三季度 Michael Burry 旗下基金增持阿里 4.5 萬股至近 20 萬股，對京東持倉翻倍至 50 萬股，增持百度 5 萬股至 12.5 萬股，季末持有三隻中概價值 5400 萬美元，佔該基金股票總持倉的 65%。同時該基金買入三隻中概相應的看跌期權，對沖風險。

“聰明錢” 押注中國成風：Q3“大空頭” 原型增持阿里等中概，基金新星 Keystone 建倉三大 ETF

阿里巴巴三季度增持小鵬汽車 2466 萬股，增幅 370%，持倉佔比 79.2%，市值 3.8 億美元。

特朗普交易繼續退潮，特斯拉跌 6%，DJT 跌 7%。報道稱特朗普團隊擬取消 7500 美元電動汽車税收抵免，電動汽車股大跌，Nikola 收跌近 23%。伯克希爾 Q3 減持蘋果、美銀，幾乎清倉猶他美容，新進達美樂披薩等。

早餐 | 鮑威爾稱無需急於降息，美股承壓！京東、B 站績後大跌，僅網易大漲 10%

鮑威爾發表鷹派言論後，兩年期美債收益率上升 8 個基點至 4.36%。交易員降低了對 12 月降息的預期，降息可能性降至 60%。鮑威爾表示美國經濟未發出急於降息的信號，市場對未來降息路徑的預期變得更加謹慎。儘管仍有降息預期，但 2025 年降息前景黯淡。

鮑威爾放鷹！兩年期美債收益率走高 交易員削減 12 月降息押注

Alphabet 的股票在週四下跌近 2%，超過了標準普爾 500 指數 0.6% 的跌幅，此前有報道稱消費者金融保護局（CFPB）可能會將谷歌置於聯邦監管之下。這將涉及類似於銀行業的定期檢查和監督。報告的時機引發了質疑，尤其是在唐納德·特朗普最近當選後，他反對過度監管。Alphabet 和 CFPB 均拒絕置評，這表明如果報告屬實，可能會面臨法律挑戰

為什麼 Alphabet 的股票在週四暴跌

比特幣跌破 87000 美元/枚，日內跌 3.79%。

巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋發佈了截至 2024 年 9 月 30 日的第三季度持倉報告，持倉總市值為 2660 億美元，環比下降 5%。在此期間，伯克希爾減持了蘋果等 6 只個股，清倉 3 只個股，同時新增和增持了 2 只個股。蘋果仍為最大持倉，但持倉數量較年初大幅下降 25%。

巴菲特旗下伯克希爾 Q3 持倉：大幅減持蘋果、Ulta Beauty，建倉達美樂比薩、Pool Corp.

今日重要經濟數據和事件包括：07:50 日本三季度 GDP 初值，08:30 澳洲聯儲助理主席 Brad Jones 講話，09:20 中國央行到期的 MLF 和逆回購，09:30 中國住宅銷售價格報告，10:00 中國社會消費品零售總額等數據發佈，15:00 英國 9 月 GDP，21:30 美國 10 月零售銷售和進口價格指數，22:00 美國波士頓聯儲主席講話，22:15 美國 10 月工業產出，23:00 歐洲央行首席經濟學家講話等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

隔夜美股三大指數收跌，道指跌 207.33 點，跌幅 0.47%；納指跌 123.07 點，跌幅 0.64%；標普 500 指數跌 36.21 點，跌幅 0.60%。特斯拉下跌 5.77%。美聯儲主席鮑威爾表示不急於降息，暗示 12 月可能不會降息。歐股普遍上漲，德國 DAX30 指數漲 1.52%。比特幣一度突破 9 萬美元，創歷史新高。

隔夜美股 | 三大指數收跌 特斯拉跌 5.77%

鮑威爾稱，勞動力市場指標回到與美聯儲充分就業目標一致的更正常水平；通脹將繼續朝目標 2% 下降，儘管時而會出現顛簸；利率路徑並非預設，取決於數據和經濟前景，如果數據告訴我們要放慢降息，放慢就是明智之舉；國會普遍認為聯儲獨立性非常重要，現在對特朗普政府的政策下結論為時過早，聯儲在更確定政策以前會謹慎行事；AI 的影響可能比我們預期來得更晚且更大。鮑威爾表示不急於降息後，兩年期美債收益率上揚，現貨黃金轉跌，美元指數漲幅擴大。

鮑威爾：經濟強勁，美聯儲無需急於降息，有時間瞭解特朗普政策影響

伯克希爾三季度新進達美樂披薩和游泳池用品分銷商 Pool。二者是有一些共同點的：今年迄今為止，二者的表現均落後於整體市場。由於低收入消費者的支出有壓力，達美樂披薩的股價受到抑制；由於人們對可自由支配支出更加謹慎，游泳池需求低迷，Pool 的股價受到拖累。

伯克希爾 Q3 減持蘋果、美銀，幾乎清倉猶他美容，新進達美樂披薩

多家外資機構上調中國股票評級，樂觀預期中國經濟增長。自 9 月 24 日以來，增量政策逐漸顯效，改善經濟增長動能，釋放 A 股市場活力。野村、瑞銀、摩根大通等機構均上調了對中國 GDP 增長的預測。瑞士百達資產管理將中國股票評級從 “中性” 上調至 “超配”，因經濟前景強勁。

野村等多家外資機構上調中國股票評級

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲到 12 月維持當前利率不變的概率為 41.3%，累計降息 25 個基點的概率為 58.7%。到明年 1 月維持當前利率不變的概率為 29%，累計降息 25 個基點的概率為 53.6%，累計降息 50 個基點的概率為 17.6%。鮑威爾在今日凌晨發表了有關 “不急於降息” 的鷹派言論。

美聯儲 12 月降息 25BP 的概率降至 58.7%

特斯拉的股票在有報道稱特朗普政府計劃取消 7500 美元的電動車税收抵免後下跌了 5.8%。該公司還宣佈因驅動逆變器故障而進行今年第六次召回 Cybertruck。其他電動車股票，如 Rivian 和 Lucid，經歷了更大的下跌。雖然首席執行官埃隆·馬斯克表示，補貼的取消可能會對特斯拉的銷售產生輕微影響，但這對其利潤較低的競爭對手可能更具破壞性。税收抵免的取消可能會有利於燃油車，可能會影響特斯拉的市場地位

為什麼特斯拉股票今天下滑

若美國消費者金融保護局（CFPB）真將谷歌置於聯邦政府的直接監管，谷歌將受到與銀行等金融機構類似的嚴格監控。CFPB 還努力制定一套適用範圍更廣的規定，對整個科技業實施監管。

和華爾街一樣被嚴格監管？谷歌被美國 “金融業消協” 盯上了

兩年期美債收益率短線上揚 3 個基點，逼近 4.32%，美聯儲主席鮑威爾稱，美國經濟並沒有暗示美聯儲需要匆忙地降息。

K33 Research 表示，芝商所（CME）比特幣期貨合約相對於現貨市場價格的溢價已經下降。根據加密數據跟蹤公司 Amberdata 的數據，過去 24 小時內，執行價格為 8 萬美元的看跌期權的未平倉合約激增。K33 research 的研究主管 Vetle Lunde 説：“市場似乎正在降温，CME 基準合約（的溢價）自昨天收盤以來一直走低，全天徘徊在 10% 左右，低於美國大選以來的 13% -16%，這可能是風險狀況緩和的微妙暗示。” 整個加密市場槓桿看漲押注的平倉在一定程度上導致了比特幣從創紀錄高點回落。根據 Coinglass 彙編的數據，過去 24 小時內，多頭頭寸的平倉額是看跌頭寸的兩倍，分別為 4.47 億美元和 2.07 億美元。

比特幣的投機狂潮在期貨市場開始出現降温跡象

iOS 版的 Gemini App 支持 35 種語言的問題提示詞，擁有類似 ChatGPT 語音模式的原生功能 Gemini Live、支持 12 種語言對話；用户向 Gemini 提問時可訪問 YouTube 等其他谷歌 App，可以文生圖像，非訂閲用户可在 iOS 版本免費使用一個月 Gemini Advanced。

趕在 Siri 接入 ChatGPT 前，谷歌殺入蘋果大本營：iPhone 用户可以用 Gemini App 了

知情人士對媒體稱，該組織正已經做好準備，應對可能出現無法將氣候因素納入全球銀行報告監管規定，而導致這項工作被無限期擱置的情況。分析認為，這導致美歐監管方立場對立加劇，而特朗普的再次當選更為氣候議題談判蒙上陰影。

美聯儲拒絕將氣候議題納入監管框架 巴塞爾全球銀行報告監管規定恐難產

Meta 因將 Facebook Marketplace 與社交網絡 Facebook 捆綁，限制用户選擇，被歐盟罰款 7.98 億歐元。歐盟委員會認為這損害了其他二手商品廣告平台的利益，要求 Meta 停止這一做法。

因違反反壟斷規定，Meta 首次被歐盟罰款 7.98 億歐元

Burberry 週四發佈財報顯示，儘管該公司營收大幅下降 22%，同比轉盈為虧，但新任首席執行官同時公佈戰略重組計劃，並宣佈了一項 4000 萬英鎊的成本節約計劃，刺激該公司股價一度上漲 22%，創下該股有史以來單日最大漲幅，終結此前連續四個交易日下跌的走勢。分析師對這一消息反應積極，指出這一變革可能標誌着困境中的品牌迎來 “轉折點”。

奢侈品行業轉折點要來了？Burberry 公佈扭轉困境新戰略 股價大漲 22%

吉利控股集團於 11 月 14 日宣佈旗下兩大品牌極氪與領克正式合併，旨在減少內耗並提升綜合競爭力。極氪將收購吉利和沃爾沃持有的領克股份，交易金額約 90 億元，預計 2025 年上半年完成股權結構調整。合併後，領克將成為極氪及吉利汽車的間接非全資附屬公司，財務業績將合併入兩家公司的綜合財務報表。此舉是吉利落實《台州宣言》戰略框架的重要措施。

吉利雙子星 “合併”

以下為$京東(JD.US) 2024財年第3季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《靠 “國補” 回魂，京東要 “復活” 了？》一、財報核心信息回顧：二、財報電話會詳細內容2.1、高管層陳述核心信息：一般商品類別業績：三季度一般商品類別的收入同比增長8%，這一增長勢頭已持續三個季度。增長主要歸功於超市類別，該類別在本季度再次實現了雙位數的收入增長。用户增長和參與度：京東的用户增長和參與度有所提高...

京東：預計國補會持續到明年（3Q24 電話會紀要）

美股開盤時，美國三大股指微漲 0.1%。中概股方面，京東跌 1.7%，B 站跌 7.6%，而網易漲 7.6%。京東 Q3 營收同比增長 5%，淨利潤大增 48%；B 站 Q3 營收同比增長 26%，經調淨利潤首次轉正；網易 Q3 營收和淨利雙雙萎縮。思科營收下降 6% 但優於預期，全年指引略遜。

美股開盤：美國三大股指微漲 0.1%，網易漲超 7%，B 站跌超 7%

美國 PPI 年率為 2.4%，高於預期的 2.3%。初請失業金人數降至 21.7 萬人，顯示工人需求強勁。儘管通脹有所緩解，但仍高於三年前的水平，導致公眾不滿。美聯儲可能會放慢降息步伐，因通脹仍在向 2% 的目標邁進。

美國 PPI 年率超預期，美聯儲青睞的 PCE 面臨壓力！

億萬富翁投資者沃倫·巴菲特連續第四個季度出售蘋果股票，減少了伯克希爾哈撒韋在該公司的持股。儘管如此，蘋果仍然是其主要持股，價值接近 1000 億美元。巴菲特的出售可能反映出對市場的謹慎展望，而非對蘋果增長的擔憂。儘管蘋果股票今年上漲了 15%，但其高估值和温和的銷售增長對潛在投資者提出了質疑。長期持有者可能會發現價值，但新投資者可能會考慮等待或探索更便宜的替代品

億萬富翁投資者沃倫·巴菲特連續第四個季度出售蘋果股票。投資者是否應該感到擔憂？

北京時間11月14日晚美股盤前，$京東(JD.US) $京東-SW(09618.HK) 公佈了2024年3季度財報，整體來看因公司先前與市場已充分溝通，營收指標大體與預期差距不大，無驚無喜。利潤角度，雖然集團經營利潤比預期高出13%，整體還算不錯，但問題是核心的商城板塊利潤率擴張卻（暫時）陷入了停滯，是最大的瑕疵。詳細要點如下：1、比重最大的自營零售業務本季收入2046億元，同比增長4.8%...

靠 “國補” 回魂，京東要 “復活” 了？

$嗶哩嗶哩(BILI.US) 三季度業績實際還可以，只是近期較高的市場預期需要做一下調整。與最新的預期相比，由於遊戲收入低於預期，進而導致收入、利潤相關指標和預期相比也都表現一般。具體來看：1. 靴子落地，小破站賺錢了：三季度經調整淨利潤 2.36 億，利潤率 3.2%。減虧一方面由遊戲、廣告高增長帶動，另一方面則主要是服務器折舊成本下降帶來，而經過一個週期，研發人員的 SBC 費用開始恢復增長...

嗶哩嗶哩：都是高預期的鍋，小破站實際沒那麼差

美國 10 月生產者物價指數 (PPI) 同比上漲 2.4%，高於預期的 2.3%；環比上漲 0.2%，符合預期。9 月核心 PPI 同比上漲 3.1%，也高於預期。儘管物價壓力有所緩解，但缺乏進一步下降趨勢，可能影響美聯儲的降息步伐。投資組合管理費和機票價格上漲是主要因素，而食品和能源價格的下跌則抑制了整體漲幅。

通脹壓力持續！美國 10 月 PPI 超預期上漲，美聯儲降息步伐或受影響

美國 10 月 PPI 回升，京東 Q3 營收增長 5%，淨利增 48%。B 站 Q3 營收增 26%，首次實現經調淨利轉正。美聯儲 Kugler 強調關注就業與通脹。美國首次申請失業救濟人數降至 21.7 萬，創 5 月以來新低。歐洲央行會議紀要顯示通脹下行趨勢增強。日本政府擬向低收入家庭發放 3 萬日元補助。英國實際收益率升破 1%。IEA 報告稱 2025 年全球石油市場將面臨供應過剩。鴻海預計明年 AI 服務器營收佔比達 50%。ASML 美股盤前漲近 4%。迪士尼美股盤前漲逾 10%。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

Meta 因將 Facebook Marketplace 與其社交網絡捆綁而被歐盟罰款 7.98 億歐元（8.41 億美元），這是該公司首次因違反歐盟反壟斷法受到處罰。歐盟委員會要求 Meta 停止此類行為，並對競爭對手施加不公平交易條件。Meta 計劃向歐盟法院上訴，認為處罰忽視了歐洲市場的現實。

涉嫌濫用分類廣告主導地位 Meta 遭歐盟罰款 7.98 億歐元

谷歌本週在蘋果 App Store 上推出了 Gemini 人工智能聊天機器人的 iOS 版本，標誌着與 OpenAI 的 ChatGPT 在移動端的競爭升級。Gemini 應用程序與 Google 應用中的版本相似，具備 Gemini Live 功能，支持語音和對話交互。相比之下，ChatGPT 在 iOS 和安卓平台的佈局更為迅速，長期佔據蘋果 App Store 前五名。此舉是谷歌推動人工智能普及的重要一步。

與 ChatGPT 之間的戰火蔓延至移動端！谷歌 Gemini 應用正式登陸 iOS

Yardeni Research 總裁埃德·亞德尼表示，為維持強勢美元，美聯儲需暫停降息。他認為美國經濟穩健，美元走弱是市場對降息預期的錯誤反應。亞德尼指出，美元走強會導致其他貨幣走弱，並提到全球經濟受關税影響可能減緩。他預測標普 500 指數到 2030 年將達到 10000 點，並上調 2024 年年終預測至 6100 點，但警告市場樂觀情緒可能過高。

為維持強勢美元，美聯儲需暫停降息！

分析認為，由於私募信貸和另類資產的大幅增長，高盛可能成為銀行中潛在的大贏家。一方面，特朗普執政期間不會對私募信貸施加限制，使其將在未來四年繼續增長；另一方面，國債收益率的上升也可能對私募信貸有利。

領漲海外銀行股，高盛才是特朗普交易大贏家？

合併後，此前由吉利控股、吉利汽車和沃爾沃三方合資成立的領克將不再與吉利控股、沃爾沃汽車有直接關係，而是被極氪控股。吉利汽車桂生悦表示，整合領克和極氪是為了避免同業競爭，減少重複投資和疊加花費的局面。

吉利戰略大整合：領克極氪合併，股權統歸港股上市公司

11 月 14 日晚間公告顯示，京東、網易、B 站等公司發佈了財報。網易第三季度淨收入 262 億元，淨利潤 75 億元，PC 遊戲收入同比增長 29%。京東第三季度營收同比增長 5%，淨利潤大增 48%。B 站第三季度營收同比增長 26%，經調淨利潤首次轉正。英搏爾擬 1260 萬美元參與億航智能定增。

11 月 14 日晚間公告 | 京東、網易、B 站財報出爐；英搏爾擬 1260 萬美元參與億航智能定增

美聯儲理事庫格勒呼籲謹慎對待進一步降息，強調需關注通脹和就業目標。她指出，勞動力市場降温和通脹下降速度放緩，可能影響政策決策。儘管上週美聯儲降息 25 個基點，但庫格勒警告，若出現通脹加速風險，應暫停降息。她預計 PCE 物價指數將同比上漲 2.3%，核心 PCE 上漲 2.8%。她還強調央行獨立性的重要性，回應對特朗普可能限制美聯儲獨立性的擔憂。

又一美聯儲理事呼籲：謹慎對待進一步降息！

鋰鹽企業如天齊鋰業和贛鋒鋰業在行業下行週期中面臨虧損。儘管鋰價難以回到巔峯，但未來下跌空間有限，預計隨着市場庫存消化和高成本產能出清，鋰價有望回暖。前三季度，天齊鋰業虧損 57.01 億元，贛鋒鋰業虧損 6.4 億元，整體業績承壓。部分企業雖盈利，但與去年同期相比均有所下滑。鋰價波動是影響業績的重要因素。

鋰價難回 “巔峯”，鋰企業績待逆轉

歐美股市差距已達近 30 年之最，特朗普當選加劇全球對美國資產的偏好。標普 500 指數年內漲幅 25%，創歷史新高，而歐洲斯托克 600 指數僅上漲 5%。投資者對美國股票的配置比例持續上升，淨增持 29%，而對歐元區和英國股票則維持淨減持。儘管美國股市估值高，但經濟和盈利增長加速使其相較於歐洲股市更具優勢。

歐美股市差距拉大至 30 年之最 特朗普勝選催熱美國資產投資

嗶哩嗶哩-W 與騰訊簽訂支付服務協議、雲服務協議及合作協議。根據支付服務協議，2025 年至 2027 年三年內，嗶哩嗶哩的服務費年度上限分別為 8300 萬元、1.08 億元和 1.4 億元。此合作將為用户提供便利的支付方式，提升用户體驗。

嗶哩嗶哩-W 與騰訊的聯繫人訂立支付服務協議、雲服務協議及合作協議

近期市場因 Trump trade 擔憂而下跌，但歷史經驗顯示這可能是風險資產上行的起點。港股在大漲後因政策缺乏新意和不確定性遭遇拋壓，部分科技股回落至 10 月初水平。儘管外資快速進出，南向資金仍逆勢買入，未來行情仍可樂觀。恒生科技指數和互聯網 ETF 的估值處於歷史低位，短期股價下行空間有限，回調後仍是介入機會。

回調後，可攻可守的恒生科技指數

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 11 月 13 日，該公司斥資 1998.42 萬美元回購 174.26 萬股。

阿里巴巴-W11 月 13 日斥資 1998.42 萬美元回購 174.26 萬股

騰訊重新開始擴張了？

受遊戲業務拖累，網易三季度淨收入同比下降近 4%，淨利潤同比減少 16.7%。遊戲相關業務收入同比減少 4.2%，但端遊表現亮眼，收入同比增長 29%，環比增長 30%。

遊戲業務承壓！網易 Q3 營收、淨利雙雙萎縮，端遊強勁增長 | 財報見聞

11 月 14 日，港股市場北水成交淨買入 196.56 億港元，騰訊績後獲加倉超 16 億港元。港股通 (滬) 和 (深) 分別淨買入 100.52 億和 96.04 億港元。盈富基金和阿里巴巴-W 等個股也受到資金青睞。中金預計港股將迎來反轉行情，科網股表現強勁。

北水動向 | 北水成交淨買入 196.56 億 內資大舉搶籌港股 ETF 騰訊績後獲加倉超 16 億港元

嗶哩嗶哩 2024 年 Q3 營收 73.06 億元，上年同期為 58.05 億元。

英偉達（Nvidia，股票代碼：NVDA）將於 11 月 20 日公佈其 2024 財年第三季度業績，預計將創下新收入紀錄，這得益於其新推出的 Blackwell GPU 架構。首席執行官黃仁勳強調了對 Blackwell 芯片的 “瘋狂” 需求，這些芯片顯著提升了人工智能處理效率。微軟和亞馬遜等主要科技公司正在加大對人工智能的投資，預計英偉達在 2024 年第四季度將銷售多達 30 萬個 GB200 GPU。分析師預測，英偉達的收入可能超過 90 億美元，使其在財報發佈前成為投資者的強勁持有選擇

每個英偉達股票投資者在 11 月 20 日之前需要聽到的黃仁勳的五句話

微軟最近的財報顯示出一個令人擔憂的趨勢：利潤增長放緩，僅增長了 11%，低於收入增長。儘管市場市值強勁且在人工智能方面進行了投資，但對其人工智能產品 Copilot 的有效性產生了擔憂。分析師警告稱，如果增長持續下降，微軟的股票（目前交易價格為過去 12 個月盈利的 35 倍）可能面臨修正。隨着潛在的人工智能項目被放棄和即將到來的經濟衰退，投資者應保持謹慎，因為年初至今的收益顯著低於標準普爾 500 指數的表現

微軟最新的財報突顯了一個令人擔憂的股票趨勢

谷歌的母公司 Alphabet 已出售其在 Snowflake 的 79% 股份，顯著減少了其持股。這一舉措是在 Alphabet 將重點轉向人工智能的背景下進行的，過去一年其對 Freshworks 的投資增加了 302%。儘管 Snowflake 仍具備競爭優勢，但其收入增長放緩和高估值引發了擔憂。相比之下，Freshworks 在不斷增長的客户關係管理軟件市場中處於良好位置，受益於對人工智能驅動解決方案日益增長的需求

谷歌母公司 Alphabet 出售了其在 Snowflake 中 79% 的股份，並轉而投資這個高增長的人工智能（AI）股票

鴻海第三季度淨利潤同比增 14%，營收創季度新高。公司維持 2024 年銷售 “大幅” 增長的預期，並預計 AI 服務器明年將佔公司服務器總收入的 50%。