可口可樂上：快樂肥宅水何以成 “股神” 最愛？

根據路透社看到的一份文件顯示，美國當選總統特朗普的過渡團隊建議進行全面改革，切斷對電動汽車和充電站的支持。此前在競選活動中，特朗普誓言要放鬆對化石燃料汽車的監管，並取消拜登政府的電動汽車政策。該文件顯示，過渡團隊還建議對全球所有電池材料徵收關税，以提振美國的產量，然後與盟友就個別豁免進行談判。

特朗普團隊建議終止對電動汽車和充電站的支持

李強主持召開國務院常務會議，對貫徹落實中央經濟工作會議決策部署作出安排。（央視新聞）風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

李強主持召開國務院常務會議，對貫徹落實中央經濟工作會議決策部署作出安排。（央視新聞）

lululemon 勁敵殺入中國

歐元區 12 月商業活動下滑趨勢有所緩解，服務業恢復增長抵消了製造業萎縮的影響。綜合採購經理人指數 (PMI) 初值從 11 月的 48.3 升至 49.5，儘管仍低於 50 的榮枯分水線。德國和法國的 PMI 顯示經濟下滑勢頭略有緩解，但仍連續收縮。歐洲央行上週降息並可能進一步實施寬鬆政策。製造業 PMI 穩定在 45.2，需求繼續萎縮。

服務業復甦助力 歐元區 12 月商業活動下滑趨勢緩解

隨着特朗普的關税威脅升級，企業高管們開始遊説他放棄激進的關税政策。大公司如 LG 電子和格羅方德僱傭了專業人士在國會和海湖莊園勸説特朗普，因其關税政策可能導致消費品價格上漲和貿易衝突加劇。儘管高管們的努力，特朗普仍堅持其關税立場，顯示出他獨斷的行事風格。

美國 CEO 們遊説 “放棄關税”，但特朗普不聽勸

本週是美聯儲的最後一次議息會議，市場普遍預期降息 25 個基點，併為明年 1 月的 “暫停” 做準備。鮑威爾需傳達多重信息，但市場最大的問題是 “不確定”。短端利率上行幅度小，反映出投資者對短債的偏好，而長債因長期通脹擔憂而缺乏信心。整體來看，美國通脹問題顯得結構性，未來治理需財政配合，鮑威爾面臨 “被邊緣化” 的風險。

央行 “超級周”：打左燈，向右轉！

12 月 16 日，美股盤前超微電腦跌超 12%，因其考慮增發股票和債券。熱門中概股漲跌不一，Microstrategy 漲近 6%，Palantir 漲超 2%，而拼多多跌 1.53%。歐元區 12 月製造業 PMI 初值公佈後，歐元兑美元短線拉昇。現貨黃金上漲至 2658.09 美元/盎司，比特幣小幅上漲至 104763.70 美元。美國股指期貨普漲，標普 500 期貨漲 0.09%。

美股盤前超微電腦跌超 12%，熱門中概股漲跌不一，歐元短線拉昇

本週將迎來美聯儲今年最後一次利率決議，市場普遍預計將降息 25 個基點。同時，11 月美國零售數據和個人消費支出 (PCE) 指數也將公佈。納斯達克指數上漲，而道瓊斯指數連續七個交易日下跌。美聯儲主席鮑威爾將在新聞發佈會上討論未來利率路徑，市場對 2025 年降息幅度的預期有所降低。

美聯儲今年最後一次利率決議本週來襲！零售和 PCE 數據攜手炸場

谷歌 Gemini 聯合負責人 Oriol Vinyals 在 DeepMind 播客中討論了 AI 模型的未來，強調算法通用性和數據限制。他指出，AI 訓練包括預訓練和強化學習兩個階段，儘管細節有所不同，但原則保持不變。他認為，推動 AGI 的關鍵在於賦予計算機數字身體，以實現更復雜的任務和個性化服務。同時，他提到創新的積累對模型迭代至關重要。

谷歌 Gemini 負責人詳解：如何理解 AI 的下一步？

<p>1216 海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業1、今日11月宏觀經濟數據公佈，社會消費品零售總額43763億元，同比增長3.0%。剔除汽車後增速進一步滑落到 2.5%。多項可選商品品類（規模以上）如煙酒、服飾、化妝品 11 月銷售額都同比負增長。乍一看數據疲軟，不過這與“雙十一”大促提前也有一定關係，海豚君已經發布瞭解讀，詳見《11 月社零點評：“雙十一” 變 “雙十” 是” 幕後黑手”》...</p>

社零數據 “一眼差”？如何解讀？心動公司逆勢大漲超 12%｜今日重要消息回顧

川普 2.0 產業政策可能將重振美國造船業作為重點。金融時報專欄作家 Rana Foroohar 指出，特朗普可能會推出工業政策，特別關注航運業。兩黨共同提案的《美國造船法案》獲得多位政治人物支持，顯示政府應重建美國工業基礎。特朗普與韓國總統通話時提到需要韓國的造船技術合作。拜登政府也關注造船業，強調商業海運的重要性。

川普 2.0，美國要重振造船業

歐洲央行行長拉加德表示，通脹前景面臨 “雙向風險”，並將進一步降低利率。她指出，儘管已降息四次，當前利率仍限制經濟活動，未來可能會轉向中性政策。歐元區經濟增長乏力，家庭和企業支出不振，預計明年經濟增速將加速至 1.1%。分析師認為，借貸成本將持續下調，投資者押注更大降息可能性。

拉加德：通脹目前面臨 “雙向風險” 歐洲央行還會進一步降息

港股收盤，恒指收跌 0.88%，恒生科技指數收跌 1.45%，科網股多數表現疲軟，小米集團收跌 3.19%。

Nick Timiraos 表示，本週美聯儲的選擇之一是降息四分之一個百分點，然後利用新的經濟預測強烈暗示央行準備放慢降息步伐。面對內部的不同聲音，鮑威爾必須在政策調整中進行平衡。

“新美聯儲通訊社”：本週再次降息後，美聯儲準備放慢甚至停止降息

德銀認為，新產品、細分市場、門店及產能將為小米汽車業務帶來指數級增長，預計到 2027 年，小米電動汽車業務的毛利率將達 25%，對總毛利和税前利潤的貢獻佔比分別達到 45.5% 和 42%，銷量達到 100 萬輛，成為集團最大的業務部門。德銀首次給予小米 “買入” 評級，並將其目標價上調至 43 港元。

德銀大力唱多小米：汽車業務 “從零到一” 成功後，將有指數級增長！

<p>今日統計局公佈了11月的宏觀經濟“數據包”，初看之下宏觀消費數據相對疲軟，整體社零僅同比增長3%，剔除汽車後增速進一步滑落到2.5%。多項可選商品品類（規模以上）如煙酒、服飾、化妝品11月銷售額都同比負增長。不過類似去年，因為各電商平台再度提前了“雙十一”大促的開啓時間，導致大促購物需求進一步被前置到10月。因此11月的滑坡需要與10月的翹頭結合在一起看...</p>

11 月社零點評：“雙十一” 變 “雙十” 是” 幕後黑手”

華僑銀行香港經濟師王灝庭表示，展望本週，市場將關注歐元區、美國、英國以及澳洲一系列 PMI 數據；英國 11 月 CPI、美國 11 月核心 PCE 價格指數以及德國 IFO 調查數字。另外，投資者將重點關注今年最後一次 FOMC 會議。按目前的情形來看，市場對美聯儲減息 25 個基點已經完全定價，估計焦點依舊在於 FOMC 聲明的語調、點陣圖的變化及主席鮑威爾的新聞發佈會的講話。王灝庭稱，市場等候美聯儲、英國央行及日本央行利率決議，標普 500 指數上週五微跌 0.16%，10 年期美國國債收益率在通脹的擔憂下上漲 7 個基點至 4.397%，創自 2023 年 10 月以來的最大周度漲幅。

華僑銀行：市場對美聯儲減息 25 個基點已完全定價

分析認為，量子計算可能可以通過更快的運算速度突破比特幣的加密保護，甚至控制比特幣的區塊鏈，從而影響交易安全；並且，量子計算還可能破解中本聰（比特幣創造者）存儲的比特幣，因為這些比特幣使用的是較舊的加密格式。

谷歌的 Willow 量子芯片，會威脅比特幣麼？

微軟 CEO 納德拉在與投資人討論中指出，AI 領域競爭將是多方角逐，微軟的 Azure 雲服務將在未來 AI 競爭中扮演重要角色。智能體將取代傳統搜索引擎，提供更智能的用户互動。消費者端的商業模式仍需探索，傳統廣告模式可能面臨轉變。企業級智能體接口將變得更加重要，微軟正通過 AI 整合多個系統以提升服務效率。

微軟 CEO 納德拉最新兩萬字洞察：C 端 Agent 商業模式仍需摸索，廣告流量模式或面臨轉變，B 端關鍵在生態集成

中資券商股午後繼續走低，國聯證券跌 3.48%，招商證券跌 3.33%，中信證券跌 2.48%，中信建投證券跌 1.92%。市場受國債收益率波動、美國降息預期及政策影響，振幅加大，滬指跌至 3400 點以下。花旗認為券商股價可能過高，自 9 月政策發佈以來，H 股和 A 股傳統券商平均升幅分別約 70% 和 40%。

理解市場 | 中資券商股午後繼續走低 市場振幅加大拖累板塊表現 花旗稱券商股價或已過高

恒指週五失守兩萬大關後，今日早間小幅低開，盤初一度重回兩萬點上方，隨後再度承壓反跌，維持水下震盪態勢，最低見 19804.19 點。恒生科技指數表現疲軟一度跌近 1.5%，午前跌幅收窄。截至午間收盤，恒指收跌 0.57%，報 19856.91 點，科指收跌 1.00%，報 4434.85 點，恒指大市成交額達 642.74 億港元。盤面上，中字頭股票集體跑贏大盤，手遊股走勢分化，科網股承壓走弱。個股方面，中遠海控收漲 3.15%，中國電信收漲 2.65%，心動公司收漲 12.76%，嗶哩嗶哩收跌 1.10%，商湯收跌 3.23%。

港股午評：恒指早間一度重回兩萬大關 中字頭股票集體跑贏

年初至今，全球共有流入 390 億美元加密貨幣，其中有 190 億是過去 8 周流入，速度之快令人瞠目。特朗普當選成為加密貨幣最大的催化劑。（來源：美銀美林）

加密貨幣今年資金流入創歷史新高

過去 20 年，中國在全球汽車產量中的份額從 1% 飆升至 39% ，歐洲從 34% 降至 13%，日本從 21% 降至 12%，美國從 12% 降至 3%。（來源：美銀美林）

從 1% 到近 40%，中國汽車用了 20 年

重點關注：美聯儲、日本央行等公佈利率決議，中國公佈 11 月經濟數據，美國公佈 11 月 PCE 物價指數、零售數據、三季度實際 GDP 年化季環比終值。國務院新聞辦公室將於週一上午 10 時舉行新聞發佈會，歐元區公佈 12 月 PMI 初值。

本週重磅日程：美、日、英央行齊上陣！中國 11 月經濟數據、美聯儲最愛通脹指標公佈

2 倍做多 MSTR ETF-T-Rex (MSTU.US) 將於2024年12月16日除權除息，1 股拆為 10 股。

中國 11 月社會消費品零售總額同比 3%，預期 4.6%，前值 4.80%。

博雅互動漲超 8% ，截至發稿，漲 8.29%，報 5.88 港元，成交額 1650.22 萬港元。消息面上，12 月 16 日，比特幣持續上漲突破本月 5 日達到的高點 103800 美元，再度創下歷史新高。截至發稿，比特幣站上 105000 美元/枚，日內漲幅 3.64%。博雅互動近日宣佈，於 11 月 19 日至 11 月 28 日期間，使用 14200 枚以太幣換購約 515 枚比特幣。本次換購的市場總價值約為 4948 萬美元，所用 ETH 的原始購入成本約為 3945 萬美元。換購完成後，博雅互動集團累計持有約 3183 枚比特幣，平均持倉成本約為每枚 57724 美元。

理解市場 | 博雅互動漲超 8% 比特幣站上 10.5 萬美元再創新高 公司累計持有約 3183 枚比特幣

比特幣在週一亞市早盤突破 105000 美元，創下歷史新高，受美國候任總統特朗普關於建立比特幣戰略儲備的言論影響。比特幣一度觸及 106569.4 美元，分析師 Tony Sycamore 指出市場期待下一個目標為 11 萬美元。自 11 月 5 日特朗普當選以來，比特幣價格已上漲超過 50%。特朗普表示希望在加密貨幣領域取得重大進展，並任命前 PayPal 高管 David Sacks 為白宮人工智能和加密貨幣顧問。

美國比特幣戰略儲備設想點燃市場熱情 比特幣強勢突破 10.5 萬美元

晶泰控股-P 高開逾 5%，截至發稿，漲 5.08%，報 4.14 港元，成交額 438.01 萬港元。消息面上，晶泰科技與微軟中國宣佈簽署戰略合作備忘錄，旨在利用 AI、大模型、機器人實驗室等前沿技術開展合作，並積極探索這些技術在生物醫藥與材料科學領域的革新性應用，開創科研、教育及創新應用的新篇章。本次合作中，晶泰科技將利用其 AI for Science 研發平台的專業知識及其機器人實驗室積累的大量多模態數據集，結合微軟的大語言模型（LLM）能力，包括 Azure OpenAI 及其高性能雲計算平台，探索新藥或新材料開發領域的垂直領域大模型，並在新材料設計領域進行案例開發，賦能可持續的、環境友好且高效節能的新材料研發。

理解市場 | 晶泰控股-P 高開逾 5% 與微軟中國宣佈戰略合作 探索 AI 等前沿技術的創新應用

據報道，蘋果計劃從明年開始推出一款比目前型號更薄的 iPhone，將比 Pro 系列更便宜；除此之外，蘋果還將開發兩款摺疊設備，一款較大的可以作為筆記本電腦使用，另一款較小的可作為摺疊式 iPhone 使用。

蘋果要出摺疊機了

當前市場熱點集中在大消費領域，商務部副部長盛秋平表示將加快出台推動首發經濟的政策文件，預計市場將持續關注此類新型消費。農業農村部會議提到提升農業科技裝備水平，可能刺激農機類市場。市場焦點還包括美聯儲會議及澳門迴歸 25 週年的博彩股動態。江南布衣近期收購杭州目裏品牌管理公司，營收和淨利潤均實現增長。

智通決策參考 | 關注首發經濟 農機類或有刺激

港股開盤，恒指開跌 0.12%，科指開漲 0.02%。科網股漲跌不一，百度開漲 0.86%，嗶哩嗶哩開跌 1.04%。

每日港股市場要聞速遞：富力地產 11 月合約銷售額 10 億元人民幣，1-11 月累計 101.9 億元；世茂集團 80.72% 債權人支持重組；古茗控股重新提交上市前文件；中國平安前 11 月保費收入 7963.966 億元，同比增長 7.86%；新華保險前 11 月保費收入 1631.663 億元，同比增長 2.2%；中國神華前 11 月煤炭銷售量 4.22 億噸，同比增長 3%；贛鋒鋰業 Goulamina 鋰輝石項目一期投產；石四藥集團相關藥品獲國家藥監局批准。

每日港股市場要聞速遞（12 月 16 日 週一）

美股估值：從縱向對比歷史水平、橫向對比其他資產、內部拆解板塊行業以及動態考慮利率環境四個視角，通過多維度細分指標梳理美股市場當前的估值情況。

中金：美股估值過高了嗎？

博通還預計，到 2027 年，AI XPU 和網絡的可服務市場（SAM）將達到 600 億至 900 億美元，公司有望在這一市場佔據領先份額。

百萬 GPU 算力集羣大戰！博通預測：有三家雲大廠將在 2027 財年部署擁有 100 萬個 XPU 的 AI 超級計算機

美聯儲即將發佈利率決議，全球投資者關注中性利率的指引。各國央行通過設定中性利率來管理經濟，以避免對購車和建築項目的負面影響。中性利率是既不刺激也不限制經濟增長的水平，央行希望其政策與此保持一致。美聯儲對中性利率的估計在 2012 年為 4.25%，近年來下降至 2.5% 左右，並在 2024 年小幅上升至 2.875%。

美聯儲利率決議重磅來襲！全球投資者聚焦 “中性利率” 指引

市場關注美聯儲、英國央行和日本央行的決策。道指連跌七日，創四年最長連跌，納指因芯片股反彈。特斯拉因特朗普政府放鬆監管反彈，創歷史新高。中概股回落，離岸人民幣失守 7.29 元。中國 11 月新增社融 2.34 萬億元，個人住房貸款企穩。財政部實施個人養老金税收優惠政策，預計中國 GDP 增長 5% 左右。

早餐｜比特幣再創新高！本週美、日等多國央行公佈利率決議

Alphabet（谷歌，GOOG，GOOGL）對 2025 年的展望呈現出混合的信號。一個顯著的擔憂是美國司法部對其涉嫌非法壟斷的調查，這可能迫使出售谷歌瀏覽器，而這一過程可能需要數年才能解決。相反，Alphabet 的谷歌雲和人工智能部門表現良好，第三季度收入同比增長 15%，谷歌雲收入同比增長 35%。儘管面臨美國司法部的審查，Alphabet 的股票以 24 倍的預期市盈率定價，作為其人工智能業務持續增長的背景下，這使其成為一個引人注目的投資機會

2025 年 Alphabet 的一個警示信號和一個積極信號

中國證監會主席吳清主持會議，強調落實 “穩住樓市股市” 要求。中國核電在運在建規模已達世界第一，預計到 2025 年核電裝機將達到 6500 萬千瓦。國家能源局將增強能源供應保障，推進煤炭清潔利用及可再生能源發展。美股市場表現波動，納斯達克金龍中國指數下跌約 1.1%。

港股早知道 | 以舊換新帶動銷售額超 1 萬億，中國證監會：堅決落實 “穩住樓市股市” 重要要求

因大鴿派古爾斯比暗示 2025 年降息可能放緩，導致市場降息預期收緊。摩根士丹利認為，市場對明年 1 月降息的預期偏保守，因為古爾斯比言論發佈於通脹數據前，通脹尤其是住房通脹的持續放緩，會促使美聯儲在 12 月和 1 月會議上連續降息。

下週美聯儲的看點：12 月降息沒懸念，有懸念的是 1 月

上週外盤頭條包括：聯合健康保險 CEO 遭槍殺，嫌疑人落網，引發社交媒體對醫保行業的憤怒；特朗普在紐交所敲鐘，稱股市是關鍵，並計劃在加密貨幣領域有所作為；納指首次收於 2 萬點以上；特斯拉股價創新高，馬斯克身家突破 4000 億美元。

一週外盤頭條 | 槍殺保險巨頭 CEO 嫌犯落網，特朗普紐交所敲鐘，納指首破 2 萬點，馬斯克身家超 4 千億美元

那個囤了上萬張芯片的量化大佬，真開始幹事了

布魯可通過港交所聆訊：全球第三大拼搭角色類玩具企業

博通（AVGO）在強勁的第四季度財報發佈後，已與英偉達一起加入了萬億俱樂部。該公司是人工智能芯片製造的關鍵參與者，為谷歌、Meta 和字節跳動等主要客户提供重要的網絡芯片和定製的人工智能加速器。預計到 2027 年，其可尋址市場在 500 億美元到 700 億美元之間，博通在增長方面具備良好的定位，尤其是人工智能芯片預計將佔其收入的相當大一部分。分析師預測其盈利將持續增長，使其成為一個引人注目的投資機會

認識一下最新加入英偉達萬億美元俱樂部的人工智能（AI）芯片股

這篇文章強調了三隻值得關注的 2025 年頂級人工智能股票：AMD（先進微電子）、亞馬遜和特斯拉。AMD 在 GPU 市場上獲得了關注，其 MI300 和即將推出的 MI325X 架構有可能從英偉達手中奪取市場份額。儘管收入增長適中，亞馬遜憑藉其多元化的商業模式和在人工智能方面的重大投資，仍然具備增長潛力。特斯拉預計將受益於其全自動駕駛技術的進步和潛在的監管變化，使其成為一個引人注目的長期投資。總體而言，隨着人工智能的持續發展，這些股票展現出強勁的投資機會

以下是我在 2025 年強力推薦購買的三隻人工智能（AI）股票。提示：Nvidia 不在名單上

Alphabet 的新量子計算芯片 Willow 提升了其股價，今年上漲了 38%。Willow 在量子計算領域取得了突破，能夠在傳統計算機所需時間的一小部分內解決問題。儘管短期內不會對 Alphabet 的財務產生影響，但它使公司在新興技術領域中佔據了領先地位，未來可能會影響人工智能和網絡安全。儘管對實際應用存在擔憂，這一公告增強了投資者對 Alphabet 的看法，該公司仍然是一個具有穩健基本面和低市盈率的強勁投資選擇

Alphabet 的量子計算芯片會成為股票市場的顛覆者嗎？

儘管近期波動，分析師們對英偉達（NVIDIA，NVDA）這家領先的人工智能芯片供應商仍持樂觀態度。在強勁的季度財報發佈後，包括 Wedbush 和摩根大通在內的多家機構上調了其目標股價，強調了英偉達在人工智能領域的增長潛力和創新能力。儘管該股票與微軟和蘋果等競爭對手相比交易倍數較高，分析師建議長期投資者在價格回調時考慮買入，並強調了在半導體行業進行多元化投資的重要性

儘管有最近的新聞，分析師們仍然認為人工智能股票英偉達值得買入。以下是原因

智通財經 APP 訊，理想汽車-W 公佈，於 2024 年 12 月 15 日，公司根據其 2019 年計劃向 634 名僱員授出合共 394.697 萬份受限制股份單位，惟須受 2019 年計劃及本公司與各承授人訂立的獎勵協議的條款及條件規限。

理想汽車-W 授出合共 394.697 萬份受限制股份單位

在 2024 年，標準普爾 500 指數上漲了近 28%，其中表現突出的公司包括英偉達和 Palantir。然而，還有另外三隻股票的表現也顯著超過了該指數：沃爾瑪年初至今上漲了 82%，得益於數字化增長；Deckers 今年上漲了 85%，受益於對其鞋類產品的強勁需求；而 GoDaddy 的股票則因成功的人工智能驅動產品推出而上漲了 95%。這些公司正在利用自身優勢實現令人矚目的增長，使其成為當前市場中值得投資的對象