加密貨幣股美股盤前上漲，Coinbase 漲 5.1%，MicroStrategy 上漲 8%。ProShares 比特幣策略 ETF 上漲 2.8%，iShares 比特幣信託基金上漲 2.8%。

國務院決定對《全國年節及紀念日放假辦法》作如下修改：一、將第二條第二項修改為 “（二）春節，放假 4 天（農曆除夕、正月初一至初三）”，第四項修改為 “（四）勞動節，放假 2 天（5 月 1 日、2 日）”。二、增加一條，作為第七條：“全體公民放假的假日，可合理安排統一放假調休，結合落實帶薪年休假等制度，實際形成較長假期。除個別特殊情形外，法定節假日假期前後連續工作一般不超過 6 天。” 此外，對條文順序和個別文字作相應調整和修改。本決定自 2025 年 1 月 1 日起施行。

重演 1928，美股大漲只是暫時的？

MicroStrategy 股價週一上漲超過 25%，創下歷史新高，因其持有的比特幣數量增加至 279,420 枚。該公司通過出售新股籌集約 20 億美元用於購買比特幣。儘管股價大幅上漲，但 Barron’s 指出，MicroStrategy 的市值是其比特幣價值的三倍，仍然是投資比特幣的昂貴選擇。當前比特幣價格為 86,700 美元，MicroStrategy 的比特幣總價值約為 240 億美元，而公司市值接近 720 億美元。

MicroStrategy 股票飆升，但投資比特幣有更便宜的選擇

興業證券全球首席策略分析師張憶東表示，未來兩到三年最看好 A 股市場，預計 A 股將優於港股和美股。他指出，當前地方政府的優質股權與新興生產力相結合，科技牛市將貫穿始終，主要集中在新材料、新能源、生物醫藥、人工智能等領域。此外，張憶東提到，通過優化財政和貨幣政策，有望實現股權財政的轉化，促進內需和區域經濟改善。

興業證券張憶東：未來兩三年最看好的還是 A 股市場 科技牛將貫穿始終

<p>大家下午好！我是海豚君。今天港、A都迎來了一波深度的回調，午後恒生直接擊穿20000點大關，中概是重災區，美團、京東跌超5%。美國大選結束，特朗普上台後的政策仍然存在不確定性，而前期的樂觀預期已打入太多，加劇了市場的波動。半導體、消費等多數行業下跌，而正在底部潛伏的醫藥板塊今天逆勢衝漲，這和國家醫保局辦公室、財政部辦公廳做晚發佈的《關於做好醫保基金預付工作的通知》有一定關係...</p>

港、A 全面下跌，牛市還會繼續嗎？｜今日重要消息

伴隨市值重回顛覆，特斯拉對美股市場的影響力正在回到 2021 年的高光時刻。在期權市場，上週五特斯拉期權名義交易量達到驚人的 2450 億美元，而整個美股其餘單一股票期權市場的總交易額為 3100 億美元。

牽一髮動全身，當前特斯拉對美股的意義，比你想的更大！

港股收盤，恒指收跌 2.84%，恒生科技指數收跌 4.19%，中升控股復牌收跌 9.61%，中芯國際收跌 7.97%。

本週市場因 “特朗普交易” 熱炒，美元走高，國際金價跌至一個月低點。金價一度下跌 0.6%，現貨黃金約 2606 美元/盎司，較上月高點低 7%。全球最大黃金 ETF SPDR Gold Trust 遭遇自 2022 年以來最大單週資金流出，超過 10 億美元。儘管金價下跌，但因美聯儲寬鬆政策和地緣政治風險，金價今年仍上漲 25% 以上。投資者關注即將公佈的美國 10 月核心 CPI 報告。

抄底機會來了？黃金跌至一個月低點，華爾街仍看漲至 3000 美元

比特幣上漲至創紀錄的 89,884 美元，日內漲超 1.16%。

高盛下調歐元區 2025 年 GDP 增長預期至 0.8%，原因是特朗普重返白宮可能加劇貿易緊張、增加國防開支壓力及地緣政治風險。德國經濟預計增長 0.5%，而英國經濟增長預期為 1.4%。貝倫貝格預計歐元區經濟增長將下調至 1%。

美國恐揮起 “關税大棒” 高盛下調歐元區明年經濟增長預測

TechInsights 發佈的報告指出，最新發布的 Mac Mini 是蘋果的首款碳中和 Mac 產品。與 Apple Watch 相比，Mac Mini 所需抵消的碳信用額度顯著增加。蘋果預計 Mac Mini Pro 系列的出貨量將減少，以實施碳中和策略。蘋果自 2020 年起實現企業運營碳中和，目標是到 2030 年實現整個價值鏈的碳中和。

TechInsights：最新發布的 Mac Mini 是蘋果首款碳中和 Mac 產品

據理想汽車公眾號，2024 年第 45 周 (11.4-11.10)，理想汽車周銷量達 1.17 萬輛，連續 29 周獲中國市場新勢力品牌銷量第一。

理想汽車-W：第 45 週週銷量達 1.17 萬輛

安聯投資傾向對美國國庫券採取較短期策略，因再通脹風險仍存。歐元區通脹緩和，歐洲央行降息至 3.25%，市場預期未來可能進一步降息。安聯看好收益率曲線走陡的投資，包括德國和美國債券。企業第三季業績表現不一，公用事業和金融表現較好，而週期性消費品則疲軟。高利率環境下，金融業和公用事業企業前景樂觀。

安聯投資：傾向對美國國庫券採取較短期策略 再通脹風險猶在

郭明錤分析師表示，蘋果將於 2026 年首次進入智慧家居 IP camera 市場，目標年出貨量達千萬部，歌爾股份為獨家供應商。全球智慧家居 IP camera 出貨量約 3000-4000 萬部，蘋果此舉顯示其在家用市場的成長潛力。此外，健康管理功能將成為新款 AirPods 的賣點，預計 2024 年出貨量恢復增長。

郭明錤：蘋果首度進軍智慧家居 IP camera 市場 預計 2026 年量產 歌爾股份為其獨家供應商

摩根大通指出，投資者應關注國債市場以判斷 “特朗普交易” 的疲勞跡象，特別是 10 年期美債收益率達到 5% 時可能成為股市轉折點。目前收益率約為 4.3%。該行認為，若收益率突破 5%，將對股票估值產生負面影響。若特朗普政府實施刺激性財政政策，可能導致債券收益率上升，進而影響股市表現。

想知道 “特朗普交易” 何時結束？小摩：看它就對了！

拉夫勞倫（Ralph Lauren）在雙 11 期間成為消費者的 “湊單神器”，GMV 超過 20 億，但退貨率高達 95%。消費者利用其高單價商品達到滿減門檻後，迅速申請退款，導致品牌面臨運營成本增加。儘管阿里內部人士稱退貨率數據不實，拉夫勞倫的湊單現象依然存在，且此前 Burberry 也曾遭遇類似情況。

拉夫勞倫被薅成了 “湊單神器”

ETF 交易員正大舉押注美國國債，認為利率已達峯值，儘管過去三年損失慘重。上週，6.25 億美元流入 TMF ETF，14 億美元流入 TLT ETF。美聯儲降息後，市場對進一步降息的押注可能受抑。儘管資金流入顯著，但 TLT 和 TMF 均出現虧損，分別下跌 4% 和 25%。特朗普當選後，市場對債券的展望被顛覆，債券拋售風險仍在。

無懼特朗普 2.0 通脹風險 交易員大舉抄底美債

分析師普遍認為，目前 AI 應用發展仍處於早期階段，Blackwell 週期將繼續推動英偉達業績上行。大摩預計，Blackwell 新產品線預計將在 1 月份的季度提升公司收入，預計銷售額將在 50 億至 60 億美元之間。

英偉達財報前夜，華爾街上調目標價

恒指連跌兩日累計超 500 點後，早間走出單邊下挫行情，半日挫逾 300 點，再創逾三週新低，半導體板塊回調拖累科指跑輸跌逾 2%。截至午間收盤，恒指收跌 1.73%，報 20073.82 點，科指收跌 2.25%，報 4547.10 點，恒指大市成交額達 1023.32 億港元。盤面上，半導體板塊今日回調，貴金屬板塊沽壓明顯，汽車股、鋰電股表現強勢。個股方面，中升控股今日覆盤跌 5.49%，公司官宣與賽力斯達成初步協議；中芯國際跌 2.88%，紫金礦業跌 3.67%，廣汽集團漲 6.07%，贛鋒鋰業漲 3.73%。

港股午評：恒指早間單邊下挫跌超 300 點 半導體板塊集體回調

在美股屢創新高之際，巴菲特卻對投資感到不安，持有 3250 億美元現金，主要以國庫券形式。伯克希爾哈撒韋公司減持蘋果和美國銀行股票，並首次停止回購。巴菲特的謹慎引發市場關注，投資者需警惕當前高估值。

巴菲特激流勇退，他掌握了什麼不為人知的秘密？

<p>沒有本地化製造之前，海外毛利率與國內相似</p>

零跑：明年銷量目標 50 萬輛，毛利率 10% 以上（3Q24 電話會紀要）

“你購買 TMF 是因為你認為利率會下降，但這種交易似乎從未奏效。它傷了很多人的心。”

“寡婦交易” 還在繼續！三倍抄底美債的 TMF 上週資金流入創紀錄

普徠仕首席經濟學家 Blerina Uruçi 預計，美聯儲將在 12 月會議上減息 25 個基點，明年再減息兩次，每次 25 個基點，之後可能暫停減息，聯邦基金利率上限將達到 4%。她指出，儘管市場對貨幣政策的反應合理，但通脹和財政風險可能導致長端孳息率上升。美聯儲將關注特朗普任期內的財政政策和關税不確定性，並可能在應對通脹方面滯後。

普徠仕：美聯儲或再減息 3 次就會暫停

自 10 月以來，海外上市的中國股票 ETF 規模顯著增長，目前在美國上市的五大中國股票 ETF 總規模達 296.89 億美元，較 9 月底增加 100 億美元。10 月的淨流入為 151.6 億美元，顯示外國投資者對中國資產的樂觀情緒。分析人士認為，隨着中國經濟基本面穩定及刺激政策的支持，資金流入將持續。美聯儲降息可能推動人民幣升值，吸引更多外國資本。高盛預計 A 股和港股未來 12 個月潛在回報率約為 20%。

中國資產仍被 “低估”！10 月以來海外上市中國股票 ETF 規模激增

特朗普勝選及美聯儲降息推動標普 500 指數上週漲 4.7%，創一年最大單週漲幅。市場輪動壓力顯著，投資者關注小市值公司及週期性/通脹主題。高盛看好黃金和歐洲債券，認為黃金是地緣政治風險對沖工具，且美聯儲降息利好。高盛通貨再膨脹股票自 9 月底以來上漲約 7%。

特朗普 “超級周” 落幕 “再通脹” 交易接替登場？

全球加密貨幣市值突破 3 萬億美元，創歷史新高。OpenAI CEO 對加密貨幣前景樂觀，彭博分析師預測美國現貨比特幣 ETF 將超越黃金 ETF。預計比特幣在 2025 年底前可達 20 萬美元。特朗普推動加密貨幣政策，FTX 起訴幣安。特斯拉比特幣持倉超 10 億美元，用户因操作失誤鎖定 2500 萬美元資產。普京提議在金磚國家建立數字資產平台。

1. 全球加密貨幣市值創歷史新高，時隔三年再次突破 3 萬億美元。2. OpenAI CEO：我對加密貨

標普 500 指數有望連續第二年實現超過 20% 的漲幅，歷史上這種情況非常罕見。受特朗普勝選影響，該指數今年上漲約 26%。德意志銀行表示，如果年末漲幅超過 20%，將是過去一個世紀第三次出現此現象。儘管股市波動性溢價大幅下降，投資者仍在大選後出現反彈，股票基金流入 240 億美元。奧本海默分析顯示，標普 500 指數有望年底收盤高於 6200 點。

美股即將出現罕見一幕！標普 500 指數或劍指 6200 點？

港股開盤，恒指開跌 0.45%，科指開跌 0.52%。加密貨幣板塊表現強勢，美圖開漲 5.81%。

分析認為，MicroStrategy 股票最近的急漲可能部分由空頭回補推動。一些投資者可能採取了做多比特幣、做空 MicroStrategy 的策略，以期兩者間的溢價收窄。然而，近期 MicroStrategy 的表現優於比特幣，這迫使這些套利投資者回補空頭倉位。

“比特幣龍頭” MSTR 今年漲幅已超 5 倍，相當於投資者為每個幣付出 25 萬美元

每日港股市場要聞速遞：中升控股與賽力斯簽訂初步協議，合作分銷新能源汽車；中集集團在公開市場購買 2166.4 萬股中集安瑞科股份；丘鈦科技預計 2024 年 10 月手機攝像頭模組銷量增長；新城發展合約銷售金額同比減少 56.63%；融創中國提醒可轉換債券持有人轉換期限；廣深鐵路董事長辭任；零跑汽車第三季度收益大幅增長；龍光集團債權人支持協議截止日期延長至 12 月 2 日。

每日港股市場要聞速遞（11 月 12 日 週二）

知名經濟學家魯比尼警告稱，若特朗普繼續其大規模支出計劃，債券收益率上升可能會抑制其政策的實施。他指出，"債券衞士"可能會通過提高債券收益率迫使政府調整政策。高盛報告顯示，債券收益率的上升可能導致股票市場面臨壓力，尤其是在收益率上升過快的情況下。魯比尼還提到，特朗普的政策組合可能帶來更高的滯脹風險。

“末日博士”：債市會懲罰 “特朗普政策”

“特朗普交易” 掀起新高潮，美元創逾四個月新高，非美貨幣承壓；比特幣勢不可擋，年底前衝刺 10 萬美元里程碑；特斯拉自大選日以來，近乎荒謬式大幅反彈 39%。

美元、比特幣、特斯拉飆升！投資者 All In“特朗普交易”

隨着市場繼續炒作特朗普交易，美元上漲，觸及一年來的最高水平。彭博美元現貨指數上漲 0.7%，交易員押注特朗普的貿易政策將提振美元。美元兑日元漲 0.70%，歐元兑美元跌 0.60%。美聯儲降息後，美元在連續六週上漲後繼續走高，因美國經濟增長穩健。分析師認為，特朗普的當選將影響歐元和美聯儲的降息週期。

市場繼續熱炒 “特朗普交易” 美元觸及一年來高點

谷歌 DeepMind 於今日開源了備受期待的蛋白質預測模型 AlphaFold-3，此舉被認為將對全球科研領域產生重大影響。該模型的開發者 Demis Hassabis 因其貢獻獲得諾貝爾化學獎，AlphaFold-3 能夠極大縮短新藥和疫苗的研發進程。科學家們可以在本地部署該模型，推動生物、化學和醫藥研究。網友們對此表示興奮，認為這一開源將引發科學發現的革命。

王炸開源！谷歌開源諾獎化學模型 Alphafold-3，一夜改變世界！

比特幣跌破 87000 美元/枚，較歷史高點回落超 2500 美元，日內跌 1.86%。

高盛交易員預計，在美國大選帶動的交易行情結束後，預測輪動壓力將繼續成為市場的顯著特徵，因為投資者將資金投入市值較小的公司，並尋找週期性/通脹主題的機會。

高盛：特朗普 “超級周” 結束，美股將進入輪動行情

唐納德·特朗普贏得總統大選後，特斯拉股價累計上漲逾 39%，市值增加逾 3000 億美元，週一收漲約 9%，至 350 美元。市場分析師指出，特斯拉是一種典型的 “動量” 股，投資者情緒變化迅速。期權交易商押注股價將進一步上漲，Wedbush 分析師將目標股價上調至 400 美元，認為人工智能和自動駕駛機會對特斯拉價值 1 萬億美元。

“子憑母貴” 後股價逆天了？特朗普重返總統寶座特斯拉市值已激增逾 3000 億美元

在疫情期間，線上學習的興起讓 Chegg 的訂閲量和股價達到了歷史新高。然而，ChatGPT 的出現改變了一切，學生們開始放棄 Chegg，轉而使用免費的 ChatGPT 來獲取答案。客户的流失導致公司股價單日暴跌近半，較歷史最高暴跌近 99%，華爾街分析師預計，Chegg 的 Q3 營收將繼續下降 15%。

第一家被 AI 摧毀的巨頭出現了：這家教育公司股價暴跌 99%

比特幣突破 8.8 萬美元，24 小時內漲超 7500 美元，總市值逾 1.72 萬億美元。央行行長潘功勝表示將拓寬境外投資者投資境內資本市場渠道，促進股票市場投資與融資功能協調，深化金融改革開放，推進人民幣國際化。美股三大指數創歷史新高，特斯拉大漲 8.96%。

智通港股早知道 | 潘功勝：拓寬境外投資者投資境內資本市場渠道 比特幣突破 8.8 萬美元續刷新高

特斯拉在美國大選後的每個交易日都在上漲！特斯拉股價隔夜收漲 9%，收報 350 美元，創下最近四年來最大的五天累計漲幅。加密貨幣概念股大漲。“比特幣持倉大户” 微策投資 MSTR 收漲 25.73% 創歷史新高。

早餐 | 特朗普交易持續火爆，特斯拉大漲 9%！比特幣漲破 8.8 萬美元再創歷史新高

今日重要財經事件包括：15:00 發佈英國 9 月 ILO 就業報告及德國 10 月 CPI 終值；16:00 歐洲央行及英國央行官員講話；18:00 歐元區及德國 ZEW 經濟景氣指數；美股盤前家得寶與 Shopify 發佈業績；22:00 歐洲央行會議；23:00 美聯儲理事沃勒講話；23:15 里士滿聯儲主席巴爾金講話；次日 03:00 明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利參加金融投資會議；次日 05:30 美國石油協會發布原油庫存週報。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

數字貨幣自週末期間就開始兇猛拉漲，週一持續加速上漲。市值位居前列的數字貨幣全線暴漲。以太幣、Solana 的 7 天累計漲幅均約 40%，高於比特幣的 31%，馬斯克力挺的狗狗幣更是一週翻倍。比特幣持倉大户 MicroStrategy 稱，耗資大約 20.3 億美元買入大約 2.72 萬枚比特幣，這創下 2020 年 12 月以來的最大買單。貝萊德旗下比特幣 ETF IBIT 的資管規模超過最大的黃金 ETF 之一 IAU。

比特幣升破 88000 美元，日內漲超 11%，比特幣 ETF 規模超黃金

特斯拉在美國大選後的每個交易日都在上漲。週一，特斯拉股價收漲近 9%，收報 350 美元，創下最近四年來最大的五天累計漲幅。特斯拉連日拉漲，正值當選總統特朗普開始組建美國新政府內閣之際。近日諸多跡象顯示，馬斯克與特朗普接觸的渠道之暢通以及他在特朗普第二任期的影響力將是前所未有的。

馬斯克影響力前所未有，特斯拉再漲近 9%，大多頭上調目標價 25%

週一美股成交額前 20 中，特斯拉收高 8.96%，成交 717.71 億美元，馬斯克被認為將成為特朗普未來政府的關鍵人物。分析師對特斯拉前景看好，目標價上調至 400 美元，認為自動駕駛和人工智能將為其帶來 1 萬億美元的價值。英偉達則收跌 1.61%，基金經理 Terry Smith 對其前景表示懷疑，認為缺乏可預測的收益流。

11 月 11 日美股成交額前 20：比特幣大漲 10%，加密貨幣板塊普漲

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.6%。熱門中概股中，嘉楠科技漲幅最大，達到 40%；金山雲漲 16.9%；極氪漲 14.4%；鬥魚漲 7.9%；小鵬漲 5.7%；阿特斯太陽能漲 4%；理想漲 2.8%。相對而言，蔚來跌 0.7%，百度跌 0.8%，房多多跌幅最大，達到 16.7%。

此前 Edgewater Research 指出芯源系統的產品有問題，可能會失去給英偉達 Blackwell 顯卡供應零件的機會，導致股價大跌近 25%。然而，Rosenblatt 分析師 Mosesmann 認為產品無問題，若真有問題英偉達會通知該公司。儘管芯源系統在 Blackwell 芯片的份額可能減少，但仍將是主要供應商，有望保持較大市場份額，隨後股價跌幅收窄。

Blackwell 供應商芯源系統暴跌！分析師力挺：沒技術問題

特斯拉的股票在週一上漲了 7.3%，自唐納德·特朗普連任以來總漲幅達到 37%。此次上漲歸因於 Wedbush 分析師 Daniel Ives 將其目標價上調了 33%。Ives 預測，特朗普政府將加速人工智能和自動駕駛技術的發展，這將有利於特斯拉。然而，謹慎的投資者注意到特斯拉的高估值，目前的交易價格為過去 12 個月收益的 88 倍和自由現金流的 322 倍，這引發了人們對其在有限時間內維持增長能力的擔憂

為什麼特斯拉的股票持續上漲

摩根大通預計諾和諾德新減肥藥 CagriSema 的減重效果將達到 25.1%，超過競品諾和諾德 Wegovy 的 14.9% 和禮來 Zepbound 的 20.9%，而且三者副作用差不多。受此影響，週一諾和諾德美股一度漲超 2.9%。

諾和諾德盤中一度漲逾 2.9%，摩根大通將其列入 “正面催化清單”

高盛策略師指出，積極的宏觀經濟數據和選舉結果推動了自 2000 年以來最大的月度再通脹轉變，黃金和歐洲債券被看好。自 9 月底以來，再通脹股票籃子上漲約 7%。高盛認為黃金是重要的地緣政治風險對沖工具，並受益於美聯儲降息和新興市場央行購買。10 年期美國國債與德國國債收益率差距擴大，標普 500 指數上漲 4.7%，創下最佳周漲幅。