中國央行優化跨國公司資金池政策。美國 11 月新屋開工降至 128.9 萬户，創 7 月以來最低。英國通脹率升至八個月高位，交易員削減降息押注。歐元區 CPI 終值為 2.2%，支持進一步降息。愛爾蘭總理辭職，香港成立黃金市場發展小組。IEA 預計全球煤炭需求將創紀錄高位。微軟今年購買近 50 萬張 GPU，靜待美聯儲利率決議。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

1、是否會繼續降息。2、對未來利率政策路徑的看法。3、對特朗普重新入主白宮之後的美國財政、經濟前景的看法。

美聯儲 12 月貨幣政策會議關注點

美國 11 月新屋開工降至 128.9 萬户，創 7 月以來的最低水平。

“寧王” 拋出萬站換電藍圖

美國 11 月新屋開工環比 -1.8%，預期 2.6%，前值 -3.1%。

提醒：北京時間 21:30，將公佈美國 11 月新屋開工、美國 11 月營建許、美國三季度經常帳。

大新金融預測 2025 年香港經濟增長 2.8%，恒生指數明年上半年可能挑戰 23100 點，17000 點將有支持。高息股、內需消費及國策支持板塊前景看好。儘管面臨地緣政局緊張及主要央行降息前景不確定，若經濟及樓市措施有效，或助恒指上試 23100 點。香港零售業面臨挑戰，預計 2025 年樓價升幅低於 5%。

大新金融：明年上半年恒指或向上挑戰 23100 點 高息股、內需消費板塊前景或較正面

美聯儲將於香港時間週四 (12 月 19 日) 公佈議息結果，嘉信理財香港有限公司理財顧問林長傑表示，美聯儲已從 2022 年中的 9% 通脹高峰，邁向 2% 的最後階段，但這段旅程將充滿挑戰。據上週公佈的通脹報告顯示，美國物價指數略有回升，使決策者面臨更大的困難。然而，這對即將公佈的議息結果影響不大。林長傑稱，最近的就業數據顯示，美國勞動市場正經歷降温階段，市場對美聯儲於 12 月的議息會議宣佈降息的信心繼而日益增強。由於美聯儲不傾向採取不可預測的行動，因此，除非出現重大轉變，否則央行不會在 12 月維持利率不變。展望未來，在通脹持續的背景下，預計美聯儲將在 2025 年初暫停調整利率。

美聯儲議息在即 嘉信理財：料明年初暫停調整利率

Salesforce 首席執行官 Marc Benioff 稱：“數字勞務市場的總體規模不是數千億美元，而是數萬億美元。” AI Agent 不再只是一個工具，而是成為了企業新的 “數字員工”，能夠自主執行任務、驅動業務流程、創造新的商業價值。

AI Agent 就是新 APP，Salesforce 在講一個 “數萬億美元” 的大故事

在美聯儲利率決議前，多頭積極購入股票，儘管市場廣度收窄引發擔憂。標普 500 指數在 2024 年創下 57 次歷史新高，距離紀錄高點不到 1%。分析師指出，缺乏下跌廣度的跡象，市場仍然看漲。儘管個股上漲數量減少，市場正向七巨頭（如英偉達、蘋果等）轉移。

“搶跑” 美聯儲降息！多頭佈局標普 500 指數，但風險悄然醖釀

四個月過去，“史帶系” 終於如願取得全資控股史帶財險的最後一塊拼圖。
8 月，上海錦江國際投資管理（下稱…

歷時 13 年拿下 “最後拼圖”  外資 “史帶系” 全資控股財險牌照在即

截至週一收盤，納斯達克 100 指數中有八家公司的個股權重超過 4.5%，總權重接近 52%，使得該指數過於 “頭重腳輕”。根據相關規則，總權重可能需被削減至 40%。納斯達克發言人表示，此次權重調整將與週五將進行的年度例行平衡同時進行。

巨頭漲幅過猛，一年之後，納指又要被迫調權了？

谷歌最近在量子計算方面取得的突破，特別是其 Willow 芯片，引發了對 Alphabet 股票的關注。該芯片在基準測試中超越了最快的超級計算機，展示了量子技術的顯著進步。儘管自公告以來股票價值上漲了 10%，專家們仍然警告量子計算尚未具備商業可行性。Alphabet 目前的業務，特別是其廣告和雲服務，依然強勁，第三季度收入增長了 15%。雖然該股票並不是最便宜的，但被認為是值得投資的，儘管在量子計算帶來回報之前需要耐心

谷歌的量子計算突破是否使其股票值得買入？

覆盤2023年至今的表現，股價上，$亞馬遜(AMZN.US) 自2022年來的低點至今上漲了超180%，同期標普指數上漲約76%，亞馬遜明顯的跑贏市場。而有趣的是，伴隨着股價的一路上揚，亞馬遜的前瞻市盈率卻是一路向下的，從高點的80x PE以上，下降到目前的不足40x，呈現非典型的“越漲反而越便宜”。持續跟蹤海豚投研的讀者想必知道，此輪暴漲和估值消化的最大功臣之一...

亞馬遜電商終局猜想：零售的馬甲，廣告的魂？

DWS 首席美國經濟學家 Christian Scherrmann 表示，預計美聯儲在 12 月會議後將放慢降息步伐，儘管通脹仍頑固，經濟數據表現參差不齊。最新 CPI 數據顯示價格漲幅放緩，但通脹控制有所進展。未來財政和貿易政策仍是主要未知因素，家庭和企業可能會預期國內需求增強。DWS 將 2025 年底前的減息預測從 5 次下調至 3 次，預計美聯儲將在 2025 年上半年改為每季度調整一次。

DWS：預計美聯儲在 12 月會議後將放慢降息步伐 未來財政和貿易政策仍是主要的未知因素

越疆科技（HK:02432）在協作機器人領域聲稱中國第一，但其總收入低於競爭對手節卡。2021 至 2023 年，越疆的營收分別為 1.74 億元、2.41 億元和 2.86 億元，而節卡的營收為 1.76 億元、2.81 億元和 3.50 億元。儘管越疆在全球市場份額上排名第二，但其在非工業領域並非第一。公司即將上市港交所，但其市場地位的真實性受到質疑。

“中國第一” 有水分？越疆科技為上市拼了

花旗認為，英偉達的 GPU 能通過 CUDA 支持軟件的重新編程，並適應不同的工作負載，是英偉達的最大優勢。花旗維持了對英偉達的 “買入” 評級，並將其目標價定為 175 美元，意味着英偉達還有約 34% 的潛在上升空間。

目標價 175 美元！花旗力挺英偉達：預計 GPU 仍將保持強勁勢頭

全球市場關注美聯儲政策會議，預計降息 25 個基點。歐美股市小幅上漲，標普 500 期貨、納指期貨和道指期貨均上漲。英鎊兑美元走低至 1.2689，現貨黃金小幅上漲至 2648.23 美元/盎司。市場風險提示，投資需謹慎。

靜待美聯儲決議！歐美股市小幅走高，英鎊走低，黃金企穩

Nukkleus 盤前一度暴漲 94%，現漲 65%，昨日狂飆 754.68%。QUBT 盤前一度漲超 26%，現漲 17%；RGTI 一度漲近 9%，現漲超 5%。

美股盤前 | NUKK 領銜，這些個股還在狂飆！

12 月降息 25 基點幾成定局，但需警惕鮑威爾釋放 “鷹派” 信號。由於經濟數據強於預期，華爾街認為長期中性利率和通脹預測將小幅上調，明年 1 月或暫停降息。

今夜美聯儲利率決議，上演 “鷹派降息” 劇本？

草姬集團將於 12 月 19 日週五在港交所正式掛牌。截至發稿，暗盤顯示：該股現漲超 23%，報 4.640 港元。

新股暗盤 | 草姬集團一度漲近 40%，現漲 23%！

高盛預測認為，作為極具顛覆性的娛樂形式，國內短劇市場規模到 2027 年有望達到 910 億元，未來短劇和長劇之間的界限將逐漸模糊。免費增值/應用內廣告（IAA）模式可能會迅速崛起。由於模式嚴重依賴用户獲取，抖音、快手、騰訊視頻號等短視頻平台將成為最大受益者。

中國短劇今年規模已超電影市場！高盛：預計未來兩年複合年增長率達 25%

1218 海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業1、今日的火山引擎FORCE大會上，字節跳動發佈豆包視覺推理大模型，並宣佈進入“厘時代”，價格降至0.003元/千token，比行業價格低85%，一塊錢能夠處理284張圖片。豆包還發布全新圖片生成模型，首次實現了準確的中文文字生成。A股抖音豆包概念股被帶動上漲。2、OpenAI將最強推理模型o1向開發者開放...

AI 狂飆：“豆包” 概念大火，Open AI 爆出新王炸｜今日重要消息回顧

週二，曾是民主黨主要捐贈者的奈飛 CEO Ted Sarandos 走進了特朗普的海湖莊園；週三，特朗普計劃與亞馬遜總裁貝索斯會面……許多大選時的民主黨支持者都在尋求與特朗普會面以搞好關係。

從硅谷到華爾街，高管們排隊 “討好” 特朗普

港股收盤，恒指收漲 0.83%，恒生科技指數收漲 1.82%，生物技術板塊午後走強，歌禮制藥收漲 19.33%，藥明生物收漲 2.73%。

世界黃金協會發布 2025 年金價前瞻。該協會認為，明年雖然美國繼續降息，但可能會面對來自股票和房地產的競爭（説明大眾市場還是低估了明年投資市場的危機），而明年黃金的上升動力主要看央行的購買力度及亞太區的購買力是否給力。協會認為，明年金價可能會以振盪為主。Refinitiv 路孚特表示，上週美元金價原本氣勢如虹，再次升穿 2700 大關，但隨美國公佈 11 月生產物價指數同比升 3%，令到市場紛紛調低明年降升預測。美國銀行預測美聯儲明年只降息兩次；富國銀行更猜只降一次。至上週五為止，市場預計 2025 年年底時美國利率減至 3.25-3.5% 的機率，從兩週前的 17.1% 跌至上週五的 8.1%；利率見 4.00-4.25% 的機率則從 15.1% 升至 26.6%。

世界黃金協會：明年金價或以振盪為主 金價上升動力主要看央行及亞太區購買力

據分析公司估計，微軟今年購買了 48.5 萬個英偉達的 Hopper 芯片，遠遠領先於 Meta（22.4 萬個）、字節跳動（23 萬個）、騰訊（23 萬個）、亞馬遜（19.6 萬個）、谷歌（16.9 萬個）等公司。

“買卡大户” 微軟：今年買了近 50 萬張 GPU！是 Meta 的兩倍多

施羅德投資指出，儘管 2024 美國總統大選結果已確定，美國經濟增長依然強勁。財政政策放寬可能使美聯儲降通脹任務更難，增加經濟不着陸風險，導致債券收益率上升。施羅德預計美聯儲在 12 月可能再減息 25 基點，建議投資高信用企業債，關注歐洲債券的吸引力，同時對高收益債券保持謹慎。亞洲債市表現良好，尤其是金融和銀行行業。

施羅德投資：美聯儲利率走向預期未變 環球債市將受惠於更寬鬆利率環境

美國銀行調整了其美股首選名單 “US 1 List”，新增 AMETEK、Chewy 和 XPO Inc.，同時將 Kirby Corp.移除，但維持其 “買入” 評級。該名單旨在彙集最佳投資理念，包含美國上市股票，目標是提供長期卓越的投資業績。

美銀調整美股首選名單 Chewy 和 XPO 入選

12 月 11 日，由 TVB“視帝” 郭晉安及其胞姐郭致因聯手創辦的香港營養保健品牌「草姬集團」發佈招股公告，公司將於今日開始暗盤交易，12 月 19 日（明日）在港交所掛牌上市。營養保健品紅利助推下，“草雞” 真能變 “鳳凰”。

今日暗盤｜超購 5662 倍，港星郭晉安創立保健品牌今日暗盤

近年來，英偉達在雲計算領域悄然展開了競爭，對手是他最大的客户們，比如亞馬遜、微軟等。分析認為，儘管英偉達在雲計算領域的競爭中仍然落後於現有巨頭，但憑藉其對 GPU 的深入瞭解和高性價比的產品，英偉達有望在未來贏得更多市場份額。

英偉達的 “陽謀”：AI 雲大廠，自己來做

恒生科技指數午後持續走高，漲超 2%，理想汽車、小鵬汽車領漲成分股，恒指現漲 1.09%。

公司還表示，第二代 Agentforce 技術將於 2025 年 2 月開始向客户提供，這項技術用於創建和操作 AI 代理，能夠在 Salesforce 的 Slack 通信應用中處理複雜的問題。

Agent 商業化驗證了？Salesforce 宣佈將招 2000 銷售，一個月前還只有 1000

道指連續第九個交易日下跌，創下 1978 年以來最長的連跌期；標普 500 指數連續 12 天的下跌股數多於上漲股數，為 100 年來第二長下跌週期，但標普 500 和納指創下新高。

虛假的美股：創新高的納指，真實的美股：1978 年以來最長連跌的道指？

恒指三日累挫近 700 點後，今日止跌高開，盤初一度漲超 200 點，惟受制於兩萬大關，突破未果後漲幅收窄，恒生科技指數早間維持高位震盪。截至午間收盤，恒指收漲 0.58%，報 19815.30 點，科指收漲 1.34%，報 4447.80 點，恒指大市成交額達 556.51 億港元。盤面上，汽車股止頹造好，中特估板塊維持強勢，航空股、遊戲股跑輸大盤。個股方面，國聯證券高開低走，午盤收跌 2.7%，國泰航空收跌 2.29%，理想汽車收漲 3.87%，招商銀行收漲 2.55%。

港股午評：恒指早間高開低走受制於兩萬大關 汽車股整體回暖向好

港股汽車股震盪走強，華晨中國漲超 8%，零跑汽車漲超 5%，理想汽車、吉利汽車等跟漲。

安聯投資在其 2025 年市場展望報告中指出，隨着美國大選結果的確定，美國及全球經濟有望實現軟着陸，風險資產前景樂觀。儘管美國股票估值偏高，但仍具吸引力。投資者應考慮調整資產配置，增加風險承擔，關注私募債券及基建設施等非流動性資產。同時，需警惕通脹復甦的風險，準備應對可能的市場錯位。

安聯投資：美國經濟有望實現軟着陸 美股仍具吸引力

合併消息傳出後，今日日股開盤，三菱汽車漲幅一度擴大至 17%，日產汽車股票尚未開始交易，競價買單報價已觸及日內交易上限。本田汽車股價一度跌 2%。隔夜日產股價大幅上漲，日產美國存託憑證上漲 11.5%，收於 5.10 美元，本田股價也小幅上漲 1%，收於 25.26 美元。

本田、日產、三菱大合併？日本車企要抱團取暖了

美團、小鵬汽車漲近 4%，京東、騰訊、嗶哩嗶哩、小米、阿里等紛紛高開。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

恒指高開 0.93%，恒生科技指數漲 1.48%

港股開盤，恒指開漲 0.93%，科指開漲 1.48%。國聯證券開漲 3.11%，公司購買民生證券 99.26% 股份事項獲併購重組委通過。

曾經並駕齊驅的 AI 龍頭和數字貨幣出現了分化。 目前， 英偉達（紅線）的痛苦就是 比特幣（綠線）的收益，如圖，自 11 月以來，英偉達接近從高點下跌 13% ，而比特幣則不斷測試新的歷史高點……

賣英偉達，買比特幣？

每日港股市場要聞速遞：1. 中國宏橋預計 2024 年淨利潤將增加約 95%。2. 中國光大銀行提名黃振中為獨立非執行董事候選人。3. 中金公司完成 35 億元永續次級債券發行，票面利率 2.15%。4. 富力地產聆訊延期至 2025 年 3 月 31 日。5. 翰森製藥獲藥物臨牀試驗批准。6. 平安資產管理增持工商銀行 2866.4 萬股。7. 中國旭陽集團獲深創投額外注資 8 億元。8. 科倫博泰生物認購興業銀行 3 億元結構性存款。9. 國聯證券收購民生證券 99.26% 股份獲批。10. 中煤能源前 11 月商品煤銷量同比下降 1.9%。

每日港股市場要聞速遞（12 月 18 日 週三）

日產汽車股價一度上漲 24%，觸及單日漲幅限制，三菱汽車漲幅擴大至 17%。報道稱，日產與本田計劃就合併事宜展開談判，以應對全球汽車產業的變化，並最終將三菱汽車納入控股公司，日產為三菱的最大股東，持有 24% 股份。

日產汽車股價一度上漲 24% 觸及單日漲幅限制

Timiraos 認為，由於鮑威爾面臨着同事們對降息的更大疑慮，最不費力的做法是，本週降息，並暗示美聯儲可能在再次降息之前舉行一次或多次會議。官員們在 9 月份的會議上預測明年將降息四次，但在他們最新的預測中，可能會顯示 2025 年降息次數減少一到兩次。

“新美聯儲通訊社”：美聯儲 “內部質疑” 升温，本週降息或結束第一階段降息週期

道指 1978 年來首度九連跌；英偉達四連陰，特斯拉逆市漲超 3%，三日連創新高；谷歌新高後轉跌，博通回落收跌 3.91%；中概股指反彈近 2%，拼多多漲近 3%，B 站漲超 4%；比特幣盤中漲破 10.8 萬美元、兩日創新高；原油兩連跌，美油一度跌超 2%，黃金續創一週新低。

早餐 ｜蘋果連漲五週市值破 3.8 萬億美元，特斯拉再升 3.6%！

英偉達面臨供應鏈挑戰，GB200 和 GB300 的生產時間表推遲至農曆新年後。儘管 CFO 和 IR 對未來持樂觀態度，但整體良率提升需要時間，ODM 面臨庫存壓力。同時，市場上出現了 ASIC 等競爭敍事，影響了散户的選擇，導致對英偉達 GPU 的總擁有成本產生質疑。

英偉達在跌什麼

根據 FactSet 的數據，道指曾在 1974 年經歷連續 11 天下跌，除此以外，道瓊斯指數從未出現過連續 10 天或更長時間的下跌。事實上，道指表現異常低迷之際，是在美股整體走勢強勢的大背景下。什麼原因推動道指如此低迷？

發生了什麼？道指連跌九天，創 1978 年以來最長連跌！

全球財經媒體關注的頭條新聞包括：特朗普計劃在上任首日簽署行政令以鼓勵油氣開發，巴西央行加大美元出售力度以穩定雷亞爾，但仍未能完全恢復其價值。此外，博通的股價因業績報告暴漲，類似於英偉達的表現，期待其能持續良好表現。

外盤頭條：博通的 “英偉達時刻” 已經到來，本田和日產 ADR 大漲，紐約法官拒絕撤銷特朗普 “封口費” 案有罪裁定

週一美股成交額前 20 中，特斯拉以 611.52 億美元成交額位居第一，股價上漲 3.64%，再創歷史新高。韋德布什分析師將其目標股價上調至 515 美元，瑞穗證券也將評級上調至 “跑贏大盤”。英偉達成交額 327.54 億美元，股價下跌 1.22%。博通成交額 164.48 億美元，股價下跌 3.91%。蘋果股價上漲 0.97%，成交額 129.32 億美元。

美股成交額前 20：瘋狂！量子計算公司累計暴漲 1700%

加拿大財長克里斯蒂亞·弗裏蘭辭職後，加拿大政府發佈秋季經濟報告，宣佈放寬養老基金對本國公司的投資限制，以應對美國候任總統特朗普的關税威脅。特朗普威脅對加拿大和墨西哥徵收 25% 關税，加拿大政府表示將採取措施應對，並計劃在未來六年內向邊境安全組織提供 13 億美元支持。安大略省總理也表示準備採取報復措施。