亞馬遜的股票自 1997 年首次公開募股以來，價值顯著增加，多次股票拆分提升了股東財富。最初定價為 18 美元，IPO 時購買的一股現在相當於 240 股，今天的價值約為 28,000 美元。儘管該股票面臨挑戰，但對像亞馬遜這樣可靠公司的長期投資可以帶來可觀的回報，儘管目前的增長相比早期的爆炸性增長更加穩定

如果你在亞馬遜 IPO 時買了一股，現在你會擁有多少股

在 12 月貨幣政策會議前的訪談中，植田和男稱，隨着日本通脹和經濟朝着央行的預測趨勢發展，加息 “已臨近”；日元隨着通脹升破 2% 的進一步貶值可能引發央行採取反制措施。日元兑美元週五創一個多月新高。

為 12 月行動添把火，日本央行行長稱工資趨勢是加息關鍵，日元盤中漲超 1%

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.5%，11 月份累跌約 3.5%。熱門中概股房多多初步收漲 8.3%，極氪漲 4.1%，蔚來漲 2.4%，B 站、網易、小鵬至多漲 1.6%，新東方則跌 2.1%，拼多多跌 2.3%。

法國興業銀行預測，到 2025 年底，10 年期美債收益率將升至 4.5%，而 2 年期美債收益率將降至 3.5%。美聯儲降息將降低短期利率，但刺激經濟和增加財政赤字將推高長期國債需求，導致長期收益率上升。此外，特朗普的關税計劃可能提高通脹預期，政府為應對財政赤字預計將增加國債發行量，進一步推高收益率。

法國興業銀行：美聯儲將繼續降息導致短期利率下降，關税和財政赤字推高長期利率

美團：增長能繼續強勁嗎？

中概股表現波動，納斯達克金龍中國指數一度跌超 0.26% 後回升。拼多多跌超 2%，百度跌 1.3%，而極氪和 B 站分別上漲約 1.5% 和 1.7%。在 ETF 方面，YINN 跌約 2.8%，KWEB 跌 0.44%，CQQQ 上漲 0.35%。

中概指數跌超 0.2%，拼多多跌超 2%，B 站和極氪則漲約 2%，YINN 跌約 2.8%，CQQQ 漲超 0.3%

手機行業正進入低創新高利潤時期，企業減少內卷，放慢功能迭代速度，提升產品價格，改善利潤率。手機均價自 2019 年至 2024 年持續上漲，漲幅超過 26%。在通縮環境下，手機價格表現優異，顯示出該行業的投資價值。

手機行業進入低創新高利潤時期

每日美股市場要聞速遞：阿斯麥的 AZD5462 新藥獲得臨牀試驗許可，阿斯利康的 DS8201 藥物入醫保目錄，貝萊德接近收購 HPS Investment Partners，亞馬遜開發 AI 視頻模型，微軟遭 FTC 反壟斷調查，淡水河谷宣佈股息，Salesforce 網絡銷售增長，名創優品前三季度收入增長，嗶哩嗶哩因淘寶直播漲 2%，谷歌在加拿大發生反競爭訴訟，印度通知大眾逃税。

每日美股市場要聞速遞（11 月 29 日 週五）

<p>11月 29日港股盤後，<span class="security-tag" type="security-tag" counter_id="ST/HK/3690" name="美團-W" trend="">$美團-W(03690.HK)</span> 發佈了 2024 年三季度財報，在眾多泛消費同行的業績依舊是“雷聲滾滾”的情況下，美團本季度收入&amp;利潤雙雙明顯beat的表現，仍可謂出彩，具體來看：1、到家業務的核心指標--即配總單量本季約71億單，同比增長14.5%，增速和上季大體持平略增、符合公司先前的指引，並不算出彩。結合近階段閃購和外賣單量增速約3:1的關係...</p>

美團：最 “笨重” 的中概，終究笑到了最後?

通縮擔憂消散，12 月降息 50 基點的預期降温。歐央行高官表示，本次通脹數據表現相當不錯，12 月會議 “最有可能的結果” 是降息 25 個基點。

歐元區 11 月調和 CPI 同比升至 2.3%，重回央行目標上方，12 月降息 25 基點 “板上釘釘”？

英偉達的市值在今年激增了 186.6%，使其成為全球最有價值的公司，但在道瓊斯工業平均指數（DJIA）中僅佔 2.1% 的權重，排名 30 個成分股中的第 21 位。這一差異源於道瓊斯的價格加權結構，與標準普爾 500 和納斯達克 100 的市值加權形成對比。儘管在其他指數中是主要成分，英偉達在拆股後的較低股價限制了其在道瓊斯中的影響力。標準普爾道瓊斯指數委員會一直在增加更多科技公司，以反映該行業日益增長的市場影響力

為什麼英偉達在道瓊斯指數中的佔比比在標普 500 指數或納斯達克 100 指數中的佔比要小？

黑色星期五購物季開始，預計美國購物人數將創歷史新高，達到 1.834 億人。受益於利率放鬆、通脹放緩和強烈節日情緒，消費者支出預計將同比增長 2.5% 至 3.5%，達到 9795 億至 9890 億美元。零售商將僱傭 40 萬至 50 萬名季節性工人。美股零售板塊表現強勁，標普 500 非必需消費品年初至今上漲 25%。

黑色星期五購物季拉開帷幕，零售板塊成為焦點

銀行股有望受益於預計的聯邦儲備利率下調和有利的監管環境。由於其高盈利能力，Capital One Financial 成為一個強勁的投資選擇，其淨利差超過 7%。該公司正在收購發現金融，這可能會增強其信用卡業務並創造成本節約。以 1.16 倍的賬面價值估值，Capital One 的估值低於美國銀行和摩根大通等同行。政治環境也可能有利於銀行，可能導致強勁的增長環境

目前最值得投資 500 美元的銀行股票

美國股市在 2024 年意外延續牛市，標普 500 和納斯達克 100 指數均上漲超過 20%。華爾街分析師未能預見這一強勁漲勢，儘管去年對經濟硬着陸和美聯儲降息的擔憂依然存在。2023 年美股在 AI 熱潮的推動下實現了史詩級反彈，2024 年更是未出現超過 10% 的回調，市場情緒樂觀，打破了華爾街的悲觀預期。

美股再迎 “豐收之年”，連續兩年打臉華爾街精英！ 這一次，他們爭相湧入看漲陣營

理想向 BBA 發起總攻

沃倫·巴菲特在 2024 年出售了伯克希爾哈撒韋在蘋果和美國銀行的重大股份，總金額達到數十億美元。儘管他將在蘋果的持股從 9.056 億股減少至 3 億股，但這仍然是伯克希爾投資組合中最大的股票頭寸。巴菲特的出售受到公司税率潛在變化和這些股票被認為高估的影響。他並沒有進行新的股票投資，而是專注於短期國債，強調安全性和流動性

沃倫·巴菲特正在出售蘋果和美國銀行的股票，並轉而投入這種高收益投資

歐元區 11 月通脹加速至 2.3%，高於前月的 2.0% 和歐洲央行 2% 的目標，增加了下個月更謹慎降息的理由。儘管服務價格略有放緩，但商品通脹上升，整體通脹仍在高位。政策制定者面臨是否在 12 月 12 日降息 25 個基點或 50 個基點的選擇，鷹派人士警告需謹慎對待降息。

歐元區 11 月通脹如期加速 謹慎降息再添新理由

受美國貿易關税影響，歐元可能創下自 2022 年以來最差月度表現，11 月兑美元下跌約 3%。投資者擔憂關税將重創歐洲經濟，導致降息預期上升。德國和法國經濟增長停滯，加劇了市場對歐元的拋售。儘管近期有緩解跡象，但經濟困境的加深可能使投資者面臨更多損失。

經濟增長前景惡化 歐元勢將創一年多來最差月度表現

特斯拉和谷歌的 Waymo 在自動駕駛汽車競賽中處於領先地位，但華爾街分析師預測在未來一年內只有谷歌的股票會上漲。特斯拉的股票預計將從當前價格下跌 24%，而谷歌的股票預計將上漲 24%。特斯拉的戰略側重於對其車輛進行軟件更新，而 Waymo 則受益於谷歌的資源。儘管特斯拉對機器人出租車的雄心勃勃的計劃，分析師對其時間表和高估值仍持懷疑態度，而 Waymo 正在多個市場擴展其打車服務

特斯拉股票與谷歌股票：華爾街認為只有一個會從此走高

英偉達的股票預計將在 2025 年飆升，主要受到對其下一代 Blackwell 處理器強勁需求的推動。自 2023 年初以來，該公司的市值和收入都出現了顯著增長，收入增長了 480%，淨收入激增了 1,270%。首席執行官黃仁勳強調了對以人工智能為中心的芯片的強勁需求，預計這種需求將在幾個季度內超過供應。分析師預測，Blackwell 處理器的銷售可能會使英偉達的數據中心部門實現至少 50% 的增長，這可能導致 2025 年股價上漲 70%

預測：英偉達股票將在 2025 年大漲。以下是原因

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 11 月 29 日該公司斥資 7 億港元回購 176 萬股，回購價格為每股 395.0-402.4 港元。

騰訊控股 11 月 29 日斥資 7 億港元回購 176 萬股

名創優品美股盤前漲超 4%，前三季度收入 122.8 億元，同比增長 22.8%。

央行：為維護銀行體系流動性合理充裕，2024 年 11 月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了 8000 億元買斷式逆回購操作；為加大貨幣政策逆週期調節力度，維護銀行體系流動性合理充裕，2024 年 11 月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月淨買入債券面值為 2000 億元。

美團-W 發佈 2024 年第三季度業績，收入 935.77 億元，同比增長 22.4%；溢利 128.65 億元，同比增長 258%。即時配送業務訂單量同比增長 14.5%。美團閃購用户數及交易頻次均實現雙位數的同比增長，推動即時零售快速發展。集團將繼續與生態合作伙伴深入產業鏈，探索高效解決方案，推動餐飲外賣行業的高質量發展。

美團-W 發佈第三季度業績 實現收入 935.77 億元 同比增加 22.4% 美團閃購用户數及交易頻次均實現雙位數的同比增長

摩根大通納斯達克股票溢價收益 ETF（JEPQ）為零售投資者提供了一種獨特的高收益策略，年化收益率為 9.6%，並且能夠接觸到像英偉達這樣的領先科技公司。與典型的高收益 ETF 不同，JEPQ 主要投資於納斯達克 100 指數股票和出售看漲期權的股權掛鈎票據（ELNs），從而實現收入生成，而不單單依賴於高股息股票。這一策略在提供科技股票潛在上漲空間的同時，限制了下行風險，使其成為多元化高收益投資的一個引人注目的選擇

想擁有英偉達股票並獲得 9.6% 的股息收益率？以下是方法

國盛證券發佈研報指出，2025 年油價波動可能性增大，石化板塊有望迎來戰略級配置機遇。儘管油價在中期內可能受到衰退預期的壓制，但在油價上行階段，石化板塊表現優異。美聯儲降息週期的開啓可能影響油價走勢，預計 2024-2026 年全球原油需求增量將受到經濟增長和新能源滲透的影響。

國盛證券：2025 油價波動的可能性增大 石化板塊有望迎來戰略級配置機遇

媒體廣泛質疑 AI 遭遇技術升級及訓練數據枯竭等困境，但 Sam Altman 等科技大佬堅稱，根本沒有瓶頸！多家 AI 頭部公司依然對行業前景感到樂觀，並認為通過開發新型數據源、增加模型推理能力以及應用合成數據等方法，AI 將繼續進步。

AI 進步放緩、遭遇瓶頸？OpenAI 等頭部公司：不存在！

受利潤率收緊和宏觀經濟挑戰影響，全球銀行的外匯及利率交易收入預計將創疫情以來最低水平。數據顯示，250 多家機構預計從利率交易中獲得 320 億美元收入，同比下降 17%；從貨幣交易中獲得 167 億美元收入，同比下降 9%。市場對央行降息的信心下降，且宏觀交易收入因競爭加劇和電子交易進步受到打擊。預計 2025 年利率交易收入將降至 309 億美元，外匯交易員收入在 2025 年和 2026 年分別達到 172 億美元和 176 億美元。

利潤率收緊 + 宏觀經濟挑戰 外匯及利率交易收入或創疫情以來最低水平

中信建投發佈研報預計，2025 年鋼價將以震盪為主，受益於嚴格的產量控制和市場需求提升。美聯儲降息及中國財政政策將推動需求，但特朗普政府的重新上台可能影響機電產品出口，進而衝擊鋼材間接出口。此外，全球鐵礦石產能增加可能削弱成本支撐。總體來看，鋼價在當前基礎上有支撐，供給方面將強化產量控制。

中信建投：2025 年鋼價整體仍以震盪為主 強化產量控制下的供需新秩序

美國現貨比特幣 ETF 即將迎來創紀錄的月度淨流入，因特朗普對加密貨幣的支持，比特幣價格歷史性地達到 99588 美元。彭博數據顯示，貝萊德和富達投資等 ETF 已吸引 62 億美元資金。比特幣今年上漲超過一倍，表現優於全球股票和黃金。特朗普預計將任命支持數字資產的 SEC 負責人，可能為其他代幣的 ETF 鋪平道路。比特幣和以太坊近期大幅上漲。

美國現貨比特幣 ETF 月度流入有望創紀錄！

安聯投資預測美聯儲將在 12 月到明年降息 125 個基點，短期利率將逐步下跌。儘管降息可能導致整體債息下跌，但短期高收益債息率仍高達 7%。預計明年短期高收益債息在 6% 至 7% 之間，且即使經濟衰退，違約率也不會大幅上升。短存續期高收益債券將為投資者提供吸引力收益率。

安聯投資：預測美聯儲 12 月到明年降息 125 個基點

業內推理大模型興起，為小型 AI 開發商提供趕超機會，而且推理模型的開發成本低於傳統大模型，後進者在構建大模型時可借鑑 OpenAI 等的研究論文和數據。

開源且能力比肩 o1！阿里、幻方相繼發佈重磅新品，推理大模型直逼 OpenAI

理想汽車午前漲近 5%，截至發稿，漲 4.5%，報 91.7 港元，成交額 4.67 億港元。消息面上，理想汽車宣佈年底限時零息政策。凡自 11 月 29 日至 12 月 31 日期間，購買理想 L 系列和理想 MEGA 的用户，可享受最低首付金額三年零息金融方案。值得注意的是，11 月 25 日，特斯拉宣佈，Model Y 限時交付尾款立減 1 萬元，同時可疊加 5 年 0 息金融方案。信達證券研報表示，2023 年汽車行業開啓大規模價格戰，2024 年價格戰仍在延續，但合資品牌在產品、渠道、營銷等方面已加速式微，市場份額或進一步向龍頭自主及新勢力集中。展望 2024-2026 年，預計汽車行業淘汰賽將加速，車企將在規模、成本和技術間進行決戰，合資品牌份額或將從目前的 40% 以下降低至 20% 以下，其釋放出的 20% 份額對應將是自主品牌的成長空間。

理解市場 | 理想汽車午前漲近 5% 公司推出限時零息購車政策 機構預計汽車行業淘汰賽將加速

保險業新準則 “深水渡河”：同期百億利潤差值如何產生

隔夜美股感恩節假期休市，日本股市曾挫逾 300 點，港股昨日期指結算日吐 236 點後，今早小幅低開。恒指低開 20 點報 19346 點，隨後震盪波動，好淡爭持，午盤前在內地股市帶動下突然大幅拉昇，一度漲超 270 點報 19636 點，重上十日線。截至收盤，恒指早盤收漲 1.33%，科指早盤收漲 2.65%，恒指大市成交額 726.7 億港元。盤面上，化妝品、半導體、消費電子股走強，中資券商股放量拉昇，內房股觸底反彈，出版及影視股再度走強；民辦高教股走低，航空股回吐。個股方面，海底撈、中芯國際均漲超 6.5%，信義光能、龍湖集團、商湯、華虹半導體、眾安在線均漲超 5%，新高教集團跌近 46%。

港股午評：恒指收漲 1.33% 中資券商股放量拉昇

亞馬遜員工計劃在 “黑色星期五” 和 “網絡星期一” 期間舉行罷工，涉及 20 多個國家，包括美國、英國、法國等。罷工旨在抗議亞馬遜侵犯勞工權利和環境問題，工會強調工人團結的重要性。分析人士擔憂罷工可能導致貨物配送延遲，影響銷售。亞馬遜回應稱，組織者散佈虛假信息，並表示公司提供豐厚薪酬和福利。

一記重拳！20 多國亞馬遜工人將在"黑五"購物節期間舉行罷工

美團三季度財報公佈在即，國海證券和交銀國際均看其業績增長，預計其餐飲外賣、閃購、到店酒旅等核心業務將持續增長，新業務虧損將收窄，在即時零售及配送行業將保持領先地位。

美團財報前瞻：分析師普遍預期三季度收入將同比增加 20% 以上

快手叫停 “僅退款”

海通證券荀玉根團隊認為，在考慮分紅的情況下中國股市收益率較高，全 A 的年化收益率在 6%-10% 左右。但短期來看股市波動較大，若投資者長期投資則有望享受複利效應。

股市應該每年賺多少？

在比亞迪傳出要某家供應商降價 10% 後，日前，網絡傳出上汽大通邀請供應商參與成本控制項目，目標降本 10%。在多家車企要求供應商降低價格的背景下，特斯拉發聲了。11 月 28 日，特斯拉公司副總裁陶琳在微博發文稱，對供應商付款週期已縮至 90 天左右，與供應商夥伴同生共贏。28 日，陶琳發文稱，2024 年特斯拉對供應鏈夥伴的付款週期比去年進一步縮短，現在只需要 90 天左右。她介紹，上海超級工廠 95% 以上的零部件都來自本土的供應商，特斯拉在中國乃至全球所取得的成績都與這些夥伴密不可分。“與供應商夥伴同生共贏，通過技術革新來增效降本，企業才能走得更遠，行業才能更繁榮，消費者才能持續得到最棒的產品。” 陶琳強調。她還貼出了一張中國新能源汽車製造商向供應商付款時間變化示意圖，有部分公司的付款時間不僅沒有逐年縮短，反而明顯拉長。隨後，陶琳又補充説，降本要靠技術革新和減少不必要支出，並重申保障供應商利益。她寫道，“該省省該花花。給供應商快速回款，並不意味着需要提高產品價格。因為，成本控制=技術革新提升效率 + 減少一切不必要的花費（比如豪華接待中心、廣告費、高管辦公室……尤其是錯誤的商業/技術決策帶來的損失）。

特斯拉陶琳一張圖火了：“付款週期已縮至 90 天左右”！204 家汽車零部件供應商，應收款已超 2300 億元，3 年猛增 65%

美國石油企業和債券投資者正在敦促特朗普放棄對委內瑞拉總統馬杜羅的極限施壓政策，轉而通過增加委內瑞拉對美國的石油供應以減少移民數量。不過，對於是否改變對馬杜羅的態度問題，特朗普團隊內部存在分歧，政策如何變動仍需觀察。

既減少移民又增加原油產量！遊説集團勸説特朗普放開對委內瑞拉制裁

東京通脹因日本政府減少能源補貼而加速，11 月核心 CPI 同比上漲 2.2%，高於預期的 2%。整體通脹率上升至 2.6%，日元兑美元匯率上漲。市場預計日本央行將在 12 月加息 25 個基點，超過 80% 的經濟學家預測在明年 1 月前再次加息。日本經濟正處於温和復甦中，消費者購買力受到影響。

東京通脹超預期反彈 日本央行 12 月加息預期升温

加拿大反壟斷監管機構起訴谷歌的在線廣告業務，指控其涉嫌反競爭行為，要求出售兩項廣告技術工具並支付罰款。調查顯示，谷歌非法捆綁廣告技術工具以維持市場主導地位，阻礙競爭，抬高廣告成本。谷歌對此回應稱指控忽視了市場競爭，並期待在法庭上辯護。

加拿大反壟斷監管機構起訴谷歌：在線廣告業務涉嫌反競爭行為

美股因感恩節休市；比特幣一度回落 2000 美元、跌破 9.5 萬關口；普京：若烏方獲得核武器，俄方將動用一切可用打擊手段；法國財長稱準備就 2025 年預算作出讓步後，法股反彈，法債收益率回落近 8 個基點。

早餐｜外媒稱美國考慮進一步管制對華芯片，措施預計最早下週公佈

拜登希望特朗普重新考慮對墨西哥和加拿大的關税計劃，稱此舉可能損害與盟友的關係。德國計劃向芯片行業提供約 20 億歐元的新補貼，以支持現代化產能發展。與此同時，加拿大反壟斷機構起訴谷歌，指控其在在線廣告領域存在反競爭行為。

外盤頭條：拜登希望特朗普重新考慮加墨關税；加拿大反壟斷機構起訴谷歌；德國計劃向芯片行業提供 20 億歐元補貼

主要目標是：到 2029 年，可數字化交付的服務貿易規模穩中有增，佔我國服務貿易總額的比重提高到 45% 以上；到 2035 年，可數字化交付的服務貿易規模佔我國服務貿易總額的比重提高到 50% 以上；有序、安全、高效的數字貿易治理體系全面建立，制度型開放水平全面提高。

中辦、國辦：推動電信、互聯網、文化等領域有序擴大開放

貝萊德建議年底前適度超配美股，重點關注金融、可選消費及特定科技板塊，同時減少對防禦性板塊的持倉。債券方面，企業債及信用類產品仍有機會，但需對長期美債保持謹慎。美股因經濟增長預期及監管環境寬鬆而上漲，標普 500 指數創下最佳周度表現。貝萊德認為美股漲勢可能延續，週期性股票將繼續領漲。

貝萊德：建議年底前適度超配美股 重點關注金融、可選消費以及特定科技板塊

美股因感恩節休市。法國財長稱準備就 2025 年預算作出讓步後，法股反彈，法債收益率回落近 8 個基點。週三一度跌 8.5% 的盧布漲超 4%。比特幣一度回落 2000 美元。

美股休市，預算僵局或有突破曙光，法債法股轉漲，盧布暴跌次日反彈

盧布貶值加大了俄羅斯央行加息的壓力，市場預期加息幅度可能達到自俄烏衝突以來的最大水平。自 11 月 21 日美國製裁約 50 家俄羅斯銀行以來，盧布兑美元匯率已下跌近 8%。俄羅斯央行準備將利率提高至 25%，以應對通脹壓力。儘管官員們強調盧布貶值對出口商有利，但通脹率已超過央行目標的兩倍，可能迫使央行採取行動。

盧布貶值引爆通脹 俄羅斯央行大幅加息已不可避免？

巴西雷亞爾匯率跌至歷史最低點，因政府提出的 120 億美元支出削減計劃未能增強投資者信心。今年以來，雷亞爾匯率下跌 19%，是新興市場中表現最差的貨幣。財政部長哈達德宣佈限制最低工資增幅和對高收入者徵税等措施，但市場對財政承諾的不信任情緒加劇，導致預算赤字上升，基準國債收益率上升，央行被迫加息。