到上週結束，中美三季度財報季基本全面落下帷幕。而這次財報週期也非常有意思，從十一開始，中概從原本的暗流湧動，快速演變為熱情澎湃，而等到這個季度的財報季結束，熱情退潮，市場已經似乎又再次滑向了原點，中概資產市值又再次跌倒了10XPE附近。一、中概：成長，已是絕對稀缺在海豚君所覆蓋的中國資產中，但凡沒有任何“含外”量（沒有出海業務），三季度成長已成了需要用望遠鏡來找的稀缺資產：a. 廣告股中...

滑回原點，中國資產的救贖在哪裏？

高盛認為，良性 “工資 - 價格螺旋” 已經出現，可持續通脹將支持日本央行明年進行兩次 25 基點的加息。明年日本實際 GDP 增速將達到 1.2%，消費、出口、資本支出均有望保持擴張態勢。對於日股，高盛預計，企業盈利增長驅動下，未來一年 Topix 指數還有 14% 的上漲空間，有望站上 3100 點。

高盛重磅展望 2025 年日本：通脹邁過關鍵關口，日股下輪牛市靠的是盈利！

中海油股價在經歷了一波上漲後持續下跌，市場對其評價依舊較高，但投資者似乎更傾向於出售。中海油是中國最大的海上原油及天然氣供應商，主營油氣銷售，2023 年油氣銷售佔比 78.7%。與其他兩桶油相比，中海油的盈利能力更強，負債率低，利潤率高，專注於上游業務使其享有高毛利率。低成本是其核心競爭力，幫助公司應對國際油價波動。

中海油沒人要了嗎？

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 11 月 22 日，該公司斥資 5998.94 萬美元回購 577.74 萬股。

阿里巴巴-W11 月 22 日斥資 5998.94 萬美元回購 577.74 萬股

英偉達的汽車芯片業務開始受到市場關注，投資者期待其成為下一個增長點。儘管數據中心業務仍佔據主要營收，但增速可能放緩。隨着全球自動駕駛熱潮的興起，華爾街分析師對英偉達汽車芯片的提及頻率增加。英偉達的 AI GPU 在推動生成式 AI 應用方面發揮了關鍵作用，數據中心業務在 Q3 財報中貢獻了近 90% 的營收。

市場開始憧憬英偉達下一個 “井噴式增長業務”：汽車芯片

英偉達的股票因人工智能的崛起而顯著增長，其市值從 10 億美元增加到 2023 年的超過 1.6 萬億美元。該公司報告季度銷售額增長了 94%，淨收入增長了 109%。然而，一個令人擔憂的趨勢正在出現，因為英偉達的毛利率從第一季度的 78.4% 下降到第三季度的 74.6%，這表明隨着 AMD 競爭的加劇，未來可能面臨挑戰。分析師建議，這可能意味着英偉達的股票已經達到頂峯

英偉達的股票是否已經見頂？一個單一指標給出了非常明確的答案

Reddit 的股票自公開上市以來大幅上漲，市值遠小於 Meta Platforms。儘管每日活躍用户和收入增長令人印象深刻，但 Reddit 在將未登錄用户轉化為登錄用户方面面臨挑戰。分析師預測強勁的收入增長，但 Reddit 的增長率相比 Meta 的則不那麼可預測。社交媒體市場現在更加飽和，這使得 Reddit 更難以複製 Meta 過去的成功。問題在於，Reddit 是否能夠在 2040 年前縮小與 Meta 之間的差距

到 2040 年，Reddit 的市值會超過 Meta Platforms 嗎？

投資者們擔心特朗普第二任期可能的政策變化將導致通貨膨脹捲土重來，小盤股的出色表現也顯示出將面臨股市通脹。然而，大宗商品提供的通脹保護似乎比往常要少，自選舉以來，黃金、石油和銅都有不同程度的下跌…

關鍵指標創一年多最大漲幅，美國降通脹之路到底多 “坎坷”？

MSTR 執行董事 Michael Saylor 表示，公司在通過波動性交易盈利的同時，還通過 ATM 操作加槓桿，因此只要比特幣還在漲，公司就依然可以賺到錢，這是做空者忽視的一個重要盈利點。“按照 80% 的比特幣價差計算，30 億美元的 ATM 融資 10 年內可以帶來每股 125 美元的收益。”

MSTR CEO 談被做空：香櫞不懂 MSTR 相對於比特幣的溢價來自哪裏

先鋒巨型成長 ETF 的投資組合中有 45.1% 投資於主要科技股，如英偉達、蘋果、微軟和亞馬遜。該 ETF 高度關注與人工智能相關的公司，自 2007 年成立以來，始終表現優於標準普爾 500 指數，年均回報率達到 13%。其低費用比率為 0.07%，為投資者提供了一種經濟實惠的方式，以獲得對錶現優異的科技股的投資機會，這些科技股在過去一年中對標準普爾 500 指數的漲幅貢獻顯著

認識一下這個壯觀的先鋒 ETF，其 45.1% 的投資組合投資於英偉達、蘋果、微軟和亞馬遜

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 11 月 25 日斥資 7.02 億港元回購股份 177 萬股，每股回購價格為 394-402 港元。於同日，根據於 2023 年 5 月 17 日採納的 2023 年購股權計劃行使購股權而發行 1937 股。

騰訊控股 11 月 25 日斥資 7.02 億港元回購 177 萬股

英偉達公佈了強勁的第三季度財報，超出預期，每股收益為 81 美分，創下了收入紀錄。該公司繼續主導人工智能芯片市場，市場份額達到 80%，並且收入增長顯著。歷史趨勢表明，英偉達的股票在未來幾個月可能會上漲，跟隨過去的財報表現。儘管可能會出現短期波動，但由於在不斷增長的人工智能市場中的領導地位，英偉達的長期前景依然樂觀，預計到本世紀末該市場將達到數萬億美元

英偉達第三季度業績超出預期。歷史數據顯示該股票接下來會有這樣的表現

美股盤前，Microstrategy 漲超 3%，特斯拉漲超 1%，熱門中概股漲跌不一，阿里巴巴漲超 1%，小鵬汽車跌近 2%。

印度競爭委員會拒絕了蘋果公司暫停反壟斷調查的請求，調查將繼續進行。該調查源於對蘋果在 iOS 應用商店市場主導地位的審查，可能損害應用開發商和用户利益。蘋果曾以商業機密泄露為由要求暫停調查，但未獲批准。CCI 還要求蘋果提交多個財年的審計財務報表，以確定可能的罰款金額。最終，CCI 的高級官員將審查調查報告並作出裁決。

印度監管機構駁回蘋果請求 反壟斷調查繼續推進

港股收盤，恒指收跌 0.41%，科指收跌 0.26%；中銀香港跌近 5%，京東、美團均跌超 3%。

上週港股市場進一步走低，也與我們此前強調短期擾動增多，建議保持謹慎的判斷一致。短期看，外部壓力與地緣擾動似乎是市場 “突然” 下行的主要原因。但本質上還是由於市場本身處於預期與政策兑現的某種 “弱平衡” 之中。具體來看，當前市場普遍存在三個 “預期差”：

“預期差” 一：市場此前對於國內刺激的積極預期。我們測算 7-8 萬億元新增財政支出有助於解決收縮問題，但高槓杆、利率和匯率的 “現實約束” 意味着，增量刺激會有，但過高的期待並不現實。近期新增三年 6 萬億元地方政府債務限額，如果後續中央經濟工作會議將一般公共預算目標上調可能會帶來額外增量，但較上述規模還有一定距離。

“預期差” 二：對於上輪關税應對經驗的簡單借鑑。當前的政策思路與宏觀環境與上一輪都已經大不相同：1）政治資源掌握程度更強：本輪特朗普對於黨內、國會、民意三重資源均有絕對掌控權；2）最後一個任期：沒有連任訴求和對於未來政治遺產的追求或使其執政思路與第一任期不同；3）核心班底和共和黨中青代的主張：近期接連提名的內閣人選其政治主張均與特朗普和共和黨綱領保持高度一致。此外，當前相比 2018 年的幾點不同也使得影響不容忽視：1）貿易依賴度更高；2）匯率對沖手段有限；3）新一輪貿易政策的變化。

“預期差” 三：對特朗普上任後對拜登政府 “結盟策略” 的鬆動預期。市場存在的一個解讀思路是預期特朗普上台後打破拜登時期美國盟友關係，然而特朗普第二任期的思路是否轉變，尤其是其團隊中負責外交政策的關鍵鷹派人員，是否也會使得這一局勢的變化不及預期，也需要關注。

配置層面，短期仍以謹慎為主，19,000 點附近是關鍵支撐位。在整體震盪格局假設下，“在低迷的左側逐漸佈局，在亢奮的右側適度獲利” 轉向結構，似乎是一個有效的策略。行業上，我們建議重點關注行業出清、政策支持、穩定回報三類。

港股短期面臨震盪下行壓力！機構：當前市場存在預期差

通過超 2.45 億美元的資金投放、支持近 300 名加密貨幣支持者在參眾兩院就職、並削弱反對派的力量，加密貨幣正在悄然擴大在未來幾年的政治影響力。

“買出” 史上最支持加密貨幣的美國國會，幣圈怎麼做到的？

高盛集團指出，因美元走強及特朗普政府的關税政策風險，亞洲央行在進一步放寬政策方面將持謹慎態度。預計韓國央行本週不會降息，印尼官員也警告降息空間受限。高盛亞太區首席經濟學家安德魯·蒂爾頓表示，關税政策及美元匯率對亞洲央行決策至關重要，若關税措施實施，人民幣匯率可能面臨下行壓力。

高盛：美元強勢疊加特朗普關税威脅 亞洲央行降息步伐放緩

梅西百貨將於週二美股盤前公佈第三季度財報，預計銷售額為 47.2 億美元，同比下降 2.9%，每股虧損 0.01 美元。由於競爭對手加大折扣力度及消費者支出謹慎，市場對梅西百貨的前景感到不安。CEO Tony Spring 正在實施扭虧為盈計劃，關閉低效門店並投資於高端品牌。

財報前瞻 | 梅西百貨 Q3 財報公佈在即 高端消費仍將顯疲態？

景順固定收益高級投資組合經理 Chris Lau 在 2025 年投資展望中指出，亞洲投資級別信貸預計將繼續提供強勁回報，儘管美國政策和利率路徑不明朗。預計美國通脹將維持在當前水平，經濟增長放緩將為美聯儲放寬政策提供依據。亞洲信貸市場將受益於穩定的基本面和技術因素，吸引資金流入。儘管市場波動加劇，亞洲投資級別債券年初至今仍錄得可觀回報。

景順 2025 年投資展望：亞洲投資級別信貸將繼續提供強勁回報

當前，10 年期美債收益率約為 4.43%，遠高於 2021 年 12 月的 1.5%。分析認為，當前更高的借貸成本提高了市場風險，如果企業盈利未能達到預期，或者特朗普未能兑現創建國家比特幣儲備的承諾，股市和比特幣可能會陷入困境。

重演 2021 年！比特幣領銜風險資產暴漲，美股怕的是 “明年復刻 2022 年大跌”

港股午評顯示，恒指收跌 0.51%，科指跌 0.78%。美股上週五表現良好，亞太股市今早向好，但港股在經歷急跌後小幅高開後震盪下挫。成交額為 781.8 億港元。能源存儲、在線教育和生物醫藥 B 類股表現強勁，蘋果概念股也表現亮眼；而汽車經銷商、核電和半導體設備股則走低。個股方面，蔚來汽車和快手均漲超 3%，而新世界發展跌超 5.5%。

港股午評：恒指收跌 0.51% 蘋果概念股造好

美銀認為，市場焦點已經進入 AI 受益交易的第二階段——軟件股與 Agentic AI，隨着軟件 “AI 時刻” 到來，其貨幣化預計將在 2025 年開始，並在 2026 年隨着企業採用加速而變得具有意義。

英偉達不再是焦點了？AI 交易已經變了！

英偉達的最新 Blackwell 芯片被 Wedbush 分析師 Dan Ives 稱為 “芯片發佈界的勒布朗”，顯示出 “巨大需求軌跡”。儘管早期生產問題導致出貨延遲，英偉達在第三季度交付了 1.3 萬個 GPU 樣品，收入達到 350.8 億美元，其中數據中心部門貢獻 307.7 億美元。CEO 黃仁勳表示，Blackwell 的出貨量可能達到數十億美元，預計將推動公司未來增長。

英偉達迎來最重要時刻！Wedbush：Blackwell 芯片擁有 “巨大需求足跡”

iFast 預計港股短期可能下試 18500 點，選股策略以中資高息股為主，尤其是電訊股。美聯儲減息取態將是關鍵因素，當前減息 0.25% 的機率為 59%。若美聯儲跳過減息，人民幣可能走弱，對港股構成壓力。明年減息次數也將影響資金流向。

iFast：港股或有機會下試 18500 點 選股策略仍以中資高息股為主

花旗研究公司表示，蘋果計劃於 12 月發佈 iOS 18.2，預計將提振 iPhone 16 銷量。分析師維持對蘋果的買入評級，目標價為 255 美元。預計 2024 年 iPhone 銷量為 2.27 億部，2025 年為 2.46 億部，2026 年為 2.53 億部。調查顯示，48% 的消費者偏好 iPhone，但對 iPhone 16 高端機型的興趣有所下降。

花旗：蘋果擬於 12 月發佈 iOS18.2，iPhone 銷量有望獲提振

高盛認為，特朗普的全面加徵關税政策一旦落地，不僅加劇美國的通脹上行風險，對美國經濟造成更劇烈的衝擊，這將對歐洲和新興經濟體構成更大挑戰。屆時，美元可能進一步大幅上漲，非美國股票和債券收益率下行壓力加劇，歐洲主權債收益率和歐元匯率進一步下跌。

高盛 2025 年重磅宏觀展望：“關税之劍” 高懸全球經濟，降息之路仍將繼續前行

金山雲盤中漲近 13%，截至發稿，漲 10.26%，報 3.76 港元，成交額 1.18 億港元。消息面上，金山雲此前公佈第三季度業績，總收入達人民幣 18.86 億元，同比增加 16.0%；毛利為人民幣 3.034 億元，同比增加 54.6%；非公認會計准則 EBITDA 為約 1.85 億元，同比扭虧為盈。公告稱，收入同比增加主要是由於來自小米和金山生態系統及人工智能相關客户的收入增長、行業雲的需求增加所致，而部分增幅被公司主動縮減低利潤率的內容分發網絡 (CDN) 服務的規模所抵銷。中金此前發表研報指，金山雲宣佈與中信金融租賃訂立融資租賃協議，以加快 AI 基礎設施相關投入。金山雲同時受益於小米及金山生態需求放量，有望率先獲得生態客户 AI 業務佈局帶來的資源需求增量。中金考慮到金山雲 AI 算力投入節奏較預期快、需求量級高於預期，上調集團今明兩年營收預測 1.5% 和 5.7%，分別至 75 億及 83 億元人民幣。

理解市場 | 金山雲盤中漲近 13% 三季度盈利水平加速提升 公司受惠小米及金山生態需求放量

本週重點關注：美聯儲 11 月貨幣政策會議紀要或顯示決策者對大選影響的討論。中國公佈 11 月 PMI，美國公佈 10 月核心 PCE 物價指數、10 月耐用品環比，歐元區 10 月 CPI，美團、名創優品將公佈 Q3 財報。

本週重磅日程：中國 11 月 PMI，美國重磅通脹指標、美聯儲會議紀要

港股開盤，恒指開漲 0.4%，科指開漲 0.69%；理想汽車開漲近 3%，小米集團、周大福開漲近 2%。

谷歌雲將提供從 AI Agent 的開發、部署到應用一站式商用生態，並還發布了 AI Agent 市場，用户可以在 AI Agent 市場中快速找到想要的 AI Agent，極大簡化了客户的選擇和部署流程，新客户可以獲得 300 美元的免費信用額度，來體驗選中的產品。

AI Agent 再迎一巨頭！谷歌重磅發力 AI Agent ，商用大爆發！

知名科技分析師 Gene Munster 表示，特斯拉的無人駕駛業務預計將在本十年末大幅提升營業利潤，增長幅度可能達到 10%-155%。隨着投資者對特斯拉未來成功的信心增強，股價也隨之上漲。美國政府計劃將自動駕駛汽車的聯邦框架作為優先事項，這將有利於特斯拉的發展。Munster 認為，特斯拉在無人駕駛出租車行業具有獨特優勢，可能在 2030 年佔據市場 30% 的份額。

知名科技分析師：特斯拉無人駕駛業務將大力提振營業利潤

快手將於 12 月 9 日納入恒生指數成分股，但因短視頻違法信息被公安機關警告。中國聯通 10 月智慧客服問題解決率達 98.8%。順豐控股 IPO 定價 34.3 港元，11 月 27 日上市。融信服務擬私有化並撤銷上市地位，11 月 25 日復牌。BOSS 直聘計劃購買約 38.74 萬股 A 類普通股。遠洋集團香港協議安排獲債權人批准。

每日港股市場要聞速遞（11 月 25 日 週一）

黃仁勳：英偉達十年將計算邊際成本降低 100 萬倍；MSTR 領銜美股比特幣爆炒！特朗普提名對沖基金經理貝森特任美國財政部長；高盛展望特朗普 2.0 下的美國經濟：變數在於關税。

早餐｜比特幣現貨 ETF 突破千億大關，國常會：推動平台經濟發展

美國 10 月 PCE 物價指數將於 11 月 27 日公佈，預計同比上漲 2.3%，核心 PCE 上漲 2.8%。這將顯示出頑固的價格壓力，強化美聯儲對未來降息的謹慎態度。市場預計個人支出環比增長 0.4%，個人收入增長 0.3%。美聯儲官員表示，12 月降息並非確定，經濟風險正在減退。投資者關注 11 月貨幣政策會議紀要，以判斷降息意願。

美國 10 月 PCE 料顯通脹粘性 或強化美聯儲放緩寬鬆策略

特斯拉在全球範圍內降低電動車入手門檻，中國市場尤為顯著。消費者在中國購買 Model Y 可享受 1 萬元尾款減免及 5 年 0 息金融方案。此外，中國是特斯拉全球售價最低的市場之一，Model 3 和 Model Y 的價格比其他地區便宜最多 18.5 萬元。

中國消費者買特斯拉最實惠

生成性人工智能的收入預計將顯著增長，到 2030 年將達到數十億美元，年增長率為 46%。儘管英偉達的股票飆升，但 Alphabet（谷歌）在這一增長中處於有利位置，目前的市盈率為 23，低於同行。Alphabet 在人工智能領域進行了創新，推出了 NotebookLM 等產品，並增強了 Google 搜索功能。其 Google Cloud 部門也表現良好，上個季度收入增長了 35%。儘管表現強勁，Alphabet 的股票相較於競爭對手仍被低估，這使其成為一個有前景的投資機會

生成式 AI 收入有望在 2030 年前增長 10 倍：1 只將受益的 AI 股票（提示：不是英偉達）

Citadel 的首席執行官 Ken Griffin 今年出售了近 70% 的微軟股份，同時大幅減少了他在亞馬遜、蘋果、美國銀行和華特迪士尼的持股。儘管如此，他仍然購買了 Nvidia 和花旗集團的股票。人們對微軟與 OpenAI 的關係表示擔憂，隨着 OpenAI 尋求新的投資而沒有微軟的主導，這種關係可能會緊張。此外，聯邦貿易委員會正在調查微軟是否存在與 Azure Cloud 相關的潛在反競爭行為。儘管微軟在人工智能領域仍然是一個強勁的參與者，但其股票目前可能並不提供最佳的增長機會

億萬富翁 Ken Griffin 是否知道華爾街不知道的事情？Citadel 的 CEO 拋售了 7.5 億美元的微軟股票

蘋果公司面臨着尋找下一個爆款產品的挑戰。儘管 iPhone 為公司創造了超過 2000 億美元的年收入，但消費者並未表現出對新產品的強烈需求。過去 15 年，蘋果嘗試通過 iPad 和可穿戴設備等新產品來補充 iPhone 的收入，但可能永遠不會有另一款能與 iPhone 相提並論的產品。蘋果需要尋找新的增長來源，而不是依賴單一產品。

蘋果不需要下一個爆款產品

寶露泰奇計劃在納斯達克上市，股票代碼為 BBCH，發行 200 萬股，價格在每股 4 至 6 美元之間，募資 800 萬至 1200 萬美元。該公司專注於嬰幼兒護膚和洗護產品，近年來業績穩定增長，2021-2023 年營收分別為 666 萬美元、826.55 萬美元和 965.61 萬美元。2024 年上半年收入 528 萬美元，同比增長 8.28%。

美股新股前瞻 | 線上渠道 “沒趕上趟”，寶露泰奇如何競逐嬰童洗護紅海市場？

沃倫·巴菲特出售了他大量的蘋果股票，因對蘋果的高估值和緩慢增長表示擔憂，從而減少了伯克希爾哈撒韋的持股比例。相反，巴菲特的公司收購了達美樂比薩 3.5% 的股份，因其輕資本的特許經營模式和長期增長潛力而受到吸引。達美樂計劃大幅擴張，目標是在今年開設 800-850 家新店，並且與蘋果相比，其市盈率更具優勢，這使其成為伯克希爾哈撒韋一個有吸引力的投資

沃倫·巴菲特繼續拋售蘋果股票：這是他正在買入的股票

英偉達已從一家遊戲芯片供應商轉變為人工智能芯片的領導者，在最近一個季度實現了 94% 的收入增長。該公司旨在達到一萬億美元的市值，推動這一目標的是其新推出的 Blackwell 架構，該架構需求旺盛。英偉達的股票在五年內飆升了 2600%，分析師預測其將繼續增長。預計收入將增長 70%，每股收益年增長 35%，英偉達被視為人工智能領域的頂級長期投資

預測：這個催化劑將幫助英偉達實現其他公司從未做到的事情

投資者被鼓勵考慮購買亞馬遜股票，原因有三個關鍵因素：1）亞馬遜網絡服務（AWS）在雲基礎設施領域持續領先，為運營收入做出了重要貢獻；2）公司擁有強大的流動性和自由現金流，能夠持續進行投資和創新；3）亞馬遜的估值已下降，為成長型投資者提供了潛在的機會。儘管對其規模存在擔憂，但亞馬遜多樣化的增長領域和財務健康狀況表明，它仍然能夠提供超越市場的回報

牛市持續增長：3 個理由讓你像沒有明天一樣購買亞馬遜股票

Serve Robotics 是一家生產人工智能驅動的配送機器人的公司，由於其在不斷增長的人工智能市場中的潛力，正與 Nvidia 進行比較。該公司成立於 2017 年，並從 Uber 分拆而來，於 2023 年通過反向合併上市。儘管在 2024 年僅產生了 60 萬美元的收入並面臨淨虧損，但該公司計劃大幅擴展其車隊。分析師預測，全球配送機器人市場預計將在 2024 年至 2034 年間以 32% 的年均增長率增長。雖然它顯示出潛力，但現在還為時已晚，無法確定它是否能實現類似 Nvidia 的成功

Serve Robotics 能成為下一個英偉達嗎？

以下為$百度(BIDU.US) $百度-SW(09888.HK) 2024年第3季度業績説明電話會紀要，財報解讀請移步《百度：沒有力挽狂瀾，只剩一路向“難”》一、財報核心信息回顧：二、財報電話會詳細內容2.1、高管層陳述核心信息：2.1.1 業務進展1）AI核心技術a. 自主研發的四層AI基礎設施優化，ERNIE 4.0 Turbo（文言一心 4.0 Turbo）推理效率提升48%...

百度：消費信心依然疲軟，等待政策傳導（3Q24 電話會紀要）

$百度(BIDU.US) $百度-SW(09888.HK) 三季報於2024年11月21日港股盤後放出，雖然在機構10月底一致下調預期後，Q3業績整體上與市場預期相差不大，但公司隨後小會上對Q4的核心廣告收入增速高個位數下滑的指引，而非政策刺激後的稍有修復，以及沒有明確的回購升級計劃，才是真正讓市場用砸盤來宣泄不滿的地方。（下文專注於百度基本面...

百度：沒有力挽狂瀾，只剩一路向 “難”

國盛證券發佈研報指出，英偉達財報反映出 AI 硬件需求的長期持續性與成長性，儘管短期資金流向偏向 AI 應用，硬件估值受到壓制，但行業週期將促使硬件價值迴歸合理水平。英偉達 FY25Q3 收入 351 億美元，同比增長 94%，淨利潤 193 億美元，數據中心業務是主要增長驅動。公司 Q4 營收指引為 375 億美元，進一步印證 AI 硬件市場需求的延續性。

國盛證券：英偉達財報背後是 AI 敍事的長邏輯

特朗普之所以如此小心翼翼選擇財長人選，是因為他清楚認識到，自己不能犯錯。他既然在競選時倡導民粹主義經濟政策（大幅提高關税等），就需要找到合適的財政部長。這個人必須要和他在關税上達成一致，還要保護他重視的指標—美股，但是整個過程的曲折程度遠超想象。

美國新財長的 “明爭暗鬥”：特朗普既要忠誠、要關税，又要美股不能跌

11 月 21 日，MSTR 的交易量超過了美國現貨比特幣 ETF 的總和，“比特幣工業綜合體”（包括美國現貨比特幣 ETF、MSTR、Coinbase 等股票）的交易總量達到創紀錄的 700 億美元，同日美國現貨比特幣 ETF 的資產規模突破了 1000 億美元大關。

史上最瘋狂？MSTR 領銜美股比特幣爆炒！

英偉達 CEO 黃仁勳表示，英偉達正在儘快認證三星的 AI 內存芯片。 據其透露，該公司正在評估三星的 8 層堆疊和 12 層堆疊 HBM3E 內存。