12 月 2 日，一個與美國政府相關的錢包將約 19800 個比特幣（當時價值 19 億美元）轉移到了 Coinbase Prime 的一個存款地址，這些比特幣源自 2021 年對 James Zhong 調查的 “贓款”。

美國政府要拋 20 億美元 “贓款”？比特幣應聲下跌

MSTR 的手段頗具龐氏騙局色彩：通過發行股票和債券籌集的資金購買比特幣，以此推高比特幣價格，進而帶動公司股價上漲，最終又會吸引更多投資者入局。

從幾乎破產到 890 億美元，MSTR 是世紀大騙局，還是風口上的豬？

英特爾 CEO 帕特·基辛格突然宣佈退休，任命 David Zinsner 和 Michelle Johnston Holthaus 為臨時聯席 CEO。此舉可能預示着公司戰略的重大變化，代工優先政策被叫停，產品重心將重新調整。基辛格在任期間面臨巨大挑戰，儘管他希望能在退休前實現戰略目標，但董事會對其戰略的質疑可能促成了此次人事變動。

英特爾 CEO 突然退休預示公司戰略發生重大變化：代工優先被叫停，產品開始重新優先

週一美股成交額前 20 中，特斯拉收高 3.46%，成交 267.17 億美元，FSD V13.2 自動駕駛軟件發佈。英偉達收高 0.27%，成交 233.27 億美元，Nebius Group NV 獲得 7 億美元融資。超微電腦收高 28.68%，成交 104.79 億美元，未發現不當行為。蘋果股價創歷史新高，市值達 3.62 萬億美元，重新成為市值第一大公司。

12 月 2 日美股成交額前 20：蘋果創歷史新高，再登全球市值第一大公司王位

超微電腦審查結果未發現不當行為，決定撤換首席財務官，股價一度漲超 30%。英特爾 CEO“被迫” 退休，盤中股價一度漲超 5.7%。被賣空者香櫞狙空的 “比特幣持倉大户” MicroStrategy 收跌 1.85%。

早餐 | 超微電腦大漲 29%！特斯拉推出 FSD V13 後，股價漲超 3%

在 2024 年，標準普爾 500 指數和納斯達克指數大幅上漲，主要受到 Palantir 和 Nvidia 等人工智能股票的推動。Palantir 的股價上漲了 291%，而 Nvidia 則上漲了 179%。值得注意的是，像 Citadel Advisors 和 D.E. Shaw 這樣的對沖基金大幅減持 Palantir 的股份，分別減少了 91% 和 45% 的持倉，同時將 Nvidia 的持倉增加了 194% 和超過 50%。分析師指出，Palantir 的高估值可能會促使拋售，而 Nvidia 的估值與歷史平均水平相符，使其在不斷增長的人工智能基礎設施投資中成為更具吸引力的買入選擇

Palantir 股票與英偉達股票：億萬富翁在買入一個並賣出另一個

“特朗普交易” 推動整個對沖基金行業有望錄得至少四年以來的最佳收益表現。“對沖基金新王” Citadel 的戰術交易基金今年的年度收益率推升至 20%，Rob Citrone 的 Discovery 資本管理宏觀對沖基金在 11 月增長了 14.5%，使其年度收益率推升至 46.5%。

特朗普勝選，對沖基金 11 月賺翻，有人 1 個月翻盤，“對沖基金新王” 搶眼

12 月首個交易日，網絡星期一購物金額將破紀錄，納指和中概股指漲約 1%，芯片指數漲 2.6% 領跑，但道指跌離最高。特斯拉盤中漲超 4%，英特爾漲近 6% 後轉跌，超微電腦漲近 29%，小鵬汽車漲超 5%，但理想汽車跌近 4%。法國政府面臨不信任投票，法股一度跌超 1%，法/德基債收益率息差逼近十二年最闊。美天然氣跌超 4%，印度盧比新低，離岸人民幣一度跌超 400 點失守 7.29 元。

納指標普齊新高，法股和法債收益率震盪轉漲，歐元一度跌超 1%，美元漲

美股漲跌互現，蘋果股價創歷史新高，成為全球市值第一大公司。道指小幅收跌，納指與標普指數創新高。美國製造業萎縮程度低於預期，且新訂單指標有所改善。法國政府面臨不信任危機，歐元承壓。OPEC 原油產量連續增長，利比亞供應復甦。英偉達參投的歐洲 AI 公司融資 7 億，英特爾 CEO 因業績不佳退休。

隔夜要聞：美股漲跌互現 蘋果創歷史新高 法國政府面臨 “不信任” 危機 歐元承壓跳水

① 15:30 瑞士 11 月 CPI；② 23:00 美國 10 月 JOLTS 職位空缺；

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

隔夜美股三大指數漲跌不一。道指跌 128.65 點，報 44782.00 點；納指漲 185.78 點，報 19403.95 點，創下新高；標普 500 指數漲 14.77 點，報 6047.15 點。超微電腦漲超 28%，特斯拉漲 3.4%，Meta Platforms 漲超 3%。市場關注美國 11 月非農就業數據及美聯儲利率政策。

隔夜美股 | 三大指數漲跌不一 納指標普齊新高 超微電腦漲超 28%

美國紐約聯儲主席（享有 FOMC 永久投票權，號稱美聯儲三把手）威廉姆斯：通脹高於目標 2%。

美國商務部發布新的對華半導體出口管制措施，中方對此表示堅決反對，認為此舉是經濟脅迫和非市場行為，嚴重影響全球半導體產業鏈和供應鏈穩定。中方將採取必要措施維護自身權益，並指出美國的單邊霸凌行為損害國際經貿秩序。

商務部新聞發言人就美國發布半導體出口管制措施有關問題答記者問

在英特爾工作超過 40 年的首席執行官帕特·基辛格（Gelsinger）於美東時間 12 月 1 日正式退休。在他近四年的任期內，儘管英特爾制定了雄心勃勃的計劃，但市場地位持續下滑。董事會對他未能扭轉頹勢失去信心，最終給了他退休或被免職的選擇，Gelsinger 選擇結束自己在英特爾的職業生涯。消息公佈後，英特爾股價週一盤中一度漲超 5.7%。

AI 轉型困難、業績虧損、市值縮水近半，英特爾 CEO“被迫” 退休，股價一度漲超 5.7%

納斯達克金龍中國指數盤初漲約 0.4%，熱門中概股小鵬汽車漲 7.39%，B 站漲 4.2%，極氪漲 2.7%，蔚來漲 2%，新東方、京東、拼多多、網易漲超 1%，阿里巴巴、房多多、理想汽車則至少跌超 1%。

越南國會通過北南高速鐵路投資政策，計劃建設連接首都河內與胡志明市的高鐵，主線全長 1541 公里，設計時速 350 公里，設有 23 個客運站和 5 個貨運站。項目預計 2027 年動工，2035 年全線建成，預計每年將提升越南 GDP 約 0.97 個百分點，創造約 220 億美元收入。

越南版 “京滬高鐵” 來了

離職看似突然，實則在預料之內。按照此前 Stellantis 表態，領導層早就迫不及待換掉 CEO 了。

營收利潤雙降、CEO 突然離職，全球第四大車企 Stellantis 美股盤前大跌 8%

美聯儲在過去 17 年中一直是美國經濟政策的核心參與者，但現在其工作變得平淡。美聯儲的角色從擴張性政策縮小為簡短的政策聲明和利率辯論。美聯儲主席鮑威爾可能會被記住為讓美聯儲的工作變得 “無聊” 的人。隨着通脹得到控制和經濟增長，美聯儲可能會逐漸退居幕後，專注於物價穩定和最大就業。

活躍的美聯儲迴歸平淡 鮑威爾或讓美國貨幣政策變得 “無聊”

美銀預計，由於非 OPEC 國家的產量大幅增加，加之 OPEC+ 可能釋放更多供應，原油市場或將進入過剩週期，預計布油全年均價為 65 美元/桶。基本金屬在供需分化中迎來價格波動，在宏觀不確定性和避險情緒的推動下，黃金依然是 2025 年最具吸引力的貴金屬之一。

美銀展望 2025 大宗市場：關税陰影籠罩全球，原油進入過剩週期，黃金 “獨秀” 直衝 3000 美元

Nebius 宣佈以每股 21 美元的價格定向增發 3330 萬股股票，籌集 7 億美元，投資者包括英偉達和 Accel Partners LP。此消息推動 Nebius 股價在美股盤前上漲超過 15%。Nebius 專注於 AI 雲計算服務，計劃擴展其 GPU 集羣，並希望儘早獲得英偉達的 Blackwell 芯片。首席執行官表示，預計 2025 年將進行更大規模的融資。

Nebius 融資 7 億美元，英偉達加持助力 AI 雲計算

1月29日週五晚，$滴滴出行(DIDIY.US) 公佈了24年3季度財報，以下是核心要點：1、運營數據上，3季度滴滴國內出行GTV同比增長7.8%，較上季大體持平略緩，走出過去兩年的波動期後，國內業務增速基本回歸到了約10%左右，稍高於行業或者説GDP增速的完全熟透期。環比角度，本季國內GTV增長了6.3%，對比23年和19年同期相對偏弱，但和零售、酒旅等其他行業體現出的趨勢大體一致...

滴滴：國內已 “躺平”，海外不夠快

亞馬遜創始人貝索斯與三星聯合投資 7 億美元於 AI 芯片初創公司 Tenstorrent，估值約 26 億美元。Tenstorrent 旨在挑戰英偉達在 AI 領域的壟斷，計劃開發更經濟的芯片，避免使用高帶寬內存 (HBM)。這筆資金將用於建設工程團隊和全球供應鏈，展示其技術。

挑戰英偉達！貝索斯和三星重金押注 AI 芯片新貴 Tenstorrent

Prosus 在 10 月 1 日至 11 月 27 日期間減持騰訊股份 2642.45 萬股，持股降至約 22.27 億股。自 2022 年 6 月以來，Prosus 已減持約 7058.61 萬股，套現 33 億美元。Prosus 中期業績顯示收入為 29.63 億美元，年增 26%；淨利為 45.86 億元，年增 36%。CEO Fabricio Bloisi 表示，人工智能正在改變公司的運營，Prosus 目標是實現與騰訊相似的價值。

Prosus 半年套現騰訊 33 億美元 減持速度已大幅放緩

中國銀行於 2024 年 12 月 2 日正式宣佈張輝擔任新行長，並提名其為執行董事候選人及副董事長。張輝於 1993 年畢業於陝西財經學院，曾在交通銀行任職多年，最後擔任國家開發銀行副行長。張輝的任職資格待國家金融監督管理總局核准。

中國銀行 “官宣” 新行長，張輝就任

小鵬汽車-W 在 2024 年 11 月交付智能電動汽車 30,895 輛，同比增長 54%，環比增長 29%。累計交付 153,373 輛，較去年同期增長 26%。小鵬 MONA M03 連續三個月交付超 10,000 輛，P7+ 上市 23 天交付超 7,000 輛。11 月 15 日，小鵬汽車在廣州車展上完成行業首個 “車位到車位” 智能輔助駕駛系統全網測試，並正式進入尼泊爾和英國市場。小鵬 G6 在 2024 年丹麥年度汽車頒獎典禮上獲 “年度技術領跑者” 獎。

小鵬汽車-W11 月共交付智能電動汽車 30895 輛，同比增長 54%，環比增長 29%

廣汽也傍上了華為

摩根士丹利分析師 Erik Woodring 維持對蘋果（AAPL）的增持評級，預計其當前價格將有 15% 的上漲空間。儘管年初至今上漲了 22%，但關於人工智能（AI）對 iPhone 銷售影響的擔憂依然存在。CNET 的一項調查顯示，用户更重視電池續航而非 AI 功能，這引發了對 AI 是否能顯著推動銷售的質疑。雖然預計 2025 財年的銷售將增長 6%，但長期 10% 的盈利增長可能無法證明蘋果 38 倍的高市盈率是合理的。建議投資者在購買蘋果股票之前，等待回調或 AI 驅動的銷售增長的證據

一位華爾街分析師認為蘋果股票將漲到 273 美元。現在是買入的好時機嗎？

名創優品股價大幅上漲，主要受益於 Q3 收入和淨利潤同比增長 19% 和 6.9%。儘管國內消費疲軟，但公司海外擴張和自有品牌產品提升毛利率至 44.9%。市場對國內 PMI 數據的良好表現也有所反應。公司預計 2024 年收入增長 20%-25%，並保持對 2025 年增長前景的樂觀態度。

港股覆盤：名創優品暴漲

金山雲在雷軍的投資熱情下，近期業績顯著提升，尤其是與小米達成的 95 億元合作協議。儘管股價曾大幅下跌，金山雲在疫情期間受益於分佈式辦公需求，逐漸擺脱對大客户的依賴。金山雲的未來能否再現輝煌仍待觀察。

獨立不起來的金山雲

上週美國經濟增長的關鍵動力——10 月居民收支數據公佈，另外美聯儲最關心的 PCE 數據也公佈了。而這兩個數呈現的短期組合並不樂觀——消費邊際走緩而 PCE 通脹沒無本質改善。於此同時，臨近年底，國內的 12 月政治局會議，以及月底中央經濟工作會議馬上要開。外圍美元回落，和國內政策預期再次醖釀，又給市場製造了一段年底的 “喝湯” 行情。一、居民消費走低：是攢錢迎聖誕...

又近政策重磅期，會有奇蹟發生嗎？

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2024 年 11 月 29 日該公司斥資 3998.87 萬美元回購 368.31 萬股，回購價格為每股 10.75-10.94 美元。

阿里巴巴-W11 月 29 日斥資 3998.87 萬美元回購 368.31 萬股

歐元區 11 月製造業 PMI 終值為 45.2，低於 10 月的 46，顯示製造業活動持續疲軟，需求低迷，經濟復甦前景黯淡。受此影響，歐元兑美元匯率下跌 0.61%。經濟學家指出，歐元區三大經濟體均受到衝擊，尤其是德國和法國。製造商裁員速度加快，整體需求下降，可能導致歐洲央行在本月降息 50 個基點。

經濟復甦前景黯淡 歐元區 11 月製造業 PMI 持續疲軟

英偉達即將推出其 Blackwell 架構和芯片，這對公司及其投資者來説是一個重要事件。這個新平台展示了英偉達最新的創新，鞏固了其在人工智能市場的領導地位，並可能推動收入增長。對 Blackwell 的需求已超過供應，早期客户的參與已經開始。英偉達預計，Blackwell 的收入可能在當前季度超過最初的預測。投資者應關注客户趨勢和英偉達的生產節奏，因為此次發佈可能會影響公司未來幾個季度的表現

英偉達的 Blackwell 發佈：接下來需要關注什麼

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2024 年 12 月 2 日斥資 7.01 億港元回購股份 176 萬股，每股回購價格為 395.6-401.2 港元。

騰訊控股 12 月 2 日斥資 7.01 億港元回購 176 萬股

智譜交出 AI Agent 最新答卷

摩根士丹利基金指出，全球降息週期將推動有色金屬需求回暖，預計明年上漲邏輯將由供給側轉向需求側。國內政策轉向及美國通脹可能反彈將利好大宗金屬。銅鋁供給彈性小，若需求強勁復甦，供需缺口將擴大。貴金屬受通脹和地緣政治支撐，短期金價震盪。鋰價底部確認，供需基本面或已見底。小金屬如鎢、錫、稀土等供需基本面良好，短期可能出現價格上漲。

摩根士丹利基金：降息週期下 有色金屬將如何演繹？

億萬富翁雷·達里奧（Ray Dalio）、菲利普·拉豐（Philippe Laffont）和斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）正在出售英偉達（Nvidia）的股票，以投資於人工智能網絡巨頭博通（Broadcom）。達里奧出售了 27% 的英偉達股份，並將其博通持股增加了超過 290%。拉豐出售了 26% 的英偉達股份，並將其博通持股提高了 52%。德魯肯米勒則將所有英偉達股份出售，轉而投資博通。儘管他們出售了英偉達的股票，但仍持有大量股份，表明對英偉達潛力的持續信心。博通的收入受到人工智能需求的推動，預計在人工智能市場將實現顯著增長

億萬富翁雷·達里奧、菲利普·拉豐和斯坦利·德魯肯米勒正在拋售英偉達的股票，並大量買入這家進行股票拆分的人工智能公司

美股盤前，熱門中概股漲跌不一，小鵬汽車漲超 3%，理想汽車跌超 4%，京東漲超 1%。

天風證券表示，搶出口的窗口期一般從貿易摩擦等事件發生開始，到加徵關税正式落地為止，預計本輪窗口期比上一輪時間更短，搶出口的力度更高。華泰證券還表示，多個品類的美國批發商庫銷比處歷史偏低水平，補庫需求可能帶動 “搶出口” 效應更明顯。

趕在 1 月前，“搶出口”！

海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業1、11月結束，多家新能源汽車交付11月成績單，得益於“兩新”政策驅動，加上“雙11”的活動促銷，11月多家車企銷量創下新高，今日汽車板塊表現整體不錯。最受關注的是領頭羊比亞迪11月新能源車銷量超50萬輛、小米SU7交付量繼續超20000台，新勢力中，理想11月交付新車48740輛，同比增長18.79%，環比下降5.25%；零跑汽車首次突破4w輛，小鵬首次突破3w輛...

新能源車企 11 月成績單交付，表現如何？新一輪芯片禁令又來？｜今日重要消息回顧

法國政治緊張局勢加劇，導致歐股集體低開，法股跌逾 1%，歐元走低，美元走高。市場關注即將公佈的非農數據。中國 11 月財新制造業 PMI 升至 51.5，鐵礦石價格上漲。現貨黃金震盪下跌，分析師對金價長期走勢持樂觀態度。

法國政局拖累，歐股集體低開，法股跌逾 1%，歐元跌幅擴大，美元走高，黃金承壓

英偉達的 GB300 產品相比 GB200 在性能、可維護性和定製靈活性上有顯著提升，成功量產標誌着 NVL 機櫃的工程化實現。儘管有關於 GB200 的供應鏈問題傳聞，賣方分析認為這些小問題不會顯著影響量產時間。GB300 的主要改進包括 HBM 容量從 192GB 提升至 288GB，功耗從 1.2kW 提升至 1.4kW，同時通過新架構實現了能耗的降低。

英偉達下一個產品 GB300，有什麼啓示？

港股收盤，恒指收漲 0.65%，科指收漲 1.2%。蘋果概念股、汽車股全天走強，比亞迪電子收漲約 11%，廣汽集團收漲約 25%。

博通被視為打破英偉達 AI 壟斷的潛在 “破局者”，華爾街分析師看漲其股價至 200 美元。儘管博通股價自 10 月 9 日以來下跌超過 15%，但其 PEG 比率為 1.69，相對吸引。市場仍未完全定價博通的潛力，預計其 AI 芯片市場份額將以 50% 的增速擴大。

博通，或將是首個打破英偉達 AI 壟斷的 “破局者”! 股價蓄勢衝擊 200 美元

華興資本港美股團隊董事總經理、亞洲研究主管陳亞雷預期，港股在 12 月份應會持續温和上升，但升勢並不完全來自於粉飾櫥窗效應，而是來自於投資人對中國股市信心的逐漸恢復。整體政策環境已開始向好，剩下只是時間問題，故認為大部分投資者對明年的股市還是有一定期待，並可能會提早佈局。此外，他指內需相關的企業不必過於擔心，建議關注家電板塊，因家電補貼對行業的拉動明顯，且相關政策有望明年持續，加上中國房地產逐漸恢復。另外，他指宜待等明年政策方向更明朗時，才更積極考慮增長股。

華興資本：港股 12 月或温和上升整體政策環境已開始向好

美元多頭進入歷史上不利的 12 月，儘管特朗普勝選提振美元，但季節性因素顯示美元升值可能性不大。過去 10 年中，12 月有 8 次美元下跌，因投資組合再平衡和聖誕反彈。市場波動加大，投資者對特朗普政策的影響感到不安，可能導致避險貨幣需求上升。分析師認為，美元在未來可能走高，尤其是關税政策的影響將是關鍵。

除了特朗普和美聯儲 炒匯還需當心美元的 “12 月魔咒”

日本央行行長植田和男暗示加息即將到來，推動日本政府債券收益率飆升至新高。市場預測 12 月加息可能性為 60%，1 月接近 90%。同時，美國國債收益率也因日本債券收益率上漲而上升。植田強調基本通脹率需升至 2%，並指出日元貶值可能需央行採取應對措施，導致日元兑美元匯率下跌至 150.55。

植田和男一言激起千層浪！加息預期升温，日本債券收益率飆升創新高

美國國內票房在感恩節五天假期期間總收入達到了 4.2 億美元，再創新高。其中，迪士尼動畫《海洋奇緣》續集是最受歡迎的電影，吸引了 1740 萬觀眾，環球影業的《魔法壞女巫》緊隨其後，分析認為影迷激增是普遍現象。

“觀影熱” 又回來了！美國感恩節票房創紀錄，AMC 上週漲約 10%

高盛並不認同市場對明年美聯儲的降息路徑較為鷹派的預期。一方面，高盛認為，特朗普政策不太可能造成足以阻止降息的巨大通脹；另一方面，高盛認為市場低估了大幅度政策變化可能對金融市場造成的重大沖擊風險，這種衝擊可能會引發類似 2019 年 “保險式降息” 的反應。

“川普 2.0” 元年，高盛與市場的關鍵分歧：美聯儲！

植田和男最新發言再度提振加息預期，掉期市場預計 12 月加息的可能性為 67%，1 月加息可能性高達 90%，日本 2 年期國債收益率漲至十六年來最高水平。