美國上週首次申請失業救濟人數為 22.1 萬人，低於預期的 22.2 萬人，較前值 21.6 萬人有所上升。續請失業救濟人數增加 39000 人，達到 189 萬人，創 2021 年底以來新高，分析認為受颶風和罷工影響。儘管如此，裁員人數仍處於歷史低位，且美聯儲預計將下調利率 25 個基點。

美國上週首次申請失業救濟人數 22.1 萬人，低於預期

市場預計美聯儲將在週四將基準利率下調 25 個基點至 4.5%-4.75%。債券市場顯示降息幅度可能不如預期。兩年期美債收益率近期攀升至 4.2%，表明市場預計美聯儲將再降息兩次。儘管經濟未出現衰退，失業率在 2023 年有所上升，美聯儲對勞動力市場的關注可能促使其降息。

美債已 “劇透”？通脹或再度成為美聯儲的首要任務！

美股盤初，昨日登頂全球市值第一的英偉達漲 0.69%，報 146.61 美元，市值達到 3.6 萬億美元。 目前，第二名的蘋果公司市值為 3.42 萬億美元。

乘勢而上 英偉達市值突破 3.6 萬億美元

美股開盤情況：標普 500 指數上漲 0.35%，高通股價上漲 4%，上季盈利增長超過 30%，本季指引超出預期。特朗普媒體科技股下跌近 14%，Arm 股價下跌 3%，未能達到華爾街預期。莫德納股價上漲超過 8%，第三季度營收超出預期。美國 FOMC 將發佈利率政策決議。

美股盤初：美聯儲決議發佈前股指高開，高通財報發佈後漲 4%

上週美國初請失業金人數小幅上升至 22.1 萬人，符合市場預期，續請失業金人數增至 189 萬人，為 2021 年 11 月以來最高水平。颶風和波音罷工影響了數據。市場關注美聯儲即將舉行的議息會議，預計將降息 25 個基點。

美國上週初請失業金人數小幅上升 市場聚焦美聯儲議息會議

美聯儲 11 月利率決議的關注點包括：是否會如期降息 25 個基點，決議聲明及鮑威爾的新聞發佈會是否會提供未來利率路徑的線索，以及鮑威爾是否會評論美國大選對經濟前景及美聯儲政策的影響。

美聯儲 11 月利率決議關注點

特朗普連任引發股市上漲，比特幣創歷史新高，但 MacroMavens 創始人龐博伊警告美國經濟面臨長期風險，尤其是國家債務接近 36 萬億美元。她指出企業和銀行的高負債可能對金融體系構成威脅，可能迫使美聯儲提前實施量化寬鬆。龐博伊還提到影子銀行體系的不透明性可能引發問題。特朗普勝選後，金價因美元上漲而下跌。

美債 “末日循環” 風險未除！美聯儲或被迫提早 QE？

西部證券擬收購國融證券逾 60% 股權，交易總價約 38.25 億元。中芯國際第三季度淨利潤同比增長 56.4%，營收增長 32.5%。華虹半導體第三季度歸母淨利潤 4480 萬美元，同比增長 222.6%。保利發展 10 月簽約面積和金額分別增長 23.98% 和 27.85%。

11 月 7 日晚間公告 | 西部證券擬收購國融證券逾 60% 股權；中芯國際第三季度淨利潤同比增逾 50%

高通第四季度業績超出預期，明年第一季度預測高於預估。印度金融犯罪機構突擊檢查亞馬遜和 Flipkart 等電商公司。台積電、格芯等芯片製造商將獲得美國《芯片法案》補貼。小鵬汽車 P7+ 預售訂單創新高。以色列簽署購買 25 架波音 F-15 戰鬥機協議。特朗普媒體科技集團股價大跌。Arm 和 Moderna 財報超預期，AMC 院線營收下降，Lyft 營收增長。

每日美股市場要聞速遞（11 月 7 日 週四）

12 家投行預測美聯儲將降息 25 個基點，預計在未來幾個月內持續降息。高盛、丹斯克、巴克萊等機構均認為，鮑威爾將發出進一步降息的信號，但不會提供明確的政策指導。特朗普勝選後，市場對美聯儲的政策走向將更加關注，預計美聯儲在 11 月、12 月和明年初將繼續降息，直至利率達到 3.5%。

12 家投行前瞻美聯儲：關注特朗普勝選後鮑威爾如何與市場溝通

提醒：北京時間 21:30，將公佈美國 10 月 26 日當週首次申請失業救濟人數、三季度非農單位勞動力成本初值與非農生產力初值。

分析師普遍認為，美聯儲將於今晚宣佈降息 25 個基點，但未來降息步伐可能放緩。儘管經濟數據表現強於預期，通脹接近目標，勞動力市場放緩，最終利率水平仍存在不確定性。市場預計 2024 年降息 100 個基點，12 月會議有 70% 可能性再降息。近期美債收益率上升，市場波動性達到一年多以來最高，可能導致更多反對降息的投票。

警惕美聯儲出現更多反對票！

英偉達因 AI 科技企業增加資本支出而受益，預計將成為財報季大贏家。微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 等客户承諾在未來一年加大支出，第三季度總投入 590 億美元，創季度記錄。英偉達股價今年上漲近兩倍，市值超越蘋果，成為全球市值最高公司。分析師對其前景樂觀，67 位分析師中有 67 位給予 “買入” 評級，利潤預測提高約 10%。

鉅額 AI 支出 “鋪路”，英偉達成財報季大贏家？

英國央行將基準利率下調 25 個基點至 4.75%，這是今年第二次降息。儘管降息，央行警告預算可能將通脹推高 0.5 個百分點。只有凱瑟琳·曼反對降息，認為應維持在 5%。市場預計明年將再降息兩次。預算案和國際局勢增加了貨幣政策的不確定性，預計通脹將在 2025 年達到 2.8% 的峯值。

英國央行如期降息 25 基點 警告預算將推高通脹

本期《宏觀必看圖表》分析了美債收益率與油價的關係，指出若美債收益率下行，將是未來幾個月的意外。同時，回顧特朗普執政期間黃金上漲 60%，分析師認為市場對特朗普影響黃金的看法不應被相信。白銀與黃金比率顯示出看漲信號，可能為貴金屬市場帶來機會。此外，分析了美聯儲的寬鬆政策及特朗普對油價的潛在影響。

宏觀必看圖表：當黃金和原油遇上特朗普（2024/11/7）

中芯國際 2024 財年第三季度業績報告顯示，營收 156.09 億元，同比增長 32.5%，淨利潤 10.59 億元，同比增長 56.4%。公司首次實現單季營收超 20 億美元，毛利率提升至 20.5%。儘管 Q3 表現強勁，前三季度淨利潤同比下降 26.4%。預計 Q4 營收環比持平至增長 2%，毛利率介於 18%-20% 之間。

中芯國際 Q3 營收創歷史新高，淨利潤同比大增 56% 至 10.6 億元 | 財報見聞

這篇文章討論了蘋果（AAPL）股票的表現，儘管在過去幾年中取得了顯著的增長，但目前其 iPhone 銷售和收入正面臨停滯。文章建議投資者可以考慮 Shopify（SHOP），因為它在電子商務領域提供了真正的增長潛力。Shopify 正在快速增長，為企業促進了可觀的銷售，並受益於持續向在線零售的轉變。預計電子商務行業將繼續擴張，為 Shopify 提供機會，而這些機會可能是蘋果目前無法提供的

你應該忘記蘋果嗎？為什麼你可能會想要購買這隻勢不可擋的成長股

大新銀行經濟研究及投資策略部發表題為 “特朗普重返白宮 美股美匯上漲” 的投資熱點分析，當中指，特朗普擊敗哈里斯，相隔四年後再度當選美國總統。雖然美股估值偏高，但龍頭科技企業近期業績表現強勁或保持正面，短線有望繼續帶動投資氣氛，中長線亦可望繼續受惠減息及人工智能相關科技發展。若美國就業市場保持穩健，增加投資者對美國經濟軟着陸的信心，亦有助整體美股繼續跑贏其他成熟市場。美國債券短線則可能受壓。特朗普主張擴張性財政政策，或會刺激通脹升温，亦可能增添市場對美國聯邦政府債務負擔的憂慮，甚至影響美聯儲的減息前景，導致國庫孳息率短線有上升壓力。暫時下調主權及投資級別企業債券觀點至中性。大新維持略為看好美股，美匯指數觀點上調至中性/偏好。市場對美聯儲明年的減息預期有機會下調，加上特朗普主張加徵關税，或會為國際貿易帶來新衝擊，非美元貨幣短線可能受壓。

大新銀行：美股估值雖偏高 但龍頭科技股短線有望續帶動投資氣氛

抖音外賣業務進行調整，原 “團購配送” 業務將於 11 月 1 日起遷移至 “隨心團”，支持到店核銷和配送。業內人士稱此舉為抖音對外賣業務的 “戰略性放手”，因外賣業績未見增長。美團在外賣市場佔有率高達 65%，餓了麼 33%。抖音與餓了麼曾有多次洽談，但均未達成收購。抖音將重點轉向即時零售，以加速本地生活佈局。

“戰略性放手” 外賣？抖音攻向即時零售

投資股票需要長期的視角。如果你在 20 年前投資了 1000 美元購買蘋果股票，今天它的價值將超過 10 萬美元，年化回報率為 31.2%。沃倫·巴菲特認為蘋果是一項優質投資，並在其中持有大量股份。長期持有投資可以實現複利，從而導致可觀的財富積累。年輕投資者應規劃數十年，以最大化他們的退休儲蓄

如果你在 20 年前投資了 1000 美元在蘋果股票上，今天你會有多少

華潤三九因收購天士力後面臨更多憂慮，近期因安徽集採政策影響，股價大跌，市值蒸發超 100 億。999 感冒靈作為核心產品，若被納入集採，將嚴重影響業績。市場對藥企的未來表現持悲觀態度，導致投資者紛紛拋售。

華潤三九為什麼被看空？

港股市場表現強勁，儘管關税問題尚未明朗，國內政策可能很快出台。若明年出口減弱，內需刺激可能導致負債率上升。美股在特朗普政策影響下也表現活躍，尤其是比特幣受益於低利率和流動性增加。部分港股企業持有比特幣，股價彈性大，但基本面存在缺陷。崑崙萬維增持股份，助力短劇市場發展，整體市場氣氛有望改善。

港股覆盤：強的可怕

雖然國聯證券、民生證券的整合流程尚未走完，但兩家機構已展開了更多業務協同與聯繫。
華爾街見聞·信風了…

整合預期漸行漸近，國聯、民生合辦重組論壇

亞馬遜雲計算部門 AWS 計劃在未來五年內在意大利投資 12 億歐元（約 13 億美元），以擴大其數據中心業務。這項投資是亞馬遜在歐洲雲服務擴展努力的一部分，預計到 2029 年將投資總額達到 20 億歐元，並支持多達 5500 個工作崗位。AWS 在意大利的客户包括法拉利和忠利。

亞馬遜將向意大利數據中心業務投資 13 億美元

挪威央行週四將關鍵存款利率維持在 4.5% 不變，重申不急於降息，符合市場預期。央行行長表示，利率可能保持不變至 2024 年底，因克朗疲軟和企業成本上升構成風險。儘管通脹有所下降，挪威央行仍需採取限制性貨幣政策。與瑞典央行降息形成對比，挪威克朗上漲 0.7%，因市場預期利率將維持不變。分析人士認為，特朗普在美國大選中的勝利可能加劇克朗困境。

挪威央行如期按兵不動 重申不急於降息

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 11 月 6 日斥資 1995.52 萬美元回購股份 165.44 萬股，每股回購價格為 11.86-12.16 美元。

阿里巴巴-W11 月 6 日斥資 1995.52 萬美元回購 165.44 萬股

LVMH 和太古地產聯手了

加息 or 降息？2024 全球央行利率調整總結 2.0｜財料

小鵬又甩出了一張新王牌

日產大幅下調了 2025 財年指引，將經營利潤由此前預期的 5000 億日元下調至 1500 億日元，還不及分析師平均預期的一半。銷售淨額也由此前預期的 14.00 萬億日元下調至 12.70 萬億日元。

日產財報爆雷，宣佈裁員 9000 人，全球產能削減 20% | 財報見聞

Meta Platforms 正在將重點從社交媒體轉向人工智能（AI），並在 Llama 語言模型等 AI 技術上進行了大量投資。該公司報告廣告收入增長了 19%，淨收入增長了 35%。首席執行官馬克·扎克伯格旨在為所有用户開發 AI 助手，這可能會推動未來的收入。儘管對高投資成本影響短期收益的擔憂存在，但 Meta 強勁的盈利能力和增長潛力使其股票具有吸引力，目前的交易價格為未來收益預期的 25 倍，暗示其值得購買

Meta 正在大舉進軍人工智能（AI）領域，但這隻股票值得購買嗎？

所有分析師都預計美聯儲將降息 25 個基點，這與貨幣市場定價高度吻合，確定性為 99.8%。但由於特朗普政策被廣泛視為將帶來通脹，市場對 11 月和 12 月會議的定價不到 50 個基點。

大選後首次美聯儲決議，未來的降息會更慢、更少？

華爾街分析師建議投資者賣出特斯拉股票，認為其被高估，隱含下行空間為 18%；同時建議買入 Archer Aviation 股票，潛在上漲空間為 211%。特斯拉經歷了顯著增長，但面臨估值和市場份額的擔憂。相比之下，Archer Aviation 在電動飛機領域取得了進展，已完成關鍵監管里程碑和測試飛行，為未來的快速增長奠定了基礎

特斯拉股票與 Archer Aviation 股票：華爾街表示其中一個被高估，另一個值得買入，因為它有可能增長三倍

“特朗普交易” 狂熱有所退潮，澳元接近抹去美國大選引發的跌幅，人民幣反彈漲超 300 點。比特幣下跌，美債收益率普遍回落，10 年期國債回落至 4.408%。

靜待美聯儲降息！歐美股指期貨小幅走高，特朗普媒體科技盤前大跌 10%，高通大漲 7%，非美貨幣反彈

特朗普在美國總統大選中獲勝，市場對其政策的樂觀預期導致美股和美元資產上漲，但美國國債市場卻出現拋售，收益率升至數月高點。投資者擔心特朗普的減税和關税政策可能引發通脹和增加聯邦債務，導致借貸成本上升，影響經濟增長。資深策略師 Ed Yardeni 指出，債券市場對財政政策的擔憂加劇，10 年期美國國債收益率可能再次觸及 5%。

“債券義警” 盯上特朗普，“全球資產定價之錨” 再次起舞

馬斯克成為特朗普的主要支持者，特斯拉及其企業可能從中受益。特朗普勝選後，特斯拉股價上漲近 15%，市值增加約 1200 億美元。馬斯克向特朗普捐款，並可能獲得政府支持，但也面臨政策風險。電動汽車行業組織準備與特朗普合作，儘管他計劃扭轉拜登的電動汽車政策。分析師認為，特朗普的支持可能加速特斯拉的監管批准。

馬斯克 “押寶” 特朗普步入 “收穫季”，旗下特斯拉及其他公司受何影響？

<p>1107 海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業1、美國大選結果落地，特朗普再奪美國總統之位，美元強勢上漲，昨晚歐洲股市集體下跌，但今天港、A走勢依然非常樂觀。消費板塊爆發，海豚君早上寫過點評：消費板塊估值處於低位，因此海豚君認為當前是佈局順週期板塊的窗口期，建議關注基本面較好且估值處於低位的消費板塊。另外更重要的是，明天的重要會議以及週五的降息已經在路上，市場博弈明天一系列刺激政策的超預期...</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

特朗普可能通過加税、影響美聯儲政策和模仿 1985 年廣場協議等方式來推動美元貶值。他對強勢美元的不滿促使他考慮提高進口關税以降低進口量，進而對美元施加貶值壓力。此外，特朗普的政策可能會影響美國的經常賬户餘額，增加政府收入的同時降低實際收入，最終影響國內需求和儲蓄。

美元貶值，特朗普有哪些招？加税、搞定美聯儲、廣場協議 2.0？

晶科電子股份將於 11 月 8 日 (週五) 在香港掛牌。截至發稿，暗盤交易顯示報價 4.27 港元，較招股價 3.61 港元上漲 18.28%；每手 1000 股，不計手續費，每手賺 660 港元。

新股暗盤 | 晶科電子股份暗盤盤初上漲逾 18% 每手賺 660 港元

雅詩蘭黛家族宣佈第三代繼承人 Jane Lauder 和 William Lauder 將退出集團運營，現任執行副總裁 Stéphane de La Faverie 將於 2025 年 1 月 1 日起接任 CEO。此舉是為了應對業績低迷，最近財報顯示集團收入下跌 4%，淨虧損達 1.56 億美元。雅詩蘭黛的股價持續低迷，面臨中國市場需求下滑的挑戰。

千億美妝巨頭換帥了

隨着特朗普可能重返白宮，美聯儲主席鮑威爾的職位面臨不確定性。特朗普曾表示，如果當選，他將不會再任命鮑威爾，指責其未能控制通脹。儘管鮑威爾是特朗普提名的，但他和美聯儲重申其獨立性，強調政策制定不受政治影響。特朗普的態度在降息後有所變化，表示可能會讓鮑威爾繼續任職至 2026 年。

鮑威爾會 “丟飯碗” 嗎？美聯儲每天挨批的日子又來了

經濟學家表示，特朗普當選可能導致美聯儲未來 13 個月內降息次數減少。專家指出，高債務水平和財政支出將降低美聯儲降息預期。美聯儲預計到 2025 年底基準利率降至 3.25%-3.5%。市場預期明年降至 3.75%-4%。經濟學家警告，特朗普的政策可能引發通脹，進而對經濟增長產生負面影響。

特朗普歸來，美聯儲降息次數將減少？

美國大選大局已定，前總統特朗普再入主白宮，共和黨重奪參議院控制權，兼有望繼續控制眾議院。對此，宏利投資管理公募市場首席投資總監 Colin Purdie 於記者會表示，看好美元資產，包括美股及美國小企業，因為他預期，美國經濟增長仍強，即使美國聯儲局已展開減息週期，但美息還較其他主要經濟體為高，估計美元短期內仍會維持強勢，至於長遠便要觀察日後的數據。此外，Colin Purdie 稱，宏利投管還看好日本市場，主要因為日本已由通縮走向通脹，而貨幣政策亦有走向正常化的趨勢。至於板塊方面，Colin Purdie 表示，除醫療及金融類外，宏利投管亦看好公用股及基建股。他解釋，隨着人工智能 (AI) 需求增加，數據中心數目亦會上升、料未來 20 年，美國用電需求會增加 38%，這有助成本較低的可再生能源行業發展。而公用股在利率高時表現差，惟在利率向下時，持有公用股的收益變相就上升。

宏利投管：仍看好美元資產 料美元短期維持強勢

港股收盤，恒指收漲 2.02%，科指收漲 2.25%，消費股、大金融股、內房股走強，海底撈漲 9.3%，中國平安漲 6.37%。

中國 10 月末黃金儲備報 7280 萬盎司持平上月，外匯儲備規模環比下降 1.67%。

中國央行連續第六個月暫停增持黃金，10 月外匯儲備規模 32610 億美元

特朗普贏得美國總統大選後，美元指數創下八年來最大單日漲幅，達到四個月以來的最高水平。美元的未來走勢將取決於投資者對特朗普減税和加徵關税政策的信心。儘管這些政策可能刺激經濟增長，但也可能加劇通脹，導致利率維持在高位。強勢美元可能損害美國企業利益。市場對美聯儲降息的預期有所減弱，投資者需關注貿易關税對通脹和全球增長的影響。

特朗普勝選為美元多頭壯膽 未來走勢視政策落地而定

馬斯克集世上最富有，最大在線信息平台擁有者，以及共和黨主要代表等身份於一身，將重新定義企業巨頭參與政治的方式。

“一直贏” 的馬斯克：特朗普只是政治野心的開始？

美聯儲可能進入長期暫停降息階段，預計特朗普將提高關税，導致短期內通脹上升。野村證券分析認為，特朗普的政策將推高通脹並略微壓低經濟增速，預計 2025 年和 2026 年通脹預期上調至 3.1% 和 2.7%。此外，關税的上調可能抑制個人消費和企業投資，造成滯脹效應。

美聯儲或將進入漫長的暫停降息階段！最早明年開始

科網股尾盤漲幅擴大，美團-W 漲 5.65%，快手-W 漲 2.92%，騰訊漲 2.05%，阿里巴巴-W 漲 1.69%。美國大選結果確定，市場風險評價下修，未來走勢向上。機構認為互聯網板塊投資應關注遊戲出海、AI 及雲服務需求。國內政策提振信心，預期經濟政策加碼，美聯儲可能降息，短期有助於港股流動性改善，科技和醫藥板塊或率先受益。