道瓊斯工業平均指數在 2024 年正經歷重大變化，英特爾被英偉達取代，陶氏化學則被舍温 - 威廉姆斯取代。這一變化突顯了從高收益分紅股票向以增長為導向的公司的轉變，挑戰了傳統的藍籌股定義。雖然分紅歷來是藍籌股的標誌，但許多當前的領軍企業更重視資本配置策略，如股票回購，而非分紅。這一演變反映了更廣泛的市場趨勢，表明在當今經濟中需要重新定義什麼構成藍籌股

隨着英偉達取代英特爾進入道瓊斯指數，現在是否是重新定義藍籌股含義的時機？

亞馬遜最近發佈的第三季度財報重新點燃了投資者的熱情，AWS 銷售增長了 19%，生成性人工智能業務蓬勃發展。該公司正在重組其物流，以實現更快的交付和更低的成本，同時還在擴展其廣告和藥房服務。在未來五年內，亞馬遜旨在增強其人工智能能力，提高電子商務效率，並有可能在銷售額上超越沃爾瑪，同時在各個業務板塊保持強勁增長

亞馬遜五年後會發展到什麼程度？

AppLovin (APP) 已成為 2024 年表現最佳的人工智能股票，年初至今上漲了 628%，這得益於強勁的第三季度業績。該公司的基於 Axon 2 的人工智能廣告技術推動了顯著增長，整體收入增長了 39%，達到 12 億美元。AppLovin 的毛利率提高至 77.5%，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長了 72%。公司預計第四季度收入增長將達到 30-32%。儘管估值較高，分析師仍然看好其進一步上漲的潛力，尤其是在其擴展至遊戲以外的領域時。建議投資者考慮獲利了結，但仍可持有該股票以獲取未來收益

讓開 Nvidia 和 Palantir，這個 AI 巨頭今年迄今已上漲 628%。該股票的漲勢能否持續？

美聯儲在 11 月 7 日將聯邦基金目標利率下調 25 個基點至 4.50%-4.75%，符合市場預期。會議增量信息有限，未改降息週期，強調數據依賴型決策。儘管美國經濟表現出韌性，但仍需關注勞工市場數據。國金證券建議配置黃金、醫藥（創新藥）、美債和美股，特別是黃金和美債需等待調整機會。

美聯儲框架下，未改降息週期：暗示潛在風險猶在

Unity 2024年第三季度業績電話會重點內容。

Unity：客户關係、產品質量，以及執行力（3Q24 業績電話會）

“人頭費”取消是好事，但廣告的反轉才是關鍵。

靈魂拷問，Unity 的 “底” 磨完了嗎？

特朗普迴歸，全球市場對關税政策的擔憂席捲重來，然而有望從該政策中獲益的企業走出上漲行情。韓國造船股、印度電子股等在美國大選後大漲，大宇造船海洋兩天內漲了 30%。

“川普 2.0” 的亞洲贏家：韓國造船股、印度電子股、澳洲鋼鐵股甚至越南產業園

Alphabet 宣佈首次季度股息為每股 0.20 美元，年總額為 0.80 美元，收益率為 0.47%。該公司財務狀況良好，擁有 1184 億美元的淨現金，能夠輕鬆覆蓋預計年股息支出近 30 億美元。其派息比率為 5.2%，這表明未來有增加的潛力。此外，Alphabet 正在積極回購股票，在五年內減少了 11% 的流通股，並承諾進行 700 億美元的回購計劃

Alphabet 在 2025 年將支付多少股息？

AppLovin 今年累計漲幅 647%，遠超英偉達同期漲幅，市值突破千億美元大關，成為華爾街 “AI 新寵”。這家靠着廣告起家的公司在 AI 熱潮中發家致富，公司三季度業績大超預期，AI 廣告引擎 AXON 2.0 提升了其廣告盈利能力。

本週最火美股：不是特斯拉和 DJT，而是 AppLovin

英特爾的股票在 2024 年暴跌了 54%，達到了自 2013 年以來的最低價格。儘管作為領先的 CPU 供應商，英特爾正在失去市場份額給 AMD，後者在其數據中心和 PC 部門報告了顯著增長。分析師預測英特爾的收益將在 2025 年改善，但其市盈率仍高於標準普爾 500 指數的平均水平。由於持續的市場份額損失和來自 AMD 的競爭，建議投資者在英特爾穩定市場地位並展示增長潛力之前，暫時不要購買其股票

英特爾股票十年來從未如此便宜。現在是買入的好時機嗎？

當今最偉大的交易員之一 Druckenmiller 説，自己從索羅斯那裏學到的最重要的一點是，要清楚在正確的時候賺多少錢，以及在犯錯的時候會損失多少，而不是簡單地避免回撤。

Druckenmiller 談回撤：如果買入某個股票的原因不再成立，無論虧多少都要果斷賣出

Pimco 警告，大選後飆漲的美股可能出現逆轉。特朗普的政策計劃或導致通脹加劇、經濟過熱，並阻礙美聯儲降息進程，風險資產不應盲目樂觀。

債券巨頭 Pimco：特朗普給美國經濟 “火上澆油”，風險資產別高興太早

小鵬想接住 “潑天富貴”

華泰證券指出，地方化債務是增量政策的重點，整體淨效應待觀察。財政政策被視為降低經濟尾部風險的關鍵，尤其在外需不確定性增加的背景下。發佈會強調了化債的必要性，地方政府債務限額提高，隱性債務將逐步消化。同時，增量政策的細節尚未公佈，市場對此充滿期待。

華泰證券：地方化債是增量政策的 “重頭戲”

當今最偉大的交易員之一 Druckenmiller 表示，美國人很喜歡這種輕鬆的減肥方式，更何況減肥藥還會產生依賴性。

Druckenmiller：之所以很早投資減肥藥，是因為我瞭解美國人

受天氣晴好利於鮮活食品生產儲運，豬肉、鮮菜、水產品和鮮果本月價格分別環比下降 3.7%、3.0%、2.0% 和 1.0%；擴大內需等一攬子增量政策落地顯效，建築需求有所改善，鋼材、水泥等價格止跌回升，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比連續下降 4 個月後轉為環比上漲 3.4%。

中國 10 月 CPI 同比上漲 0.3%，PPI 同比降幅擴大至 2.9%

當今最偉大的交易員之一 Druckenmiller 表示自己作為一個技術交易員，通常會選擇等待頂部，但沒想到英偉達沒有頂部。

Druckenmiller：在 ChatGPT 發佈前幸運買入英偉達，但交易員本能卻讓我過早賣了

特朗普勝選後，美股銀行股大幅上漲，KBW 銀行指數漲超 10%。美國最大銀行內部情緒樂觀，期待監管放鬆，尤其是對《巴塞爾協議 III》更高資本金要求的解脱。儘管監管機構表示將努力實施新提案，但業內高管認為該提案几乎已夭折。華爾街人士指出，特朗普政府可能會放鬆監管，但部分共和黨人仍傾向於收緊資本金要求。

特朗普勝選提振美股銀行股 華爾街期待監管放鬆

提醒：北京時間 09:30 將公佈中國 10 月 CPI 和 PPI。

特朗普勝選提振市場信心，美股創年內最佳單週表現。標普 500 指數連續第四個交易日上漲，盤中一度突破 6000 點，周度漲幅擴大至 4.7%。在穩健的消費者信心數據和對特朗普經濟議程的樂觀預期下，週五美股收高。當天有 200 億美元資金流入美國股票基金，小盤股也吸引了自 3 月以來的最大資金流入。市場策略師表示，這一心理里程碑可能吸引更多投資者。

特朗普勝選提振市場信心 美股創年內最佳單週表現

媒體報道，特朗普的過渡團隊正在準備負責金融監管方面候選人的名單，預計 SEC 主席將在一眾律師中產生。分析認為，無論特朗普的選擇是誰，下一任 SEC 負責人都將尋求減少在數字貨幣行業的監管。

美國 SEC 主席 Gensler 下台倒計時！報道稱新掌門人選或為律所合夥人

本週，加密貨幣股票迎來了顯著的上漲，Marathon Digital 和 Riot Platforms 等公司分別報告了令人印象深刻的運營更新，股價上漲了 20% 和 36%。MicroStrategy 也上漲了 18%，得益於巴克萊提高的目標價。此外，唐納德·特朗普的選舉勝利和美聯儲的降息等外部因素也為加密市場帶來了積極的勢頭，激發了投資者對加密貨幣及相關股票的興趣

為什麼加密貨幣股票本週如此受歡迎

週五，美國當選總統特朗普稱，自己無意出售所持有的 Truth Social 股票。特朗普媒體科技（DJT）拉漲，盤中因大幅波動而臨時停牌。週四該股暴跌 22%，被認為特朗普交易退潮。

特朗普媒體科技大漲超 15%，特朗普稱不打算賣出持股，呼籲調查假消息散佈者

特斯拉股價週五飆升超 8%，市值重回 1 萬億美元，因特朗普贏得美國總統大選引發投資者對其未來的樂觀預期。本週特斯拉股價累計上漲約 29%，年初至今漲幅達 30%。分析師 Dan Ives 指出，特朗普執政可能減少監管，特斯拉在電動車行業將具競爭優勢。特斯拉第三季度收入為 251.8 億美元，淨收入 21.7 億美元。

特朗普勝選助推特斯拉股價飆升 市值重回萬億美元

三大美股指齊創歷史新高，小盤股指一週漲超 8%；特斯拉漲超 8%、市值破萬億；特朗普媒體漲 15%；英偉達止步五連漲、暫別紀錄高位；指引遜色的 Pinterest 大跌 14%、Airbnb 跌近 9%；中概股指跌近 5%，房多多跌超 20%。十年期美債收益率在特朗普勝選後大反彈近 20 個基點，美聯儲降息後兩日回落。美元指數反彈至四個月新高；比特幣盤中反彈突破 7.7 萬美元、連創歷史新高。商品全線回落，美油跌近 3%。

特朗普當選引爆熱情，美股周表現一年最佳，特斯拉三日漲近 30%，歐股創半年最長連跌周

美股三大指數創收盤與盤中歷史新高，道指漲 259.65 點，納指漲 17.32 點，標普 500 指數漲 22.44 點。特斯拉漲超 8%。本週道指累計上漲 4.61%，納指上漲 5.74%，標普 500 指數上漲 4.66%。歐股普遍下跌，德國 DAX30 指數跌 153.66 點，英國富時 100 指數跌 70.12 點。亞太股市表現不一，日經 225 指數跌 0.3%。比特幣漲 0.7%，續創歷史新高。

隔夜美股 | 三大指數創收盤與盤中歷史新高 特斯拉漲超 8%

黃金價格因投資者評估美國利率前景和特朗普勝選影響而下跌 1%。在美聯儲降息後，儘管主席鮑威爾暗示可能進一步降息，黃金價格仍受到美元強勁上漲的壓力。分析師認為，選舉後金價的下跌是 “出乎意料且過度的”，並預計黃金將作為對沖通脹壓力的工具獲得支撐。

黃金一度下跌 1% 分析師：出乎意料且過度！

CME 工具顯示，本週五期貨市場預計，12 月暫停降息的概率約為 35%，明年 1 月暫停的概率約為 78%，週四美聯儲宣佈降息前預計的概率分別為 33% 和 67%。高盛目前預計明年 6 月和 9 月分別降息 25 個基點，此前預測是 5 月和 6 月。

美聯儲暫停降息押注升温！交易員預計明年 1 月近八成概率

週五（11 月 8 日），ICE 美元指數上漲 0.42%，報 104.951 點，本週累計上漲 0.64%。美國大選投票日後，投資者對美聯儲降息 25 個基點反應平淡。彭博美元指數上漲 0.61%，報 1267.77 點，本週累漲 0.31%。

彭博美元指數週五漲超 0.6%，ICE 美元指數在 “美國大選 + 鮑威爾降息 25 個基點” 周漲超 0.6%

黃仁勳表示，沒有物理定律限制 AI 數據中心擴展到百萬芯片，我們現在可以將 AI 軟件擴展到多個數據中心運行。我們已經為能夠在一個前所未有的水平上擴展計算做好了準備，而且我們現在才剛剛開始。在未來十年，計算性能每年將翻倍或翻三倍，而能源需求每年將減少 2-3 倍，我稱之為超摩爾定律曲線。

黃仁勳：AI 數據中心可擴展至百萬芯片，性能年翻倍，能耗年減 2-3 倍（附全文）

特斯拉股價週五上漲 8.19%，成交 639.29 億美元，市值重回 1 萬億美元，周累計漲幅 29%。馬斯克參與特朗普與烏克蘭總統的通話，可能在特朗普政府中扮演重要角色。特朗普曾提議設立 “政府效率委員會”，並表示馬斯克可能會擔任職務。英偉達股價下跌 0.84%，成交 255.93 億美元，周累計上漲超過 9%。高盛重申對英偉達的 “買入” 評級。

11 月 8 日美股成交額前 20：特斯拉本週大漲 29%，馬斯克或加入特朗普政府

特朗普贏得美國總統大選後，“頭號功臣” 馬斯克旗下的特斯拉公司本週股價飆漲，創下 2022 年以來新高。特斯拉週五盤中的高點較其 10 月下旬的低點暴漲超 50%。投資者越來越樂觀地認為，特朗普重返白宮，可能使特斯拉受益。馬斯克此前表示，他將利用自己在特朗普政府中的影響力，建立自動駕駛汽車的聯邦審批程序。

特斯拉盤中飆漲超 10%，市值突破 1 萬億美元，馬斯克身家超 3000 億美元

本週，美國 10 年期國債收益率下跌 8.32 個基點，報 4.2985%，呈現倒立 U 型走勢；兩年期國債收益率上漲 4.44 個基點，報 4.2477%。大選日後，10 年期收益率在投票結束後迅速反彈至 4.4768%。

兩年期美債收益率漲約 5 個基點本週累漲超 4 個基點，10 年期美債收益率 “大選 + 美聯儲降息周” 跌超 8 個基點

納斯達克金龍中國指數初步收跌 4.7%，本週累跌 0.6%。熱門中概股房多多初步收跌約 22.5%，理想和京東跌超 7%。

美國大選和美聯儲降息當週，標普 500 指數、道指和納斯達克綜合指數分別累漲約 4.6%、4.6% 和 5.7%。費城半導體和銀行指數分別累漲 5.7% 和 8.4%。週五，標普 500 指數初步收漲 0.3%，公用事業、房地產等板塊漲超 1%，科技板塊跌 0.3%。納斯達克 100 指數初步收漲 0.1%，特斯拉漲 8%，拼多多 ADR 跌 6.4%。Salesforce 漲 3.5%，英偉達和亞馬遜各跌 0.9%。

在外圍環境逐步寬鬆和國內政策加碼的背景下，中國資產吸引力增強。貝萊德、富達基金、高盛等外資機構近期出現在 A 股上市公司調研名單，部分標的被給予 “買入” 評級。Wind 數據顯示，11 月 8 日前一個月內，超過 200 家外資機構參與調研。業內人士認為，中國政策將提振內需和企業盈利，推動 A 股市場上行，建議關注高股息股票及銀行、能源等板塊。

中國資產吸引力提升，外資做多熱情高漲

阿克曼説，他不會卸下工作去政府任職，但 “就像做了六份全職工作的馬斯克一樣”，他很樂意幫政府效率委員會（DOGE）取得成功。

馬斯克猛砍 2 萬億大計添助手？對沖基金大佬阿克曼考慮加入特朗普政府效率委員會

阿克曼説，他尋求董事會決定讓旗下基金 Pershing Square 從阿姆斯特丹退市，過去 24 小時在阿姆斯特丹發生的事件為退市結論 “提供了一個適當的轉折點”。他還和任董事的環球音樂集團討論，將集團上市地從該市遷往美國。

以色列球迷在荷蘭遇襲，阿克曼發聲：我的基金和環球音樂都撤出阿姆斯特丹

通過不斷減持蘋果，巴菲特使伯克希爾的現金水平達到了前所未有的高度。如今，3250 億美元的現金佔伯克希爾資產價值的 28%，這是至少自 1990 年以來的最高水平。然而，目前不清楚股神是否會利用這筆資金進行大規模收購。

巴菲特 “瘋狂” 拋蘋果，真實原因到底是啥？

納斯達克金龍中國指數跌幅擴大至 5%，熱門中概股老虎證券、貝殼、房多多跌超 10%，理想跌 7.8%。

北京時間11月8日早美股盤後，美國版“支付寶”$Block(SQ.US) 公佈了2024年三季度財報，以下為核心要點：1、基石業務Square板塊本季營收約20億美元，同比增長僅1%，相比上季度3%的繼續滑坡。公司的兩大支柱之一，Square板塊深陷增長泥潭，何時能出現增長再提速的跡象是市場關注的核心問題之一，本季未見改善...

Block：Square 深陷泥潭，Cash App 獨木難撐

納斯達克金龍中國指數盤初跌 2.96%，熱門中概股低開，房多多美股盤初跌 11.6%，阿里跌 4.1%，理想、新東方、拼多多、百勝中國跌超 3%，百度、蔚來、京東跌超 2%。

道明證券：預計美國當選總統特朗普未來的政策將造成美聯儲推遲降息，我們因此調整對美聯儲 2025 年政策的預期。

巴克萊經濟學家預計，考慮到美國大選結果及特朗普政府可能加徵的關税，將明年降息預估從三次調整為兩次，每次 25 個基點。首席經濟學家 Marc Giannini 團隊仍預計 12 月降息 25 個基點，但認為此次下調可能面臨激烈博弈，暫停的風險上升。

預計特朗普可能祭出關税，巴克萊將美聯儲 2025 年降息預估減為兩次

新 “三大工程” 分別涉及到：社會保障的充實、房地產的去庫存和幫助地方政府還錢，使得地方的血液循環暢通。

大摩邢自強：新 “三大工程” 打破通縮預期

該分析報告探討了美債收益率的走勢及其對市場的潛在影響，指出美聯儲主席鮑威爾對收益率上漲的態度可能意味着未來收益率需進一步上升以促使市場調整。同時，原油庫存處於歷史低位，全球需求強勁，2025 年市場前景樂觀。白銀價格反彈，但分析師認為底部尚未確認，需觀察關鍵支撐位的突破情況。

宏觀必看圖表：如何判斷白銀底部是否形成？（2024/11/8）

據報道，亞馬遜正考慮對生成式人工智能初創公司 Anthropic 進行額外投資。亞馬遜此前曾向 Anthropic 投資了 40 億美元。報道援引知情人士消息稱，亞馬遜的第二筆投資可能達數十億美元，且此次投資可能要求 Anthropic 使用由亞馬遜人工智能芯片驅動的服務器。據悉，亞馬遜於 2023 年 11 月推出了兩款專注於人工智能的芯片 Graviton 4 和 Trainium 2。而 Anthropic 通常使用的是英偉達推出的人工智能芯片。上個月的報道稱，Anthropic 正在與投資者談判，以籌集額外資金，公司估值可能接近 400 億美元。Anthropic 的競爭對手 OpenAI 在上月宣佈完成 66 億美元的融資，公司估值達到 1570 億美元。

亞馬遜正考慮對 AI 初創公司 Anthropic 進行額外投資

特朗普曾聲稱，他將在上任的第一天就解僱 SEC 主席 Gary Gensler，並計劃對加密貨幣行業採取更為寬鬆的態度，可能撤銷對幣安和 Coinbase 等加密貨幣交易所的訴訟。不過，分析認為，新政府的調整力度可能不會那麼大。

罷免 SEC 主席、撤銷幣圈訴訟、放鬆銀行審查……這些或是 “特朗普 2.0” 的第一槍！

由於英國央行的鷹派立場以及美國和德國的政治局勢，英鎊意外成為避風港。投資者押注英鎊反彈，摩根大通和法國農業信貸銀行等機構預測英鎊將升值。英鎊兑美元和歐元匯率有望結束連跌，市場對降息的預期減弱。分析師預計未來六個月英鎊兑美元將升至 1.31 美元，兑歐元將升至 81 便士。

特朗普風暴橫掃全球 英鎊意外成為避風港

巴菲特正在撤回他歷史上最盈利的交易，將大量現金注入伯克希爾哈撒韋的資金庫，現金佔資產價值的 28%，達到 3250 億美元的歷史新高。他削減了對蘋果等股票的持倉，帶來了 970 億美元的收益。分析師對巴菲特的動機產生疑問，認為他可能在為繼任者鋪平道路或預見到危機。巴菲特的舉動引發了市場對其未來投資策略的關注。