 年降息的預期開始下降，預計 2025 年底將降息 108 個基點。

在 11 月 5 日總統大選前的最後幾周，華爾街情緒趨於樂觀，但美國銀行的賣方指標顯示，這種樂觀可能意味着股市上漲空間有限。該指標在 10 月達到兩年半以來的最高水平 56.7%。儘管情緒偏向樂觀，SSI 仍處於 “中立” 區間，投資者應關注高股息收益率股票、大盤價值股和週期性股票。10 月標普 500 指數和道瓊斯工業平均指數經歷了自 4 月以來的最差月份。

美股危矣？這一重要指標創兩年半以來新高

英偉達將於 11 月 8 日取代英特爾，成為道瓊斯工業平均指數的新成分股，標誌着該指數向人工智能科技領域的傾斜。英偉達股價在 2024 年已上漲超過 180%，而英特爾因面臨增長壓力，股價下跌 51%。此次調整還包括 Sherwin-Williams Co.取代陶氏公司，以及 Vistra Corp.替換 AES Corp.，以增強各行業在指數中的代表性。

英偉達將取代英特爾成為道指新成分股

道指成分股調整下週五開始生效。盤後英偉達漲超 3%，英特爾一度跌超 2%。

芯片巨頭替換：英偉達將被納入道指，取代英特爾

比特幣期貨在非農就業報告發布後跌超 1%，CME 比特幣期貨主力合約報 69620.00 美元，較週四跌 1.20%。本週累漲 1.36%，10 月 29 日曾高達 74485.00 美元。以太幣期貨主力合約報 2538.00 美元，較週四漲 0.46%，本週累漲 1.64%。

比特幣期貨非農日跌超 1%，本週漲穿 7.4 萬美元之後回吐漲幅

美元指數在非農就業報告發布後經歷 V 型反轉，週五紐約尾盤上漲 0.33%，報 104.317 點。儘管在報告發布後一度跌至 103.679 點，但隨後回升。本週美元指數累漲 0.06%。彭博美元指數上漲 0.40%，報 1263.87 點，美元兑日元上漲 0.62%，報 152.98 日元，周漲幅為 0.43%。

美元指數在 “非農日” V 型反轉，日元本週跌超 0.4%、瑞典克朗跌超 1.1%

離岸人民幣（CNH）兑美元北京時間 04:59 報 7.1354 元，較週四紐約尾盤跌 138 點，日內整體交投於 7.1146-7.1396 元區間，美國非農就業報告發布後曾顯著走高。

特斯拉（TSLA）在 2024 年的股價僅上漲了 4%，與 “七大巨頭” 中的同行相比表現遜色。首席執行官埃隆·馬斯克對此持樂觀態度，聲稱特斯拉有可能成為全球最有價值的公司，這得益於電動車和電力存儲的增長。關鍵催化因素包括人工智能的進步，特別是自動駕駛和類人機器人，這可能會提升盈利能力和生產力。馬斯克強調，特斯拉的未來取決於其人工智能願景，使得該股票成為一種高風險但潛在回報豐厚的投資

你不會相信埃隆·馬斯克剛剛對特斯拉説了些什麼

週五美股成交額前 20 中，英偉達收高 1.99%，成交 265.28 億美元，結束五週上漲。英偉達收購以色列 AI 公司 Run：ai 的交易受到歐盟和美國司法部的審查。亞馬遜股價上漲 6.19%，成交 195.92 億美元，第三財季淨銷售額 1588.77 億美元，同比增長 11%，淨利潤 153.28 億美元，同比增長 55%。多家券商上調亞馬遜目標價。蘋果股價下跌 1.33%，第四財季淨營收 949.30 億美元，同比增長 6%，淨利潤下降 36%。

11 月 1 日美股成交額前 20：亞馬遜財報強勁股價大漲

高盛交易員還發現，對沖基金繼續以極高速度進行 “共和黨政策贏家” 的交易，若哈里斯當選，最近增加的這些敞口將急劇平倉；一個月前，客户的觀點是 “降低風險” 和 “觀望”，直到選舉結果出爐，現在完全轉變，客户開始對特朗普交易採取攻勢，做空關税籃子、做多共和黨政策主題籃子和做多加密貨幣 ETF。

高盛交易員高呼當前交易罕見：我不記得什麼時候 “恐慌指數” 超過 20 了，客户還一致看漲

納斯達克金龍中國指數初步收漲約 0.1%，本週衝高回落累漲約 0.3%。熱門中概股小鵬汽車初步收漲約 2.7%，房多多漲 1.9%，百度則跌 1.3%。

Vici Properties 於2024年11月1日召開了 2024 年第三季度財報電話會議，管理層討論了公司在當前經濟環境下的表現和前景。首席執行官 Ed Pitoniak 強調了市場的波動性，提到了最近美聯儲的利率變化及其對收益的影響。公司強調了其在資本配置方面的戰略方法以及對未來機會的準備，同時也提到了在評估業績時非公認會計原則（non-GAAP）指標的重要性。會議包括了準備好的發言和與關鍵高管的問答環節

Vici Properties (VICI) 2024 年第三季度財報電話會議記錄

本週，因英國 “秋季預算報告” 帶來的通脹風險，英債收益率出現波動。兩年期英債收益率累計上漲 26.5 個基點，報 4.430%；10 年期國債收益率累計上漲 21.2 個基點，報 4.445%。30 年期和 50 年期英債收益率均上漲 1.9 個基點。2/10 年期英債收益率利差上漲 0.673 個基點，報 +1.098 個基點，周內累計跌 5.545 個基點。

本週，兩年期英債收益率因英國 “秋季預算報告” 帶來的通脹風險而漲超 26 個基點

微軟、Meta、谷歌和亞馬遜今年的資本支出總額將達到創紀錄的 2000 多億美元，且高管本週都警告明年支出甚至加碼。他們都試圖讓華爾街相信，這些鉅額投資將讓公司未來的業務比銷售數字廣告、商品和軟件的現有業務更有利可圖。

今年砸 2000 億明年還加碼！三季報曝光硅谷四巨頭豪賭 AI 手筆

TS Lombard 首席美國經濟學家 Steven Blitz 表示，非農數據消除了對美聯儲在 11 月和 12 月降息的疑慮，預計利率將下調至 4%-4.25% 區間，低於當前基準利率 75 個基點。同時，美聯儲將關注 8 月和 9 月數據的向下修正問題。

有 “新美聯儲通訊社” 之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 表示，對於這份就業報告的分析可以 “見仁見智”，大部分華爾街分析師則認為，數據不佳主要由於 10 月的兩場颶風及波音罷工導致，但也有分析師擔憂就業市場的確在惡化之中。幾乎所有分析師都認為，這份報告不會影響美聯儲本月降息 25 基點的預期。

華爾街點評 10 月非農：不影響美聯儲本月降息 25 基點，數據解讀 “見仁見智”

招商銀行於 11 月 1 日召開 2024 年三季度業績交流會，管理層討論了政策變化對經營的影響及未來展望。副行長彭家文強調關注趨勢而非單一利潤，指出政策變化將深遠影響銀行業，主要體現在大財富管理和消費層面的積極因素。招商銀行在財富管理領域表現突出，10 月 25 日中證 A500 基金髮售中，招商銀行銷量佔比超過一半。

直擊招行業績會：“零售之王” 如何重回增長通道

亞馬遜的股票在週五上漲了 7.6%，這得益於超出預期的第三季度業績。收入達到 1439 億美元，同比增長 11%，每股收益飆升 52% 至 0.43 美元，超出分析師預期。首席執行官安迪·賈西的成本削減措施使自由現金流增長了 123%，達到 147 億美元。所有主要業務部門均實現增長，AWS 受益於生成性人工智能的需求。儘管股價上漲，亞馬遜的股票仍然以低於明年銷售額 3 倍的價格吸引投資，展現出強勁的投資機會

為什麼亞馬遜股票在週五早上上漲

<p>英特爾於北京時間2024年11月1日上午的美股盤後發佈了2024年第三季度財報（截止2024年9月），要點如下：1、核心數據：再次陷入虧損。英特爾在2024年第三季度實現營收132.8億美元，同比下滑6.2%，略好於市場預期（130.3億美元）。季度收入同比減少，主要受客户端業務和數據中心及AI業務下滑的影響。英特爾在2024年第三季度淨利潤為-166億美元，利潤大崩盤...</p>

英特爾：甩掉 “大包袱”，能重新站起來嗎？

亞馬遜的在線廣告業務在第三財季實現了 143 億美元的收入，同比增長 19%，符合分析師預測。儘管該部門在整體業務中佔比小，但已成為數字廣告市場的主要競爭者。亞馬遜的總銷售額為 1589 億美元，高於分析師預期的 1572 億美元。

亞馬遜三季度廣告業務增長 19%

蘋果的服務部門現已成為年營收 1000 億美元的業務，成為華爾街的寵兒。根據最新財報，服務業務收入接近 250 億美元，年增長率為 12%。蘋果首席財務官表示這是一個重要里程碑，服務業務的毛利率為 74%。服務收入包括廣告、搜索許可、AppleCare、雲訂閲等，吸引了投資者的關注。

蘋果的服務部門現在是一個年營收 1000 億美元的龐然大物

<p>以下為 Uber 2024年三季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《Uber: 暴跌 10%，優等生犯了什麼錯？》一、財報核心信息回顧：二、財報電話會詳細內容2.1、高管層陳述核心信息：有超過780萬人通過Uber駕駛、交付購物，本季度收入超過180億美元。現在超過2500萬人是Uber One會員，同比增長70%。廣告業務同比增長近80%，自動駕駛戰略也在穩步推進...</p>

Uber 3Q24 電話會紀要

亞馬遜公佈了強勁的第三季度財報，淨銷售額達到 1439 億美元，超出預期，同比增長 11%。營業收入達到 74 億美元，較去年 4.2 億美元大幅上升。AWS 的銷售額增長了 19%，達到 245 億美元，突顯了其對亞馬遜盈利能力的重要性。儘管面臨潛在的宏觀經濟挑戰，公司對第四季度持樂觀態度，預計淨銷售額將在 1555 億至 1615 億美元之間。亞馬遜在物流優化和以客户為中心的創新方面的關注，包括 AWS 和 Prime Video，對於維持增長至關重要

亞馬遜的盈利超出了預期

蘋果最新第四財季業績和指引引發分析師褒貶不一。摩根士丹利維持 “增持” 評級，目標價 273 美元，指出毛利率提高和服務加速，但也暗示 12 月季度將削減產能。分析師 Erik Woodring 認為股價短期內波動有限，iPhone 收入將持平。整體來看，蘋果第四季度業績穩健，超出預期，iPhone 銷量表現強勁。

蘋果最新業績指引保守 分析師看好 iPhone 銷量

億萬富翁肯·格里芬的 Citadel 正在出售微軟的股票，同時增加對台灣半導體制造公司（TSMC）的持股。儘管微軟在人工智能技術方面進行了大量投資，但格里芬決定減少微軟的持股，原因是對其在人工智能市場競爭地位的擔憂。與此同時，TSMC 因其多樣化的客户基礎和在主要科技公司芯片製造中的重要角色，被視為一個強勁的長期投資。此次轉變反映了一個戰略性舉措，旨在利用人工智能領域對半導體日益增長的需求

億萬富翁 Ken Griffin 一直在悄悄出售微軟股票，並轉而購買另一隻芯片股票。（提示：這隻股票不是 Nvidia。）

美國非農就業人數在 10 月份僅增加 1.2 萬人，創 2020 年以來新低，失業率保持在 4.1%。數據受到颶風和罷工的影響，全球投資者對此高度關注。儘管經濟學家普遍預期為 10 萬-11 萬人，但實際數據遠低於預期。貝萊德表示，非農報告存在噪音因素，預計不會影響美聯儲的決策。

受颶風和罷工影響，美國非農創 2020 年以來新低！但美聯儲可能選擇 “無視”

亞馬遜第三季度業績超出市場預期，華爾街分析師對其增長前景和股價上漲空間表示樂觀。摩根士丹利分析師指出，零售業務 EBIT 超出預期，Wedbush 分析師強調連續七個季度營業利潤高於指引。Evercore ISI 分析師推薦看多，認為 AWS 和廣告收入將推動未來利潤增長。分析師提到亞馬遜可能會支付股息和進行回購，隨着盈利能力提升，現金儲備超過 1000 億美元。

Q3 業績展現增長潛力獲華爾街盛讚 亞馬遜離分紅、回購不遠了？

星巴克加速攻佔三四線

美股三大股指開盤均上漲，納指漲 0.52%，標普 500 漲 0.42%，道指漲 0.46%。亞馬遜和英特爾分別上漲超過 6%，後者 Q3 數據中心收入超預期。雪佛龍漲逾 2%，三季度經調整後 EPS 優於預期。蘋果則下跌超過 2%，因補繳税款影響盈利。

美股盤初：三大股指均上揚，亞馬遜漲超 6%Q3 盈利超預期

京東殺向即時零售戰場

美國 10 月非農數據放緩，失業率穩定。蘋果 Q4 營收 949 億美元，淨利潤 147.36 億美元。摩根大通子公司同意支付 1.51 億美元了結 SEC 指控。英特爾 Q3 營收 132.8 億美元，展望 Q4 營收 133 億至 143 億美元。亞馬遜 Q3 營收 1589 億美元，超市場預期。Waymo 融資後估值超 450 億美元。埃克森美孚 Q3 盈利 86 億美元，雪佛龍 Q3 每股收益 2.51 美元，超預期。

每日美股市場要聞速遞（11 月 1 日 週五）

伯克希爾哈撒韋將於 11 月 2 日公佈第三季度業績，市場關注其盈利表現、股票回購及蘋果持倉。分析師預計每股營業利潤將下降 1% 至 7335 美元。回購規模可能再次處於低位，因巴菲特對價格敏感。伯克希爾現金及等價物已從 1670 億美元增至 2770 億美元，可能逼近 3000 億美元。

財報前瞻 | 回購計劃、蘋果持倉......伯克希爾 (BRK.Q3 業績需要關注什麼？

11 月 1 日晚間公告顯示，多個車企的交付數據出爐，其中小鵬汽車創下新高，交付量達到 23917 輛，同比增長 30.5%。比亞迪 10 月新能源汽車銷量為 502,657 輛，同比增長 66.5%。賽力斯的銷量同比增長 104.61%。此外，億緯鋰能獲得航空航天質量管理體系認證。其他車企如理想汽車、吉利汽車等也報告了顯著的銷量增長。

11 月 1 日晚間公告 | 比亞迪、蔚小理等車企交付數據出爐，小鵬再創新高； 億緯鋰能獲航空航天質量管理體系認證證書

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一圖讀懂美國 10 月非農就業報告丨財料

美國 10 月失業率在四捨五入後保持不變，但實際上從 4.05% 上升至 4.14%。

“新美聯儲通訊社”：美國 10 月失業率實際上從 4.05% 上升到了 4.14%

三季報的主要特徵之一是科技巨頭持續 “燒錢”，毫不動搖加大 AI 支出，微軟、谷歌和 Meta 的總資本支出同比增長 48%。然而，鉅額投入帶來的回報 “好壞參半”，市場可能需要等待更長時間。此外，“招人不如買卡”、訓練轉向推理、微軟邊緣化 OpenAI 三大趨勢也愈發清晰。