英偉達正在將訂單轉移給其他供應商，以應對超微電腦面臨的財務危機。超微電腦因審計師辭職和財務報告問題，股價暴跌 45%，並可能面臨再次退市的風險。技嘉和華擎等公司從中受益，訂單和客户諮詢量增加。超微已修改貸款協議，延長提交業績的截止日期。

會計醜聞下超微電腦面臨新危機 傳英偉達將訂單轉移給其他供應商

Meta Platforms 已獲得美國政府機構和國防承包商使用其人工智能模型 Llama 的批准，標誌着其技術在軍事和國家安全領域的應用。該公司將向多家美國機構和承包商提供 Llama，包括洛克希德馬丁和博思艾倫諮詢公司。儘管 Meta 的模型是開源的，但其使用政策限制在軍事相關項目中的應用。Meta 希望通過此舉擴大在公共部門的影響力，並支持美國及其盟友的安全。

進軍軍事和國安領域！Meta 將向美國國防機構和國防承包商開放 AI 模型 Llama

分析師 David Kelly 預計，特朗普政府的政策將擴大財政赤字，從而增加通脹，這可能使美聯儲暫停降息。而如果哈里斯獲勝，美聯儲將維持寬鬆路徑。

摩根大通警告：如果特朗普週三勝出，美聯儲可能最早在 12 月暫停寬鬆週期

高盛認為，可能性最高的結果是哈里斯當選與分裂國會（40% 概率），長期增長/納斯達克/可再生能源/中國/全球出口主題將跑贏大盤，防禦性股票優於週期性股票。

明天各種結果，美股會怎麼走？這是高盛的答案

大選前夜，特朗普概念股 DJT 大漲 12%；英偉達市值一度重回世界第一；特斯拉跌近 2.5%，10 月份交付量不及預期；核電股大跌，而光伏股大漲。摩根大通認為，若特朗普勝出，美聯儲或最早在 12 月暫停寬鬆週期，因移民、減税和關税政策抬高通漲。

早餐 ｜美國大選決勝日！德銀：將決定未來四年世界走向

華爾街首席執行官們對美聯儲未來降息持懷疑態度，認為美國經濟面臨持續通脹壓力。儘管市場預測美聯儲將在 11 月和 12 月分別降息 25 個基點，但多位高管在 “未來投資倡議” 會議上表示不確定。富蘭克林鄧普頓的 Jenny Johnson 認為通脹難以降至 2%，預計今年僅降息一次。貝萊德的 Larry Fink 也認為 2024 年底前將降息一次，但警告全球隱性通脹加劇。

通脹風險再度顯現 華爾街眾高管愈發懷疑美聯儲降息前景

億萬富翁肯·格里芬的 Citadel Advisors 將其在數據中心股票易昆尼克斯（Equinix）的持倉增加了 704%，目前持有約 564,000 股。這一舉動突顯了由於人工智能技術，特別是大型語言模型的興起，數據中心服務需求的不斷增長。易昆尼克斯的首席執行官指出，人工智能訓練工作負載顯著推動了需求，類似於雲計算的繁榮。儘管前瞻市盈率接近 80，數據中心股票作為人工智能領域的有利投資機會正受到關注

億萬富翁 Ken Griffin 剛剛將他在這隻數據中心股票中的持倉增加了 704%（提示：這不是英偉達）

週一美股成交額前 20 中，英偉達以 253.58 億美元的成交額排名第一，股價上漲 0.48%，並一度超越蘋果成為全球市值最高公司。特斯拉成交額 166.44 億美元，股價下跌 2.47%，因其在中國的交付量下降。蘋果成交額 92.58 億美元，股價下跌 0.40%，因歐盟反壟斷機構將評估其 iPad 操作系統的合規性。

11 月 4 日美股成交額前 20：大選前 DJT 股價大漲 12%

英偉達超越英特爾，成為營業收入最高的芯片製造商，創造了明顯的一對一互換機會。由於英特爾是道指中唯一的芯片製造商，該行業在道指中的權重遠低於其在經濟或市場中的地位。需要注意的是，道指是一個價格加權指數，因此股價和其波動性，才能決定在道指中的權重，分析估算，英偉達對道瓊斯指數的影響排名位居第八。

英偉達加入道指背後：英偉達早為納入做準備，道指也需要英偉達

根據 Yardeni Research 的分析，"債券衞士"正在主導市場走勢，儘管美國國債收益率有所下降，10 年期國債收益率仍高於其 200 日和 50 日移動均線。Yardeni 指出，債券衞士威脅將 10 年期國債收益率推升至 5%，可能引起美聯儲的警覺。美聯儲將於 11 月 6 日召開貨幣政策會議，11 月 7 日公佈利率決策。投資者擔心新政府可能帶來的財政超支，債券市場通過收益率攀升正在"自行收緊經濟"。

“債券衞士” 主導市場？美聯儲降息前景面臨挑戰

上週交易顧問（CTA）已經拋售了價值 80 億美元的全球股票。高盛交易部門預測，在市場下跌時，E-迷你標普 500 指數將遭遇資金流出 112 億美元，上漲時將流出 9.4 億美元。

不管誰當總統都拋？高盛：無論哪種結果，交易顧問都會拋售股票

納斯達克金龍中國指數初步收漲 1.2%。熱門中概股中，房多多漲幅最大，初步收漲 9.1%；百勝中國漲 7.5%；小鵬漲 5.1%。拼多多、蔚來、阿里巴巴、百度漲幅均在 1.5% 以內。相對而言，極氪跌 0.8%，京東跌 1.4%，理想跌 1.6%。

法國大型連鎖超市家樂福正在考慮多種方案以提升公司估值，包括資產剝離、合作與收購擴張，以及運營重組。這是自公司三年前把自己賣給競爭對手，但談判失敗後的又一舉措。知情人士透露，如果有合適的買家出現，家樂福可能會考慮把整個公司賣掉，或者出售部分股份，但目前尚未與任何競購者接觸。

報道：家樂福正探索提升公司估值，ADR 一度漲超 9.5%

Viking 開發的新型口服減肥藥片在 28 天內使受試者平均減重 6.8%，效果超預期且副作用輕微。阿斯利康的口服藥片 “AZD5004” 使患者在四周內平均減重 5.8% 且耐受性良好。分析指出，他們的產品有望與禮來和諾和諾德等公司的暢銷注射劑競爭，因為口服藥物也更便宜、更容易製造，並且有助於患者長期堅持治療，可以吸引更多患者。受此消息影響，Viking 股價一度漲超 8.5% 但最終回落跌超 9%。阿斯利康一度漲超 3.1%。

減肥藥之爭火熱，Viking 和阿斯利康口服減肥藥效果能與注射劑競爭

美國聯邦能源監管委員會（FERC）上週投票否決了核電業者 Talen 能源公司為亞馬遜數據中心增加供電的計劃，導致該公司及其他美國核電公司股票週一大幅下跌，Constellation 能源公司週一最高跌幅達到 13%，Talen 股價最多下跌 8.6%。分析師表示，FERC 的決定是 “對核電數據中心投資主題的重大打擊”。

AI 核電危險了？為亞馬遜數據中心增加供電遭否決 美國核電股大跌

英特爾的股價在被宣佈將從道瓊斯工業平均指數中剔除後下跌了 3.2%，將由英偉達取而代之。這標誌着英特爾在道瓊斯的 25 年存在的結束，反映出其在芯片行業中日益下降的相關性。儘管這一剔除不會對英特爾的業務產生重大影響，但可能會導致 ETF 的拋售。儘管第三季度收入下降了 6%，投資者對第四季度的指引持樂觀態度，預計收入將增加，並在英特爾繼續進行重組努力的情況下恢復盈利

為什麼英特爾股票今天下跌

埃隆·馬斯克對唐納德·特朗普的支持在選舉臨近時引發了對特斯拉的擔憂。如果卡馬拉·哈里斯獲勝，監管機構可能會因馬斯克的政治立場對特斯拉的自動駕駛汽車雄心採取更嚴厲的態度。特斯拉對政府批准其網絡出租車的依賴可能會受到威脅，從而影響其市場地位。儘管馬斯克對自動駕駛充滿信心，但特斯拉的高估值和低利潤率使其在向自動駕駛汽車過渡時變得脆弱。如果自動駕駛的過渡出現問題，投資者應保持謹慎，因為該股票在收入增長不確定的情況下交易於高市盈率水平

埃隆·馬斯克的大賭注：如果卡瑪拉·哈里斯贏得選舉，特斯拉的股票會暴跌嗎？

高盛認為：毫不誇張地説 “我們交談過的每個人都在做多黃金”，因此已將黃金倉位降低風險，“傾向於通過期權持有多頭，這樣就有足夠的彈藥來逢低買入持倉。”

大選前夜，高盛突然大幅調整 “做多黃金” 交易

華爾街的策略師們普遍認為，美債收益率將決定美國大選後美股的走勢。若特朗普勝選，且共和黨橫掃國會，預計 10 年期美債收益率將出現有限波動，利好股市；如果哈里斯勝選，而國會出現分裂，受關税影響的消費股和可再生能源股短期內可能受益。

大選後如何交易？做美股，要看美債

Meta Platforms (META) 的股票在發佈財報後下跌了 3%，儘管其收入和盈利均超出預期。該公司在其專注於虛擬現實和元宇宙產品的 Reality Labs 部門報告了 34 億美元的虧損，這引發了投資者的擔憂。儘管自重新品牌以來，Meta 的股票大幅上漲，但 Reality Labs 的虧損預計將進一步擴大。相比之下，蘋果因需求疲軟而減少了 Vision Pro 頭顯的生產，顯示出其對元宇宙雄心的轉變。分析師建議，考慮到生成性人工智能的崛起，Meta 應重新審視其對元宇宙的關注

隨着 Reality Labs 的虧損不斷增加，Meta Platforms 應該從蘋果公司中吸取教訓

美國科技巨頭微軟、谷歌和亞馬遜簽署了數十億美元的核能協議，以滿足人工智能對能源的需求。分析指出，量子計算有助於提高 AI 的能源效率。國際能源署預測，數據中心投資將加速，推動電力需求激增。專家呼籲科技公司應認識到生成性 AI 的環境成本，並提高能源效率，採用液體冷卻等技術。ABB 預計其數據中心業務將在 2024 年增長超過 24%。

從核能到量子計算，科技巨頭打算如何滿足人工智能對能源的需求？

CagriSema 結合了司美格魯肽和胰澱素兩種成分，預計能實現減重 25% 的史上最佳療效，較上一代減肥藥 Wegovy 而言不會帶來額外副作用，並有望緩解噁心、嘔吐等腸胃副作用。

至少減重 25%！諾和諾德計劃推出新減肥藥 CagriSema，有望緩解停藥反彈難題

Constellation Energy 公佈了第三季度財務業績，Q3 非 GAAP 每股收益 2.74 美元，收入同比增長 7.2% 至 65.5 億美元。公司上調了全年非 GAAP 每股營業利潤指引至 8.00 美元至 8.40 美元。受人工智能和數據中心需求激增影響，美國電力消耗預計將在 2024 年和 2025 年達到新高。Constellation Energy 與微軟簽署了為期 20 年的電力購買協議，支持 Crane 清潔能源中心的啓動。

AI 掀起核電潮！獲微軟 20 年訂單的 Constellation Energy 上調全年利潤指引

這篇文章討論了亞馬遜股票的潛力，今年上漲了 31%，但建議投資者可能在像 e.l.f. Beauty 和 Revolve Group 這樣的年輕公司中找到更好的增長機會。e.l.f.在化妝品市場迅速增加了市場份額，實現了 50% 的收入增長，而 Revolve 則利用人工智能和社交媒體改善其時尚零售業務，銷售額增長了 3%，顯示出復甦的跡象。與亞馬遜相對温和的擴張相比，這兩家公司在顯著增長方面具有良好的前景

你是否應該忘記亞馬遜？為什麼這些勢不可擋的股票是更好的買入選擇

美國聯邦能源管理委員會 (FERC) 拒絕與亞馬遜數據中心達成互聯協議，導致多隻核電股大跌。Talen Energy 股價在盤前交易中下跌 14%，Constellation Energy 一度下跌 13.15%，Vistra Energy 下跌 7.8%。FERC 委員表示，該交易可能增加電費並影響電網可靠性。Talen Energy 表示正在評估各種選擇，認為修訂方案符合消費者利益。

美監管機構拒絕與亞馬遜核電協議，多隻核電股遭 “血洗”

美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 週一表示，已結束對約 411,315 輛福特汽車 SUV 和皮卡因動力不足而展開的調查。2022 年，NHTSA 對某些配備 2.7L EcoBoost 發動機的福特烈馬 (Ford Bronco) 汽車展開了調查，原因是擔心氣門結構存在故障。調查隨後擴大到搭載相同發動機的其他車型，如 Edge、F-150 和 Explorer。今年早些時候，福特提交了召回申請，要求對裝有受影響發動機的車輛進行測試，以確定是否需要更換髮動機。福特還表示，將為這些汽車提供 10 年或 15 萬英里的延長保修服務。週一美股盤前，福特汽車股價基本持平。

美國 NHTSA 結束對逾 41 萬輛福特汽車的動力問題調查

輝瑞的股票以低估值交易，股息收益率為 5.9%，吸引了長期投資者，因為美聯儲的降息使市場情緒轉向支付股息的股票。儘管 2024 年下降了 2.43%，輝瑞的非新冠收入增長了 14%，腫瘤學銷售增長了 31%。公司專注於節省成本和提高運營效率，目標是在年底前節省 30 億美元。儘管面臨專利懸崖等挑戰，輝瑞在腫瘤學領域的轉型和強勁表現使其成為收入導向投資者的一個引人注目的投資選擇

輝瑞股票對長期投資者來説是否是一個便宜貨？

根據投行預測，明年 AI 資本開支可能達到 3000 億美元，超出阿波羅登月計劃總支出。儘管市場對 AI 資本開支泡沫的擔憂有所緩解，但 2025 年的高預期可能影響 2026 年的增長。摩根士丹利和高盛均上調了資本開支預測，主要增量來自亞馬遜。其他公司如 xAI、Oracle 和 NCP 也在積極擴張，預計明年整體資本開支將達到 500 億至 300 億不等。

明年的 AI 資本開支有多少？

光大銀行於 11 月 4 日召開 2024 年第三季度業績説明會，預計明年營收將進一步改善。董事會秘書張旭陽表示，前三季度經營穩中向好，存款成本下降，有效緩解息差壓力。不良率穩定在 1.25%。針對房地產市場，光大銀行積極推進融資協調機制，支持居民住房需求，促進房地產健康發展。

光大銀行業績溝通會直擊：股市反彈對理財行業整體影響不大

花旗銀行（中國）有限公司行長陸烜因個人原因辭職，繼任者遴選工作已展開。陸烜在任不足一年，曾負責花旗中國的業務發展與運營管理。過渡期間，辛葆璉和楊長浩將分別擔任代理總裁和代理行長。花旗銀行在全球範圍內進行業務轉型，已宣佈逐步退出中國大陸的個人銀行業務。

外資銀行高層又有變動，花旗銀行行長陸烜將離任

投資者期待美聯儲主席鮑威爾本週降息 25 個基點，儘管面臨通脹和就業市場的挑戰。摩根大通首席經濟學家 Michael Feroli 認為降息理由依然有效。美聯儲官員將討論經濟強勁和通脹持續的影響，可能出現不同意見。交易員幾乎完全預期降息，前堪薩斯城聯儲主席喬治也支持降息，並預計鮑威爾將解釋降息的必要性。

翹首以盼！投資者繼續指望鮑威爾能夠 “一錘定音”

<p>美國大選倒計時，如無異常，6日揭曉答案，同時美聯儲議息會議7日舉行，國內北京時間8號人大常委會會議閉幕，美股財報季剛過高峰期，本週宏觀大事就一籮筐。現在的市場的交易到底走到哪裏了，接下來又要怎麼看？本篇海豚君本着不懂不做預測，但考慮不同情景下的應對的角度，來嘗試梳理一下當前情況。第一個問題，先看一下市場交易：一、美國經濟數據“稍冷”上週除了巨頭財報之外...</p>

AI 基建狂魔會反噬，川普交易要到頭？

瑞銀認為，GDP 增速、個人信貸成本、家庭資產負債表、商業部門活動、就業和通脹指標均呈現出經濟疲軟跡象，如果出現 “硬着陸” 情景，美聯儲可能會在短時間內大幅降息，而大於 500 個基點的降息幅度是 “符合歷史規律的”。

通脹放緩，經濟也減速？瑞銀：六大指標揭示美國經濟正在下滑

特斯拉 10 月在中國交付 68,280 輛電動車，同比下降 5.3%，環比下降 22.7%。國內銷量超 4 萬輛，同比增長 41%。特斯拉需在 2024 年最後三個月銷售至少 51.5 萬輛電動車以實現年度銷量略有增長的預期。比亞迪在同月銷量同比增長 66.2%，創下新紀錄。特斯拉第三季度財報顯示盈利超預期，股價一度上漲近 22%。

特斯拉 10 月中國產電動車交付量同比降 5.3% 環比大降 23%

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，該公司於 2024 年 11 月 1 日斥資 1997.28 萬美元回購 163.32 萬股股份，每股回購價格為 12.18-12.29 美元。

阿里巴巴-W11 月 1 日斥資 1997.28 萬美元回購 163.32 萬股

Trade Desk 和 Alphabet 代表了投資數字廣告的兩種不同方法。作為一家獨立的 DSP，Trade Desk 在收入增長方面超過了 Alphabet，特別是在 CTV 和零售媒體市場。分析師預計，Trade Desk 的收入和每股收益將在 2026 年之前顯著快於 Alphabet。然而，與面臨反壟斷訴訟而承受估值壓力的 Alphabet 相比，Trade Desk 的股票似乎顯得昂貴。投資者在考慮這些股票時必須權衡增長潛力與當前估值之間的關係

更好的廣告股票：Trade Desk vs. Alphabet

圍繞大選的交易興趣回升，預計特朗普將贏得大選的客户正在增持金融股和加密貨幣股，而押注哈里斯獲勝的客户則買入了可再生能源股期權。對沖交易也在增加，交易員們紛紛買入標普 500 指數和 QQQ ETF 的看跌期權。

從美股到加密貨幣，看看投資者如何備戰美國大選？

微盟想要 AII in AI

微軟第一季度的財報顯示，Azure 的強勁增長，年同比收入增長 33%，主要得益於 Azure OpenAI 的使用。然而，對未來增長的失望指引導致股價下跌，使得今年股價僅上漲 10%。儘管如此，整體收入仍增長 16%，達到 566 億美元，超出分析師預期。該股票的前瞻市盈率低於 27，暗示出具有吸引力的估值。分析師認為，特別是在 Azure 和 Office 365 的人工智能進展方面，長期增長潛力巨大，這為投資者提供了潛在的買入機會

人工智能推動了微軟第一季度的增長，但由於指引下調，股票下跌。現在是毫無疑問的買入時機嗎？

英偉達的股票在 2024 年上漲了 173%，這主要得益於數據中心 GPU 的強勁銷售，伴隨着人工智能需求的上升。然而，來自超微半導體（AMD）的競爭正在加劇，AMD 的 MI300X GPU 在微軟和 Meta 等主要客户中獲得了關注。AMD 在 2024 年第三季度的收入達到了創紀錄的 58 億美元，數據中心收入增長了 122%。儘管遊戲收入有所下降，分析師對 AMD 的增長潛力持樂觀態度，特別是在與人工智能相關的領域，因為該公司正準備在 2025 年推出新產品

2024 年 Nvidia 股票上漲了 173%，但華爾街認為還有另一隻超級半導體股票值得大力買入

Miss Tweed 報道稱，高端羽絨夾克製造商 Moncler 可能正在考慮收購英國奢侈品公司 Burberry，締造一個户外用品專業巨頭。LVMH 老闆 Bernard Arnault 表示贊成這筆交易。

締造户外用品專業巨頭？報道：Moncler 可能考慮收購奢侈品公司 Burberry

高盛交易員 Andrey Alipov 認為，當前最佳交易是做多可再生能源和亞洲股票，因市場對特朗普獲勝的預期下降。如果哈里斯逆襲，這些股票有較大反彈空間。Alipov 指出，受益於哈里斯勝利的美股板塊，如可再生能源和醫療保健，可能因市場過度反應而被低估。儘管特朗普當選的概率為 66%，但歷史數據顯示，選舉結果確定後，標普 500 指數通常上漲 4-5%。

如何交易 “哈里斯逆襲”？

霸菱股票團隊主管方偉昌指出，中國政府推出政策支持措施，加上美聯儲降息，為港 A 股前景帶來支持。然而，企業基本面在未來幾個月可能面臨利空，盈餘增長預計要到 2025 年才有望回升。政策的滲透需要時間，短期市場可能出現波動。刺激措施集中於經濟主要領域，旨在提升投資和消費。

霸菱方偉昌：多項正面因子支持港 A 股，盈餘成長在即？

目前 GPU 每小時算力價格從 8 美元暴跌至約 2 美元，分析指出，“芯片是貶值資產而非增值資產”，AI 芯片未來或不再稀缺，其作為貸款抵押品的價值也需重新評估。

當 GPU 價格開始下跌，用 “英偉達卡抵貸” 的 CoreWeave 模式要涼了？

<p>1104 海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業1、明天就要迎來萬眾矚目的美國總統大選投票日，在上週之前，特朗普還處在明顯領先的位置，但週末一份關鍵“紅州”的民調卻隱隱帶來了扭轉局勢的信號，根據大選預測平台Polymarket最新的數據顯示，特朗普贏得今年大選的概率已經降到了54.5%，而在上週之前這個概率還在60%以上，美國大選的結果也將影響影響我國的刺激政策力度，如果哈里斯上台...</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

美聯儲預計將在下一次會議中降息 25 個基點至 4.5%-4.75% 區間，但關於未來利率路徑的爭論加劇。經濟學家指出，內部存在顯著分歧，一組官員擔心高通脹，另一組則關注疲軟的勞動力市場。美聯儲在降息目標和中性利率的定義上未達成一致，當前經濟前景不明朗，官員們面臨許多討論議題。

暗流湧動，美聯儲內部分歧料將加劇！

El-Erian 建議，首先，美聯儲應該採取更穩定的政策方向，最好在接下來的幾次會議上發出信號，並以 25 個基點的穩定步伐降息。其次，美聯儲是時候為其他政策制定者讓出空間了。

安聯首席 El-Erian：比起降息，美聯儲更應該做這兩件事

港股收盤，恒指收漲 0.3%，科指收漲 1.08%，汽車股反彈，小鵬汽車收漲 7.7%。

英國央行本週降息的希望可能破滅，因政府預算案引發通脹擔憂和債券拋售。經濟學家原預計央行將降息 25 個基點至 4.75%，但財政大臣的財政寬鬆政策令市場不安，投資者關注央行未來的降息信號。儘管市場仍預期 11 月降息，但 12 月降息的可能性降至 20% 以下。

受預算案和美國大選衝擊，本週英國央行還能降息嗎？

美聯儲可能在 11 月 6 日至 7 日的會議上小幅降息 25 個基點，儘管美國經濟有所改善。儘管就業數據強勁，但颶風和罷工對非農數據產生負面影響。經濟學家對美聯儲的降息舉動表示擔憂，認為可能是錯誤的選擇。此舉可能在即將到來的選舉中引發政治關注，候選人政策差異加劇經濟不確定性。