Serve Robotics 是一家生產人工智能驅動的配送機器人的公司，由於其在不斷增長的人工智能市場中的潛力，正與 Nvidia 進行比較。該公司成立於 2017 年，並從 Uber 分拆而來，於 2023 年通過反向合併上市。儘管在 2024 年僅產生了 60 萬美元的收入並面臨淨虧損，但該公司計劃大幅擴展其車隊。分析師預測，全球配送機器人市場預計將在 2024 年至 2034 年間以 32% 的年均增長率增長。雖然它顯示出潛力，但現在還為時已晚，無法確定它是否能實現類似 Nvidia 的成功

Serve Robotics 能成為下一個英偉達嗎？

以下為$百度(BIDU.US) $百度-SW(09888.HK) 2024年第3季度業績説明電話會紀要，財報解讀請移步《百度：沒有力挽狂瀾，只剩一路向“難”》一、財報核心信息回顧：二、財報電話會詳細內容2.1、高管層陳述核心信息：2.1.1 業務進展1）AI核心技術a. 自主研發的四層AI基礎設施優化，ERNIE 4.0 Turbo（文言一心 4.0 Turbo）推理效率提升48%...

百度：消費信心依然疲軟，等待政策傳導（3Q24 電話會紀要）

$百度(BIDU.US) $百度-SW(09888.HK) 三季報於2024年11月21日港股盤後放出，雖然在機構10月底一致下調預期後，Q3業績整體上與市場預期相差不大，但公司隨後小會上對Q4的核心廣告收入增速高個位數下滑的指引，而非政策刺激後的稍有修復，以及沒有明確的回購升級計劃，才是真正讓市場用砸盤來宣泄不滿的地方。（下文專注於百度基本面...

百度：沒有力挽狂瀾，只剩一路向 “難”

國盛證券發佈研報指出，英偉達財報反映出 AI 硬件需求的長期持續性與成長性，儘管短期資金流向偏向 AI 應用，硬件估值受到壓制，但行業週期將促使硬件價值迴歸合理水平。英偉達 FY25Q3 收入 351 億美元，同比增長 94%，淨利潤 193 億美元，數據中心業務是主要增長驅動。公司 Q4 營收指引為 375 億美元，進一步印證 AI 硬件市場需求的延續性。

國盛證券：英偉達財報背後是 AI 敍事的長邏輯

特朗普之所以如此小心翼翼選擇財長人選，是因為他清楚認識到，自己不能犯錯。他既然在競選時倡導民粹主義經濟政策（大幅提高關税等），就需要找到合適的財政部長。這個人必須要和他在關税上達成一致，還要保護他重視的指標—美股，但是整個過程的曲折程度遠超想象。

美國新財長的 “明爭暗鬥”：特朗普既要忠誠、要關税，又要美股不能跌

11 月 21 日，MSTR 的交易量超過了美國現貨比特幣 ETF 的總和，“比特幣工業綜合體”（包括美國現貨比特幣 ETF、MSTR、Coinbase 等股票）的交易總量達到創紀錄的 700 億美元，同日美國現貨比特幣 ETF 的資產規模突破了 1000 億美元大關。

史上最瘋狂？MSTR 領銜美股比特幣爆炒！

英偉達 CEO 黃仁勳表示，英偉達正在儘快認證三星的 AI 內存芯片。 據其透露，該公司正在評估三星的 8 層堆疊和 12 層堆疊 HBM3E 內存。

消息稱英偉達正儘快認證三星的 AI 內存芯片

英偉達在 2025 財年第三季度報告了 94% 的同比收入增長，股票年初至今上漲近 200%。然而，2024 年表現最佳的標準普爾 500 指數股票是 Vistra，漲幅達到 332%。歷史數據顯示，過去的頂尖表現者往往在次年繼續上漲，這表明 Vistra 在 2025 年也可能會有收益。儘管它最近被納入標準普爾 500 指數，投資者應關注推動這些股票的強勁商業基本面，而不僅僅是過去的表現

2024 年迄今為止表現最好的標普 500 股票並不是英偉達。歷史顯示這隻飆升的股票在 2025 年的走勢方向

這篇文章討論了在應用材料（Applied Materials，AMAT）這家半導體設備製造商中的潛在投資機會，因為英偉達（Nvidia）的股票大幅上漲。儘管最近來自中國的收入有所下降，但應用材料有望受益於持續增長的半導體需求。該公司展現出強勁的財務表現，擁有可觀的自由現金流和股票回購的歷史。目前，應用材料的股價比歷史最高點低超過 33%，對於希望利用人工智能和半導體熱潮的投資者來説，這是一個具有吸引力的買入機會

錯過了投資 Nvidia？這裏有一隻可以在下跌時買入的人工智能（AI）芯片股票

Reddit 的股票自首次公開募股以來已上漲超過 170%，市值超過 100 億美元。該公司報告了 68% 的年收入增長，實現了近 1000 萬美元的盈利。每日活躍用户增加了 47%，超過 9700 萬。儘管 Reddit 的增長令人印象深刻，但分析師警告稱，由於建立品牌認知和可持續生態系統的挑戰，匹配蘋果 2.5 萬億美元市值的可能性不大。然而，Reddit 仍然是一隻值得關注的股票，因為它正在探索數據許可等新的收入來源

到 2030 年，Reddit 的市值會超過 Apple 嗎？

Shopify（SHOP）有望在 2040 年之前加入萬億美元俱樂部，緊隨蘋果和亞馬遜等科技巨頭的步伐。該公司的市值為數十億美元，未來 15 年需要實現 14.3% 的年均增長率才能達到這一里程碑。自 2015 年上市以來，Shopify 表現出強勁的增長，最近通過出售其低利潤的物流業務來改善盈利能力。隨着電子商務市場的不斷增長以及通過其應用商店所獲得的競爭優勢，Shopify 在長期成功和盈利能力方面具備良好的條件

到 2040 年，可能加入英偉達、蘋果、亞馬遜、字母表、Meta 平台和微軟的萬億美元俱樂部的一隻不可阻擋的增長股

沃爾瑪正在增強其電子商務戰略以與亞馬遜競爭，報告稱 2025 財年第三季度電子商務銷售增長了 27%。儘管落後於亞馬遜，沃爾瑪的增長得益於店內訂單履行和吸引高收入客户。雖然沃爾瑪在美國電子商務銷售中僅佔 6.4%，而亞馬遜佔 37.6%，但其實體店網絡提供了獨特的優勢。沃爾瑪的股票以 36 倍的市盈率交易，儘管並不便宜，但被視為長期投資。該公司今年表現強勁，股價上漲了 67%

沃爾瑪是否在試圖從亞馬遜手中贏得市場份額？以下是投資者需要知道的內容

蘋果的市值超過 2.4 萬億美元，目前提供的股息收益率為 0.44%。伯克希爾哈撒韋持有 3 億股，因蘋果的股息獲得可觀的季度收入。在 2024 年，蘋果將季度股息提高至每股 0.25 美元，全年總計為 0.99 美元。分析師推測，2025 年 5 月可能會增加至每股 0.26 美元，預計年度總支付將達到 1.03 美元。然而，未來的股息存在不確定性，投資者在做出決策前應進行充分的研究

2025 年蘋果將支付多少股息？

這篇文章討論了值得考慮的替代 AI 股票，強調了 IBM、美光科技和 Fiverr 國際作為強勁的投資選擇。儘管英偉達已經獲得了顯著的收益，但其高估值帶來了風險。IBM 專注於企業 AI，美光提供對 AI 運營至關重要的內存芯片，而 Fiverr 則利用 AI 提供自由職業服務。儘管英偉達佔據主導地位，文章指出 IBM 和 Fiverr 正在 AI 領域建立可觀的收入來源，而美光預計在即將到來的財政年度將改善盈利能力

以下是我目前推薦購買的頂級人工智能（AI）股票（提示：不包括 Nvidia）

下一個千億美元市場，可能催生出 3000 億美元獨角獸。

Y Combinator：垂直領域 AI Agent 的市場規模將是 SaaS 的十倍

截至 2024 年第一季度，對沖基金的平均槓桿率已達到或接近 2013 年以來的最高水平，高槓杆疊加市場流動性不足，放大了市場衝擊，導致股市劇烈波動。

美聯儲：8 月的市場大跌，來自於 “高槓杆對沖基金迅速拋售滿足內部波動率要求”

沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋在 2023 年第三季度將其蘋果股份從超過 9.05 億股減少至 3 億股，這引發了對該投資吸引力的質疑。儘管銷售增長乏力，蘋果的股票今年已上漲近 19%，這主要得益於新的人工智能功能。分析師預計收入增長將改善，但蘋果 37 的高市盈率暗示未來回報有限。雖然巴菲特的減持可能表明謹慎，但其他億萬富翁正在買入，押注於更好的收益。建議持有蘋果股票，因為其人工智能推動可能帶來積極的意外

沃倫·巴菲特在第三季度出售了更多的蘋果股票，但其他億萬富翁卻在買入。那麼，現在是買入、賣出還是持有蘋果股票呢？

亞馬遜宣佈將向 Anthropic 追加第二筆 40 億美元投資，以深化雙方的戰略合作。Anthropic 選擇亞馬遜雲科技作為模型訓練的主要合作伙伴，並計劃使用 Amazon Trainium 和 Amazon Inferentia 芯片進行未來基礎模型的訓練和部署。

亞馬遜將向 Anthropic 追加第二筆 40 億美元投資

以下為$貝殼(BEKE.US) $貝殼-W(02423.HK) 2024年第三季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《》一、財報核心信息回顧：二、財報電話會詳細內容2.1、高管層陳述核心信息：1、業務增長Q3 現有房屋交易業務 GTV 達 4778 億元，同比增長 8.8%，高於一線城市二手房在線註冊交易總量約 21% 的增長率，該業務交易量同比增長 44%...

貝殼：9 月後樓市復甦有多強？

北京時間11月21日晚美股盤前，貝殼找房（KE.US）公佈了2024年3季度財報。單看本季財報營收和利潤端的表現都不算好，不過作為市場博弈地產政策的主要標的，四季度以及後續房市成交情況，才是影響公司走勢的重點，具體要點如下：1、核心中核心的存量房業務，本季GTV為4478億，同比僅增長2%，是明顯低於市場預期15%的增速（公司之前指引是10%左右的增長），較上季也下滑了約21.5%。據公司解釋...

貝殼：三季度 “廢了”，明天會更好嗎？

英偉達已加入道瓊斯工業平均指數，這標誌着這家半導體公司邁出了重要的一步。歷史上，加入道瓊斯的股票在其首年通常會實現 9% 的中位回報，而根據歷史趨勢，英偉達可能會看到 12% 的上漲。該公司報告稱，收入增長了 94%，盈利激增了 103%，這得益於對其 GPU 的強勁需求。分析師預測，英偉達的盈利將在 2027 財年之前每年增長 38%，這支持了其當前 56 倍調整後盈利的估值

英偉達股票剛剛創下了前所未有的記錄。歷史表明，這隻 AI 股票接下來可能會有這樣的表現

亞馬遜盯上了京東 6 億用户

美股市場預期，特朗普上台後將推出一系列利好政策，包括大幅降低企業税率、放鬆金融監管等措施，這進一步強化了 “特朗普看跌期權” 的市場影響力。

美股上漲的核心邏輯：市場賭特朗普不會讓股市跌！

特朗普上台後政策的大畫面會與 1980 年代裏根上任後的很接近，儘管細節上肯定有很多不同，但從大畫面看，最關鍵是減税、去監管，然後將製造業拉回美國，在美國做投資，發展美國經濟。

楊天夏：市場把特朗普當里根看，最確定的是美元，馬斯克即便成功也不會減少赤字

貝森特主張，到 2028 年將預算赤字降至 GDP 的 3%、通過放松管制實現 3% 的 GDP 增長、每日增產 300 萬桶石油或等量能源。在關税政策方面，貝森特試圖淡化特朗普的貿易威脅。

塵埃落定！美國新財長説過什麼？“3-3-3” 方略、長期批評美聯儲

亞馬遜旗下雲計算平台 AWS 週五公佈 Quantum Embark 計劃，這促使與量子計算相關的股票飆升。Quantum Computing 週五收漲 28%，D-Wave Quantum 收漲 49%。Quantum Embark 的創建是為了幫助客户為量子計算時代做好準備，量子計算是一個利用量子力學的新興領域。AWS 表示：“它有可能通過解決即使是最強大的傳統計算機也無法解決的問題來徹底改變行業。” AWS 補充説，Quantum Embark 是一個諮詢項目，旨在幫助客户 “計算密集型用例、瞭解最新技術、確定需要關注的相關量子技術，並最終就未來資源和長期量子路線圖做出明智的決策”。

亞馬遜 AWS 推出 Quantum Embark 美股量子計算股應聲大漲

特斯拉表示，公司已就 2020 年指控 Rivian Automotive 挖走員工竊取電動汽車商業機密的訴訟達成 “有條件的” 和解。特斯拉沒有在法庭文件中披露協議的具體細節，但它向加利福尼亞州的法官表示，在協議條款圓滿完成後，該公司預計將在 12 月 24 日之前尋求撤訴。這場糾紛始於四年多前，當時特斯拉指責 Rivian 以 “令人震驚的方式” 挖走員工並竊取商業機密。特斯拉後來表示，一些員工 “被當場抓獲”，竊取了其下一代電池的核心技術。Rivian 否認有不當行為，並批評這起訴訟是為了壓制電動汽車市場的競爭。Rivian 和一羣脱離特斯拉的員工未能成功撤銷訴訟，審判定於明年 3 月進行。

特斯拉與 Rivian 就技術盜竊訴訟達成 “有條件” 和解

高盛預計金價在 2025 年底漲至 3000 美元/盎司，驅動因素來自央行黃金儲備需求、美聯儲降息以及市場避險需求。布油價格面臨 OPEC+ 增產和特朗普關税壓力，2025 年將維持在每桶 70-85 美元的區間，但到 2026 年底，可能跌至每桶 61 美元。

高盛 2025 大宗商品展望：做多黃金是 “Top Trade”，油氣價格或 “短暫上行”

自特朗普當選以來，特斯拉股價穩步上漲。週五，特斯拉收漲 3.8%，創 2022 年上半年以來收盤新高，助推馬斯克的淨資產週五達 3478 億美元創歷史新高，超過 2021 年 11 月創下的 3404 億美元的歷史高位。

馬斯克的資產淨值達到創紀錄的 3478 億美元

媒體稱，特朗普最早週五就宣佈提名對沖基金經理貝森特任財長，團隊已經在準備官宣的新聞稿。作為 “投資者的最愛”，貝森特是繼前美聯儲理事沃什之後又一個市場希望看到的財長人選。

華爾街滿意人選來了？特朗普據稱將提名 “前索羅斯門徒” 任財長

美國通脹在 2025 年降至美聯儲 2% 的可能性很小，但這不會改變美聯儲的降息路徑。儘管通脹在過去四年中一直是美聯儲的主要挑戰，PCE 價格指數的年度漲幅已從 2022 年 6 月的 7% 以上降至 2023 年 6 月的 3.3%。美聯儲主席鮑威爾表示，預計通脹將繼續朝目標下降，但路徑可能崎嶇。通脹的組成複雜，涉及商品、住房和非住房服務的價格波動。

美國通脹明年降至 2% 可能性很小 但美聯儲或堅持降息路徑

美國最高法院裁定允許投資者就劍橋分析隱私醜聞對 Meta 提起集體訴訟，Meta 股價收跌 0.7%，報 559.14 美元。此訴訟指控 Meta 未能充分披露用户信息被濫用的風險。Meta 對此表示失望，並將繼續為公司辯護。

美國最高法院：允許投資者就劍橋分析隱私醜聞對 Meta 提起集體訴訟

據美聯儲金融穩定報告，聯儲調查發現，半數以上受訪金融專業人士認為，未來一年，政府債務的可持續性是突出的金融穩定風險，佔比較上次調查提高 14 個百分點，認為持續通脹是突出風險的佔比減半至 33%；本次受訪者還特別提到全球貿易風險，該風險並未進入上次報告調查的重要風險名單。報告稱，對沖基金槓桿水平處於接近 2013 年來最高；穩定幣資產自 4 月報告以來大幅增長，本月初市值超 1700 億美元略低於紀錄高位，仍容易受擠兑影響。

美聯儲：美國債務可持續性升至頭號金融穩定風險，通脹威脅下降、比肩貿易戰

美聯儲：穩定幣資產自 4 月報告以來大幅增長。美國債務可持續性構成頭等金融穩定性風險。對沖基金槓桿達到 2013 年以來最高水平、或這樣的水平附近。

納斯達克金龍中國指數初步收跌約 1.3%，本週大致持平。週五當天，熱門中概股房多多初步收跌約 8%，拼多多、B 站、小鵬跌超 3%，阿里跌 2.8%，網易跌 2.4%，極氪則漲 1.1%，蔚來漲 3.1%。

本次審查的兩大重點是：“長期目標和貨幣政策戰略聲明” 以及政策溝通工具，不包括 2% 作為長期通脹目標，可能引發學界和分析界不滿。官員們的內部討論將從明年 1 月 FOMC 會議開啓，5 月中旬召開研討會邀請外部人士發言。2020 年審議曾制定了一段時間內讓通脹 “超標” 的決策。

美聯儲明年開啓框架審查，2% 通脹目標不是焦點，鮑威爾歡迎新看法和批評型反饋

特斯拉的股票在過去一個月上漲了超過 60%，本週收盤上漲 3.7%，年初至今的漲幅約為 42%。這一勢頭歸因於首席執行官埃隆·馬斯克與當選總統唐納德·特朗普的關係以及歐洲電動車銷售的積極表現，10 月份同比增長了 7%。特斯拉在 9 月和 10 月在歐洲售出了超過 58,000 輛電動車，與 2023 年相比增長了 11.6%。儘管 2024 年的整體銷售下降近 12%，但近期的需求激增對特斯拉未來的全球銷售表現是個好兆頭

為什麼特斯拉股票在本週末表現強勁

媒體報道，雖然 “普通商業貸款計劃” 項目 175 億美元貸款總額的大部分已經償還，但截至今年 10 月 31 日，仍有 12.3 億美元的利息和本金處於違約狀態。負責監督該計劃的政府監管機構預計，借款企業仍然面臨兩大主要挑戰，包括明年到期的高達 70% 的鉅額一次性還款以及高昂的利息，違約率將顯著上升。

美聯儲疫情期間的救助計劃如今成企業負擔，貸款違約潮初現

高盛專家 Rubner 稱，1928 年以來的美國大選年，美股的反彈通常會持續到次年 1 月初，在總統宣誓就職日之前消退。

喜迎一年中最強季節性上漲！高盛資金流專家：我訂購了一頂 “標普 7000 點” 帽子

亞馬遜宣佈向人工智能初創公司 Anthropic 再投資 40 億美元，使總投資達到 80 億美元。Anthropic 由前 OpenAI 高管創立，AWS 將成為其主要雲和培訓合作伙伴，使用 AWS Trainium 和 Inferentia 芯片進行 AI 模型訓練。此次合作將允許 AWS 客户提前訪問 Anthropic 的 Claude 功能。亞馬遜在 Anthropic 董事會中沒有席位。

亞馬遜將向 OpenAI 最大的競爭對手 Anthropic 再投資 40 億美元

蘋果和谷歌可能因在英國移動網絡瀏覽器和應用程序市場的主導地位而面臨競爭調查。英國競爭與市場管理局（CMA）發佈報告，建議根據新的數字市場、競爭和消費者法案（DMCC）對兩家公司進行深入調查。該法案旨在防止反競爭行為，CMA 可對具有 “戰略市場地位” 的公司施加行為改變。調查指出，蘋果的應用商店規則限制了競爭對手的創新，而谷歌與蘋果的收入分成協議降低了在 iOS 瀏覽器領域的競爭動機。

蘋果和谷歌可能因其在英國龐大的移動生態系統而面臨競爭調查

摩根大通表示，即使 OPEC+ 延長減產，明年全球石油市場仍將出現 130 萬桶/日的 “大” 過剩。花旗預測，即使 OPEC+ 取消供應增加，2025 年原油價格也將走向每桶 60 美元，如果該集團繼續增加產量，價格可能會進一步下跌。

OPEC 料繼續推遲恢復供應，但這能拯救油價嗎？

PMI 數據公佈後，歐元兑美元下跌逾 1% 至 1.0335 美元，為 2022 年 11 月以來的最低水平。市場押注歐洲央行下月降息 50 個基點的可能性從昨日的 15% 左右躍升至 50% 以上。利率交易員預計，到 2025 年底降息 150 個基點。

歐元創兩年新低！經濟數據慘淡，歐央行 12 月降息 50 基點預期激增

美國財政部正在調查摩根大通與一家對沖基金的關係，該基金被懷疑與伊朗石油交易商 Hossein Shamkhani 有關。調查主要關注摩根大通在接受 Ocean Leonid Investments Ltd.作為客户時的合規性。儘管該對沖基金在迪拜金融自由區被叫停，但摩根大通無需放棄該客户。美聯儲也在調查 Shamkhani 網絡在西方的金融敞口。週五美股盤前，摩根大通股價變化不大。

傳摩根大通因涉伊朗業務遭美國調查

英國反壟斷監管機構在一項臨時決定中表示，蘋果和谷歌將因其在移動瀏覽器領域的主導地位而面臨正式調查。該決定旨在遏制科技巨頭對移動操作系統的壟斷。英國競爭與市場管理局 (CMA) 在一項臨時調查中表示，移動瀏覽器市場對英國的企業和數百萬手機用户來説運轉不佳。該機構建議，根據將於明年生效的數字市場競爭新規優先調查蘋果和谷歌的移動生態系統活動。CMA 獨立調查小組的研究發現，蘋果和谷歌在移動生態系統形成了實際上的 “雙頭壟斷”，包括移動設備上的操作系統、應用商店和網絡瀏覽器。該小組認為，蘋果的政策阻礙了移動瀏覽器的創新。CMA 表示，將在當地時間 12 月 13 日前邀請公眾就上述臨時調查結果發表評論，預計將在明年 3 月做出最終決定。

蘋果、谷歌將因移動瀏覽器領域主導地位遭英國反壟斷機構調查

Reddit 股東 Advance Magazine Publishers 計劃以每股 145.38-148.54 美元的價格出售 780 萬股股票，籌集至多 12 億美元。此消息導致 Reddit 股價在美股盤前下跌超過 6%。儘管 Advance 表示將繼續作為長期股東，但其出售計劃引發市場關注。同時，騰訊也披露出售了大量 Reddit 股票，減持至 775 萬股。

傳股東擬套現 12 億美元 將出售 780 萬股 Reddit 股票

美國司法部要求谷歌剝離 Chrome 瀏覽器，並提出限制其搜索主導地位的措施，但專家認為這些提議可能面臨法律挑戰。谷歌被裁定非法壟斷搜索市場，檢察官要求其出售 Chrome，與競爭對手共享數據。專家指出，特朗普政府可能會改變這一努力，法律訴訟可能持續數年。谷歌稱此舉為政府越權，可能損害消費者和小企業利益。

美國司法部要求谷歌剝離 Chrome 瀏覽器 專家質疑可行性

美國銀行策略師指出，納斯達克 100 指數與標準普爾 500 指數的相對水平接近關鍵點，可能導致美股交易趨勢的逆轉。策略師邁克爾•哈特尼特建議投資者將資金轉向美國以外的市場，尤其是中國和歐洲股票。預計標準普爾 500 指數在 2025 年將出現兩位數的漲跌，債券收益率的下降可能成為進一步上漲的關鍵因素。美國股票基金預計將吸引創紀錄的資金流入，而歐洲股票基金則可能面臨資金流出。

美銀：納指相對標普 500 指標接近關鍵點 或觸發美股交易趨勢逆轉

億航智能宣佈其董事會已經批准了一項 3000 萬美元的股票回購計劃。根據這項為期 12 個月的計劃，該公司可以回購其美國存托股票 (ADS) 或普通股、該公司預計將從現有現金餘額和運營生產的現金中為回購提供資金。數據顯示，截至 2024 年 11 月 21 日，3000 萬美元的股票回購金額約佔該公司 9.67 億美元市值的 3.1%。截至發稿，億航智能週五美股盤前漲超 1%。